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[tommy271]

E 'stato disapprovato lo sguardo "costruito" nelle banche e ASE -0,05% a 625 a causa di Stournaras che si è ricordato di intervenire e degli scenari per il Pireo

Mercoledì 10/10/2018 - 12:55
Ultima modifica il 10/10/2018 - 17:40

I forti guadagni iniziali delle banche fino al -10% sono diminuiti, confermando il loro quadro problematico






Il flair tecnico si è sbiadito sul mercato azionario greco, concentrandosi sulle banche con profitti fino al + 10%, poco prima della fine della sessione, sono completamente scoppiati e si sono trasformati in un segno negativo confermando la loro immagine problematica.

L'Indice Generale finì a 625 unità al minimo del giorno, mentre il tentativo iniziale di riaccostarsi alla banda 640-645 trovò una forte resistenza.
L'intervento ritardato di Stournaar della BoG per il forte calo delle azioni bancarie, insieme ai contatti di Piraeus con un fondo di private equity per emettere un'obbligazione di 500 milioni, non ha convinto il mercato azionario.

Inizialmente il mercato azionario ha registrato forti profitti poiché sia l'indice generale che quello bancario hanno visto il massimo del giorno + 2,71% e + 7,78% rispettivamente.
Sono circa le 12:15 i venditori apparsi nelle banche che hanno moderato i guadagni dell'Indice generale, poiché la cautela degli acquirenti rimane a rischio
Poco prima delle 15:00, la maggior parte dei guadagni della banca è fallita e si è trasformata in un segno negativo e in azioni non bancarie di FTSE 25 come Coca-Cola, ELPE, Titan
Mezz'ora prima della chiusura della riunione, le banche, confermando il loro quadro problematico, persero tutti i loro profitti e tornarono in territorio negativo

Al minimo della giornata, le banche con il più alto calo hanno chiuso la giornata con -3,90%, con un giorno alto del 7,74%, il Pireo a -2,40% da + 9,67%, Alpha Bank a -1, 45% da + 8,28% e Eurobank da -7,60% a -0,76%

Il governatore della Banca di Grecia, Giannis Stournaras, ha deciso, dopo quasi due mesi di gravi perdite sulle azioni delle banche greche, di intervenire sottolineando che il calo delle quote bancarie non è correlato alla salute del settore ma a fattori puramente esterni come l'aumento i tassi di interesse a livello internazionale e in particolare nei confinanti con la Grecia.

FTSE 25 azioni non bancarie chiuse con speculazioni miste.
Jumbo, Motor Oil, GEK TERNA, Lamda, ADMHE registrano il più grande calo, mentre diminuiscono nei giorni bassi a PPC, ELPE, Coca Cola
Vale la pena notare che il recente calo delle banche ha trascinato grandi perdite e FTSE 25 indicizzabili
A titolo illustrativo, le perdite cumulative per Coca-Cola sono -9,26%, OTE -8,33%, OPAP -6,86%, PPC -13,42%, HEPA -6,38% .a

Nel frattempo, l'Italia si sta muovendo verso i limiti della destabilizzazione sistemica poiché la sua rottura con la Commissione ha l'effetto di spostare le obbligazioni in una spirale al ribasso, influenzando direttamente la performance dei titoli greci
Da parte sua, il ministro delle finanze Giovanni Tria ha descritto eccessivi rendimenti obbligazionari e ha sottolineato che l'Italia farà tutto il possibile per riconquistare la fiducia nei mercati.

Una fonte di destabilizzazione non è la situazione della crisi italiana, ma anche la mancanza delle banche e il paesaggio melmoso di salvarli, in particolare, i piani per ridurre le NPE con cartolarizzazioni fino a 20 miliardi e l'emissione di 6 miliardi di obbligazioni bancarie per garantire lo stato greco
Tuttavia, si osserva un miglioramento marginale nel mercato obbligazionario con obbligazioni greche a 10 anni al 4,46% e l'italiano al 3,50% che forma lo spread tra di loro a 96 punti base

Tecnicamente, il supporto per l'indice generale è la zona a 620 bande e la resistenza è di 645-655 unità.
Il supporto di base per l'indice generale è la banda di 560-550 unità mentre per il settore bancario di 460-450 unità.

In tale contesto, l'indice generale sulla borsa greca ha chiuso -0,05% a 625 punti, con un massimo di 643,15 punti e un minimo di 624,82 punti
Volume d'affari e volume degli scambi a livelli moderati
In particolare, il valore delle operazioni ammonta a 51,3 milioni di euro, di cui 5,89 milioni di pacchetti, il volume di 26,7 milioni di pezzi di cui 17,3 milioni di azioni da negoziare in banche.

