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[tommy271]

Moody's: il profilo creditizio della Grecia sta migliorando dopo il rimborso parziale anticipato del FMI - le NPE registrano un andamento positivo

Giovedì 31/10/2019 - 09:15

Nonostante il miglioramento che è stato fatto negli ultimi anni, le banche greche hanno il più grande problema di "prestiti rossi" di tutti i paesi che l'azienda valuta






Il rimborso anticipato da parte della Grecia di una parte dei prestiti ricevuti dal Fondo monetario internazionale (FMI) comporta un miglioramento dei parametri di rating del credito del paese.
Questo è quanto ha affermato l'agenzia di rating Moody's in una nota intitolata "Grecia, governo di: FMI per migliorare le sue metriche di credito", sottolineando, tra l'altro, che il rimborso di 2,7 miliardi di euro ridurrà le sue spese. il paese per interesse e marginalmente prolungherà la scadenza dei prestiti, migliorando così la sostenibilità del debito.

Come spiega, il tasso di interesse sui prestiti del FMI era molto più alto di quello dei prestiti EFSF-ESM (1,4%), ma anche il tasso di interesse che il paese ha raggiunto nella sua riemissione decennale (1,5%) e la sua emissione obbligazione a sette anni (1,9%).

Sebbene il FMI sia un creditore relativamente piccolo per la Grecia (con i prestiti del FMI che rappresentano il 2,3% del debito totale delle amministrazioni centrali), il rimborso anticipato è un "credito positivo" perché il mezzo il tasso di interesse sui prestiti che il paese ha ricevuto dall'FMI è del 4,9%.

Il rimborso anticipato arriva dopo la revoca dei controlli sui capitali, il ritorno della Grecia sui mercati obbligazionari internazionali, l'approvazione del piano del governo per migliorare la qualità delle attività delle banche e il generale miglioramento del clima economico.

Tuttavia, Moody's non manca di affermare che "l'attuazione del piano Heracles è uno sviluppo importante per il sistema bancario, in quanto i prestiti in sofferenza sono ora la più grande sfida per la Grecia".
Il piano aiuterà le banche a ridurre i loro grandi volumi di esposizioni deteriorate (NPE), che si sono attestati al 43,6% a giugno 2019.
E nonostante il miglioramento che è stato fatto negli ultimi anni, le banche greche hanno il più grande problema di "prestiti rossi" di tutti i paesi che la casa valuta.

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[tommy271]

Il 4% del PIL blocca l'eccedenza nel 2019 - Finestra per nuovi vantaggi, sollievo all'ENFIA

Marios Christodoulou
Giovedì 31/10/2019 - 07:04

Le entrate fiscali sono aumentate di € 547 milioni rispetto all'obiettivo






Meglio della previsione di surplus previsto del 3,68% nel 2019 preannuncia l'esecuzione del bilancio in questo periodo di nove mesi, "sbloccando" nuovi generosi tagli fiscali come l'abolizione dell'INFIA extra-large.
Il gettito fiscale è aumentato di 547 milioni di euro rispetto all'obiettivo e in ottobre, dove le "piccole imprese" dei contribuenti entreranno nei fondi e non saranno altro che liberi professionisti, il quadro il budget sarà ancora migliore.

Le entrate IVA sono considerate un barometro delle entrate per il budget di quest'anno e la politica previdenziale che il governo dovrà seguire alla fine dell'anno. Sicuramente un surplus del 4% del PIL o 7,6 miliardi di euro, l'ultima stima in termini di supervisione rafforzata per il 2019, apre le porte a un dividendo sociale più ampio questo dicembre. Vale la pena notare che questa previsione è in linea con l'obiettivo del programma a medio termine SYRIZA (2019-2022) per il risultato primario del 2019.

Lo staff finanziario ha quattro opzioni per lo spazio di bilancio aggiuntivo creato dall'eccedenza, che in numeri assoluti raggiunge i 300 milioni di euro.
Più in dettaglio:

La prima opzione è quella di spostarsi in modo prudente, non distribuire l'eccedenza sotto forma di dividendi a stipendi bassi e pensionati bassi alla fine dell'anno o ad altri benefici e agevolazioni fiscali. In questo caso, il denaro sarà utilizzato come "cuscino" per coprire le esigenze finanziarie di emergenza, come le pensioni di anzianità pendenti dalle decisioni del Consiglio di Stato per l'anno (commemorativo) 2015, dal momento che l'importo del 4 miliardi di euro sono diventati un incubo per il personale finanziario.

