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Handelsblatt: gli Stati Uniti stanno intensificando la loro presenza militare in Grecia








"Washington e Ankara sono costantemente in contrasto. Ecco perché gli americani cercano la Grecia come partner di sicurezza nel Mediterraneo orientale", si legge in un articolo intitolato "Gli Stati Uniti rafforzano la loro presenza militare in Grecia", Handelsblatt.

Secondo il quotidiano tedesco "non c'è molto da fare nell'Alessandroupolis. Ci sono principalmente le barche dei pescatori e il traghetto, che arriva all'isola di Samotracia, a quasi due ore di distanza. Ma presto vedrai navi portacontainer, petroliere e navi della Marina americana.

Negli ultimi anni la Grecia ha investito molto nella ricostruzione del porto. Nuovi ormeggi, volantini sono stati creati e nuovi ormeggi sono stati aperti, in modo che i camion più grandi possano ora entrare in Alexandroupolis. "

Handelsblatt riferisce che "milioni di investimenti dovrebbero essere ripagati. Quest'anno HRIP intende privatizzare la società di gestione portuale. Gli americani sono entusiasti e hanno molti piani per Alexandroupolis. Geoffrey Pyatt, ambasciatore degli Stati Uniti in Grecia molte volte nei mesi precedenti presso le strutture portuali, e il diplomatico è entusiasta del "grande potenziale" della città.


Alexandroupolis simboleggia un cambio di paradigma nella politica americana nel Mediterraneo orientale. Dall'inizio degli anni '50, la Turchia è stata il principale partner di sicurezza degli Stati Uniti in questo quartiere del mondo. Questo ha iniziato a cambiare da quando il presidente turco RT Erdogan cerca di collaborare con il leader del Cremlino Vladimir Putin ".

Secondo un rapporto in Turchia, "Erdogan equipaggia il suo esercito con missili antiaerei russi, indebolendo così la NATO. In Siria, il presidente turco sta seguendo il suo percorso con la sua invasione. più Erdogan si allontana dall'Occidente, più la Grecia diventa importante per gli americani.

Il ministro degli Esteri americano Mike Pompeo definisce la Grecia un "pilastro di stabilità e sicurezza" nella regione. "Le nostre relazioni non sono mai state così forti come lo sono oggi", ha detto Pompeo di recente mentre visitava Atene. L'occasione è stata la conclusione di un nuovo accordo militare tra i due paesi.

I negoziati su questo erano già iniziati con il precedente governo del deputato greco cipriota di sinistra Alexis Tsipras e avevano fatto molta strada.
Ciò è ancora più sorprendente, dal momento che SYRIZA di Tsipras, prima di entrare in carica nel 2015, ha coltivato una retorica anti-americana militante - interamente nella tradizione della sinistra greca, lottando dagli anni '70 con lo slogan "Fuori dalle basi della morte". "per chiudere le basi statunitensi in Grecia.

Ora gli americani sono i benvenuti. Gli analisti dell'Istituto Ebraico per la Sicurezza Nazionale d'America (JINSA), un think tank pro-Israele a Washington, affermano in un recente studio che in Grecia nel frattempo "esiste un ampio consenso nazionale sul fatto che forti relazioni con gli Stati Uniti sono alla base della sicurezza della Grecia. ".

Mentre la Turchia e Erdogan si stanno evolvendo da un alleato democratico e coerente della NATO a uno stato autoritario filo-russo ostile verso l'Occidente, la Grecia sta diventando un attore filoamericano sempre più importante nella regione, scrivono gli autori dello studio. Lo spostamento dell'atteggiamento dei Greci nei confronti dell'America sta contribuendo alla crescente politica ostile di Ankara alla disputa sui diritti sovrani nel Mediterraneo orientale, afferma lo studio.

Ecco perché gli Stati Uniti dovrebbero considerare gli aspetti di una più stretta cooperazione - scrivono gli analisti di JINSA. Raccomandano di rafforzare la presenza della Marina degli Stati Uniti nel Mediterraneo orientale e di preparare piani per lo spiegamento di forze militari, come i cacciatori di allerta precoce AWACS e le portaerei dalla Turchia alla Grecia ".

"Gli autori dello studio", afferma, "suggeriscono anche che il sostegno finanziario degli Stati Uniti venga concesso alla Grecia per modernizzare i suoi caccia F-16 e con prestiti per consentire ad Atene di acquisire jet da combattimento F-35 a basso impatto. Sarebbe uno schiaffo per Erdogan: Perché gli Stati Uniti si rifiutano di consegnare in Turchia gli F-35 che ha ordinato fintanto che il Paese insiste su accordi missilistici con la Russia.