Operazioni preliminari concordate per un importo di 5,89 milioni di euro e un volume di 2,48 milioni per la borsa greca.
In particolare, Alpha Bank ha negoziato 495 mila unità per 628 mila euro, Pireo 355 mila pezzi per 506 mila euro, Eurobank 1,23 milioni di pezzi per 717 mila euro
OTE 302 mila unità per 2,94 milioni e Jumbo 98 mila pezzi per 1,09 milioni


Le notizie del mercato azionario


Il ministro delle finanze Euclid Tsakalotos e il direttore generale del Fondo Lagarde si incontreranno venerdì (12/10) nel quadro della riunione annuale del Fondo e della Banca mondiale a Bali, in Indonesia, sulle due questioni che il governo sta attualmente affrontando
I temi caldi sono la cancellazione dei tagli alle pensioni che determineranno il tempo delle elezioni nazionali e il rimborso anticipato di parte dei prestiti che Atene ha ricevuto dal Fondo monetario internazionale.
Le previsioni autunnali del FMI per la Grecia si basano sullo scenario secondo cui i tagli pensionistici dal 2019 e esentasse dal 2020 saranno normalmente innescati da avanzi primari elevati del 3,5% del PIL tra il 2018 e il 2022 e una tendenza al ribasso del debito greco al 151% del PIL nel 2023, dal 188,1% nel 2018

The New Thief sembra ricevere il "Thriller italiano", in seguito all'annuncio da parte del Bureau of Budget del Parlamento italiano, che definisce le stime di crescita del governo eccessivamente ottimistiche e mette in luce le sue preoccupazioni per la Commissione europea.
Inoltre, Giuseppe Pisauro, capo dell'Ufficio del bilancio, ha espresso preoccupazione per il governo nei confronti della Commissione e per l'inosservanza da parte dell'Italia delle norme del patto di stabilità e crescita.
Da parte loro, tuttavia, sia Salvini che Di Maio sembravano totalmente determinati a non cambiare il minimo del budget, in particolare l'obiettivo del deficit di bilancio al 2,4% del PIL nel 2019.

In precedenza, il 9/10, la Banca d'Italia ha lanciato l'allarme sull'impatto delle turbolenze sul mercato obbligazionario nelle famiglie e nelle banche, mentre il capo economista di Moody's Analytics Mark Zandi avverte il paese vicino con il degrado
Soprattutto parlando nel quotidiano italiano La Stampa, Zandi sottolinea che è ragionevole che le preoccupazioni espresse nei mercati per l'Italia si riflettano nelle valutazioni delle case.
Secondo Moody's, tra dicembre 2011 e luglio 2018, il profilo Banche - Sistema bancario greco è diminuito a un tasso annuo (CAGR) del 7%, principalmente a causa del forte calo del credito totale, che riflette anche misure di riduzione della leva finanziaria e l'elevato volume di esposizioni deteriorate.
L'enorme volume di NPE consuma risorse e riduce la redditività e il capitale delle banche.

Al fine di chiarire l'acquisizione di EDS nell'ex Repubblica jugoslava di Macedonia, PPC ha osservato che il criterio principale per questa acquisizione è l'attuazione della strategia di PPC di trasformarlo in un gruppo internazionale con un ruolo di primo piano nei mercati balcanici, prospettiva dell'Unione europea dell'energia
Il prezzo di 4,8 centesimi con cui è stato acquisito EDS era inferiore alle valutazioni di entrambe le società internazionali in due momenti diversi.


I mercati asiatici sono un segno positivo


Con leggere tendenze al rialzo, i mercati asiatici hanno chiuso
Ad esempio, il Nikkei in Giappone ha chiuso a + 0,08%, l'indice Shanghai Composite in Cina ha chiuso a + 0,18% a 2,725,84 punti e Hang Seng a Hong Kong ha chiuso a + 0,26% a 2,640 unità


Calo dei mercati azionari europei


Le borse europee stanno mostrando segni negativi
In particolare, l'indice DAX in Germania ha registrato un calo di -0,98%, CAC da 40 a -1,17%, FTSE MIB in Italia calato -0,54%, IBEX 35 in Spagna a -0,45% FTSE 100 si muove con un calo del -0.27%
Nel Wall Steeet o Dow si sta muovendo con un aumento marginale del + 0,04%, l'S & P 500 ha registrato perdite di -0,32% e ETF GREC a + 0,53% ($ 7,56)

(Bankingnews.gr)

 

[tommy271]

Situazione Eurospread:



Grecia 392 pb. (404)
Italia 297 pb. (297)
Portogallo 142 pb. (143)
Spagna 107 pb. (107)
Irlanda 54 pb. (53)
Francia 35 pb. (34)

Bund Vs Bond -267 (-266)

 

[Abulico]

Italy’s Junior Minister Siri: Notes That Gvt Going Ahead With Budget Plans But Trying Cautiously

 

[tommy271]

Pavlopoulos - Steinmeier: dovere storico di preservare l'Europa unita

Articolo comune dei due presidenti della Frankfurter Allgemeine Zeitung

Giovedì 11 ottobre 2018 08:29






Un appello per un ritorno alle idee fondamentali dell'Unione europea è rivolto dal presidente tedesco Frank-Walter Steinmeier e dal suo omologo greco, Prokopis Pavlopoulos, con un articolo congiunto pubblicato sul Frankfurter Allgemeine Zeitung, in occasione della sua prima visita ad Atene.

"In un momento in cui i modi autoritari di addebitare molti e tradizionali alleati si stanno allontanando da noi, è un compito storico preservare e rafforzare l'Europa unita", affermano i due presidenti nel quotidiano di Francoforte. I due sottolineano l'importanza del loro luogo di incontro, Atene, che, come si suol dire, "rappresenta tanto altro in Europa quanto le nostre profonde radici comuni, che vanno ben oltre le relazioni tedesco-elleniche. L'Europa di oggi è impensabile senza l'eredità greca, senza la Repubblica ateniese di Pericle ".

