marcotek
Forumer storico
Se è così, è probabile che iniziano a comprare le vecchie 2042 e vendano le nuove, ci sono 4-5 euro di differenza.
Titoli di Stato area Euro GRECIA Operativo titoli di stato / 2
tommy271
Forumer storico
Dipende da quanto valorizzano le "old" ...
Ad ogni modo, al momento, non c'è nessuna conferma.
I rumors arrivano da una sola fonte (sebben bene informata).
GLADIATOR100
Forumer attivo
Tommy per "capitale" secondo te intenderanno il valore al momento dello swap ? Se così la proposta sarà di molto peggiorativa rispetto al vecchio swap delle old, anche considerando l'alternativa del cambio con una di scadenza 10-15 anni. Dovrebbero dare un premio esagerato per parificarsi con il vecchio swap che dava scadenze circa uguali e premio sulle quotazioni. Le adesioni sarebbero minime. Cosa ne pensi ?
tommy271
Forumer storico
Rispetto al vecchio swap, le quotazioni delle new sono ora più alte.
Questo, nelle intenzioni ateniesi, dovrebbe essere già un premio.
Ma qui, pare di capire (anche se non c'è niente di certo), sarà un riacquisto con cash non un concambio con altra carta.
Resta da vedere come sarà l'offerta e se utilizzeranno le CAC (ma potrebbero esserci problemi con le case di rating).
tommy271
Forumer storico
Forum Ambrosetti: è necessario utilizzare lo spazio di bilancio disponibile per evitare la recessione
I circoli politici ed economici in Europa hanno iniziato a passare all'idea di aumenti della spesa per evitare la possibilità di un rallentamento delle loro economie, come evidenziato dalle conclusioni del Forum Ambrosetti tenutosi a Cernobbio, in Italia, nel fine settimana. Anche nella "locomotiva" della stessa economia europea, la Germania, questo dialogo ha iniziato a intensificarsi, poiché il paese rischia di rimanere intrappolato nel secondo trimestre.
Tuttavia, anche se le cifre del secondo trimestre mostrano che la più grande economia europea è stagnante, i politici tedeschi sono titubanti nell'attuare questa politica, come l'economista Nuriel Roubini ha apertamente suggerito a margine del Forum. Come ha affermato il sottosegretario all'economia tedesco George Kukis in un'intervista al Bloomberg Forum, il suo paese "ha la capacità di reagire se e quando lo riterrà necessario. Ma per il momento, non pensiamo che questo sia il momento. ". Sebbene Kukis abbia riconosciuto l'esistenza di un "intenso dialogo" sul cambio di crociera, le sue dichiarazioni mostrano che i tedeschi insistevano ancora sulla linea Schwarze nul ("bilancio zero", cioè bilancio in pareggio), che Wolfgang avevano delineato. la zona euro durante la crisi. Ecco quindi la proposta fatta dal presidente italiano, Sergio Mattarella, ad Ambrosetti di modificare il patto di stabilità.
Al Forum, l'opinione di Matarella non era l'unica in questa direzione. E il ministro delle finanze francese Bruno Lemmer ha sottolineato che la Germania ha l'opportunità di spendere di più e che deve farlo perché è nel suo interesse. "Non sto chiedendo alla Germania o a qualsiasi altro paese di spendere più soldi mentre non stiamo facendo nulla. Ma c'è bisogno di maggiori investimenti in paesi che hanno lo spazio finanziario per farlo, e questo è il caso in Germania.
Sulle orme di Cernobbio e il vicepresidente della BCE spagnola Luis de Guindo ha affermato che la sola politica monetaria non è sufficiente per affrontare la recessione, non importa come la BCE tagli i tassi di interesse e ora affronti la possibilità di riavviare il mercato governativo di titoli. "Lo spazio fiscale dovrebbe essere usato saggiamente nei paesi in cui esiste", ha detto de Guindo, che, senza nominarlo apertamente, ha capito che si riferiva alla Germania. "La politica fiscale può svolgere un ruolo più anticiclico e stabilizzante", ha aggiunto.
