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Comprare banche, Goldman, Morgan, Auerbach Grayson, ASE + 0,64% a 615 unità - Trattare con temperamento aumento
21/11/2016 - 17:31

Le banche continuano ad attrarre l'interesse degli investitori ...







Spostato verso l'alto il mercato azionario greco di una delle banche hanno continuato ad attrarre l'interesse degli investitori da Goldman Sachs, Morgan Stanley e Auerbach Grayson per comprare, ma dall'altra FTSE 25 alcuni fornitori apparso .....

Banche Pireo individuato verso l'alto del 4% mentre l'immagine complessiva del settore è migliorata, le azioni hanno risvegliato e volumi sono aumentati a causa della presenza di estranei.
Nel FTSE 25 l'immagine è stata miscelato con i volumi, l'attenzione per le banche.

Tuttavia l'aumento che si è verificato e l'ascesa di seguire il mercato a breve essere affrontato con calma e non con entusiasmo.
Può aprire una finestra di opportunità in Grecia tra dicembre 2016 e aprile 2017, con misure a breve termine per il debito, QE e uscire dai mercati, ma ci sono seri rischi coinvolti come il referendum in Italia, le elezioni in Austria e, naturalmente, l'attuazione della nuova misure in Grecia.

In questa luce si prevede un aumento a 730 quote o azioni di banche vicino o al di sopra dei prezzi PRM, ma temperare l'attenzione piuttosto che entusiasmo.

Oggi il mercato azionario greco è salito a l'Indice Generale ha chiuso a 615.83 punti, con un incremento del + 0,64% avendo elevata a 618.18 punti e basso di 612.09 punti.

Il fatturato e il volume a livelli migliori rispetto al passato, c'è un ritorno parziale al cambio greca.
In particolare, il valore delle transazioni è pari a 70,3 mil. Di euro, mentre il volume di 132.600.000. Pezzi, con 126 milioni. Pezzi per spostare le banche e 500 mila pezzi in warrant in.


Con Morgan Stanley, Goldman Sachs e Auerbach Grayson continuerà stranieri mercati bancari greci


Continua la mobilità degli stranieri nelle banche greche con Goldman Sachs ora essere acquirente, Morgan Stanley ha gestito pacchetto nella Nazionale ed eseguire mercati e Auerbach Grayson

Nei Nazionale Morgan Stanley 10 milioni di azioni, Goldman Sachs 5 milioni di azioni, gli Inca 3,5 milioni di azioni.
Il pacchetto nel National 1,35 milioni di azioni trattate in Morgan Stanley.
In banca Alpha Goldman Sachs 1 milione di azioni del Credit Suisse 750 mila pezzi, i Auerbach Grayson 250 mila azioni.
Eurobank in Goldman Sachs 1,2 milioni di azioni, il perso un milione di pezzi, la JP Morgan 1 milione. L'INCA 600 mila e Auerbach Grayson 400 mila azioni.
Nel Pireo, il JP Morgan 1,5 milioni di azioni, le Auerbach Grayson 1 milione di azioni, la Morgan Stanley 500 mm e CVGX 500 mila azioni.
OTE HSBC 150 mila pezzi, la Deutsche Bank 140.000. Pezzi.
OPAP la Goldman Sachs ha effettuato 2 pacchetti spin totale di 200 mila pezzi.


Il mercato si lascia alle spalle l'accumulo ossessivo - prossimo obiettivo Indice generale della regione di 620-625 unità


Con i guadagni settimanali di + 5,04% a 611,93 unità di classe è conclusa l'indice di Venerdì 18/11 incontro con l'indice bancario contribuisce notevolmente allo sforzo successo fuga mercato verso l'alto, registrando guadagni settimanali di + 17.90% chiudendo a 770.33 punti.
Il prossimo obiettivo dell'Indice generale è la zona più difficile di 620-625 unità e l'Indice Banking, la regione di 800-821 unità.


La striscia verso l'alto di tre giorni che ha preceduto con guadagni di alcuni titoli bancari che toccano il + 30%, solleva legittimi interrogativi circa la continuità del mercato, gli investitori potrebbero voler garantire parte non sarà alcuni di tali utili ...
Quindi tecnicamente l'immagine dell'indice generale dopo la scissione della difficile resistenza di 600 unità è migliorata in modo significativo con la prossima resistenza si trovano nei 615 e 625 punti e supporto a 604 punti.