La seconda opzione è quella di pagare i diritti di 500 milioni di euro pagati dal governo greco a causa dei tassi di interesse negativi sul suo conto all'estero, al fine di non ridurre il "cuscino di liquidità" di 15 miliardi di euro.

La terza opzione è quella di avere un'eccedenza volta a facilitare e monetizzare le famiglie in gruppi sociali vulnerabili.
Secondo il design esistente:
• È stato deciso di distribuire un importo di circa € 200 milioni a gruppi finanziari vulnerabili, come i disoccupati, le famiglie occasionali e le famiglie che vivono al di sotto della soglia di povertà. L'importo sarà distribuito a dicembre sotto forma del cosiddetto dividendo sociale distribuito negli anni precedenti. Lo scenario principale in esame da parte del personale governativo prevede che il sostegno al reddito sarà concesso ai beneficiari del reddito della solidarietà sociale
• Ritorno sull'attività 5% dell'anticipo fiscale certificato dalle dichiarazioni dei redditi di quest'anno. L'importo da rimborsare in anticipo è di 138 milioni di EUR. Le imprese che non hanno ancora pagato la propria imposta sul reddito saranno rimborsate e le rate rimanenti verranno modificate di conseguenza. Per le aziende che hanno già pagato l'imposta, l'importo verrà accreditato come rimborso fiscale a taxisnet e compensato con altre passività fiscali. La misura, come indicato nei pertinenti riferimenti di bilancio, è di natura unica. Non si tratta di una riduzione dell'importo degli anticipi fiscali, ma di uno sconto una tantum dal 100% al 95% per le liquidazioni di quest'anno pagate in rate mensili.
• È previsto un importo stimato di 62 milioni di euro per l'aumento e il pagamento anticipato per le famiglie dell'indennità per il gasolio per riscaldamento.

La quarta opzione è quella di spendere questi soldi extra nel 2020 riducendo il conto ENFIA del 10%, in modo che il prezzo sarà più mite per i proprietari con proprietà ridotta. A Syntagma Square stanno anche considerando l'abolizione dell'ulteriore Enfia, che viene imposta su beni per oltre 250.000 euro. Il calcolo delle imposte è graduale con aliquote che vanno dallo 0,155 all'1,15%. Lo scenario di abolizione è in fase di studio in relazione all'esercizio di espansione e adattamento dei valori a circa 7000 aree del Paese.

Le decisioni finali sull'opportunità o meno di distribuire l'eccedenza saranno prese entro il 20 novembre. Il personale finanziario informerà le istituzioni dopo aver presentato il bilancio del 2020 (progetto definitivo) al Parlamento il giorno successivo, il 21 novembre.

Marios Christodoulou
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[tommy271]

Prova dell'esistenza di un giacimento di gas "gigantesco" a Creta

Giovedì 31 ottobre 2019 09:06


Di Costas Deligiannis
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Buone prove dell'esistenza di un gigantesco giacimento di gas all'interno delle concessioni al consorzio Total - ExxonMobil - ELPE a Creta sono emerse, secondo le informazioni tratte dall'elaborazione dei dati sismici pertinenti. Secondo le stesse informazioni, il trattamento "mostra" che questo obiettivo potrebbe contenere fino a 280 miliardi di metri cubi di gas, analogo al deposito di Zor in Egitto.

All'obiettivo è stato assegnato il nome in codice "Talos". È indicativo che i quantitativi potrebbero soddisfare le esigenze del mercato interno per circa 70 anni. Questo perché la Grecia consuma circa 4 miliardi di metri cubi di gas all'anno.

Si ricorda che al consorzio sono stati concessi due blocchi offshore a Creta, a ovest e sud-ovest dell'isola, i cui contratti sono stati ratificati dal Parlamento all'inizio di ottobre. Pertanto, i dati già disponibili per le aziende, provenienti dalle indagini sismiche condotte dalla PGS norvegese, saranno arricchiti nell'immediato futuro dalle registrazioni sismiche che effettueranno sulla "terra" durante la prima fase del indagini.

 

[tommy271]

Il rally delle obbligazioni greche continua

Mercoledì 30 ottobre 2019 20:23


Di Efi Tiri

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Nuovi rally hanno spinto in alto i prezzi dei titoli di Stato greci, poiché l'impatto positivo del recente miglioramento del rating della Grecia da parte di S&P, che ha lasciato la porta aperta per ulteriori aggiornamenti, rimane positivo. Le obbligazioni greche sono state inoltre favorite dal clima complessivamente positivo nell'area dell'euro, poiché ieri la BCE ha ripreso i mercati obbligazionari nell'ambito del nuovo programma di allentamento quantitativo.

