Titoli di Stato area Euro GRECIA Operativo titoli di stato / 2 (7 lettori)

tommy271

Forumer storico
Un ultimatum rimbalzato
HELEN VARVITSIOTIS , Sotiris Nikas , Giannis PALEOLOGOS

Jean-Claude Juncker non è riuscita a giugno 2015 per svolgere il ruolo di costruttore di ponti. Le sue relazioni con Alexis Tsipras scossi e Berlino guardato con crescente sospetto gli sforzi di mediazione dopo la riunione della Cancelleria.







Alle 7.30 di sera il 28 maggio 2015, a margine della riunione dei ministri delle Finanze del G7, è un incontro segreto che si rivelerà determinante per l'esito dei negoziati senza fine greci. Partecipare ministri delle finanze di Germania, Francia e Italia, il Presidente della Banca centrale europea Mario Draghi, direttore generale del Fondo monetario internazionale Christine Lagarde, presidente dell'Eurogruppo Jeroen Dijsselbloem e Pierre Moskovisi, Commissario per gli affari economici e monetari dell'UE . E '(assente con il ministro spagnolo) per il gruppo di Washington, opera dal 2011 come una gestione Direzione informale della crisi del debito europeo.

Questa crisi, puntando ancora una volta sulla Grecia, dirigendosi verso la più pericolosa del picco. Con 33 giorni rimangono fino alla scadenza della proroga del programma greco e la pressione degli Stati Uniti per culminare, preso a Dresda, la decisione di terminare le istituzioni in una proposta congiunta per la parte greca, finalità, e poi passare il testimone di negoziazione più alto livello. È l'inizio del conto alla rovescia all'incidente del 26 giugno.

L'estate greca del 2015 rimarrà indelebilmente impressa nella memoria di chi l'ha vissuta. Il referendum il 5 luglio e l'accordo che ne è seguita, quasi inaspettatamente, una settimana più tardi hanno diviso la Grecia, sconvolto l'Europa e sono stati in prima linea di affari internazionali.

Un anno dopo, la "K" tenta un esame approfondito in quei giorni turbolenti. Nella relazione di oggi e quello che seguirà si illumina aspetti sconosciuti di fronti di negoziato, la settimana del referendum e la battaglia contro il tempo, e il disco tra l'accordo del 13 luglio. L'obiettivo finale è una comprensione più profonda di un incidente che quasi costò il paese decenni acquisiti strategicamente.


Un incontro improvviso


Il 1 ° giugno, quattro giorni dopo Dresda, il Angela Merkel ha convocato una riunione in Cancelleria con i principali attori del caso greco. Francois Hollande e il presidente della Commissione europea Jean-Claude Juncker è già lì per un incontro d'affari. All'ultimo momento, aggiunto alla lista degli invitati la signora Lagarde e Draghi.

L'unico assente dai protagonisti è stato Alexis Tsipras, che il giorno prima aveva pubblicato un articolo nel giornale Le Monde critica le "assurdità" di partner. L'articolo aveva causato gravi inconvenienti per il signor Hollande. "Era furioso, egli considerava pisoplato lancinante", dice la fonte anonima "K" con la conoscenza diretta della situazione.

Come ha spiegato ufficiale dell'UE che hanno partecipato alla riunione nella Cancelleria: "Le istituzioni fino ad allora cercato proposte della parte greca e si sentiva inadeguata, ma non loro. Il FMI è particolarmente riluttante a presentare proposte, non sembrano influenzare la sovranità della Grecia. Ma ora il tempo stava per scadere. "

Atene aveva inviato la sera stessa proposta di 47 pagine, che ha accettato primo obiettivo avanzo primario del 3,5% del PIL nel periodo 2018-22 (anche se mettere obiettivi inferiori da parte delle istituzioni per il periodo 2015-17). Agli occhi dei creditori, tuttavia, la proposta greca era mal trattata, mentre molti delle ipotesi erano troppo ottimistiche. Inoltre, ha chiamato la ristrutturazione del debito di gran lunga al di là di ciò che è stato preparato da considerare Berlino.

