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tommy271
Forumer storico
"Segnale" di Moody's per un nuovo upgrade della Grecia grazie all'accordo per il Recovery Fund
Di Eleftheria Kourtali
L'accordo sul meccanismo dello Stato di diritto apre la strada al Fondo di recupero dell'UE, è positivo al credito per i paesi che beneficeranno delle sue risorse, con la Grecia che spicca, sottolinea l'agenzia di rating Moody's, dimostrando sostanzialmente che un corretto utilizzo delle risorse da parte del nostro Paese e le dinamiche di crescita che verranno date all'economia, fanno automaticamente sì che porteranno l'upgrade del suo rating, che sarà sempre più vicino al traguardo dell'investment grade.
Si segnala che a novembre la casa ha proceduto all'upgrade-sorpresa della Grecia a Ba3 (da B1), con prospettive stabili, che è stato l'unico upgrade insieme a quello della Slovenia dalla casa in mezzo alla pandemia, confermando che il trend rialzista dei rating della Grecia è rimasta nonostante lo shock di Covid.
Come sottolinea casa di ratings, la scorsa settimana i capi di Stato e di governo dell'Unione europea hanno raggiunto un accordo sul bilancio settennale dell'UE e sul Next Generation EU Recovery Fund (NGEU), aprendo la strada alla sua attuazione nel 2021. L'accordo finale perché il pacchetto è stato bloccato da Polonia e Ungheria. Tuttavia, l'aggiunta di una dichiarazione che delinea lo scopo e la portata del meccanismo dello Stato di diritto ha finalmente consentito ai 27 Stati membri dell'UE di raggiungere il consenso richiesto.
L'implementazione del pacchetto di 1.8 trilioni è positivo per molti paesi, soprattutto dell'Europa centrale, orientale e meridionale, che ne saranno i principali beneficiari, in quanto contribuirà a sostenere la loro ripresa economica dallo shock della pandemia nel 2021 in poi.
In termini assoluti, l'Italia e la Spagna saranno i principali destinatari del finanziamento delle NGEU, rispettivamente con 72 miliardi di euro e 67 miliardi di euro.
In termini di PIL, i principali beneficiari delle sovvenzioni NGEU saranno la Bulgaria che riceverà sovvenzioni equivalenti al 22% del PIL 2018, Croazia 17%, Romania 12% e Grecia 11%, secondo calcoli della casa.
Inoltre, sebbene Moody's si aspetti che il pacchetto aumenti il debito dell'UE da circa 50 miliardi di euro nell'ottobre 2020 a circa 1 trilione di euro. Entro il 2027, l'accordo supporta il rating Aaa dell'UE e l'outlook stabile, che sono stati confermati a settembre 2020 a seguito dell'accordo iniziale sul pacchetto.
La minaccia di veto dalla Polonia e dall'Ungheria aveva portato a stime secondo cui la creazione del Fondo per il recupero avrebbe interessato solo 25 degli Stati membri dell'UE, il che potrebbe cambiare la struttura finanziaria e giuridica del pacchetto, sottolinea Moody's.
La dichiarazione da aggiungere all'accordo di bilancio afferma che il meccanismo dello stato di diritto si applicherà solo ai pagamenti nell'ambito dei nuovi bilanci dell'UE e delle NGEU a partire dal 2021 e conferisce anche alla Corte di giustizia europea un ruolo nella valutazione delle linee guida dettagliate per l'attuazione il meccanismo che sarà sviluppato dalla Commissione Europea. L'accordo con Polonia e Ungheria rimuove il principale ostacolo all'esecuzione del bilancio settennale e del Fondo di ripresa dell'UE nel 2021.
Infine, la casa afferma che oltre al "normale" budget comunitario di 1.074 trilioni. Il Fondo di ripresa fornirà ulteriori 750 miliardi di euro di finanziamenti per sostenere la ripresa economica post-pandemia degli Stati membri dell'UE, con 390 miliardi di euro previsti da erogare e 360 miliardi di euro in prestiti. All'inizio di quest'anno, l'UE ha anche approvato un programma di sostegno al mercato del lavoro SURE da 100 miliardi di euro per aiutare gli Stati membri a proteggere i posti di lavoro dal rischio di disoccupazione a seguito della crisi pandemica.
(Capital.gr)
Di Eleftheria Kourtali
L'accordo sul meccanismo dello Stato di diritto apre la strada al Fondo di recupero dell'UE, è positivo al credito per i paesi che beneficeranno delle sue risorse, con la Grecia che spicca, sottolinea l'agenzia di rating Moody's, dimostrando sostanzialmente che un corretto utilizzo delle risorse da parte del nostro Paese e le dinamiche di crescita che verranno date all'economia, fanno automaticamente sì che porteranno l'upgrade del suo rating, che sarà sempre più vicino al traguardo dell'investment grade.