Il rendimento a 10 anni è ulteriormente diminuito di tre punti base all'1,18%, con lo spread rispetto alla controparte tedesca a 158 punti base e il volume degli scambi di HDAT a 14 milioni di euro, tutti relativi agli ordini di mercato.

Significativa è la riduzione della differenza di rendimento decennale in Grecia e in Italia, che è limitata a soli 6 punti base, rispetto ai 164 punti base all'inizio dell'anno.

Gli analisti di Capital Economics stimano che lo spread potrebbe presto diventare negativo, poiché il tasso di crescita dell'economia greca è più forte del tasso di crescita italiano quest'anno, mentre il debito greco verso il PIL è su una traiettoria discendente con l'italiano.

Inoltre, a differenza della Grecia, che ha pagato zero interessi sull'emissione di obbligazioni a sei mesi, l' Italia ha pagato un alto tasso di tre mesi nelle sue aste di obbligazioni quinquennali e decennali, di cui ha raccolto € 6,25 miliardi. I titoli di stato italiani sono sotto pressione poiché l'impresa S&P ha modificato il suo rating creditizio per l'Italia presso BBB con prospettive negative e il partito Lega di estrema destra ha ottenuto una vittoria importante nelle elezioni locali.

Fondamentalmente, il rendimento tedesco a 10 anni è stato mantenuto inferiore al massimo recente del trimestre, poiché gli investitori si aspettavano il risultato della riunione di due giorni della Fed. Il rendimento tedesco a 10 anni è rimasto stagnante a -0,36%, inferiore al massimo di tre mesi di lunedì di -0,32%. Durante ottobre, ha aumentato di 21 punti base il suo più grande guadagno mensile dall'inizio del 2018, principalmente a causa delle aspettative che la Gran Bretagna eviterà una Brexit birichina.

Dall'altra parte dell'Atlantico, il Ministero del Tesoro degli Stati Uniti sta valutando la possibilità di emettere per la prima volta un'obbligazione di 50 anni, nel tentativo di espandere la sua base di investimenti quando il disavanzo del bilancio USA si è allargato a $ 1 trilione.

 

[tommy271]

Le obbligazioni greche competono con gli italiani

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Le obbligazioni greche hanno iniziato a battere "fortemente" gli italiani, con gli analisti che prevedono che presto lo spread tra loro riprenderà mentre il rally dei titoli greci continua senza freno, con il governo greco che ha preso a prestito ieri a zero tasso di interesse. Sebbene i mercati dei due paesi siano notevolmente migliorati dal 2018, dopo aver segnato un rally significativo dall'inizio dell'anno, la Grecia ha sovraperformato l'Italia negli ultimi due mesi circa.

Mentre i rendimenti obbligazionari greci e quinquennali sono scesi del 26% (dall'1,6% a un minimo storico dell'1,18% di ieri) e del 59% (dall'1% a solo lo 0,41% di ieri), Le obbligazioni italiane hanno visto aumentare fortemente i loro rendimenti. Il rendimento a 10 anni è salito del 37% (da circa lo 0,8% all'1,1%), mentre il rendimento a 5 anni è quasi raddoppiato rispetto al suo minimo storico all'inizio di ottobre.

In effetti, la sovraperformance della Grecia si è intensificata nell'ultima settimana dopo il potenziamento della Grecia da parte di S&P, lo stesso giorno in cui l'impresa ha mantenuto le prospettive negative dell'Italia con prospettive negative, il che significa che probabilmente peggiorerà nei prossimi 12 mesi. Quindi ieri lo spread del prestito decennale greco contro l'italiano si è attestato a 10 punti base, mentre il prestito obbligazionario a 5 anni alle 16:00.

Un segno forte sui mercati è stato il nuovo record stabilito ieri all'asta dell'ODDHS. Il tasso di interesse sui tassi di interesse semestrali è precipitato dello 0,00% dallo 0,097% dell'asta precedente, con lo Stato greco che ha pompato 812,5 milioni di euro e l'emissione è stata sottoscritta in eccesso di 2,88 volte.