L'incontro in Cancelleria progredisce in due fasi. Nella prima, i leader di Francia e Germania danno il quadro politico e spingendo per alleviare le controversie tra le istituzioni. La signora Lagarde esprime dubbi circa la sostenibilità degli obiettivi di bilancio pur insistendo su una linea dura per ridurre i costi delle pensioni, causando irritazione intensa agli interlocutori. Il cancelliere, da parte sua, mette in chiaro che non si tratta di nuovi finanziamenti (oltre l'ultima tranche del secondo programma) - per fare in modo richiederebbe un nuovo programma con la partecipazione FMI. Nella seconda fase di rimanere solo Draghi, Lagarde e Juncker, risultando in un accordo quadro a circa 3 del mattino.

L'onorevole compromesso tra i creditori si raggiunge, nel peggiore dei modi per gli interessi greci. Il FMI, con l'appoggio della Germania, richiedono posizioni nel settore assicurativo e la quantità di passaggi necessari per colmare il divario finanziario. La Commissione ha accettato fino ad allora per coprire le "misure speranza" (come caratterizzato da tedeschi disprezzo) ha testimoniato che la parte greca - ad esempio, sui ricavi da lotta all'evasione fiscale. Allo stesso tempo, il Fondo calo di emettere debito.

I dirigenti delle istituzioni incaricate di negoziare informato nella notte e andare a debilitante consultazioni fino al giorno successivo, nel pomeriggio, per finire nel progetto di un accordo sul livello personale. Il progetto è stato molto vicino al terzo piano di salvataggio, infine, approvata dal Parlamento a metà agosto. Nessuno immaginava quello che sarebbe poi passare fino ratificato.

Poche ore dopo, George Chouliarakis, responsabile del commercio di gruppo greco a livello tecnico (è stato restaurato a quella posizione alla fine di aprile, dopo la breve, il passaggio di tempesta Nikos Theocharakis la posizione), riceve telefonata dall'ufficio signor Juncker. Mr. Chouliarakis raggiunge il deserto Berlaymont (la sede della Commissione Europea) poco prima di mezzanotte. Ilsignor Juncker mostrargli il progetto di accordo, ma non gli permettono di portare con sé. Il Presidente dello spot lettura CWG e dopo lo shock iniziale (La proposta include nuove misure di 3 miliardi di euro per il 2015 e non prevede per il debito.) - Discute su questo con i tecnocrati della Commissione europea fino a circa 2. Dopo l'incontro, chiamando il Primo Ministro e informarlo.

Questo è un punto chiave: la proposta greca di 47 pagine è sull'orlo del gruppo parlamentare della resistenza SYRIZA e la proposta delle istituzioni va ben oltre questo. Il giorno dopo, contrariamente a quanto suggerito di Mr. Chouliaraki, il signor Juncker ha chiesto il signor Tsipras a Bruxelles per discutere di una proposta che ha appena ricevuto, che contiene nuove esigenze dolorose. La chiamata rivela qualcosa d'altro: smentisce le aspettative delle istituzioni, dopo la riunione della cancelleria che il commercio sarà ora passata al livello di capi di governo. Il cancelliere e il presidente francese preferiscono lasciare la "patata bollente" nelle mani del Presidente della Commissione europea.

Nella Commissione, sapendo che la Grecia non ha denaro per pagare la rata di 300 milioni. Di euro al FMI, il 5 giugno, hanno lo scopo di chiudere l'affare prima di tale data. Il signor Tsipras arriva a Bruxelles la sera del 3 giugno, accompagnato da tre ministri (Dragasakis, Tsakalotos, Pappas) e altri funzionari del governo.

Il malinteso tra le due parti si riflette nei combattimenti per la sintesi degli incontri. La parte greca si oppone alla presenza di Jeroen Dijsselbloem, che ha detto che il giorno precedente alla televisione olandese che "il nuovo governo possa avere altri piani, ma il programma concordato con il precedente deve essere rispettato nella sua interezza." Il signor Juncker insiste, tuttavia, e il ministro olandese delle Finanze, infine, partecipare, in difetto sia entrata e in uscita a 1,30 dopo la mezzanotte, per evitare giornalisti. Il Presidente della Commissione insiste anche sulla essere presente Mr. Chouliarakis ( "questo discorso, lo portano a", afferma Declan Costello), che ha chiamato in tutta fretta dalla struttura.

