Titoli di Stato area Euro GRECIA Operativo titoli di stato / 2
tommy271
Forumer storico
Gli old seguono molto a distanza, non essendo appetibili per i grossi fondi speculativi a causa della loro illiquidità.
Un mesetto fa i prezzi si erano appianati, sui rumors di un nuovo swap.
Oggi i CDS sono sui minimi assoluti del periodo.
tommy271
Forumer storico
Rally in titoli greci al 2,44% dal 2,57% in 10 anni - Lo spread con l'Italia a 31 bps.
Dopo le aggressive vendite di obbligazioni greche, tra le altre cose, e a causa della vendita del patrimonio del fondo di Natixis, la gestione patrimoniale ellenica oggi ... il mercato si sta riprendendo a causa di acquisti selettivi.
Il titolo greco a 10 anni è al 2,44% dal 2,57% precedente.
Lo spread tra Grecia e Italia è di 31 punti base.
Rispetto al Portogallo, lo spread con la Grecia è fissato a 190 punti base.
È probabile che il greco di 10 anni si sposterà al 2%, ma questo rally sarà una distorsione estrema.
È anche possibile vedere le obbligazioni a brevissimo termine e i tassi d'interesse negativi fruttiferi.
Va notato, tuttavia, che tutte le obbligazioni dell'Europa meridionale rimangono o sono storicamente basse nei rendimenti.
In Italia c'è un nuovo miglioramento oggi nei prezzi delle obbligazioni in quanto il governo ha un sostegno interno, nonostante il fatto che i problemi con Bruxelles non siano stati risolti.
Il bond italiano a 10 anni è al 2,13%, mentre il 19 ottobre 2018 il bond italiano a 10 anni ha raggiunto il 3,78%.
L'immagine attuale del mercato obbligazionario greco
La vecchia scadenza a 5 anni 1 agosto 2022 ha una media di 110,53 punti base e un rendimento medio dello 0,91%, con un rendimento di mercato dello 0,95% e un rendimento delle vendite dello 0,88%.
Ricordiamo che il vecchio bond a 5 anni è stato emesso al 4,625%.
L'obbligazione a scadenza a 6 anni 30/1/2023 ha una media di 108,51 punti base e restituisce 1,08%
La nuova durata quinquennale 2/4/2024 ha una media di 110,38 punti base e un rendimento dell'1,20% è stato emesso al 3,60%.
Il minimo storico era giugno 2019 all'1,19%.
L'obbligazione a 7 anni con scadenza 15/2/2025 ha una media di 109,99 punti base e un rendimento dell'1,51% a un minimo storico dell'1,46% il 20 giugno 2019
L'obbligazione a 10 anni con scadenza 30/1/2028 ha una media di 111,71 punti base e ha un rendimento del 2,23% con un rendimento di mercato del 2,28% e un rendimento del 2,19%.
Il nuovo decimo anno 12/3/2029 ha una media di 112,63 punti base e il rendimento del 2,40% a un rendimento di mercato del 2,44% e un rendimento del 2,37%.
Essere notato rilasciato il 5 marzo 2019 al 3,90%.
Il minimo storico è stato registrato il 20 giugno 2019 al 2,35%
L'obbligazione con scadenza a 15 anni 30/1/2033 ha una media di 112,53 punti base e restituisce il 2,78%
L'obbligazione a 20 anni con scadenza 30/1/2037 ha una media di 112,37 punti base e restituisce il 3,08%
L'obbligazione a 25 anni con scadenza 30/1/2042 ha una media di 113,98 punti base e un rendimento del 3,31%.
Lo spread, il differenziale di rendimento tra titoli decennali greci e tedeschi, è pari a 275 punti base da 300 punti base.
I 5 anni CDS greci su cui è il punto di riferimento, attualmente pari a 272 punti base
Ricordiamo che i livelli record dopo il PSI + si è verificato l'8 luglio 2015 al 8700 bps
Il CDS funziona come segue :.
Per ogni esposizione 10 milioni di dollari al debito greco, un investitore che vuole coprire il rischio paese di acquistare un derivato e il CDS paga ad esempio per la Grecia di oggi, un rendimento del 2,72% o $ 272 mila di premi per $ 10 milioni di posizioni di investimento nel debito greco.
Storicamente bassa Irlanda, Portogallo, Spagna - Miglioramento in Italia
Miglioramento osservato oggi in titoli italiani, anche se i rapporti con Bruxelles sono tesi.