Anche sullo sfondo del dialogo di Cernobbio, l'incapacità dei paesi della zona euro di concordare un bilancio comune che sarà in grado di trasferire denaro e gestire la recessione, se necessario, dieci anni dopo l'inizio della crisi finanziaria. Lo stesso vale per il rigido consolidamento bancario, che è pronto per due dei suoi tre pilastri: la vigilanza e la riorganizzazione dei fondi di fondi e inciampa solo su una garanzia di deposito fino a 100.000 euro, a cui la Germania si oppone.
Tuttavia, il capo dell'Eurogruppo, il portoghese Mario Senteno, rimane ottimista in merito alla raccomandazione finale dell'organismo comune di risposta alle crisi, sottolineando che "alcuni paesi si stanno preparando ad agire se necessario" e ritiene che "disponiamo degli strumenti necessari". ".
Tuttavia, il rischio di recessione e le minacce di politica tariffaria lanciate dal presidente degli Stati Uniti Donald Trump hanno iniziato a stimolare il dibattito sugli aumenti della spesa in Germania. Il ministro delle finanze socialdemocratico Olaf Soltz ha già dichiarato pubblicamente che il suo governo potrebbe versare 50 miliardi di euro per rilanciare l'economia, un importo ritenuto basso da quasi tutte le sue controparti europee.
Fonte: ANA-MPA
I circoli politici ed economici in Europa hanno iniziato a passare all'idea di aumenti della spesa per evitare la possibilità di un rallentamento delle loro economie, come evidenziato dalle conclusioni del Forum Ambrosetti tenutosi a Cernobbio, in Italia, nel fine settimana. Anche nella "locomotiva" della stessa economia europea, la Germania, questo dialogo ha iniziato a intensificarsi, poiché il paese rischia di rimanere intrappolato nel secondo trimestre.
Tuttavia, anche se le cifre del secondo trimestre mostrano che la più grande economia europea è stagnante, i politici tedeschi sono titubanti nell'attuare questa politica, come l'economista Nuriel Roubini ha apertamente suggerito a margine del Forum. Come ha affermato il sottosegretario all'economia tedesco George Kukis in un'intervista al Bloomberg Forum, il suo paese "ha la capacità di reagire se e quando lo riterrà necessario. Ma per il momento, non pensiamo che questo sia il momento. ". Sebbene Kukis abbia riconosciuto l'esistenza di un "intenso dialogo" sul cambio di crociera, le sue dichiarazioni mostrano che i tedeschi insistevano ancora sulla linea Schwarze nul ("bilancio zero", cioè bilancio in pareggio), che Wolfgang avevano delineato. la zona euro durante la crisi. Ecco quindi la proposta fatta dal presidente italiano, Sergio Mattarella, ad Ambrosetti di modificare il patto di stabilità.
Al Forum, l'opinione di Matarella non era l'unica in questa direzione. E il ministro delle finanze francese Bruno Lemmer ha sottolineato che la Germania ha l'opportunità di spendere di più e che deve farlo perché è nel suo interesse. "Non sto chiedendo alla Germania o a qualsiasi altro paese di spendere più soldi mentre non stiamo facendo nulla. Ma c'è bisogno di maggiori investimenti in paesi che hanno lo spazio finanziario per farlo, e questo è il caso in Germania.
Sulle orme di Cernobbio e il vicepresidente della BCE spagnola Luis de Guindo ha affermato che la sola politica monetaria non è sufficiente per affrontare la recessione, non importa come la BCE tagli i tassi di interesse e ora affronti la possibilità di riavviare il mercato governativo di titoli. "Lo spazio fiscale dovrebbe essere usato saggiamente nei paesi in cui esiste", ha detto de Guindo, che, senza nominarlo apertamente, ha capito che si riferiva alla Germania. "La politica fiscale può svolgere un ruolo più anticiclico e stabilizzante", ha aggiunto.