Il signor Tsipras è venuta alla riunione senza una controproposta scritta. Infatti, a differenza del primo ministro, i ministri presenti alla mostra per imparare prima dalle labbra di contenuti signor Juncker della proposta istituzioni - e ha lasciato sbalordito.

Partire, il signor Tsipras dichiara che "l'unica proposta realistica sul tavolo è il greco", ma insiste sul fatto che non ci sarà alcun problema con il Fondo monetario internazionale (Mr. Juncker alla riunione, ma anche per la signora Lagarde ha detto che la dose normalmente pagati). Qualche tempo dopo, però, il volo di ritorno, decide di non pagare e chiedere di essere fatta collettivamente dosi di giugno, 1,6 miliardi di euro alla fine del mese. Così, da parte della Grecia di diventare il primo paese sviluppato che ritarda la rata di rimborso al Fondo, il termine del 5 giugno, piuttosto che accelerare un accordo, accelerare i progressi verso la scogliera.


Rapido deterioramento


In un discorso al Parlamento il 5 giugno, il signor Tsipras dichiara che il "spiacevolmente sorpreso" la proposta che è stata presentata dal sig .. Juncker. Il presidente, che Commissione europea è entrato in conflitto con Berlino, che carica eccessiva indulgenza verso Atene- nega la richiesta del primo ministro greco per la comunicazione telefonica.

Nel corso di una conferenza stampa prima dell'inizio della riunione del G7 del 7 giugno, il signor Juncker esprime pubblicamente la sua frustrazione con il signor Tsipras, accusandolo che distorto le proposte dei creditori nel suo discorso in parlamento. "Anche se mi considero amico Tsipras di rimanere amici si dovrebbe rispettare alcune regole minime," dice. Il giorno successivo, il Vice Ministro degli Esteri responsabile per gli affari europei Nikos Chountis dotate di un'intervista televisiva il signor Juncker 'philhellene turistica ", che essenzialmente" serve altri interessi. "

L'8 giugno, si svolge in riunione di Berlino tra il Wolfgang Schauble e Yanis Varoufakis. Il ministro delle finanze tedesco offre ai cioccolatini omologo greco a forma di euro. La moneta comune è sul menu e un altro significato: il signor Schäuble ha ribadito la sua proposta per l'uscita temporanea della Grecia dalla zona euro.

La stessa settimana, parlando sul Corriere de la Sera, il signor Tsipras, una domanda sulle possibili conseguenze del fallimento della Grecia, ha risposto: "Sarebbe significare l'inizio della fine per la zona euro. [...] Se la Grecia fallisce, i mercati saranno immediatamente correre per trovare quello successivo. Se la trattativa fallisce, il costo per i contribuenti europei sarà enorme. " La logica Varoufakis rimane dominante, e lasciare che emarginato ministro delle Finanze nel corso dei negoziati.

I giorni passano senza progresso. Il 6 luglio, Pappas Nikos comunica con Pooul Thomsen del Fondo monetario internazionale e prompt incontro a Gruppo di Francoforte. Il signor Thomsen ha risposto che non ha senso una tale riunione se le discussioni non progressi a livello tecnico. Il signor Pappas afferma che non vi è contatore greco, in modo che i vertici tecnici arrivano a Bruxelles l'8 del mese. Ma l'atmosfera è pesante, soprattutto dopo il rifiuto del signor Tsakalotos e Pappas ad accettare la partecipazione a una riunione dei capi delle istituzioni. Le proposte della parte greca sono insufficienti e il personale FMI e BCE lasciare Bruxelles Mercoledì, il 10 del mese. L'incontro tra il signor Tsipras quel giorno con Merkel e Hollande è anche inefficace. Il Cancelliere insiste sulla linea che Atene li deve trovare nelle istituzioni.

L'11 giugno in occasione della riunione del gruppo di lavoro euro a Bratislava per la prima volta discusso la possibilità di non conformità e le sue conseguenze: tra le altre cose, i controlli sui movimenti di capitali e l'eventuale necessità di assistenza umanitaria. anche discusso l'ulteriore estensione del programma greco oltre il 30 giugno, ma non per nove mesi, come richiesto da Atene.

Il prossimo fine settimana sta testando la pazienza degli europei. Atene chiede di consegnare a mano le nuove proposte, soggette a perdite paura - o intercettazioni. Tuttavia, nello stesso Massimo a disposizione del pubblico non-paper alla riunione.

Sul Sabato 13, Pappas Nikos raggiunge la riunione programmata con la gente il signor Juncker, ritardato e nessuna proposta scritta. Dopo un giro di telefonate, presenta una tabella di misure di una pagina. Dopo chiesto qualcosa di più completo, invia alle 11 di sera alla stessa tavola, con 200 milioni. Euro più entrate. Il giorno dopo la parte greca ora -E Mr. Tsakalotos a Bruxelles manda di nuovo la stessa frase, con allegato un breve motivazione. Per mezzogiorno sono stati individuati i membri del team greco di cenare nel Sablon (la zona più costosa di Bruxelles), come se appeso il destino del loro paese da un filo.

Quel pomeriggio, i due ministri hanno incontrato il capo di gabinetto del signor Junker, Martin Selmager, al 13 ° piano del Berlaymont. On. Selmager chiede loro se le pagine vengono inviate è diverso da ieri. La risposta è 'no'. L'incontro termina in clima di rottura, dopo soli 45 minuti.

Martedì, 16 febbraio il signor Juncker, in una conferenza stampa con il segretario generale La NATO, che esplode contro il governo greco, dicendo che indurre in errore il popolo greco l'affare. Lo stesso giorno, il signor Tsipras, parlando in NB Syriza, attribuisce al FMI "responsabilità penale" per la crisi greca e accusa la BCE che la Grecia conduce al soffocamento.

La distanza tra le due parti è grande, soprattutto nel settore delle assicurazioni, in cui istituti di credito richiedono tagli di 1% del PIL nel 2016, mentre Atene, in base alle proprie stime, aveva presentato proposte che ammontano ad appena lo 0,04% del PIL. I rapporti tra le due parti sono al nadir.

Nella prima colazione PPE, prima che l'Eurogruppo che Giovedi (18 giugno), il principale punto di discussione riguarda i provvedimenti da adottare in caso di uscita della Grecia dall'euro. Alla domanda di un ministro delle finanze per l'Eurogruppo se aprire Lunedi prossimo, le banche greche, la BCE Kereia Benoit dice che "non sappiamo". On. Varoufakis fa infuriare le loro controparti in un altro lungo discorso (che comprendeva, però, una versione dell'idea di taglio finanziario). La signora Lagarde ha attaccato richiede la discussione essere limitata "tra gli adulti nella stanza."


A San Pietroburgo


Il giorno successivo, il negoziato al punto di rottura, il signor Tsipras si reca in Russia per la 19 ° St. Petersburg International Economic Forum. Essi sono accompagnati da alcuni dei ministri più intransigenti. Top di loro è Panagiotis Lafazanis ha esercitato più volte critiche all'interno del governo per gestire i negoziati e sottolinea la ricerca di una strada alternativa, anche se porta a non-euro.

"Col passare del tempo, il peggiore era la nostra posizione, la più invischiato nelle reti dei creditori", ha detto oggi il "K". "Ma tutti avevano illusioni che se vanno fino alla fine, avrebbe realizzato qualcosa di meglio."

Mr. Lafazanis firmato a San Pietroburgo accordo di produzione transnazionale di turco Stream Pipeline gas naturale. Mentre consapevolmente e con l'approvazione del signor Tsipras come leei- discutere il piano finanziario russo del DEPENE (la società pubblica che sarebbe coinvolto nel consorzio costruzione del gasdotto) per impegnare le future entrate del progetto. Il piano era DEPENE con queste risorse ( "3-5 miliardi. Euro", dice l'ex ministro) per comprare debito greco e fornire liquidità ai respiri governo.

Mr. Lafazanis ha sostenuto che il -inclusi parte russa e le banche che avrebbe concesso il prokatavoli- avevano concordato in linea di principio per dare al fondo la costituzione del consorzio. Come rivela il "K", la questione del finanziamento del DEPENE cresciuto a San Pietroburgo dal primo ministro stesso, direttamente al Presidente Putin. "Save money, era il messaggio che avrebbe inviato, che ci sono stati i paesi terzi in grado di fornire un aiuto sostanziale contro il blocco imposto a noi europei", dice il signor Lafazanis. "Il messaggio che sarebbe stato inquietante - per istituti di credito e per il popolo greco".