Pavlopoulos e Steinmeier mettono in guardia contro i pericoli della democrazia e sottolineano la necessità di battaglie quotidiane per proteggerlo. "Senza precedenti dalla fine della Guerra Fredda, i nostri valori e le nostre credenze sono sotto pressione. I modi autoritari di pensare che abbiamo considerato obsoleti dopo il crollo del totalitarismo sono tornati alla ribalta ... [...] non è più percepito da molti come un acquis storico, come garante della pace e dei diritti umani, prosperità e giustizia sociale ", hanno detto i due presidenti, avvertendo che questo sviluppo dovrebbe" scuotere "soprattutto la Grecia e la Germania.

Come si suol dire, "per entrambi i paesi, il processo di pace dell'unificazione europea è stato la risposta agli errori molto diversi nella storia di ciascuno dei nostri paesi. Per la Germania, era il modo di tornare alla comunità di stati dopo l'inconcepibile rottura del socialismo nazionale. Nel caso della Grecia, si trattava di allargare la democrazia dopo la brutale dittatura militare. E attraverso di loro, una responsabilità completamente personale per il successo di questa impresa unica è ora per noi. "

I due presidenti sottolineano gli stretti legami che si sono sviluppati tra Grecia e Germania nel corso dei decenni, ma sottolineano che la storia comune dei due paesi include, oltre a molti punti dell'acne, molti eventi catastrofici. "Manteniamo relazioni economiche e politiche armoniose e strette. E soprattutto, ci sono innumerevoli relazioni umane che collegano i nostri paesi. Ma questa amicizia era del tutto ovvia ", scrivono i due uomini, sottolineando la responsabilità di preservare la libertà e la dignità umana derivanti" soprattutto dal doloroso capitolo delle nostre relazioni ".

"Abbiamo bisogno di questa Europa comune nel mondo di oggi sempre più urgentemente che mai. [...] Dobbiamo preservare questa Europa unita e dovunque sia possibile rafforzarla - questo è il nostro dovere storico ", aggiungono, sottolineando la necessità di ritornare ai valori che hanno sostenuto l'UE.ai giorni nostri "i principi fondamentali, le radici culturali e spirituali comuni e la solidarietà dei suoi membri".


A tavola le riparazioni


Nel frattempo, la questione di rivendicare la guerra tedesca restaurata dalla parte greca è fonte di preoccupazione per la stampa tedesca, che collega l'agitazione della questione con i tempi della visita del presidente tedesco Steinmeier ad Atene.

"La Grecia sta facendo ancora una volta richieste di risarcimento - solo con la visita del presidente federale Steinmeier", scrive Münchner Merkur nella sua edizione elettronica. Il giornale di Monaco menziona un credito per un importo di 376 miliardi di euro, basandosi su una precedente pubblicazione Bild basata sul contenuto del rapporto del Comitato intergovernativo sui reclami per risarcimento tedesco, che dovrebbe essere pubblicato a breve .

"Dopo oltre otto anni di austerità e riforme politiche, la Grecia è uscita dal meccanismo di salvataggio dell'UE a metà agosto, ma il risultato di questo periodo è deludente. Il governo di Alexis Tsipras è riuscito a contenere il deficit fiscale, ma non è stato possibile attuare riforme decisive per stimolare nuovamente l'economia greca ", scrive Münchner Merkur e aggiunge:" Il governo di Tsipras potrebbe fallire. E una nuova richiesta è già stata fatta: la Germania è chiamata a risarcire il soggiorno dei nazisti in Grecia, in un momento in cui coincide con la visita del presidente tedesco Frank-Walter Steinmeier ".

Fonte: Deutsche Welle

 

[tommy271]

Le banche rimangono sotto controllo

I bassi prezzi delle azioni, il sostegno della Banca di Grecia e la riduzione dell'ELA non sono riusciti a mantenere il cruscotto verde

Giovedì 11 ottobre 2018 09:20


Di Irene Sakellari
[email protected]






Un altro giorno di calo per la borsa greca e le banche greche è stato ieri, sebbene ci sia stato uno sforzo costante per vedere il mercato vedere livelli più alti.

L'aumento iniziale è stato attribuito al basso livello dei prezzi delle azioni che hanno indotto gli ordini degli acquirenti, ma anche al sostegno che il governatore George Stournaras ha tentato di dare, osservando che le banche greche non hanno problemi di salute. E l'ulteriore riduzione di ELA ha aiutato il clima.

Nonostante il quadro generale positivo delle banche, i titoli bancari hanno subito un calo, gli investitori hanno perso capitali intraday, mentre i titoli degli istituti di credito sembrano rimanere sotto la spada degli spread e dei movimenti in Italia.

La BCE ieri ha ridotto il limite di liquidità di emergenza attraverso l'ELA alle banche greche di € 200 milioni, a € 5 miliardi, secondo una dichiarazione rilasciata dalla Banca di Grecia. La riduzione del tetto riflette, come afferma Reuters, il miglioramento della liquidità delle banche greche, tenendo conto dei flussi provenienti dai depositi del settore privato e dell'accesso delle banche ai mercati finanziari, ha detto la Banca. Questo limite è valido fino al 7 novembre.

