Titoli di Stato paesi-emergenti VENEZUELA e Petroleos de Venezuela - Cap. 1

probabilità recovery

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Stato
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in una settimana come quella passata, con l'iran che nei prossimi giorni fa partire le prime petroliere verso l'europa e i L48 che stallano la produzione di shale, sembra strano che il petrolio abbia arrestato la discesa... il trend rimane comunque discendente, ma i grossi istituti prima o dopo devono chiudere gli short, sia per realizzare che per il costo delle opzioni... settimana passata un simpaticone ha approfittato del report bearish dell'EIA per scaricare 600 mln di usd di un leva 3x inverso, in modo che venisse un po' assorbito. beh il WTI è passato da 29.5 a 33...

Sempre grande Obi.. Grazie
 
* De acuerdo al calendario laboral que rige a las instituciones bancarias nacionales, los días lunes y martes, los bancos no prestarán servicio al público en general, debido al asueto de carnaval.

* Las actividades se reanudarán a partir del próximo miércoles 09 de febrero de 2016.


 
bravo, mi hai piacevolmente sorpreso! :up:

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C ho messo in po prima di leggere in piccolo in ordinate il rendimento anziché il prezzo
 
El mayor componente de la deuda externa venezolana son los préstamos


[FONT=&quot] El financiamiento a través de los bonos en divisas fue desplazado por los créditos bilaterales

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08-02-2016 04:55:56 p.m. | Ahiana Figueroa.- Los bonos de deuda pública externa son en 2016 el foco de la economía venezolana, dado los temores de un posible default o impago por parte de la República o de Pdvsa, debido a la caída de los ingresos petroleros. Sin embargo, hoy en día esta cartera de financiamiento no representa el principal componente de las acreencias del país, sino los créditos y préstamos bilaterales.

“El mayor componente de la deuda externa venezolana son los préstamos”, destaca la consultora privada Econometrica en un reporte.

Indicó que este tipo de pasivos aumentaron de manera significativa al pasar de 37.490 millones de dólares en el tercer trimestre de 2014 a $48.731 millones en el mismo trimestre de 2015. Señaló que los préstamos son el 35% del total de la deuda externa y gran parte de este monto es de carácter bilateral, en especial con China.

Según se desprende de las últimas cifras publicadas por el Banco Central de Venezuela (BCV), los créditos comerciales también se incrementaron al pasar de $17.531 millones a $20.782 millones, y representan el 12% de la deuda externa.


Mientras que la categoría de “otros créditos” totalizaron al tercer trimestre $18.545 millones y los pasivos en moneda y depósitos $3.275 millones.

Es decir, que los créditos y préstamos bilaterales representan el 66% del total de las acreencias en divisas del país.
“En cuanto a la composición de la deuda, lo que uno puede concluir es que en los últimos años ha habido una sustitución de la emisión de bonos por préstamos.


Este tipo de financiamiento, si bien puede tener condiciones más ventajosas, se ha hecho de una forma opaca. El público general desconoce a cuánto ascienden realmente estos compromisos, y menos las condiciones en las que han sido acordados”, señaló Econometrica en el informe.


Los títulos


La deuda titularizada en divisas (bonos) es solo una parte de la deuda externa, recuerda la consultora de análisis económico. En la actualidad los bonos y pagarés representan el 34% del total de los pasivos de Venezuela.

Para el año 2015, el monto de bonos en circulación se ubica en $62.524 millones y para este año 2016 se espera que la República y Pdvsa deberán cancelar por el servicio de su deuda titularizada un monto de $9.027 millones, cifra menor a los $9.885 millones destinados el año pasado, pero que en términos de la factura petrolera actual podría generar mayor impacto.


