Titoli di Stato area Euro GRECIA Operativo titoli di stato / 2 (26 lettori)

tommy271

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Segni di affaticamento fuori e dentro la Grecia a causa dell'aumento dei casi COVID -19 - ATHEX + 0,30% a 670 unità. 680-690 unità sono fondamentali.

Lunedì 22/06/2020

Nuovi catalizzatori e aumento del commercio sono componenti necessari affinché il mercato superi le 680-690 unità






Segni di stanchezza sono stati registrati nel mercato azionario greco a 670 punti, a seguito del clima dei mercati internazionali in quanto vi è preoccupazione per l'aumento dei casi in tutto il mondo di COVID -19 ... con transazioni a livelli molto bassi.
In particolare, secondo l'Organizzazione mondiale della sanità, ieri è stato stabilito un nuovo record mondiale, domenica 21/6, per il numero giornaliero di casi dall'inizio della pandemia, poiché sono stati registrati oltre 183 mila casi.

Sul mercato, le banche hanno chiuso con un segno negativo ad eccezione di Eurobank + 0,78%, mentre il sostegno del mercato ha offerto profitti in olio motore + 5,1% e OTE + 2,8%.
Ad oggi, lunedì 22/6, i pesi delle azioni di FTSE 25 sono con la loro nuova composizione, mentre si ricorda che nessuna quota supererà il 10% nella loro ponderazione.

Dopo l'affondamento del vertice di venerdì 19/6 per il Fondo di riabilitazione da 750 miliardi di euro, l'interesse si concentra sull'incontro dei leader europei entro luglio 2020, senza essere affatto sicuro che avrà un lieto fine.
In altre parole, i paesi che reagiscono ad Austria, Svezia, Paesi Bassi, Finlandia e Danimarca non hanno cambiato la loro strategia in quanto ritengono che il Fondo di riabilitazione non possa essere un meccanismo per fornire denaro gratuito attraverso sussidi.
Il Fondo di recupero da 750 miliardi di dollari avrà termini di memorandum, sarà un memorandum paneuropeo che avrà termini chiari che includeranno riforme e adeguamenti fiscali nell'era post-corona e nella fase di recupero.

Nel frattempo, i cambiamenti imminenti nella composizione della Corte costituzionale tedesca probabilmente la renderanno meno ostile alla BCE dopo la decisione sui mercati obbligazionari, che ha destato preoccupazione in Europa.
Il cambiamento chiave è un nuovo giudice, Astrid Wallrabenstein, che si unirà al corpo, che si ritiene abbia una stretta maggioranza euroscettica:
Si osserva che, secondo la sua decisione del maggio 2020, la Corte costituzionale ha concesso alla BCE tre mesi per giustificare i mercati obbligazionari nell'ambito del programma di sostegno emblematico o per perdere la Bundesbank come partecipante al programma, sollevando dubbi anche sul suo futuro.

L'indice generale ha chiuso a 670 punti, con l'ovvia difficoltà di superare i 680-690 punti in quanto sono necessari nuovi catalizzatori ma anche un aumento delle transazioni mentre il 660-650 è un forte supporto.

Nelle banche, il Pireo ha chiuso in calo del 16,63% con un minimo del -5,01%, seguito da Ethniki -1,37% e Alpha Bank -0,37% mentre Eurobank + 0,78% ha chiuso in rialzo.
Nelle blue chip non bancarie, olio motore + 5,1%, OTE + 2,8% .... mentre Sarantis -2,75%, Terna Energy -2,17%, Titanas -1,96%. ....
Le azioni di Terna Energy sono negoziate senza il diritto al dividendo pari a 0,17 euro per azione corrispondente a un rendimento da dividendo dell'1,8%, mentre da mercoledì 24 giugno Motor Oil sarà negoziato senza il diritto al resto dell'importo del dividendo 0,80 euro per azione e Mytilineos senza il diritto pari a 0,36 euro per azione.

