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[tommy271]

BOND EURO-Poco variati in apertura, Bund lievemente meglio di Btp



MILANO, 28 gennaio (Reuters) - Apertura di settimana sulle
posizioni per l'obbligazionario tedesco, lievemente indebolito
ma meno rispetto alla carta italiana.


BOND EURO-Poco variati in apertura, Bund lievemente meglio di Btp | Reuters

 

[tommy271]

Sui mercati Grecia 28 e 29/1 con 5 anni al 3,50% per 2 o 2,5 miliardi con offerte 5,5 miliardi - L'8/2 Fitch aggiorna le prospettive

Domenica 27 gennaio 2013 - 22:10

Fitch in anticipo rispetto all'8 febbraio non aggiornerà la scala di rating della Grecia poiché è già al più alto BB - ma cambierà le prospettive da neutrale a positiva






Il 28 e il 29 gennaio, la Grecia esce sui mercati con una emissione obbligazionaria a 5 anni con l'obiettivo di raccogliere 2 o 2,5 miliardi di euro.
Gli sviluppi confermano pienamente il bankingnews , che ha riferito il 22 gennaio 2019, che lo stato greco sarà sui mercati il 29 gennaio 2019.

Sulla base delle fonti di una banca britannica che sarà tra i contraenti, la congiuntura favorisce l'emissione dell'obbligazione a 5 anni con un tasso di interesse stimato del 3,50% al 3,60%.

Inoltre, sulla base di indicazioni, 250 investitori offriranno da 5 a 5,5 miliardi a 6 miliardi se presi al di sotto e al di fuori del quadro competitivo.

Questo tasso di interesse è ovviamente migliore rispetto al primo prestito obbligazionario quinquennale del governo di Tsipras, che aveva un tasso di interesse del 4,625%, ma anche il primo ministro samaritano ad aprile 2014, dove il tasso d'interesse era del 4,95%.
Il governo greco raccoglierà 2 o 2,5 miliardi di euro e rimborserà il prestito Samaras scadente nell'aprile 2019 o utilizzerà i fondi dell'obbligazione a 5 anni insieme ai profitti delle obbligazioni ANFA (obbligazioni greche detenute dalle banche centrali) e con circa 3 miliardi per rimborsare parte dei prestiti del FMI di 9,8 miliardi di euro.

A causa dell'imminente emissione, vi è un miglioramento delle obbligazioni greche - anche gli italiani sono migliorati - con obbligazioni a 10 anni al 4,07% dal 4,6% di recente.
Tuttavia, mentre l'emissione di un'obbligazione con condizioni soddisfacenti da uno stato è considerata uno sviluppo positivo in Grecia, il problema dei 5 anni è considerato non evento, ovvero come un evento non generativo.

Perché
1) La Grecia mostra un'impossibilità oggettiva di emettere debiti a lungo termine, ovvero un indice di riferimento di 10 anni o emissioni a scadenza più lunga
Il bond a 10 anni oggi avrebbe dato il 4,5%, che non è sicuramente un buon tasso.
2) Ma anche in termini quinquennali, mentre il tasso di interesse in Grecia è in diminuzione rispetto alle emissioni passate, non può essere considerato un successo quando il Portogallo prende a prestito al 5% allo 0,33%.


Aggiornamento da Moody's


Le date principali sono Fitch 8 febbraio e Moody's 1 marzo 2019.
In questo primo round, è previsto un aggiornamento da Moody's di 1 scala a B2 da B3.
Fitch in anticipo rispetto all'8 febbraio non aggiornerà la scala di rating della Grecia poiché è già al più alto BB - ma cambierà le prospettive da neutrale a positiva.
Tuttavia, possiamo anche vedere valutazioni straordinarie dell'economia greca da parte delle agenzie di rating.
Lo scenario chiave è che nella seconda ondata di ascolti il 26 aprile da Standard and Poor's, il 3 maggio da DBRs, il 2 agosto da Fitch, il 23 agosto, Moody's non poteva nemmeno escludere l'aggiornamento a BB + il modello italiano per la risoluzione di prestiti problematici è stato approvato dalle autorità istituzionali.

www.bankingnews.gr

 

[tommy271]

Il cambio di agenda con uno spostamento verso l'economia cerca Massimo

Lunedì 28 gennaio 2019 09:45


Di Yannis Kabourakis
gkamp@naftemporiki.gr






Il governo cerca di cambiare l'agenda al fine di svincolarsi gradualmente dal grave clima determinato dalla ratifica dell'accordo di Prespa. La prima preoccupazione è che l'Accordo di Prespa lasci il centro del confronto politico. Le perdite di SYRIZA nella Grecia settentrionale (e non solo) da quando l'accordo di Prespa è in prima linea nelle notizie, fino alla sua ratifica, sono grandi. Perché non ci sono timori nel governo che questo danno diventerà maggiore di Zoran Zayev e di altri paesi ufficialmente collocati che usano il termine "Macedonia" piuttosto che "Macedonia settentrionale", il passaggio all'economia è immediatamente tentato.

