UBS: obbligazioni greche nelle migliori proposte di investimento per il 2018
L'euro, le banche italiane e le obbligazioni governative greche sono le migliori idee di investimento per il 2018, secondo gli analisti strategici di UBS, poiché la ripresa economica della zona euro si allargherà nel prossimo anno.
L'inflazione mondiale dovrebbe crescere ad un ritmo moderato nel prossimo anno, ma rimarrà bassa in termini storici e consentirà alle banche centrali di rafforzare la politica monetaria in modo costante e sostenibile, come osserva la banca svizzera.
Come sottolinea, la scena globale forte dovrebbe coltivare le condizioni necessarie affinché le economie dell'eurozona continuino a ripristinare i loro bilanci, mentre la fine delle elezioni italiane, se le cose evolvono in modo positivo e in linea con le aspettative, potrebbe ha ridotto le preoccupazioni sul dominio politico della regione negli ultimi anni.
"Toro" per l'euro
"Negli ultimi anni abbiamo un atteggiamento rialzista nei confronti dell'euro e delle risorse europee, sostenendo che i mercati sottovalutano le solide basi della crescita europea e sono troppo occupati da problemi politici / strutturali, e il nostro atteggiamento rialzista continua nel 2018", sottolinea la banca.
Come aggiunge, il contributo degli investimenti alla crescita si sta avvicinando alle tendenze pre-crisi, dopo essere rimasto notevolmente indietro per diversi anni. L'importante è che l'investimento abbia un margine significativo per tornare ai livelli pre-crisi. Un'ulteriore ripresa degli investimenti delle imprese aiuterà la ripresa della zona euro a includere settori dell'economia che non sono stati precedentemente interessati dalla ripresa, così come i paesi precedentemente emarginati.
"La portata della ripresa è testimoniata dalla sostanziale convergenza dei tassi di crescita nella regione e questo porterà la ripresa ad un ritmo duraturo. La ripresa dell'Euroregione continuerà, data la notevole sovraccapacità che è stata creata, e la recente forte ripresa delle esportazioni lavoro come supporto aggiuntivo ", dice UBS.
Ulteriori fattori positivi, che sono le forze trainanti positive per i prezzi delle attività, potrebbero anche emergere dalla zona euro, principalmente grazie alla precedente azione di politica monetaria della BCE.
Come notato, i titoli di stato greci, le azioni bancarie italiane e le valute come la corona ceca e lo zloty polacco sono tutte buone idee di investimento in questo ambiente, insieme all'euro, che UBS prevede raggiungerà 1, 25 rispetto al dollaro entro la fine del 2018 e 0,9500 contro la sterlina.
Gli economisti delle banche prevedono investimenti fissi lordi nell'area dell'euro per accelerare al 4,4%, dal 3,8%. Ciò sosterrà la continua ripresa dei volumi di importazione europei e aiuterà le prospettive per i tassi di cambio nell'Europa centrale e orientale.
Rialzista per la Grecia
I rischi politici stanno diminuendo mentre il governo greco collabora sempre più con le istituzioni dell'Eurozona. Sul fronte del debito, la Grecia ha già ricevuto una riduzione del debito sostanzialmente maggiore rispetto ai suoi creditori ufficiali rispetto alle stime del mercato.
"Siamo a lungo sulle obbligazioni greche a lungo e a breve termine, perché pensiamo che questo sia un modo interessante per posizionarci ulteriormente per attenuare il premio ad alto rischio che è ancora incorporato nelle obbligazioni greche e nella curva dei rendimenti greci", sottolinea.
Nel frattempo, alti tassi di interesse significano che la Grecia è un buon carry trade, che implica il prestito a una valuta a basso interesse per l'acquisto di asset ad alto interesse, aggiunge.
L'opportunità dell'Italia
Negli ultimi mesi, gli investitori si sono concentrati sulle elezioni generali che si terranno nella primavera 2018. Allo stesso tempo, l'economia italiana ha subito un'accelerazione significativa, con un tasso di crescita annuale dell'1,8% nel terzo trimestre, e gli indicatori di sentimento mostrano che la dinamica di crescita rimane solida nel quarto trimestre.
Come sottolinea UBS, una crescita più rapida in Italia avrà un impatto positivo sul rating del credito, sui costi finanziari e sulla sostenibilità del debito del Paese. Questo, e la fine delle elezioni del prossimo anno, potrebbero contribuire a ridurre il premium premium ancora elevato dei titoli bancari italiani.
"Le banche italiane in particolare offrono un'opportunità di investimento interessante: le banche italiane a media capitalizzazione (Banco BPM, UBI, BPER) hanno sofferto in maniera significativa rispetto all'europea (10-18%) dalla pubblicazione delle direttive della BCE sui non prestiti serviti in ottobre ".
UBS raccomanda l'acquisizione dell'indice FTSE Italia All-Share Banks per segnalare il recupero previsto delle quotazioni azionarie in tutto il settore.
(capital.gr)