"Una settimana fa, il Parlamento greco ha ratificato in modo schiacciante l'accordo militare con gli Stati Uniti. L'accordo apre la strada a una più stretta cooperazione tra i due paesi e al rafforzamento della presenza militare statunitense. Tra le altre cose, prevede la ricostruzione delle basi statunitensi già in uso. Marina e aeronautica militare a Creta.

La baia di Souda a Chania è l'unica base della flotta americana nel Mediterraneo orientale in grado di ricevere portaerei. Inoltre, gli Stati Uniti possono ora utilizzare altre due basi aeree, ovvero le basi Larissa nella Grecia centrale e la Stefanoviciou a Volos.

E Alexandroupolis viene aggiunto come nuovo porto per la flotta del Mediterraneo statunitense. L'esercito americano vuole usare il porto come base di flotta e hub per operazioni nei Balcani e nell'Europa orientale. Buoni collegamenti di trasporto sono a favore di Alessandropoli. La città si trova sulla strada Egnatia, che come il più importante asse est-ovest della Grecia collega il confine turco con l'Adriatico e sulla linea ferroviaria che porta da Salonicco alla Turchia.

Un'altra linea ferroviaria conduce alla Bulgaria. Inoltre, sono previsti nuovi collegamenti stradali e ferroviari, da Alessandropoli ai porti bulgari del Mar Nero di Varna e Burgas. La Bulgaria è uno dei più importanti alleati degli Stati Uniti nella SE. Europa.

Ad Alexandroupolis, tuttavia, gli americani non sono interessati solo agli interessi militari. La compagnia greca Gastrade sta progettando un terminale galleggiante per gas naturale liquefatto (GNL). Una petroliera, che fungerà da stazione di transito e può contenere 170.000 metri cubi di GNL, si dice che sia permanentemente ancorata a 18 km fuori da Alexandroupolis.

Da lì, il gas verrà spedito offshore e consegnato a due condotte. Il primo guiderà a ovest verso l'Adriatico e poi in Italia ", scrive il giornale tedesco
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(Capital.gr)
 
Può…….ma a me non andrebbe di pagare 142 un titolo che a scadenza varrà 100. Solo per riprendere quello che paghi in più, ci vogliono quasi 12 anni.
Chi lo acquista sicuramente non lo fa per cassettare ma per trading sperando di rivenderlo più in alto.
Concordo, ma i NUOVI bond sono a prezzi incredibili, conviene entrare sulle vecchie 2042 (ora a 135) che possono avvicinarsi al prezzo attuale delle nuove 2042 (ora quasi 143)
 
Nuovo minimo storico per le obbligazioni greche con 1,01% minimo a 10 anni - storico 0,99% - e nuovo massimo a 15 anni all'1,54%





Nuovi minimi storici sono ancora osservati oggi nelle obbligazioni greche principalmente a causa del rapporto della BCE Lagarde secondo cui i titoli greci saranno presto inclusi in un programma di allentamento quantitativo.
Allo stesso tempo, le banche greche saranno in grado di acquistare obbligazioni greche senza limiti dall'inizio di marzo 2020.
Ma l'annuncio di Lagarde sull'entrata in un allentamento quantitativo delle obbligazioni greche sarà presto semantico.
Le obbligazioni greche non saranno incluse in un programma di allentamento quantitativo a meno che per la prima volta non ci si attenda a un livello di investimento previsto almeno un anno dopo la metà del 2021.

È interessante notare che il rendimento del nuovo titolo greco quindicennale è sceso dell'1,91% all' 1,54% a causa di interventi di acquisto.
In generale si può dire che la festa sui titoli greci è finita - il rally è stato una sorpresa il 27/1 e 7 e il 10/2/2020 - ci saranno lampi e guadagni ma il grande rally è finito.
L'obbligazione greca a 10 anni è attualmente scambiata all'1,01% con il minimo storico del 10 febbraio 2020 allo 0,99% mentre l'obbligazione italiana a 10 anni si attesta allo 0,94%.
Si noti che la Grecia a 10 anni dell'1,11% e la americana a 10 anni all'1,57% della Grecia prendono in prestito a condizioni migliori rispetto agli Stati Uniti di recente.
Il differenziale tra Grecia - Italia è di 7 punti base.
Contro il Portogallo, lo spread con la Grecia si attesta a 71 punti base ...



Il quadro attuale del mercato obbligazionario greco


La vecchia obbligazione a 5 anni in scadenza il 1 ° agosto 2022 ha un prezzo medio di 110,47 punti base e un rendimento medio dello 0,12% con un rendimento di mercato dello 0,14% e un tasso di vendita dello 0,10%.
Ricordiamo che la vecchia obbligazione a 5 anni è stata emessa al 4.625%.