È segnato oggi dalla nomina del Primo Ministro al Gabinetto, che dovrebbe annunciare l'aumento del salario minimo e l'abolizione della sottosoglia, nonché la prima uscita sui mercati, con un obiettivo obbligazionario quinquennale di 2,5 miliardi di euro e il tasso di interesse 3 , Dal 5% al 3,6%, per supportare il "ritorno alla regolarità".

Tuttavia, questo sforzo continua ad essere il grande fardello dell'incertezza promosso dalle recenti relazioni dell'OCSE e del FMI sul futuro e le prospettive dell'economia greca. Incertezza che mantiene un clima di inerzia nell'economia e nei mercati e rafforza il clima pre-elettorale contro le aspirazioni governative.

Il piano del governo di sbloccare lo stato dalla sconfitta dopo la ratifica dell'Accordo di Prespa prevede anche la presentazione di fatture sulla nuova legge che protegge la casa, l'abolizione della legge Katseli, il disegno di legge sui sussidi per l'affitto e il disegno di legge sul 120 rate per debiti scaduti a fondi assicurativi, poiché la promessa del governo per 120 rate per debiti fiscali si è "bloccata" nei recenti negoziati con le istituzioni.

Sono in preparazione anche altre iniziative pre-elettorali. In questo contesto, il progetto di legge sui salari per il clero dovrebbe essere presentato, e da metà febbraio a metà marzo si stima che i due voti sulle proposte di SYRIZA si terranno nel quadro della revisione costituzionale in corso. Sulla base di informazioni principalmente dalla stampa dei compatrioti, è previsto un risveglio dello scandalo, con procedimenti giudiziari nel caso Novartis.

Un campo separato, ma molto critico per lo stesso signor Tsipras nel suo tentativo di convincere se stesso come il nuovo leader del centro sinistra in Grecia, è la politica dell'ampliamento di SYRIZA. Una politica che ha finora portato allo scioglimento del gruppo parlamentare di Potamio e alle forti turbolenze nel movimento del cambiamento, con la cancellazione di Theoharopoulos e il ritiro diDIMAR. La maggior parte dei dirigenti e agenti del cosiddetto "spazio intermedio" - diversi da quelli che già collaborano con SYRIZA - si lamentano con il signor Tsipras che mira a "rovesciare" il movimento del cambiamento per i voti del centrosinistra.

Le fonti di SYRIZA insistono sul fatto che nei prossimi giorni si svolgerà un passo verso Cipro e George Papandreou, che tuttavia ha reagito con forza alle "informazioni stampa" della stampa che il signor Tsipras prepara per G. Papandreou una proposta di posizione istituzionale fuori dalla Grecia .

"Sappiamo tutti che rimarranno con i loro sogni. Ci rammarichiamo che molti vogliano educare le persone, con la nozione che la politica può essere solo una transazione permanente invece di una lotta per i valori, per il bene comune e per l'interesse nazionale. Deploriamo anche il fatto che George Papandreou rovinerà la zuppa delle galee di manutenzione, la clientela e il diacono, con la sua presenza attiva ", dice l'annuncio di KIDISO.

 

[tommy271]

Il trasferimento di denaro alla Banca di Grecia è richiesto dal governo generale





Una nuova decisione del Tesoro è stata pubblicata nella Gazzetta del Governo, che stabilisce che entro 30 giorni le entità del governo generale sono obbligate a trasferire le loro eccedenze di denaro nel loro conto di gestione della liquidità presso la Banca di Grecia.

La decisione firmata dal vice ministro delle finanze George Houliarakis prevede inoltre che dal 1 ° marzo 2019 il conto pre-bilancio regolare sarà versato a questo conto. In caso di inosservanza della decisione, verranno imposte sanzioni, incluso il mancato pagamento delle sovvenzioni dal bilancio.

Tra le altre cose, la decisione prevede quanto segue:

- Gli organismi governativi generali (che rientrano nell'articolo 69 bis (10) della legge 4270/2014) devono aprire un conto in contanti presso la Banca di Grecia entro 30 giorni dalla pubblicazione del presente. Non sono necessarie ulteriori azioni per le entità che dispongono già di un conto di gestione della liquidità presso la Banca di Grecia.

