Titoli di Stato area Euro GRECIA Operativo titoli di stato / 2

[tommy271]

Rally dell'Eurozona - Rendimento negativo nei 30 anni della Germania

Lunedì 05/08/2019 - 10:55

Il rendimento obbligazionario tedesco a 30 anni scende a -0,032% dallo 0,019%






I razziatori si stanno immergendo nelle obbligazioni della zona euro durante l'escalation della guerra commerciale tra Stati Uniti e Cina, con il rendimento sul titolo tedesco di 30 anni in calo per la prima volta mentre i rendimenti voltano le spalle a paradisi sicuri.
Allo stesso tempo, il declino della valuta cinese rispetto al dollaro USA al minimo di 10 anni, con la rottura della barriera di 7 yuan per dollaro, solleva preoccupazioni per una guerra valutaria.
La valuta cinese si è attestata a 7.0203: 1 contro il dollaro, in calo dell'1,15% da venerdì, il livello più basso dal 2010.

Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump accusa il governo cinese di competere contro la sua valuta per sostenere le esportazioni.
C'è anche incertezza sugli sviluppi della Brexit.
Il rendimento delle obbligazioni tedesche a 30 anni scende dallo 0,019% a -0,032%.

Ora l'intera curva delle obbligazioni tedesche è negativa.
Il rendimento dell'obbligazione tedesca a 10 anni scende a -0,52% da -0,49%, con un minimo storico di -0,537%.

In Irlanda il rendimento dell'obbligazione decennale scende dallo 0 allo 40% allo 0,013%.
Il rendimento dell'obbligazione italiana decennale è pari all'1,52% dall'1,54%.
In Spagna , il rendimento a 10 anni scende dallo 0,25% allo 0,222%.
Il rendimento dei titoli decennali del Portogallo è sceso dello 0,227% dallo 0,30%, con un minimo storico dello 0,226%.

Anche il rendimento delle obbligazioni decennali britanniche è sceso a un minimo storico.
Il rendimento dell'obbligazione britannica a 10 anni è sceso allo 0,502%, rispetto allo 0,503% storicamente basso del 15 agosto 2016.

www.bankingnews.gr

 

[tommy271]

Le obbligazioni greche migliorano al 2,02% in 10 anni: il nuovo minimo storico della Germania del -0,52%






I nuovi dazi di Trump (USA) in Cina e nell'UE influiscono anche sui mercati obbligazionari greci, con la Germania che segna un minimo storico di -0,52%
L'obbligazione greca a 10 anni è attualmente negoziata al 2,02% dal 2,04% del 2 agosto 2019.
La diffusione Grecia - Italia è di 50 punti base.
Contro il Portogallo, lo spread con la Grecia si attesta a 174 punti base.

La mossa del 10ennale greco fino al 2% è stata confermata, ma questa manifestazione è stata un'estrema distorsione.
Alcuni condizionali ritengono che il greco a 10 anni con un allentamento quantitativo tra un anno da oggi sarà all'1,20% con lo 0,80%.
È anche possibile esaminare obbligazioni a breve termine e tassi di interesse negativi.
Va notato, tuttavia, che tutte le obbligazioni dell'Europa meridionale rimangono o sono storicamente basse nei rendimenti.

L'Italia ha visto oggi un lieve miglioramento dei prezzi delle obbligazioni a causa dell'incertezza generale nei mercati.
L'obbligazione decennale italiana è pari all'1,52% mentre il 19 ottobre 2018 l'obbligazione decennale italiana ha raggiunto il 3,78%.


L'immagine attuale del mercato obbligazionario greco


Il vecchio prestito obbligazionario a 5 anni in scadenza il 1 ° agosto 2022 ha un prezzo medio di 111,08 punti base e un rendimento medio dello 0,65% con un rendimento di mercato dello 0,67% e un tasso di vendita dello 0,62%.
Ricordiamo che la vecchia obbligazione a 5 anni è stata emessa al 4.625%.

