Titoli di Stato area Euro GRECIA Operativo titoli di stato / 2

[tommy271]

ELSTAT: aumento del 16,4% sulle nuove auto nel 2018




Un totale di 190.847 auto (nuove o usate all'estero) sono state rilasciate per la prima volta nel periodo gennaio - dicembre 2018 rispetto alle 155.693 che sono state rilasciate nel corrispondente periodo del 2017, ha annunciato oggi l'autorità statistica greca.

Si tratta di un aumento del 22,6% rispetto ad un aumento del 20,8% nei dodici mesi di gennaio-dicembre 2017 rispetto al dato del 2016.

Le nuove auto rilasciate nel periodo gennaio-dicembre 2018 ammontavano a 110.769 rispetto a 95.171 nel corrispondente periodo del 2017, con un incremento del 16.4%.

Allo stesso tempo, la circolazione di motocicli nuovi nel 2018 è stata pari a 36.806 rispetto a 31.664 nel 2017, con un incremento del 16.2%. Nel confronto corrispondente del 2017 entro il 2016 si è registrato un calo del 28,2%.

Le nuove motociclette rilasciate nel periodo gennaio-dicembre 2018 sono state 33.377 rispetto alle 28.852 del corrispondente periodo del 2017, con un incremento del 15,7%.

 

[tommy271]

Miglioramento delle obbligazioni greche a 10 anni al 4,28%, peggioramento marginale in Italia 2,90% con spread di 138 bps.





Il miglioramento è registrato nelle obbligazioni greche, con 10 anni nella zona del 4,28% e con 10 anni italiani nel recupero del 2,90%.
Finora il governo italiano ha adottato un approccio flessibile nei confronti di Bruxelles e nel 2019 ha raggiunto un accordo su un deficit di bilancio al 2,04%.
Il 19 ottobre, il decennio italiano aveva raggiunto il 3,78%.
Le obbligazioni greche non seguono le tendenze in Italia con spread diffusi a 138 punti base.
Lo spread tra Grecia e Italia aveva raggiunto 74 punti base.
Vale la pena notare che sulla base dei prezzi correnti, se il governo greco avesse messo all'asta obbligazioni a 10 anni - ovviamente le porte del mercato fossero chiuse - avrebbe dato un rendimento del 4,7% mentre Cipro ha ottenuto un rendimento di 10 anni al 2,40%.


L'immagine attuale del mercato obbligazionario greco


L'obbligazione a 2 anni - ex 5 anni 2019 è stata emessa a 99,13 punti base nel 2014 e attualmente si attesta a 101,03 punti base a prezzi medi o un rendimento medio dello 0,80% ...
La nuova scadenza a 5 anni 1 agosto 2022 ha una media di 104,20 punti base e un rendimento medio del 3,08% con un rendimento di mercato del 3,07% e un rendimento di vendita del 3,09%.
Ricordiamo che l'obbligazione a 5 anni è stata emessa al 4,625%.

L'obbligazione a scadenza a 6 anni 30/1/2023 ha una media di 101,18 punti base e un rendimento del 3,19%
L'obbligazione a 7 anni con scadenza 15/2/2025 ha una media di 97,36 punti base e ha un rendimento del 3,88% dal minimo storico al 3,31%
L'obbligazione a 10 anni con scadenza 30/1/2028 ha una media di 96 punti base e restituisce il 4,27% con un rendimento di mercato del 4,28% e un rendimento del 4,26%.
L'obbligazione a 15 anni con scadenza 30/1/2033 ha una media di 91,50 punti base e un rendimento del 4,75%
L'obbligazione a 20 anni con scadenza 30/1/2037 ha una media di 88,70 punti base e restituisce il 4,96%
L'obbligazione a 25 anni con scadenza 30/1/2042 ha una media di 88,54 punti base e un rendimento del 5,05%.

Lo spread, il differenziale di rendimento tra i titoli decennali greci e tedeschi è fissato a 400 punti base da 420 punti base.