 
Crudo internacional cierra a la baja


[FONT=&quot] El WTI cayó hoy un 3,88%

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08-02-2016 04:24:00 p.m. | EFE.- El precio del petróleo intermedio de Texas (WTI) cayó hoy un 3,88% y cerró en 29,69 dólares el barril, por debajo de la barrera psicológica de los 30 dólares y en su nivel más bajo en las últimas dos semanas.
Al final de las operaciones a viva voz en la Bolsa Mercantil de Nueva York (Nymex), los contratos futuros del petróleo WTI para entrega en marzo, los de más próximo vencimiento, bajaron 1,20 dólares respecto al cierre anterior.

El crudo de referencia en Estados Unidos cerró así por tercer día consecutivo con pérdidas, en medio de la incertidumbre en los mercados por el exceso de oferta y la falta de avances en las negociaciones entre los países productores.

En este contexto, los analistas coincidieron hoy en atribuir parte del pesimismo a la ausencia de novedades tras el encuentro que mantuvieron este domingo en Riad los ministros de Petróleo de Arabia Saudí y Venezuela.

Por su parte, los contratos de gasolina para entrega en marzo bajaron 4 centavos y quedaron en 0,95 dólares el galón, mientras los de gasóleo de calefacción con vencimiento en ese mismo mes cedieron 2 centavos y terminaron en 1,04 dólares.

Finalmente, los contratos de gas natural para entrega en marzo, que todavía se siguen tomando como referencia, subieron durante la jornada 8 centavos y quedaron en 2,14 dólares por cada mil pies cúbicos.


El barril de crudo Brent para entrega en abril cerró hoy en el mercado de futuros de Londres en 32,85 dólares, un 3,55% menos que al cierre de la sesión anterior.

El crudo del mar del Norte, de referencia en Europa, terminó la sesión en el International Exchange Futures (ICE) con un retroceso de 1,21 dólares respecto a la última negociación, cuando acabó en 34,06 dólares.

El precio del Brent cayó ante la ausencia de signos de que la Organización de Países Exportadores de Petróleo (Opep) y sus principales competidores, como Rusia, estén avanzando hacia una rebaja de la producción conjunta.

El titular de Petróleo de Venezuela, Eulogio del Pino, se ha reunido en los últimos días con altos cargos del cártel y con su homólogo ruso para tratar de consensuar medidas que equilibren el mercado, saturado por un exceso de oferta.


La Opep ha avanzado que no planea recortar su bombeo de forma unilateral y ha urgido a sus competidores a cooperar para que se recuperen los precios, que se han desplomado más de un 70% en el último año y medio.

 
¿Es buen momento para comprar deuda venezolana?





Ligia Perdomo





Los bajos precios de los bonos venezolanos pudieran ser atractivos para tomar posiciones. Pero con un evento de crédito previsto para este año por bancas de inversión y analistas independientes, como resultado de la caída de 70% de los ingresos en divisas, comprar títulos de Venezuela parece una opción solo para los más arriesgados.


La cesta venezolana de crudo terminó la semana del 29 de enero en 24,16 dólares el barril, 20 dólares menos que el promedio alcanzado en 2015.
El desplome del petróleo ha arrastrado consigo la deuda de Venezuela, país cuyos ingresos externos dependen 96% de las exportaciones del hidrocarburo, y colocado el riesgo país sobre los 3.500 puntos en los últimos días.


De acuerdo con Alberto Cárdenas, asesor de inversiones de la firma Bendio AG, aún falta una última caída en el crudo para hacer un piso importante.
“Tenemos un precio objetivo para el barril WTI en $25,80. No creemos que el petróleo baje de los $25. Por el contrario creemos que se están dando condiciones para experimentar un rebote en los precios del crudo en el próximo trimestre, sino antes. El dólar americano jugará un papel fundamental”, dijo.


“Sin una recuperación rápida de los precios del petróleo en los próximos meses, la contracción aún mayor de las importaciones o el uso de los activos disponibles sería insuficiente para evitar el default”, señaló la banca de inversión Barclays, en un reporte de diciembre.


