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[tommy271]

FT: SYRIZA sopravvivrà alla proposta di sfiducia, supportata da ANEL

14/06/2018 - 17:57

Un recente articolo del Financial Times analizza gli ultimi sviluppi politici in Grecia






Nell'emanazione di polynomoschediou con i prerequisiti per la chiusura della quarta valutazione e la presentazione di una mozione di censura contro il governo di ND ha riferito il Financial Times.

"I deputati greco ha approvato un ampio pacchetto di riforme economiche, aprendo la strada per l'Eurogruppo di finalizzare i termini della uscita del paese dal programma di salvataggio nel mese di agosto", ha osservato il rapporto.

Tuttavia, una volta che il voto è stato completato, ND ha presentato mozione di sfiducia contro il governo in occasione dell'accordo con la Macedonia di cambiare il nome in "Macedonia del Nord".

Secondo la stessa pubblicazione "gli analisti e gli osservatori hanno detto che il governo di SYRIZA sopravviverà censura, come ANEL non differenziati per rovesciare il governo, anche se si oppone l'accordo sul nuovo nome della Macedonia."

 

[Bzt]

Gli elementi endogeni si stanno mettendo in riga (polynomoschedio approvato, miliardo sbloccato, questione Macedonia -probabilmente- in via di soluzione), le questioni esogene (turbolenze italiane, fine QE, tedeschi riluttanti su debito) mettono i bastoni tra le ruote.

 

[tommy271]

Situazione Eurospread:


Grecia 417 pb. (411)
Italia 231 pb. (233)
Portogallo 149 pb. (146)
Spagna 93 pb. (94)
Irlanda 52 pb. (55)
Francia 34 pb. (36)
Austria 32 pb. (33)

Bund Vs Bond -251 (-248)

 

[tommy271]

Gli elementi endogeni si stanno mettendo in riga (polynomoschedio approvato, miliardo sbloccato, questione Macedonia -probabilmente- in via di soluzione), le questioni esogene (turbolenze italiane, fine QE, tedeschi riluttanti su debito) mettono i bastoni tra le ruote.

Abbiamo avuto solo una "fiammata" sullo spread nella mattina di inizio settimana, quando i greci strinsero sul bund sino a 385 pb... sulle anticipazioni di un giornale tedesco.
Poi un'altra deriva.
Vediamo se, prima o poi, iniziano ad arrivare gli acquisti delle banche greche.

 

[tommy271]

Arrivano dopo agosto 2018 esattamente 1.095 giorni di nuova dura austerità e maggiore supervisione

2018/06/15 - 00:55

Non sarà un memorandum ma funzionerà con le stesse specifiche







Inizia una nuova era di dura austerità per i contribuenti e le imprese con Enhanced Surveillance, che sarà piazzata dopo l'agosto 2018 in Grecia.
Come annunciato ieri dalla Conferenza passo The Economist Troika capo europeo in Grecia Declan Costello il "tunnel" dal quale l'economia greca è chiesto di andare per uscire alla luce di "normalità" avrà la durata di un memorandum, che termina 3 anni o 1.095 giorni.

Non ci sarà un memorandum, ma opererà con le stesse specifiche, tra cui 3 valutazioni e una maggiore sorveglianza da rinnovare ogni sei mesi sulla base delle riforme "offrire" a Bruxelles.

Per l'esatto contenuto del nuovo programma discuterà oggi il capo del MSE Klaus Regklingk e vicepresidente della Commissione Vlantis Ntomprovskis alle riunioni successive che hanno questa mattina con Eukleidīs Tsakalōtos.
Fonti appropriate stimano che entrambe le riunioni faranno molta strada nel dire i progressi compiuti nelle riforme.

D'altra parte, ci sarà una frusta per la loro prosecuzione con il nuovo programma triennale al fine di soddisfare gli obiettivi in surplus del 3,5% del PIL.
Il governo, da parte sua, ha alzato il livello delle eccedenze, collocandolo al 4,53% per il 2021 e al 5,19% del PIL nel 2022.
Questo è l'unico modo per creare uno spazio di bilancio per le detrazioni di 2,112 miliardi di EUR alla fine del nuovo programma.

