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[tommy271]

Barclays: La Grecia non è più un rischio significativo




La luce alla fine del tunnel per la Barclays vede la zona euro, sottolineando che i rischi a breve termine intorno alla Grecia - come la Spagna e il Portogallo - ora sono bassi.

Con il calo della disoccupazione, accelerando l'espansione del credito costante delle banche, la politica di bilancio leggermente favorevole e il sostegno della BCE tramite il QE e tassi di interesse negativi, la ripresa dell'economia della zona euro, che è stata trainata dai consumi rafforzata e ha diretto e gli investimenti delle imprese. Lo sviluppo diventa anche più ampia nei vari paesi della regione, mentre i rischi sono ridotti: l'Euroregione sembra più forte e il rischio politico è ora molto più mite.

Come Barclays fa notare, i rischi politici sono molto più limitate rispetto a quello di due mesi fa. Francia potrebbe continuare a contribuire alla ulteriore riduzione più forte del previsto azione politica. Le elezioni tedesche di settembre sarà un non-evento per i mercati, che non dovrebbe essere una fonte di rischio, e per il breve termine, i rischi che circondano la Spagna, la Grecia e il Portogallo sono bassi.

L'Italia continua ad essere il rischio principale per la regione, ma è meno diretto: l'intervento dello Stato per salvare i due creditori Veneto e l'atteso ricapitalizzazione preventiva del Monte dei Paschi di Siena, probabilmente nel mese di luglio, apotleoun i pericoli più imminenti di settore bancario italiano. Politicamente, il percorso di movimento del Five Star alle elezioni locali significa che il partito senza slancio. Invece, i partiti di centro-destra sembrano guadagnare terreno. Barclays continua a prevedere che le elezioni generali nel paese si terranno nel primo trimestre del 2018 e ritiene che l'attuale sistema di voto, il rischio di fiducia in se stessi rimane alta.

Per quanto riguarda il nostro paese, Barclays osserva che le prospettive per la Grecia hanno chiaramente migliorato, soprattutto dopo l'Eurogruppo il 15 giugno e l'accordo sul versamento della terza tranche del programma ESM (8,5 mld. Di euro) .

Secondo la banca britannica, come il governo greco si rivolgerà un avanzo primario del 3,5% del PIL quest'anno e nel medio termine, non ci sarà nessuna pressione liquidità a breve termine del paese.

Il FMI ha inoltre dichiarato la sua intenzione di contribuire al programma una volta che gli europei concordano pienamente su misure concrete per la riduzione del debito.

La Barclays si aspetta parallelo è probabile BCE decide di inserire nel programma di QE obbligazioni greche prima della fine di quest'anno.



Per tutte queste ragioni, la Grecia non è più un rischio significativo per la zona euro, come evidenziato dalla banca affermando che egli si aspetta che la fiducia delle imprese migliorerà gradualmente e tornare l'economia greca a una crescita leggermente positivo del 0,3% nel 2017 mentre nel 2018 si aspetta una crescita del 1,4%.

(capital.gr)

 

[tommy271]

Il ministro delle finanze americano: Sosteniamo Lagarde manipolato per la Grecia





Il governo degli Stati Uniti assiste le operazioni di Kristin Lagarde alla questione del coinvolgimento del FMI nel programma greco perché scongiurato una nuova crisi, dice un comunicato del ministro delle Finanze, Stephen Mnioutsin, che insieme ha sottolineato che il contributo finanziario è piccolo Fondo ha più l'approvazione carattere e non lo fa gravare sul contribuente americano.

Secondo l'American Real.gr MOF ricevuto due domande per il Fondo monetario internazionale e la Grecia durante la conferenza stampa di ieri alla Casa Bianca in risposta alle sanzioni degli Stati Uniti sulle banche cinesi che servono il regime nordcoreano per facilitare le sue ambizioni nucleari.


In particolare il Sig Mnioutsin chiesto di:


- Giornalista: Lei è stato con la signora Lagarde, durante l'ultima riunione del FMI e della Banca mondiale e certamente sa che c'è una certa preoccupazione su ciò che il futuro della politica degli Stati Uniti per la partecipazione del Fondo monetario internazionale. Qual è la politica degli Stati Uniti contro di lui e del suo coinvolgimento in rilievo finanziario nella zona euro?