- Entro trenta giorni dalla pubblicazione del presente Accordo, le Entità trasferiscono le eccedenze di denaro contante, come determinato conformemente alle disposizioni dell'Articolo 11 del presente documento, dai conti di gestione della liquidità degli enti creditizi diversi dal Sistema del Conto del Tesoro (TCS) sul loro conto gestione della liquidità presso la Banca di Grecia.

- A partire dal 1 ° marzo 2013, le sovvenzioni del bilancio di bilancio sono versate obbligatoriamente sul conto di gestione della tesoreria gestito dalle banche della Banca di Grecia. Le richieste di pagamento di sovvenzioni ai conti delle agenzie con istituti di credito non saranno accettate dalla direzione generale competente per i servizi finanziari (DGU) e dal dipartimento del tesoro dello Stato (DGS). Gli importi delle Riserve Centrali Indipendenti assegnate sulla base delle pertinenti decisioni del Ministero dell'Interno ai gradi OTA A e B sono obbligatoriamente imputabili alla suddetta data per trasferimento dal conto del Ministero dell'Interno tenuto al Fondo Depositi e Prestiti conto della gestione della liquidità detenuta da queste entità nella Banca di Grecia.

- In circostanze eccezionali e in seguito a una proposta motivata dell'Agenzia e con l'accordo della DGS e della GLK che supervisiona, l'Agenzia può essere esentata dalle disposizioni del paragrafo precedente.


- Se i dati dell'Agenzia mostrano che la soglia di liquidità massima è stata superata, il DGYG aggiornerà il GLA e fornirà tutti i dati disponibili relativi a quel Corpo. Il GLA stabilisce un calendario per il trasferimento di contante in eccesso alla Banca di Grecia alla gestione della liquidità, che viene inviata all'Agenzia e comunicata al DGS. L'operatore è tenuto a prendere le misure necessarie per rispettare questo orario.

- Se il Fondo non rispetta il calendario delle eccedenze di cassa eccedente o rivisto, GLA può intraprendere le azioni necessarie per imporre le sanzioni previste dall'articolo 69A della L.2270 / 2014.

FONTE: ANA-MPA

 

[tommy271]

Tsipras convocò un ministro del gabinetto per "ricominciare" dopo Kammenos
Di Nikis Zorbas






Il Consiglio dei ministri si riunisce oggi, alle 15.00, Alexis Tsipras , il primo dopo la partenza di Panos Kammenos, e il completamento delle procedure per il voto di fiducia e la ratifica di un accordo di Prespa.

L'attuale ministero mira a diventare un "trampolino" dei piani di Mr. Tsipras e include un "segnale" che il governo sta avanzando verso il completamento della sua "road map". Lo aveva descritto lui stesso, sia nell'ultimo ministero sia nelle sue dichiarazioni che annunciavano quindici giorni fa che avrebbe chiesto una rinnovata fiducia nel Parlamento greco.

Le priorità del Governo includono la legislazione in arrivo nel prossimo periodo, a cominciare dall'aumento del salario minimo, dalla protezione della prima casa, dal sussidio per l'affitto, ecc.


Cadendo in autunno


E se nel precedente governo, lo scorso dicembre, A. Tsipras, su suo suggerimento, aveva parlato della pianificazione del governo con un orizzonte di nove mesi, al momento, è previsto che lo faccia per un orizzonte ... otto mesi.

Ciò significa che insisterà - sulla base di ciò che sosterrà - che il governo esaurirà il suo mandato costituzionale e che le elezioni nazionali si terranno il prossimo autunno.

Inoltre, secondo le informazioni riportate in Capital.gr, in seguito ai recenti sviluppi in Aula, gli interlocutori del Primo Ministro insistono sul fatto che le voci triple di maggio si stanno allontanando dalla pianificazione del primo ministro e non sono più uno scenario predominante.


Ultimo ministero con questa composizione?


Ciò che è in sospeso per completare il "riavvio" che Mr Tsipras desidera firmare dopo il divorzio con P. Kammenos e (in parte) ANEL, è un rimpasto.

Da Massimo, tuttavia, non ... prestano giuramento, né sono imperativi o parte degli immediati piani del primo ministro.

Non c'è alcuna domanda con B. Kokkalis (ora un ex membro indipendente dell'ANEL) che ha votato contro Prespa, poiché il governo afferma di aver mantenuto la sua posizione solida e chiara: sì al voto di fiducia, non all'Accordo di Prespa.