La data di scadenza di 6 anni 30/1/2023 ha un prezzo medio di 109,82 punti base e un rendimento dello 0,18%.
La nuova data di scadenza quinquennale 2/4/2024 ha un prezzo medio di 113 punti base e un rendimento dello 0,29% è stato emesso al 3,60%.
Il minimo storico è stato fissato allo 0,29% il 10 febbraio 2020.

La scadenza obbligazionaria a 7 anni 15/2/2025 ha un prezzo medio di 114,70 punti base e un rendimento dello 0,40% con un minimo storico dello 0,40% il 10 febbraio 2020 ...
La nuova scadenza obbligazionaria a 7 anni del 23 luglio 2026 ha un prezzo medio di 107, 89 punti base e rendimento 0,62%.
È stato emesso all'1,90%.

La scadenza dei titoli decennali 30/1/2028 ha un prezzo medio di 121,90 punti base e un rendimento dello 0,89% con un rendimento di mercato dello 0,91% e un tasso di vendita dello 0,87%.
La nuova scadenza a 10 anni il 3/3/2029 ha un prezzo medio di 124,74 punti base e un rendimento dell'1,01% con un rendimento di mercato dell'1,03% e una performance delle vendite dello 0,99%.
La nota è stata emessa il 5 marzo 2019 al 3,90% e riemessa il 9 ottobre all'1,5%.
Il minimo storico è stato dello 0,99% il 10 febbraio 2020.

La data di scadenza di 15 anni 30/1/2033 ha un prezzo medio di 129,32 punti base e un rendimento dell'1,41%
La nuova scadenza di 15 anni 4/2/2035 ha un valore medio di 104, 48 punti base e rendimento dell'1,54% emesso all'1,91%.

La data di scadenza di 20 anni 30/1/2037 ha un prezzo medio di 133,78 punti base e un rendimento dell'1,69%
La data di scadenza di 25 anni 30/1/2042 ha un prezzo medio di 142,65 punti base e un rendimento dell'1,83%.
Il minimo storico dell'1,83% è stato registrato il 10 febbraio 2020.

Lo spread tra il rendimento di obbligazioni greche e tedesche a 10 anni si attesta a 141 punti base da 149 punti base.

Il CDS greco, che è il punto di riferimento negli ultimi 5 anni, è ora a 100 punti base.

Come punto di riferimento, il CDS argentino si attesta a 4.566 punti base.
Ricordiamo che i livelli record post-PSI + in Grecia sono stati registrati l'8 luglio 2015 a 8700 bp.
CDS funziona come segue ....
Per ogni $ 10 milioni di esposizione al debito greco, un investitore che vuole coprire il rischio paese acquista un derivato del CDS e paga ad es. per la Grecia oggi si ottiene un premio dell'1,00% o $ 100 mila per ogni investimento di $ 10 milioni nel debito greco.


Stabilizzazione nelle obbligazioni dell'Europa meridionale


La stabilizzazione è attualmente osservata nei prezzi delle obbligazioni dell'Europa meridionale e italiana.
Il massimo italiano a 10 anni ha raggiunto l'1,80% il 9 agosto 2019 e un basso 0,7580% il 12 settembre 2019 per raggiungere lo 0,94% oggi 10 febbraio 2020.
L'obbligazione tedesca a 10 anni è oggi 10/2020 al -0,40% con un massimo dello 0,78% il 13/2/2018.
Ricordiamo che il massimo dell'1,02% è stato registrato il 10 giugno 2015 mentre il minimo storico del 3 settembre 2019 era -0,7430%.

I rendimenti obbligazionari europei sono i seguenti ...
La scadenza irlandese a 10 anni 2028 mostra un rendimento di -0,13% a un minimo storico di -0,115% il 16 agosto 2019.
La scadenza portoghese a 10 anni nell'ottobre 2028 ha un rendimento dello 0,30% con un minimo storico dello 0,064% il 16 agosto. 2019.
Il rendimento in Spagna a 10 anni è dello 0,27% con il minimo storico allo 0,023% il 16 agosto 2019.
In Italia, l'obbligazione a 10 anni al 1 agosto 2029 ha un rendimento dello 0,94% e un minimo storico dello 0,7580% a 12 settembre 2019…

È interessante notare che Cipro ha emesso un'obbligazione a 10 anni con un tasso di interesse del 2,40% e il suo rendimento attuale è dello 0,57%,
il minimo storico è stato registrato il 20 agosto 2019 allo 0,3260%.


www.bankingnews.gr
 
Rally senza freni su obbligazioni greche: "Splash" e nuovi rendimenti storicamente bassi








L'impressionante performance dei titoli di stato greci - e (di nuovo) contro il clima ATHEX - continua ancora oggi, anche dopo che gli investitori si sono allontanati dalle azioni e si sono trasferiti nei mercati del reddito fisso, dimostrando ancora trattare i titoli greci come un "paradiso" contro il tumulto delle attività a rischio e - in questo caso - contro i timori dell'impatto dell'incoronazione sull'economia mondiale. Quindi è probabilmente una questione di tempo prima che il rendimento sull'obbligazione decennale sia addirittura inferiore all'1%.