Le resistenze della indice bancario trovano in unità 821 e 861 e supporto a 733 punti.
Le resistenze della National rilevati a 0,22 e 0,229 euro e 0,205 euro a sostegno.
Le resistenze Eurobank trovano a 0.694 e 0.752 euro e 0.634 euro a sostegno.
Le resistenze di Alpha Bank si trovano a 1,82 e € 1,90 e supporto a 0.634 euro.
Le resistenze Pireo trovano a 0,194 e 0,215 euro e 0,175 euro a sostegno.
Le resistenze del FTSE / 25 rilevati nel 1679 e 1716 unità e il supporto a 1619 punti.

In sintesi, potremmo dire che la fuga verso l'alto di accumulazione aveva trappole l'acquisto è un dato di fatto e il prossimo obiettivo indice generale è la regione di 620-625 unità, ma un lieve profit-taking in particolare in azioni che hanno sovraperformato in breve tempo, E 'considerato assolutamente normale visto che ci sono supporti minacce di cui sopra ...

I principali punti di attenzione della riunione di oggi concentrati sul comportamento della indice bancario dopo la striscia verso l'alto di tre giorni, con particolare attenzione nella zona difficile di 800-820 unità e il comportamento dell'indice generale nella zona difficile di 620-625 unità. Importante anche è considerata la conservazione dei 605 unità indice generale ...


Con le tendenze azioni contrastanti delle banche - Pireo all'avanguardia in profitti


Le tendenze miste prevalso in azioni di banche con Pireo mantenere i guadagni iniziali.

Nazionale oggi ha chiuso a 0,2090 € a cadere -0.48% con un volume di 79,7 milioni. Pezzi e capitalizzazione di 1,91 miliardi.
Si noti che record negativo nazionale si è verificato 11 febbraio 2016 a 0.0066 euro prima della RS o 0.099 euro dopo raggruppamento
Il prezzo dell'aumento di capitale di 2,5 miliardi. EUR EUR 2,20 a fronte di EUR 4.29 dell'aumento nel 2013 e il nuovo PRM realizzato EUR 0.02 prima di RS o 0,30 € dopo RS.
Il mandato della Nazionale è iniziato con un prezzo di partenza di EUR 6823 ha chiuso a 0,0080 euro, con un incremento del + 33% e un volume di 420 mila euro. Pezzi.
L'Alpha Bank ha chiuso a 1,8 €, con un incremento del + 3,45%, con un volume di 8,6 milioni. Pezzi e capitalizzazione di 2,76 miliardi. Di Euro.
Il record negativo di Alpha Bank è a 0.9490 euro o pre RS EUR 0,01,89 mila e si è verificato il 11 febbraio, 2016.
Il prezzo dell'aumento di capitale 2013 è stato pari a 0,44 e 0,65 euro nel 2014, mentre il nuovo prezzo PRM EUR 0,04 pre raggruppamento oppure 2 euro dopo il raggruppamento.
Il mandato di Alpha Bank ha iniziato con il prezzo di partenza di 1,45 euro chiude a 0,0010 euro ordine di vendita inapplicabile 18 milioni di pezzi e 52 milioni di mercato.
Pireo chiuso a 0.1890 euro, con un incremento del + 4,42%, con un volume di 21,7 mil., E la capitalizzazione di 1,65 miliardi di euro.
Il record negativo del Pireo è a 0,067 euro dopo la RS o RS prima di € 0,000670 e si è verificato il 11 feb 2016
Il prezzo dell'aumento di capitale era 2.013 € 1,71 e € 1,70 nel 2014 e il nuovo PRM EUR 0,003 pre raggruppamento o 0,30 € dopo RS.
Il mandato del Pireo aveva un valore iniziale di partenza al primo avvio l'euro chiuso a 0,8990 euro 0,0010 ordine di vendita con 16m.
La Eurobank ha chiuso a 0.6750 euro, con un incremento del + 0,15%, con un volume di 10,6 milioni. Le azioni e la capitalizzazione di 1,47 miliardi di dollari. Euro.
Il record negativo in Eurobank si è verificato in data 11 febbraio 2016, ad 0.002410 euro prima della RS o 0.2410 euro dopo RS
La Banca di Cipro ha chiuso a 0,1330 € per cadere -1.48% e la capitalizzazione di mercato di 1,18 miliardi. Di Euro.
L'Attica Bank ha chiuso a 0,0640 € Rose + 1,59%, volume di 1,2 milioni di azioni e la capitalizzazione di 152 milioni.
Il record negativo di Attica Bank è di EUR 0,037 dopo RS e pre inverso diviso 0,0018 euro e si è verificato il 26 Settembre 2016.
La quota della Banca di Grecia ha chiuso a 10,29 € cadere 0,1% a 204 milioni di valutazione. Euro.