Nella sua ultima analisi, Citigroup afferma che le obbligazioni greche dovrebbero emergere nel prossimo futuro poiché il sostegno del Fondo di ripresa dell'UE, il programma pandemico della BCE (TEPP), i TLTRO e un ambiente economico costruttivo potrebbero creare condizioni per gli aggiornamenti nella valutazione dell'economia greca anche nel 2021.
Si osserva che a 35 miliardi di euro è la liquidità garantita dalle banche greche attraverso i TLTRO e che servirà:
- Finanziare l'economia greca
- Migliorare l'immagine dei loro bilanci enti creditizi a causa di tassi di interesse negativi
- La capacità di incanalare parte di questa liquidità per acquistare titoli di Stato.
Dei 1,57 trilioni di euro, le banche greche guadagnano 35 miliardi di euro (circa 8,5 miliardi di euro ciascuno da banche sistemiche) e questo importo aumenta significativamente la loro liquidità.
Si riduce il fatto che i TLTRO sono operazioni mirate di rifinanziamento a lungo termine, sono operazioni di finanziamento dell'Eurosistema finanziate da enti creditizi e registrate nelle passività delle banche.
Offrendo alle banche finanziamenti a lungo termine a condizioni interessanti, creano condizioni di prestito favorevoli per le banche e incoraggiano i prestiti bancari reali all'economia reale.

La stabilizzazione è registrata nel mercato obbligazionario con la nuova obbligazione greca decennale all'1,26% da 1,57% prezzo di emissione il 9 giugno 2020 - e il decennale italiano all'1,36% e con uno spread tra -10 punti base .
La stabilizzazione è registrata anche nel CDS greco a 5 anni, com'è a 148 punti con un minimo di 98 punti registrato il 14 febbraio 2020
- mentre il CDS argentino è a 6692 punti base.



Il corso della borsa greca



All'incontro di oggi, il mercato azionario è iniziato con andamenti in calo con l'indice bancario al -1,03% e l'indice generale al + 0,32%
Alle 11:30 circa, le pressioni sulle banche si sono intensificate, soprattutto nel Pireo, e l'indice bancario ha registrato un livello basso del giorno -2%.
Poco prima delle 16:30 con interventi di acquisto in titoli selezionati di FTSE 25, come OTE, olio motore ... l'indice generale ha registrato il massimo della giornata al + 0,58%.
L'indice generale sul mercato azionario greco ha chiuso con un aumento del + 0,30% a 670 punti, con un massimo a 672,24 punti e un minimo a 665,03 punti.
Il volume d'affari e il volume degli scambi sono stati bassi e focalizzati sul settore bancario.
Più in particolare, il valore delle transazioni ammonta a 47,6 milioni di euro, di cui 3,7 milioni di euro in pacchetti, il volume di 31,3 milioni di unità, di cui 25,3 milioni distribuiti alle banche.
Sulla borsa greca sono state effettuate transazioni pre-concordate per 3,65 milioni di euro e un volume di 1,06 milioni di unità.
In particolare, Alpha Bank ha scambiato 800 mila unità per un valore di 566 mila euro.
OTE ha scambiato 104 mila unità per 1,3 milioni di euro, OPAP 100 mila unità per 981 mila euro e Jumbo 55 mila unità per 891 mila euro.


I punti tecnici


L'indice generale ha chiuso a 670 punti, con la prima resistenza a 680-690 punti, seguita dai 710 e 730 punti.
Nel primo supporto ci sono le 660-650 unità, seguite dalle 640-630 unità.
Il Bank Index ha chiuso a 389 punti, con la prima resistenza a 395-405 punti, seguita da 410-420 punti.
Il primo supporto è di 375 unità, seguito da 350 e 300 unità.


L'allentamento quantitativo non favorisce l'economia ma porta solo a prezzi più alti.


Mentre è in pieno svolgimento è la più grande spinta creditizia nella storia delle banche centrali e gli incentivi finanziari che insieme raggiungono i 18 trilioni di persone a livello internazionale. dollari si osserva uno strano fenomeno.
Le azioni hanno quasi coperto le perdite di marzo 2020 dovute alla recessione, ma l'impatto dei programmi di allentamento quantitativo è drasticamente ridotto sull'economia reale e sui consumi.
Allora perché il PIL si sta riducendo mentre sono stati dati così tanti soldi dai governi e dalle banche centrali?

Esistono due tendenze alternative:
1) o la stretta creditizia avrà un impatto enorme sulla crescita globale, anche se in qualche modo ritardata fino a quando i fondi dei governi e delle banche centrali raggiungeranno l'economia più ampia, a meno che ovviamente rimanga bloccato nel mercato azionario che abbia già eliminato la maggior parte delle perdite da esso. Covid 19 o
2) Viene creata una nuova realtà in cui anche il debito a basso costo non riesce a stimolare il PIL internazionale.