Si segnala che a novembre la casa ha proceduto all'upgrade-sorpresa della Grecia a Ba3 (da B1), con prospettive stabili, che è stato l'unico upgrade insieme a quello della Slovenia dalla casa in mezzo alla pandemia, confermando che il trend rialzista dei rating della Grecia è rimasta nonostante lo shock di Covid.
Come sottolinea casa di ratings, la scorsa settimana i capi di Stato e di governo dell'Unione europea hanno raggiunto un accordo sul bilancio settennale dell'UE e sul Next Generation EU Recovery Fund (NGEU), aprendo la strada alla sua attuazione nel 2021. L'accordo finale perché il pacchetto è stato bloccato da Polonia e Ungheria. Tuttavia, l'aggiunta di una dichiarazione che delinea lo scopo e la portata del meccanismo dello Stato di diritto ha finalmente consentito ai 27 Stati membri dell'UE di raggiungere il consenso richiesto.
L'implementazione del pacchetto di 1.8 trilioni è positivo per molti paesi, soprattutto dell'Europa centrale, orientale e meridionale, che ne saranno i principali beneficiari, in quanto contribuirà a sostenere la loro ripresa economica dallo shock della pandemia nel 2021 in poi.
In termini assoluti, l'Italia e la Spagna saranno i principali destinatari del finanziamento delle NGEU, rispettivamente con 72 miliardi di euro e 67 miliardi di euro.
In termini di PIL, i principali beneficiari delle sovvenzioni NGEU saranno la Bulgaria che riceverà sovvenzioni equivalenti al 22% del PIL 2018, Croazia 17%, Romania 12% e Grecia 11%, secondo calcoli della casa.
Inoltre, sebbene Moody's si aspetti che il pacchetto aumenti il debito dell'UE da circa 50 miliardi di euro nell'ottobre 2020 a circa 1 trilione di euro. Entro il 2027, l'accordo supporta il rating Aaa dell'UE e l'outlook stabile, che sono stati confermati a settembre 2020 a seguito dell'accordo iniziale sul pacchetto.
La minaccia di veto dalla Polonia e dall'Ungheria aveva portato a stime secondo cui la creazione del Fondo per il recupero avrebbe interessato solo 25 degli Stati membri dell'UE, il che potrebbe cambiare la struttura finanziaria e giuridica del pacchetto, sottolinea Moody's.
La dichiarazione da aggiungere all'accordo di bilancio afferma che il meccanismo dello stato di diritto si applicherà solo ai pagamenti nell'ambito dei nuovi bilanci dell'UE e delle NGEU a partire dal 2021 e conferisce anche alla Corte di giustizia europea un ruolo nella valutazione delle linee guida dettagliate per l'attuazione il meccanismo che sarà sviluppato dalla Commissione Europea. L'accordo con Polonia e Ungheria rimuove il principale ostacolo all'esecuzione del bilancio settennale e del Fondo di ripresa dell'UE nel 2021.
Infine, la casa afferma che oltre al "normale" budget comunitario di 1.074 trilioni. Il Fondo di ripresa fornirà ulteriori 750 miliardi di euro di finanziamenti per sostenere la ripresa economica post-pandemia degli Stati membri dell'UE, con 390 miliardi di euro previsti da erogare e 360 miliardi di euro in prestiti. All'inizio di quest'anno, l'UE ha anche approvato un programma di sostegno al mercato del lavoro SURE da 100 miliardi di euro per aiutare gli Stati membri a proteggere i posti di lavoro dal rischio di disoccupazione a seguito della crisi pandemica.
(Capital.gr)
tommy271
Forumer storico
Obbligazioni greche vicine ai minimi storici
I mercati obbligazionari continuano oggi a causa dell'espansione del Programma Pandemia a 1,85 trilioni. euro o 500 miliardi e un'estensione di 9 mesi fino a marzo 2022.
L'obbligazione greca a 10 anni era l'11 dicembre a un nuovo minimo storico dello 0,582% poiché i prezzi sono stati modellati artificialmente a causa della manipolazione della BCE.
L'attenzione è sull'inizio della vaccinazione in Gran Bretagna, Canada e Stati Uniti
Inoltre, finora la BCE ha acquistato 14 miliardi di obbligazioni greche mentre può potenzialmente acquistare fino a 25 miliardi.
Il titolo greco a 10 anni è attualmente scambiato allo 0,59% mentre il titolo italiano a 10 anni è allo 0,51%.
Va notato che lo 0,59% greco a 10 anni con lo 0,91% a 10 anni negli Stati Uniti - lo 0,3180% storicamente basso del 9 marzo 2020 - mostra una deviazione a causa degli aggressivi tagli dei tassi di interesse dalla Fed allo 0%, ma tutto ciò è una prova panico.
Lo spread Grecia - Italia è a 8 punti base.
Contro il Portogallo, lo spread con la Grecia è di 62 punti base.
