HSBC: la fiducia nelle banche greche è "estinta" - ma la reazione del mercato è eccessiva
La fiducia nelle banche greche è "estinta", ha affermato HSBC in un nuovo rapporto, sottolineando che nel mese di settembre la capitalizzazione totale delle quattro banche sistemiche greche è diminuita di circa 1,6 miliardi di euro. Questo è il terzo calo della capitalizzazione delle banche greche negli ultimi cinque mesi, dopo la perdita di circa 2,2 miliardi a maggio e di altri 1,2 miliardi ad agosto. E mentre i primi due cicli al ribasso erano strettamente collegati alla situazione in Grecia, riflettendo le eccessive ambizioni per la struttura postmoderna del paese (nel primo ciclo) e l'avversione generale ai mercati emergenti (nel secondo ciclo) era nel mezzo dei crescenti titoli di stato.
Gli investitori sembrano aver perso del tutto la fiducia nelle banche greche, sottolinea HSBC, affermando che vi sono domande persistenti sulla loro capacità di mantenere la redditività prevedibile, poiché i loro risultati finanziari mostrano una pressione sui margini di interesse netti, mentre la crescita dei prestiti è completamente assente. Il mercato è anche preoccupato, aggiunge, che le banche saranno tenute a ridurre le NPE in modo economicamente vantaggioso, sia attraverso la continua pressione sulla redditività, sia peggio, attraverso il consumo di capitali.
"Comprendiamo le preoccupazioni degli investitori in merito alle tendenze di punta", ha detto, osservando che si aspetta un calo del 13% del reddito da interessi netto (NII), seguito da un calo del 2% e dell'1% rispettivamente nel 2019 e nel 2020. Tuttavia, mentre la pressione su NII non è certamente positiva, è importante che non provenga da forze competitive che portano a un calo della redditività strutturale del portafoglio di prestiti. Al contrario, è la conseguenza dell'affrontare l'ampio stock di attività in difficoltà, dovuto a ristrutturazioni oa causa di rapporti ridotti (attraverso previsioni, vendite o liquidazioni).
La ricomparsa delle preoccupazioni sulle NPE è meno comprensibile, osserva HSBC.
Le banche greche sono attualmente in procinto di sottoporre i loro piani triennali alle autorità di vigilanza. Mentre HSBC comprende l'incertezza, tuttavia, se le notizie riportate dalla stampa greca sono corrette, l'entità della diminuzione è in linea con le sue stime.L'accelerazione del ritmo di riduzione organica e inorganica degli NPE da parte delle banche è finora sufficiente, osserva. In effetti, tuttavia, il mix sembra essere meno favorevole del previsto, con maggiore enfasi sulle vendite (maggiori costi) sulle cartolarizzazioni e liquidazioni rispetto alle ristrutturazioni, ma l'importante è che le autorità di vigilanza le autorità sembrano essere ancora disposte a concedere alle banche il tempo e lo spazio per far fronte all'ampio stock di beni in difficoltà in un modo che non incide sui fondi.
La reazione del mercato sembra essere esagerata , conclude la HSBC, sottolineando che, come osservato in un recente rapporto, "le cose vanno peggio di quanto avremmo sperato, ma meglio di adesso abbiamo paura" (Peggio di quanto si sperava, meglio di adesso temuta).
(capital.gr)