Nel frattempo, l'eccedenza del bilancio statale ha subito un drastico calo del 33% rispetto al mese precedente.
Ciò è dovuto al "rally" dei pagamenti a cui è stato assegnato lo staff finanziario al fine di garantire il 1 °. che era in sospeso dalla terza valutazione (ES approvato da ESM), con il risultato che il quadro di bilancio è anche il più rappresentativo.

Secondo il Tesoro, l'avanzo primario è stato "ridotto" alla fine del mese scorso a 1,539 miliardi di euro da 2,286 miliardi di euro ad aprile.
Un ruolo chiave è stato svolto dalla spesa nel periodo gennaio-maggio 2018 di 19,235 miliardi di euro, in calo di appena 516 milioni rispetto all'obiettivo di 19,751 miliardi di euro.

Soprattutto quelli primari che danno il "polso" dell'austerità seguito dal ministero delle Finanze sono aumentati di 5 milioni a 16.103 miliardi. in relazione al Memorandum d'intesa.
Allo stesso tempo i costi di investimento sono diminuiti di 516 mil. Di euro a 794 miliardi. Di euro il che significa che i fondi hanno raggiunto l'economia reale ha stato a corto degli obiettivi stabiliti nel programma di investimenti pubblici.

Per quanto riguarda le entrate, escluso maggio dove i ricavi netti totali saranno ridotti di 309 mil. Di Euro rispetto al target mensile, il loro corso in cinque mesi ed è soddisfacente per il momento non v'è alcuna preoccupazione.

Più in particolare, le entrate nette del bilancio ordinario ammontavano a € 17.316 miliardi, superiori a € 388 milioni, mentre il bilancio dello Stato superava € 848 milioni.
I ricavi (esclusi i rimborsi del programma di liquidazione del debito) ammontano a € 1.909 miliardi, con un incremento di € 561 milioni rispetto all'obiettivo di 1,348 miliardi. di euro.
I ricavi del programma di investimenti pubblici ammontavano a 1.120 miliardi. 460 milioni di euro rispetto all'obiettivo di 660 milioni di euro.

Marios Christodoulou
www.bankingnews.gr

 

[tommy271]

L'ESM taglia il terzo prestito per un memorandum a 80 su 86 miliardi e crea due stock di capitale

2018/06/15 - 03:55

Saranno creati due cuscini di capitale: uno nell'amministrazione sarà la Grecia e nell'altro ESM







Nella fase finale precedente all'accordo del 21 giugno 2018, gli europei iniziano a presentare la loro proposta finale per la Grecia.
1) Questa proposta include una riduzione dell'importo finale del terzo prestito del programma
2) Creazione di titoli di capitale in quanto vi sono buone possibilità che rappresentino due riserve di capitale
3) Il blando assestamento del debito della Grecia è bloccato, quindi in questo settore le aspettative devono essere ridotte considerevolmente.


L'importo del terzo programma di sostegno per la Grecia sta diminuendo


Quando nel 2015 è stato annunciato il terzo programma di sostegno o un terzo memorandum, l'importo del prestito dell'ESM è stato fissato a 86 miliardi di euro.
Gli 86 miliardi di euro non sono stati casuali.
Per raggiungere oggi una proposta che è stata presentata è l'importo finale del prestito da ridefinire a 80 miliardi di euro da 86 miliardi di euro inizialmente annunciato.
Questo è molto importante per l'importo finale del prestito da determinare e il capitale sociale, infine, creato per assistere la Grecia.
Poiché l'importo del prestito del terzo programma di sostegno sarà di 80 miliardi, si applicherà quanto segue.
80 miliardi del prestito - 42 miliardi stanziati - 38 miliardi - 11 miliardi da assegnare alla quarta valutazione 27 miliardi, quindi 27 miliardi,


Saranno creati due cuscini di capitale: uno nell'amministrazione sarà la Grecia e nell'altro ESM


Sulla base di una fonte basata su ESM che ha parlato in modo informale nelle notizie delle banche, ci sono diversi piani per creare il capitale per la Grecia.
Sulla base di una proposta attualmente in esame, è necessario creare due pad capitale di due buffer di capitale.

Su un cuscinetto di capitale la proprietà sarà di proprietà di ESM ma la gestione di come sarà utilizzata dalla Grecia.
Questo cuscino capitale può contenere 20-22 miliardi di capitale sociale.

