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Italy Eco Min Tria: Italy Intends To Respect Request For 2018 Budget Correction Made By Eu, But Could Be Some Adaptation In View Of Economic Growth - RTRS

Italy Econ Min Tria: Constraints On Government Economic Policy Come From Markets, Not From Brussels :cin:
 
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* Al. Tsipras: Certo, non dobbiamo abbandonare il sentiero prudente dell'equilibrio fiscale e delle riforme strutturali

* Al. Tsipras: questo è un accordo quadro molto al di sopra delle aspettative dei mercati

* Al. Tsipras: abbiamo avuto un accordo storico sul debito, che sta diventando sostenibile
 
Fonti governative: ciò che la Grecia vince dall'accordo






Una fine definitiva e non negoziabile dell'incertezza è l'accordo sul debito greco raggiunto alla riunione dell'Eurogruppo e garantisce il ritorno della Grecia alla regolarità dell'Europa, sottolineano fonti governative.

"Il 21 giugno 2018 sarà nella storia un grande giorno per la Grecia e l'Europa, come già riconoscono tutti gli analisti internazionali", dicono le fonti.

Tuttavia, si noti che tutto quanto sopra non significa che il paese dovrebbe abbandonare lo sforzo di riforma e di equilibrio fiscale e aggiunge:. "Significa, però, che la Grecia abbandona finalmente intese e di austerità Significano che i sacrifici non sono andati sprecati. Significa che è nato un nuovo giorno per il popolo greco ".

Analiticamente, per le entrate greche derivanti dal contratto di debito greco, le fonti governative sottolineano quanto segue:

1. Dieci anni di proroga per il prestito EFSF, vale a dire congelamento di capitale e pagamenti di interessi fino al 2032

2. Proroga decennale delle scadenze dei prestiti EFSF (ossia circa 100 miliardi di EUR). Ciò significa che la durata media ponderata delle obbligazioni su questo prestito sale da 22 a 32 anni. Queste obbligazioni avrebbero iniziato a rimborsare nel 2023 e inizieranno a scadere nel 2033.

3. L'erogazione 15 miliardi Di euro che aumenta l'offerta di moneta del governo greco di 24,1 miliardi di Euro (aggiunta di precedenti erogazioni di ESM per il cuscino e il denaro alziamo dalle prese nei mercati). Ciò significa che il fabbisogno finanziario del paese è coperto per almeno i prossimi due anni, anche nel peggiore dei casi, non emettendo nuove obbligazioni. Così il governo greco può progettare i suoi sbocchi nei mercati senza alcuna pressione e solo sul criterio di una gestione ottimale del debito greco e non di servire gli obblighi.
Questo sviluppo segna la fine definitiva del dibattito sul supporto del credito, dal momento che la linea di supporto è già nel fondo pubblico senza garanzie di possibili esborsi.

4. Il rendimento della BERS e delle altre banche centrali dell'Eurozona di 4,8 miliardi da erogare in 4 rate annuali o 8 semestrali. Un prerequisito per l'erogazione di questi fondi è il raggiungimento degli obiettivi e il rispetto degli impegni contenuti nella decisione dell'Eurogruppo.
Il rimborso annuale di 1,2 miliardi di EUR per coprire sia i costi di sviluppo che i costi di finanziamento consente ulteriori spazi di bilancio, in quanto l'obiettivo di avanzo primario rimane al 3,5%, ma avremo un rendimento annuo di 1,2 miliardi di euro.

5. Quali sono gli impegni? È un nuovo Memorandum?
Chiaramente no.
l'impegno in primo luogo è quello di raggiungere l'obiettivo del 3,5% avanzo primario fino a 2022. I restanti impegni riguardano il proseguimento delle riforme istituzionali di programmi come l'integrazione dei fondi di previdenza sociale, l'indipendenza dell'autorità statistica greca e l'autorità entrate pubbliche. Si noti che non vi è alcun impegno per implementare misure fiscali. Ciò significa semplicemente che la Grecia ha solo un forte impegno di bilancio del 3,5%. I mezzi per raggiungere gli obiettivi sono ora una scelta del governo greco.
Inoltre, il processo di valutazione è finito. Il monitoraggio dell'economia greca consisterà in missioni di istituzioni che porteranno a relazioni che potrebbero contenere raccomandazioni alle autorità greche, come nel caso di tutti gli altri paesi che hanno abbandonato il programma.