Steven Mnioutsin: Beh, mi permetta di dire che ho avuto il piacere di incontrare Christine Lagarde almeno dodici volte. Credo che il Fondo monetario internazionale ha un ruolo molto importante nella supervisione delle valute e le economie globali. Il FMI è stato molto disponibile a stabilizzare la situazione in Grecia e la cooperazione con l'Europa. Penso che questa estate non sarà un grosso problema che avrebbe gravi preoccupazioni per i mercati e l'economia e penso che era una parte molto importante di questi negoziati ".

- Come si fa a mantenere il livello degli Stati Uniti di sostegno al FMI al livello attuale, vale a dire come parte di sollievo per la Grecia? Poiché il ruolo degli Stati Uniti E 'attraverso il Fondo monetario internazionale per rilanciare la crisi finanziaria greca.

Steven Mnioutsin: Il FMI impegno (finanziamento) per la Grecia è molto piccolo. Io non sono nemmeno sicuro che la Grecia sarà necessariamente usarlo, quindi penso che era tenuta molto più importante di approvazione. E, ancora una volta, non v'è alcun costo diretto per gli Stati Uniti o contribuenti. E sosteniamo il FMI, anche se prendiamo in considerazione i nostri contributi al Fondo monetario internazionale, come si guarda con molta attenzione a tutti i contributi e garantire il denaro che i contribuenti spesi correttamente.

(capital.gr)

 

[tommy271]

Sotto il 4% resa di legame 2 anni

Venerdì 30 Giugno, 2017 00:50






Il livello più basso dall'inizio della crisi dei rendimenti in calo sui titoli di Stato greci, a causa di aspettative per quanto riguarda l'uscita anticipata nei mercati.

Specificamente, in questo momento (12,46), la resa di legame 2 anni scorrimento contro 18,2 unità nel 3,938%, sotto del limite tecnico del 4%.

Allo stesso tempo, il rendimento di legame 10 anni rimane praticamente invariato, come amplificato marginalmente 0,1 unità base 5,496%.

Nello stesso contesto, gli spread cioè la deviazione del rendimento delle obbligazioni a 10 anni di Grecia e Germania ha registrato ulteriore calo, scendendo al livello più basso in sette anni.

In particolare, la riduzione record di 5 bps modulato a 500.8 bps rispetto a 505,3 bps di giovedì.

In questi ultimi giorni si moltiplicano le segnalazioni di uscita della Grecia nello scenario mercati, anche nel 2017- alimentata da bassi rendimenti dei titoli greci.

Ieri, il passo della conferenza Economist, l'Eukleidīs Tsakalōtos e Klaus Regklingk "aperta" la possibilità del paese di tornare ai mercati direttamente, ed entrambi espresso fiducia per una forte crescita nel 2017 e nel 2018.

Nel frattempo, nella regione Euro-, il rendimento delle obbligazioni portoghesi a 10 anni si riduce di 5,6 parti, la Spagna 2,6 parti, Italia 6.1 parti e la Francia di 3,1 punti base

naftemporiki.gr

 

[tommy271]

BoG: 1,6% "bassi" previsioni per lo sviluppo

Venerdì 30 Giugno, 2017 13:15






Al 1,6% del tasso di crescita del PIL stimato dell'economia greca nel 2017, come indicato nella relazione annuale della Banca di Grecia (BOG) per il periodo di politica monetaria 2016-2017.

La valutazione preventiva della palude ha parlato di una crescita del PIL del 2,5%, con il declino del potenziale di crescita attribuita al "ritardo" nel completamento della seconda valutazione e il conseguente aumento di incertezza, che ha portato ad una significativa riduzione investimenti.

In ogni caso, però, nonostante le previsioni sarà dura per il 2017, le prospettive di crescita a medio termine rimangono favorevoli, purché senza soluzione di continuità proseguire l'attuazione delle riforme. Inoltre, aggiunge l'importante ruolo palude in recupero interpretato da sviluppi economici e politici positivi nella UE

Per quanto riguarda i "successi" di questi ultimi anni, la banca centrale fa riferimento specifico alla correzione degli squilibri macroeconomici e migliorare gli sviluppi della competitività che creano prospettive favorevoli per il futuro andamento dell'economia.

