Questa correzione della borsa è stata salutare per i soft.Non penso che gli emittenti ne ritirino parecchi in questa situazione con la possibilità di callable per loro.Se non vengono ritirati si continua a cedolare con tranquillità visto che la maggiore parte hanno buon margine sulla barriera
E' vero. Mi è sfuggito dall'elenco. Grazie per la segnalazione
Ecco, questa è un osservazione molto interessante ma che rende la valutazione di questi prodotti poco oggettiva per me. Mi spiego meglio: prima ho parlato di come cambia il valore in riferimento alle varie strutture; ebbene, è normale che la maggior parte dei "callable" perda meno rispetto a un cash collect se il sottostante è +50% dallo strike e con barriera profonda. Diverso, per me, il caso di nuove emissioni dove credo che i callable siano più penalizzati nel prezzo rispetto ai certificates "normali". Per chiosare direi che in momenti di correzione come pare questo la valutazione/scelta del prodotto più appropriato risulta fondamentale.
Nel mio caso i callable li ho presi quasi tutti associati anche all'airbag e quindi con margine di sicurezza ancora maggiore perchè oltre ad avere barriera distante mediamente dal 50% in su nella malaugurata ipotesi il wo chiudesse a -60% il certificato che vale 1000 chiuderebbe a 800 e non mi farei tanto male considerando le cedole incassate.Avendo poco tempo per seguire le contrattazioni tranne un'oretta in pausa pranzo al momento per me i softcallable rappresentano la parte maggiore del portafoglio perchè su una trentina di certificati metà sono softcallable.
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L'argomento delle inefficienze nelle quotazioni dei certs è molto interessante, anche se ormai i casi sono pochi e rari con i nuovi regolamenti imposti: prima capitavano molto più frequentemente in assenza del MM con retail poco avezzi al calcolo del fair value di un cert (gli LP questi errori difficilmente li fanno, grazie ai sw di quotazione dei prezzi e quando mancano dal book, come ben sappiamo, la giostra si ferma).
Immagino tu non voglia ridurre il tutto a "prezzo sopra o sotto il nominale", vista l'esperienza che hai, anche se è il criterio che citi nei tuoi post; quali altre caratteristiche consideri al fine di valutare un cert "conveniente" dal punto di vista meramente del prezzo?
Buongiorno e grazie del benvenuto. Intanto parliamo di callable, dove ogni mese cè il rischio che lo strumento venga richiamato. Ecco perché in questi casi la quotazione in ask è particolarmente importante. Perciò se compro uno strumento ex cedola a 1011 con cedola mensile dell'1% con il rischio che il mese successivo venga rimborsato, è chiaro che mi espongo ad una possibile perdita. Questa è la situazione di quotazioni che trovavamo sino a qualche giorno fa. Ma, se a fronte di una perdita del 5% del sottostante che già quota, mettiamo un 30% sopra lo strike, l'ask va sotto o intorno alla pari, il discorso cambia completamente. In questo caso, non ho perdite in caso di rimborso e ho acquistato uno strumento conveniente da detenere in portafoglio.Benvenuto nel forum, innanzitutto
L'argomento delle inefficienze nelle quotazioni dei certs è molto interessante, anche se ormai i casi sono pochi e rari con i nuovi regolamenti imposti: prima capitavano molto più frequentemente in assenza del MM con retail poco avezzi al calcolo del fair value di un cert (gli LP questi errori difficilmente li fanno, grazie ai sw di quotazione dei prezzi e quando mancano dal book, come ben sappiamo, la giostra si ferma).
Immagino tu non voglia ridurre il tutto a "prezzo sopra o sotto il nominale", vista l'esperienza che hai, anche se è il criterio che citi nei tuoi post; quali altre caratteristiche consideri al fine di valutare un cert "conveniente" dal punto di vista meramente del prezzo?
