merdina
Opzioni e Futures
Se lo svizzero ha paura
Se lo svizzero ha paura, una lettura interessante.
il Caffè - News - Inchieste
Ciao a tutti!
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€/CHF operatività senza AT (2 lettori)
- Creatore Discussione merdina
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mariougo
Forumer storico
situazione chf
buongiorno a Tutti,
aggiorno situazione chf
copiando.......
mario
buongiorno a Tutti,
aggiorno situazione chf
copiando.......
Divise: il franco svizzero resta sopravvalutato
Dall'introduzione del limite minimo rispetto all'euro, avvenuta oltre
due anni e mezzo fa, il franco svizzero viene scambiato in fasce di negoziazione
relativamente strette. A parità di potere d'acquisto, la fondamentale
sopravvalutazione rispetto all'euro è diminuita leggermente
in seguito al forte calo dell'inflazione nell'Eurozona. Tuttavia, negli
ultimi 12 mesi l'euro è notevolmente aumentato rispetto alle altre valute
principali, a fronte di un cambio EUR / CHF quasi invariato. Pertanto,
nel contesto globale anche il franco svizzero, ponderato su base
commerciale, si è ancora notevolmente rafforzato. Sia per l'euro che
per il franco svizzero non vediamo nei prossimi mesi alcun ulteriore potenziale
rialzista. A nostro avviso, la tendenza ribassista del dollaro statunitense
agli attuali livelli dovrebbe interrompersi, ciò è indicato dalla
differenza d'interesse del dollaro rispetto all'euro e al franco svizzeromario
mariougo
Forumer storico
Prospettive settimanali
buon week...end lungo a tutti,
copio...... come al solito ,
La Svizzera registra ancora una crescita superiore al
potenziale
Nel primo trimestre 2014, l'economia Svizzera ha mantenuto il
suo solido percorso di crescita, con +0.5% rispetto al trimestre
precedente e con il 2.0% rispetto all'anno precedente. Dopo la
lieve battuta d'arresto nel trimestre precedente, il commercio
estero è riuscito di nuovo a convincere e gli investimenti edilizi
hanno registrato un andamento sempre robusto, sostenuti dal
mite tempo invernale. Solo gli investimenti per impianti e
attrezzature hanno deluso con un calo. Gli indicatori della
fiducia segnalano una dinamica leggermente in diminuzione
per il secondo trimestre. Vediamo tuttavia sempre confermata
la nostra ottimistica previsione sul PIL, non da ultimo a causa
del miglioramento della domanda estera. Le previsioni per una
congiuntura mondiale complessivamente robusta nei prossimi
mesi dovrebbero essere confermate dalla serie degli indici dei
responsabili degli acquisti che saranno pubblicati la prossima
settimana. In Cina, l'indice provvisorio HSBC PMI per l'industria
manifatturiera è già notevolmente migliorato. Di conseguenza,
anche per l'indice ufficiale dei responsabili degli acquisti si
prevede un ulteriore leggero aumento. Lo stesso vale per gli
Stati Uniti, dove con la seconda stima la crescita del PIL per il
primo trimestre è stata rivista come previsto al ribasso,
entrando addirittura nel settore negativo, a -1.0%
annualizzato. Secondo le attese, anche i recenti dati, come per
esempio i robusti ordinativi in entrata per beni durevoli in
aprile, mostrano però, dopo la battuta d'arresto invernale, una
sensibile accelerazione della crescita nel trimestre in corso.
Questo dovrebbe riflettersi alla fine della prossima settimana
anche nel rapporto sul mercato del lavoro di maggio, con un
discreto aumento dell'occupazione.