Gli ... anticorpi presenti nelle obbligazioni greche hanno, ovviamente, a che fare con i catalizzatori domestici che "si preoccupano" di mantenere l'appetito degli investitori per le attività greche. Dopo il segnale positivo di Fitch e l'uscita di successo della Grecia nei mercati con L'obbligazione quindicennale è stata seguita dagli annunci di Christine Lagarde della scorsa settimana secondo cui era ottimista che la Grecia si unisse al QE, pertanto gli investitori indicano che vogliono impedire un ulteriore miglioramento dei titoli greci in vista del consiglio di amministrazione sul treno del "rilassamento quantitativo".

Pertanto, il rendimento obbligazionario a 10 anni è oggi all'1,013%, in calo del 4,75% rispetto ai minimi di venerdì e ai nuovi minimi storici, con lo spread contro la Germania a 142 pb, mentre i nuovi minimi e il rendimento a 5 anni, che scende drasticamente del ... 17% e allo 0,296%.

Allo stato attuale, le obbligazioni greche dovrebbero battere anche le previsioni più ottimistiche. Si ricorda che Capital Economics aveva previsto che il rendimento decennale greco si sarebbe spostato all'1% quest'anno, mentre Citigroup - che mantiene una raccomandazione "di mercato" per il decennio greco contro il tedesco - aveva stimato che il rendimento decennale greco si sarebbe spostato all'1%. 1,30% nel primo trimestre 2020, per poi scendere all'1,10% nel secondo trimestre, nel terzo trimestre sarà allo 0,90%, mentre chiuderà nel quarto trimestre allo 0,70%.

E i legami della Grecia e della Grecia non si fermano a Lagarde. Nel prossimo periodo, i nuovi rating arriveranno dalle società in cui è probabile che aggiornino i loro rating in Grecia. Quindi Fitch è seguito da S&P e DBRS il 24 aprile (doppia valutazione in un giorno) che stanno già dando prospettive positive nel paese, e Moody's l'8 maggio. Nella seconda metà, tre sono i venerdì critici per il nostro paese, poiché la seconda valutazione programmata di Fitch sulla Grecia è prevista per il 24 luglio, con S&P e DBRS che ripeteranno la propria recensione sul paese lo stesso giorno. il 23 ottobre e infine, Moody's dovrebbe annunciare il suo secondo "verdetto" il 6 novembre.

Inoltre, alla fine di febbraio, è prevista la revoca completa molto significativa (e tanto attesa) delle restrizioni delle banche greche sui mercati dei titoli di Stato greci. Si prevede che questo sviluppo avrà un impatto positivo significativo sul mercato obbligazionario e sulle banche greche, anche se per quest'ultimo i benefici sono ora limitati a causa dell'enorme rally già detenuto dai titoli di Stato. Questa restrizione era un fattore che limitava significativamente la liquidità nel mercato secondario e, quindi, eliminarla avrebbe migliorato significativamente la fiducia degli investitori in Grecia. Inoltre, creerà una nuova fonte di domanda di obbligazioni greche, qualcosa che è stato in passato e ha già obbligazioni italiane e spagnole.

Tutto quanto precede apre la strada ai nuovi punti vendita della Grecia nei mercati, con ODHIC tuttavia non ha fretta - poiché non vi sono esigenze finanziarie - la scelta di procedere con cautela, mantenendo così gli "assetati" degli investitori. Tuttavia, pochi giorni fa, l'amministratore delegato della DDRHC, Dimitris Tsakonas, ha rivelato che la Grecia punta ad andare sui mercati ogni trimestre quest'anno. Dopo 15 anni, si noti che gli scenari per l'emissione di una nuova obbligazione a 10 anni sono già stati messi sul tavolo, mentre sono presi in considerazione anche 7 e 3.

(Capital.gr)
 
La Borsa di Atene chiude con l'ASE a 902 punti - 0,87%.

Spread positivo a 141 pb. (Italia 135).
Rendimento sul decennale in calo a 1,014%.

Rendimento Bund decennale - 0,403%.
 
Nuovo calo verso i 900 punti per la Borsa


Alexandra Tombra






La svendita è continuata oggi con i venditori alla Borsa di Atene, che ha difeso ancora una volta le 900 unità, sebbene le forze stiano diminuendo e il clima rimanga negativo.