Tuttavia, avendo corretto alla radice le cause della crisi, la Grecia ha subito chiesto di creare le condizioni per una rapida crescita economica per affrontare i principali problemi ereditati dalla crisi economica, vale a dire l'elevato tasso di disoccupazione, debito pubblico e l'elevato stock di non performing prestiti.

Pertanto, continua il Consiglio superiore, la politica economica deve ora essere focalizzata sullo sviluppo ed in particolare:

• l'attuazione coerente e determinata di riforme e di programma di privatizzazione
• attiva per affrontare il problema dei crediti non performing
• la riduzione delle aliquote fiscali attraverso l'adozione di misure per migliorare la recuperabilità di tasse e contributi, e per ridurre ulteriormente la spesa improduttiva del settore pubblico.

"Il ritorno dell'economia a trend di crescita sostenibile gradualmente ridurre la disoccupazione, permetterà famiglie e le imprese di rimborsare i loro debiti e generare fondi per il servizio e la progressiva riduzione del debito pubblico in percentuale del PIL", sottolinea esplicativo.


riduzione del debito necessaria


Tuttavia, l'economia greca ha bisogno di assistenza, al fine di ridurre il debito pubblico. evidenzia pertanto la banca centrale sarà l'impegno dei partner deve essere concreto per formulare misure a medio termine per garantire la sostenibilità a medio termine del debito pubblico, che entrerà in vigore alla scadenza del programma in corso.


prospettive di uscita nei mercati


Questo, spiega in dettaglio, migliorerà il clima economico e facilitare l'uscita dei mercati durante l'estate del 2018, o anche prima. L'estensione dei gravi rischi in sospeso e di buon auspicio il bisogno di nuova assistenza finanziaria dopo il 2018, che Grecia e partner.

La partecipazione dei titoli di Stato greci sul programma di allentamento quantitativo della BCE e il conseguente miglioramento delle condizioni di finanziamento rafforzerà la fiducia del mercato nell'economia greca e per facilitare l'accesso sostenibile ai mercati internazionali, affretta ad aggiungere.


banche stabilizzati


Il graduale ripristino della fiducia nel 2016 e di miglioramento modifiche di vincoli di capitale, secondo la relazione della Banca di Grecia, ha contribuito a registrare afflussi di depositi nel sistema bancario nazionale, in particolare da parte delle società non finanziarie.

Nel complesso, il periodo dopo il completamento della prima valutazione, vale a dire tra giugno 2016 e aprile 2017, i depositi di settore privato nazionale è aumentato di 3,5 miliardi di euro in modo che il saldo risultante essere formata in aprile 2017-119.000.000.000. di euro.

Tuttavia, i primi mesi di quest'anno deflussi di depositi effettuati a causa della maggiore incertezza associata con il ritardo nel completamento della seconda revisione.

Nella Banca Centrale, la contrazione del credito sembra essere volgendo al termine, in termini di finanziamento bancario delle società non finanziarie, mentre il tasso di decremento del credito alle famiglie è vicino a zero.

Nel complesso, gli sviluppi in termini di risultati e la solidità complessiva delle banche, sono stati favorevoli. Nel 2016, le banche nazionali ha registrato un utile prima delle imposte, rispetto ad una perdita per gli anni più recenti, e un po 'diminuito il saldo dei crediti non performing. sono stati rafforzati L'adeguatezza del capitale e la liquidità delle banche.


Lieve riduzione dei crediti "rossi"


La qualità del portafoglio crediti della banca ha mostrato un trend di stabilizzazione, in quanto vi erano circa segni di miglioramento dopo il primo trimestre del 2016. A fine dicembre 2016 l'ammontare delle esposizioni non performing si attesta a livello di banca, a circa 106 miliardi. Di Euro.