La scadenza di 6 anni 30/1/2023 ha un prezzo medio di 109,45 punti base e un rendimento dello 0,79%.
La nuova data di scadenza a 5 anni 2/4/2024 ha un rendimento medio di 111 punti base e un rendimento dell'1% è stato emesso al 3,60%.
Il minimo storico è stato fissato allo 0,99% il 25 luglio 2019.

La scadenza di 7 anni 15/2/2025 ha un prezzo medio di 111,28 punti base e un rendimento dell'1,26% con un minimo storico dell'1,25% il 24 luglio 2019 ...
La nuova scadenza obbligazionaria a 7 anni del 23 luglio 2026 ha un prezzo medio di 101,79 punti base e un rendimento dell'1,60%.
È stato emesso all'1,90%.

La data di scadenza a 10 anni 30/1/2028 ha un prezzo medio di 115,02 punti base e un rendimento dell'1,83% con un rendimento di mercato dell'1,86% e un rendimento dell'1,79%.
La nuova scadenza a 10 anni il 3/12/2029 ha un prezzo medio di 116,45 punti base e un rendimento del 2,01% con un rendimento di mercato del 2,02% e un rendimento dell'1,99%.
La nota è stata emessa il 5 marzo 2019 al 3,90%.
Il minimo storico è stato fissato all'1,96% il 25 luglio 2019

La data di scadenza di 15 anni 30/1/2033 ha un prezzo medio di 114,80 punti base e un rendimento del 2,51%
La data di scadenza di 20 anni 30/1/2037 ha un prezzo medio di 117,00 bps e un rendimento del 2,75%
La data di scadenza di 25 anni 30/1/2042 ha un prezzo medio di 119,30 punti base e un rendimento del 2,94%.

Lo spread tra il rendimento decennale della Grecia e il bond tedesco genera 254 punti base da 242 punti base.

Il CDS greco al benchmark a 5 anni, oggi si attesta a 234 punti base
Ricordiamo che i livelli record post-PSI + sono stati registrati l'8 luglio 2015 alle 8700 pm
CDS funziona come segue ....
Per ogni $ 10 milioni di esposizione al debito greco, un investitore che vuole coprire il rischio paese acquista un CDS derivato e paga ad es. per oggi la Grecia ha un rendimento del 2,34% o $ 234 mila per ogni debito di investimento di $ 10 milioni in Grecia.


Nuovo minimo storico per obbligazioni tedesche a 10 anni -0,52%


I prezzi delle obbligazioni in Europa stanno recuperando mentre gli investitori si rivolgono alle obbligazioni come un porto sicuro ... a causa delle nuove tariffe statunitensi in Cina e nell'UE.
È indicativo che il titolo tedesco decennale abbia registrato un nuovo minimo storico del -0,52%.
Va notato che il 19 ottobre il decennio italiano aveva raggiunto il 3,78% e oggi si attesta all'1,58%.
L'obbligazione tedesca a 10 anni è attualmente al 8/02/2019 al -0,52% con un massimo recente dello 0,78% il 13/2/2018.
Ricordiamo che il massimo dell'1,02% è stato registrato il 10 giugno 2015 mentre il minimo storico era del 5 agosto 2019 a -0,52%.

I rendimenti obbligazionari europei sono i seguenti ...
Il decennio irlandese che termina nel 2028 mostra un rendimento dello 0,012% con il minimo storico dello 0,04% registrato il 4-5 luglio 2019.
La scadenza del titolo portoghese decennale dell'ottobre 2028 ha un rendimento dello 0,27% con un minimo storico dello 0,26% il 5 agosto 2019.
Il rendimento spagnolo a 10 anni è dello 0,21%, con il minimo storico allo 0,20% del 3 luglio 2019.
In Italia, l'obbligazione decennale al 1 ° agosto 2029 ha un rendimento dell'1,52% e un minimo storico dell'1,042% l'11 agosto 2016.