tendenze contrastanti mite in FTSE 25 - Fatica a titoli non bancari


tendenze contrastanti miti registrate in azioni di FTSE 25, i volumi sono molto limitate e in genere non esclusivamente le azioni seguono il movimento relativo delle banche.

La Coca Cola HBC chiuso a 19.88 euro, con un incremento del + 0,61% con capitalizzazione di 7,26 miliardi. Euro rimane all'avanguardia delle capitalizzazioni di borsa greca.
OTE ha chiuso a 8,5 euro con un incremento del + 0,59% e la valorizzazione 4,16 miliardi. Di euro, è al secondo posto capitalizzazioni.
PPC ha chiuso a 3,06 € cadere 1,92% e la capitalizzazione di 709 milioni. Di euro
OPAP ha chiuso a 8,78 euro con un incremento del + 3,66% con capitalizzazione a 2,8 miliardi. Di Euro
Il Folli Follie chiuso a € 19,8 cadere -2.75% a 1,32 miliardi dollari di valutazione. Euro.
Titan ha chiuso a EUR 21.47, con un incremento del + 0,28%, mentre la capitalizzazione di mercato era pari a 1,65 miliardi. Di Euro.
La quota di HEP chiuso a 4,48 euro, con un incremento del + 0,9% e la capitalizzazione di mercato di 1,36 miliardi di dollari. Euro.
L'olio motore chiuso a 11,5 euro con un incremento del + 0,26% e la capitalizzazione di 1,27 miliardi. Di Euro.
Il Jumbo ha chiuso a EUR 12,4 cadere -2,67% e la capitalizzazione di 1,68 miliardi di dollari. Euro.
EYDAP chiuso a EUR 5,43, con un incremento del + 1,31% e 578 milioni di valutazione. Euro.
Il MIG (che non appartiene più al FTSE 25) ha chiuso a 0,1220 € per cadere -1.61% e il volume 3.1 mil. Pezzi, valorizzando il 122 mil. Di Euro.
Mytilineos ha chiuso a 5,85 euro, con un incremento del + 1,56%, con la capitalizzazione di mercato pari a 683 milioni. Di Euro.
Il Ellaktor chiuso a EUR 1,22, con un incremento del + 0,83% e 215 milioni di valutazione. Euro.
PPA ha chiuso a EUR 12.98, con un incremento del + 1,72% e 324 milioni di valutazione. Euro.
Aegean Airlines, oggi ha chiuso a 6,09 euro che cadono -0.49% e 434 milioni di valutazione. Euro.
HELEX chiuso a 4,82 EUR, con un incremento del + 5,81% e 315 milioni di valutazione. Euro.


Stabilizzazione in greco di 10 anni 7,15% annuo 5,15%, in peggioramento obbligazioni europee


Stabilizzazione ha osservato oggi sui titoli greci mentre in Europa la tendenza al peggioramento con i rendimenti in aumento e la caduta dei prezzi continua.
Il recente aumento dei rendimenti sulle obbligazioni mentre i prezzi goccia è la prova che le banche centrali costruiscono degradato.

In Europa, il bond tedeschi a 10 anni dopo il nuovo minimo storico -0,1950% il 11 luglio 2016 Oggi 21 novembre 2016 si trova a + 0,29% e globale in Europa ha notato un ulteriore deterioramento.
In Grecia ricordiamo che l'annuale con scadenza 2017 ha raggiunto il 59% in modo da formare oggi 21 Novembre 2016 al 5,15% in termini di prestazioni del mercato.

Il greco 10 anni 2026 è compresa tra 77 a 78,50 punti base del rendimento tra 7,15% e 6,89%.
I greci 10 anni registrati ad alta resa anno 19.27% l'8 luglio del 2015.
L'età bassa è al 5,47% nel mese di giugno e la fine di agosto del 2014.

Lo spread, il differenziale tra obbligazioni a 10 anni greco e tedesco è formato a 674 punti base da 679 punti base.

