Titoli di Stato area Euro GRECIA Operativo titoli di stato / 2
tommy271
Forumer storico
Gli investimenti e le riforme sono richiesti dalle Istituzioni come contrappeso alle misure fiscali
Di Dimitra Kadda
L'enfasi sul "denominatore", ovvero il PIL, è data dalle istituzioni in attesa di esempi di scrittura del nuovo governo che emergeranno dal "ballottaggio" il 7 luglio. Si tratta di accelerare la crescita attraverso investimenti e riforme. Questo perché si ritiene che funga da "tumulo" alle pressioni che continuano ad esistere in termini di misure fiscali se ci sono "divergenze" dall'obiettivo della Sorveglianza avanzata.
Al momento, i creditori fanno il loro "conto". A Varsavia l'incontro del Gruppo EuroWorking di oggi sarà la relazione finale , anche se la Grecia è in disparte a causa delle elezioni. Ma il "conto" dei benefici è apprezzato e viene formata l'agenda per il prossimo governo.
Sessione dell'EWG alla presenza del vice ministro degli affari esteri G. Houliarakis
Le istituzioni si aspettano di vedere direttamente esempi chiari di scrittura del nuovo governo. La questione delle riforme è considerata la "chiave" per consentire al nuovo governo di attuare la sua politica non solo quest'anno ma anche nel 2020, senza richiedere (almeno) misure compensative a livello di interventi di bilancio.
Le fonti negoziali di Bruxelles spiegano che il problema è quello che mostrerà il rapporto 2019. Cioè, se le stime della Commissione europea di un peso finanziario fino a 2,5 miliardi di EUR dal sussidio delle settimane precedenti devono essere verificate.
Nel suo rapporto attuale, la Banca stima che ci sarà un "buco" dello 0,6% del PIL, mentre prevede che l'avanzo primario raggiungerà il 2,9% del PIL contro un obiettivo del 3,5% del PIL . Allo stesso tempo, critica le disposizioni di SYRIZA e le implicazioni di queste opzioni.
Tuttavia, la Banca fa anche riferimento a una richiesta di riduzione degli obiettivi in surplus.Questo spiega le fonti rilevanti, rende ancora più importante la portata delle riforme e "interruzione di pagina" per rafforzare gli argomenti della parte greca ...
Se c'è un problema fiscale, questo sarà apprezzato nuovamente in autunno dagli istituti di credito. Il governo greco deve presentare un nuovo bilancio a Bruxelles, ma anche un nuovo quadro finanziario a medio termine 2020-2023 (da presentare a maggio).
Pertanto, le posizioni del governo risultanti dal ballottaggio saranno elaborate dai servizi della comunità e forniranno un parere chiedendo al governo (se necessario) di intraprendere azioni correttive nel bilancio 2020 e incorporarle nel progetto definitivo dovrà presentarsi al Parlamento a novembre (cioè esiste una procedura simile a quella italiana).
Tuttavia, come spiegano le fonti diplomatiche a Bruxelles, non vi è alcuna questione di deficit in Grecia, poiché le eccedenze sono date.
Inoltre, secondo la relazione annuale del Consiglio europeo, annunciata pochi giorni fa, l'obiettivo di bilancio a medio termine (OMT) è raggiunto anche quest'anno come nel 2020.
In altre parole, non esiste una questione di bilancio generale basata su regole europee (eccetto una maggiore vigilanza), né si tratta di rovesciare la relazione sulla sostenibilità del debito, dal momento che i creditori sono convinti che si tratti di un problema temporaneo che ha causato un governo in uscita e che la politica ora è progettato mostrando segni di livellamento se non il 2020 nel 2021.
C'è un altro parametro, il tema del credito a tempo ragionevole. "È un governo che sarà chiuso solo in autunno per alcuni mesi nello scenario del governo diretto: non si può mettere il coltello al collo", spiegano le fonti diplomatiche di Bruxelles. Certamente, questo richiederà esempi chiari di scrittura per accelerare le riforme , le privatizzazioni e gli interventi che sono rimasti sul ghiaccio per tutto questo tempo.
(capital.gr)
Di Dimitra Kadda
L'enfasi sul "denominatore", ovvero il PIL, è data dalle istituzioni in attesa di esempi di scrittura del nuovo governo che emergeranno dal "ballottaggio" il 7 luglio. Si tratta di accelerare la crescita attraverso investimenti e riforme. Questo perché si ritiene che funga da "tumulo" alle pressioni che continuano ad esistere in termini di misure fiscali se ci sono "divergenze" dall'obiettivo della Sorveglianza avanzata.
Al momento, i creditori fanno il loro "conto". A Varsavia l'incontro del Gruppo EuroWorking di oggi sarà la relazione finale , anche se la Grecia è in disparte a causa delle elezioni. Ma il "conto" dei benefici è apprezzato e viene formata l'agenda per il prossimo governo.
Sessione dell'EWG alla presenza del vice ministro degli affari esteri G. Houliarakis
Le istituzioni si aspettano di vedere direttamente esempi chiari di scrittura del nuovo governo. La questione delle riforme è considerata la "chiave" per consentire al nuovo governo di attuare la sua politica non solo quest'anno ma anche nel 2020, senza richiedere (almeno) misure compensative a livello di interventi di bilancio.
Le fonti negoziali di Bruxelles spiegano che il problema è quello che mostrerà il rapporto 2019. Cioè, se le stime della Commissione europea di un peso finanziario fino a 2,5 miliardi di EUR dal sussidio delle settimane precedenti devono essere verificate.