Questo miglioramento, secondo la Banca di Grecia, era il risultato di entrambe le svalutazioni di crediti e anche il fatto che alcuni fondi erano stati ritardati ripreso dopo la ristrutturazione del debito da servire, in tal modo compensando, in combinazione con i rimborsi di prestiti e recuperi di liquidazioni, la creazione di nuove esposizioni non performing.

Nel primo trimestre del 2017, un'ulteriore riduzione del saldo delle esposizioni non performing è stata registrata, principalmente a causa di svalutazioni di crediti (in particolare nel mondo degli affari e di portafoglio dei consumatori), che ammontano a 105,1 miliardi. O il 45,2% delle esposizioni totali.

Soprattutto per i prestiti commerciali, mutui migliore immagine di visualizzazione alle grandi imprese (25,9%) e le peggiori prestiti alle piccole imprese e professionisti (68,3%) e prestiti alle piccole e medie imprese (60,7% ).

in materia di azioni banche per gestire esposizioni non performing, la banca centrale trova ricorso allargamento a soluzioni a più lungo termine (ad esempio, l'estensione di rimborso e / o la riduzione del tasso di interesse) e le banche generali stanno facendo progressi verso l'adempimento obiettivi operativi Laid, in particolare per le esposizioni non performing del portafoglio di prestiti alle imprese.

Preoccupante, invece, il fatto che una percentuale significativa di prestiti che sono stati messi in stato di impostazione (tipo soprattutto a breve) è di nuovo in ritardo. Il primo trimestre del 2017, l'indicatore trimestrale di default (tasso di decadimento) ha mostrato ulteriori lento, ma è rimasto a livelli superiori al 2% e superiore al tasso di recupero del servizio prestito ordinario (tasso di guarigione).


controlli sui capitali


I restanti restrizioni, secondo la banca centrale, anche se è chiaramente rilassato, non cessa di causare problemi. "La semplice esistenza di politiche in violazione del principio europeo fondamentale della libera circolazione dei capitali è focolare incertezza che incide negativamente le decisioni di investimento", dice tra gli altri.

È pertanto necessario - come risultato, per continuare il processo che porterà alla soppressione di tutte le restrizioni. "I movimenti in questa direzione devono essere coordinate con miglioramenti del clima e il graduale ripristino della fiducia dei depositanti nel sistema bancario", dice.

naftemporiki.gr

 

[tommy271]

BoG: I tre scenari di sostenibilità del debito greco - Cosa è incluso

2017/06/30 - 13:27


Rimangono significative in dubbio per quanto riguarda la sostenibilità di elevati avanzi primari nel tempo










L'accordo raggiunto nel corso della riunione dell'Eurogruppo il 24 Maggio 2016 delinea il quadro per le azioni da parte dei creditori al fine di garantire la sostenibilità del debito.
In particolare, ha introdotto come obiettivo la conservazione di Gross fabbisogno di risorse finanziarie (GFN) delle amministrazioni pubbliche al di sotto della soglia del 15% del PIL nel medio e al di sotto del 20% del PIL nel lungo periodo.

Per raggiungere questi obiettivi, è stato concordato la progressiva attuazione di una serie di misure di soccorso previste per la piena attuazione del programma, che include supporto di destinazione avanzo primario del 3,5% del PIL dal 2018 in poi.

Come la relazione del governatore della Banca di Grecia, le misure di riduzione del debito hanno deciso di mettere progressivamente in atto, a seguito dell'esito positivo della prima valutazione fino alla fine del programma, se necessario, al fine di rispettare il quadro concordato per lordo il finanziamento di esigenze e escluso la possibilità di riduzione del debito del valore nominale.

Queste misure sono suddivise in breve, medio e lungo termine, in relazione, tra l'altro, allungando il periodo di tolleranza e di rimborso, riducendo le sofferenze per i tassi di interesse, e utilizzare i profitti delle obbligazioni detenute dalle banche centrali della zona euro (SMP e ANFA) trasferimento cui alla Grecia non è stato fornito con la nuova Convenzione Fondo.