In particolare, l'indice generale ha perso lo 0,87% a 902,98, mentre oggi era compreso tra 899,99 (-1,20%) e 911,46 (+ 0,06%). Il fatturato è stato di 54,9 milioni di euro e il volume di 29,1 milioni di euro, con transazioni pre-concordate che hanno raggiunto 5,8 milioni.







L'indice high cap ha chiuso in calo dello 0,78% a 2.261,63 punti, mentre Mid Cap ha chiuso a + 0,36% a 1,259,45 punti. La banca ha chiuso in calo dello 0,61% a 798,47 punti.

Oggi è stata la seconda volta nei primi dieci giorni di febbraio che l'indice generale sta testando 900 unità, ma le sue difese stanno lavorando per evitare di abbassare questa soglia psicologica. Tuttavia, il clima rimane negativo, con diverse forze difensive esaurite, con lo scenario di scorrimento di 880 unità rimanenti.

Questo perché in base al comportamento dei grafici, il mercato dovrebbe testare nuovamente le 900 unità con la probabilità di registrare un nuovo minimo quest'anno tra le 900 e le 890 unità. La recessione inferiore a 900 punti non mette in discussione lo scenario al rialzo dell'anno, la pendenza della curva dell'indice generale rimane al rialzo ed è supportata dal canale laterale che è stato testato con successo in agosto, ottobre e dicembre 2019.

Tuttavia, poiché DG e FTSE mantengono rispettivamente 900 e 2.252 unità, lo scenario al rialzo rimane attivo, secondo I. Zacharakis di Fast Finance. Tuttavia, secondo lui, ogni volta che il mercato cerca di cambiare livello, è la banca che interrompe il movimento in quanto non è stata ancora in grado di superare i livelli del 2016 e gli ultimi AMM. Il settore bancario è comunque quello che può fare la differenza sul mercato poiché il resto dei titoli non può guidare la DG senza significative plusvalenze.

Sembra che il completamento del piano di riduzione dei prestiti problematici (Hercules) in attesa della ponderazione zero delle attività fruttifere che rientrano nella garanzia dello Stato greco sia una condizione necessaria e sufficiente per il ritorno di un forte interesse nel settore. La mancanza di un calendario immediato visibile per le decisioni finali dell'autorità di vigilanza non aiuta i cambiamenti climatici.

Gli annunci di risultati per quelli quotati stanno iniziando a venire nei prossimi giorni e resta da vedere se sono in grado di mantenere o addirittura aumentare i livelli dei prezzi bilanciando eventualmente la pressione del settore bancario fino a quando non viene valutato in modo più adeguato rispetto al piano preparato. Pertanto, Zacharakis rimane ottimista a medio termine, prevedendo che i profitti di entrambe le società possano aumentare nel prossimo periodo e che gli aggiornamenti domestici svolgano un ruolo importante nell'afflusso di nuovo capitale nel sistema. Naturalmente, mentre è preoccupato per il basso turnover del mercato, d'altra parte lo vede come una cosa positiva mentre il mercato azionario cerca di correggere.


Ora, OTE ha chiuso con perdite del 3,29%, mentre PPC, Titan e Motor Oil hanno seguito un calo che ha superato il 2%. Oltre l'1% ha subito perdite in HELEX, Aegean, Eurobank, Hellenic Petroleum, OPAP, Mytilineos ed EYDAP, mentre GK Terna, PPA, Piraeus, National e Fourlis sono leggermente diminuiti.

D'altra parte, ADMIE e Sarantis hanno chiuso con guadagni rispettivamente dell'1,89% e dell'1,81%, mentre Terna Energy, Jumbo, Coca Cola, Alpha Bank e BioHalko hanno chiuso leggermente. Lambda e Hellotor sono invariati.

(Capital.gr)
 
HSBC: Rally greco completato - C'è ancora spazio per la crescita a 7 e 10 anni

Lunedì 10/02/2020 - 16:50

La liquidità è il più grande svantaggio per il mercato greco, secondo HSBC





Il grande aumento delle obbligazioni greche potrebbe essere terminato, ma crediamo ancora che ci sia valore nelle attività greche.
Lo afferma l'odierna 10 febbraio 2020, analisi di 9 pagine di HSBC, intitolata "La fine dell'inizio - Vale ancora la pena nella curva del governo greco", che ha ancora valore nella curva del governo greco bankingnews.gr ti presenta, sottolineando che la curva dei titoli greci offre una buona posizione per il livello di volatilità dei prezzi grazie alla sua forte pendenza.

Il governo greco è stato in grado di raggiungere i suoi obiettivi di surplus primario del 4%, pur mantenendo la capacità di rifinanziare a livelli sostenibili, come mostrato nell'ultima emissione dell'obbligazione quindicennale.