Secondo Capital Economics, lo spread tra le obbligazioni greche e italiane si chiuderà presto e diventerà negativo la prossima volta. Secondo Melanie Debono, economista domestica di K, la Grecia ha prospettive di crescita molto migliori rispetto all'Italia, oltre a minori rischi politici. Pertanto, nel 2020, i titoli greci dovrebbero offrire rendimenti più bassi, "superando" l'Italia. Secondo Jens Peter Sorensen, capo analista di mercato presso il mercato obbligazionario di Danske Bank, la Grecia probabilmente converrà con l'Italia. Parlando con K, uno dei fattori chiave è la valutazione delle case. Se gli aggiornamenti della Grecia continuano nel 2020 e il paese ottiene un "livello di investimento", mentre l'Italia non è così ampiamente prevista, il nostro paese aderirà al QE.

Spiegando questa compressione degli spread greco-italiani, il capo dell'analisi del mercato del reddito fisso di Deutsche Bank, Ioannis Sokos, sottolinea a K che il mercato obbligazionario greco è molto piccolo e ha una liquidità molto più bassa. Ciò può indicare che è molto più facile fare mosse brusche. Inoltre, l'attuale contesto favorevole dovuto al sostegno delle banche centrali, nonché la sete di rendimenti degli investitori, ha beneficiato in particolare la Grecia poiché offre spazio per un ulteriore miglioramento dei rendimenti nei confronti dell'Italia, mentre gli investitori ritengono che la crisi greca sia passata e attendono ulteriori aggiornamenti.

(Kathimerini)

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Come nella migliore delle ottimistiche previsioni ...

 

[tommy271]

Forti indicazioni di un grande giacimento di gas a Creta

Di Haris Floudopoulos





Prove specifiche che suggeriscono che in una zona marittima vicino a Creta ci sono serie possibilità per un grande giacimento di gas, il consorzio sta sfruttando la concessione. Questi dati sono entrati in possesso per la prima volta di Greek Petroleum nel Natale 2015 e provengono da registrazioni sismiche effettuate dalla società norvegese PGS nell'area di Creta.

Secondo fonti affidabili dell'industria petrolifera, è stato poi identificato in una documentazione geologica sismica che ricorda ed è analoga alla struttura del gigantesco giacimento di Zor, nell'offshore dell'Egitto, che è stata scoperta nel 2015 da Eni, una grande azienda. Il Mediterraneo, con risorse di 850 miliardi di metri cubi di gas naturale, ha modificato i dati complessivi sulla ricerca sul campo.

Quindi, alla fine del 2015, questa sezione è stata chiamata "Talos" ed è stata utilizzata da Greek Petroleum come esca per decidere di impegnarsi nell'esplorazione di idrocarburi nella regione, grandi nomi dell'industria petrolifera, in grado di svolgere un compito così impegnativo. e un'impresa promettente.

Per quanto riguarda la probabile dimensione del potenziale deposito, sulla base dei dati sismici PGS, sono state effettuate misurazioni che hanno dimostrato che se ci fosse gas naturale nella struttura, sarebbe nell'ordine di 10 trilioni di piedi cubi o 280 miliardi di metri cubi. Questa dimensione potenziale equivale al doppio del deposito di Afrodite cipriota o del secondo più grande deposito di Tamar israeliano. Va notato che i funzionari dell'ELPE hanno occasionalmente presentato indicazioni positive su Creta.


Si occupano solo di grandi depositi


Nel 2016, quando la società americana ExxonMobil ha rilevato l'operazione di Plot 10 a Cipro, un funzionario americano aveva sottolineato che "una cuoca come ExxonMobil non perde tempo in piccoli campi".

Come dimostrano le evidenze, i dati della ricerca PGS sono stati in grado di consentire a due delle più grandi compagnie petrolifere del mondo, la Total French e la US Exxon Mobil, di decidere di unirsi alla joint venture ELPE con 2 di terra marina a Creta. Queste sono le convenzioni elaborate dal precedente governo di SYRIZA e recentemente ratificate dal parlamento (senza il voto di opposizione dell'opposizione).

Va sottolineato qui che il governo ritiene anche che nel sud di Creta, la presenza di due grandi nomi nel settore petrolifero si traduca in grandi aspettative per l'esistenza di forti idrocarburi.

In effetti, lo scorso marzo, il vicepresidente di ExxonMobil per l'Europa, la Russia e la regione del Caspio, Tristan Aspri, aveva fatto riferimento al coinvolgimento dell'azienda americana nella concessione a Creta e aveva sottolineato l'interesse di ExxonMobil ad andare avanti.


50 a 70 anni


Al fine di confermare le stime generate dalle registrazioni sismiche, è necessario condurre sondaggi di ricerca per confermare l'esistenza del sito e le sue dimensioni effettive. Tuttavia, una volta confermate le registrazioni sismiche, i 280 miliardi di metri cubi possono soddisfare le esigenze del mercato del gas greco per un periodo da 50 a 70 anni. Naturalmente, ci vorranno diversi anni per confermare il campo Talos e iniziare la produzione commerciale.