Vale la pena notare che Cipro ha emesso un'obbligazione a 10 anni ad un tasso del 2,40% e il suo rendimento attuale è dello 0,51%
Il minimo storico è stato dello 0,44% il 4 luglio 2019.

www.bankingnews.gr

 

[tommy271]

La Borsa di Atene chiude con l'ASE a 851 punti - 3,83%.

Spread stabile/debole a 256 pb. (Italia 206).
Rendimento stimato sul decennale a 2,044%.

 

[tommy271]

Citi: "aumenta" i prezzi target per le banche greche dopo il rally delle obbligazioni e la vittoria del ND







Il calo dei rendimenti obbligazionari greci vicino al 2% dopo la vittoria della Nuova Democrazia e le aspettative del mercato per politiche favorevoli alla crescita, insieme ai risultati delle banche greche del primo trimestre, hanno portato Citigoup ad aumentare i prezzi- obiettivi per i titoli del settore bancario, rilevando che il rally delle obbligazioni porta a una rivalutazione positiva dei titoli di stato greci detenuti dalle banche nonché a costi azionari più economici.

Pertanto, Citi aumenta i prezzi obiettivo dall'8% al 7,4% e conferma la raccomandazione "neutro / ad alto rischio" per tutte e quattro le sistemiche greche. Più specificamente, per Alpha Bank aumenta il prezzo target a € 1,90 da € 1,76 prima, per Eurobank a € 1 da € 0,85 prima, per Banca nazionale a € 2,80 da € 2,22. prima e per la Banca del Pireo a 3,20 euro da 1,84 euro.


Guide


I professionisti del settore includono l'implementazione di soluzioni sistemiche per ridurre gli NPE (piano APS - HFSF e piano BoG), accelerare la crescita economica e migliorare il mercato immobiliare. Sul lato negativo vi sono i margini in diminuzione a causa della concorrenza, il deterioramento del sentimento di investimento per le NPE dato l'alto affidamento su soluzioni non organiche e la pressione normativa per intensificare la riduzione delle NPE.

Secondo Citi, gli NPE sono diminuiti di 1,8 miliardi di euro su base trimestrale a 80 miliardi di dollari. euro nel primo trimestre, trainati principalmente da cancellazioni (900 milioni di euro) e vendite di prestiti (0,8 miliardi di euro), mentre i recuperi sono stati limitati.

Citi osserva che la prima cartolarizzazione di Eurobank di 2 miliardi di euro è stata fatturata al 58%, con quest'anno più atteso da Eurobank (7,4 miliardi di euro in prestiti alle imprese e al consumo) e Alpha (2 miliardi di euro in mutui). . Aggiornando i tassi di recupero stimati sulla base delle recenti transazioni (7% per i NPE dei consumatori, 32% per le imprese e le PMI e 58% per i mutui), Citi stima che il disavanzo previsto si attesti a 8,7 miliardi di euro, in calo rispetto a 12,7 miliardi di euro. miliardi. euro, che era la stima precedente, pur rilevando che il National si distingue per le previsioni eccessive (0,2 miliardi di EUR).


Rafforzamento della posizione patrimoniale


Citi sottolinea che il Pireo ha proceduto all'emissione di un'obbligazione Tier 2 a 400 milioni di EUR a un tasso di interesse del 9,75% e Ethniki ha seguito a 400 milioni di EUR con un'emissione Tier 2 dell'8,25%. L'amministrazione del Pireo si aspetta un accordo per vendere l'RBU che aumenterà il suo capitale di 80 pb. Il disavanzo previsionale pro forma stimato rispetto ai requisiti patrimoniali totali è diminuito da 5,2 miliardi. 2,9 miliardi di euro per il Pireo e 1,5 miliardi di euro da 2,6 miliardi di euro per Alpha Bank, mentre Eurobank e NBG godono rispettivamente di 0,9 miliardi di EUR e 1,1 miliardi di capitale. Miliardi di euro rispettivamente.