Miguel Octavio, analista financiero, observa que Venezuela tendrá ingresos en divisas de menos del 50% que el año pasado y las reservas internacionales (en $15.000 millones) serán la mitad si no hay un rebote del precio del crudo.


Con pocas perspectivas de que los precios registren una recuperación importante (no se avizora un recorte de producción significativo) y en el caso venezolano no se prevén cambios determinantes en la política económica, los analistas financieros consultados por El Estímulo coincidieron en que comprar de deuda venezolana en estos momentos es solo para los más aptos.


“Los bonos venezolanos y de Pdvsa están por el suelo y el riesgo de default es altísimo”, señala el profesor de la Universidad Simón Bolívar, Boris Ackerman, quien destaca sin embargo, que habría que analizar la posición del fondo de pensiones de Pdvsa en bonos con vencimiento este año, ya que esa información, así como la del movimiento del oro monetario, podría ser clave en la reducción de la probabilidad de una cesación de pagos.


Cárdenas tampoco es optimista. “No es momento de comprar bonos de Pdvsa dada las condiciones de extrema dificultad que tiene la industria, incluso si vemos un rebote del crudo. El elemento político hace mucho peso”, analizó para rematar con que “Venezuela muy probablemente tendrá un evento de crédito este año”.



“Los bonos venezolanos y de Pdvsa son altamente especulativos, no son para el inversionista común, sino para el inversionista agresivo, para el que pueda esperar”, aseguró Octavio.


A pesar de la fuerte baja de ingresos, Venezuela no dejó de pagar sus obligaciones financieras en 2015, cuando honró compromisos por $10.500 millones. “Es claro que la República y Pdvsa tienen intención de pago, lo que no queda tan claro, especialmente de cara a la segunda mitad de este año, es la capacidad de hacerlo”, sostuvo José Gonzáles, director de ECG Asset Managment.


A la hora de apostar por bonos soberanos o de Pdvsa hay que tomar en cuenta los problemas de flujo de caja de la petrolera y que por ser un país que depende de las exportaciones de crudo, los bajos precios presionan las cuentas fiscales, la balanza de pagos vía la cuenta de capital y la balanza comerciales.


Pero si bien esta situación la padecen todos los productores de petróleo, en el caso venezolano el panorama es peor en tanto Pdvsa no cuenta con un margen para incrementar producción, lo que aunado a la baja productividad y eficiencia hacen que el costo de producción del barril sea mayor, señala Gonzáles.


Por tanto para invertir en bonos venezolanos se requiere vocación por el riesgo, especialmente de cara a un potencial evento de crédito, concluye.

Al escenario petrolero se suma el hecho de que el Ejecutivo nacional no está tomando medidas que generen confianza de cara a los mercados financieros, sostiene el profesor universitario y analista de mercados de valores y financieros, José Ignacio Guarino, quien concuerda con sus colegas al asentir que los bonos venezolanos son atractivos para personas con un perfil con gusto por el riesgo .


El evento de riesgo no es necesariamente un default (cesación de pagos), puede ser una reestructuración (canje de deuda) o una negociación con los acreedores como ocurrió en Argentina en 2001.


“La adopción de algunas medidas puede a su vez ayudar en el caso de que Venezuela tenga que negociar con tenedores de deuda”, dice el experto para quien la reestructuración es posible sí y solo sí el gobierno toma medidas estructurales en lo económico. “De lo contrario ¿quién va a entregar sus títulos para recibir otros que llevan implícito un alto nivel de incertidumbre?”.


En la teoría un papel con mayor plazo (vencimiento) conlleva un mayor riesgo, por lo tanto los inversionistas exigen un rendimiento mayor. “Sin embargo, Venezuela presenta un comportamiento atípico, es decir, se percibe un mayor riesgo en el corto plazo”, señala Guarino, quien coloca como ejemplo que en el rendimiento al vencimiento de un título y el rendimiento corriente son mayores en los bonos de corto plazo que en los largo plazo. “Las curvas están invertidas por esta razón”.