Come ha affermato Yannis Stournaras, "il continuo miglioramento della liquidità delle banche greche riflette il miglioramento del sistema finanziario greco. Gli sviluppi del mercato azionario nel settore bancario negli ultimi giorni non sono legati alla salute delle banche greche ma a fattori puramente esterni come l'aumento dei tassi di interesse a livello internazionale e in particolare nei paesi vicini con la Grecia. "

Notiamo che il signor Stournaras ha risolto il suo silenzio dopo molti giorni di opposizione politica all'atteggiamento che l'Autorità deve mantenere in relazione alle pressioni delle banche.

E mentre il miglioramento del clima è in vantaggio, il rapporto di Moody sta ancora turbando le acque.

Cosa dice Moody's


La vulnerabilità della Grecia al rischio di incidenti rimane elevata, secondo Moody's, principalmente a causa del sistema bancario del paese.

Il sistema bancario greco ha un patrimonio complessivo di 291 miliardi di euro, secondo i dati del 31 luglio 2018, continuando la sua tendenza al ribasso dal picco del 2012.

Questa è l'agenzia di rating Moody's, che presenta l'evoluzione delle banche negli ultimi otto anni.

Secondo Moody's, tra dicembre 2011 e luglio 2018 le attività totali sono diminuite a un tasso annuo del 7%, principalmente a causa di un forte calo del credito totale, che riflette anche le misure di riduzione della leva finanziaria e l'elevato volume di esposizioni deteriorate. Anche gli investimenti in titoli sono diminuiti da 72 miliardi di euro nel 2011 a 25 miliardi di euro a luglio 2018.

Secondo i dati, il sistema bancario ha presentato un totale attivo di EUR 301 miliardi al 31 dicembre 2017, con una percentuale di attività sul PIL pari al 169%.

Il tasso è sceso al 169% nel 2017 dal 230% nel 2011, dopo il picco del 231% nel 2012. L'indice era superiore al 200% prima di scendere al 169% nel 2017 a causa del restringimento del patrimonio del sistema bancario e degli sforzi in corso delle banche per la riduzione della leva finanziaria.

Inoltre, il finanziamento ELA è sceso a circa il 6% delle attività bancarie totali nel giugno 2018 dal 36% fino a settembre 2015.

Le banche, tuttavia, secondo l'azienda, sono ancora sotto pressione: la qualità delle attività rimane una sfida fondamentale per le banche greche, che nel giugno 2018 avevano quasi 89 miliardi di NPE.

L'enorme volume di NPE consuma risorse e riduce la redditività e il capitale delle banche. Il portafoglio prestiti della banca è diminuito di circa il 19% tra la fine del 2012 e il dicembre 2017 a causa del peggioramento delle condizioni economiche e delle banche sfuggite al credito a causa dell'elevato livello di default e delle opportunità di business limitate. La forza del settore bancario rimane bassa.

 

[tommy271]

Fitch: la Grecia non è riuscita a correggere i suoi bilanci - Nella prossima crisi, il suo debito salirà alle stelle a livelli senza precedenti

Mercoledì 10/10/2018 - 16:18
Ultima modifica il 10/10/2018 - 16:45

La stanchezza dell'austerità, le tendenze demografiche e il crescente sostegno dei partiti politici populisti renderanno ancora più difficile il controllo del debito








La prossima crisi globale, che si avvicina alla scadenza del ciclo economico, causerà seri deragliamenti nei paesi che non sono riusciti a correggere i loro bilanci nel decennio precedente.
Uno di questi paesi è la Grecia, secondo Fitch, con il titolo "Finanza pubblica a rischio quando si scoppiano le recessioni", che viene presentata da bankingnews. gr.

Nella sua analisi speciale, Fitch analizza i dati di 58 periodi di recessione nei mercati sviluppati dal 1980 nel tentativo di indagare le ripercussioni della recessione sulle finanze pubbliche.
Ma il fattore chiave è che anche se l'economia globale ha registrato una crescita a 9 anni, il rapporto debito / PIL è rimasto su livelli molto elevati.
Dei 22 stati intervistati, 13 hanno iniziato a recuperare nel 2009 e altri tre nel 2010, rendendo la durata dell'espansione economica già relativamente elevata.

Con la maturazione del ciclo economico, i divari di produzione sono diminuiti o sono variati positivamente, la disoccupazione è scesa a livelli relativamente bassi, l'inflazione e i tassi di interesse sono aumentati e l'espansione del credito è aumentata.
Questi sviluppi sono tutti coerenti con la valutazione che la prossima recessione economica si sta avvicinando, anche se ci sono pochi segnali di surriscaldamento.
Inoltre, la fase più avanzata del ciclo economico statunitense e il suo impatto sull'economia globale a causa del ruolo della Federal Reserve, del dollaro USA e dei mercati dei capitali statunitensi potrebbero accelerare la fine della crescita in altri paesi.

Ulteriori rischi sono creati dalle guerre commerciali, dall'aumento dei prezzi del petrolio, dall'attenuazione della curva dei rendimenti USA, dalla riduzione della leva finanziaria cinese e dall'ansia in alcuni mercati emergenti.
Di conseguenza, la maggior parte dei paesi appare esposta alla fine della prossima recessione, con possibili conseguenze negative per alcuni rating dei titoli di stato.