(capital.gr)

 

[tommy271]

Lo stock si è chiuso con -3,83%






Forte è stato lo shock che la Borsa di Atene ha ricevuto oggi, perdendo più di 33 punti a causa del forte sell-off che ha dominato i mercati internazionali, nonché la negazione delle aspettative per un possibile aggiornamento dell'economia greca da parte di Fitch, che alla fine ha solo confermato le sue valutazioni.

In particolare, l' indice generale ha perso il 3,83% a 851,20 punti, mentre oggi si è spostato tra 850,59 punti (-3,87%) e 879,72 punti (-0,61%). Il fatturato è stato di 87,1 milioni di euro e il volume si è attestato a 43,4 milioni, con transazioni pre-concordate in movimento di 1,2 milioni.







Il limite massimo ha chiuso il 3,97% a 2.095,88 punti, mentre il limite medio ha chiuso al -3,42% a 1.384,73 punti. La banca ha chiuso l'8,15% a 723,40 punti.

Oggi è stata la terza tendenza al ribasso consecutiva con l'ASE che ha perso quasi 50 punti nei procedimenti sommari, mancando il livello critico di 860 punti. Nel triennio l'indice bancario è sceso da 828 punti a 723 punti, registrando una perdita di oltre il 12,6%.

Che cosa è successo questo fine settimana? L'ASE ha ceduto al tumulto dei mercati internazionali. Le nuove tariffe di Trump sulla Cina, insieme alla frustrazione per le decisioni della Fed sui tassi di interesse, hanno innescato uno spostamento senza precedenti del capitale globale verso rifugi di investimento più sicuri, rischiando turbolenze in mercati vulnerabili, come quello greco. (e non solo).

In questo mix, la società di rating ha contestato le aspettative di miglioramento dell'economia greca, rinviando la sua decisione di qualche mese in più. E almeno fino a quando non avrà una visione migliore della gestione da parte del nuovo governo sia delle riforme che dei fronti fiscali.

Per la prima volta, quindi, il mercato ha corretto i fatti e non le aspettative. Secondo una tipica fonte di intermediazione su Capital.gr, negli ultimi mesi l'ASE si è mossa sulla base delle aspettative che sono cresciute sia a causa del cambiamento politico (nella prima metà dell'anno) sia dei primi campioni del nuovo governo (luglio). E quelle aspettative sono ancora insoddisfatte, con Fitch che le ricorda energicamente.

Dopotutto, è ragionevole che l'impresa si aspetti che il governo prenda provvedimenti nel settore bancario, poiché la fine di settembre completa ampiamente il calendario del piano strategico lanciato per attuare l'importanza chiave dell'economia del "ritorno". del sistema bancario nazionale. Nell'ambito di questi interventi avviati sono l'abolizione dei controlli sui capitali, l'attivazione di rischi speciali da parte degli NPL da parte delle banche e l'emissione di strumenti di rafforzamento del capitale obbligazionario.

Ciò è supportato anche dai recenti aumenti delle posizioni corte in azioni bancarie di Lansdowne. In particolare, la posizione corta nel Pireo si attesta al 2,83%, in Eurobank, l'aumento è modesto, poiché il fondo detiene ora l'1,02%, mentre di recente il fondo ha aumentato la posizione corta in Alpha Bank, a 0,72 %. Dopo quasi due mesi di inattività, viene riattivato il fondo con la posizione short più grande nel mercato azionario greco.

Ora sul tabellone, il Pireo ha registrato perdite del 10,24%, con National e Alpha Bank pari rispettivamente al -8,22% e al -8,06%. Eurobank a -7,33%, HELEX -6,60%, con ADMIE e Sarantis in chiusura rispettivamente del 5,23% e del 5%. Oltre il -4% ha chiuso Mytileneos, Biochalko, Lambda e PPA e oltre il -3% Cenergy, Jumbo, Motor Oil, Coca Cola, PPC ed Hellenic.

Le perdite in GEK Terna, Terna Energy ed Aegean hanno superato l'1%, mentre OPAP e Fourlis sono leggermente sopravvissute con -0,90% e -0,73% rispettivamente. OTE ha chiuso con un basso guadagno dello 0,24% ed è stato l'unico sul FTSE 25 a chiudere positivamente.

