Fitch: Conferma voto CCC per la Grecia - Difficilmente completare la valutazione prima Gennaio 2016
2015/11/13 - 23:04
Dubbi sulla partecipazione del Fondo monetario internazionale nel nuovo piano di salvataggio della Grecia è la società statunitense
Invariato a «CCC» mantiene il rating della Grecia da parte di Fitch, come rimane il continuo processo di valutazione del programma e la ricapitalizzazione del sistema bancario del paese.
In particolare, la società statunitense è rimasta invariata «CCC» rating a lungo termine dei titoli di Stato greci, ma il massimo di valutazione (soffitto paese) a "B-".
Come indicato nella relazione pubblicata da parte di Fitch, l
a conferma del rating della Grecia riflette la convinzione che il rischio di fallimento del paese è sceso drasticamente a seguito dell'accordo con il Meccanismo europeo di stabilità (European Stability Mechanism - ESM).
Tuttavia, egli sottolinea che il rischio di fallimento del programma rimane alta.
Caratteristiche note che
ancora hanno bisogno di tempo prima di ripristinare completamente la fiducia tra il governo greco e dei suoi creditori, mentre probabilmente caratterizza la possibilità di esistere e nuova impasse nei negoziati.
Il versamento della prima tranche nel mese di agosto 2015 l'ESM, la quantità di 13000000000 €. Sollevato le pressioni acuti sulla liquidità dei mesi precedenti, spiega la società statunitense.
L'avanzamento del programma è attualmente stabile, dice Fitch, anche se le stime improbabile che completano la prima valutazione prima di gennaio 2016.
Le condizioni stabilite dal programma è molto impegnativo e la consegna anticipata.
Tuttavia,
il successo della prima valutazione sarà la "chiave" per l'impegno degli istituti di credito di impegnarsi in ristrutturazione limitata del debito pubblico della Grecia, che è un ulteriore incentivo.
Il governo greco ha completato la maggior parte dei 49 requisiti per l'erogazione di subdose 2 miliardi Di euro ei fondi si impegnano a ricapitalizzare il sistema bancario.
A
llo stesso tempo, Fitch osserva che le nuove condizioni saranno impostati per l'erogazione subdose 1 miliardi. Euro e il completamento formale della prima valutazione.
La questione politicamente controversa di insolvenza delle famiglie greche e il quadro legislativo per pignoramenti è il punto di disaccordo principale tra le autorità greche e le istituzioni.
La ricapitalizzazione delle banche greche, dopo gli stress test della BCE è un passo sulla lunga strada per ripristinare la redditività del sistema bancario e ripristinare la stabilità finanziaria.
Un deficit di capitale di € 14400000000. Di euro è stato individuato nella valutazione delle banche greche da parte della BCE, e di almeno 4,4 miliardi di euro. Si prevede che saranno generati dalle banche stesse, il resto da parte delle autorità.
In particolare, 10 miliardi. Di euro sono previsti in un conto separato del MES per ricapitalizzare il sistema bancario greco, tuttavia, sarà erogato solo dopo il completamento dei 49 requisiti.
La Fitch stima che l'erogazione di 10 miliardi per le banche sarà adottata entro la fine del 2015, oggetto di un accordo sulla questione di "prestito rosso" e aste. Le banche greche hanno una estremamente grande volume di crediti problematici che rappresentano circa il 63% del PIL del paese.
Dal momento che l'accordo è stato finalmente raggiunto, le nuove modifiche legislative per migliorare codice fallimentare in Grecia può agevolare la confisca e la ristrutturazione, ma crediamo che un miglioramento significativo della qualità del credito si tradurrà nel medio termine.
Fino ad allora, la sostenibilità del settore resterà debole.
La BCE fornisce liquidità sufficiente attraverso il meccanismo ELA per le banche greche, anche se i controlli sui capitali è probabile che continuerà almeno fino al prossimo anno.
L'assegnazione definitiva dei seggi parlamentari alle elezioni di settembre era notevolmente simile a quello di gennaio, con SYRIZA per formare una seconda coalizione con i Greci Indipendenti, una risicata maggioranza di 155 posti, su un totale di 300.
Tuttavia, la rimozione dell'ala enfaticamente anti-memorandum Syriza, ha reso il governo più coerente nei suoi rapporti con i creditori.
Se il governo ha perso la sua maggioranza, f
ormazioni deputati della coalizione sono possibili sia con il fiume di centro-sinistra o PASOK.
Le relazioni tra il governo greco e dei suoi creditori, hanno migliorato da quando il nadir, e dove erano ai primi di luglio, che si riflette nella velocità con la quale ha raggiunto l'accordo con l'ESM per il programma, ma anche sullo stato di avanzamento compiuti finora nell'ambito della prima revisione del programma.
Tuttavia si afferma che se i rapporti si deteriorano di nuovo, aumenterà in modo significativo il rischio di Grexit.
Allo stesso tempo, si sottolinea che il ruolo del FMI nel terzo programma di salvataggio rimane incerta.
Il Fondo dice che si aspetta di continuare a partecipare al programma, ma solo per una "significativa" riduzione del debito greco.
Essi sono suscettibili di essere disaccordi tra il Fondo monetario internazionale e l'Europa per quanto riguarda l'entità della riduzione del debito, dice Fitch.
Date le sensibilità politiche di tutto il problema non si aspettano una riduzione del debito nominale, supporti al di sotto.
Infine, per quanto riguarda il corso dell'economia, l'agenzia statunitense
stima che nel 2015 ci sarà una flessione del 0,3%, mentre nel 2016 calo del 1,5%.
Più in particolare, la combinazione di incertezza circa il successo del programma e la stretta fiscale porterà alla debole dinamica di crescita nel corso dei prossimi quattro trimestri.
Rischi al ribasso per le proiezioni potrebbero derivare dalla incertezza sul futuro della Grecia nella zona euro, che porterà ripercussioni sulla fiducia.
Al contrario, i rischi al rialzo potrebbero derivare da un più rapido recupero della psicologia come la paura di Grexit dissolvenza,
ma anche lo sviluppo del turismo, che rimane il settore con ottime prestazioni.
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