I greci 5 anni CDS su cui è il punto di riferimento, attualmente pari a 902 punti base da 910 punti base.
Il CDS indica una maggiore durata e non segue l'andamento dei rendimenti migliori.
Ricordiamo che i livelli record dopo il PSI + si è verificato l'8 luglio 2015 al 8700 bps
I CDS funziona come segue.
Per ogni esposizione 10 milioni di dollari al debito greco, un investitore vuole a copertura del rischio paese di acquistare un derivato del CDS e paga ad esempio, per la Grecia resa oggi 9% o 902 migliaia. USD premio per 10 milioni di dollari. posizione investimenti in debito greco.

Prezzi in obbligazioni a breve termine mostrano tendenze stabilizzanti miti.

Il 3 anni di legame - ex 5 anni - fine 2019 è stato emesso il 99.13 punti base nel 2014 ed è attualmente a 96,20 punti base a valori medi o rendimento medio del 6,5%.
Ricordiamo che il legame di 3 anni è stato rilasciato al 4,95%.

L'annuale con scadenza 17 luglio 2017 (ex legame di 3 anni) emesso in data 99.65 punti base situati in 99 unità base con un rendimento medio del 4,91% rendimento di mercato di 5,15% e 4,67% il rendimento delle vendite del 3,5%, quando è stato rilasciato.
L'alto anno al 59% a 2 anni ed è stato registrato l'8 luglio del 2015.


Marginale deterioramento obbligazioni europee


Marginale il deterioramento registrato nel obbligazioni europee cede ascesa e la caduta dei prezzi.
Il bond tedeschi a 10 anni è a + 0,29%.
Ricordiamo che il massimo del 1,02% è stato registrato il 10 giugno 2015 mentre il nuovo minimo storico registrato nel 11 luglio del 2016 in% -0,1950.

I rendimenti delle obbligazioni europee oggi rafforzati dalle vendite e sono i seguenti ....
Gli irlandesi 10 anni fine 2025 mostra l'efficienza del 1% al minimo storico al 0,30% registrato il 30 settembre, 2016.
Il legame portoghese di 10 anni 3,82%.
Il rendimento a 10 anni spagnolo è 1,60% al minimo storico al 0,87% registrato nel 3 Ottobre 2016.
In Italia, il rendimento a 10 anni è 2,11% al minimo storico 1,05% il 11 agosto 2016.
I mercati obbligazionari sono guidati dalla paura e la paura in combinazione con programmi di allentamento quantitativo stanno causando distorsione estrema.

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***
Cronaca di una fruttuosa giornata finanziaria.
 
Kouroumplis: Aperto PASOK per il corso comune con SYRIZA contro il neoliberismo
21/11/2016 - 15:08

E 'necessario unire la zona sostenuto la politica ministro Marine e Isola - Cosa risponde il Pasok






Chiamata PASOK per concorso indirizzata dal ministro marina politica Isola Panagiotis Kouroumblis.

Parlando a Radio Salonicco NORD 98, il sig Kouroumplis ha detto che potrebbe ", creato attraverso comune SYRIZA corso e PASOK un grande partito democratico progressista".

"Di fronte con l'assalto del neoliberismo che rappresentano Mr. Mitsotakis, sforzi dovrebbero cercare la SYRIZA concorso e PASOK.
E 'necessario unire lo spazio ", ha detto il Kouroumplis
, che ha lanciato un attacco contro ND e K. Mitsotakis dicendo è agganciato mai voler essere al potere.

Tuttavia, la proposta è stata respinta categoricamente il portavoce del PASOK, P. Chrestides.
"Le dinamiche del Pasok sono ora dato.
E in ogni elezione nei movimenti usciti vincitori multipli.
La nostra dinamica è migliorata perché ricostruire la fiducia con il pubblico.
Coloro che ha preferito la carrozzina dolce esecuzione SYRIZA, come quei graffi alla porta ND, saranno giudicati dal popolo greco ".

"Al signor Kouroumpli e chi propone ostentatamente partnership, ora che Syriza crolla, rispondiamo: Il pelo di volpe, cuochi di galli !!", ha detto il portavoce del PASOK.

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VOX CEPRs: proposta di rendere vitali di debito - obbligazioni a lungo termine rilasciati per i prestiti del MES con una cedola del 2%
21/11/2016 - 18:04

Per avere un impegno per sostituire i prestiti ufficiali ESM con obbligazioni a lungo termine.