Secondo Deutsche Bank, se né le tasse né gli incentivi monetari pagassero, ciò significa che l'intero modello economico keynesiano potrebbe crollare.
Inutile dire che ciò avrebbe conseguenze senza precedenti per il mondo.
Tuttavia, l'impossibile è diventato possibile.
Alcuni mesi fa, il pianeta ha sottolineato che il debito dovrebbe essere ridotto, lo hanno sottolineato i governi, le banche centrali, le organizzazioni internazionali.
Oggi abbiamo bisogno di un debito sempre maggiore per la crescita economica, il che in pratica significa che l'impatto economico positivo di qualsiasi spinta creditizia storica è quasi zero.
L'allentamento quantitativo non stimola più l'economia ma porta solo a prezzi delle azioni più elevati.

Perfino alcuni dei più ardenti sostenitori dell'approccio economico obsoleto, i modelli economici keynesiani, riconoscono che l'utilità marginale del debito sta crollando, poiché sempre più sono necessari per aumentare il PIL.
L'utilità di ogni nuovo programma di allentamento quantitativo del QE è ridotta a tal punto che presto nessuno dei fondi generati dall'aria della FED o della BCE entrerà nell'economia e si attaccherà invece ai mercati dei capitali, con conseguente sopravvalutazione delle scorte, anche quando a rischio. l'economia più ampia.


L'attualità


La Turchia sembra essere in preda al panico dopo l'accordo della Grecia con l'Italia sulla ZEE e i contatti del governo greco con il governo egiziano sulle zone marittime.
Dopo che la Turchia ha visto la moderata risposta del governo greco alla richiesta di dialogo, ha iniziato a sollevare il problema della condivisione, lanciando nuove minacce per aumentare le tensioni sulla perforazione nel Mediterraneo, per riportare la questione dei rifugiati a Evros, mentre lui stesso Al momento, Kastelorizo rimane nel mirino.

Da parte del governo greco, tuttavia, il portavoce del governo Stelios Petsas ha affermato che "è necessaria una riduzione progressiva delle azioni della Turchia".
Gli scienziati stanno monitorando con ansia i progressi dell'epidemia di coronavirus in Grecia dopo lo scoppio degli ultimi giorni in Tesprozia, Xanthi e Rodopi.

La preoccupazione è accentuata dall'imminente piena apertura del turismo il 1 ° luglio, quando si prevede che l'ondata di turisti stranieri in Grecia raggiungerà il picco, che, se non altro, dovrebbe intensificare la pressione sulle autorità sanitarie.
Nel frattempo, l'epidemia di coronavirus è lungi dall'essere in calo in tutto il mondo, poiché secondo l'Organizzazione mondiale della sanità, ieri è stato stabilito un nuovo record mondiale, domenica 21/6, per il numero giornaliero di casi dall'inizio della pandemia. Secondo l'OMS, il Nord e il Sud America sono in rosso, poiché su 183.020 casi, oltre 116 mila sono stati registrati lì.
In ogni caso, la grande scommessa per le autorità competenti e gli scienziati è di limitare il più possibile gli hotspot locali e di non prenderli troppo rapidamente, e per questo motivo sottolineano che la scommessa è di diagnosticare il virus in tempo.
Il numero totale di casi in Grecia è di 3.266 con il bilancio delle vittime che ha raggiunto 190.
La situazione negli Stati Uniti rimane critica, dove sebbene per l'undicesimo giorno consecutivo ci sia stata una diminuzione del numero di vittime, c'è stato un aumento dei casi in almeno 20 stati e soprattutto in quelli che si sono precipitati sotto le "grida" del presidente Trump di aprire economie e società.
Le preoccupazioni sono molto alte in Cina, dove si stanno compiendo sforzi per controllare i nuovi casi a Pechino e in Europa dopo lo scoppio di un focolaio in Germania e un'ulteriore apertura del turismo è prevista dal 1 ° luglio.
A livello globale, il bilancio delle vittime è salito a 468.000, con il numero confermato che si avvicina a 9 milioni e il numero di persone che sono state malate e guarite raggiunge i 4,5 milioni.