Nella riunione del 5 dicembre 2016, dato il successo della prima valutazione, l'Eurogruppo ha adottato un pacchetto di misure a breve termine, che includono: (a) normalizzazione di rimborso dei prestiti dell'EFSF (EFSF), in base alla corrente durata media ponderata fino 32,5 anni, (b) rinuncia per il 2017 dal margine di interesse di 200 punti base relativi al riacquisto di debito dal secondo programma, e (c) l'uso del finanziamento delle EFSF e ESM per ridurre insolvenze via attraverso: i) lo scambio di titoli di EFSF e ESM, utilizzato come parte della ricapitalizzazione delle banche greche, con i titoli a tasso fisso, ii) concludere operazioni di swap (interest rate swaps) dal ESM e iii) l'emissione di titoli a lungo termine a tasso fisso, accoppiamento
con scadenze dei prestiti greci (finanziamento abbinato).

Questi sviluppi certamente valutati positivamente. In primo luogo, uno sviluppo positivo che il dibattito sulla sostenibilità del debito pubblico si sposta dal rapporto tra debito e PIL e si concentra sulla evoluzione delle esigenze di finanziamento lordi annui.

Come notato da entrambi i partner e la Banca di Grecia, nel caso del nostro paese, l'evoluzione del debito e il PIL non è un indicatore affidabile della possibilità di manutenzione, in quanto non tiene conto delle particolarità della sua struttura e le impostazioni individuali essi hanno convenuto con i partner, come il lungo periodo di rimborso e bassi costi di finanziamento.

misure di soccorso a breve termine, infine, adottato dal ESM e EFSF il 23 gennaio 2017, quando ha cominciato la sua attuazione, contribuire a migliorare la sostenibilità del debito e lo spostamento nel quadro generale di ristrutturazione proposto dalla Banca di Grecia.

Tuttavia, non è sufficiente a garantire la permanenza del fabbisogno lordo di finanziamento nei livelli sostenibili a lungo termine.

A tal fine, prendendo le misure a medio termine può essere necessario, il che, secondo la dichiarazione dell'Eurogruppo del maggio 2016, in materia di: (a) l'abolizione del margine di interesse, in relazione al riacquisto di debito del secondo programma per il 2018 (b) l'uso dei guadagni da portafogli Anfa e SMP (esclusi quelli per gli anni 2015 e 2016, per i quali è espressamente escluso il loro ritorno) per la riduzione delle future esigenze di finanziamento lordo, (c) attivazione unsubscribed risorse, nell'ambito del programma ESM, per l'inizio del rimborso parziale dei prestiti ufficiali alla Grecia esistente e, soprattutto, (d) la ristrutturazione mirata dei prestiti dell'EFSF (ad esempio allungamento della scadenza media, ulteriore normalizzazione, rinvio o riduzione dei pagamenti di interessi).

Il 15 giugno 2017, l'Eurogruppo specificamente indicato la possibilità di rinviare interessi e ammortamento del SESF da 0-15 anni, mentre si è fatto riferimento e la possibilità di stabilire un meccanismo per correggere deviazioni dalla tasso di crescita atteso.

Allo stesso tempo ha riconosciuto la possibilità di ridurre l'avanzo primario ad un livello uguale o poco più del 2% del PIL nel periodo 2023-2060.

Tali misure permetterebbero, a determinate condizioni, di ridurre l'obiettivo di bilancio di un avanzo primario del 3,5% del PIL ad un obiettivo più realistico a medio termine del 2% del PIL dopo il 2020, senza compromettere la sostenibilità del debito.

Come il rapporto debito PIL supera il 100%, il disinflazione può essere realizzato in modo più efficace attraverso la riduzione del tasso di interesse o aumento della crescita economica rispetto attraverso l'aumento avanzi primari.

Diventa quindi possibile compensare l'effetto aggravante sul debito pubblico da una riduzione delle eccedenze di bilancio del 3,5% al 2% del PIL alla fine del contratto di finanziamento attraverso ESM, a condizione che lo spazio fiscale aggiuntivo viene utilizzato in modo efficace per aumentando il potenziale di crescita e combinato con riforme strutturali.
In particolare, l'analisi che segue dimostra che una ristrutturazione mite sotto forma di estensione dei pagamenti di interessi per l'EFSF, senza costi aggiuntivi per i creditori, ridurrebbe l'avanzo primario pari al 2% del PIL dal 2021.