MARIO
buon week...end lungo a tutti,
copio...... come al solito ,
La Svizzera registra ancora una crescita superiore al
potenziale
Nel primo trimestre 2014, l'economia Svizzera ha mantenuto il
suo solido percorso di crescita, con +0.5% rispetto al trimestre
precedente e con il 2.0% rispetto all'anno precedente. Dopo la
lieve battuta d'arresto nel trimestre precedente, il commercio
estero è riuscito di nuovo a convincere e gli investimenti edilizi
hanno registrato un andamento sempre robusto, sostenuti dal
mite tempo invernale. Solo gli investimenti per impianti e
attrezzature hanno deluso con un calo. Gli indicatori della
fiducia segnalano una dinamica leggermente in diminuzione
per il secondo trimestre. Vediamo tuttavia sempre confermata
la nostra ottimistica previsione sul PIL, non da ultimo a causa
del miglioramento della domanda estera. Le previsioni per una
congiuntura mondiale complessivamente robusta nei prossimi
mesi dovrebbero essere confermate dalla serie degli indici dei
responsabili degli acquisti che saranno pubblicati la prossima
settimana. In Cina, l'indice provvisorio HSBC PMI per l'industria
manifatturiera è già notevolmente migliorato. Di conseguenza,
anche per l'indice ufficiale dei responsabili degli acquisti si
prevede un ulteriore leggero aumento. Lo stesso vale per gli
Stati Uniti, dove con la seconda stima la crescita del PIL per il
primo trimestre è stata rivista come previsto al ribasso,
entrando addirittura nel settore negativo, a -1.0%
annualizzato. Secondo le attese, anche i recenti dati, come per
esempio i robusti ordinativi in entrata per beni durevoli in
aprile, mostrano però, dopo la battuta d'arresto invernale, una
sensibile accelerazione della crescita nel trimestre in corso.
Questo dovrebbe riflettersi alla fine della prossima settimana
anche nel rapporto sul mercato del lavoro di maggio, con un
discreto aumento dell'occupazione.
MARIO
mariougo
Forumer storico
prospettive e chf
buon week a tutti,
qui e' festa anche lunedi....
2 cose interessanti
1... prospettive
...............ma ....
buon week a tutti,
qui e' festa anche lunedi....
2 cose interessanti
1... prospettive
La BCE fa seguire alle parole i fatti
Il mese scorso, i funzionari della BCE hanno risvegliato
fortissime aspettative di ulteriori misure di allentamento,
che si sono riflesse in un cambio EUR / USD molto più
debole. Di conseguenza, durante la loro riunione di questa
settimana hanno dovuto far seguire alle parole i fatti. E lo
hanno anche fatto. Per prevenire una possibile pericolosa
spirale ribassista nelle aspettative inflazionistiche (le
previsioni sull'inflazione della BCE per il 2016 sono state
ancora leggermente diminuite all'1.4%), dal Consiglio della
BCE è stato approvato all'unanimità un consistente
pacchetto di misure: i tassi di riferimento vengono rivisti
ancora al ribasso. Il tasso di rifinanziamento principale per
le operazioni sul mercato aperto diminuisce dallo 0.25%
allo 0.15%. Come prima grande banca centrale, la BCE ha
inoltre portato leggermente nel settore negativo il tasso
d'interesse per i depositi delle banche che superano gli
obblighi di riserva minima, riducendolo dallo 0% allo -0.1%.
A causa della liquidità eccedente, nel frattempo bassa, il
tasso negativo non significa però un aggravio sensibile per il
settore bancario, anche se la sospensione della
sterilizzazione degli acquisti SMP, decisa durante la riunione
di giugno, vuol dire depositi temporaneamente maggiori
delle banche. Inoltre, anche il periodo per la piena
aggiudicazione delle operazioni di mercato aperto è stato
prorogato almeno fino alla fine del 2016. E infine, come già
accennato dal Presidente Draghi la settimana scorsa in
occasione di un forum della BCE in Portogallo, la banca
centrale offre un nuova possibilità di rifinanziamento a
lungo termine mirata (TLTRO) che può essere utilizzata in
diverse tranche fino alla metà del 2016 e in parte è
collegata alla concessione di crediti a imprese non
finanziarie. Tutte le tranche scadono a settembre 2018 e
hanno un tasso d'interesse fisso per tutta la durata. Questo
strumento non deve generare però alcun eccesso di credito,
ma deve servire come ponte di liquidità per contrastareeventuali restrizioni di liquidità, dovute all'attuale esame dei
bilanci delle banche.