Fitch, ovviamente, non prevede che il rischio di una recessione sia immediato, tuttavia, a un certo punto ci sarà.
Ed è tanto più probabile quanto il già lungo allargamento sta maturando.
L'aumento dei tassi di interesse statunitensi, le guerre commerciali, l'aumento dei prezzi del petrolio, il livellamento dei rendimenti dei titoli statunitensi, la riduzione della leva finanziaria cinese e lo stress in alcuni mercati emergenti rappresentano dei rischi.


Insegnamenti tratti da precedenti crisi economiche


Fitch ha analizzato 58 principali crisi economiche (con un calo del PIL di almeno il 2% e una durata di almeno due trimestri) in 22 economie dell'Europa occidentale e del Nord America dal 1980.
Il calo medio del PIL è stato del 4,4% e ci sono stati sette periodi di recessione, con un calo del PIL di almeno il 10%.
Ci sono stati sette periodi recessivi che hanno comportato una riduzione del PIL di almeno il 10% e una riduzione della produzione di almeno il 5%.

La durata media di questi periodi di recessione significativi è stata di cinque trimestri (media 5,7).
La Grecia è il paese con i più grandi periodi di recessione dal 1980, in quanto ha sette, con il più grande dei 23 trimestri, quando la recessione era più profonda (calo del 31% del PIL).
Sebbene Fitch utilizzi un periodo di 37 anni, il periodo è inevitabilmente influenzato dalle gravi crisi finanziarie tra il 2008 e il 2014 legate alle crisi finanziarie globali e alle crisi della zona euro, che rappresentano sei delle sette più profonde crisi economiche.

Tuttavia, Fitch ritiene che la relazione tra crisi passate e finanze pubbliche fornisca utili indicazioni sui potenziali rischi in caso di una successiva recessione.
Inoltre, il rischio di una profonda recessione rimane significativo a causa degli elevati livelli del debito e le riforme per rendere l'eurozona un aggregato monetario più sostenibile sono ancora incomplete.

L'impatto sul debito pubblico

La contrazione media del saldo del bilancio pubblico in queste importanti recessioni economiche è stata del 4,3% del PIL.
Per il debito pubblico, Fitch osserva che l'aumento medio di questi grandi deficit economici è stato del 16% del PIL (misurato dall'anno precedente la recessione al picco o nei due anni successivi).
Le 11 crisi hanno portato ad un aumento del debito di oltre il 30% del PIL.
In altre parole, c'è una tendenza al rialzo del debito / PIL dell'1% all'anno in 22 paesi tra il 1979 e il 2017, ma è pienamente spiegata dall'aumento durante i periodi di recessione.

I paesi con il più alto debito / PIL governativo previsto alla fine del 2018 sono la Grecia 183%, l'Italia 131%, il Portogallo il 122%, Cipro il 110%, il Belgio il 102% e gli Stati Uniti il 101%.
Se questo dovesse aumentare in linea con il moderato deterioramento di una grave recessione, il debito pubblico salirebbe bruscamente a livelli incompatibili con gli attuali rating in molti paesi.

In questo contesto, e visto che in tempi di recessione i governi scelgono di aumentare le loro spese, quindi il loro debito, Fitch vede una limitata tolleranza da parte delle economie per assorbire il significativo deterioramento delle finanze pubbliche.
La stanchezza dell'austerità, le tendenze demografiche e il crescente sostegno ai partiti politici populisti renderanno ancora più difficile ridurre i deficit di bilancio e stabilizzare il debito pubblico / PIL dopo la prossima recessione.

Fitch nota che l'aumento medio di questi 58 periodi recessivi principali è del 16% del PIL (20% in media), misurato dalla crescita del rapporto debito / PIL alla fine dell'anno prima della recessione, e il suo picco in recessione o fino ai prossimi due anni.

L'aumento del debito pubblico è aumentato in alcuni casi a causa dei costi di ricapitalizzazione del settore bancario.
Cinque delle recessioni economiche hanno visto un aumento del debito pubblico / PIL di oltre il 50% e 11 oltre il 30%.
Combinare questo effetto con il moderato calo del PIL in una recessione importante implica che l'eventuale calo del PIL dell'1% comporti un aumento di circa il 3,6% del rapporto debito / PIL delle amministrazioni pubbliche.

Escludendo la crisi finanziaria globale e la crisi della zona euro, ci sono stati 32 periodi di recessione maggiori con un calo medio del PIL del 3,3%, un aumento del 3,1% del disavanzo pubblico e un aumento del 14% del debito pubblico / PIL.

Quali paesi sono le finanze pubbliche più vulnerabili a una grave recessione?


Sulla base del punto di partenza delle proiezioni di Fitch per i saldi delle amministrazioni pubbliche e del debito / PIL per il 2018, le finanze pubbliche di molti paesi sembrano essere esposte in caso di deterioramento.
I paesi con il più alto debito pubblico / PIL alla fine del 2018 sono la Grecia con il 183%, l'Italia con il 131%, il Portogallo con il 122%, Cipro con il 110%, il Belgio con il 102% e il Portogallo
Stati Uniti al 101%.