Si prega di notare che il 19 ottobre aveva raggiunto 3,78% dal vincolo italiana di 10 anni è ora pari al 2,13%
Il bond tedeschi a 10 anni è attualmente 24.06.2019 al -0,31% con la recente elevata a 0,78% 2018/02/13.
Ricordiamo che le alte anni del 1,02% è stato registrato il 10 giugno 2015 e il minimo storico è stato registrato il 18 giugno 2019 a -0.32%.
I rendimenti dei titoli europei sono i seguenti ....
Gli irlandesi 10 anni fine 2028 mostra l'efficienza di 0.20% al minimo storico 0,199% è stato registrato 24 Giugno 2019.
Il portoghese di 10 anni prestito obbligazionario con scadenza ottobre 2028 ha un rendimento del 0,54% al minimo storico a 0,509% registrata il 20 giugno 2019.
Gli spagnoli a 10 anni rendimento è 0,41% al minimo storico al 0,361% del 20 giugno 2019.
in Italia 10 anni con scadenza 1 agosto 2029 ha un rendimento del 2,13% e un record basso 1.042% il 11 agosto 2016.
Vale la pena ricordare che Cipro ha emesso a 10 anni tasso di interesse legame di 2,40% e il rendimento corrente è 0,636 %, che è storicamente basso.
www.bankingnews.gr
Dopo le aggressive vendite di obbligazioni greche, tra le altre cose, e a causa della vendita del patrimonio del fondo di Natixis, la gestione patrimoniale ellenica oggi ... il mercato si sta riprendendo a causa di acquisti selettivi.
Il titolo greco a 10 anni è al 2,44% dal 2,57% precedente.
Lo spread tra Grecia e Italia è di 31 punti base.
Rispetto al Portogallo, lo spread con la Grecia è fissato a 190 punti base.
È probabile che il greco di 10 anni si sposterà al 2%, ma questo rally sarà una distorsione estrema.
È anche possibile vedere le obbligazioni a brevissimo termine e i tassi d'interesse negativi fruttiferi.
Va notato, tuttavia, che tutte le obbligazioni dell'Europa meridionale rimangono o sono storicamente basse nei rendimenti.
In Italia c'è un nuovo miglioramento oggi nei prezzi delle obbligazioni in quanto il governo ha un sostegno interno, nonostante il fatto che i problemi con Bruxelles non siano stati risolti.
Il bond italiano a 10 anni è al 2,13%, mentre il 19 ottobre 2018 il bond italiano a 10 anni ha raggiunto il 3,78%.
L'immagine attuale del mercato obbligazionario greco
La vecchia scadenza a 5 anni 1 agosto 2022 ha una media di 110,53 punti base e un rendimento medio dello 0,91%, con un rendimento di mercato dello 0,95% e un rendimento delle vendite dello 0,88%.
Ricordiamo che il vecchio bond a 5 anni è stato emesso al 4,625%.
L'obbligazione a scadenza a 6 anni 30/1/2023 ha una media di 108,51 punti base e restituisce 1,08%
La nuova durata quinquennale 2/4/2024 ha una media di 110,38 punti base e un rendimento dell'1,20% è stato emesso al 3,60%.
Il minimo storico era giugno 2019 all'1,19%.
L'obbligazione a 7 anni con scadenza 15/2/2025 ha una media di 109,99 punti base e un rendimento dell'1,51% a un minimo storico dell'1,46% il 20 giugno 2019
L'obbligazione a 10 anni con scadenza 30/1/2028 ha una media di 111,71 punti base e ha un rendimento del 2,23% con un rendimento di mercato del 2,28% e un rendimento del 2,19%.
Il nuovo decimo anno 12/3/2029 ha una media di 112,63 punti base e il rendimento del 2,40% a un rendimento di mercato del 2,44% e un rendimento del 2,37%.
Essere notato rilasciato il 5 marzo 2019 al 3,90%.
Il minimo storico è stato registrato il 20 giugno 2019 al 2,35%
L'obbligazione con scadenza a 15 anni 30/1/2033 ha una media di 112,53 punti base e restituisce il 2,78%
L'obbligazione a 20 anni con scadenza 30/1/2037 ha una media di 112,37 punti base e restituisce il 3,08%
L'obbligazione a 25 anni con scadenza 30/1/2042 ha una media di 113,98 punti base e un rendimento del 3,31%.
