Potenziale ritorno sul mercato obbligazionario da parte di società e banche greche quotate nel 2021
Di Eleftheria Kourtali
Le aziende greche devono lasciare la difesa e passare all'offensiva nel 2021, tornando dinamicamente al mercato obbligazionario, come è stato affermato in un panel su obbligazioni greche e opportunità di investimento organizzato alla 22a conferenza di Capital Link Invest in Grecia, dove sono state evidenziate gli impressionanti record stabiliti dai titoli di stato greci dopo il sell-off di marzo e che hanno raggiunto oggi per scambiare con rendimenti storicamente bassi e 10 anni ad appena lo 0,55%.
Il Sig. Apostolos Goutzinis, Partner - Milbank LLP, che ha coordinato il panel, ha sottolineato che nonostante lo shock della pandemia e l'intensa svendita di marzo, i mercati del debito sono riusciti a tornare più nitidi e fornire liquidità ai mercati dei capitali, osservando che le aziende a livello internazionale sono riuscite a raccogliere più di 3.5 trilioni. dollari attraverso emissioni di debito, che è un record storico.
Mr. Morven Jones, CEO, capo del Debt Capital Markets, EMEA presso Nomura, ha sottolineato che gli emittenti di debito stavano affrontando le migliori condizioni possibili di quest'anno, aggiungendo che il volume delle emissioni saltato con il settore delle imprese si muove al di sopra del 50% Il 2019 ei paesi emetteranno il 60% in più di obbligazioni rispetto allo scorso anno grazie al forte sostegno delle banche centrali. L'eccezione è stata il settore bancario, che ha approfittato delle condizioni di liquidità molto favorevoli offerte dalle banche centrali.
Dimitris Kofitsas, Direttore esecutivo dell'Investment Banking / Financing Team of Southern Europe & Greece di Goldman Sachs , prevede un ritorno dinamico delle emissioni obbligazionarie di società e banche greche .Il signor Kofitsas ha spiegato che, poiché la Grecia è un paese con un beta elevato, ovvero comporta un rischio di investimento più elevato, ciò spiega l'intenso martellamento delle azioni e delle obbligazioni greche quando è scoppiata la pandemia a marzo. Il 2020 è stato caratterizzato da un'attività editoriale molto bassa sul fronte delle aziende e delle banche e ciò è dovuto ai seguenti fattori: nel 2019 si è registrata una forte mobilità e quindi le esigenze di rifinanziamento non erano elevate, mentre molte aziende greche a causa del basso rating non hanno avuto il supporto dei programmi della BCE. Tuttavia, stima che nel 2021 le aziende greche dovrebbero sottrarsi alla "difesa" e passare all '"offensiva" emettendo obbligazioni, grazie alle condizioni favorevoli create per l'economia dagli sviluppi sul fronte dei vaccini.
"La pandemia sembra un dio per la Grecia", come ha osservato il direttore generale dell'ODDIH, Dimitris Tsakonascercando di spiegare l'occasione d'oro che è stata, come mostrano i risultati, per la Grecia la crisi dovuta a Covid. Il signor Tsakonas ha sottolineato l'impressionante corso che le obbligazioni greche hanno segnato quest'anno, grazie alle elevate risorse di cassa del Paese. La Grecia è stato uno dei pochissimi paesi che non ha aumentato in modo significativo il proprio fabbisogno di finanziamento, mentre gli spread hanno segnato la maggiore contrazione nell'Eurozona quest'anno. "Ciò è interamente dovuto alla BCE e al programma PEPP", come ha sottolineato, e l'obiettivo dell'ODDIH nel 2021 è quello di sfruttare queste condizioni il prossimo anno, come ha fatto quest'anno, per ricostruire la curva di liquidità dello Stato greco e fare Titoli greci più attraenti per la comunità degli investitori, aumentando la dimensione delle emissioni. La Bce ha acquistato obbligazioni greche pari al 30% del capitale chiave della Grecia e sulla base delle sue nuove decisioni può acquistare ulteriori 20 miliardi di euro di obbligazioni greche. Questa è un'importante opportunità per i prossimi 12 mesi. L'obiettivo principale è il completo rinnovamento della curva greca, al fine di acquisire una salutare pendenza (pendenza), come ha sottolineato.
Le banche greche hanno iniziato l'anno in modo molto dinamico sui mercati obbligazionari, emettendo (alcuni di loro) titoli Tier 2 che hanno registrato una domanda significativa, ha osservato Vassilis Kotsiras, responsabile dei mercati dei capitali e delle finanze strutturate presso la Banca nazionale greca.Tuttavia, il percorso di normalizzazione del settore si è interrotto bruscamente dallo shock della pandemia ed è iniziata una nuova ondata di scetticismo e preoccupazioni per le banche greche, la qualità delle attività, ecc. Tuttavia, la Grecia non era il problema o la pecora nera in questa crisi, che gli investitori hanno riconosciuto, come ha tipicamente sottolineato. Il PEPP è stato un enorme impulso per la Grecia e le obbligazioni greche, mentre le banche greche "hanno ritirato" dalle OMRLT della BCE quasi 40 miliardi di euro di liquidità a buon mercato. Ethniki ha voluto dare un segnale al mercato che può emettere debito e per questo ha proceduto all'emissione del primo senior green bond, a dimostrazione dell'impegno della banca verso ESG ed energia.
Il 2020 è stato un anno speciale a causa della pandemia, tuttavia la risposta delle autorità è stata tempestiva. Nel complesso, gli investitori hanno visto lo shock Covid come qualcosa di temporaneo, ha affermato Vassilis Tsaitas, direttore delle relazioni di investimento presso ELPE, aggiungendo che il settore del petrolio e del gas è stato uno dei settori più colpiti.
Per quanto riguarda il mercato greco, la maggior parte delle società greche quotate sono state molto ben capitalizzate a causa del 2019 fortemente mobile, mentre dalle prime settimane di crisi hanno ricevuto un supporto significativo dalle banche greche, come ha aggiunto. Nonostante le condizioni fossero particolarmente difficili, il mercato ha mostrato fiducia in ELPE, ha sottolineato, riferendosi all'operazione di successo che il gruppo ha stipulato ad ottobre per finanziare l'acquisizione di un parco fotovoltaico nella regione di Kozani, con il solo ritorno leggermente superiore al prestito obbligazionario emesso dal Gruppo nel 2019.
(Capital.gr)