Anche sullo sfondo del dialogo di Cernobbio, l'incapacità dei paesi della zona euro di concordare un bilancio comune che sarà in grado di trasferire denaro e gestire la recessione, se necessario, dieci anni dopo l'inizio della crisi finanziaria. Lo stesso vale per il rigido consolidamento bancario, che è pronto per due dei suoi tre pilastri: la vigilanza e la riorganizzazione dei fondi di fondi e inciampa solo su una garanzia di deposito fino a 100.000 euro, a cui la Germania si oppone.
Tuttavia, il capo dell'Eurogruppo, il portoghese Mario Senteno, rimane ottimista in merito alla raccomandazione finale dell'organismo comune di risposta alle crisi, sottolineando che "alcuni paesi si stanno preparando ad agire se necessario" e ritiene che "disponiamo degli strumenti necessari". ".
Tuttavia, il rischio di recessione e le minacce di politica tariffaria lanciate dal presidente degli Stati Uniti Donald Trump hanno iniziato a stimolare il dibattito sugli aumenti della spesa in Germania. Il ministro delle finanze socialdemocratico Olaf Soltz ha già dichiarato pubblicamente che il suo governo potrebbe versare 50 miliardi di euro per rilanciare l'economia, un importo ritenuto basso da quasi tutte le sue controparti europee.
Fonte: ANA-MPA
tommy271
Forumer storico
ELSTAT: la produzione industriale è scesa del 2,1% a luglio
L'indice di produzione industriale per il mese di luglio 2019 è diminuito del 2,1% rispetto al corrispondente indice di luglio 2018, rispetto all'incremento del 3,5% registrato nel confronto del 2018 con il 2017.
Secondo ELSTAT , l'indice di produzione industriale medio gennaio-luglio 2019, rispetto all'indice corrispondente per gennaio-luglio 2018, è aumentato dello 0,8%
L'indice di produzione industriale destagionalizzato per luglio 2019 è diminuito dell'1,1% rispetto all'indice corrispondente di giugno 2019.
L'indice di produzione industriale per il mese di luglio 2019 è diminuito del 2,1% rispetto al corrispondente indice di luglio 2018, rispetto all'incremento del 3,5% registrato nel confronto del 2018 con il 2017.
Secondo ELSTAT , l'indice di produzione industriale medio gennaio-luglio 2019, rispetto all'indice corrispondente per gennaio-luglio 2018, è aumentato dello 0,8%
L'indice di produzione industriale destagionalizzato per luglio 2019 è diminuito dell'1,1% rispetto all'indice corrispondente di giugno 2019.
tommy271
Forumer storico
1,59% Stabile per obbligazioni greche a 10 anni - La BCE si concentra su ... Vendite
Le obbligazioni greche si stanno stabilizzando oggi dopo il recente rally derivante dall'estrema distorsione della BCE con i suoi piani per un nuovo allentamento quantitativo.
In ogni caso, tutte le notizie positive sono state attualizzate dalla BCE, con vendite attese per il 12 settembre.
L'attenzione si concentra sull'Italia e sulla Germania, dove le obbligazioni decennali hanno toccato nuovi minimi storici il 3 settembre.
L'obbligazione greca a 10 anni è attualmente scambiata all'1,59%, mentre quella italiana a 10 anni si attesta allo 0,92%.
Si noti che l'1,59% a 10 anni in Grecia e l'1,60% a 10 anni in America, sebbene denominati in una valuta diversa, sono seguiti da parallelismi quasi violenti.
Il differenziale Grecia - Italia è di 67 punti base.
Contro il Portogallo, lo spread con la Grecia si attesta a 137 punti base.
Il movimento decennale della Grecia sotto il 2% è stato confermato, ma questa manifestazione è stata un'estrema distorsione.
Alcuni condizionali ritengono che il greco a 10 anni con un allentamento quantitativo tra un anno da oggi sarà all'1% con lo 0,80%.
È anche possibile esaminare obbligazioni a breve termine e tassi di interesse negativi.
L'immagine attuale del mercato obbligazionario greco
Il vecchio prestito obbligazionario a 5 anni in scadenza il 1 ° agosto 2022 ha un prezzo medio di 111,09 punti base e un rendimento medio dello 0,50% con un rendimento di mercato dello 0,52% e un tasso di vendita dello 0,48%.
Ricordiamo che la vecchia obbligazione a 5 anni è stata emessa al 4.625%.
La scadenza di 6 anni 30/1/2023 ha un prezzo medio di 109,52 punti base e un rendimento dello 0,65%.
La nuova data di scadenza quinquennale 2/4/2024 ha un prezzo medio di 111,59 punti base e un rendimento dello 0,85% è stato emesso al 3,60%.
Il minimo storico è stato dello 0,85% il 9 settembre 2019.
La scadenza di 7 anni 15/2/2025 ha un prezzo medio di 112,24 punti base e un rendimento dell'1,04% con un minimo storico dell'1,04% il 9 settembre 2019 ...
La nuova scadenza obbligazionaria a 7 anni del 23 luglio 2026 ha un prezzo medio di 103,78 punti base e un rendimento dell'1,30%.
È stato emesso all'1,90%.
La data di scadenza a 10 anni 30/1/2028 ha un prezzo medio di 118,02 punti base e un rendimento dell'1,45% con un rendimento di mercato dell'1,48% e un rendimento dell'1,42%.
La nuova scadenza decennale 12/03/2029 ha un prezzo medio di 120,20 punti base e un rendimento dell'1,57% con un rendimento di mercato dell'1,59% e un rendimento dell'1,55%.
La nota è stata emessa il 5 marzo 2019 al 3,90%.
Il minimo storico è stato fissato all'1,52% il 29 agosto 2019.
La scadenza obbligazionaria di 15 anni 30/1/2033 ha un prezzo medio di 122,88 punti base e un rendimento dell'1,94%
La scadenza obbligazionaria a 20 anni 30/1/2037 ha un prezzo medio di 124,88 punti base e un rendimento del 2,25%
La data di scadenza di 25 anni 30/1/2042 ha un prezzo medio di 129,88 punti base e un rendimento del 2,45%.
Il minimo storico del 2,43% è stato registrato il 5 settembre 2019.
Lo spread o la differenza di rendimento tra i titoli decennali greci e tedeschi si attesta a 219 punti base da 217 punti base.
Il CDS greco, che è il punto di riferimento negli ultimi 5 anni, si attesta ora a 238 punti base.
Come punto di riferimento, il CDS argentino si attesta a 4.239 punti base su 4939 punti base.
Ricordiamo che i livelli record post-PSI + sono stati registrati l'8 luglio 2015 alle 8700 pm in CDS greco.
CDS funziona come segue ....
Per ogni $ 10 milioni di esposizione al debito greco, un investitore che vuole coprire il rischio paese acquista un CDS derivato e paga ad es. per la Grecia oggi rendiamo del 2,38% o $ 238 mila di premio per $ 10 milioni di investimenti in debito greco.
Affaticamento dei titoli dell'Europa meridionale, standby dovuto alla BCE
L'affaticamento è attualmente riscontrabile nei prezzi delle obbligazioni dell'Europa meridionale.
I mercati si sono affrettati a scontare tutte le possibili mosse della BCE e mentre ci avviciniamo al 12 settembre stanno diventando più conservatori.
Il massimo italiano a 10 anni ha raggiunto l'1,80% il 9 agosto 2019 per scendere oggi allo 0,92% il 9 settembre 2019.
L'obbligazione tedesca a 10 anni è oggi al 9/09/2019 a -0,60% con un massimo di 0,78 % il 13/2/2018.
Ricordiamo che il massimo dell'1,02% è stato registrato il 10 giugno 2015 mentre il minimo storico del 3 settembre 2019 era -0,7450%.
I rendimenti obbligazionari europei sono i seguenti ...
La scadenza irlandese a 10 anni nel 2028 mostra un ritorno di -0,015% al minimo storico di -0,1156% il 16 agosto 2019.
La scadenza portoghese a 10 anni nell'ottobre 2028 ha un rendimento dello 0,22% con un minimo storico dello 0,064% il 16 agosto 2019.
Il rendimento spagnolo a 10 anni è allo 0,21% con un minimo storico dello 0,023% il 16 agosto 2019.
In Italia il bond a 10 anni del 1 agosto 2029 ha un rendimento dello 0,92% e un minimo storico dello 0,798% il 3 settembre 2019. .
Vale la pena notare che Cipro ha emesso un'obbligazione a 10 anni con un tasso di interesse del 2,40% e il suo rendimento attuale è dello 0,46%,
il minimo storico è stato registrato il 20 agosto 2019 allo 0,3260%.
www.bankingnews.gr
Le obbligazioni greche si stanno stabilizzando oggi dopo il recente rally derivante dall'estrema distorsione della BCE con i suoi piani per un nuovo allentamento quantitativo.
In ogni caso, tutte le notizie positive sono state attualizzate dalla BCE, con vendite attese per il 12 settembre.
L'attenzione si concentra sull'Italia e sulla Germania, dove le obbligazioni decennali hanno toccato nuovi minimi storici il 3 settembre.
L'obbligazione greca a 10 anni è attualmente scambiata all'1,59%, mentre quella italiana a 10 anni si attesta allo 0,92%.
Si noti che l'1,59% a 10 anni in Grecia e l'1,60% a 10 anni in America, sebbene denominati in una valuta diversa, sono seguiti da parallelismi quasi violenti.
Il differenziale Grecia - Italia è di 67 punti base.
Contro il Portogallo, lo spread con la Grecia si attesta a 137 punti base.
Il movimento decennale della Grecia sotto il 2% è stato confermato, ma questa manifestazione è stata un'estrema distorsione.
Alcuni condizionali ritengono che il greco a 10 anni con un allentamento quantitativo tra un anno da oggi sarà all'1% con lo 0,80%.
È anche possibile esaminare obbligazioni a breve termine e tassi di interesse negativi.
L'immagine attuale del mercato obbligazionario greco
Il vecchio prestito obbligazionario a 5 anni in scadenza il 1 ° agosto 2022 ha un prezzo medio di 111,09 punti base e un rendimento medio dello 0,50% con un rendimento di mercato dello 0,52% e un tasso di vendita dello 0,48%.
Ricordiamo che la vecchia obbligazione a 5 anni è stata emessa al 4.625%.
La scadenza di 6 anni 30/1/2023 ha un prezzo medio di 109,52 punti base e un rendimento dello 0,65%.
La nuova data di scadenza quinquennale 2/4/2024 ha un prezzo medio di 111,59 punti base e un rendimento dello 0,85% è stato emesso al 3,60%.
Il minimo storico è stato dello 0,85% il 9 settembre 2019.
La scadenza di 7 anni 15/2/2025 ha un prezzo medio di 112,24 punti base e un rendimento dell'1,04% con un minimo storico dell'1,04% il 9 settembre 2019 ...
La nuova scadenza obbligazionaria a 7 anni del 23 luglio 2026 ha un prezzo medio di 103,78 punti base e un rendimento dell'1,30%.
È stato emesso all'1,90%.
La data di scadenza a 10 anni 30/1/2028 ha un prezzo medio di 118,02 punti base e un rendimento dell'1,45% con un rendimento di mercato dell'1,48% e un rendimento dell'1,42%.
La nuova scadenza decennale 12/03/2029 ha un prezzo medio di 120,20 punti base e un rendimento dell'1,57% con un rendimento di mercato dell'1,59% e un rendimento dell'1,55%.
La nota è stata emessa il 5 marzo 2019 al 3,90%.
Il minimo storico è stato fissato all'1,52% il 29 agosto 2019.
La scadenza obbligazionaria di 15 anni 30/1/2033 ha un prezzo medio di 122,88 punti base e un rendimento dell'1,94%
La scadenza obbligazionaria a 20 anni 30/1/2037 ha un prezzo medio di 124,88 punti base e un rendimento del 2,25%
La data di scadenza di 25 anni 30/1/2042 ha un prezzo medio di 129,88 punti base e un rendimento del 2,45%.
Il minimo storico del 2,43% è stato registrato il 5 settembre 2019.
Lo spread o la differenza di rendimento tra i titoli decennali greci e tedeschi si attesta a 219 punti base da 217 punti base.
Il CDS greco, che è il punto di riferimento negli ultimi 5 anni, si attesta ora a 238 punti base.
Come punto di riferimento, il CDS argentino si attesta a 4.239 punti base su 4939 punti base.
Ricordiamo che i livelli record post-PSI + sono stati registrati l'8 luglio 2015 alle 8700 pm in CDS greco.
CDS funziona come segue ....
Per ogni $ 10 milioni di esposizione al debito greco, un investitore che vuole coprire il rischio paese acquista un CDS derivato e paga ad es. per la Grecia oggi rendiamo del 2,38% o $ 238 mila di premio per $ 10 milioni di investimenti in debito greco.
Affaticamento dei titoli dell'Europa meridionale, standby dovuto alla BCE
L'affaticamento è attualmente riscontrabile nei prezzi delle obbligazioni dell'Europa meridionale.
I mercati si sono affrettati a scontare tutte le possibili mosse della BCE e mentre ci avviciniamo al 12 settembre stanno diventando più conservatori.
Il massimo italiano a 10 anni ha raggiunto l'1,80% il 9 agosto 2019 per scendere oggi allo 0,92% il 9 settembre 2019.
L'obbligazione tedesca a 10 anni è oggi al 9/09/2019 a -0,60% con un massimo di 0,78 % il 13/2/2018.
Ricordiamo che il massimo dell'1,02% è stato registrato il 10 giugno 2015 mentre il minimo storico del 3 settembre 2019 era -0,7450%.
I rendimenti obbligazionari europei sono i seguenti ...
La scadenza irlandese a 10 anni nel 2028 mostra un ritorno di -0,015% al minimo storico di -0,1156% il 16 agosto 2019.
La scadenza portoghese a 10 anni nell'ottobre 2028 ha un rendimento dello 0,22% con un minimo storico dello 0,064% il 16 agosto 2019.
Il rendimento spagnolo a 10 anni è allo 0,21% con un minimo storico dello 0,023% il 16 agosto 2019.
In Italia il bond a 10 anni del 1 agosto 2029 ha un rendimento dello 0,92% e un minimo storico dello 0,798% il 3 settembre 2019. .
Vale la pena notare che Cipro ha emesso un'obbligazione a 10 anni con un tasso di interesse del 2,40% e il suo rendimento attuale è dello 0,46%,
il minimo storico è stato registrato il 20 agosto 2019 allo 0,3260%.
www.bankingnews.gr
IL MARATONETA
Forumer storico
Sto cercando una risposta ad un eventuale proposta di riacquisto da parte della Grecia sui nostri GGB.
Prima domanda è perché li vorrebbero riacquistare?? per il fatto che c'è scarso flottante e per il fatto che dovranno pagare interessi crescenti.
E su questo posso capire….
Ma se lo stato greco li paga in contanti, al valore di mercato che per le scadenze più lunghe si parla da 120 a 130, perché offrire così tanto???
Questo non me lo spiego.
E allora penso che non pagheranno in contanti ma con altri titoli e l'unica soluzione che mi viene in mente, applicabile per la Grecia e accettabile per gli investitori, è quella di riaprire (sempre che sia possibile) l'emissione dei new del gennaio 2018 e distribuirli a chi accetta il concambio. Evidentemente a questo punto, la proposta verrebbe accettata in toto, per il rischio di rimanere con titoli che non hanno seguito.
Mi viene anche da pensare che una cosa simile non è mai stata effettuata sulla xs 34 cedola 5,20%.
Aiutatemi a capire il perché della proposta e della convenienza per il governo greco.
GLADIATOR100
Forumer attivo
In caso del pagamento in contanti la convenienza c'è eccome, se li hanno cash (con rendimento = a 0) abbassando il debito obbligazionario con cedole del 4% medio.
Stessa cosa non avendoli cash, cambiadoli con titoli a = scadenza ma con cedole + basse (fra l'altro + liquidi ed appetibili e quindi in prospettiva con migliori prospettive di abbassamento dello spread).
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