Le posizioni da coprire dopo la partenza di ANEL si riferiscono a ministeri subordinati le cui responsabilità possono essere "assimilate" dai loro leader, è stata segnalata per giorni dal governo "centrale", quindi, un'urgente necessità di ampio "lifting" non esiste.

C'è, tuttavia, un problema sul fatto che il signor Tsipras deciderà di "liberare" Nosos Iliopoulos-Katerina Notopoulou dai suoi doveri ministeriali per dedicarsi alla sua campagna elettorale (rispettivamente Città di Atene e Salonicco).

Ex socio, tuttavia, il signor Tsipras, Panos Kammenos, insiste sul considerare casus belli per mantenere i ministri di ANEL nelle loro posizioni, mettendo "pieghe" nella sua retorica contro il governo, ma ora anche con Alexis Tsipras personalmente.

È interessante notare come le "minacce" e il ... imbarazzo di Kammenos a Tsipras lo avrebbero "venduto" se il primo ministro avesse scelto di ignorarlo fino alla fine.

(capital.gr)

 

[tommy271]

Dobrobowsky per tornare ai mercati: non c'è spazio per gli errori







"La Grecia è tornata a crescere", dice il vicepresidente della Commissione Valdis Dobrobowski nell'agenzia di stampa ateniese / macedone. E ha osservato che durante i tre programmi di aggiustamento il paese ha attuato un importante programma di riforme, sono state fatte riforme che hanno contribuito a rafforzare la competitività e le basi dell'economia greca, che è in fase di sviluppo.

Parlando all'ANA-MPA alcuni giorni dopo i contatti del capo della missione dell'istituzione con il ministero delle finanze del governo ad Atene, il Commissario responsabile per l'euro e la stabilità finanziaria ha sottolineato che le cose sembrano andare bene nel settore finanziario, La Grecia ha raggiunto gli obiettivi per il 2018 e si prevede che lo faccia quest'anno. Sottolinea inoltre che il ritorno della Grecia ai mercati è chiaro. Sottolinea, tuttavia, che la Grecia è rimasta fuori dal mercato per nove anni e il suo ritorno è un "buon esercizio" che non lascia spazio a manovre o errori.





Segue l'intervista del vicepresidente della Commissione europea, responsabile per l'euro e la stabilità finanziaria, Maria Aroni, corrispondente di Bruxelles per l'agenzia di stampa ateniese / macedone.

- Cinque mesi dopo l'uscita della Grecia dal programma ESM, come valuteresti il corso di riforma del paese in questo primo periodo della stagione commemorativa?

Come sapete la scorsa settimana, i capi delle istituzioni sono stati trovati ad Atene nel contesto della seconda valutazione rafforzata di sorveglianza. In generale, le cose sembrano andare bene nel campo finanziario. La Grecia ha raggiunto i suoi obiettivi fiscali nel 2018 e il bilancio del 2019 è concepito per raggiungere anche l'obiettivo di avanzo primario quest'anno. Questa volta la missione dell'istituzione si è concentrata sull'attuazione delle riforme strutturali, in particolare sulla riforma del settore bancario, sulle misure per ridurre i crediti in sofferenza e le famiglie fortemente indebitate e su altri settori della riforma. Vi sono anche alcune importanti riforme ancora in fase di attuazione, come il rafforzamento dell'autorità fiscale indipendente, il catasto e le privatizzazioni. Tutte queste aree sono monitorate e valutate nella relazione sullo stato di avanzamento di febbraio.

-Nella prima relazione rafforzata sulla sorveglianza, la Commissione ha sottolineato che c'erano 16 impegni: prerequisiti nessuno dei quali era ancora stato completato. Ora, come vanno le cose?

Sembra che ci siano progressi in tutti i settori politici. Alcune persone hanno ancora bisogno di lavorare. Ad esempio, nella questione dei NPL, ci aspettiamo che le proposte del governo greco nelle prossime settimane.

-Come sono vicini il governo e le istituzioni greche per concordare un piano per ridurre i prestiti rossi?

Ci stiamo lavorando. Ci aspettiamo proposte dal governo nelle prossime settimane. Infatti, nella settimana trascorsa, ho parlato con il ministro delle finanze Euclid Tsakalotos e con il presidente della Banca di Grecia, il signor Stournaras, per discutere le iniziative previste dal governo greco e dalla Banca di Grecia.

Vorresti spiegare perché la riduzione dei prestiti rossi è importante per la stabilità del settore bancario greco?