Il quadro attuale del mercato obbligazionario greco
Il vecchio bond a 5 anni con scadenza 1 agosto 2022 ha un prezzo medio di 107,65 punti base e un rendimento medio di -0,08% con un rendimento di acquisto di -0,05% e un rendimento di vendita di -0,10%.
Vi ricordiamo che il vecchio prestito obbligazionario a 5 anni è stato emesso al 4,625%.
L'obbligazione a 6 anni con scadenza 30/1/2023 ha un prezzo medio di 107,89 punti base e un rendimento di -0,06%.
Il nuovo bond a 5 anni con scadenza 2/4/2024 ha un prezzo medio di 111,68 punti base ed è stato emesso un rendimento dello 0% al 3,60%.
Il minimo storico è stato registrato il 9 novembre 2020 allo 0,001%.
L'obbligazione a 7 anni con scadenza 15/2/2025 ha un prezzo medio di 113,59 punti base e un rendimento dello 0,17% con il minimo storico dello 0,17% il 9 novembre 2020.
L'obbligazione a 7 anni con scadenza 23 luglio 2026 ha un prezzo medio di 108,88 unità di base e un rendimento dello 0,30%.
È stato emesso all'1,90%.
La nuova scadenza di 7 anni il 22 aprile 2027 ha un prezzo medio di 110,21 punti base e un rendimento dello 0,39%.
È stato emesso al 2,013%.
L'ex obbligazione a 10 anni con scadenza 30/1/2028 ha un prezzo medio di 123,07 punti base e un rendimento dello 0,47% con un rendimento di acquisto dello 0,49% e un rendimento di vendita dello 0,46%.
I primi 10 anni che terminano il 03/12/2029 hanno un prezzo medio di 126,53 punti base e un rendimento dello 0,60% con un rendimento di acquisto dello 0,61% e un rendimento di vendita dello 0,59%.
Si noti che è stato emesso il 5 marzo 2019 al 3,90% e ristampato il 9 ottobre a un tasso di interesse dell'1,5%.
Il minimo storico è stato registrato il 9 novembre 2020 allo 0,59%
Il nuovo periodo di 10 anni che termina il 18 giugno 2030 che dopo la riapertura è salito a 5,5 miliardi ha un rendimento medio dello 0,59% con un ritorno all'acquisto dello 0,60% e un ritorno sulle vendite pari a 0 , 58%.
La riapertura del 2/9/2020 è avvenuta con un prezzo di 102,87 punti base e un rendimento dell'1,187%.
Il minimo storico è stato registrato l'11 dicembre con un rendimento dello 0,582%.
L'obbligazione a 15 anni con scadenza 30/1/2033 ha un prezzo medio di 135,65 punti base e un rendimento dello 0,82%
La nuova scadenza 15 anni 4/2/2035 ha un prezzo medio di 112,15 punti base e un rendimento dello 0,96% mentre è stata emessa a 1 , 91%.
L'obbligazione a 20 anni con scadenza 30/1/2037 ha un prezzo medio di 144,38 punti base e un rendimento dell'1,02%
L'obbligazione a 25 anni con scadenza 30/1/2042 ha un prezzo medio di 158,00 punti base e un rendimento dell'1,12%
Il minimo storico 1,00% è stato registrato il 18 novembre 2020.
Lo spread la differenza tra l'obbligazione greca a 10 anni e le obbligazioni tedesche è di 122 punti base da 121 punti base.
Il CDS greco in 5 anni, che è anche il benchmark, oggi si forma a 107 punti base.
Come misura di confronto, il CDS dell'Argentina è a 1.030 punti base.
Vi ricordiamo che i livelli record dopo il PSI + in Grecia sono stati registrati l'8 luglio 2015 a 8700 bp.
Il CDS funziona come segue….
Per ogni $ 10 milioni di esposizione al debito greco, un investitore che desidera coprire il rischio paese acquista un derivato di CDS e paga ad es. per la Grecia, oggi, un premio assicurativo dell'1,07% o $ 107 mila per una posizione di investimento di $ 10 milioni nel debito greco.
Le obbligazioni dell'Europa meridionale sono ai minimi storici
Oggi, 14/12, le quotazioni delle obbligazioni italiane e in generale dei Paesi del Sud Europa si stanno muovendo ai minimi storici, a seguito dell'ampliamento del Programma Pandemico a 1,85 trilioni. 500 miliardi di euro e un'estensione di 9 mesi fino a marzo 2022.
I mercati stanno cercando di trovare un equilibrio tra gli interventi e i blocchi della BCE in corso, con un focus sui lanci di vaccinazioni in Gran Bretagna, Canada e Stati Uniti.
Il decennale italiano aveva raggiunto un massimo del 2,98% il 18 marzo 2020 per arrivare oggi al 14 dicembre 2020 allo 0,51%.
L'obbligazione tedesca a 10 anni è attualmente del 14/12/2020 al -0,63% con un massimo dello 0,78% il 13/2/2018.