I mercati asiatici sono scesi lunedì 22/6


I mercati asiatici si sono
chiusi alla fine della sessione della Banca popolare cinese, con l'attenzione degli investitori per rimanere concentrati sugli sviluppi nella penisola coreana e sull'aumento dei casi. corona in tutto il mondo.
In precedenza, la banca centrale cinese ha deciso di mantenere invariato il tasso di interesse chiave, in seguito alla decisione della settimana scorsa di mantenere invariato il tasso di interesse a medio termine.
In particolare, la Banca Popolare Cinese ha mantenuto invariato il tasso di prestito chiave dal 3,85% del mese scorso, confermando le stime degli analisti.
Allo stesso tempo, anche il tasso di prestito quinquennale chiave è rimasto invariato al 4,65% dopo un calo di 10 punti ad aprile.
In particolare, l'indice Nikkei in Giappone ha chiuso a -0,18%, l'indice Shanghai in Cina ha chiuso a -0,08%, l'indice Hang Seng a Hong Kong a -0,75% mentre l'indice KOSPI in Corea del Sud a -0.68%.


Perdite sulle borse europee - Cambiamenti marginali su Wall Street


Le tendenze in calo sono registrate oggi, lunedì 22/6 nei mercati azionari europei, poiché l'aumento dei casi corona in tutto il mondo intensifica le preoccupazioni sulla possibilità di una seconda ondata di pandemie durante l'estate.

Anche i colloqui tra il Regno Unito e l'Unione europea sulla Brexit sono sotto i riflettori, in seguito alla chiamata del vice ministro delle finanze Joerg Kukies a tutti gli istituti finanziari del paese a prepararsi per una Brexit senza un accordo.
In particolare, l'indice Dax in Germania è al -0,70%, il CAC a Parigi al -0,60%, il MIB a Milano al -0,65%, l'IBEX 35 in Spagna al -0,85% e FTSE 100 a Londra -0,60% ..
A Wall Street, il Dow Jones è cresciuto del + 0,15%, l'S & P è aumentato del + 0,20% e il Nasdaq è aumentato del + 0,30% mentre l'ETF GREC è aumentato del + 2,15% ($ 20,42).

(Bankingnews.gr)
 

tommy271

Forumer storico
Situazione Eurospread:



Italia 179 pb. (173)
Grecia 171 pb. (169)
Cipro 134 pb. (131)
Portogallo 93 pb. (92)
Spagna 90 pb. (91)
Irlanda 34 pb. (34)
Francia 32 pb. (33)

Bund Vs Bond -112 (-111)
 

tommy271

Forumer storico
BOND EURO-Avvio futures Bund in calo, Btp poco mossi, occhi su Pmi



ROMA, 23 giugno (Reuters) - L'obbligazionario dell'area euro non ha una
direzione precisa, con i derivati sul Bund che perdono terreno e quelli sul Btp
poco mossi, mentre gli investitori sono sollevati dopo le precisazioni Usa
sull'accordo commerciale con Pechino e guardano ai Pmi della zona euro.

(...)

 

tommy271

Forumer storico
Fallimenti nelle misure di sostegno all'occupazione



I fronti aperti, le omissioni e le lacune legali nelle misure adottate dal governo a sostegno dell'economia greca, dopo l'apparizione della pandemia di incoronazione, stanno arrivando a scuotere le acque già inesplorate in cui le compagnie greche sono chiamate a muoversi.

Infatti, sebbene il primo grande test sia iniziato la scorsa settimana, con l'apertura graduale della stagione turistica e il rilascio di voli diretti all'estero, gli uomini d'affari che parlano a "K" sottolineano che l'industria non può e non deve essere posta al di fuori delle sue priorità di base del governo nel piano di recupero dell'economia greca, dopo la pandemia.

In questo contesto, "disaccordi" nell'attuazione dell'ambizioso programma "Co-Work" a sostegno dell'occupazione, nonché nell'estensione dei contributi assicurativi, destano forti preoccupazioni nel mondo degli affari, il che chiarisce che la scommessa dello stato in questo momento è il sostegno occupazione e mantenimento del lavoro, al fine di ridurre la disoccupazione e la recessione.