È caratteristico che in un'altra area marina, a Patraikos, su un appezzamento di terra relativamente piccolo che possa assomigliare a Prinos, mentre la concessione è stata fatta nel 2013, la perforazione è prevista per il 2020, sette anni dopo.


E-Kyklos


Ieri, in occasione di un evento organizzato dagli e-kyklos di Evangelos Venizelos sugli idrocarburi, sono stati rivisti gli ultimi sviluppi nel mercato degli idrocarburi, che sono stati essenzialmente aperti dal governo di Samara Venizelos e sotto il ministero di G. Maniatis. Infatti, come osservato durante l'evento, è stata votata anche la famosa Legge 4162, che prevede l'assegnazione delle entrate di idrocarburi al Fondo di solidarietà delle generazioni, al fine di rafforzare l'assicurazione. Durante l'evento, sono state presentate informazioni sullo stato di avanzamento della ricerca non solo in Grecia ma anche nella più ampia regione del Mediterraneo, sottolineando l'importanza sia economica che geopolitica delle alleanze e collaborazioni basate sull'energia.

(capital.gr)

 

[marcotek]

Sono saliti anche i bond medi 2029-2036 sono indietro solo le corte 2023-2024.
Le lunghe 2037-2042 sono ormai a prezzi di vendita.

 

[tommy271]

Sono saliti anche i bond medi 2029-2036 sono indietro solo le corte 2023-2024.
Le lunghe 2037-2042 sono ormai a prezzi di vendita.

Aspetti il rendimento del Bund?

 

[tommy271]

Prime aperture:


Borsa di Atene, ASE 874 punti - 0,11%.

Spread stabile/positivo a 156 pb. (Italia 144).
Rendimenti sul decennale a nuovi minimi a 1,165%.

Bund - 0,396%.

 

[tommy271]

Capital Economics: gli spread obbligazionari greci e italiani nel 2020 sono negativi

Giovedì 31/10/2019 - 09:51

Il debito italiano è meno praticabile di quello greco, mentre il rischio politico è più alto in Italia






Capital 2020 ha previsto uno spread negativo tra le obbligazioni greche e italiane nel 2020 o prima.
Nella sua analisi dello spread tra le obbligazioni greche e italiane a 10 anni, Capital Economics sottolinea che il rendimento sull'obbligazione greca a 10 anni è leggermente superiore al rendimento corrispondente sull'obbligazione italiana.

Data la crescita lenta dell'economia italiana, le dinamiche del debito e l'alto rischio politico, gli spread negativi sono una questione di tempo.
Lo scorso maggio, Capital Economics ha dichiarato in un rapporto che l'Italia sarebbe presto un rischio maggiore per gli investitori rispetto alla Grecia per tre motivi:

Le prospettive dell'economia greca erano più forti di quelle dell'Italia nel periodo 2019-2020.
Il debito italiano è meno praticabile di quello greco, mentre il rischio politico è più alto in Italia.

Gli analisti osservano che le loro previsioni sono state verificate e stimano che il divario di sviluppo tra i due paesi si allargherà.

Il debito greco verso il PIL diminuisce, a differenza di quello italiano.
La decisione dell'ESM di consentire alla Grecia di rimborsare anticipatamente parte dei prestiti del FMI porterà a un'ulteriore riduzione dei costi di finanziamento.

Allo stesso tempo, il rischio politico in Italia è in aumento, con la Lega di Matteo Salvini che rimane il partito più forte, come si evince dalle elezioni regionali dell'Umbria.
Alla luce di ciò, non sorprende che lo spread tra le obbligazioni greche e italiane sia sceso a 12 punti base, inferiore alla crisi finanziaria globale.

È un dato di fatto che la Grecia continua a essere considerata un'opzione più rischiosa dell'Italia dalle principali agenzie di rating.
Allo stesso tempo, le obbligazioni greche rimangono non ammissibili per il nuovo ciclo di allentamento quantitativo della BCE.

Tuttavia, il rating del credito della Grecia è aumentato di cinque punti rispetto alla metà del 2015 quando ha firmato il terzo memorandum, con aggiornamenti imminenti se il nuovo governo attua con successo le riforme.
Al contrario, l'Italia è stata declassata di un punto da allora, con il outllok negativo.
Di conseguenza, il divario di rating del credito tra i due paesi si è ridotto.

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