Vi ricordiamo che il massimo dell'1,02% è stato registrato il 10 giugno 2015 mentre il minimo storico è stato registrato il 10 marzo 2020 a -0,90%.
I rendimenti delle obbligazioni europee sono i seguenti….
La scadenza irlandese a 10 anni 2028 mostra un rendimento a -0,32% con il minimo storico a -0,333% registrato l'11 dicembre 2020.
L'obbligazione portoghese a 10 anni con scadenza ottobre 2028 ha un rendimento di -0,03% a un nuovo minimo storico a -0 04% l'11 dicembre 2020.
L'obbligazione spagnola a 10 anni ha un rendimento di -0,001% con il minimo storico a -0,002% registrato l'11 dicembre 2020.
In Italia, l'obbligazione a 10 anni con scadenza 1 agosto 2029 ha un rendimento dello 0,51% e un minimo storico di 0,499% l'11 dicembre 2020 .
Vale la pena ricordare che Cipro ha emesso un'obbligazione a 10 anni con un tasso di interesse del 2,40% e il suo rendimento attuale è dello 0,13%
Il minimo storico è stato registrato l'11 dicembre 2020 allo 0,112%.
www.bankingnews.gr
I mercati obbligazionari continuano oggi a causa dell'espansione del Programma Pandemia a 1,85 trilioni. euro o 500 miliardi e un'estensione di 9 mesi fino a marzo 2022.
L'obbligazione greca a 10 anni era l'11 dicembre a un nuovo minimo storico dello 0,582% poiché i prezzi sono stati modellati artificialmente a causa della manipolazione della BCE.
L'attenzione è sull'inizio della vaccinazione in Gran Bretagna, Canada e Stati Uniti
Inoltre, finora la BCE ha acquistato 14 miliardi di obbligazioni greche mentre può potenzialmente acquistare fino a 25 miliardi.
Il titolo greco a 10 anni è attualmente scambiato allo 0,59% mentre il titolo italiano a 10 anni è allo 0,51%.
Va notato che lo 0,59% greco a 10 anni con lo 0,91% a 10 anni negli Stati Uniti - lo 0,3180% storicamente basso del 9 marzo 2020 - mostra una deviazione a causa degli aggressivi tagli dei tassi di interesse dalla Fed allo 0%, ma tutto ciò è una prova panico.
Lo spread Grecia - Italia è a 8 punti base.
Contro il Portogallo, lo spread con la Grecia è di 62 punti base.
Il quadro attuale del mercato obbligazionario greco
Il vecchio bond a 5 anni con scadenza 1 agosto 2022 ha un prezzo medio di 107,65 punti base e un rendimento medio di -0,08% con un rendimento di acquisto di -0,05% e un rendimento di vendita di -0,10%.
Vi ricordiamo che il vecchio prestito obbligazionario a 5 anni è stato emesso al 4,625%.
L'obbligazione a 6 anni con scadenza 30/1/2023 ha un prezzo medio di 107,89 punti base e un rendimento di -0,06%.
Il nuovo bond a 5 anni con scadenza 2/4/2024 ha un prezzo medio di 111,68 punti base ed è stato emesso un rendimento dello 0% al 3,60%.
Il minimo storico è stato registrato il 9 novembre 2020 allo 0,001%.
L'obbligazione a 7 anni con scadenza 15/2/2025 ha un prezzo medio di 113,59 punti base e un rendimento dello 0,17% con il minimo storico dello 0,17% il 9 novembre 2020.
L'obbligazione a 7 anni con scadenza 23 luglio 2026 ha un prezzo medio di 108,88 unità di base e un rendimento dello 0,30%.
È stato emesso all'1,90%.
La nuova scadenza di 7 anni il 22 aprile 2027 ha un prezzo medio di 110,21 punti base e un rendimento dello 0,39%.
È stato emesso al 2,013%.
L'ex obbligazione a 10 anni con scadenza 30/1/2028 ha un prezzo medio di 123,07 punti base e un rendimento dello 0,47% con un rendimento di acquisto dello 0,49% e un rendimento di vendita dello 0,46%.
I primi 10 anni che terminano il 03/12/2029 hanno un prezzo medio di 126,53 punti base e un rendimento dello 0,60% con un rendimento di acquisto dello 0,61% e un rendimento di vendita dello 0,59%.
Si noti che è stato emesso il 5 marzo 2019 al 3,90% e ristampato il 9 ottobre a un tasso di interesse dell'1,5%.
Il minimo storico è stato registrato il 9 novembre 2020 allo 0,59%
Il nuovo periodo di 10 anni che termina il 18 giugno 2030 che dopo la riapertura è salito a 5,5 miliardi ha un rendimento medio dello 0,59% con un ritorno all'acquisto dello 0,60% e un ritorno sulle vendite pari a 0 , 58%.
La riapertura del 2/9/2020 è avvenuta con un prezzo di 102,87 punti base e un rendimento dell'1,187%.