Scenari sostenibilità e la proposta di ristrutturazione mite

scenario A

Scenario A è basata sullo scenario di base delle istituzioni europee, come pubblicato nel giugno 2016 Compliance Report riferire.
Assume mantenere avanzi primari di 3,5% del PIL entro il 2028, con gradualmente rallentare al 1,5% del PIL entro il 2040.
La velocità di variazione del PIL reale è 1,5% dal 2021, e gradualmente ridotta all'1,25% del PIL dal 2030 sotto il peso di invecchiamento.
importo di prestito Incluso. 6,6 miliardi di euro per pagare i debiti in sospeso, 5,1 miliardi. di euro per ridurre i prestiti a breve termine attraverso pronti contro termine, 8 miliardi. di euro per creare liquidità e ha fornito un fatturato di € 18 miliardi di privatizzazioni. di Euro.
Il tasso di interesse sugli acquisti pari al 5,1% nel 2019, passando al 5,6% entro il 2024 e progressivamente stabilizzato al 4,8% nel 2050 (cfr. Figura D).
Sotto le ipotesi di cui sopra, le istituzioni di base porta alla stabilizzazione del debito e il PIL a circa il 100% dal 2060 in poi (vedi. Figura A).
Tuttavia, le esigenze di finanziamento lordo si attesta a un livello elevato, costantemente superiore alla redditività a lungo termine del 20% del PIL entro la fine del decennio del 2030, a dimostrazione della necessità di misure di sicurezza (vedi. Figura B).

scenario B

Scenario B attua le misure di soccorso a breve termine concordati nello scenario di base delle istituzioni europee (Scenario A). In particolare, i rimborsi levigate di estensione dell'EFSF della durata media di 32,5 anni, vengono eliminati per il 2017 il margine di interesse di 200 punti base relativi al riacquisto di debito dal secondo programma e impostare un tasso fisso del 1,5% per circa il 30% dei crediti esistenti del EFSF e l'85% dei prestiti esistenti e futuri del ESM.
L'attuazione di misure a breve termine per migliorare la sostenibilità del debito e dei risultati in termini di riduzione più rapida sia del debito e il prodotto e le esigenze di finanziamento lordo (vedi. Grafici A e B).
Senza contare spin-off da un possibile allentamento del tasso di prestito da parte dei mercati, riduzione del debito entro il 2060 è di circa il 19% del PIL, mentre le esigenze di finanziamento lordo sono ridotti di circa il 4% del PIL.
Tuttavia, il mantenimento del fabbisogno lordo di finanziamento entro la soglia di sostenibilità (cfr. Figura B) è marginale e assume ritenzione prolungata di avanzi primari di 3,5% del PIL entro il 2028.
Nella misura in cui i mercati valutano il mantenimento di elevati avanzi a sofferenza, il tasso di prestito può raggiungere livelli più elevati, scontando il rischio finanziario.
Ulteriori misure di rilievo nel quadro di medio termine concordato potrebbe garantire la sostenibilità del debito sulla base di obiettivi realistici per avanzi primari.

scenario C

Scenario C combina misure a breve termine Scenario B con una ristrutturazione lieve, riducendo avanzi primari medie.
In particolare, il pagamento degli interessi al EFSF per il periodo 2022-2041 sono capitalizzati e rimborsati con gli interessi in 20 anni background, senza costi aggiuntivi per i creditori (vedi. Tabella C).
Allo stesso tempo, l'avanzo primario si riduce al 2% del PIL dell'autorità di partenza nel 2021 ed è rimasta invariata fino al 2050, e da allora in poi i passaggi gradualmente fino al 1,5% del PIL.
Inoltre, si assume che lo spazio aggiuntivo fiscale dell'avanzo primario ridotta durante il periodo 2021-2036 (una media di circa 1% all'anno) è utilizzata efficacemente in modo che -sotto il requisito di applicabilità - strutturale tasso di crescita potenziale di essere mantenuta a 1,5% nonostante le pressioni demografiche.
Inoltre, Scenario C assume miglioramento delle prestazioni di Anfa e SMP portafogli detenuti dalle banche centrali dell'Eurosistema.
guadagni ammissibili per l'anno 2014 e gli anni dal 2017 in poi.
Nelle condizioni di cui sopra, il rinvio proposto di pagamenti di interessi del EFSF ridurrebbe l'avanzo primario pari al 2% del PIL dal 2021, senza gravare la sostenibilità del debito pubblico (cfr. Grafici A e B).