Nell'altra riserva patrimoniale, la Grecia avrà una proprietà diretta e avrà 11 miliardi della 4a rata e 6,2 miliardi con la Grecia finanziata.
In totale, i due cuscini di capitale sono da 20 a 22 miliardi + 18 miliardi = 38 miliardi almeno.


Quali sono gli scopi delle due maiuscole?


Sulla base della fonte basata su ESM, i due pad capitale avranno un triplice ruolo

-Per rimborsato parte del FMI prestiti alla Grecia con un obiettivo di 10 miliardi. I crediti che devono essere ridotte a 3 o 4 miliardi di euro. Vale a dire rimborsato 7 o 6 miliardi. Di Euro.

. Se FMI prestiti alla Grecia riducono a 3-4 miliardi poi il FMI ottenere la Grecia della categoria dei paesi yperdaneismenon - vale a dire quota quota X 3 - e così potrebbe essere cambiato e la metodologia di valutazione DSA per la valutazione la redditività del debito greco.

-C'è una buona possibilità di fornire alle banche un capitolo di 6 o 8 miliardi che saranno le banche greche come rete di sicurezza.

- La Grecia pagherà i debiti arretrati

- Gli stock di capitale soddisfano le esigenze di finanziamento entro il 2022, anche se questo non è ancora stato finalizzato perché alcuni stanno proponendo entro il 2020 e altri entro il 2022.

- La Grecia, una volta che i prestiti del FMI - hanno il più alto tasso di interesse del 3,55% - non può contrarre prestiti con tassi di interesse più elevati in quanto invierà un messaggio sbagliato ai mercati

- La Grecia non userebbe i fondi delle 2 riserve di capitale, ma prenderebbe prestiti dai mercati con tassi di interesse inferiori al 3,55% per rimborsare parte dei prestiti del FMI.

Questo sarebbe uno scenario ideale ma irraggiungibile in questa fase ma anche per il prossimo futuro.

www.bankingnews.gr

***
Ipotesi.

 

[tommy271]

La riduzione dei prestiti del FMI 3-4 miliardi di dollari otterrà la Grecia dei paesi sovra-indebitati (quota X3)

15/06/2018 - 00:56

Il parziale rimborso dei prestiti del FMI porterà la Grecia fuori dai paesi sovra-indebitati





La riduzione - tramite rimborso parziale - i prestiti del FMI per la Grecia tirerà il Paese fuori dei paesi della band dei paesi sovra-indebitati e questo sviluppo ha un significato speciale.

In primo luogo rilevare che il FMI aveva inizialmente prestato oltre 31 miliardi. Che la Grecia a poco a poco rimborsato a tagliare circa 10 miliardi.
Grecia ha preso in prestito dal FMI tasso di interesse del 3,55% dei costi più elevato di indebitamento tra i creditori ufficiali della Grecia (prestiti transnazionali GLF, EFSF e ESM).
Poiché verranno formate le scorte di capitale sono quelli descritti in dettaglio reportage bankingnews rimborso parziale FMI prestiti 10 miliardi. 3 o 4 miliardi. Vale a dire rimborsato 6 o 7 miliardi. Nodulo può essere realizzato in due modi

1) utilizzato i fondi dal cuscino di capitale e quindi i prestiti del FMI per la Grecia di ridurre da 10 a 3 o 4 miliardi di dollari.
2) Il secondo scenario e perfetto, sarà la Grecia può prendere in prestito dai mercati nel corso del tempo e di rimborsare i prestiti del FMI con equità, piuttosto che del capitale sociale.

Tale evoluzione sarebbe un messaggio molto forte nei mercati.
Si noti che in base alla quota e il limite di quota 2,42 miliardi di DSP (Diritti Speciali di Prelievo) x 3, questo significa che quando il prestito del FMI è sceso al di sotto di 6 miliardi. Di euro la Grecia non sarà considerato paese sovraindebitato.