Se il disavanzo di bilancio aumenta in linea con il peggioramento medio di una grave recessione, il debito pubblico salirà bruscamente a livelli incoerenti con gli attuali rating in molti paesi.
Il debito pubblico / PIL supererebbe il 100% in Spagna, Francia, Canada e Regno Unito.

www.bankingnews.gr

 

[tommy271]

La soluzione per il capitale di stato del Pireo è stata esaminata anche in SSM - Il governo paga 500 milioni con un'obbligazione e acquisisce il ... 58%

Giovedì 11/10/2018 - 00:55
Ultima modifica il 11/10/2018 - 01:15

Dal momento che il Pireo è commercialmente, legalmente e prudentemente praticabile, è sicuro per i clienti e i depositanti, raccogliere capitali dallo stato è un'alternativa che in nessun modo dovrebbe essere demonizzata







Qual è la migliore soluzione per raccogliere fondi per la Banca del Pireo?
Il Pireo è stato messo male al centro di una crisi del mercato bancario e delle altre banche.
Come evidenziato da Banknews, ha la possibilità di raccogliere nuovi fondi di 500 milioni entro la fine dell'estate 2019.
Ma il comportamento dei titoli bancari dimostra che gli investitori non hanno la pazienza di aspettare fino all'estate del 2019.

Vi sono alcune informazioni riservate che il fondo di private equity investirà 500 milioni di euro in Pireo.
Solleva davvero la domanda su come un investitore privato investirà 500 milioni in una banca che, a causa del maltempo, sta capitalizzando 480 milioni.
Anche il più importante investitore rischia di investire in Grecia, non in Pireo, con un rendimento del 6% o dell'8%, e il rischio di una destabilizzazione bancaria che costringerà gli investitori a convertire le obbligazioni in azioni (LMA).

Quando lo stato greco non può prendere a prestito, una banca greca non può prendere a prestito.
Un investitore straniero non verrà in Grecia con la sola sicurezza dei tassi di interesse, non è un incentivo.

Qual è la migliore soluzione per il Pireo?
La soluzione è l'uso di fondi statali.

Vi sono informazioni che il meccanismo di vigilanza bancaria SSM ha elaborato un piano del genere, vale a dire il Pireo per ottenere fondi statali non attraverso l'aumento ma attraverso il livello obbligazionario 2.
L'SSM non commenta le singole banche, ma questo piano è stato rivisto sulla base di fonti bancarie ben informate.


Quali sarebbero i passi del Pireo per raccogliere fondi dallo stato?


1) Prima di ogni passo, devi assicurarti che il Pireo sia una banca valida.
Con gli attuali coefficienti di adeguatezza patrimoniale, il Pireo è redditizio, potrebbe necessitare di ulteriori fondi, ma gli indicatori al 13,625% e SREP lo rendono pienamente sostenibile.
La questione della sostenibilità o dell'insostenibilità per chi segue da vicino le banche è vitale.
È diverso trattare con una banca redditizia in relazione a una banca insostenibile.
Una banca valida è il Pireo, il che significa che il processo di cauzione nei depositanti non è attivato nella ricapitalizzazione.
Si sottolinea che il Pireo ha tagliato i prestiti problematici di 5 miliardi, quando le altre banche li hanno ridotti di 6 miliardi, ha un forte rapporto di liquidità e ha rimborsato l'ELA.
Inoltre, lo sforzo di consolidamento continua e tutti gli obiettivi sono raggiunti.

2) Il Pireo è fattibile - non solo con il significato commerciale del termine ma anche con quello legale a cui siamo interessati - quindi nel quadro del sostegno preventivo al capitale, chiede il sostegno dello stato greco non attraverso un aumento di capitale ma attraverso un prestito obbligazionario di 500 milioni con uno tasso di interesse 7% -8%.
Le obbligazioni non segnalano la diluizione per gli azionisti.

3) Se il Pireo decide di appellarsi allo stato, la procedura di aiuto di stato viene automaticamente attivata.
Ciò significa che la Banca del Pireo, in quanto riceve aiuti di Stato, deve effettuare due importanti mosse che sono obbligatorie.
A) Le obbligazioni convertibili Cocos in 2 miliardi di azioni con un prezzo di conversione di 6 euro saranno convertite in azioni nel periodo corrente e non nel 2021.
Ciò significa che il Pireo arriverà da 436 milioni di azioni con 775 milioni di azioni e lo stato greco attraverso il PSF dal 26% controllerà il 58% del Pireo.
Il tasso di conversione sarà di € 6, non il prezzo di € 1,10, cioè quello attuale.
Il processo di conversione dei cocos in azioni sarà obbligatorio a causa di aiuti di Stato.
B) Il Pireo dovrebbe procedere alla preparazione di un nuovo piano di ristrutturazione, compreso un piano per la riduzione dei costi e ovviamente un ulteriore ridimensionamento della banca.

4) Nel contesto della ricapitalizzazione preventiva, lo Stato greco può, in circostanze particolari, contribuire con fondi a una banca redditizia.
Per enfatizzare la questione della redditività, se una banca è considerata insostenibile, allora porterebbe necessariamente a una compensazione, vale a dire la risoluzione e certamente la cauzione nel coinvolgere i depositanti.
Tuttavia, il Pireo non appartiene a questa categoria, è una banca chiaramente valida basata sull'interpretazione legale e di vigilanza e certamente su quella commerciale.