Lo spread, il differenziale di rendimento tra titoli decennali greci e tedeschi, è pari a 275 punti base da 300 punti base.
I 5 anni CDS greci su cui è il punto di riferimento, attualmente pari a 272 punti base
Ricordiamo che i livelli record dopo il PSI + si è verificato l'8 luglio 2015 al 8700 bps
Il CDS funziona come segue :.
Per ogni esposizione 10 milioni di dollari al debito greco, un investitore che vuole coprire il rischio paese di acquistare un derivato e il CDS paga ad esempio per la Grecia di oggi, un rendimento del 2,72% o $ 272 mila di premi per $ 10 milioni di posizioni di investimento nel debito greco.
Storicamente bassa Irlanda, Portogallo, Spagna - Miglioramento in Italia
Miglioramento osservato oggi in titoli italiani, anche se i rapporti con Bruxelles sono tesi.
Si prega di notare che il 19 ottobre aveva raggiunto 3,78% dal vincolo italiana di 10 anni è ora pari al 2,13%
Il bond tedeschi a 10 anni è attualmente 24.06.2019 al -0,31% con la recente elevata a 0,78% 2018/02/13.
Ricordiamo che le alte anni del 1,02% è stato registrato il 10 giugno 2015 e il minimo storico è stato registrato il 18 giugno 2019 a -0.32%.
I rendimenti dei titoli europei sono i seguenti ....
Gli irlandesi 10 anni fine 2028 mostra l'efficienza di 0.20% al minimo storico 0,199% è stato registrato 24 Giugno 2019.
Il portoghese di 10 anni prestito obbligazionario con scadenza ottobre 2028 ha un rendimento del 0,54% al minimo storico a 0,509% registrata il 20 giugno 2019.
Gli spagnoli a 10 anni rendimento è 0,41% al minimo storico al 0,361% del 20 giugno 2019.
in Italia 10 anni con scadenza 1 agosto 2029 ha un rendimento del 2,13% e un record basso 1.042% il 11 agosto 2016.
Vale la pena ricordare che Cipro ha emesso a 10 anni tasso di interesse legame di 2,40% e il rendimento corrente è 0,636 %, che è storicamente basso.
www.bankingnews.gr
tommy271
Forumer storico
G. Stournaras: riduzione degli obiettivi fiscali in consultazione con le istituzioni
Il Governatore della Banca di Grecia ritiene che il raggiungimento degli obiettivi di bilancio negli ultimi anni sia principalmente derivato da una riduzione degli investimenti pubblici e dall'enfasi eccessiva, "frenando" l'economia.
Come un "fastidioso saggio" per Alexis Tsipras, il corrispondente del giornale Handelsblatt descrive Giannis Stournaras perché, come sottolinea, gli piace mettere il dito sul tipo di inferno, per "cantare all'inferno" al primo ministro greco e ricordargli riforme e disciplina di bilancio. La sua ultima polemica con Tsipras riguardava "doni" poco prima delle elezioni europee per motivi evidenti, che egli critica.
"Tasse elevate e costi inferiori frenano l'economia"
"A maggio il governo ha deciso di aumentare la spesa pubblica e ridurre la tassazione quest'anno, misure corrispondenti allo 0,7% del PIL", ha affermato il Governatore della Banca di Grecia in una lunga intervista con il quotidiano di Düsseldorf e la questione di i timori che quest'anno la Grecia non colpirà gli obiettivi finanziari. "Ci aspettiamo una riduzione dell'eccedenza primaria dal previsto 3,5% del PIL al 2,9%, e non vedo alcuno spazio fiscale per il pacchetto fiscale come votato. Per quanto le prospettive macroeconomiche per il 2019 siano peggiorate rispetto al descritto nel bilancio ". Giannis Stournaras espone le ragioni per cui si oppone al mantenimento dell'eccedenza primaria del 3,5% del PIL entro il 2022.
"Per due motivi, il primo riguarda il modo in cui tale eccedenza viene raggiunta con un mix fiscale basato principalmente sull'aumento della tassazione: elevate aliquote fiscali e margini di tassazione ridotti hanno indebolito le famiglie e le imprese private. la sostenibilità di alti avanzi primari per lungo tempo è in dubbio. La seconda ragione riguarda gli investimenti pubblici. Il governo li ha ridotti per molti anni per risparmiare un avanzo primario elevato Essendo dall'economia per lungo tempo necessario gli investimenti pubblici. Dobbiamo urgentemente chiudere questo buco ".