Il minimo storico è stato registrato l'11 dicembre con un rendimento dello 0,582%.
L'obbligazione a 15 anni con scadenza 30/1/2033 ha un prezzo medio di 135,65 punti base e un rendimento dello 0,82%
La nuova scadenza 15 anni 4/2/2035 ha un prezzo medio di 112,15 punti base e un rendimento dello 0,96% mentre è stata emessa a 1 , 91%.
L'obbligazione a 20 anni con scadenza 30/1/2037 ha un prezzo medio di 144,38 punti base e un rendimento dell'1,02%
L'obbligazione a 25 anni con scadenza 30/1/2042 ha un prezzo medio di 158,00 punti base e un rendimento dell'1,12%
Il minimo storico 1,00% è stato registrato il 18 novembre 2020.
Lo spread la differenza tra l'obbligazione greca a 10 anni e le obbligazioni tedesche è di 122 punti base da 121 punti base.
Il CDS greco in 5 anni, che è anche il benchmark, oggi si forma a 107 punti base.
Come misura di confronto, il CDS dell'Argentina è a 1.030 punti base.
Vi ricordiamo che i livelli record dopo il PSI + in Grecia sono stati registrati l'8 luglio 2015 a 8700 bp.
Il CDS funziona come segue….
Per ogni $ 10 milioni di esposizione al debito greco, un investitore che desidera coprire il rischio paese acquista un derivato di CDS e paga ad es. per la Grecia, oggi, un premio assicurativo dell'1,07% o $ 107 mila per una posizione di investimento di $ 10 milioni nel debito greco.
Le obbligazioni dell'Europa meridionale sono ai minimi storici
Oggi, 14/12, le quotazioni delle obbligazioni italiane e in generale dei Paesi del Sud Europa si stanno muovendo ai minimi storici, a seguito dell'ampliamento del Programma Pandemico a 1,85 trilioni. 500 miliardi di euro e un'estensione di 9 mesi fino a marzo 2022.
I mercati stanno cercando di trovare un equilibrio tra gli interventi e i blocchi della BCE in corso, con un focus sui lanci di vaccinazioni in Gran Bretagna, Canada e Stati Uniti.
Il decennale italiano aveva raggiunto un massimo del 2,98% il 18 marzo 2020 per arrivare oggi al 14 dicembre 2020 allo 0,51%.
L'obbligazione tedesca a 10 anni è attualmente del 14/12/2020 al -0,63% con un massimo dello 0,78% il 13/2/2018.
Vi ricordiamo che il massimo dell'1,02% è stato registrato il 10 giugno 2015 mentre il minimo storico è stato registrato il 10 marzo 2020 a -0,90%.
I rendimenti delle obbligazioni europee sono i seguenti….
La scadenza irlandese a 10 anni 2028 mostra un rendimento a -0,32% con il minimo storico a -0,333% registrato l'11 dicembre 2020.
L'obbligazione portoghese a 10 anni con scadenza ottobre 2028 ha un rendimento di -0,03% a un nuovo minimo storico a -0 04% l'11 dicembre 2020.
L'obbligazione spagnola a 10 anni ha un rendimento di -0,001% con il minimo storico a -0,002% registrato l'11 dicembre 2020.
In Italia, l'obbligazione a 10 anni con scadenza 1 agosto 2029 ha un rendimento dello 0,51% e un minimo storico di 0,499% l'11 dicembre 2020 .
Vale la pena ricordare che Cipro ha emesso un'obbligazione a 10 anni con un tasso di interesse del 2,40% e il suo rendimento attuale è dello 0,13%
Il minimo storico è stato registrato l'11 dicembre 2020 allo 0,112%.
www.bankingnews.gr
tommy271
Forumer storico
Scope Ratings: la Grecia continuerà a compiere progressi sulle riforme
La Grecia deve continuare il suo progresso nelle riforme per massimizzare i benefici dei fondi dell'UE, poiché l'economia deve affrontare problemi, secondo Scope Ratings.
Come sottolinea nella sua analisi, ha rivisto le stime per la Grecia e ora prevede una contrazione del 10% del PIL reale nel 2020, rispetto a una precedente stima di una recessione dell'8%.
Il declassamento riflette la bassa attività turistica nel terzo trimestre e il secondo blocco a novembre.
L'economia ha recuperato nel terzo trimestre solo del 2,3% rispetto ai tre mesi precedenti - che è il tasso più basso dell'UE - dopo una recessione del 14% nel secondo trimestre, evidenziando la dipendenza dell'economia dalle entrate del turismo in estate.
"Per il 2021, ci aspettiamo un recupero relativamente lieve di circa il 4% dopo il nuovo aumento dei casi nel 2020 - molto dipenderà dalla velocità e dalla misura in cui i nuovi vaccini potranno essere prodotti nei prossimi mesi e da come questo si tradurrà in un aumento arrivi di turisti ", ha detto il direttore di Scope, Jakob Suwalski.