“Hoy, comprar bonos venezolanos es una apuesta arriesgada para cualquier inversionista, es para aquellos que cazan altos rendimientos en momentos en los cuales las tasas de intereses son bajas, teniendo presente que son instrumentos de inversión a más de un año”, puntualizó el académico.

http://elestimulo.com/elinteres/es-buen-momento-para-comprar-deuda-venezolana/
 


Guerra aboga por un consenso para resolver la producción nacional

"La ley va a conceder un conjunto de incentivos a los productores en materia fiscal, en materia tributaria", detalló. Para el parlamentario, el problema de la "tramitología" en Venezuela "es asfixiante", una actividad económica emprendedora "tarda demasiado tiempo".

Ley de Producción Nacional busca crear certidumbre "al hombre de negocios"



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EL UNIVERSAL
lunes 8 de febrero de 2016 11:56 AM

Caracas.- El diputado a la Asamblea Nacional, José Guerra, detalló que la Ley de Producción Nacional procurará resolver las fallas y crear las condiciones, para que en Venezuela se generen los bienes y productos necesarios para el país.

"La ley va a conceder un conjunto de incentivos a los productores en materia fiscal, en materia tributaria", detalló Guerra, además de simplificar los trámites. Para el parlamentario, el problema de la "tramitología" en Venezuela "es asfixiante", una actividad económica emprendedora "tarda demasiado tiempo".

Una de las cosas que busca este componente, atizó Guerra en entrevista para Unión Radio, es generar confianza a los productores, "crear certidumbre al hombre de negocios, al pequeño, al mediano, al grande, que quiere trabajar en Venezuela".

En ese caso, el diputado aspira a un consenso con la tolda de gobierno, "para empezar a resolver los problemas".

Canje de oro para obtener liquidez

Guerra explicó que el canje de oro "es una operación normal, aunque no en estas circunstancias", que tramitan los bancos centrales, en el cual ceden a bancos acreedores una cantidad del metal a cambio de divisas en efectivo, con el fin de repagar esos préstamos.

No obstante, el economista lamentó que en Venezuela se realice "en un momento de desesperación" para resolver la liquidez. "Esto lo que está reflejando es la verdadera situación financiera desde el punto de vista de las divisas, que hoy no tiene la economía venezolana, en el cual se tiene que apelar a la venta de las joyas de la abuela para hacer unos pagos de la deuda externa que se vencen ahora".

En su opinión, esto último es parte de la razón para apelar al mecanismo de intercambio, pues explicó que Venezuela "debe pagar 1.530 millones de dólares a la banca acreedora" el próximo 26 de febrero.
 
Economista: Compra de petróleo a EEUU obedece a subsidio de la gasolina

Fuente: Vanessa Vegas 08-02-2016 05:31PM




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Tras la transacción que realizó PDVSA (Petróleo de Venezuela) a través de Citgo Petroleum, donde se le compró crudo a su filial en Estados Unidos, el experto en economía, José Gonzales aseguró que dicha operación revela las necesidades de Venezuela "en términos de producción".
"Los Estados Unidos exportando petróleo al país que tiene la mayor reserva en el mundo, subraya las necesidades que tiene hoy Venezuela en términos de su producción, de los préstamos a China que se pagan con crudo y el consumo de gasolina doméstico totalmente subsidiado en el estado", indicó a través de Noticias Globovisión Economía.
Gonzáles agregó que "la situación financiera de cara a gastos públicos, menor producción y el pago de la deuda a China en crudo y una exportación a Petrocaribe, está cayendo significativamente".
"Venezuela no ha recuperado su capacidad de refinamiento que tenía en el pasado, y los proyectos asociados a la faja del Orinoco para aligerar los crudos, nunca se terminaron de realizar", dijo el experto.
De igual manera, indicó que analistas financieros asumen que Venezuela tiene una profunda crisis "a nivel de crudo".
Futuras medidas tomarán su tiempo