Ad esempio, il problema con il programma "Cooperazione", attivo dal 15 giugno, è visto come critico per il futuro dell'occupazione, poiché le imprese cercano di chiarire come sarà implementato il meccanismo nel contesto della riduzione dei tempi. lavoro, non solo 4 ore. Ciò che le aziende stanno sostanzialmente sottolineando è che il Ministero del Lavoro dovrebbe immediatamente chiarire se il 50% dell'orario di lavoro non si applica a ogni singola settimana, ma il tempo settimanale medio durante il mese di attuazione, o anche l'implementazione di 15 giorni di 15 / 6- 30/6.

E sottolineano che per tutte le aziende, ma specialmente nelle industrie e in coloro che generalmente lavorano con il sistema a turni, dovrebbe essere possibile organizzare in modo flessibile la riduzione dell'orario di lavoro nel contesto di "Co-Work" al mese anziché la settimana menzionata. la legge pertinente 4690/2020 ma anche la JMC, in modo che il tempo totale entro ogni mese sia almeno il 50% del tempo totale di lavoro. Questo perché nelle industrie a turni, non è possibile ridurre l'orario di lavoro giornaliero, poiché non è possibile interrompere la produzione a metà del periodo di otto ore per cambiare i turni.


I contributi


Inoltre, sono sorti problemi con un altro degli strumenti del governo per sostenere e facilitare le imprese coerenti, in termini di liquidazione dei loro già elevati costi non salariali, che si tradurrà in un reale aumento del loro reddito disponibile. lavoratori, ma anche aumentando gli investimenti e migliorando l'ambiente aziendale.
Questo è il paradosso che le aziende affrontano nei loro sforzi per rispondere al difficile contesto economico e mantenere il posto di lavoro, scegliendo la soluzione di sospendere il pagamento dei contributi assicurativi.

Sulla base del piano governativo iniziale e delle misure iniziali (PNP 55 / 11.3.2020, Articolo 3 - Proroga del termine per il pagamento dei contributi assicurativi), le società che secondo KAD del Ministero delle finanze sono considerate interessate, hanno avuto la possibilità di prorogare il pagamento dei contributi assicurativi fino al 30 settembre. Tuttavia, poiché i rappresentanti delle grandi imprese si lamentano di "K", le decisioni ministeriali emesse (YA 13226/325 / 26.3.2020) hanno limitato il campo di applicazione della disposizione favorevole per la sospensione dei contributi, solo alle società che avevano cessato l'attività sulla base di nonché coloro che hanno utilizzato la misura per sospendere i contratti di lavoro per il proprio personale.

Rispettivamente, l'EFKA, nelle sue circolari pertinenti (68084 / 31.3.2020, 99892 / 27.5.2020 - secondo l'applicazione di JM 13226 / 26.3. 2020 e 99857 / 27.5.2020– ai sensi di H.A. 16484/499 / 9.5.2020) afferma che solo le società interessate che hanno utilizzato la misura di sospensione dei contratti di lavoro hanno la possibilità di sospendere il pagamento dei contributi assicurativi rispettivamente a settembre o ottobre.
In pratica, ciò annulla l'intenzione del governo di sostenere le imprese coerenti e legalmente organizzate nella regolazione dei loro alti costi salariali, distorce la concorrenza e rende insicure migliaia di lavoratori.


Nel 2023 l'economia tornerà nel 2019


Saranno necessari investimenti di 25 miliardi di euro, solo nel 2021 e almeno 3 anni, affinché l'economia greca ritorni, dopo la pandemia di COVID-19, ai livelli del 2019, in termini di tasso di crescita, volume di produzione, occupazione, tasso di disoccupazione e salari.

In occasione delle difficili trattative tra i leader dell'Unione Europea per il Fondo di riabilitazione, per un importo di 750 miliardi di euro, il professore emerito dell'Università Panteion Savvas Robolis e il dottorando Vassilis Betsis stimano che i nostri paesi rivendicano le loro risorse da L'importo di 32 miliardi di euro (18% del PIL), che sarà assegnato entro i prossimi sette anni (2021-2027), dovrebbe essere assegnato allo scopo di ristrutturare il modello produttivo e tecnologico della Grecia.