Il CDS greco quinquennale, che è anche il punto di riferimento, è ora a 386 punti base da 375 punti base.
Ricordiamo che i livelli record dopo PSI + si sono verificati l'8 luglio 2015 a 8700 bps.
Il CDS funziona come segue:
Per ogni $ 10 milioni di esposizione a un debito greco, un investitore che vuole proteggere il rischio del paese acquista un derivato CDS e paga ad es. per la Grecia di oggi, un rendimento in contanti del 4,04% o $ 404k su una posizione di investimento di $ 10m nel debito greco.


Una marginale ripresa delle obbligazioni italiane di 10 anni 2,90%


Una ripresa marginale è ora registrata nelle obbligazioni italiane, con obbligazioni a 10 anni pari al 2,90%.
Si noti che il 19 ottobre ha raggiunto il 3,78%.
L'obbligazione tedesca a 10 anni si attesta attualmente al 10/1/2019 allo 0,30%, con un massimo di 1,5 anni dello 0,78% il 13/2/2018.
Ricordiamo che l'alto 1,02% è stato registrato il 10 giugno 2015, mentre il minimo storico è stato registrato l'11 luglio 2016, a -0,1950%.

I rendimenti dei titoli europei sono i seguenti ....
La scadenza irlandese a 10 anni del 2028 mostra un rendimento dello 0,96% con il minimo storico dello 0,82% del 30 settembre 2016.
La scadenza del prestito obbligazionario portoghese a 10 anni, ottobre 2028, ha un rendimento dell'1,81%, con il minimo storico dell'1,60% il 18 aprile 2018.
Lo spagnolo a 10 anni ha un rendimento dell'1,51%, con il minimo storico dello 0,87% il 3 ottobre 2016.
In Italia, la scadenza delle obbligazioni decennali del dicembre 2028 ha registrato un rendimento del 2,96% a un minimo del 2,93% e un minimo storico dell'1,042% l'11 agosto 2016.

Vale la pena ricordare che Cipro ha emesso un'obbligazione di 10 anni ad un tasso di interesse del 2,40%.

www.bankingnews.gr

 

[tommy271]

Un'obbligazione di 5 anni sarà emessa ad un tasso del 3,70% dal 4,95% di Samaras


Nel mercato obbligazionario è chiaro che l'uscita dai mercati con un prestito obbligazionario a 10 anni è impossibile a causa di un tasso di interesse proibitivo e mentre i piani per emettere un'obbligazione a 5 anni sono orientati verso l'imminente rivalutazione dell'economia da parte di Moody's il 1 ° marzo 2019 - - Tuttavia, ci sono alcune riflessioni sul caricamento frontale il 22 gennaio o il 5 febbraio 2019

La Grecia emetterà un'obbligazione quinquennale per ragioni di sicurezza e politica, mentre tenta un'uscita falsa nei mercati quinquennali inviando un messaggio che Samaras ha preso in prestito al 4,95% e il governo SYRIZA ha preso in prestito al 3,70%.

L'obiettivo sarà quello di emettere un 2 o 2,5 miliardi di euro a 5 anni per rimborsare il prestito emesso il 10 aprile 2014 sul governo di Samaras e terminare il 17 aprile 2019.

(Bankingnews.gr)

***
Ipotesi.

 

[tommy271]

Quanto vuole la Grecia entrare nei mercati?

Giovedì 10 gennaio 2013 - 11:44

La Grecia dovrebbe adattarsi a un costo di finanziamento più oneroso che appesantirà il suo debito già insostenibile







Il cuscino di sicurezza può essere di 25 miliardi per dare il tesoriere secondo il ministro delle finanze nel paese quando si tratta dei mercati, come ha detto lo stesso Tsakalotos, il paese può coprire il suo fabbisogno finanziario per i prossimi 2,5 anni. Ovviamente ha dimenticato di affermare che il corso continuerebbe a essere scorrevole.