Sobre posibles ajustes en materia cambiaria y gasolina, y la posibilidad de solicitar algún tipo de préstamos por la falta de producción de divisas, el economista explicó que llevarán su tiempo.
"Toda medida para mejorar producción son medidas que toman tiempo en tener efectos reales y el problema de Venezuela es que puede enfrentar un balance de pagos en los próximos 6 y 7 meses de cara a la deuda que tiene que pagar PDVSA y la República, y eso requiere de ajustes severos para rebalancear la balanza de pagos y eliminar distorsiones", finalizó.
 
Orticello di guerra, no di città

Aponte: “Agricultura urbana permitirá abastecer a un 30% de la población caraqueña”

Publicado el 08 de feb de 2016 8:40 pm |
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Video: VTV, 08 de febrero de 2016

(Caracas, 08 de febrero. Noticias 24).- El Jefe de Gobierno de Distrito Capital, Daniel Aponte, aseguró que a través de la agricultura urbana y periurbana se puede abastecer a un 20% o 30% de la población caraqueña. Durante una entrevista en el canal del estado, destacó que siguiendo la bandera del impulso a la economía productiva, ha brindado apoyo a más 280 pequeños y medianos agricultores urbanos, se están utilizando espacios como la hacienda Merecure, de 32 hectáreas, fincas en El Junquito, y atiende a las comunidades organizadas para garantizar “el renacer de la revolución productiva en Caracas”.
Señaló que a través de la secretaria “Caracas productiva” se van estudiando una serie de proyectos y propuestas para la producción agrícola e industrial: textil, calzado, etc. También aprovechan este ente para retomar algunos planes que se estaban ejecutando en la ciudad, pero permanecían paralizados, dándole oportunidades a los microempresarios para la distribución y comercialización de sus productos con el fin de disminuir la inflación.
“Caracas tiene como apoyar e impulsar de manera sostenida, permanente y con calidad algunos hechos importantes para el desarrollo del país”, así lo afirmo el Jefe de Gobierno de Distrito Capital.
Aponte también anunció el lanzamiento de la escuela de agricultura urbana en el Parque Aristides Rojas y afirmó que esperan incorporar a más de 20 mil jóvenes a estas iniciativas productivas en la ciudad capital, en el marco del plan juventud productiva.
Considera que el Presidente Nicolás Maduro esta haciendo un esfuerzo gigantesco por mantener los proyectos sociales y aseguró que “aquí no se va a parar ningún plan por falta de divisas extranjeras, nosotros en bolívares debemos profundizar y seguir accionando hasta donde lleguemos, hasta donde podamos llegar, pero nunca afectando al pueblo”.
Carnavales para el disfrute de la familia capitalina

Afirmó que a pesar de la compleja situación económica que vive el país, “ha sido un carnaval hermoso”, ya que todo el gobierno se ha desplegado en las 22 parroquias de Caracas con el objeto de garantizar espacios para la distracción y el sano esparcimiento, con más de 42 puntos de control y un plan de seguridad en las instalaciones del Sistema Metro de Caracas.
Señaló que la población ha salido a las calles para participar en los corredores culturales que han creado en las principales plazas de la ciudad, en el boulevard de sabana grande, en el parque Los Caobos, que comprenden eventos musicales, colchones inflables para los más pequeños, carrozas, comparsas al ritmo de la samba y el calipso, arte circenses, entre otras actividades.
“Tenemos a la reina de la tercera edad, al rey momo, la reina juvenil de Caracas y su compañero… Hemos visto a muchos niños disfrazados de nuestros libertadores, de Bolívar, de Miranda, de Zamora, de Sucre; a muchas niñas vestidas de Manuela y eso es bien importante porque rescata nuestras tradiciones. También muchos niños disfrazados del comandante Chávez”, así lo dijo Aponte.


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