(capital.gr)

 

[FNAIOS]

Aggiornamento dei grafici della correlazione fra rendimento del decennale greco e altri rendimenti periferici + bund.
Nel grafico a 3 mesi la correlazione è perfetta, in quello a 2 mesi la Grecia tende a seguire l'Italia e cala leggermente la correlazione con gli altri emittenti.

Legenda.
Verde = correlazione col decennale btp; Blu = corr. col decennale portoghese; Giallo = corr. col decennale spagnolo; Rosso = corr. con la media dei rendimenti periferici; Viola = corr. col bund decennale.

Per me correlazione perfetta è 1, mentre -1 anticorrelazione. Queste correlazioni oscillano parecchio per poter parlare di correlazione "perfetta" mi pare. Puoi spiegare?

 

[tommy271]

La recessione internazionale, la sorpresa negativa di Fitch e degli short ... ha causato svendite al -10% e ASE-3,83% a 851 lun. - I fondi americani stanno vendendo

Lunedì 05/08/2019

Forti perdite per le banche fino al -10% hanno avuto un impatto negativo sul mercato azionario - Perdite su FTSE 25 quando gli investitori si rivolgono alle obbligazioni







Le forti pressioni bancarie sui sell-off dal -7% al -10% e le perdite sul FTSE 25 sono state osservate anche oggi nel mercato azionario greco scivolando a 851, a causa del clima estremamente negativo nei mercati internazionali a causa di nuovi. le tariffe imposte da Trump alla Cina e all'UE, ma sfidando anche le aspettative sull'ultimo (2/8) rapporto di Fitch sull'economia greca.
Il calo è peggiorato dopo le 16:00 quando gli investitori statunitensi sono entrati nel mercato allargando le perdite.

Secondo le informazioni di Bank of America, Citigroup e Goldman hanno venduto alle banche da 3 fondi statunitensi.
Nel frattempo Lansdowne ha aumentato le posizioni corte nel Pireo e in Eurobank come prova del deterioramento ....

Fitch non ha aggiornato le prospettive della Grecia a positive come previsto ed è rimasta invariata e le prospettive e le prospettive sono state ovviamente negative.
Le agenzie di rating prevedono di vedere risultati tangibili dal nuovo governo del ND.

In questo contesto sfavorevole, i titoli bancari sono diminuiti del -10,24% e il Pireo -8,22% della Banca nazionale, mentre anche altre banche hanno subito pressioni significative dal -7% al -8,06%.
In FTSE 25 anche la maggioranza delle azioni è diminuita con Motor Oil -3,91%. ADMIE -5,23% e HELEX -6,60%.

I mercati azionari internazionali e in particolare l'indice DAX del -1,5% in Germania sono sottoposti a forti pressioni, così come il Muro fino all'1,8%
Tuttavia, va sottolineato che non sono solo le nuove tariffe statunitensi sulla Cina e l'UE che hanno influenzato negativamente i mercati ... ma anche il fatto che la Fed abbia ridotto i tassi di interesse dallo 0,25% al 2% con Il 2,25% non ha avuto effetti significativi sui mercati.
Si stima che solo riduzioni dell'1% avranno un impatto sulle attività statunitensi.

Si destano inoltre dubbi sull'opportunità e sulla misura in cui la strategia della BCE di annunciare il tasso di interesse del 12 settembre tagli da -0,40% a -0,60% e sarà efficace un nuovo programma di allentamento quantitativo.
Il mercato obbligazionario ha registrato un leggero miglioramento con un massimo a 10 anni del 2,04% mentre un minimo del 25 luglio dell'1,938%.
Nel complesso le obbligazioni europee stanno aumentando, con gli investitori nel mezzo dell'incertezza internazionale che si stanno trasformando in obbligazioni come un paradiso per gli investimenti.
Ora la maggior parte delle obbligazioni ha storicamente bassi rendimenti con il massimo tedesco a 10 anni a -0,52%.