Quindi, secondo lui, il MINISTERO aspetta il momento giusto, lo ha impostato, cioè, diremmo nell'angolo per questa uscita "eroica".
E diciamo eroico perché con un debito che è indubbiamente riconosciuto come insostenibile dal momento che è dell'ordine del 178%, tre volte l'indice di sicurezza del 60% (a questo punto un debito pubblico è considerato praticabile), con turbolenze politiche dominanti , le prossime elezioni, le banche in calo e crollate, la Grecia oserà affrontare gli orrori dei mercati. I mercati non dimenticano e puniscono.

Puniscono la mancanza di serietà del governo, il minimo deragliamento della politica economica, l'instabilità politica.
Con tutto questo nel quadro greco, il bond greco a dieci anni si attesta attualmente al 4,3%.
Il governo ha cercato di fare la Mecca dell'economia a dicembre per fare un primo massaggio agli investitori e cercare le loro intenzioni prima di annunciare qualcosa sull'uscita.

Se consideriamo che la Grecia sta andando nelle attuali condizioni di mercato e si è indebitata con un ottimistico 4,5%, la Grecia dovrà adeguarsi nei prossimi anni dal basso indebitamento dell'ESM dello 0,89% ad un tasso di interesse di almeno 5 volte più grande.
In tali circostanze, come può il paese ridurre il suo debito già insostenibile quando aumenta i suoi costi medi di prestito 5 volte?

Esiste, naturalmente, l'opinione che un'uscita costosissima darà un respiro psicologico ed è una tattica comunicativa che porterà il paese al suo disimpegno dai suoi istituti di credito e al suo graduale supporto ai mercati internazionali.
D'altra parte, un'uscita così accurata stimolerà ulteriori sviluppi in quanto darà il messaggio che la Grecia non è in grado di stare da sola.
Quale potrebbe significare una nuova cerchia di memorandum.

Si direbbero i nostri amici e vicini di casa, i turchi prendono in prestito l'8%.
Sì, prendono in prestito l'8% ma hanno anche una crescita del 7% e un debito che è il 43% del loro PIL.

Inoltre, il tasso debitore è inestricabilmente legato alle dinamiche di un'economia.
Quindi, anche un 3% sarebbe insopportabile per l'economia greca sottomessa con la sua crescita nulla.

Athanasia Akrivou
[email protected]
www.bankingnews.gr

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Un commento.

 

[GLADIATOR100]

Un'obbligazione di 5 anni sarà emessa ad un tasso del 3,70% dal 4,95% di Samaras


Nel mercato obbligazionario è chiaro che l'uscita dai mercati con un prestito obbligazionario a 10 anni è impossibile a causa di un tasso di interesse proibitivo e mentre i piani per emettere un'obbligazione a 5 anni sono orientati verso l'imminente rivalutazione dell'economia da parte di Moody's il 1 ° marzo 2019 - - Tuttavia, ci sono alcune riflessioni sul caricamento frontale il 22 gennaio o il 5 febbraio 2019

La Grecia emetterà un'obbligazione quinquennale per ragioni di sicurezza e politica, mentre tenta un'uscita falsa nei mercati quinquennali inviando un messaggio che Samaras ha preso in prestito al 4,95% e il governo SYRIZA ha preso in prestito al 3,70%.

L'obiettivo sarà quello di emettere un 2 o 2,5 miliardi di euro a 5 anni per rimborsare il prestito emesso il 10 aprile 2014 sul governo di Samaras e terminare il 17 aprile 2019.

(Bankingnews.gr)

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Ipotesi.

Se confermata in questi termini non ci sarebbero, a breve, le risorse per lo swap sugli old residui, giusto ?

 

[Fabrib]

La Merkel in Grecia per salvare l’intesa sulla Macedonia, mantenere l’austerity e fare affari
Il Sole 24 ore/Da Rold

 

[tommy271]

Se confermata in questi termini non ci sarebbero, a breve, le risorse per lo swap sugli old residui, giusto ?