"Nel lungo periodo, la priorità del governo è attrarre più investimenti diretti esteri e nazionali. I bassi tassi di investimento, al 12% del PIL nel 2019 rispetto al 22%, che era la media dell'UE, continuano a limitare le dinamiche della sua economia. "La crisi offre al governo un'opportunità per fare un uso efficace del sostegno dell'UE, poiché hanno sbloccato i fondi del fondo di ripresa dell'UE, che stimolerà la spesa pubblica e privata", ha detto Suwalski.
Questo perché i mezzi privati di finanziamento della ripresa sono limitati dai bassi tassi di risparmio del paese e dagli alti tassi di NPL delle banche.
Secondo Scope Ratings, le recenti riforme hanno fatto progressi con l'integrazione di insolvenza, società e privato.
Ciò aiuterà le banche a sbarazzarsi più rapidamente di oltre 60 miliardi di NPL.
Tuttavia, secondo la Banca di Grecia, la crisi potrebbe dare altri 10 miliardi di euro di nuovi NPL. Suwalski ha sottolineato che fino a settembre sono stati sospesi prestiti bancari per 20 miliardi di euro e alcuni di essi saranno classificati come deteriorati nel 2021, a seconda del ritmo della ripresa e di ulteriori indicazioni delle autorità di vigilanza.
Ciò evidenzia la necessità di ulteriori progressi attraverso la cartolarizzazione del regime Hercules, che potrebbe contribuire a ridurre in modo significativo gli NPL quando altre banche sistemiche fanno uso del meccanismo.
"I bassi tassi di rifinanziamento per il governo greco, che sono mantenuti bassi grazie al programma della Bce - che è stato ora esteso agli acquisti di 1,85 trilioni di euro entro marzo 2022 - servono come base per un prezzo favorevole di tutte le attività in Grecia. comprese le cartolarizzazioni pianificate tramite Hercules ", ha affermato Suwalski.
Inoltre, nonostante le persistenti sfide bancarie e quelle associate agli NPL, Scope vede segnali incoraggianti di ulteriori riforme strutturali per incoraggiare gli investimenti tanto necessari.
Il rapporto Pissaridis recentemente pubblicato offre un piano economico decennale non vincolante, che include il programma di finanziamento e sponsorizzazione del governo da 32 miliardi di euro (17% del PIL 2019), in modo che a rotolare nel 2021.
Anche così, una delle maggiori sfide in materia di credito per le autorità greche e il settore privato sarà quella di rendere disponibili i fondi dell'UE in tempo.
La Grecia ha assorbito circa 7 miliardi di euro sui 12 miliardi di fondi strutturali dell'attuale bilancio settennale dell'UE fino a dicembre 2020, con un tasso di assorbimento del 62% rispetto alla media UE del 49%.
Sebbene al di sopra della media, devono ancora essere pagati altri 5 miliardi di euro. Ma con 15 miliardi di euro di fondi strutturali dal bilancio regolare dell'UE per il 2021-2027 oltre ai fondi del fondo di recupero da stanziare, il governo ha circa 50 miliardi di euro, o il 27% del PIL, da incanalare nei progetti alto impatto nei prossimi anni, che rappresenta una grande sfida per le autorità.
(Capital.gr)
La Grecia deve continuare il suo progresso nelle riforme per massimizzare i benefici dei fondi dell'UE, poiché l'economia deve affrontare problemi, secondo Scope Ratings.
Come sottolinea nella sua analisi, ha rivisto le stime per la Grecia e ora prevede una contrazione del 10% del PIL reale nel 2020, rispetto a una precedente stima di una recessione dell'8%.
Il declassamento riflette la bassa attività turistica nel terzo trimestre e il secondo blocco a novembre.
L'economia ha recuperato nel terzo trimestre solo del 2,3% rispetto ai tre mesi precedenti - che è il tasso più basso dell'UE - dopo una recessione del 14% nel secondo trimestre, evidenziando la dipendenza dell'economia dalle entrate del turismo in estate.
"Per il 2021, ci aspettiamo un recupero relativamente lieve di circa il 4% dopo il nuovo aumento dei casi nel 2020 - molto dipenderà dalla velocità e dalla misura in cui i nuovi vaccini potranno essere prodotti nei prossimi mesi e da come questo si tradurrà in un aumento arrivi di turisti ", ha detto il direttore di Scope, Jakob Suwalski.
"Nel lungo periodo, la priorità del governo è attrarre più investimenti diretti esteri e nazionali. I bassi tassi di investimento, al 12% del PIL nel 2019 rispetto al 22%, che era la media dell'UE, continuano a limitare le dinamiche della sua economia. "La crisi offre al governo un'opportunità per fare un uso efficace del sostegno dell'UE, poiché hanno sbloccato i fondi del fondo di ripresa dell'UE, che stimolerà la spesa pubblica e privata", ha detto Suwalski.