Il corso della borsa greca nella sessione di oggi


Oggi si sono registrate forti perdite durante la sessione, con l'indice generale sotto pressione principalmente dal settore bancario e dai titoli FTSE 25.
L'indice azionario greco ha chiuso il più forte con una perdita del -3,83% a 851 punti a 879,72 e in calo a 850,89.
Le transazioni rimangono a un livello moderato.
Più in dettaglio, il valore delle transazioni è stato di 87,1 milioni di euro, il volume di 43,4 milioni di pezzi, di cui 29,5 milioni di azioni sono state trasferite alle banche.


I punti tecnici per l'indice generale e le banche


L'indice generale ha raggiunto la zona di 840-850 unità, che in caso di perdita sarà seguita da 820 unità.
Nell'indice bancario, il primo supporto si trova nella zona di 720-730 punti e segue il limite psicologico di 700 punti.


Notizie bancarie


In seguito alla presentazione del controverso accordo tra il Marfin Investment Group (MIG) del fondo statunitense Farallon e Piraeus Bank da parte delle banche il 30 e 31 luglio 2019 e gli annunci che seguirono ... è emerso un nuovo sviluppo.
Si dice che il fondo di investimento specifico LSC dagli Stati Uniti si sia avvicinato al Pireo e abbia presentato una proposta alla Piraeus Bank per MIG.
Tuttavia, i rapporti dei servizi bancari indicano che questo schema di investimento non soddisfa i criteri ed è improbabile che venga considerato in quanto la capacità di finanziamento di questo fondo statunitense è limitata.

I banchieri greci prevedono che entro la fine del 2019 il mercato azionario greco raggiungerà i 1000 punti o il 13% degli attuali livelli di prezzo ... tuttavia ammettono che, specialmente per i titoli bancari, i margini al rialzo sono in fase di test.
Un aumento del 13% dagli attuali livelli dei prezzi potrebbe significare fino al 30% per i singoli titoli.

Ma i banchieri greci sono imbarazzati e sottolineano che i margini al rialzo dei titoli bancari sono soggetti a certe eresie e sono in fase di sperimentazione.
Le banche sono ancora in fase di consolidamento, ad es. Gli NPE sono 80 miliardi nel sistema con una tendenza al ribasso di 70 miliardi se Eurobank si allontana.
Tuttavia, le sfide sono molte e non è un caso che le agenzie di rating siano ancora riluttanti a migliorare la Grecia.


La tempestività


Il 7 agosto verranno annunciate le modifiche all'indice MSCI Morgan Stanley Capital International che potrebbero essere di interesse greco a causa di un possibile - ma non certo - ingresso nel Mitilene.
Fitch ha confermato il rating creditizio "BB-" della Grecia e prospettive stabili.
Ora è chiaro che è in sospeso a causa del recente cambio di governo nel nostro paese.
Secondo la società nella sua relazione, il rating BB è supportato da livelli elevati di PIL pro capite, che di fatto superano i rispettivi paesi medi con un rating BB e BBB.
Il profilo del debito greco rimane estremamente positivo e la performance fiscale del paese negli ultimi tre anni è più forte che in altri paesi con rating BB.
Inoltre, gli indicatori relativi allo stato sono più forti.
Esistono tuttavia deboli prospettive a medio termine per lo sviluppo del paese, un livello estremamente elevato di prestiti in sofferenza e un livello elevato di debito.

Veil of Mystery copre il pacchetto di azioni greco che è stato venduto il 2 agosto e ha coinvolto il 4% della società.
Il registrar impiega 3 giorni per vedere chi ha acquistato le azioni che non hanno bisogno di rivelare la transazione in quanto è inferiore alla soglia del 5%.
Banknews aveva riferito che il venditore era Amber Capital tramite un broker britannico, Insinet, che lo vendeva.
Mentre il venditore è specifico di Amber Capital per l'acquirente, ci sono due scenari.
Lo scenario di base prevede che Reggeborgh Invest, che controlla il 27% di GEK TERNA, abbia acquistato il 4% di Hellcat, con tutte le informazioni convergenti dal punto di vista del fatto che Reggeborgh Invest ha assorbito il 4% di Hellcat.
Il secondo scenario prevede che un fondo statunitense di DFA Capital acquisti il 4% della Grecia.
Resta inteso che il coinvolgimento del gruppo olandese di imprese e costruzioni Reggeborgh Invest è cruciale.