La Grecia ha di gran lunga il più alto indice di prestiti rossi nell'UE: oltre il 40% dei prestiti in Grecia sono in sofferenza, rispetto al 3,4% che corrisponde alla media UE e al 10% in Italia.Quindi la differenza è enorme. I prestiti rossi sono il punto "vulnerabile" del sistema bancario greco, quindi una possibile fonte di instabilità che impedisce il buon funzionamento e il prestito all'economia reale, alle imprese e alle famiglie. È quindi un problema che deve essere affrontato. Dovrebbero essere trovate soluzioni strutturali sistemiche, sia per ridurle sia per affrontare le cause sottostanti. Questo è il motivo per cui ho fatto riferimento al lavoro da svolgere con l'Hedged Households Act (Katseli). Si dovrebbe trovare il giusto equilibrio per proteggere i debitori vulnerabili, ma allo stesso tempo evitare il rischio morale e gli incentivi per il default strategico.

-Il governo greco ha annunciato l'aumento del salario minimo. Qual è l'opinione della Commissione in merito?

È una decisione che appartiene agli stati membri. Ciò che stiamo valutando è il potenziale impatto sulla creazione di posti di lavoro e, come facciamo con tutti gli Stati membri, come nel caso della Grecia, segnaliamo anche che gli sviluppi dei salari devono andare di pari passo con l'evoluzione della produttività.

- Il secondo rapporto sulla sorveglianza avanzata sarà pubblicato alla fine di febbraio. Il risultato dipenderà dalla decisione di restituire ANFA e SNP, pari a circa 650 milioni di euro. Pensi che il loro ritorno sia probabile, a giudicare dall'esito delle riforme finora?

Ti direi che è possibile. In generale, siamo sulla strada giusta, ma è importante fare progressi continui, quindi possiamo aspettarci risultati positivi per quanto riguarda il ritorno degli SMP e degli ANFA.

-La cosa sulla Grecia è tornare sui mercati. Entro questi cinque mesi questo non era possibile perché gli spread erano piuttosto alti. Tuttavia, abbiamo visto che recentemente l'Italia e la Spagna hanno emesso obbligazioni a tassi di interesse relativamente bassi.Pensi che la congiuntura faccia bene alla Grecia?

Questo è qualcosa che il Ministero delle Finanze della Grecia e l'agenzia di gestione del debito pubblico giudicheranno. In ogni caso, è chiaro che la Grecia sta testando i mercati costruendo la cosiddetta "curva delle prestazioni" e testando i rendimenti di varie obbligazioni. La decisione sulla data esatta di emissione e pagamento sarà presa dalle autorità greche. È chiaro, tuttavia, che la Grecia sta tornando sui mercati. Inoltre, il paese ha ricevuto una considerevole riserva di liquidità per poter tornare gradualmente e non ha necessità finanziarie importanti da coprire nell'immediato periodo post-memorandum.

- Fino a poco tempo fa, c'era molta instabilità nei mercati e in Italia. Pensi che l'ambiente sia ora più positivo?

Se mi chiedi del contesto generale del mercato, potremmo dire di sì, le cose vanno meglio ora di quanto non fosse in autunno, quando c'era una certa ambiguità sulla posizione fiscale dell'Italia. L'Italia alla fine ha corretto i suoi bilanci, riducendo il disavanzo al 2% del PIL e astenendosi dall'impegnarsi in una procedura di disavanzo eccessivo per il suo debito, che ha rassicurato i mercati e gli spread sono diminuiti.

-Brexit non è un fattore negativo per i mercati?

Naturalmente ci sono fattori negativi e uno di questi è l'incertezza che circonda la Brexit. La data di uscita dal Regno Unito dall'UE è tra due mesi e non è ancora chiaro cosa succederà.Ci sarà un accordo o no? Ci sarà un'estensione?

Ma più in generale, se guardiamo agli sviluppi economici globali, c'è un rallentamento della crescita economica, delle tensioni e delle dispute commerciali. Quindi l'ambiente globale è complicato da dire, ma allo stesso tempo la crescita economica nell'UE e nella zona euro continua per il settimo anno.

-Esiste un rischio per la zona euro e l'economia europea da Brexit? Quanto è preparata l'UE per una "bruxite dura"?