Questo perché i mezzi privati di finanziamento della ripresa sono limitati dai bassi tassi di risparmio del paese e dagli alti tassi di NPL delle banche.
Secondo Scope Ratings, le recenti riforme hanno fatto progressi con l'integrazione di insolvenza, società e privato.
Ciò aiuterà le banche a sbarazzarsi più rapidamente di oltre 60 miliardi di NPL.
Tuttavia, secondo la Banca di Grecia, la crisi potrebbe dare altri 10 miliardi di euro di nuovi NPL. Suwalski ha sottolineato che fino a settembre sono stati sospesi prestiti bancari per 20 miliardi di euro e alcuni di essi saranno classificati come deteriorati nel 2021, a seconda del ritmo della ripresa e di ulteriori indicazioni delle autorità di vigilanza.
Ciò evidenzia la necessità di ulteriori progressi attraverso la cartolarizzazione del regime Hercules, che potrebbe contribuire a ridurre in modo significativo gli NPL quando altre banche sistemiche fanno uso del meccanismo.
"I bassi tassi di rifinanziamento per il governo greco, che sono mantenuti bassi grazie al programma della Bce - che è stato ora esteso agli acquisti di 1,85 trilioni di euro entro marzo 2022 - servono come base per un prezzo favorevole di tutte le attività in Grecia. comprese le cartolarizzazioni pianificate tramite Hercules ", ha affermato Suwalski.
Inoltre, nonostante le persistenti sfide bancarie e quelle associate agli NPL, Scope vede segnali incoraggianti di ulteriori riforme strutturali per incoraggiare gli investimenti tanto necessari.
Il rapporto Pissaridis recentemente pubblicato offre un piano economico decennale non vincolante, che include il programma di finanziamento e sponsorizzazione del governo da 32 miliardi di euro (17% del PIL 2019), in modo che a rotolare nel 2021.
Anche così, una delle maggiori sfide in materia di credito per le autorità greche e il settore privato sarà quella di rendere disponibili i fondi dell'UE in tempo.
La Grecia ha assorbito circa 7 miliardi di euro sui 12 miliardi di fondi strutturali dell'attuale bilancio settennale dell'UE fino a dicembre 2020, con un tasso di assorbimento del 62% rispetto alla media UE del 49%.
Sebbene al di sopra della media, devono ancora essere pagati altri 5 miliardi di euro. Ma con 15 miliardi di euro di fondi strutturali dal bilancio regolare dell'UE per il 2021-2027 oltre ai fondi del fondo di recupero da stanziare, il governo ha circa 50 miliardi di euro, o il 27% del PIL, da incanalare nei progetti alto impatto nei prossimi anni, che rappresenta una grande sfida per le autorità.
(Capital.gr)
tommy271
Forumer storico
Passo dopo passo e con moderazione il prestito statale nel 2021
Il proseguimento del buon corso delle obbligazioni greche per il 2021 è previsto dal Ministero delle Finanze, prevedendo prestiti ai limiti dell '“ombrello” della Bce e una ragionevole riduzione della liquidità, al fine di mantenere l'interesse dei mercati.
Il fabbisogno di prestito per il prossimo anno raggiungerà i 16,36 miliardi di euro. Di questi, circa 12 miliardi saranno coperti da emissioni obbligazionarie e i restanti 4,3 miliardi dal “cuscino” di liquidità di 36 miliardi di euro.
Il proseguimento del buon corso delle obbligazioni greche per il 2021 è previsto dal Ministero delle Finanze, prevedendo prestiti ai limiti dell '“ombrello” della Bce e una ragionevole riduzione della liquidità, al fine di mantenere l'interesse dei mercati.
Il fabbisogno di prestito per il prossimo anno raggiungerà i 16,36 miliardi di euro. Di questi, circa 12 miliardi saranno coperti da emissioni obbligazionarie e i restanti 4,3 miliardi dal “cuscino” di liquidità di 36 miliardi di euro.
tommy271
Forumer storico
JP Morgan: crescita del 5% in Grecia nel 2021, nuovo record per le obbligazioni greche
Di Eleftheria Kourtali
JP Morgan è più ottimista delle stime medie di mercato sulla crescita della Grecia nel 2021, posizionandola al 5% e mantiene così, come sottolinea, un atteggiamento costruttivo per il Paese oltre che per i titoli greci. Si noti che nei loro recenti rapporti Wood e Capital Economics avevano fissato la crescita dell'economia greca al 4,5% nel 2021 mentre Citi al 2,2%.
Allo stesso tempo, JP Morgan prevede, così come Société Générale, che il 2021 sarà un anno in cui la Grecia "oserà" emettere un'obbligazione a lunghissimo termine, qualcosa che, come aveva notato Capital.gr, hanno raccomandato a ODDIH i principali rivenditori.