Tra le misure decise non si trova come previsto alcun'arma
miracolosa. Ma nel complesso le condizioni di
finanziamento per le banche diventano leggermente più
convenienti. Con il recente intervento sui tassi, la BCE ha
raggiunto praticamente un limite minimo. È stato tuttavia
sottolineato che ci sono ulteriori possibilità e che, se
necessario, potrebbero essere impiegate ulteriori misure
non convenzionali. In concreto, le preparazioni per possibili
acquisti di obbligazioni nel settore non finanziario privato
vengono portate aventi con maggiore decisione. In questo
contesto, di acquisti di titoli di stato non si è invece parlato.
Le PMI confermano buone prospettive di crescita
Oltre alla politica monetaria della BCE, soprattutto
l'avversione al rischio continuamente in diminuzione, fa
scendere ulteriormente i prezzi delle obbligazioni periferiche
dell'Eurozona. I ritardi nel consolidamento fiscale in
Portogallo a causa della proibizione di alcune misure di
risparmio da parte della Corte costituzionale e l'annuncio di
alleggerimenti positivi per la crescita in altri paesi con deficit
non dovrebbero attualmente far vacillare l'aumentata
fiducia nel miglioramento delle finanze pubbliche . Infatti
allo stesso tempo, nonostante i dati di crescita un po'
deludenti per il primo trimestre le prospettive per una
ripresa moderata rimangono intatte. Ciò è stato confermato
dagli indici di maggio dei responsabili degli acquisti. Il livello
dell'indice Composite PMI dell'Eurozona segnala una
crescita trimestrale dello 0.4% dopo lo 0.2% nel primo
trimestre. Questo vale anche per la congiuntura globale. Gli
indici statunitensi ISM mostrano una buona ripresa
primaverile. In Cina, i recenti indici dei responsabili degli
acquisti fanno pensare alla fine della tendenza ribassista dei
mesi precedenti. E in Giappone, i sondaggi indicano una
stabilizzazione dopo la stagnazione dovuta all'IVA. In
questo contesto non siamo neppure preoccupati per il
nuovo calo del barometro congiunturale KOF e per il calo
dell'indice PMI in Svizzera. Lo scenario per una
continuazione della diffusa espansione rimane sempre
stabile
VALUTE
LA SOVRAPONDERAZIONE DEL DOLLARO NEI PORTAFOGLI IN CHF
ED EURO, RIFLETTE UNA DELLE MAGGIORI CONVINZIONI DI QUESTI
INVESTITORI CH. GLI USA CONTINUANO A REGISTRARE LA CRESCITA
ECONOMICA + DINAMICA, IL CHE DOVREBBE SOSTENERE IL USD.
LA BNS...... DOVREBBE CONTINUARE A MANTENERE NEL 2014
IL LIMITE MINIMO DI CHF 1,20 RISPETTO ALL'EURO
...............ma ....
mario
mariougo
Forumer storico
ecco la risposta
la probabile risposta .. della BNS
La prossima settimana, anche la BNS comunicherà la sua
stima sulla situazione politico-monetaria. Nonostante la
performance di misure della BCE, la BNS non dovrebbe
effettuare alcuna variazione, poiché il cambio EUR / CHF è
stabile e l'introduzione di un tasso d'interesse negativo
secondo il modello della BCE non è necessaria. Ci aspette-
remmo un'ulteriore rivalutazione del CHF solo se la crisi
dell'euro dovesse peggiorare notevolmente di nuovo, cosa
che non prevediamo. Pertanto, giovedì prossimo la Banca
nazionale dovrebbe «solo» mettere in primo piano i rischi
dell'economia mondiale e sostenere il limite minimo
dell’euro. Ultimamente, l'inflazione è aumentata un po' più
del previsto (dello 0.2% invece dello 0.1%), ma una forte
pressione sui prezzi non esiste, come dovrebbe mostrare la
prossima settimana anche il calo dei prezzi alla produzione e
all'importazione. Di conseguenza ci aspettiamo anche una
previsione quasi invariata della BNS sull'inflazione. Dal punto
di vista congiunturale la Svizzera è ben avviata. Tuttavia, in
seguito alla recente decisione della BCE, il margine di mano-
vra per un aumento dei tassi nel 2015 è diminuito un po'.