-2% di perdita per Dow


L'escalation della guerra commerciale USA-Cina potrebbe influenzare negativamente i mercati.
Il Dow Jones è sceso dell'1,8 percento a 26.014, l'S & P 500 - che è un barometro del mercato dei capitali USA - è sceso dell'1,8 percento a 2.879 unità, mentre il Nasdaq tecnologico è sceso del 2,3 percento a 7.815 unità.
In risposta alle recenti minacce di Trump alle nuove tariffe, la Cina, che storicamente ha sempre controllato lo yuan, ha permesso alla sua valuta di scendere al minimo nei confronti del dollaro, rompendo per la prima volta la barriera da 7 a 1 dollaro.


Vendi sui mercati europei


I mercati azionari internazionali stanno espandendo le loro perdite all'inizio della settimana, con l'escalation della guerra commerciale USA-Cina che ha ripercussioni negative sui mercati.
A Francoforte il DAX è sceso dell'1,5% a 11.688 punti.
A Londra il FTSE 100 è sceso del -2,2% a 7.640 punti.
Il CAC 40 a Parigi ha registrato una perdita dell'1,56% a 5.253 punti.
A Milano il FTSE MIB è sceso dell'1% a 20.830 unità.
A Madrid, l'IBEX 35 è sceso dell'1% a 8.830 unità
Le perdite di Wall sono diminuite dell'1,8% su Dow e S&P 500.

(Bankingnews.gr)

 

[Vespasianus]

Per me correlazione perfetta è 1, mentre -1 anticorrelazione. Queste correlazioni oscillano parecchio per poter parlare di correlazione "perfetta" mi pare. Puoi spiegare?

La correlazione degli ultimi 3 mesi (2° grafico) è effettivamente quasi perfetta verso tutti gli altri emittenti ed è andata crescendo dalla seconda metà di maggio circa, dove si vede lo svarione della linea verde. L'oscillazione c'è ma è andata sempre con maggior evidenza verso il rialzo.
Adesso che siamo quasi a 1 non può che scendere, ma non penso vedremo sbalzi colossali come negli anni passati, a meno che la Grecia non torni a virare al "populismo" (per mancanza di un termine migliore). Cosa peraltro non impossibile, ricordando l'avvertimento fatto in tempi non sospetti da @Ventodivino circa la "natura" di Mitsotakis.

 

[tommy271]

Situazione Eurospread:



Grecia 256 pb. (254)
Italia 208 pb. (202)
Cipro 101 pb. (101)
Portogallo 81 pb. (78)
Spagna 77 pb. (74)
Irlanda 55 pb. (53)
Francia 28 pb. (25)

Bund Vs Bond -228 (-233)

 

[tommy271]

Piccolo paniere per agevolazioni fiscali se il governo si riconcilia - I sei incontri cruciali con i finanziatori

Marios Christodoulou
Lunedì 05/08/2019 - 23:31

Un mese di decisioni critiche nell'agosto 2019 per il governo, che è chiamato a decidere se passare a una linea di compromesso con le istituzioni o scegliere di mantenere le promesse preelettorali con un'azione unilaterale








Il mese cruciale è agosto 2019 per il governo, che è chiamato a decidere se passare a una linea di compromesso con le istituzioni sulla velocità e la portata degli sgravi fiscali o se sceglierà di mantenere le promesse preelettorali con un'azione unilaterale. più probabilmente finiscono in conflitto con i finanziatori.
E poiché lo scenario di credit racking è considerato estremo, la soluzione preferita è un compromesso politico sulla seconda ondata di riduzioni fiscali per le famiglie e le imprese.
Lo stesso ministro delle finanze Christos Staikouras ha dato lo stigma per le agevolazioni fiscali limitate nel 2020, e in particolare per la comunità degli affari (riducendo l'aliquota al 24% per le entrate del 2019).