5) Anche lo Stato greco, per poter concedere fondi a una banca con aiuti di Stato, dovrebbe essere coinvolto nel processo, e questo è il caso del Pireo con i Cocos convertiti in azioni.
Poiché le azioni stanno crescendo e la quota dello stato aumenta, la diluizione dei vecchi azionisti è sproporzionatamente piccola rispetto a un aumento di capitale classico come se non lo fosse.

6) La gestione della Banca del Pireo non commenta tali scenari e non sembra essere un ammiratore di queste proposte di appello del capitale governativo.
Qual è il significato di un nuovo piano di ristrutturazione dal momento che un piano di ristrutturazione viene estratto dal passato e continua ad oggi?
La gestione del Pireo si concentra sulla soluzione privata e la domanda che poniamo come bankingnews su ciò che devi dirci sugli scenari dei fondi di private equity, la risposta è "nessun commento" , che si traduce in molte interpretazioni.
La nostra interpretazione è che c'è qualche negoziazione ma è troppo presto per trarre conclusioni.

7) Le altre banche vedono la soluzione del richiamo del Pireo allo stato molto interessante per i seguenti motivi
A) Pireo troverà fondi di fronte al mercato e farà pressione sul mercato azionario.
B) Il Pireo ha il tempo di raccogliere fondi entro la fine dell'estate 2019.
Ma i mercati non hanno la pazienza di aspettare fino all'estate del 2019, vogliono che i problemi in sospeso si chiudano immediatamente e in avanti.
C) Nella Banca del Pireo e nel totale delle azioni bancarie si estingueranno le pressioni sul mercato azionario che le azioni recupereranno.
Nel lungo periodo senza alcuna pressione, la banca può raccogliere capitali da privati e rimborsare i 500 milioni di euro.
D) Nel lungo periodo e, se del caso, la FSF come azionista principale con il 58% - dopo la conversione di coco - potrà vendere pacchetti di azioni tramite collocamento a investitori o fondi internazionali.
E) Il Pireo uscirà completamente dal gruppo di banche di capitale controverse e sarà allo stesso livello o migliore degli altri.
F) Altre banche saranno autorizzate a cercare fondi dallo stato per riqualificare i loro portafogli o perché le pressioni cesseranno di trovare più facilmente fondi da investitori privati attraverso obbligazioni di secondo livello nella fase successiva.

conclusione

Dal momento che il Pireo è commercialmente, legalmente e prudentemente praticabile, è sicuro per i clienti e i depositanti, raccogliere capitali dallo stato è un'alternativa che in nessun modo dovrebbe essere demonizzata.
La ricerca di capitale da parte dello stato non è un cattivo sviluppo è una soluzione temporanea finché la banca non riacquista nuovamente accesso ai mercati.

nota

Banknews ha suggerito nel 2015 - poi tutti noi abbiamo mostrato speculatori estremi, pantaloncini e altro - che le banche dovevano essere nazionalizzate per aver ricevuto 25 miliardi e non 13,8 miliardi di capitoli.
Se ciò fosse accaduto nel 2015, le banche greche oggi avrebbero un tasso di NPE inferiore al 10%, non al 47%.
Il consolidamento sarebbe stato completato.

www.bankingnews.gr

***
Ipotesi.

 

[tommy271]

Berlino: la questione del risarcimento è stata chiusa legalmente e politicamente







"Legalmente e politicamente regolato in modo definitivo", il governo tedesco vede la questione degli indennizzi di guerra contro la Grecia, ha detto il portavoce del governo Steffen Zebert, che ha osservato che la posizione di Berlino non è cambiata.

Rispondendo alla domanda di un giornalista polacco sulla posizione del governo tedesco al fine di avanzare nuove richieste da parte greca, il sig. Zeebert ha dichiarato:

"Abbiamo discusso di questo problema davvero molte volte. La nostra posizione è che la questione dei rimedi tedeschi è stata regolamentata legalmente e politicamente. In questa posizione non è cambiato nulla. Altrimenti, non vi è alcuna mossa ufficiale da parte del governo greco ".

L'immigrazione nel frattempo ha detto che il signor Zimbert ha chiesto se c'è una comprensione della Grecia con il governo polacco per rivendicare compensi di guerra dalla Germania.

"Onestamente, non ho informazioni su questo. Sarebbe anche sorprendente se avessi informazioni su possibili consultazioni tra Polonia e Grecia. Non li ho ", ha concluso il portavoce del cancelliere Merkel.

In precedenza, la stampa tedesca ha riferito che la richiesta di assegni tedeschi dovrebbe essere in cima all'agenda dell'incontro imminente del presidente tedesco, Frank Walter Steinmeier, con il presidente della Repubblica, Prokopis Pavlopoulos.

Oggi la rivista tedesca Der Spiegel ha scritto che il parlamento greco ha approvato un rapporto in base al quale "i greci chiedono la somma di 269,5 miliardi di euro come compensazione per il periodo della seconda guerra mondiale". Il rapporto include, tra le altre cose, richieste di risarcimento per 10,3 miliardi di euro per i prestiti che la Grecia era obbligata a pagare in Germania durante i quattro anni di occupazione.