(Kathimerini)
 

tommy271

Forumer storico
Katseli: rimozione graduale dei controlli sui capitali in certe condizioni






La Grecia potrebbe sollevare la maggior parte delle restrizioni da parte del capitale (controlli di capitale) entro la fine del 2016, a determinate condizioni, considerato il presidente della Banca nazionale e il consiglio di amministrazione della banche greche Associazione Louka Katseli.

Parlando alla ERT, la signora Katseli ha stimato che, dopo il completamento della prima valutazione, che è stata una delle condizioni per la revoca dei controlli sui capitali, il prossimo passo essenziale in questa direzione è l'accettazione dei titoli greci come garanzia da parte della BCE. In questo modo, le banche avranno accesso al finanziamento "a buon mercato".

Ma lei ha stimato che due dei passi necessari per il sollevamento completo delle restrizioni di capitale, la gestione dei prestiti rossi e il ritorno dei depositi nelle banche, "non sarà facile da realizzare."

"Le persone sono ancora scettiche", ha spiegato la signora Katseli.

(Kathimerini)
 

m.m.f

Forumer storico
Giorni di preoccupazioni nella borsa greca, nuovo lancio degli spread


Da Libertà Kourtali





Per il clima internazionale negativo con l'umore rischio-off degli investitori attirati greco Stock Exchange, che "perso" 600 unità, dopo un mini incidente che ha colpito titoli bancari, all'inizio della settimana, quando appena prima di 10 giorni flirtato con la scissione 660 unità.

Anche se dopo il forte calo nel corso della settimana che inizia uno sforzo reazione fatta, l'ambiente rimane solito incerta. I catalizzatori che determineranno il corso della ASE nei prossimi giorni è il percorso delle urne nel Regno Unito, che daranno forma al clima sui mercati internazionali, e quanto forte dimostrerà la zona di supporto di 570-580 punti.

Gli investitori si allontanano da quello che pone un rischio, con le preoccupazioni circa il referendum sulla Brexit bussare "rosso" come la data del 23 giugno si avvicina, colpito obbligazioni e governo greco .


Oltre 8% della resa di 10 anni


Il rendimento del 10 anni salito di nuovo oltre l'8%, mentre il rendimento dei titoli greci a 2 anni si trasferisce a 12%, con gli spread rispetto ai titoli tedeschi da estendere nel corso dei 800 e 1.200 punti base, rispettivamente, dopo il nuovo record negativo ha colpito il rendimento dei tedeschi a 10 anni legame, che è stato trovato in senso negativo prima.

Così le obbligazioni greche hanno "spento" entro pochi giorni il tono positivo che aveva dato al mercato l'accordo dell'Eurogruppo del 9 maggio per risolvere il debito greco, di ritorno in tempo dt sui livelli di incertezza prevalente nel periodo a venire.

Il PIMCO aveva notato che contiene alcuni titoli greci a breve termine, ma è riluttante a investire in titoli a più lungo termine. "Abbiamo esposizione a breve termine per la Grecia. Noi crediamo che ha senso", ha dichiarato le palle Andrew, gli investimenti capo nel mercato del reddito fisso in PIMCO.

"Vorremmo non avere un 5 anni o 10 anni di rapporto, perché non si può sapere in questo momento ciò che accadrà nel Paese nei prossimi 5-10 anni".


Ritarda il QE


Gli analisti si traducono questa "svolta" osservato nel mercato obbligazionario greco, dopo la decelerazione che era stato un mese fa, e il ritardo sarà l'integrazione del greco sul programma di allentamento quantitativo della BCE.

Inoltre, come detto, il mancato completamento della valutazione già costata alle banche greche l'opportunità di beneficiare pienamente del primo turno del programma FSE TLTRO2, per fornire prestiti quattro anni a tassi di interesse negativi, che inizia il 22 giugno.