6. Cosa si ottiene con l'accordo?
Il fabbisogno finanziario lordo del paese a medio termine non supererà il 15% entro il 2042 e il 20% oltre
. Questo è uno dei tassi più bassi tra i paesi della zona euro. In questo modo, la Grecia ha il potenziale per gli anni a dedicarsi, senza l'incubo del servizio del debito per le politiche di sviluppo, ottenendo respiro fiscale, mentre allo stesso tempo garantire la fiducia del mercato nella nostra solvibilità garantire un corridoio pulito 15 anni per gli investitori .

(capital.gr)

***
Riassuntino, da leggere.
 
A seduta inoltrata:


Borsa di Atene, ASE 781 punti + 1,15%.

Spread in restringimento, ma sopra i minimi intraday, a 381 pb.

Club Med, debole.
 
L'ESM risponderà ... alle domande sulla sostenibilità a lungo termine del debito greco


Di G. Angelis








Ancora una volta, le risposte ai problemi del debito greco nell'ambito dell'accordo Eurogroup hanno aperto la strada a nuovi strumenti di "intervento" nella zona euro.

Il punto di "frizione" chiave che si verifica solo indirettamente nell'accordo finale, che la sostenibilità a lungo termine del debito greco, ha sollevato e ha insistito il Fondo monetario internazionale, verrà "risolto" quando è il momento e ancora una volta dal ESM.

Secondo Capital.gr, la tensione emersa con la richiesta del FMI di assicurare la sostenibilità del debito oltre il 2032 è stata esaudita dai deputati europei. Finanziare con la garanzia che eventuali problemi che potrebbero sorgere in termini di sostenibilità del debito sarebbero coperti dal ruolo ampliato del MES.

Gli annunci finali in base alle stesse informazioni, volutamente riferimenti erano deboli che il famigerato "proposta francese" che coprirebbe questa lacuna. Tali esigenze sono ora coperti dalla nuova ingrandita rispetto alla ESM opportunità di finanziamento, che, dopo l'accordo Merkel-Makron sarà trasformato in un Fondo che copre più ampie crisi di liquidità sia nei paesi membri che nel meccanismo di compensazione bancaria.

Per la Grecia, ciò significherebbe che in caso di problemi, che mette in discussione l'adeguatezza del paese per coprire i costi del servizio del debito, l'ESM sarà in grado di rispondere e soddisfare ogni esigenza con condizioni del campo che opereranno il ruolo della finanza.

Questo riguarda il periodo post-2032, come in precedenza, gli obblighi attuali riguardano solo il rimborso rate di mutuo transnazionale di 52 miliardi. Di euro e rimborsi di scadenza nei obbligazioni sul mercato secondario.

In ogni caso il rimborso del prestito dal FMI è scaduto nel 2023 o prima se nel frattempo ha deciso di pagamento anticipato di tutto o parte del finanziamento del "cuscino" di denaro da stabilire e che si muoverà con le riserve sopra i 24 miliardi.

In ogni caso, l'ESM entro la fine del terzo programma di sostegno greco completa le operazioni in cui era coinvolto come originariamente EFSF e ESM poi.

(capital.gr)
 
Termometro New GR
In guadagno di una figura e mezza, volumi sostenuti (2536K), fatti in buona parte sulla 2042 (1927K) e nella prima mezz'ora di contrattazioni (1638K).
Bid e Ask arretrano di mezza/una figura rispetto alle prime battute.
Lo spread sul Bid 2023/2042 ora è a 10,79 figure, nelle sedute precedenti aveva superato le 13 figure.
Dai minimi post-swap del 29 maggio scorso abbiamo recuperato 4,23 figure, dai massimi assoluti distiamo 5,11 figure.
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BreakingView: la Grecia scambia l'inferno del salvataggio con il purgatorio eterno







La fine dell'inizio è il titolo di analisi pubblicato da BreakingView di Reuters sulle decisioni prese ieri per la Grecia nell'Eurogruppo.

L'editorialista Neil Unmack sottolinea che "la Grecia si è scambiata l'inferno di salvataggio per l'epurazione eterna". Come mette in evidenza, otto anni dopo la prima assistenza finanziaria ricevuta, Atene può finalmente supportare se stessa, con l'aiuto dei fondi aggiuntivi dal rilievo della zona euro e il debito. Ma dovrebbe avere un budget limitato per decenni, e ci saranno dubbi sulla sostenibilità del suo debito.