Investimenti di 25 miliardi


Indagando sulla prospettiva di una variazione del PIL dopo una recessione stimata del 10% -12% e una disoccupazione statistica prossima al 21,3% -22,1% quest'anno, stimano che per consentire all'economia greca di tornare al livello delle dimensioni economiche (PIL) , volume di produzione, occupazione, disoccupazione, salari) del 2019 e con tassi di crescita simili a quelli degli ultimi due anni (2,5% nel 2018 e 1,5% nel 2019), sono necessari tempo e investimenti per circa 25 miliardi . Euro.


In pratica, i due scienziati ritengono che l'economia greca tornerà ai livelli del 2019, proprio verso la fine del 2023. In realtà, come ipotesi di lavoro, usano lo scenario ottimistico sulla base del quale nel 2021 il riavvio, tra gli altri fattori, del turismo l'attività in Grecia, corrisponderà al 70% dell'attività turistica del 2019 e gli investimenti totali che saranno finanziati da risorse nazionali ed europee (Fondo di recupero) ammonteranno al 13% del PIL (8,5% pubblico e 4,5% privato) nel 2020, rispetto all'11% del PIL nel 2019.

Pertanto, secondo i calcoli di Robolis - Betsis, il livello dei suddetti dati finanziari per il 2019 sarà avvicinato nel 2023, e in effetti in condizioni di disoccupazione statistica sostanzialmente elevata (17,3%) e l'espansione di forme flessibili di occupazione
.

(Kathimerini)
 

tommy271

Forumer storico
Prime aperture:


Borsa di Atene, ASE 678 punti + 1,28%.

Spread stabile/positivo a 169 pb. (Italia 176).
Rendimento sul decennale a 1,269%.

Bund decennale - 0,421%.
 

tommy271

Forumer storico
Citi: le valutazioni delle banche greche sono interessanti - I nuovi prezzi target





Citigroup descrive interessanti le stime delle quattro banche sistemiche greche, sottolineando che la debolezza del fronte macroeconomico dovuta alla crisi pandemica influenzerà la loro redditività.

Secondo lui, le azioni delle banche greche hanno corretto circa il 50% dall'inizio dell'anno e stanno negoziando con un indice dei prezzi per valore contabile (P / B) a 0,2x e con un ritorno sul patrimonio netto (RoE) 2021 al 4,3%. .

I risultati del primo trimestre hanno mostrato progressi nella riduzione degli NPE, sottolinea Citi, tuttavia, il prolungato "colpo" al PIL da parte del settore turistico debole probabilmente spingerà i profitti, aumenterà il rischio di cassa e probabilmente ritarderà la cartolarizzazione.

Pertanto, la banca americana mantiene una posizione neutrale sul settore bancario greco, ma ha una preferenza relativa per la quota di Eurobank a causa del basso indice NPE, dell'elevato indice di copertura e dei migliori progressi nella riduzione delle NPE.


Forte ripresa della Grecia nel 2021


La Grecia è stata relativamente meno colpita rispetto ad altri paesi della zona euro da COVID-19 (meno casi confermati / decessi). Tuttavia, rimane fortemente dipendente dal turismo (circa il 20% del PIL). Con i flussi turistici internazionali colpiti duramente dalla pandemia, gli economisti di Citi stimano che la Grecia potrebbe attraversare un periodo più lungo di attività economica al di sotto dei livelli "normali" che potrebbero estendersi fino alla fine. anno, se non fino al 2021.

Citi prevede che il PIL greco si ridurrà del 7,8% nel 2020, mentre la ripresa nel 2021 sarà forte e raggiungerà il 7,3%, con attività che torneranno ai livelli pre-crisi entro il quarto trimestre del '21. Tuttavia, la crescita a medio termine rimane debole, sottolinea, ed è difficile superare l'1% all'anno a causa di dati demografici negativi e risparmi domestici molto bassi.



Redditività bancaria, cartolarizzazione e NPE


Come è stato sottolineato, le amministrazioni delle banche greche stimano (orientamento) che il calo del margine di interesse si sposterà a singole cifre e si avvicinerà al 5% nel 2020 e apparirà cauto riguardo all'aumento degli appalti nel mezzo del debole clima aziendale. I maggiori profitti delle transazioni hanno supportato i guadagni del primo trimestre del 2010, ma è improbabile che vengano mantenuti per tutto l'anno, osserva.