Uno è sicuro. Ci sarà un impatto negativo sull'economia. Quando si rompono decenni di integrazione economica, come nel caso della Brexit, questo è fatto. Chiaramente una Brexit senza un accordo è più problematica di una Brexit di comune accordo. Allo stesso tempo, tuttavia, non vediamo un grande impatto sull'economia della zona euro e dell'UE, prevediamo una crescita nell'economia dell'UE del 2%. Vediamo, tuttavia, che il Regno Unito è più fortemente colpito. Oggi, l'economia del Regno Unito è il più lento nell'UE, insieme a quello italiano. Ciò è dovuto agli effetti negativi della Brexit che hanno già iniziato a manifestarsi.

-Per quanto riguarda l'approfondimento dell'Unione economica e monetaria (UEM), perché è troppo tardi per procedere con la questione della garanzia dei depositi europea (EDIS)?

Per quanto riguarda l'approfondimento dell'UEM, vi sono questioni in cui sono stati compiuti progressi, come il cosiddetto "backstop" per il Fondo unico per la ricostruzione, la riforma del meccanismo europeo di stabilità (MES) con l'introduzione di strumenti preventivi e l'unione dei mercati dei capitali. Tuttavia, vi sono pochissimi progressi in termini di garanzia dei depositi europei. La Commissione europea ha presentato la sua proposta nel 2015 e oggi, nel 2019, stiamo ancora discutendo la tabella di marcia per avviare i negoziati politici.È comunque positivo che le discussioni continuino, perché è ampiamente percepito che la garanzia dei depositi europei è il pilastro dell'unificazione bancaria, che manca. Tuttavia, la Commissione vorrebbe che le cose si muovessero più velocemente.

-Ammi vicino per tornare alla domanda greca. Alcune voci in Grecia dicono che il paese sarà costretto a ripresentare il Fondo europeo di sostegno per ottenere aiuto. Pensi che ci sia questo rischio?

La Grecia è tornata allo sviluppo e, durante i tre programmi di adeguamento, ha attuato un importante programma di riforme. È difficile trovare un'area in cui non siano state fatte riforme. Questi hanno contribuito a rafforzare la competitività e le basi dell'economia greca, che è in fase di sviluppo. Chiaramente i pericoli sono andati via. Allo stesso tempo, la Grecia deve tornare sui mercati dopo nove anni, e questo è un ottimo esercizio. Inoltre, la Grecia ha il più alto rapporto debito / PIL nell'UE, oltre il 180%. Quindi non c'è spazio per manovre o errori. Ecco perché sottolineo la necessità che la Grecia rimanga nel percorso concordato in termini di obiettivi di bilancio e agenda delle riforme. Ciò aumenterà la fiducia nell'economia greca e aiuterà il paese a tornare sui mercati. Quindi possiamo dire con certezza che il paese è in piedi.

FONTE: ANA-MPA

 

[tommy271]

All'inizio della settimana, l'obbligazione quinquennale per i mercati di uscita

Di G. Angelis





La mossa per tornare ai mercati farà un primo passo all'inizio della prossima settimana, con un prestito obbligazionario quinquennale .

Tranne l' inaspettato, il libro invita l'interesse al primario i concessionari apriranno il lunedì o il martedì, secondo Capital, con l'intento del quinquennio di ottenere circa 2 miliardi di euro.

L'intenzione dell '"editore" è il primo passo per tornare sui mercati dopo la fine del terzo programma per diventare " basati sul mercato" , ossia i rendimenti che risponderanno al clima del mercato secondario che è stato "intrappolato" in passato dalle pubblicazioni che non ha soddisfatto le aspettative degli investitori ...

Ciò significa che il mercato non sarà schiacciato per tassi di interesse inferiori a quelli che il mercato stesso considererà soddisfacenti e che coprono tutti gli aspetti del paese rischio , come sottolineato da fonti bancarie competenti.

L '"interpretazione" di questa logica editoriale porta alla conclusione che il bambino di cinque anni che uscirà la prossima settimana si muoverà a tassi compresi tra il 3,55% e il 3,65% .

Inoltre, anche a tali livelli, il problema apparirà a un tasso di interesse di circa un'unità e ora inferiore alla corrispondente versione 2014, che porta a un rifinanziamento delle scadenze a un costo inferiore .

Secondo le informazioni di K, la versione quinquennale era "pronta" a funzionare per molto tempo, ma il MINISTERO DELL'EDUCAZIONE e l'ODIHR si aspettavano che la normalizzazione dell'ambiente politico fosse avviata.


politica


È significativo che la pianificazione iniziale abbia previsto questo problema subito dopo la fine della discussione sull'accordo di Prespa la scorsa settimana. La mossa è stata posticipata non appena la tabella è stata presentata una mozione di censura da parte dell'opposizione principale, che alla fine non ha avuto luogo.Ma questo è stato sufficiente per posticipare l'uscita per la prossima settimana ...