Fonte: ANA-MPA

 

[tommy271]

BOND EURO-Futures Bund salgono su avversione rischio, Btp giù prima di aste


MILANO, 11 ottobre (Reuters) - Apertura in rialzo per i
futures sui Bund e di segno negativo per i contratti sul Btp, in
un mercato in cui torna a farsi sentire una generalizzata
avversione al rischio, in scia all'ampio calo di tutte le borse.


BOND EURO-Futures Bund salgono su avversione rischio, Btp giù prima di aste | Reuters

 

[tommy271]

Friedrich Heinemann: Assistenza da ESM ad Atene se colpita dal "virus" italiano
Intervista con Dimitris Katsaganis








"Difficile" considera un compromesso tra il governo italiano e la Commissione sul fronte del deficit di bilancio il famoso economista tedesco Friedrich Heinemann di ZEW.

In un'intervista a Capital.gr, Heinemann dice di pianificare una recessione in Italia se il conflitto con Bruxelles continua. Tuttavia, ha escluso la possibilità di sostegno a Roma simile a quella incontrata da Atene, considerando che la maggioranza dei tedeschi si opporrebbe a questo.

Tuttavia, l'economista tedesco stima con certezza che esiste una "disponibilità" per gli europei a sostenere Atene attraverso l'ESM nel caso in cui sia colpita dalla crisi in Italia.



- Pensi che sia possibile raggiungere un compromesso tra il governo italiano e la Commissione sul deficit italiano?

Un tale compromesso è molto difficile perché le posizioni del governo italiano da una parte e della Commissione dall'altra sono troppo distanti.

Secondo i regolamenti del Patto di stabilità, l'Italia dovrebbe presentare un bilancio in pareggio in modo da ridurre il rapporto debito pubblico / PIL in percentuale del PIL.

Il governo italiano, tuttavia, ha dato tante promesse ai suoi elettori, che non sembrano essere fattibili. L'atteggiamento non diplomatico e le molteplici sfide retoriche del governo di Roma hanno reso ancora più difficile un accordo.

- Quali sarebbero le conseguenze - per l'Italia, l'Eurozona - di un conflitto tra Roma e la Commissione?

I premi di rischio per i titoli di stato italiani sono già aumentati. Mi aspetto anche che la fuga di capitali, la riduzione degli investimenti, dei consumi e dei prestiti accelereranno. Pertanto, l'aumento della spesa non porterà alla crescita del PIL. Al contrario, mi aspetto una nuova recessione in Italia. Le conseguenze sono completamente imprevedibili. Nel migliore dei casi, l'Italia sarà portata a una leggera recessione. Inoltre, è probabile una nuova grave crisi del debito, in quanto gli investitori fuggono dai titoli di stato italiani e quindi il paese non sarà in grado di soddisfare le proprie esigenze di finanziamento.

In questo caso, le banche italiane falliranno. Il gioco giocato dal governo italiano è basato sulla speranza che l'Italia "sia troppo grande per fallire" ed è per questo che gli europei sono costretti ad aiutare.

Questa speranza potrebbe creare illusioni. Anche se c'è un po 'di aiuto, nel frattempo l'Italia subirà gravi danni finanziari in quanto è in crisi.

- Cosa deve fare l'Eurozona per affrontare una nuova, più profonda crisi?

L'eurozona non può far altro che cercare di persuadere il governo a Roma che il suo corso per il paese è rischioso. Le operazioni di salvataggio, come quelle che hanno avuto luogo nel caso della Grecia, non vengono discusse finché il governo non si ritira e non ritorna sulla via di una politica fiscale stabile. La politica dovrebbe fare di tutto per prevenire le conseguenze della crisi italiana e la sua trasmissione ad altri membri dell'Eurozona.

- Pensi che se non ci fosse alcun compromesso tra la Commissione di Roma e l'economia italiana, i populisti di destra in Francia potrebbero essere intercettati?

L'Italia potrebbe alla fine diventare un punto di svolta per i movimenti populisti in Europa. Se il governo dovesse condurre il paese in una crisi difficile, sarebbe troppo costoso ignorare la logica economica alla base del ballottaggio. Ciò dovrebbe indebolire movimenti come Lepenne in Francia.

- Il sistema politico tedesco è pronto a resistere a una nuova crisi europea?

La Germania non può risolvere la crisi economica in Italia. È del tutto irrealistico che le persone nell'Europa meridionale si aspettino che il denaro tedesco possa risolvere il problema del sovraindebitamento in Italia. Questo non troverà alcun sostegno di maggioranza in Germania.

- Può l'economia greca, dopo aver lasciato il Memorandum, affrontare le conseguenze di una nuova crisi?

Sì. Ci sarebbe una grande disponibilità per gli europei ad aiutare ancora una volta la Grecia, nel caso in cui - senza la propria responsabilità, ma solo a causa degli errori dell'Italia - fosse in una nuova crisi. Il Meccanismo europeo di stabilità (ESM) potrebbe in questo caso aiutare ancora.


* Friedrich Heinemann è a capo della business tax e della ricerca di finanza pubblica presso il think tank tedesco ZEW (Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung)