tommy271
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Handelsblatt: gli investitori stanno combattendo per le obbligazioni greche - A quali aziende prestano attenzione
Martedì 22/10/2019 - 00:09
Un finanziamento più economico, una borsa migliore fornisce l'articolo di Handelsblatt
Solo pochi mesi fa, gli investitori hanno pagato premi di rischio significativi per l'acquisto di titoli greci.
All'inizio dell'anno, il rendimento del titolo decennale era quasi del 4,3%. Chiunque avesse investito in obbligazioni in quel momento ha realizzato profitti sostanziali
All'inizio di ottobre, il Tesoro è riuscito a raccogliere 1,5 miliardi di euro dalle obbligazioni decennali a un tasso di interesse dell'1,4% la scorsa settimana, i rendimenti sono scesi sotto l'1,3% per la prima volta e questo è stato il livello più basso da quando la Grecia ha introdotto l'euro nel 2001.
L'indebitamento a breve termine è facile per il paese. Due settimane fa, sono stati emessi tassi di interesse a tre mesi con un tasso di interesse negativo dello 0,02%.
Questo è uno sviluppo meraviglioso se si considera dove era il paese qualche anno fa.
L'entità della crisi greca all'inizio del 2012 ha spinto gli investitori e i media a parlare allegramente delle obbligazioni ouzo greche mentre i loro rendimenti vacillavano.
La riduzione del debito ha solo temporaneamente messo la Grecia in acque calme.
La prossima avventura per il paese è iniziata all'inizio del 2015 con la vittoria elettorale dell'alleanza siriana di sinistra radicale.
Il primo ministro Alexis Tsipras e l'eccentrico ministro delle finanze Yiannis Varoufakis hanno portato il paese sull'orlo della bancarotta nazionale con una strategia di gestione dei propri creditori.
Il rendimento dell'obbligazione decennale è tornato a superare il 25%.
Gli investitori stanno ora scommettendo su un cambio di politica ad Atene.
Il primo ministro liberale conservatore Kyriakos Mitsotakis, in carica dall'inizio di luglio, sta lanciando un programma favorevole alle imprese.
Vuole guidare il Paese su un percorso di sviluppo sostenibile con riforme strutturali, privatizzazioni e riduzioni fiscali.
La Grecia ha ancora il rapporto debito / PIL più elevato di tutti i paesi dell'area dell'euro. Secondo il Ministero delle finanze di Atene, il debito raggiungerà il 184,7% del prodotto interno lordo (PIL) alla fine dell'anno.
Si tratta di oltre tre volte la soglia del 60% del PIL stabilita nel Patto di stabilità dell'UE.
Tuttavia, con le misure di riduzione del debito decise l'anno scorso, il debito pubblico greco è considerato praticabile fino almeno al 2032.
Inoltre, grazie a una riserva di liquidità di circa 34 miliardi di euro, il paese sarà completamente finanziato entro la fine del 2022.
Inoltre è rassicurante il fatto che circa l'80% del debito pubblico sia nelle mani di creditori pubblici. È quindi improbabile che il paese cada.
Anche il rimborso anticipato previsto dei prestiti dal Fondo monetario internazionale (FMI) mira a migliorare la sostenibilità del debito.
Questi prestiti ammontano a 2,9 miliardi di euro, che dovrebbero essere rimborsati nel 2020 e nel 2021. I tassi di interesse su questi prestiti (circa il 5%) sono considerati molto elevati.
Nel mercato dei capitali, la Grecia sta ottenendo denaro a condizioni molto più favorevoli.
Secondo il ministro delle finanze Christos Staikouras, Atene potrebbe risparmiare circa 70 milioni di euro di interessi con il rimborso anticipato dei prestiti del FMI.
Soldi economici per le aziende
Non è solo il pubblico che beneficia dei rendimenti decrescenti del servizio del debito.
Anche le aziende greche stanno ottenendo denaro più economico.
OTE è ora in grado di commercializzare un prestito obbligazionario da € 500 milioni.
La società a maggioranza, Deutsche Telekom, paga agli investitori un tasso di interesse dello 0,875%. L'anno scorso, le telecomunicazioni greche hanno dovuto offrire il 2,4%.
Il calo dei rendimenti obbligazionari greci segnala una crescente fiducia nei mercati in vista del futuro della Grecia.
Ma non solo, secondo Jakob Suwalski, analista per la Grecia allo Scope Rating di Berlino, "i bassi rendimenti possono essere ampiamente spiegati dalla mancanza di alternative di investimento a lungo termine e dalla fiducia nelle condizioni quadro europee. ".
Tra le più importanti agenzie di rating, la Grecia è ancora a un livello basso. Venerdì, Standard & Poor's (S&P) vuole aggiornare il rating del credito greco, DBRS seguirà il 1 novembre.
S&P sta attualmente valutando i titoli di stato greci presso B + come "investimento estremamente speculativo".
Il rating è quattro livelli al di sotto dell'ambito grado di investimento.
Alla Moody's, la Grecia si astiene dall'investire quattro livelli, Fitch, DBRS e Scope tre.
Scope Ratings ha migliorato il rating del paese da BB a BB con prospettive positive.
Il primo ministro Mitsotakis ha l'ambizioso obiettivo di condurre l'economia del paese al livello degli investimenti nel 2021. La chiave per un migliore rating del credito è soprattutto la stabilizzazione delle banche in difficoltà.
Le quattro istituzioni finanziarie sistemiche sono alle prese con enormi rischi di credito.
Secondo la Banca centrale greca, la somma dei sinistri non più serviti era alla fine di giugno 78,8 miliardi di euro.
Ciò rappresentava il 43% di tutti i prestiti concessi.
Entro la fine del 2021, le banche vogliono ridurre i loro debiti di due terzi, da soli 79 miliardi di euro a 26,5 miliardi di euro.
Ciò contribuirà con una serie di strumenti sviluppati nelle ultime settimane da George Zavvos, Sottosegretario di Stato alle banche, in stretta collaborazione con le banche, l'HFSF greco, l'Autorità di vigilanza bancaria europea, l'MVU e la DG Comp.
Aumento della capitalizzazione delle banche
Il cosiddetto Asset Protection Scheme, denominato "Piano Hercules", prevede il raggruppamento e la rivendita di crediti in sofferenza al fine di separare i rischi dal resto del portafoglio prestiti delle banche. In questo modo, la capitalizzazione delle istituzioni dovrebbe essere rafforzata.
Lo stato garantirà alcuni dei titoli, vale a dire quelli meno rischiosi.
Prima che il paese possa riacquistare il livello di investimento, le condizioni nel settore finanziario e finanziario devono continuare a normalizzarsi e l'accesso all'economia reale per la liquidità deve essere migliorato, afferma l'analista Scope Suwalski, un esperto di Grecia.
La Grecia dipende dal capitale straniero per una crescita stabile.
Perché ciò accada, il paese deve aprire ulteriormente i suoi piani di privatizzazione e liberalizzazione del mercato.
Anche se la Grecia è a tre o quattro gradi di distanza dall'investimento, è proprio la sua classificazione come "titolo spazzatura" che rende le obbligazioni greche così attraenti in questa fase.
Se le agenzie di rating aggiorneranno il rating del credito in futuro, i prezzi delle obbligazioni continueranno a salire. I possessori di obbligazioni greche in tal caso si dimostreranno vincitori
Anche le azioni greche potrebbero beneficiare di un rating migliore.
Nel 2013, il fornitore di servizi finanziari MSCI ha declassato la Grecia da un fiorente mercato emergente.
Nel 2015, è stato declassato dal FTSE.
Gli osservatori del mercato di Atene prevedono che il mercato azionario greco sarà in grado di tornare ai massimi livelli entro i prossimi due anni.
www.bankingnews.gr
Martedì 22/10/2019 - 00:09
Un finanziamento più economico, una borsa migliore fornisce l'articolo di Handelsblatt
Solo pochi mesi fa, gli investitori hanno pagato premi di rischio significativi per l'acquisto di titoli greci.
All'inizio dell'anno, il rendimento del titolo decennale era quasi del 4,3%. Chiunque avesse investito in obbligazioni in quel momento ha realizzato profitti sostanziali
All'inizio di ottobre, il Tesoro è riuscito a raccogliere 1,5 miliardi di euro dalle obbligazioni decennali a un tasso di interesse dell'1,4% la scorsa settimana, i rendimenti sono scesi sotto l'1,3% per la prima volta e questo è stato il livello più basso da quando la Grecia ha introdotto l'euro nel 2001.
L'indebitamento a breve termine è facile per il paese. Due settimane fa, sono stati emessi tassi di interesse a tre mesi con un tasso di interesse negativo dello 0,02%.
Questo è uno sviluppo meraviglioso se si considera dove era il paese qualche anno fa.
L'entità della crisi greca all'inizio del 2012 ha spinto gli investitori e i media a parlare allegramente delle obbligazioni ouzo greche mentre i loro rendimenti vacillavano.
La riduzione del debito ha solo temporaneamente messo la Grecia in acque calme.
La prossima avventura per il paese è iniziata all'inizio del 2015 con la vittoria elettorale dell'alleanza siriana di sinistra radicale.
Il primo ministro Alexis Tsipras e l'eccentrico ministro delle finanze Yiannis Varoufakis hanno portato il paese sull'orlo della bancarotta nazionale con una strategia di gestione dei propri creditori.
Il rendimento dell'obbligazione decennale è tornato a superare il 25%.
Gli investitori stanno ora scommettendo su un cambio di politica ad Atene.
Il primo ministro liberale conservatore Kyriakos Mitsotakis, in carica dall'inizio di luglio, sta lanciando un programma favorevole alle imprese.
Vuole guidare il Paese su un percorso di sviluppo sostenibile con riforme strutturali, privatizzazioni e riduzioni fiscali.
La Grecia ha ancora il rapporto debito / PIL più elevato di tutti i paesi dell'area dell'euro. Secondo il Ministero delle finanze di Atene, il debito raggiungerà il 184,7% del prodotto interno lordo (PIL) alla fine dell'anno.
Si tratta di oltre tre volte la soglia del 60% del PIL stabilita nel Patto di stabilità dell'UE.
Tuttavia, con le misure di riduzione del debito decise l'anno scorso, il debito pubblico greco è considerato praticabile fino almeno al 2032.
Inoltre, grazie a una riserva di liquidità di circa 34 miliardi di euro, il paese sarà completamente finanziato entro la fine del 2022.
Inoltre è rassicurante il fatto che circa l'80% del debito pubblico sia nelle mani di creditori pubblici. È quindi improbabile che il paese cada.
Anche il rimborso anticipato previsto dei prestiti dal Fondo monetario internazionale (FMI) mira a migliorare la sostenibilità del debito.
Questi prestiti ammontano a 2,9 miliardi di euro, che dovrebbero essere rimborsati nel 2020 e nel 2021. I tassi di interesse su questi prestiti (circa il 5%) sono considerati molto elevati.
Nel mercato dei capitali, la Grecia sta ottenendo denaro a condizioni molto più favorevoli.
Secondo il ministro delle finanze Christos Staikouras, Atene potrebbe risparmiare circa 70 milioni di euro di interessi con il rimborso anticipato dei prestiti del FMI.
Soldi economici per le aziende
Non è solo il pubblico che beneficia dei rendimenti decrescenti del servizio del debito.
Anche le aziende greche stanno ottenendo denaro più economico.
OTE è ora in grado di commercializzare un prestito obbligazionario da € 500 milioni.
La società a maggioranza, Deutsche Telekom, paga agli investitori un tasso di interesse dello 0,875%. L'anno scorso, le telecomunicazioni greche hanno dovuto offrire il 2,4%.
Il calo dei rendimenti obbligazionari greci segnala una crescente fiducia nei mercati in vista del futuro della Grecia.
Ma non solo, secondo Jakob Suwalski, analista per la Grecia allo Scope Rating di Berlino, "i bassi rendimenti possono essere ampiamente spiegati dalla mancanza di alternative di investimento a lungo termine e dalla fiducia nelle condizioni quadro europee. ".
Tra le più importanti agenzie di rating, la Grecia è ancora a un livello basso. Venerdì, Standard & Poor's (S&P) vuole aggiornare il rating del credito greco, DBRS seguirà il 1 novembre.
S&P sta attualmente valutando i titoli di stato greci presso B + come "investimento estremamente speculativo".
Il rating è quattro livelli al di sotto dell'ambito grado di investimento.
Alla Moody's, la Grecia si astiene dall'investire quattro livelli, Fitch, DBRS e Scope tre.
Scope Ratings ha migliorato il rating del paese da BB a BB con prospettive positive.
Il primo ministro Mitsotakis ha l'ambizioso obiettivo di condurre l'economia del paese al livello degli investimenti nel 2021. La chiave per un migliore rating del credito è soprattutto la stabilizzazione delle banche in difficoltà.
Le quattro istituzioni finanziarie sistemiche sono alle prese con enormi rischi di credito.
Secondo la Banca centrale greca, la somma dei sinistri non più serviti era alla fine di giugno 78,8 miliardi di euro.
Ciò rappresentava il 43% di tutti i prestiti concessi.
Entro la fine del 2021, le banche vogliono ridurre i loro debiti di due terzi, da soli 79 miliardi di euro a 26,5 miliardi di euro.
Ciò contribuirà con una serie di strumenti sviluppati nelle ultime settimane da George Zavvos, Sottosegretario di Stato alle banche, in stretta collaborazione con le banche, l'HFSF greco, l'Autorità di vigilanza bancaria europea, l'MVU e la DG Comp.
Aumento della capitalizzazione delle banche
Il cosiddetto Asset Protection Scheme, denominato "Piano Hercules", prevede il raggruppamento e la rivendita di crediti in sofferenza al fine di separare i rischi dal resto del portafoglio prestiti delle banche. In questo modo, la capitalizzazione delle istituzioni dovrebbe essere rafforzata.
Lo stato garantirà alcuni dei titoli, vale a dire quelli meno rischiosi.
Prima che il paese possa riacquistare il livello di investimento, le condizioni nel settore finanziario e finanziario devono continuare a normalizzarsi e l'accesso all'economia reale per la liquidità deve essere migliorato, afferma l'analista Scope Suwalski, un esperto di Grecia.
La Grecia dipende dal capitale straniero per una crescita stabile.
Perché ciò accada, il paese deve aprire ulteriormente i suoi piani di privatizzazione e liberalizzazione del mercato.
Anche se la Grecia è a tre o quattro gradi di distanza dall'investimento, è proprio la sua classificazione come "titolo spazzatura" che rende le obbligazioni greche così attraenti in questa fase.
Se le agenzie di rating aggiorneranno il rating del credito in futuro, i prezzi delle obbligazioni continueranno a salire. I possessori di obbligazioni greche in tal caso si dimostreranno vincitori
Anche le azioni greche potrebbero beneficiare di un rating migliore.
Nel 2013, il fornitore di servizi finanziari MSCI ha declassato la Grecia da un fiorente mercato emergente.
Nel 2015, è stato declassato dal FTSE.
Gli osservatori del mercato di Atene prevedono che il mercato azionario greco sarà in grado di tornare ai massimi livelli entro i prossimi due anni.
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