ESM: la Grecia non può permettersi un nuovo periodo di incertezza politica
Nel ritenere che la Grecia non può permettersi ulteriori ritardi nella realizzazione del terzo programma, né un nuovo periodo di "incertezza politica eccessiva", conclude la relazione annuale da parte del Meccanismo europeo di stabilità (ESM SME) per il 2015, per quanto riguarda la Grecia economia.
Nel capitolo di sei pagine sulla Grecia , il rapporto osserva che ESM piena e tempestiva attuazione del terzo progetto aiuterà il ritorno Paese alla crescita economica. "La Grecia non può permettersi ulteriori ritardi nell'attuazione del programma o di un nuovo periodo di estrema incertezza politica, se vuole la sua economia di beneficiare pienamente dei miglioramenti già raggiunti nel terzo programma di aggiustamento. Il governo e ufficiali creditori greci deve continuare a costruire il rapporto di fiducia e il governo greco deve assumersi la piena responsabilità del programma ", dice il rapporto.
In particolare, si osserva che la Grecia deve ancora affrontare sfide significative. misure necessarie, tra l'altro, la revisione di tasse e contributi pensionistici riforma, la riduzione del volume dei crediti in sofferenza, e la modernizzazione del settore bancario. Per quanto riguarda il programma di privatizzazione, ha osservato che "senza ingerenze politiche indebite" deve andare.
Nella nota introduttiva del rapporto, il direttore del MSE Klaus Regklingk sottolineato che 2015 è stato un anno difficile ma di successo per l'ESM, con la Grecia ad essere la sfida più grande.
"Mentre Cipro ha rafforzato il programma di prestiti ESM marzo 2016 e gli altri ex paesi del memorandum brillato come macchie luminose economiche, la Grecia resta l'eccezione", ha detto caratteristiche Regklingk.
Proseguendo, il direttore del MSE ricorda che nel mese di gennaio il 2015 il nuovo governo greco è stato eletto con un mandato di trovare una soluzione i problemi finanziari del paese. "Questo tentativo è crollato nel mese di giugno fino alla fine del secondo programma, senza effettuare l'erogazione finale e non seguire immediatamente un altro programma. Questa ricerca inutile cercare altre opzioni nella prima metà del 2015 è stata una grave battuta d'arresto per la Grecia un'economia che ha portato alla chiusura delle banche e controlli sui capitali, e l'inversione di molti di coloro che erano stati raggiunti nel campo delle riforme precedenti. riforme fermati durante questo periodo, mentre alcuni si ritirarono. ad esempio, la Grecia non è riuscita a legiferare loro leggi necessarie per attuare la riforma del sistema pensionistico e indebolito le riforme dell'amministrazione fiscale. il trend positivo del saldo di bilancio è stato sconvolto e il deficit è cresciuto di nuovo. Tutto questo richiedeva poi nuovi passi dolorosi. Inoltre, gli arretrati della pubblica amministrazione è aumentato di oltre il 50% tra dicembre 2014 e luglio 2015, aggravando ulteriormente l'economia greca ".
finanziamento
Negli ultimi quattro mesi del 2015, l'ESM erogato 21,4 miliardi. Di euro per la Grecia dal nuovo programma, tra cui 5,4 miliardi. Di euro per coprire il costo della ricapitalizzazione delle banche. Nel complesso, prestiti in essere conclusi dalla Grecia con l'EFSF e l'ESM sono stati pari a 152,3 miliardi di euro. "Questo è il più grande prestito mai concesso ad un paese", dice il rapporto.
Nell'introduzione della nota Regklingk sottolinea che l'EFSF e l'ESM attualmente detengono il 48,9% del debito greco, una cifra che si prevede di aumentare in modo significativo se erogato l'intero importo di 86 miliardi di euro nel terzo programma.
Tuttavia, il direttore del ESM stima che non ci sarà bisogno di erogare l'importo totale di 86 miliardi di euro, a meno che le condizioni cambiano drasticamente.
In conclusione, signor Regkling osserva che in tutti i suoi programmi, l'ESM cerca di alleviare l'onere di rimborso su paesi partecipanti al programma. Ha un basso costo del finanziamento e rimborsi spinge molto più in là altre istituzioni finanziarie internazionali, come ad esempio il Fondo monetario internazionale. Le condizioni offerte per la Grecia nel 2012 è equivalente ad una riduzione del 40% del debito greco detenuto dai suoi partner europei (2015), in quello che gli economisti chiamano un "valore attuale netto" (un calcolo che si traduce futuro economico flussi di denaro di oggi). "Anche se non un taglio di capelli nominale per i creditori, e non ha alcun costo diretto per i contribuenti europei, rappresenta un significativo risparmio per la Grecia", ha detto il direttore del MSE.
Sul risparmio dal "basso costo di finanziamento del EFSF e l'ESM, la relazione sottolinea che tutti i paesi che sono entrati nel programma (Irlanda, Portogallo, Spagna e Cipro) hanno beneficiato di tassi di interesse bassi, tuttavia, il beneficio finanziario per la Grecia è di gran lunga il più grande, data la vastità di un sostegno finanziario. "il rinvio dei tassi di interesse, concessi solo per la Grecia in vista delle sfide specifiche del debito, fornisce un ulteriore vantaggio nelle economie di bilancio attuali, corrispondente al 5,1% del PIL nel 2015. pagamenti differiti, però, diventeranno esigibili oltre 2022 ", dice il rapporto.
Infine, per quanto riguarda le misure di alleggerimento del debito adottate dai creditori europei della Grecia, il rapporto sottolinea che rappresenta un beneficio significativo per il paese.
Obblighi di pagamento sono minime fino al 2023 e poi restituisce la diffusione nei prossimi decenni.
Prestiti favorevole e periodi di ammortamento dei tassi di interesse a lungo sono sufficienti a garantire la sostenibilità del debito greco, a condizione che la Grecia continuerà il suo programma di riforme.
Fonte: EOM-EIS