"Non dovremmo ripetere gli stessi bug"
Per quanto riguarda il governo che emergerà dopo le elezioni del 7 luglio, Stournaras riassume le grandi sfide che dovrà affrontare. "Principalmente dovrebbe attirare investitori stranieri e modificare il mix finanziario esistente verso tasse più basse", sottolinea. "A mio avviso, gli obiettivi di bilancio concordati sono troppo alti e dovrebbero essere ridotti dalle istituzioni affinché l'economia possa muoversi più velocemente". Giannis Stournaras descrive brevemente l'aggiustamento di bilancio senza precedenti della Grecia dal 2009 come "ammirevole, perché è stato raggiunto in un periodo di recessione profonda e protratta".
Alla domanda se ha paura di riportare la Grecia in situazioni passate, dice "non dovremmo ripetere gli stessi errori, abbiamo ottenuto un aggiustamento fiscale e per questa lezione abbiamo pagato un prezzo molto alto per dimenticarci". Il Governatore della Banca di Grecia è anche coinvolto in altre questioni relative all'area dell'euro. Difende le scelte di Draghi per perseguire il rilassamento della politica monetaria e l'eurozona dice che non parte dalla paura della recessione.
Al successore di Draghi, Stournaras desidera continuare il "mutuo positivo" del capo banchiere uscente, e che dovrebbe usare tutti i mezzi per salvare la zona euro. Weidam, governatore della Bundesbank, si descrive come un banchiere altamente qualificato, competente ed esperto. "Se eletto, dovrebbe, secondo me, continuare nello spirito delle ultime decisioni della BCE e fare tutto, se necessario".
Fonte: Deutsche Welle
***
Gira e rigira l'obiettivo principale di Mitsotakis per rilanciare il paese passa attraverso la riduzione dell'avanzo primario. Qui Stournaras rilancia la proposta.
La questione ha sempre trovato un muro insormontabile nelle "Istituzioni".
Il Governatore della Banca di Grecia ritiene che il raggiungimento degli obiettivi di bilancio negli ultimi anni sia principalmente derivato da una riduzione degli investimenti pubblici e dall'enfasi eccessiva, "frenando" l'economia.
Come un "fastidioso saggio" per Alexis Tsipras, il corrispondente del giornale Handelsblatt descrive Giannis Stournaras perché, come sottolinea, gli piace mettere il dito sul tipo di inferno, per "cantare all'inferno" al primo ministro greco e ricordargli riforme e disciplina di bilancio. La sua ultima polemica con Tsipras riguardava "doni" poco prima delle elezioni europee per motivi evidenti, che egli critica.
"Tasse elevate e costi inferiori frenano l'economia"
"A maggio il governo ha deciso di aumentare la spesa pubblica e ridurre la tassazione quest'anno, misure corrispondenti allo 0,7% del PIL", ha affermato il Governatore della Banca di Grecia in una lunga intervista con il quotidiano di Düsseldorf e la questione di i timori che quest'anno la Grecia non colpirà gli obiettivi finanziari. "Ci aspettiamo una riduzione dell'eccedenza primaria dal previsto 3,5% del PIL al 2,9%, e non vedo alcuno spazio fiscale per il pacchetto fiscale come votato. Per quanto le prospettive macroeconomiche per il 2019 siano peggiorate rispetto al descritto nel bilancio ". Giannis Stournaras espone le ragioni per cui si oppone al mantenimento dell'eccedenza primaria del 3,5% del PIL entro il 2022.
"Per due motivi, il primo riguarda il modo in cui tale eccedenza viene raggiunta con un mix fiscale basato principalmente sull'aumento della tassazione: elevate aliquote fiscali e margini di tassazione ridotti hanno indebolito le famiglie e le imprese private. la sostenibilità di alti avanzi primari per lungo tempo è in dubbio. La seconda ragione riguarda gli investimenti pubblici. Il governo li ha ridotti per molti anni per risparmiare un avanzo primario elevato Essendo dall'economia per lungo tempo necessario gli investimenti pubblici. Dobbiamo urgentemente chiudere questo buco ".