In questo contesto, un deputato al PE responsabile della questione , a cui è stata chiesta la "K" se la decisione di attivare il problema per la settimana successiva è definitiva, ha commentato che questo è vero "fuori dall'ordinario" .

La decisione dell'FMI di procedere in aggiunta alla sua importanza per lo Stato e la regolare gestione delle pressioni sul saldo del conto corrente è un passo essenziale nella creazione di un ambiente in attesa di grandi gruppi di imprese per promuovere le emissioni di obbligazioni societarie attraverso nei prossimi due mesi.

Già molte società hanno i propri file pronti per le versioni da lanciare nel primo trimestre del 2019, a condizione che le condizioni del mercato secondario non siano influenzate, per quanto riguarda la loro liquidità, dagli imminenti cambiamenti nella politica monetaria della banca centrale, BCE.

Lo Stato greco, al pari delle banche sistemiche greche, si aspetta con particolare interesse se la BCE aumenterà il mercato dei titoli di Stato estremamente basso legato al mercato. Questo limite dall'inizio del 2015 è stato limitato a circa 8 miliardi di euro e qualsiasi allargamento influirà sull'ambiente in cui sono strutturati i costi di rifinanziamento del debito pubblico, con conseguenze simili per i costi di rifinanziamento del privato (obbligazioni) debito .

(capital.gr)

 

[tommy271]

Prime aperture:


Borsa di Atene, ASE 630 punti - 0,45%.

Spread stabile/positivo a 388 pb. (Italia 249).

 

[tommy271]

In attesa dell'emissione del mercato quinquennale: miglioramento continuo delle obbligazioni greche

Eleftheria Kourtali





Al livello più basso degli ultimi quattro mesi e al 4% in calo, i costi di finanziamento del governo greco stanno ora "calando" sul rendimento del titolo decennale, mentre ad agosto 2018 il rendimento a 5 anni si sta spostando, con il mercato è pronto per la prima uscita della Grecia post-mortem sui mercati, quasi un anno dopo il rilascio di 7 anni all'inizio di febbraio 2018, con un'obbligazione a 5 anni, che è una questione di ore.

Con il voto dell'accordo di Prespa ora appartenente al passato e quindi aver "pulito" il panorama politico dal fattore "incertezza" che gli investitori stanno "odiando", la strada verso il primo segnale dal DPAI che il paese può uscire nei mercati aperti, in linea con la pianificazione dello staff governativo, che vuole approfittare del clima favorevole che è stato creato nel mercato greco e nel mercato obbligazionario dell'Eurozona in generale, dove è stato recentemente osservato un aumento dell'appetito investitori per titoli governativi e pubblicazioni di grande successo a lungo termine in Italia, Spagna, Portogallo e Irlanda.

"In generale, la Grecia ha un forte cuscino di liquidità, ma è sempre una buona notizia se un editore come la Grecia è in grado di uscire dal mercato", ha detto a Reuters l'analista strategico DZ Bank Daniel Lenz. "Tutti sono ancora preoccupati per la credibilità a lungo termine della Grecia, ma una nuova versione mostrerà ora che è sulla strada giusta per la crescita futura", ha aggiunto.

Il rendimento sul debito greco a 10 anni è sceso di 1,5 punti base al 4,07%, il livello più basso dalla fine di settembre dello scorso anno. Nel frattempo, il rendimento dei titoli a 5 anni è sceso al 3,056% e al minimo dall'8 agosto.

L'emissione di un'obbligazione a 5 anni, limitata a 2-3 miliardi di euro, è considerata fattibile dagli analisti, con un rendimento del 3,5% al 3,75%

Come ha affermato in un'intervista il vicepresidente europeo, Valdis Dobrobowsky, è chiaro che la Grecia sta tornando sui mercati. Ma ha sottolineato che la Grecia è fuori dal mercato da nove anni, e il suo ritorno è un "buon esercizio" che non lascia spazio a manovre o errori.

(capital.gr)

 

[tommy271]

Miglioramento delle obbligazioni greche dal 10% al 4,07% e dall'Italia al 2,67% con uno spread spread di 140 bps.