conclusioni

L'attuazione delle misure di riduzione del debito a breve termine concordato nel dell'Eurogruppo del 5 Dicembre 2016 in grado di migliorare in modo significativo la sostenibilità del debito pubblico.
Per quanto riguarda lo scenario di base delle istituzioni europee incluso nel rapporto di conformità del mese di giugno 2016, rapporto di misure a breve termine stimato che portano alla riduzione del debito entro il 2060 quasi il 19% del PIL e il fabbisogno di finanziamento lordo di circa il 4% del PIL.
Questa stima è coerente con la valutazione del MSE, senza tener conto di eventuali ricadute in termini di prestito attraverso i mercati.

Tuttavia, permangono significativi dubbi per quanto riguarda la sostenibilità di elevati avanzi primari nel corso del tempo.
Ulteriori misure di rilievo nel quadro di medio termine concordato potrebbe garantire la sostenibilità del debito sulla base di obiettivi realistici per avanzi primari.
Una ristrutturazione mite sotto forma di estensione dei pagamenti di interessi per l'EFSF, senza costi aggiuntivi per i creditori, ridurrebbe l'avanzo primario ad un livello più realistico del 2% del PIL dal 2021.
Infine, va notato che la riduzione del debito e il prodotto e le esigenze di finanziamento lordo sarà ancora maggiore se il costo di pagamenti di interessi allungamento diviso tra il paese e i suoi creditori.

www.bankingnews.gr

 

[tommy271]

BoG: devono essere immediatamente chiarire le misure di alleggerimento del debito greco - Possibile 4 ° Memorandum

2017/06/30 - 13:13

E 'responsabilità dei partner di contribuire con maggiore decisione di emettere debito al fine di facilitare l'uscita del paese ai mercati con condizioni vitali






L'estensione per i soccorsi in attesa di gravi rischi greci e di buon auspicio il bisogno di nuova assistenza finanziaria dopo il 2018, Grecia e partner.
Esso menziona nella sua relazione il governatore della Banca di Grecia, Yannis Stournaras, che richiama la responsabilità dei partner di contribuire con maggiore decisione di emettere debito al fine di facilitare l'uscita del paese ai mercati con condizioni vitali.

In particolare, secondo il rapporto, l'Eurogruppo il 15 giugno ha riconosciuto che la Grecia ha adempiuto agli obblighi dell'accordo e dato una direzione più chiara per la ristrutturazione del debito dopo la fine del programma (che affonda trasferimento di fondi da 0-15 anni).
La Banca di Grecia ha ripetutamente sottolineato che queste misure sono basate sulle attuali aspettative e le previsioni, è necessario rendere il debito gestibile.

Ha formulato proposte specifiche per una ristrutturazione del debito lieve sulla base della seguente logica risultante dallo studio di fattibilità: Quando il debito supera il 100% del PIL, le misure di rinviare il pagamento degli interessi passivi in futuro più rapidamente migliorare il rapporto debito / PIL dal ciò in aumento avanzi primari.

Con questa logica, la Banca di Grecia ha proposto la capitalizzazione di pagamenti di interessi alla European Financial Stability Facility (EFSF) per il periodo 2022-2041 e il progressivo rimborso del loro interesse a 20 anni l'orizzonte (questo equivale a spostare l'interesse medio ponderato 8 , cinque anni), senza costi aggiuntivi per i creditori.

I calcoli mostrano che questo è in linea di principio condizione sufficiente per raggiungere la soglia di sostenibilità del debito, anche se gli avanzi delle amministrazioni pubbliche primarie mantenute al 3,5% del PIL entro il 2020 e solo essere ridotto al 2% del PIL entro il 2021 poi.