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Come stimato da HSBC, è probabile che la prossima edizione sia di 10 anni, al fine di rifinanziare un rimborso anticipato del FMI.
Il segmento 8-15 anni sembra avere un valore migliore rispetto alle sue controparti italiane e poiché HSBC trova che il rischio / rendimento favorisce le obbligazioni greche contro l'italiano attraverso la curva se la volatilità dei prezzi è il criterio di rischio principale.

La liquidità è il più grande svantaggio del mercato greco, con spread-ask che è otto volte più ampio di quello italiano.
Tuttavia, come osserva, anche qui le cose stanno migliorando.



Focus su 7 anni ... per ora


HSBC ha aumentato il suo obiettivo a 40 MB. per l'obbligazione greca a 7 anni all'1,875%, 26/07.

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Ciò è dovuto al fatto che è ancora vicino al punto di trasferimento e roll-down e ritiene che i rendimenti potrebbero essere ulteriormente ridotti alla luce delle previsioni ridotte delle obbligazioni italiane.
Le versioni future potrebbero offrire l'opportunità di espandersi al punto decennale, che è ottimale per la volatilità delle prestazioni / prezzo.


Forma della curva e del roll-down


Da luglio 2019, la curva delle obbligazioni greche è stata normalizzata, trainata dalla caduta dei rendimenti core dell'area dell'euro.
Poiché i rendimenti obbligazionari hanno ormai raggiunto il livello rivisto di 70 pb, la prima cosa da notare è che la forma della curva è molto più normale rispetto al passato.

All'inizio del 2019 la pendenza delle obbligazioni da sei a dieci anni è stata molto piatta, soprattutto osservando gli swap sugli spread, dove erano leggermente invertiti.
Nel frattempo la curva è stata appianata in intervalli di tempo più brevi e ridotta allo spread di base.
È stata una grande mossa, ma HSBC ritiene che sia in gran parte finita.

Conclusione: il grande movimento e la curva sono smussati.

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La recente emissione di un'obbligazione a 15 anni è stata degna di nota perché ha superato la soglia del 2033 quando i prestiti EFSF di € 96,9 miliardi sono stati posticipati e scaduti.
Si ricorda qui che le preoccupazioni dell'FMI in merito alla sostenibilità del debito sono legate a due fattori: un avanzo primario basso e un finanziamento di mercato costoso.
Entrambi questi fattori sono cambiati in meglio.
Il finanziamento del mercato è ora disponibile al di sotto del tasso di interesse reale dell'FMI (1,8%) e il governo greco sta raggiungendo un avanzo primario del 4% dal 2016, consentendogli di costituire una riserva di 26,8 miliardi di euro entro la fine. 2018.


Il confronto obbligazioni greche italiani


In parallelo il ricavato del gruppo al confronto tra titoli italiani e greci di 7 anni e 10 anni, il che suggerisce che entrambe le opzioni hanno sia i rischi ei benefici per gli investitori.
Uno dei punti comuni tra le obbligazioni italiane e greche è la forte volatilità, sebbene nel caso delle obbligazioni greche sia stata notevolmente ridotta di recente.

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Tra i problemi e gli elementi che gli investitori devono considerare includono il fatto che la Grecia come economia non ha ancora un rating investment grade, anche se ci saranno chiaramente miglioramenti in futuro, ma allo stesso tempo ha stabilità politica - soprattutto dopo l'elezione di ND, un partito favorevole al mercato a luglio 2019 - qualcosa che nessuno in Italia potrebbe rivendicare.

Inoltre, il mercato obbligazionario greco ha una liquidità significativamente inferiore rispetto a quello italiano e sarà molto difficile competere a questo livello.

www.bankingnews.gr
 
Le pressioni bancarie e l'OTE -3% hanno inciso sull'ASE -0,87% a 902 punti - 880-860 punti a causa del coronavirus - Nuovo livello 2 per il Pireo

Lunedì 10/02/2020

L'indice bancario si è attestato a 798 punti nel minimo di 4 mesi con il immediatamente inferiore al 10/10/2019 (783,29 unità).






Nuovo calo del mercato azionario greco, a 902 punti, minimo infragiornaliero a 899,99, con particolare attenzione alle pressioni sulle blue chip non bancarie, in particolare OTE -3,29%, PPC -2,38%, Olio motore -2,09% ... mentre le banche gestiscono le aste per ridurre le perdite.
La volatilità dei titoli bancari è stata forte poiché le preoccupazioni degli investitori di essere costretti ad aumentare le azioni in quanto le emissioni subordinate di livello 2 non sono sufficienti a soddisfare i requisiti patrimoniali.

