Lo swap dei swap a 30 miliardi di euro è richiesto dalle banche
Di G. Angelis
L'atteso scambio di 20 titoli PSI (2012), che sarà sostituito da quattro o cinque nuove emissioni obbligazionarie da cinque a ventiquattordici, venti o venticinque anni, aggiungerà una liquidità disponibile di circa 1 miliardo di euro a mercato bancario.
Secondo le banche, si stima che sia il valore corrente delle obbligazioni detenute da più di 13-14 mila microfinanziatori che sono stati intrappolati nel PSI quando i loro risparmi di obbligazioni sono stati trovati ad avere "piccole proporzioni" di nuove obbligazioni che non hanno avevano acquirenti nel sistema bancario.
Il nuovo atto dell'UdHR - anche se la "linea" è che nessuno, né i vecchi proprietari né il pubblico, guadagnerà in numero assoluto dagli scambi - crea tuttavia un profitto indiretto per i titolari quando i nuovi legami stanno condensando piccole quantità nei volumi negoziabili, ovvero liquidati tramite il mercato bancario. Con le perdite noti naturalmente ...
Allo stesso tempo, questa trasformazione crea un ambiente obbligazionario greco a cui la BCE può richiedere agli acquisti se e quando le acquisizioni di titoli greci iniziano in QE, poiché viene gradualmente sviluppata una curva di maturità liscia che soddisfa i requisiti del programma di acquisto QE nel 2018 .
Secondo le stime del Ministero delle Finanze, la possibilità di completare lo scambio di (molte) vecchie obbligazioni (pari a 29,7 miliardi di euro) con nuove obbligazioni di pari valore può essere lanciata nella "finestra" tra il ritiro delle istituzioni e il loro ritorno a tasse del mese.
La durata del processo di scambio non dura più di una settimana in quanto il prepagamento è quasi finito ei titolari di vecchie obbligazioni hanno cominciato ad essere informate dalle banche depositarie circa i termini e le condizioni per la loro partecipazione allo scambio.
Vale tuttavia la pena ricordare che, con il completamento di questo movimento da parte dell'ODIHR e con le azioni finora attuate fin dall'inizio dell'anno, l'ESM, nell'ambito delle misure di riduzione del debito a breve termine, prevede l'ammontare totale della "ristrutturazione" del debito avrà superato i 50 miliardi di euro.
Infatti, si stima che, entro la fine dell'anno, l'intervento totale potrebbe aver superato i 94-96 miliardi di euro, ovvero circa un terzo del debito pubblico, anche prima della discussione su ciò che il medio termine pacchetto a lungo termine di intervento del debito in attesa che il FMI decida se partecipare al programma o no.
(capital.gr)
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