In una interessante analisi della sostenibilità del debito greco rendere il VOX dell'istituto CEPRs.
L'analisi si concentra sul mix di tasso di interesse e le scadenze che il debito greco di diventare sostenibile e exypiretisimo.
"E 'ormai sette anni da quando ho iniziato la crisi greca.
La crisi greca riflette la carenza cronica di cambiamenti e strutture istituzionali.

Come potrebbe il debito greco di diventare sostenibile all'interno dei meccanismi ESM?
Dal 2008, la produzione nazionale reale è diminuito del 25%, la disoccupazione è oltre il 23% per più di cinque anni e la disoccupazione giovanile è circa il 50%.
Nel frattempo, il debito pubblico greco in rapporto al PIL rimane al di sopra del 175% - nonostante il taglio di capelli del 2012.
Il sistema bancario ha smesso di mediare tra risparmio e investimento.
Lo stato sociale è in cattive acque.
Sofferenze del sistema bancario ostruiti.

Molti greci giovani di talento vanno all'estero erodere la base imponibile.
La fiducia nelle istituzioni democratiche è precipitato.
Punti di debolezza in Grecia riflettono anche notevoli carenze nelle organizzazioni internazionali.
Il FMI non è riuscito a mantenere la promessa di Bretton Woods a fornire un sostegno finanziario temporaneo per facilitare la regolazione esterna alle istituzioni dell'UE senza ricorrere a misure distruttive.

E 'il momento per tutte le parti di andare avanti.

A tal fine, saranno presentati semplici passi potrebbe fare il governo greco e istituti di credito per fornire una sostenibilità del debito realistico e significativo entro i limiti stabiliti dall'Eurogruppo del 24 maggio, 2016.
Ma la sostenibilità del solo debito non è sufficiente se non c'è crescita.
Se le misure per la sostenibilità del debito a essere accompagnati da riforme significative e di vasta portata - nella magistratura, la pubblica amministrazione, i mercati e l'istruzione.

La riduzione del debito deve essere accompagnata da tagli fiscali generosi e un aumento della spesa infrastrutture pubbliche.
Inoltre, il destino della Grecia dipende da riforme dell'Eurozona, come ad esempio il piano di unione bancaria, la modernizzazione istituzionale per affrontare gli shock asimmetrici.

L'azione sul debito è un prerequisito per una ripresa sostenibile - per liberare la Grecia dalla grande debito.

Tra i finanziatori ci sono differenze gravi ....
Da un lato, l'analisi di sostenibilità del debito, nel 2016, il FMI ha stimato che il rapporto tra debito e PIL salirà al 294% nel 2060 e le esigenze di finanziamento lordo raggiungerà il 67% del PIL.
D'altra parte, l'analisi della sostenibilità del debito nel 2016, la Commissione europea ritiene che il rapporto debito PIL scenderà al 101% entro il 2060 e le esigenze di finanziamento lordo aumenterà al 23% del PIL.


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Mentre le differenze tra l'UE e il FMI sembrano insormontabili, tutto dipende da due assunti di base:

In primo luogo, lo sviluppo del PIL greco, che dipende da fattori nazionali e globali (al di fuori del controllo delle autorità greche).
incertezze nazionali relativi ai problemi del sistema bancario, il rilassamento dei controlli sui capitali, il tempo e la forza della ripresa multi-previsto, l'impatto della tassazione sugli investimenti e molto altro ancora.
Ci sono rischi globali connessi con i cambiamenti politici in partner chiave in Grecia, il conflitto continua in Medio Oriente e Nord Africa, le fluttuazioni dei alleanze politiche internazionali in Grecia e nello sviluppo dei tassi di interesse negli Stati Uniti.

In secondo luogo, l'interesse per il futuro della nuova emissione di debito.
In breve, mentre un tasso del 4% per il nuovo prestito darà forma al rapporto tra debito e PIL al 100% dal 2060, anche se questo tasso è aumentato al 6%, il debito in rapporto al PIL raggiungerà il 190% nel 2060.
Allo stesso modo, il fabbisogno di finanziamento lordo e il PIL raddoppierà.