Anche le preoccupazioni sulla diffusione del coronavirus a livello nazionale e internazionale stanno avendo un effetto negativo, con Dax in Germania a -0,30% mentre Dow Jones inizialmente ha perso margini + 0,10%.
Nei titoli bancari, la maggior parte delle pressioni si è attestata a Eurobank -1,63% - con un minimo del -3,26% - mentre a 0,78 euro è un forte punto di supporto mentre il Pireo ha chiuso sotto i 3 euro con perdite di -0,67 % - minimo della giornata -2,67% -
Con guadagni marginali + 0,06% Alpha Bank ha finalmente chiuso il massimo della giornata + 2,22% mentre la Banca nazionale è scesa marginalmente -0,28%.

Nel frattempo, una nuova emissione di obbligazioni subordinate Tier II viene ora lanciata dalla Banca del Pireo per € 500 milioni, sfruttando la buona posizione di mercato e puntando al 5%.
Si noti che il Pireo ha già emesso un'obbligazione Tier II da 500 milioni a un tasso di interesse del 9,75%, che è inferiore al 6% nel mercato secondario al 5,60%.

Recentemente i titoli bancari greci sono rimasti intrappolati in una situazione di stagnazione poiché sono costantemente attorno o al di sotto degli aumenti dei prezzi azionari del 2015 e sono valutati come aver raggiunto gli obiettivi del 2021 nel ridurre le NPE
Il problema chiave nel sistema bancario greco, che sfortunatamente molti evitano di presentare la carenza di capitale delle banche greche.
Un sistema non può avere un capitale azionario tangibile di 26 miliardi, di cui 16 miliardi sono un'attività fiscale differita, ovvero un obbligo delle banche nello stato, e non si comprende che richiedere 32-33 miliardi di NPE ridotti richiederebbe quasi 6 miliardi. fondi, cioè l'intero cuscino del capitale.

Per il momento, le banche greche stanno sostituendo i loro buoni fondi con titoli di debito garantiti Tier 2 che sono considerati patrimonio netto ma in pratica sono inferiori.
Per il periodo prevedibile, nessuna banca greca raccoglierà capitali perché esauriranno dapprima le loro obbligazioni Tier 2, assicurandosi innanzitutto che i loro azionisti non debbano investire nuovo capitale ... capitale.
D'altra parte, la questione principale e più importante è che nessun aumento di capitale può essere coperto a meno che non sia principalmente garantito chi lo coprirà.

Nel frattempo, mentre continua il rally sui titoli di Stato greci, che non riflette valori ma speculazioni, il mercato azionario greco non può reagire nemmeno virtualmente, neppure tecnicamente della BCE che le obbligazioni greche aderiranno presto a un programma di allentamento quantitativo.
La verità è che, affinché le obbligazioni greche aderiscano al QE o all'allentamento quantitativo, la Grecia dovrà passare a un livello di investimento che dovrebbe essere raggiunto a metà del 2021.
Nel mercato obbligazionario, le obbligazioni greche a 10 anni rimbalzano all'1,01% con un minimo 0,99% il 7/2/2020 mentre l'italiano decennale si sta muovendo costantemente allo 0,94% con uno spread medio di 7 punti base.
Il consolidamento è registrato sul CDS greco a 100 punti base
mentre il CDS argentino è a 4566 punti base da 4803 punti base.


La tendenza della borsa greca oggi


Oggi mercati positivi sono iniziati con l'indice bancario a -0,23% e l'indice generale a + 0,06%.
Poco prima delle 12:00, le pressioni bancarie si sono intensificate, in particolare Eurobank -3,26% e la maggior parte delle blue chip non bancarie, e l'indice bancario ha toccato un minimo dell'1,76% e l'indice generale con perdite - 1,20%.
L'indice bancario ha chiuso a 798,47 punti, in calo del -0,61%.
La borsa greca ha chiuso dal -0,87% a 902 punti, massimo a 911,46 e minimo a 899,99.
Il volume d'affari e il volume degli scambi erano bassi e distribuiti alle banche e alle blue chip non bancarie.
Più in dettaglio, il valore delle transazioni ammontava a 54,9 milioni di euro
, di cui 6,73 milioni di euro in colli, il cui volume ammontava a 29,1 milioni di pezzi, di cui 19,8 milioni trasferiti alle banche.
Sulla borsa greca sono state effettuate transazioni pre-concordate per 6,73 milioni di euro e un volume di 5,89 milioni di pezzi.
In particolare, Eurobank ha scambiato 5,45 milioni di euro per un valore di 4,26 milioni di euro, OTE 150 mila. 2,07 milioni di euro e Attica Holdings 295 mila euro per un valore di 383 mila euro.