Ciononostante prevediamo ancora che nel 3° trimestre 2015
la BNS eliminera' il limite minimo dell'euro e il trimestre successivo aumentera' i tassi.
buona settimana
mario
la probabile risposta .. della BNS
La prossima settimana, anche la BNS comunicherà la sua
stima sulla situazione politico-monetaria. Nonostante la
performance di misure della BCE, la BNS non dovrebbe
effettuare alcuna variazione, poiché il cambio EUR / CHF è
stabile e l'introduzione di un tasso d'interesse negativo
secondo il modello della BCE non è necessaria. Ci aspette-
remmo un'ulteriore rivalutazione del CHF solo se la crisi
dell'euro dovesse peggiorare notevolmente di nuovo, cosa
che non prevediamo. Pertanto, giovedì prossimo la Banca
nazionale dovrebbe «solo» mettere in primo piano i rischi
dell'economia mondiale e sostenere il limite minimo
dell’euro. Ultimamente, l'inflazione è aumentata un po' più
del previsto (dello 0.2% invece dello 0.1%), ma una forte
pressione sui prezzi non esiste, come dovrebbe mostrare la
prossima settimana anche il calo dei prezzi alla produzione e
all'importazione. Di conseguenza ci aspettiamo anche una
previsione quasi invariata della BNS sull'inflazione. Dal punto
di vista congiunturale la Svizzera è ben avviata. Tuttavia, in
seguito alla recente decisione della BCE, il margine di mano-
vra per un aumento dei tassi nel 2015 è diminuito un po'.
Ciononostante prevediamo ancora che nel 3° trimestre 2015
la BNS eliminera' il limite minimo dell'euro e il trimestre successivo aumentera' i tassi.
buona settimana
mario
merdina
Opzioni e Futures
Ciao,
strana sta cosa, se lo facesse si andrebbe verso la parità.
Ancora non lo vedo come scenario possibile, forse quando €/£ sarà a 1,70
Comunque sono sempre più ignorante.
Ciao!
mariougo
Forumer storico
altra risposta
Grandi rischi continui, ma non in Svizzera
Di grandi rischi ne abbiamo a volontà, ma pochi in Sviz-
zera. I maggiori rischi sono i debiti pubblici definitivamente
sfuggiti al controllo dopo la crisi finanziaria nella
maggior parte dei paesi industrializzati, che nel caso del
Giappone nel frattempo ammontano circa al triplo della
produzione economica annua. Si tratta certamente di
un'enorme bolla di credito.
. Il fatto che i debiti pubblici
eccessivi siano alimentati direttamente o indirettamente
anche dalla politica monetaria rende il tutto ancora più
pericoloso. Un altro grande rischio è rappresentato dagli
Stati Uniti molto indebitati anche privatamente. In questo
paese quasi il 12% dei cosiddetti student loans (prestiti
concessi agli studenti) non viene più rimborsato. I crediti
in sospeso ammontano a oltre unbilione di dollari.. Per-
tanto si perdono pagamenti di interessi per importi mi-
liardari. Oppure in Cina. In questo paese dal2007 i prezzi
immobiliari sono più che raddoppiati e ciononostante
quasi nessuno mette in guardia contro uno scoppio della
bolla, poiché questo finora infatti non è accaduto. Pechi-
no nel frattempo è il posto più caro del mondo, se si
considera il rapporto affitti / reddito, l'accessibilità mag-
giormente rilevante di appartamenti. In Europa le banche
non hanno mai avuto come ora tanti crediti morosi sui
registri, circa il 7.5% dei crediti sono a rischio di insolvenza, nei paesi
periferici la % e' a due cifre
La Banca dei regolamenti internazionali calcola che dal 2007
il debito finanziato sul mercato del credito sia aumentato
di oltre un terzo. Nel frattempo è di circa USD 100 bilioni.