Secondo l'articolo, l'accordo è in linea con i creditori europei e il primo ministro greco Alexis Tsipras. Mentre il programma di salvataggio del paese ha raggiunto la fine di agosto, entrambe le parti hanno voluto un'uscita pulita senza un meccanismo di sostegno. I paesi dell'eurozona si sono opposti all'idea di concedere più credito alla Grecia, mentre Tsipras vuole affermare che il paese è stato liberato dall'austerità.

Sia l'Irlanda che il Portogallo hanno completato il loro salvataggio in questo modo. Ma la Grecia deve ancora circa il 180% del suo PIL perché i suoi creditori ufficiali si sono rifiutati di cancellare il debito. È vero che la zona euro ha esteso i rimborsi per molti decenni. Di nuovo, la riluttanza del FMI a designare il debito come fattibile, rende l'uscita senza intoppi meno certa.

Da qui la riduzione del debito. Gli istituti di credito hanno dato alla Grecia gli ultimi 15 miliardi del piano di salvataggio per costruire un "cuscino" di capitale. Essi si estendono anche loro prestiti in 10 anni, il che significa che la Grecia non ha grandi rimborsi fino al 2030. I creditori potranno anche tagliare i tassi e trasferiranno parte dei profitti dai titoli greci acquistati dalla BCE, come risponde la campagna con gli obiettivi della riforma.

L'accordo consentirà alla Grecia di sopravvivere senza ulteriori aiuti finanziari, per almeno un decennio. Ma il rating di credito spazzatura del paese e l'assenza di sostegno implicano che i titoli di stato non saranno ammissibili come garanzia per i prestiti della BCE. questo costringerà le banche a trovare altre fonti di finanziamento più costose.

L'altra domanda è se il debito greco può essere redditizio senza ulteriori menomazioni. Se il governo svolge la sua promessa di mantenere un avanzo primario di bilancio di oltre il 3,5% del PIL-tre volte la media per la zona euro entro il 2022, e del 2,2%, dopo che, il debito gradualmente diminuire .

Tuttavia, il tasso di disoccupazione della Grecia del 20% è più del doppio rispetto al resto della zona euro. E i funzionari della zona euro visiteranno il paese ogni trimestre. Il paese è sfuggito all'inferno di salvataggio, ma è a malapena libero.

(capital.gr)
 
Commissione: l'accordo dell'Eurogruppo consentirà alla Grecia di restare in piedi

22/06/2018 - 15:29

I sacrifici e gli sforzi del popolo greco per realizzare le riforme hanno davvero fatto, dice la Commissione






Ha accolto con favore l'accordo globale raggiunto nella riunione dell'Eurogruppo a Lussemburgo, espressa dalla Commissione europea.

In particolare, oggi (22 Giugno 2018) Comunicazione della Commissione europea afferma che le varie caratteristiche della stessa, nel suo insieme, formeranno la base per il completamento con successo nel mese di agosto programma di aggiustamento macroeconomico in Grecia.

L'accordo prevede un robusto set di misure che rassicurano i partner e gli investitori che il debito della Grecia è sostenibile, facilitando così il ritorno al finanziamento sul mercato e consentendo alla Grecia di stare in piedi sulle proprie gambe.

L'accordo prevede anche per l'erogazione di 15 miliardi. Di euro, che sarà in parte utilizzato per creare un buffer che fungerà da un meccanismo di sicurezza per affrontare i rischi in futuro.

I sacrifici e gli sforzi del popolo greco per le riforme hanno prodotto reali, risultati tangibili, che consente alla Grecia di aprire un nuovo capitolo, consolidando la sua posizione nel cuore della zona euro e l'Unione europea.

Mr Pierre Moscovici, commissario per gli affari economici e finanziari, fiscalità e dogane, ha dichiarato: "L'accordo dell'Eurogruppo realizza ciò che chiediamo: un affidabile e avanza una serie di misure che alleggerirà sensibilmente il debito della Grecia avrebbe permesso il paese stare in piedi e dare assicurazioni a tutti i partner e investitori.
Dopo otto anni, la giornata di oggi segna la fine della crisi per la Grecia e, simbolicamente, per l'intera zona euro.
Oggi inizia un nuovo capitolo.
"

www.bankingnews.gr
 

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