Le banche si stanno concentrando sull'efficacia in termini di costi per sostenere i principali ricavi previsionali, mentre i costi del rischio (CdR) rimangono una grande sfida, con le banche che registrano elevate perdite attese sul credito (ECL) nel primo trimestre. Secondo Citi, una prolungata debolezza del PIL potrebbe mantenere il CdR ai massimi storici.

Tuttavia, Citi sottolinea e accoglie con favore il grande progresso delle banche greche in merito alla cartolarizzazione di NPE nel primo trimestre, guidata dal Progetto Cairo di Eurobank (7,5 miliardi di euro), che dovrebbe chiudersi nel secondo trimestre.
Tuttavia, la maggiore incertezza nel 2020, osserva, potrebbe portare a ritardi nelle riduzioni pianificate delle NPE. L'ambiente dei gestori e degli acquirenti di crediti deteriorati mostra che a breve termine vi sarà un rallentamento del prestito di crediti deteriorati da parte dei mutuatari, mentre, inoltre, le entrate degli crediti deteriorati sono anche positivamente correlate al ciclo finanziario (in particolare la disoccupazione).


Prezzi indicativi


A causa delle sfide del 2020, della minore redditività e del debole contesto macroeconomico, nonché del fatto che Citi non fornisce da tempo una distribuzione di dividendi da parte delle quattro banche greche, procede a ridurre i prezzi obiettivo delle loro azioni, mantenendo una raccomandazione neutrale. / alto rischio per tutte e quattro le banche greche.

Per Alpha Bank il prezzo target è di 0,80 euro da 1,90 euro prima, per Eurobank di 0,50 euro da 1,00 euro prima, per la Banca nazionale il prezzo target è fissato a 1,50 euro da 2,80 euro prima e per la Banca del Pireo a 1,90 euro da 3,30 euro prima. Per Alpha Bank vede un margine di aumento di oltre il 13%, per Eurobank il 17%, per Ethniki il 9,5% e per il Pireo oltre il 12%.

(Capital.gr)
 

tommy271

Forumer storico
Stabilizzazione in obbligazioni greche con 1,27% a 10 anni e 1,33% italiano con spread -6 punti base tra loro







La stabilizzazione è registrata oggi, 23 giugno 2020 in obbligazioni greche poiché il Fondo di recupero è in ritardo e l'intervento della BCE è limitato.
Va notato che la BCE ha acquistato 6 miliardi di obbligazioni greche, raggiungendo potenzialmente 20-21 miliardi, ma è difficile offrire in vendita titoli greci.
La nuova obbligazione greca a 10 anni è attualmente negoziata all'1,27% mentre quella italiana a 10 anni è all'1,33%.
Va notato che l'1,26% a 10 anni della Grecia con lo 0,69% a 10 anni degli Stati Uniti - il minimo storico dello 0,3180% del 9 marzo 2020 - mostra una deviazione a causa delle riduzioni aggressive dei tassi di interesse da parte della FED allo 0%, ma tutto ciò è prova panico.
Lo spread Grecia-Italia è di -6 punti base.
Contro il Portogallo lo spread con la Grecia è di 79 punti base ...


Il quadro attuale del mercato obbligazionario greco



Il vecchio prestito obbligazionario a 5 anni in scadenza il 1 agosto 2022 ha un prezzo medio di 108,49 punti base e un rendimento medio dello 0,32% con un rendimento di mercato di 0,34 % e andamento delle vendite 0,30%.
Ti ricordiamo che la vecchia obbligazione a 5 anni è stata emessa al 4.625%.

L'obbligazione con scadenza a 6 anni 30/1/2023 ha un prezzo medio di 108,10 punti base e un rendimento dello 0,36%.
La nuova obbligazione a scadenza a 5 anni 2/4/2024 ha un prezzo medio di 111 punti base e un rendimento dello 0,50% è stato emesso al 3,60%.
Il minimo storico è stato registrato il 13 febbraio 2020 allo 0,28%.

L'obbligazione a scadenza a 7 anni 15/2/2025 ha un prezzo medio di 112,45 punti base e un rendimento dello 0,65% con il minimo storico dello 0,36% il 14 febbraio 2020.
L'obbligazione a scadenza a 7 anni del 23 luglio 2026 ha un prezzo medio di 106,11 unità base e resa 0,84%.
È stato emesso all'1,90%.
La nuova data di chiusura di 7 anni del 22 aprile 2027 ha un prezzo medio di 106,93 punti base e un rendimento dello 0,95%.
È stato rilasciato al 2,013%.