Secondo Staikouras, qualsiasi decisione di allentare la politica restrittiva si baserà sullo spazio di bilancio fornito dal bilancio 2020. Già dai dati sulle entrate raccolti dalle scale tecniche permanenti delle istituzioni di Atene, l'obiettivo del 3,5% del PIL nel 2019 sarà raggiungibile, ma non entro il 2020, il che è considerato discutibile.

Naturalmente, secondo fonti ben informate, la "carenza" di bilancio del 2020 non è stata ancora identificata dalla delegazione tecnica delle istituzioni perché si aspettano che le ultime cifre relative alle entrate e alle spese giungano a conclusioni sicure sul bilancio del prossimo anno. . Ma quelli che faranno la differenza e sono considerati un "barometro" per la politica fiscale del 2020 sono i dati sulla crescita dell'economia greca nel secondo trimestre del 2019.

Per i creditori, la crescita del PIL, che ha toccato solo l'1,3% nel primo trimestre del 2019, è legata alla velocità con cui sono necessarie riforme sul fronte critico (prestiti "rossi", ridimensionamento). lo "stock" di debito pubblico, privatizzazioni, ecc.).
La loro attuazione dovrebbe aprire il dibattito sulle eccedenze primarie inferiori a partire dal 2021, che sono ancora in una fase iniziale con il paese e l'economia greca in via di sviluppo. Lo scenario alla base è che lo scenario di un ritorno sugli utili delle obbligazioni greche (ANFA, SNP) nel portafoglio della BCE e delle banche centrali europee è incluso nell'avanzo primario.

Il nostro paese, in linea con i suoi impegni di riforma, riceve un totale di 1,3 miliardi di euro all'anno da questi profitti entro il 2022, che, tuttavia, secondo la definizione di controllo post-monetario, non vengono conteggiati nell'eccedenza primaria. Ciò ridurrebbe indirettamente l'eccedenza primaria dello 0,7% del PIL e fornirebbe uno spazio fiscale per le agevolazioni fiscali.
Dopotutto, la prossima volta il governo rivolge la propria attenzione agli incontri con i partner di prestito tradotti in priorità di cambiamento e ritorno alla realtà. Il programma di date e stazioni per il paese è il seguente:

* 5 settembre, EuroWorking Group - EWG: l'interesse per l'incontro è piuttosto elevato in quanto è il primo cervo freno tra le due parti. È considerato il punto di partenza per i negoziati sul bilancio 2020, il divario fiscale, lo spazio per le agevolazioni fiscali e, naturalmente, la questione del rimborso anticipato di costosi prestiti del FMI.

* 13 settembre Eurogruppo: l'intero pacchetto "Grecia", insieme alla questione del rimborso anticipato dei costosi prestiti del FMI, sarà un argomento centrale di discussione in una riunione ministeriale a Helsinki, in Finlandia.

* 16 settembre, 4a valutazione: con l'arrivo dei quattro rappresentanti delle istituzioni, inizia ufficialmente la nuova valutazione post-mammifero del programma greco. Fondamentale in queste discussioni sarà la bozza preliminare del nuovo bilancio in cui le "cifre chiave" saranno "costruite" sulla base di un impegno per un avanzo del 3,5% del PIL nel 2020.

* 26 settembre, Gruppo Euroworking : le conclusioni della quarta valutazione saranno discusse in questa riunione.

* 7 ottobre, Progetto preliminare di bilancio 2020: il progetto di testo rifletterà i tagli fiscali dell'anno prossimo e le prospettive per l'economia greca.
* Eurogruppo del 9 ottobre: seconda riunione ministeriale in cui la questione greca sarà in cima all'ordine del giorno della riunione.

Marios Christodoulou
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