Ci sono ... sono inclusi nel cuscinetto di salvaguardia che può permettere alla Grecia di star fuori dai mercati per un paio d'anni.
Quindi se ritorna ad emettere con un nuovo quinquennale son tutte risorse in più ...

Certamente il primo passo sarà quello di ripagare anticipatamente il FMI, poi per riacquistare il debito più costoso in mano alla BCE (i famosi bond non swappati). In seconda istanza è possibile effettuare una nuova offerta sui vecchi GR rimasti a mercato.

 

[marcotek]

Converebbe alla Grecia fare l' offerta ORA per i bond residui dello swap, prima del probabile rialzo di gennaio-febbraio.

 

[Owblisky]

IMHO, fino a quando la Grecia non sarà in grado di emettere un decennale che faccia da benchmark, gli old GR rimangono dove sono.
Forse, e dico forse, se ne riparlerà quando avanzerà lo step-up.

 

[tommy271]

Cosa si aspetta Deutsche Bank per le banche greche?
Giovedì 10 gennaio 2019 16:59






Buone notizie dal punto di vista dei rapporti con i prestiti rossi e, più in generale, le grandi sfide cui devono far fronte le banche greche, sembrano essere in attesa di Deutsche Bank. La banca d'investimento tedesca, in un rapporto per le banche internazionali, dà fiducia ai grandi istituti di credito greci, raccomandando l'acquisto o la detenzione delle loro azioni. Il prezzo obiettivo che dà loro rivela che stanno scommettendo su una notevole ripresa.


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Deutsche Bank copre tre delle quattro banche sistemiche nel paese. Questi sono la Banca nazionale,Banca Alpha e Banca del Pireo. I rimbalzi maggiori nel titolo lo vedono per quest'ultimo, ma consiglia di trattenere, non di acquistare. Gli analisti di DB determinano il prezzo obiettivo per il Pireo a 2,2 euro dagli 0,82 euro in cui è oggi.

Raccomandano un acquisto della quota della Banca nazionale, che calcola un margine di crescita del 155% con il prezzo indicativo di 2,7 euro. Per quanto riguarda la quota di NBG, calcolano il margine di recupero

Propongono anche l'acquisto della quota di Alpha Bank, fissando il target price a € 2 da € 1,17 di oggi.


La base di capitale


A un livello costantemente elevato del 16,2%, sia il 2018 sia il 2019 vedono il coefficiente di adeguatezza patrimoniale di CET 1 di Deutsche Bank, mentre prevede solo un calo marginale al 16,1% nel 2020.

La banca tedesca stima che il coefficiente di adeguatezza patrimoniale di Alpha Bank era del 15,3% nel 2018 e dovrebbe salire al 16% quest'anno e al 16,7% nel 2020. Il rendimento azionario è stimato a 2 quest'anno e 3 l'anno prossimo.

Per quanto riguarda la Banca del Pireo, prevede un aumento del CET 1 all'11,4% quest'anno e al 12,2% nel 2020 dal 10,9% nel 2018.


redditività


Si prevede che un aumento di 550 milioni di EUR presenterà gli utili previsionali della Banca nazionale quest'anno dai 477 milioni di EUR stimati per il 2018. Un ulteriore aumento di 627 milioni di EUR è previsto per il 2020.

Gli esperti di DB si aspettano utili al di fuori di accantonamenti pari a 1,43 miliardi di EUR per il 2018 presso Alpha Bank. Stanno cadendo a 1,25 miliardi di euro nel 2019, ma una leggera ripresa a 1,3 miliardi di euro nel 2020.

Si stima che il Pireo abbia profitti prima degli accantonamenti di 801 milioni di euro nel 2018 da 988 milioni dell'anno precedente. Nel 2019 si prevede di generare profitti per 749 milioni di euro, mentre nel 2020 vedrà profitti pari a 952 milioni di euro.

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