La sensibilità del debito greco al rischio di tasso di interesse è evidente.
Per livelli di debito elevati, la sostenibilità del debito è estremamente sensibile alla velocità con cui rifinanziato il debito - un tasso superiore all'aumento del PIL significa che il debito si snoderà in una valanga.
Quando il debito è alto - ben al di sopra del 100% del PIL, come è il caso della Grecia - il tasso di interesse è il principale motore della dinamica del debito.

Grecia deve affrontare una difficoltà notevole rifinanziamento del decennio del 2030, quando i prestiti del EFSF e ESM soprattutto essere rimborsate.
Quindi, la sostenibilità del debito dipende in larga misura il tasso al quale la Grecia prenderà in prestito nel corso dei prossimi 50 anni.
E chi avrebbe il coraggio di predire il tasso di crescita del PIL mondiale nel corso dei prossimi 30 anni, per non parlare del tasso al quale la Grecia può prendere in prestito.

Nonostante le incertezze associate con la valutazione della sostenibilità, ci sono azioni che possono essere adottate ora per ridurre i futuri pagamenti di interessi sul debito.
Ciò equivale ad una riduzione:
1) il rischio di tasso di interesse sui prestiti in essere da parte del settore ufficiale
2) contiene anche i costi di finanziamento private avanti riducendo il fabbisogno di finanziamento lordo.

Un percorso logico

L'Eurogruppo del 26 MAGGIO 2016 contiene un impegno a medio termine e la riduzione del debito a lungo termine.
L'obiettivo è la riunione dell'Eurogruppo il 5 dicembre per bloccare questo impegno.
Le azioni necessarie per il debito greco non richiede l'approvazione parlamentare.
E non c'è bisogno di ulteriori prestiti a carico dei contribuenti nella zona euro.

Cosa potrebbe esserci di misure dirette a ridurre il costo del finanziamento prima del completamento di questo terzo programma:

1. Eliminazione del rischio di tasso di interesse.
Un rischio maggiore è legato al fatto che il debito ufficiale effettua un tasso di interesse variabile.
Per ridurre il rischio, le operazioni di mercato (tassi di interesse) Swap o garanzie fiscali in grado di garantire che le spese di ufficiali a causa di tassi di interesse non aumenta con il tempo.

2. L'asset liability management.
Anche se dal punto di vista della stabilità finanziaria, il 19,6 miliardi non utilizzati per ricapitalizzare le banche e conservato in un conto separato del MES, e 1,8 miliardi di utili portati a nuovo dalla SMP, può essere utilizzato per il rimborso anticipato prestiti con la BCE e prestiti del FMI.
Tuttavia, queste azioni faranno solo una piccola differenza per la sostenibilità a lungo termine del debito greco.
Più importante è quello di ridurre al minimo il rischio di futuri costi di finanziamento private vale a dire quale tasso di interesse Grecia prende in prestito da emissioni obbligazionarie.

Quando la Grecia completa il programma in corso, si stima che i finanziamenti privati inizierà di nuovo nel 2019 -. E la Grecia sarà probabilmente bisogno di 35 miliardi di euro (cumulativo 17½% del PIL) dal singolo settore privato dal 2023, quando inizia ripagare i suoi creditori ufficiali.
Se i tassi di interesse su questi nuovi titoli sono di sopra dei livelli sostenibili, la Grecia dovrà tornare ai prestiti ufficiali del settore, perpetuando il destino di Sisifo. Ma le realtà politiche e sociali in Grecia e nell'UE è improbabile per consentire 4 ° programma con nuovi finanziamenti.
Pertanto, il settore ufficiale dovrebbe ora prendere ulteriori azioni e per rompere questo ciclo vizioso:

3. Integrazione in quantitative easing.
L'integrazione del programma di acquisto di debito della BCE (PSPP) - comunemente noto come QE - causerà subito un calo delle prestazioni del debito pubblico.
L'attuale rendimento dei titoli a 10 anni di oltre il 7%.
Grecia dovrebbe beneficiare l'ambiente globale di bassi rendimenti sui costi di sostenibilità del debito e di finanziamento dovrebbe essere formato o al di sotto del 4%.

L'integrazione nel programma di quantitative easing è un passo importante in questa direzione.
L'applicazione può procedere gradualmente, dopo ulteriori stress test sulle banche per includere altre attività.
Il governo greco deve completare rapidamente la sua revisione del terzo programma in modo da fornire spazio nel Consiglio direttivo della BCE alla Grecia nel PSPP.
Inoltre, QE può essere una spinta al settore privato riducendo i costi di finanziamento in tutta l'economia, riducendo il costo per famiglie e imprese.