Come evidenziato dalla BofA - Merrill Lynch, aveva restaurò la rinuncia, le banche greche avrebbero garanzie sufficienti per prendere in prestito 27 miliardi di euro..

Per quanto riguarda l'ASE, la rapida perdita nel mercato nel giro di pochi giorni associati non solo con il panico per Brexit e ambiente internazionale, e gli avvertimenti degli analisti aumento vivace che aveva fatto la mercato dal minimi di febbraio e al + 54%, da 420 a 650 unità.

Come indicato dagli analisti del mercato azionario, il potenziale di rally registrato dalla banca condivide il periodo precedente dal basso dell'anno, superando del 300% in tre mesi, prima o poi sarebbe atterrare nella realtà dell'economia.


Le sfide delle banche greche


Inoltre, come affermato dalle amministrazioni delle quattro banche sistemiche in occasione della conferenza europea di Goldman Sachs, anche se "la visualizzazione di" ritorno alla redditività nel 2016, i problemi e le incertezze. Come già detto, il miglioramento della redditività è probabile che sia graduale e soggetta alla stabilità politica, una maggiore fiducia nell'economia, la rimozione dei controlli sui capitali e la restituzione dei depositi, una cosa che non esiste attualmente in Grecia.

Per quanto riguarda la riduzione dei crediti non performing, le banche greche hanno ammesso che il processo può richiedere molto tempo e che gli obiettivi devono essere fissati tenendo conto delle realtà operative del settore.



La Grecia non può correre il rischio di Grexit attualmente e può la dose di 7,5 miliardi di euro elimina la possibilità di problemi di liquidità a breve termine, tuttavia, l'economia reale non ha migliorato in alcun modo, con la maggior parte degli analisti, e più di recente la Deutsche Bank, fornire recessione molto più profonda nel 2016 di apprezzare sia la Commissione europea e il Fondo monetario internazionale.

In una recente nota della Citigroup ha sottolineato che il rilascio della dose riduce il rischio di fallimento della Grecia, per il momento, che nei prossimi sei-nove mesi, fino alla fine del 2016 al primo trimestre del 2017.

(capital.gr)


perdona quindi non rescono nemmeno a prendere la LTRO neanche questa volta???
 

m.m.f

Forumer storico
Speriamo... ma l'unico annuncio capace di spingere i GGB in uptrend di medio-lungo periodo sarebbe il via libera al QE. :mumble:

al contrario se nemmeno questa volta riescono a prendere la LTRO è molto penalizzante ,continuano a rimanere fuori da tutte le iniziative che possono dare respiro concreto in sostanza. Al palo su tutto allo stato attuale .Si continua con i "se non fossero stati in ritardo avrebbero potuto..." di fatto poi non ne prendono uno che sia uno.
 

tommy271

Forumer storico
Schaeuble per l'Europa unita





Il ministro delle Finanze tedesco Wolfgang Schaeuble ha chiamato oggi ad un'Europa forte e unita, cinque giorni prima del referendum di rimanere o meno la Gran Bretagna nell'Unione europea.

Il Schauble ha riferito non direttamente in Gran Bretagna, ma ha sottolineato che nessun paese in Europa non sarebbe in grado di affrontare da solo le sfide del 21 ° secolo.

"La nostra Unione europea non è perfetta", ma ancora il modo migliore per affrontare le sfide dei regolamenti in materia di mercati finanziari fino a quando l'aumento globale della temperatura ambiente, ha osservato.

"Dobbiamo continuare e rafforzarla, non distruggerla", ha aggiunto Schaeuble nel corso di una cerimonia presso l'Istituto economico di Kiel.

Fonte: ANA-MPA
 

Llukas

Frangar non Flectar
bravo schauble, sennò poi, senza europa unita, come li fai 200 mld di export l'anno? :D
spero che l'Europa, prima d'implodere, mi dia il tempo di uscire a prezzi buoni dalla Grecia.
 

tommy271

Forumer storico
Situazione Eurospread:


Grecia 814 pb. (835)
Portogallo 329 pb. (341)
Spagna 154 pb. (161)
Italia 142 pb. (148)
Irlanda 84 pb. (93)
Francia 41 pb. (41)
Austria 40 pb. (40)

Bund Vs Bond -159 (-158)
 

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