Questa cifra, nota bene, non comprende ne' fideiussioni
né prestazioni di garanzia o debiti non cartolarizzati,
figurarsi poi futuri impegni di pagamento come le rendi-
te. Gli hedge fund sono sempre i migliori clienti delle
banche. Con i loro crediti e un basso impiego di fondi propri
acquistano in grande stile Collateralized Loan
Obligations (CLO), crediti aziendali in pacchetti. Si trova-
no grandi rischi anche nei cosiddetti titoli spazzatura, il
cui volume dalla crisi finanziaria è raddoppiato a quasi
USD 400 miliardi. E secondo l'FMI, nel 2013 il volume
di emissione dei leveraged loans e' stato di 455 miliardi
di usd
Ciao,
strana sta cosa, se lo facesse si andrebbe verso la parità.
Ancora non lo vedo come scenario possibile, forse quando €/£ sarà a 1,70
Comunque sono sempre più ignorante.
Ciao!
Grandi rischi continui, ma non in Svizzera
Di grandi rischi ne abbiamo a volontà, ma pochi in Sviz-
zera. I maggiori rischi sono i debiti pubblici definitivamente
sfuggiti al controllo dopo la crisi finanziaria nella
maggior parte dei paesi industrializzati, che nel caso del
Giappone nel frattempo ammontano circa al triplo della
produzione economica annua. Si tratta certamente di
un'enorme bolla di credito.
. Il fatto che i debiti pubblici
eccessivi siano alimentati direttamente o indirettamente
anche dalla politica monetaria rende il tutto ancora più
pericoloso. Un altro grande rischio è rappresentato dagli
Stati Uniti molto indebitati anche privatamente. In questo
paese quasi il 12% dei cosiddetti student loans (prestiti
concessi agli studenti) non viene più rimborsato. I crediti
in sospeso ammontano a oltre unbilione di dollari.. Per-
tanto si perdono pagamenti di interessi per importi mi-
liardari. Oppure in Cina. In questo paese dal2007 i prezzi
immobiliari sono più che raddoppiati e ciononostante
quasi nessuno mette in guardia contro uno scoppio della
bolla, poiché questo finora infatti non è accaduto. Pechi-
no nel frattempo è il posto più caro del mondo, se si
considera il rapporto affitti / reddito, l'accessibilità mag-
giormente rilevante di appartamenti. In Europa le banche
non hanno mai avuto come ora tanti crediti morosi sui
registri, circa il 7.5% dei crediti sono a rischio di insolvenza, nei paesi
periferici la % e' a due cifre
La Banca dei regolamenti internazionali calcola che dal 2007
il debito finanziato sul mercato del credito sia aumentato
di oltre un terzo. Nel frattempo è di circa USD 100 bilioni.
Questa cifra, nota bene, non comprende ne' fideiussioni
né prestazioni di garanzia o debiti non cartolarizzati,
figurarsi poi futuri impegni di pagamento come le rendi-
te. Gli hedge fund sono sempre i migliori clienti delle
banche. Con i loro crediti e un basso impiego di fondi propri
acquistano in grande stile Collateralized Loan
Obligations (CLO), crediti aziendali in pacchetti. Si trova-
no grandi rischi anche nei cosiddetti titoli spazzatura, il
cui volume dalla crisi finanziaria è raddoppiato a quasi
USD 400 miliardi. E secondo l'FMI, nel 2013 il volume
di emissione dei leveraged loans e' stato di 455 miliardi
di usd
mariougo
Forumer storico
aggiornamento bns
copiando.....