Uno dei cambiamenti che verranno fatti in questo caso riguarda il modo in cui l'FMI valuta la Grecia.
Come paese sovraindebitato tener conto degli scenari negativi per le valutazioni come paese non yperdaneismeni tiene conto degli scenari di base.
Ovviamente una transizione da yperdaneismenes paesi non yperdaneismenes paesi Grecia non significa che il debito improvvisamente diventare redditizie.
Il debito greco sulla base di ipotesi di scenario avverso continuerà ad essere insostenibile.

www.bankingnews.gr

 

[tommy271]

La riserva di capitale e la riduzione delle misure del debito limitano il potenziamento della Grecia a B + anziché a BB-

15/06/2018 - 03:20

La Grecia che si ritira dal Memorandum, senza una linea di credito precauzionale ma con un grande capitale sociale e una moderata ristrutturazione del debito, sarà potenziata da una sola scala a B +





L'aumento della riserva di capitale - unitamente a una riduzione delle misure di indebitamento in quanto questo sarà il modello che i finanziatori europei favoriscono per la Grecia riduce il livello delle aspettative per un importante potenziamento della Grecia.

La Grecia, dopo che queste misure saranno passate a una scala in B + anziché in BB, ma le prospettive di outlook saranno positive.
Le agenzie di rating Moody's, Fitch, DBRs e Standard and Poor's sembrano rivalutare i dati e ... la notizia non è particolarmente piacevole per la Grecia.

1) L'aggiornamento della Grecia sarà solo un passo.
La Grecia che si ritira dal memorandum, senza una linea di credito precauzionale ma con un grande capitale sociale e una moderata ristrutturazione del debito, sarà aggiornata da una sola scala a B + di B attualmente nel periodo corrente.

2) Le prospettive dell'economia greca saranno aggiornate positivamente - positive.

3) La crisi italiana con l'aumento dei rendimenti obbligazionari influisce ovviamente sulle decisioni delle agenzie di rating.

4) Scommettere la Grecia dai memorandum per avere un rating BB - sembra molto difficile da raggiungere.

Nel frattempo, si ricorda che le prossime valutazioni dell'economia greca da parte delle agenzie di rating sono
20 luglio 2018 Standard and Poor's
10 agosto 2018, Fitch
21 settembre 2018, Moody's
2 novembre 2018 DBRS.

www.bankingnews.gr

***
Ipotesi.

 

[tommy271]

Governo: cosa migliora, perché preoccupazioni
SYRIZA attraverso il dibattito pubblico su Skopje cercherà di evidenziare il progresso del doppio polo: la conservazione

Venerdì 15 giugno 2018 09:11 UPD: 09: 14

Di Yannis Kabourakis
[email protected]







Completamente inaspettato è stato il personale del primo ministro la mozione di censura presentata dal leader dell'opposizione alla Camera di ieri, ma questo non significa che il clima prevalente nel campo del governo è che i prossimi giorni saranno una "passeggiata in campagna."

Per quanto riguarda il voto del sabato, non ci sono preoccupazioni. Fonti governative anche dire che personaggi politici e di governo si prevede di uscire più forte.
I politici, perché credono di essere favoriti dalla crisi del vertice nel movimento del cambiamento che si aspettano di continuare. Per quanto riguarda le fonti governative ND spiegano che, anche se ha mostrato crepe nella gestione dell'accordo con Skopje come previsto, ma ancora spostato a destra, mentre questa mossa costerà la Kyriakos Mitsotakis e lo sforzo per capire il centro mentre si parla della ricomparsa di Samara che non favorisce il profilo di punta del leader della Nuova Democrazia, qualcosa che Alexis Tsipras indicherà nelle sue posizioni.

SYRIZA, attraverso il dibattito pubblico su Skopje, cercherà di mettere in evidenza il progresso del doppio polo - la conservazione, in cui tenterà di integrare la sua intera strategia contro l'opposizione principale.
Le figure stimano che entro il gruppo parlamentare di ANEL tutti i membri voteranno contro la mozione di censura (crederci e Dimitri Burnt nonostante le dichiarazioni di ieri) e sono ansioso di voti dal gruppo di deputati indipendenti.

A Maximus sanno che la ragione per cui Mitsotakis ha presentato la sua sfiducia non è perché si aspetta che il governo voti a favore e cada. Percepiscono Kyriakos Mitsotakis come i principali obiettivi:
In primo luogo, per esporre Panos Kammenos e ANEL che dovranno sostenere il governo in un voto che vota per l'accordo con Skopje.
In secondo luogo, forzare i membri di SYRIZA nella Grecia settentrionale, che voteranno anche, ma le pressioni che assumono sono molto forti.