Il miglioramento è ora registrato nelle obbligazioni greche, con obbligazioni a 10 anni nella zona del 4,07% e con 10 anni italiani al 2,67%.
La versione quinquennale è prevista dal 28 al 29 gennaio 2019.
L'obiettivo a 5 anni è del 3,50% con un tasso di interesse del 3,55% del 4,95% per la Samara di 5 anni e del 4,625% per il quinquennio del governo SYRIZA.
Il governo italiano ha finora adottato un approccio flessibile per trattare con Bruxelles e ha raggiunto un accordo per un disavanzo di bilancio nel 2019 al 2,04%.
Il 19 ottobre, il decennale italiano aveva raggiunto il 3,78%.

Le obbligazioni greche sono marginali rispetto alle recenti tendenze in Italia con lo spread che raggiunge 140 punti base.
Lo spread tra Grecia e Italia aveva raggiunto 74 punti base.
Vale la pena notare che, sulla base dei prezzi correnti, se il governo greco avesse messo all'asta obbligazioni a 10 anni - ovviamente le porte del mercato fossero chiuse - avrebbe ceduto il 4,5% mentre Cipro avrebbe ottenuto un rendimento di 10 anni al 2,40%.


L'immagine attuale del mercato obbligazionario greco


L'obbligazione a 2 anni - ex 2019 a 5 anni è stata emessa a 99,13 punti base nel 2014 e attualmente si attesta a 100,84 punti base a prezzi medi o un rendimento medio dello 0,73% ...
La nuova scadenza obbligazionaria a 5 anni il 1 ° agosto 2022 ha una media di 105,07 punti base e un rendimento medio del 2,83%, con un rendimento di mercato del 2,86% e un rendimento di vendita del 2,80%.
Ricordiamo che l'obbligazione a 5 anni è stata emessa al 4,625%.

L'obbligazione a scadenza a 6 anni 30/1/2023 ha una media di 101,87 punti base e restituisce il 3%
La scadenza a 7 anni del 15/2/2025 ha una media di 98,13 punti base e ritorna del 3,73% dal minimo storico al 3,31%
L'obbligazione a 10 anni con scadenza 30/1/2028 ha una media di 97,72 punti base e un rendimento del 4,06% con un rendimento di mercato del 4,07% e un rendimento di vendita del 4,05%.
L'obbligazione con scadenza a 15 anni 30/1/2033 ha una media di 92,60 punti base e un rendimento del 4,63%
L'obbligazione a 20 anni con scadenza 30/1/2037 ha una media di 89,25 punti base e restituisce il 4,91%
L'obbligazione a 25 anni con scadenza 30/1/2042 ha una media di 89,14 punti base e un rendimento del 5,01%.

Lo spread, il differenziale di rendimento tra i titoli decennali greci e tedeschi, è di 386 punti base da 389 punti base.

Il CDS greco nel benchmark a 5 anni è attualmente a 423 punti base da 443 punti base.
Ricordiamo che i livelli record dopo PSI + si sono verificati l'8 luglio 2015 a 8700 bps.
Il CDS funziona come segue :.
Per ogni esposizione al debito greco di 10 milioni di dollari, un investitore che vuole proteggere il rischio del paese acquista un derivato CDS e paga ad es. per la Grecia di oggi, i rendimenti del 4,23% o $ 423 mila del premio per $ 10 milioni di posizioni di investimento nel debito greco.


Stabilità in titoli italiani 10 anni 2,67%


La stabilizzazione è attualmente registrata in obbligazioni italiane, con quote di 10 anni al 2,67%.
Si noti che il 19 ottobre ha raggiunto il 3,78%.
Il bond tedesco a 10 anni è attualmente in data 28 gennaio 2019 allo 0.20%, con un alto 1,5% dello 0,78% il 13/2/2018.
Ricordiamo che l'alto 1,02% è stato registrato il 10 giugno 2015, mentre il minimo storico è stato registrato l'11 luglio 2016, a -0,1950%.

I rendimenti dei titoli europei sono i seguenti ....
La scadenza irlandese a 10 anni del 2028 mostra un rendimento dello 0,91%, con lo storico minimo dello 0,82% registrato il 30 settembre 2016.
La scadenza del prestito obbligazionario portoghese a 10 anni, ottobre 2028, ha un rendimento dell'1,65%, con il minimo storico dell'1,60% il 18 aprile 2018.
Lo spagnolo a 10 anni ha un rendimento dell'1,23% con il minimo storico dello 0,87% il 3 ottobre 2016.
In Italia, il prestito a scadenza decennale del 2028 dicembre ha un rendimento del 2,67%, con un massimo del 2,69% e un minimo storico dell'1,042% l'11 agosto 2016.

Vale la pena ricordare che Cipro ha emesso un'obbligazione di 10 anni ad un tasso di interesse del 2,40%.

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