Secondo le stime di JP Morgan, la Grecia raccoglierà 10 miliardi di euro dai mercati nel 2021, emettendo un'obbligazione di 10 o 30 anni a gennaio o febbraio. La BCE dovrebbe acquistare obbligazioni greche per un valore di 19 miliardi di euro l'anno prossimo, coprendo così le emissioni greche con quanto sopra, come la maggior parte degli analisti ha previsto.
In termini di spread greci, la banca americana prevede un ulteriore allentamento dell'escalation il prossimo anno e da 125 punti base di oggi stima che scenderanno a 110 bp alla fine del primo trimestre, a 100 bp alla fine del primo trimestre. semestre ed entro la fine del 2021 si muoveranno tra 100 e 90 bp.
Si noti che Société Générale ha previsto venerdì che la Grecia inizierà nel 2021 con l'emissione di una nuova obbligazione a 10 anni e, se le condizioni lo consentono, un titolo a più lungo termine della durata di 20 o 30 anni entro il primo trimestre.
In totale per il 2021, pone l'attività editoriale della Grecia a 11 miliardi di euro, dopo i 12 miliardi di euro raccolti quest'anno, mentre stima che il Paese procederà con un totale di quattro uscite sui mercati. I tre avranno una dimensione di 3 miliardi di euro, con i due che si svolgeranno nel primo trimestre e il terzo a luglio, mentre l'attività editoriale del Paese per il 2021 si “chiuderà” ad ottobre con la raccolta di 2 miliardi di euro.
(Capital.gr)
Di Eleftheria Kourtali
JP Morgan è più ottimista delle stime medie di mercato sulla crescita della Grecia nel 2021, posizionandola al 5% e mantiene così, come sottolinea, un atteggiamento costruttivo per il Paese oltre che per i titoli greci. Si noti che nei loro recenti rapporti Wood e Capital Economics avevano fissato la crescita dell'economia greca al 4,5% nel 2021 mentre Citi al 2,2%.
Allo stesso tempo, JP Morgan prevede, così come Société Générale, che il 2021 sarà un anno in cui la Grecia "oserà" emettere un'obbligazione a lunghissimo termine, qualcosa che, come aveva notato Capital.gr, hanno raccomandato a ODDIH i principali rivenditori.
Secondo le stime di JP Morgan, la Grecia raccoglierà 10 miliardi di euro dai mercati nel 2021, emettendo un'obbligazione di 10 o 30 anni a gennaio o febbraio. La BCE dovrebbe acquistare obbligazioni greche per un valore di 19 miliardi di euro l'anno prossimo, coprendo così le emissioni greche con quanto sopra, come la maggior parte degli analisti ha previsto.
In termini di spread greci, la banca americana prevede un ulteriore allentamento dell'escalation il prossimo anno e da 125 punti base di oggi stima che scenderanno a 110 bp alla fine del primo trimestre, a 100 bp alla fine del primo trimestre. semestre ed entro la fine del 2021 si muoveranno tra 100 e 90 bp.
Si noti che Société Générale ha previsto venerdì che la Grecia inizierà nel 2021 con l'emissione di una nuova obbligazione a 10 anni e, se le condizioni lo consentono, un titolo a più lungo termine della durata di 20 o 30 anni entro il primo trimestre.
In totale per il 2021, pone l'attività editoriale della Grecia a 11 miliardi di euro, dopo i 12 miliardi di euro raccolti quest'anno, mentre stima che il Paese procederà con un totale di quattro uscite sui mercati. I tre avranno una dimensione di 3 miliardi di euro, con i due che si svolgeranno nel primo trimestre e il terzo a luglio, mentre l'attività editoriale del Paese per il 2021 si “chiuderà” ad ottobre con la raccolta di 2 miliardi di euro.
(Capital.gr)
tommy271
Forumer storico
Dragasakis: Mettere le risorse del Fondo per il recupero sotto la supervisione di una commissione permanente trasversale del Parlamento
Vengono creati nuovi dati e nuove esigenze che non vengono affrontate dal bilancio, ha affermato Giannis Dragasakis.
Vengono creati nuovi dati e nuove esigenze che non vengono affrontate dal bilancio, ha affermato Giannis Dragasakis.
tommy271
Forumer storico
* (Investing.com) Amazon.com Inc. progetta di trasferire la sua sede centrale dall'Unione europea a Cipro.
Il gettito fiscale della società aiuterà il paese a ridurre il rapporto debito/PIL di quasi il 100%. L'UE reagisce e costringe Cipro e gli altri paesi ad armonizzare le norme fiscali.
Anche gli Stati Uniti si uniscono alla lotta contro questi monopoli.
Il gettito fiscale della società aiuterà il paese a ridurre il rapporto debito/PIL di quasi il 100%. L'UE reagisce e costringe Cipro e gli altri paesi ad armonizzare le norme fiscali.
Anche gli Stati Uniti si uniscono alla lotta contro questi monopoli.