La precedente scadenza obbligazionaria a 10 anni 30/1/2028 ha un prezzo medio di 119,71 punti base e un rendimento dell'1,04% con un rendimento di mercato dell'1,06% e un rendimento delle vendite dell'1,02%.
Il precedente periodo di chiusura di 10 anni il 3/12/2029 ha un prezzo medio di 122,08 punti base e un rendimento dell'1,19% con un rendimento di mercato dell'1,20% e un rendimento delle vendite dell'1,18%.
Va notato che è stato emesso il 5 marzo 2019 al 3,90% ed è stato ristampato il 9 ottobre con un tasso di interesse dell'1,5%.
Il minimo record è stato registrato il 13 febbraio 2020 allo 0,90%.
La nuova data di chiusura decennale del 18 giugno 2030 ha un prezzo medio di 102,21 e un rendimento medio dell'1,26% con un rendimento di mercato dell'1,27% e un rendimento delle vendite dell'1,25%

Le obbligazioni a termine 30/1/2033 hanno un prezzo medio di 129,91 punti base e un rendimento dell'1,31%
La nuova scadenza a 15 anni 4/2/2035 ha un prezzo medio di 107,13 punti base e un rendimento dell'1,33% se emesso a 1,91 %.
Il minimo record è stato registrato il 18 febbraio 2020 all'1,49%.

L'obbligazione a termine a 20 anni 30/1/2037 ha un prezzo medio di 137,54 punti base e un rendimento dell'1,44%
L'obbligazione a scadenza 25 anni 30/1/2042 ha un prezzo medio di 147,40 punti base e un rendimento dell'1,59%
Il minimo storico 1 , 70% registrato il 14 febbraio 2020
.

Lo spread la differenza di rendimento tra 10 anni greci e obbligazioni tedesche è fissato a 170 punti base.

Il CDS greco nei 5 anni che costituiscono il punto di riferimento, è attualmente fissato a 148 punti base.

A titolo di confronto, il CDS argentino si attesta a 6.692 punti base.
Ti ricordiamo che i livelli record dopo PSI + in Grecia sono stati registrati l'8 luglio 2015 alle 8700 p.m.
CDS funziona come segue ....
Per ogni $ 10 milioni di esposizione al debito greco, un investitore che desidera compensare il rischio del paese acquista un derivato CDS e paga ad es. per la Grecia oggi si ottiene l'1,48% o $ 148 mila di premio per $ 10 milioni di posizione di investimento nel debito greco.


Stabilizzazione delle obbligazioni della zona euro, miglioramento delle obbligazioni italiane


La stabilizzazione è attualmente registrata nei prezzi delle obbligazioni dell'Europa meridionale, mentre in particolare in Italia si registra un miglioramento.
Il decennio italiano aveva raggiunto un massimo del 2,98% il 18 marzo 2020, per raggiungere l'1,33% oggi, 22 giugno 2020.
L'obbligazione tedesca a 10 anni è attualmente al 22/06/2020 a -0,43% con un massimo dello 0,78% il 13/2/2018.
Ricordiamo che l'1,02% annuo elevato si è verificato il 10 giugno 2015, mentre il minimo storico si è verificato il 10 marzo 2020 al -0,90%.

I rendimenti delle obbligazioni europee sono i seguenti ...
La scadenza irlandese per il decennio 2028 è al + 0,02% con un minimo record del -0,24% il 4 marzo 2020.
L'obbligazione portoghese a 10 anni in scadenza nell'ottobre 2028 ha un rendimento dello 0,48% con un minimo record dello 0,06% il 16 agosto 2019.
Il rendimento spagnolo a 10 anni ha un rendimento dello 0,46% con un minimo record dello 0,02% a 16 agosto 2019.
In Italia, l'obbligazione a 10 anni in scadenza il 1 agosto 2029 ha un rendimento dell'1,33% e un minimo record dello 0,75% il 12 settembre 2019.

Vale la pena ricordare che Cipro ha emesso un'obbligazione a 10 anni con un tasso di interesse del 2,40% e il suo rendimento attuale è dello 0,90%,
il minimo storico è stato registrato il 20 agosto 2019 allo 0,3260%.




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