4. Per essere un impegno per sostituire i prestiti ufficiali ESM con obbligazioni a lungo termine.
Il passo più importante è stato il settore prestiti ufficiali (esclusa la BCE) potrebbero essere convertiti in obbligazioni a lungo termine a basso coupon.
Ad esempio, dopo il completamento degli attuali creditori programma Europei potrebbe iniziare il rilascio, attraverso le ESM, obbligazioni a lungo termine.
Le nuove obbligazioni potrebbero avere slittamento vicino al 2%. I greci sarebbero, ovviamente, per cominciare a pagare il coupon su queste nuove obbligazioni direttamente, i costi a breve termine in aumento.


Ma, dipende dalla corretta attuazione del programma, l'UE e l'ESM potrebbe convertire i prestiti del 2023 in obbligazioni a lungo termine.
(Cioè, i restanti 260 miliardi di euro EFSF, ESM GLF e prestiti -. A loro non comprendono 33 miliardi di euro di bond ESM associato con il governo greco accordo -PSI)

Condizioni per la conversione in obbligazioni a lungo termine dovrebbero essere progresso nella privatizzazione attraverso riforme strutturali mirate.

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Supponendo che le nuove obbligazioni a lungo termine che sono emessi con una cedola del 2%.
Mentre i livelli di debito sono leggermente più alti nel 2030, come risultato di questa operazione - a causa del costo aggiuntivo di interesse nel prossimo futuro - debito privato entro la fine del 2060 scende al di sotto del 60% del PIL.

Inoltre, i fabbisogni finanziari lordi sono ridotti sostanzialmente dal 2030.
Inoltre, tale azione potrebbe ridurre ulteriormente i costi di finanziamento inferiore al 4%, come proporzionalmente ridurre il rischio di prestiti.

Questo, a sua volta, migliorerà ulteriormente la dinamica del debito e stimolare la crescita.
L'emissione di obbligazioni a lungo termine a favore della Grecia prevede una semplice alternativa complementare.
La Grecia non sarà sollevato di questo debito, ma deve impegnarsi a rimborsare i buoni e l'interesse annuale su tali obbligazioni per un futuro indefinito - o fino a quando la situazione consente la sostituzione di questi titoli con maggiori finanziamenti.


Ma c'è un problema: questa volta, l'ESM non è autorizzato a emettere debito per oltre 45 anni.
Pertanto, le regole di funzionamento del MES saranno cambiati se la scadenza dei nuovi titoli dovrebbe essere più lungo.
In alternativa, secondo le attuali regole di funzionamento, l'ESM potrebbe emettere debito nel 2023, con oltre 45 anni le obbligazioni scadranno cioè 2065.
Ma questo crea semplicemente un altro problemi finanziari nel 2060 e dopo che significa che il problema dovrebbe essere affrontato dalle future generazioni di europei

Una riduzione del debito modo realistico

Dallo scoppio della crisi del debito greco, una gran parte della capitale economica e politica dell'UE è stata investita nel tentativo di arginare la crisi e prevenire la diffusione della zona euro.
salvataggi successivi la zona euro ha acquistato il tempo per la Grecia.
Durante questo periodo, in modo forse per una maggiore consolidamento fiscale nella storia.
Mentre la Grecia deve continuare questo processo, i partner europei in Grecia devono tendere una mano.
Ora!

E 'tempo di fornire una soluzione permanente che permetterà l'economia greca - e una nuova generazione di greci - per andare avanti.
Data la minaccia di debito, il blocco dei tassi di interesse e lo scambio di prestiti esistenti con obbligazioni a lungo termine potrebbe essere una soluzione molto efficace.
Se questa è seguita dalla Grecia con il completamento della seconda revisione di questo terzo programma e l'integrazione del programma di allentamento quantitativo della BCE, quindi la base per la tanto necessaria ripresa sarà già ottenere ....

La crisi greca non deve essere visto come un simbolo del fallimento europeo, ma come prova di come la moderna Europa può lavorare verso soluzioni sostenibili attraverso la cooperazione e la fiducia.
Questo sarebbe un buon risultato per la Grecia, l'Europa e il mondo.


Traduzione a cura di Peter Lazarus

www.bankingnews.gr

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