"Non dovremmo ripetere gli stessi bug"
Per quanto riguarda il governo che emergerà dopo le elezioni del 7 luglio, Stournaras riassume le grandi sfide che dovrà affrontare. "Principalmente dovrebbe attirare investitori stranieri e modificare il mix finanziario esistente verso tasse più basse", sottolinea. "A mio avviso, gli obiettivi di bilancio concordati sono troppo alti e dovrebbero essere ridotti dalle istituzioni affinché l'economia possa muoversi più velocemente". Giannis Stournaras descrive brevemente l'aggiustamento di bilancio senza precedenti della Grecia dal 2009 come "ammirevole, perché è stato raggiunto in un periodo di recessione profonda e protratta".
Alla domanda se ha paura di riportare la Grecia in situazioni passate, dice "non dovremmo ripetere gli stessi errori, abbiamo ottenuto un aggiustamento fiscale e per questa lezione abbiamo pagato un prezzo molto alto per dimenticarci". Il Governatore della Banca di Grecia è anche coinvolto in altre questioni relative all'area dell'euro. Difende le scelte di Draghi per perseguire il rilassamento della politica monetaria e l'eurozona dice che non parte dalla paura della recessione.
Al successore di Draghi, Stournaras desidera continuare il "mutuo positivo" del capo banchiere uscente, e che dovrebbe usare tutti i mezzi per salvare la zona euro. Weidam, governatore della Bundesbank, si descrive come un banchiere altamente qualificato, competente ed esperto. "Se eletto, dovrebbe, secondo me, continuare nello spirito delle ultime decisioni della BCE e fare tutto, se necessario".
Fonte: Deutsche Welle
***
Gira e rigira l'obiettivo principale di Mitsotakis per rilanciare il paese passa attraverso la riduzione dell'avanzo primario. Qui Stournaras rilancia la proposta.
La questione ha sempre trovato un muro insormontabile nelle "Istituzioni".
Bzt
Forumer storico
Stournaras e Tsakalotos son stati compagni di college, ma ultimamente tra loro non corre buonissimo sangue e una delle questioni "divisive" credo sia proprio l'avanzo primario.
Questo aspetto mi fa essere guardingo sugli esiti a medio termine della (scontata?) vittoria di ND alle politiche del 7 luglio (non manca molto), dopo una luna di miele (probabilmente già scontata dai prezzi attuali) potrebbe emergere qualche problemino.
Questo aspetto mi fa essere guardingo sugli esiti a medio termine della (scontata?) vittoria di ND alle politiche del 7 luglio (non manca molto), dopo una luna di miele (probabilmente già scontata dai prezzi attuali) potrebbe emergere qualche problemino.
tommy271
Forumer storico
Tra i due compagni di camerata (ricordo anche quella tra Papandreou e Samaras) è da un paio d'anni che non corre buon sangue.
Ricordi la forte polemica che ha fatto traballare la poltrona di Stournaras per la vicenda della moglie?
L'amico del college era in prima linea per chiedere le dimissioni del governatore della Banca Centrale.
Ed anche Mitsotakis è figlio dinastico.
Probabilmente sarà più intelligente dell'italico Matteo e nominerà il suo avversario interno (cioè l'ex premier Samaras) Commissario Europeo: promosso e fuori dai giochi.
Sull'avanzo primario la tentazione di abbassarlo è stata ben presente in Tsakalotos, ma non ha voluto creare problemi in sede UE.
L'arduo compito al prossimo governo greco.
Una mia opinione personale: non ci sarà verso di abbassarlo e Mitsotakis dovrà trovare altre risorse per i suoi piani governativi.
Portovenere71
Forumer attivo
Prima delle recenti elezioni europee e prima di indire nuove elezioni,Tsipras aveva fatto delle promesse alla popolazione..aiuti etc.."ricavando i soldi" dalla riduzione dell'avanzo primario o sbaglio?
Dal 3,5 % al 2,5 %?
Ricevendo le critiche dell'Europa..
Ora anche Mitsotakis vuole ridurre l'avanzo primario per promuovere politiche di crescita e "mettersi di traverso"..contrastando il volere dell'Europa??
Non credo si metta contro l'UE..
L'Europa sa "come farti ragionare"..e ritornare sui tuoi passi..
Lo SPREAD non perdona..o sbaglio Tommy??
tommy271
Forumer storico
Si, anche Tsipras aveva messo gli occhi sull'avanzo primario studiando una formuletta di salvaguardia.
La proposta - appena accennata - era stata respinta nel penultimo Ecofin.
Nessuno si metterà di traverso alla UE.
Semplicemente dovranno abbassare le stime delle promesse elettorali.
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