Pertanto, le indicazioni fornite per l'Eurogruppo il 15 giugno per il rinvio dei pagamenti di interessi e ammortamenti in 0-15 anni potrebbero portare alla sostenibilità del debito, se adottato in via definitiva limite di swap su 8,5 anni.
Tutte le misure di ristrutturazione del debito saranno attuati come concordato, dopo la fine del programma.

E 'comunque necessario descrivere oggi il più chiaramente possibile per migliorare il clima che faciliterà i mercati uscita nell'estate del 2018, o anche prima.
E 'responsabilità dei partner di contribuire con maggiore decisione di emettere debito al fine di facilitare l'uscita del paese ai mercati con condizioni vitali.
Per raggiungere questo obiettivo, i mercati devono sapere che il tempo prenderà misure per rendere il debito sostenibile.
L'estensione dei gravi rischi in sospeso e di buon auspicio il bisogno di nuova assistenza finanziaria dopo il 2018.

www.bankingnews.gr

 

[tommy271]

Ancora inferiore al 4% resa di legame 2 anni






Continua riduzione senza freni nei brevi titoli greci, il rendimento di ritorno di 2 anni al di sotto del 4%, senza ancora una volta i titoli termine seguono questo miglioramento.

Così, il rendimento dei 2 anni si ritira oggi a 3,943%, con un decremento del 4,3% da ieri, continuando ad essere a forma di come il livello più basso dal gennaio 2010.

Tuttavia, un lieve aumento dello 0,07% osserva il rendimento a 10 anni al 5,442%, mentre ancora in movimento il più basso da metà dicembre 2009.

Con i rendimenti stagnazione nota su di 10 anni che costituiscono lo specchio degli oneri finanziari di stato greci, l'operazione di uscita nei mercati si rivolge al governo greco per la prossima volta, anche senza QE, assomiglia sempre più impegnativo, anche se i fondi hanno iniziato timidamente notare che darà il "presente" in una possibile versione greca.

E 'degno di nota che il governo funzionario greco ha detto all'inizio di questo mese ha detto a Reuters che la Grecia tornerà ai mercati se gli oneri finanziari scendono al di sotto del 5%, mentre a maggio di scarico per la stessa agenzia aveva riferito che il governo greco ha in programma di andare avanti i mercati nel mese di luglio per la condivisione di un prestito obbligazionario quinquennale, che è stato rilasciato nel 2014 con un nuovo legame di cinque anni e, forse, il pompaggio di una piccola quantità di là di questo problema.

Con o senza QE, come evidenziato dagli analisti, la chiave per uscire dal mercato del paese è la performance del titolo a 10 anni. Come è stato notato nella sezione "" " economista di Barclays, Antonio Garcia Pascual, specializzata in questione greca, chiare opportunità di uscita greci nei mercati anche senza QE, anche se 2018 sembra più probabile per tentare questa uscita .

Secondo Mr. Pascual, i costi di finanziamento saranno il fattore determinante.Economicamente, non avrebbe senso per portare il paese ad emettere obbligazioni quando il costo di finanziamento è alto.

(capital.gr)

 

[tommy271]

Spread sul decennale, rotta la barriera dei 500 pb: ora a 497 pb... in area di ipotetico QE (400/450).

 

[Sentenza]

Spread sul decennale, rotta la barriera dei 500 pb: ora a 497 pb... in area di ipotetico QE (400/450).

ad oggi dei rendimenti decenti si possono avere solo sui GGB dal 2036 in poi, rischio basso la grecia non abbandonerà la zona euro

 

[Ventodivino]

ad oggi dei rendimenti decenti si possono avere solo sui GGB dal 2036 in poi, rischio basso la grecia non abbandonerà la zona euro

Sentè,
non farai mica parte del partito di quelli che se una cosa vale 39 è cac.ca (e la si deve vendere) , mentre se la stessa cosa vale 73 è oro (e la si deve comprare) ?
Quelli sono i private banker, tu sei meglio (per te la Grecia deve rimanere sempre cac.ca) .
Non rovinarti.
Non deluderci.