La BNS non prevede alcuna inversione di tendenza sul
mercato immobiliare
La BNS continua a non interpretare i segnali di un leggero
indebolimento della dinamica sul mercato immobiliare svizzero
come un'inversione di tendenza e prevede ancora squilibri sul
mercato ipotecario e su quello immobiliare. Continuiamo a
prevedere un atterraggio morbido. Meno sorprendente è stato
il rafforzamento del limite minimo dell'euro. Manteniamo il
nostro scenario e prevediamo un aumento dei tassi nel 4°
trimestre 2015.
Quanto ai dati congiunturali, la prossima settimana saranno in
primo piano gli indicatori anticipatori per l'Eurozona, la Cina e
la Svizzera. Questi dovrebbero confermare che la dinamica, a
fine trimestre, si è mossa in linea con le aspettative, quindi
positivamente. A causa dei forti mesi precedenti nell'industria
manifatturiera, l'indice Ifo sulla fiducia delle imprese dovrebbe
scendere leggermente, mentre in Italia e in Francia prevedia-
mo un leggero miglioramento della fiducia delle imprese.
Infatti, ultimamente in Italia i dati sono migliorati sensibilmen-
te. E in Francia esiste potenziale di recupero, poiché rispetto ai
paesi vicini la fiducia delle imprese era rimasta molto indietro
copiando.....
La BNS non prevede alcuna inversione di tendenza sul
mercato immobiliare
La BNS continua a non interpretare i segnali di un leggero
indebolimento della dinamica sul mercato immobiliare svizzero
come un'inversione di tendenza e prevede ancora squilibri sul
mercato ipotecario e su quello immobiliare. Continuiamo a
prevedere un atterraggio morbido. Meno sorprendente è stato
il rafforzamento del limite minimo dell'euro. Manteniamo il
nostro scenario e prevediamo un aumento dei tassi nel 4°
trimestre 2015.
Quanto ai dati congiunturali, la prossima settimana saranno in
primo piano gli indicatori anticipatori per l'Eurozona, la Cina e
la Svizzera. Questi dovrebbero confermare che la dinamica, a
fine trimestre, si è mossa in linea con le aspettative, quindi
positivamente. A causa dei forti mesi precedenti nell'industria
manifatturiera, l'indice Ifo sulla fiducia delle imprese dovrebbe
scendere leggermente, mentre in Italia e in Francia prevedia-
mo un leggero miglioramento della fiducia delle imprese.
Infatti, ultimamente in Italia i dati sono migliorati sensibilmen-
te. E in Francia esiste potenziale di recupero, poiché rispetto ai
paesi vicini la fiducia delle imprese era rimasta molto indietro
merdina
Opzioni e Futures
copiando.....
La BNS non prevede alcuna inversione di tendenza sul
mercato immobiliare
La BNS continua a non interpretare i segnali di un leggero
indebolimento della dinamica sul mercato immobiliare svizzero
come un'inversione di tendenza e prevede ancora squilibri sul
mercato ipotecario e su quello immobiliare. Continuiamo a
prevedere un atterraggio morbido. Meno sorprendente è stato
il rafforzamento del limite minimo dell'euro. Manteniamo il
nostro scenario e prevediamo un aumento dei tassi nel 4°
trimestre 2015.
Quanto ai dati congiunturali, la prossima settimana saranno in
primo piano gli indicatori anticipatori per l'Eurozona, la Cina e
la Svizzera. Questi dovrebbero confermare che la dinamica, a
fine trimestre, si è mossa in linea con le aspettative, quindi
positivamente. A causa dei forti mesi precedenti nell'industria
manifatturiera, l'indice Ifo sulla fiducia delle imprese dovrebbe
scendere leggermente, mentre in Italia e in Francia prevedia-
mo un leggero miglioramento della fiducia delle imprese.
Infatti, ultimamente in Italia i dati sono migliorati sensibilmen-
te. E in Francia esiste potenziale di recupero, poiché rispetto ai
paesi vicini la fiducia delle imprese era rimasta molto indietro
Ciao a breve io vedo la situazione stabile, ma vedo gli animali agitati, che stia per arrivare il terremoto?