I punti tecnici


L'indice generale si è chiuso a 902 unità, con il primo supporto a 900 unità seguito da 885 e 865.
La prima resistenza è a 930 unità seguite da 950 unità.
Il Bank Index ha chiuso a 798, rompendo il primo supporto di 800 punti seguito da 780 punti,
la prima resistenza è a 830 punti seguita da 850 e 880 punti.


Notizie bancarie


Per il prossimo futuro, nessuna banca greca raccoglierà capitali perché finiranno per esaurire le obbligazioni garantite Tier 2, assicurando in primo luogo che i loro azionisti non dovranno investire nuovo capitale ... e poi come ultima risorsa aumenti di capitale.
In base alle ipotesi odierne e ai valori attuali, se tutte le banche greche avessero ipoticamente annunciato aumenti di capitale, gli aumenti di prezzo sarebbero i seguenti: aumento di prezzo da
€ 1,80 a € 2 della Banca nazionale - aumento di prezzo da € 3 della Repubblica del
Pireo a € Piraeus Bank € 3, Da 60 a 1,70 euro - Prezzo del PRM 2015 a 6
Eurobank Eurobank prezzo dell'aumento di capitale 0,55 euro - Prezzo del PRM 2015 a 0,55 euro o 1 euro prima
del prezzo dell'aumento di capitale della banca Grivalia Alpha 1 euro - Prezzo del PRM 2015 a 2 euro
Attica banca ricapitalizzazione costo 0,30 euro - Richiesto nuovo raggruppamento (pre-reverse diviso EUR 0.20)

per quanto riguarda la domanda cosa farà Kal Psouni futuri aumenti di capitale delle banche greche non possono dare risposta convincente.
L'HFSF non può partecipare sia a causa di aiuti di Stato, sia perché non dispone di fondi.
Il maggiore azionista di Fairfax Eurobank con il 31,4% e il maggiore azionista di Paulson nel Pireo il 9,23% e il 7,3% nella banca Alpha non sono certi di partecipare.
Pimco come azionista di spicco di Eurobank con il 5,03% potrebbe partecipare, mentre non è chiaro cosa farà il Gruppo Capital con il 4,93%.
La questione principale e più importante è che nessun aumento di capitale può essere coperto a meno che non sia principalmente assicurato chi lo coprirà.
Non esiste una risposta al problema principale del sistema bancario greco, ci vorrà del tempo per una risposta convincente.


La tempestività


Il numero di vittime dell'epidemia di polmonite virale causata dal nuovo coronavirus che ha colpito il pianeta dallo scorso dicembre e soprattutto in Cina, dove il numero di morti e focolai è ancora in aumento, è aumentato costantemente.
Altri 97 decessi sono stati registrati in un periodo di 24 ore, con l'ultimo rapporto che riporta 908 decessi e oltre 40.000 casi.
La comunità scientifica globale è in pieno coordinamento, alla ricerca di modi per rendere il vaccino il più rapidamente possibile.
Centinaia di scienziati ed esperti dovrebbero essere a Ginevra la prossima settimana, in particolare l'11 e il 12 febbraio, nel tentativo di trovare un modo per affrontare l'epidemia.
Come notato, la loro attenzione si concentrerà sulla necessità di accelerare la ricerca sulla produzione di farmaci e vaccini adeguati.
L'OMS ha anche annunciato che un gruppo multinazionale di scienziati visiterà presto la Cina.


Tendenze contrastanti nei mercati asiatici


I mercati asiatici hanno chiuso lunedì (10/2) poiché gli investitori rimangono cauti sulla diffusione del coronavirus in Cina, con gli analisti che descrivono l'ottimismo come prematuro la scorsa settimana. .
In particolare, l'indice Shanghai in Cina ha chiuso a + 0,51% a 2890,49 punti, l'indice Nikkei in Giappone a -0,60% e l'indice Hang Seng a Hong Kong con perdite -0,59%


Nervosismo sui mercati azionari europei


Il nervosismo ha prevalso nei mercati azionari europei dalla manifestazione della scorsa settimana, con preoccupazioni per la rapida diffusione del coronavirus che domina.
La preoccupazione per il coronavirus è diffusa poiché il numero di vittime dell'epidemia di polmonite virale aumenta drammaticamente.
In particolare, Dax in Germania è al -0,30%, CAC a Parigi al -0,30%, FTSE MIB a Milano al + 0,10%, IBEX 35 in Spagna al -0,10% e Il FTSE 100 a Londra ha perso -0,40%.
A Wall Street, il Dow Jones è cresciuto del + 0,10%, l'S & P è del + 0,30%, il Nasdaq è del + 0,40% e una perdita del -0,92% è l'ETF GREC ($ 9,18)

(Bankingnews.gr)
 

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