Con la decisione di non trasformare il processo in un voto di fiducia per il governo, il signor Tsipras dimostra che non ha paura di girare che avrebbe preso il dibattito è chiara: Chiunque MP ha votato a favore della proposta ND sarebbe come votare contro l'accordo e qualsiasi parlamentare che abbia votato contro la mozione di sfiducia sarà come sostenere l'accordo con Skopje.

In Maximum, hanno ritenuto che questo fosse il modo per dimostrare che la maggioranza parlamentare è forte e insistono sul fatto che la votazione di domani vedrà anche che l'accordo di Skopje ha voti più positivi in Parlamento rispetto ai 154 che sostengono il governo.

Il suo staff, il signor Tsipras, a parte le "virgolette" e le impressioni percepito che la Nuova Repubblica censura solo l'inizio di una serie di movimenti anti-governativi tattiche crudeli e come chiave obiettivo del Pireo è -per ribaltare quello che credono SYRIZA ha provato con l'architettura dell'accordo, cioè l'ANEL, ad essere esposta all'opinione pubblica greca alla fine e non all'inizio del corso di attuazione dell'accordo per Skopje.

Si stanno preparando ad affrontare la pesante pressione sia dell'opposizione principale che delle sezioni dell'opinione pubblica greca che si oppongono all'accordo, non durante lo scontro parlamentare, ma dopo la notte di sabato.

***
Politica interna.

 

[tommy271]

Scholtz: sarà "ancora qualcosa di piccolo 'in Grecia








Con una dichiarazione vaga riferito rispose il ministro delle Finanze tedesco Olaf Scholz quando gli viene chiesto su eventuali agevolazioni finanziarie per la Grecia in una riunione del Comitato del bilancio del parlamento tedesco. Questo supporta i rapporti della Süddeutsche Zeitung, che si basa sui partecipanti alla riunione.

Secondo il cronista, la discussione che è durata più di due ore "a differenza del suo predecessore, Wolfgang Schaeuble, che ha sempre parlato con veemenza, l'Olaf Scholz limitato a tenui, spiegazioni vaghe. Come Giovedi detto (ed oggi dai partecipanti) non so se il ministro non è stato in realtà anche prendere decisioni, ad esempio per quanto riguarda le riforme necessarie nella zona euro e la questione della riduzione del debito greco. O se le dichiarazioni vaghe erano dovute a pensieri tattici. "

Secondo la pubblicazione, il ministro delle Finanze tedesco non ha aperto le sue carte in relazione a ciò che intende fare una serie di questioni, dicendo, secondo i partecipanti alla riunione è in corso "un processo politico. (...) Lo stesso vale per la questione della Grecia e l'eventuale assistenza finanziaria. Ci sarà "ancora qualcosa di piccolo" (per la Grecia), ha notato un partecipante che registra la risposta del ministro. "

Il quotidiano di Monaco osserva che "molti non possono credere che la dichiarazione di Olef Sold's non abbia preso decisioni. Sono molto più grati che il ministro voglia spostare il tempo di consegna dei documenti richiesti dall'opposizione tedesca. Secondo una decisione della Corte costituzionale federale, il governo deve comunicare i documenti e informare il parlamento quando ha formato le sue opinioni. Quando Solsch afferma che "non è stato ancora deciso nulla", questo obbligo certamente non esiste ".


"Nuovo pacchetto di austerità per la Grecia"


La stampa tedesca riproduce la notizia del voto del polinomio da parte del Parlamento greco sulla chiusura della quarta valutazione. La Frankfurter Allgemeine Zeitung parla di "nuovo pacchetto di austerità per la Grecia", sottolineando che l'obiettivo del governo greco è "per spianare la strada per l'erogazione dell'ultima rata del prestito."

Il giornale di Francoforte scrive tra l'altro che le misure includono tagli alle pensioni' polynomoschedio includono una riduzione della soglia esentasse reddito per una nuova base per la tassa di proprietà ".

La FAZ di cui il prossimo Eurogruppo il 21 giugno e ha osservato che "si dice che la Grecia è quello di ricevere un altro prestito da 10 a 15 miliardi di euro."

(Kathimerini)