Nel suo rapporto attuale, la Banca stima che ci sarà un "buco" dello 0,6% del PIL, mentre prevede che l'avanzo primario raggiungerà il 2,9% del PIL contro un obiettivo del 3,5% del PIL . Allo stesso tempo, critica le disposizioni di SYRIZA e le implicazioni di queste opzioni.
Tuttavia, la Banca fa anche riferimento a una richiesta di riduzione degli obiettivi in surplus.Questo spiega le fonti rilevanti, rende ancora più importante la portata delle riforme e "interruzione di pagina" per rafforzare gli argomenti della parte greca ...
Se c'è un problema fiscale, questo sarà apprezzato nuovamente in autunno dagli istituti di credito. Il governo greco deve presentare un nuovo bilancio a Bruxelles, ma anche un nuovo quadro finanziario a medio termine 2020-2023 (da presentare a maggio).
Pertanto, le posizioni del governo risultanti dal ballottaggio saranno elaborate dai servizi della comunità e forniranno un parere chiedendo al governo (se necessario) di intraprendere azioni correttive nel bilancio 2020 e incorporarle nel progetto definitivo dovrà presentarsi al Parlamento a novembre (cioè esiste una procedura simile a quella italiana).
Tuttavia, come spiegano le fonti diplomatiche a Bruxelles, non vi è alcuna questione di deficit in Grecia, poiché le eccedenze sono date.
Inoltre, secondo la relazione annuale del Consiglio europeo, annunciata pochi giorni fa, l'obiettivo di bilancio a medio termine (OMT) è raggiunto anche quest'anno come nel 2020.
In altre parole, non esiste una questione di bilancio generale basata su regole europee (eccetto una maggiore vigilanza), né si tratta di rovesciare la relazione sulla sostenibilità del debito, dal momento che i creditori sono convinti che si tratti di un problema temporaneo che ha causato un governo in uscita e che la politica ora è progettato mostrando segni di livellamento se non il 2020 nel 2021.
C'è un altro parametro, il tema del credito a tempo ragionevole. "È un governo che sarà chiuso solo in autunno per alcuni mesi nello scenario del governo diretto: non si può mettere il coltello al collo", spiegano le fonti diplomatiche di Bruxelles. Certamente, questo richiederà esempi chiari di scrittura per accelerare le riforme , le privatizzazioni e gli interventi che sono rimasti sul ghiaccio per tutto questo tempo.
(capital.gr)
tommy271
Forumer storico
Con il segno positivo ... nella settimana delle elezioni, la Borsa
Di Alexandra Tombra
Anche con difficoltà ... la Borsa di Atene è riuscita a chiudere oggi con profitti, confermando la sua posizione sopra il livello di 860 punti, poiché con l'aiuto di titoli che sono significativamente correlati al cambiamento governativo in arrivo, si sta ora spostando ai massimi livelli da gennaio 2018.
In particolare, l' Indice generale si è concluso con un guadagno dello 0,68% a 874,38 punti, mentre oggi è passato da 866,86 unità (-0,19%) a 876,24 unità. (+ 0,89%). Il fatturato ha raggiunto 59,1 milioni di euro e ammonta a 32,3 milioni di unità, mentre 1,3 milioni di pezzi sono stati scambiati attraverso operazioni prestabilite.
L'indice high cap è terminato con un guadagno dello 0,07%, a 2,225,96 punti, mentre Mid-Cap ha chiuso a + 2,06% a 1,354,8 punti. L'indice bancario ha chiuso in calo dello 0,23% a 808,17 punti.
Potrebbe essere stato difficile, dal momento che la maggior parte della sessione ha spostato circa 870 unità in un intervallo ristretto, ma i compratori sono rimasti fedeli all'appuntamento delle 16:00 e hanno portato l'indice generale ancora più in alto e ora più vicino ai successivi 890-900 unità. Da venerdì scorso, l'indice generale ha anche rotto la stretta resistenza sia del FTSE 25 che dell'indice bancario, con la strada che precede la settimana delle elezioni è più difficile.
Naturalmente, all'interno di questi ritmi pre-elettorali, il mercato ha trovato nuovamente supporto dal nuovo rally di miglioramento registrato dalle obbligazioni greche. Il rendimento del titolo greco a 10 anni è sceso al 2.356%, raggiungendo un nuovo minimo storico, mentre un soffio del minimo storico rilevato pochi giorni fa e il rendimento del titolo a 5 anni all'1.302%. Vale la pena notare che il differenziale delle obbligazioni greche rispetto alle obbligazioni tedesche è di 268 punti base e il livello più basso da metà marzo 2010.
Così, la seconda metà è iniziata con il mercato che si aspetta uno schema governativo che avrà un outlook di quattro anni e un cartello pro-investing il prossimo lunedì. È qualcosa che sarà accolto anche dalle istituzioni, che stanno aspettando i segnali di scrittura del nuovo governo che emergeranno dal "ballottaggio" del 7 luglio. E poiché sono d'accordo sul mercato, la questione della riforma è considerata la "chiave" per il nuovo governo di attuare la sua politica non solo quest'anno ma anche nel 2020 senza richiedere (almeno) misure compensative a livello di interventi di bilancio.
Pertanto, a medio termine, ci sono eventi che possono contribuire a mantenere il clima positivo degli investimenti, come i rating del credito in agosto, l'abolizione delle restrizioni sui movimenti di capitali bancari, il lancio di progetti in sospensione permanente o il ritardo e l'accelerazione del declino i rapporti bancari non serviti sono i principali catalizzatori per il periodo post-elettorale.
Ora sul cruscotto, PPC continua il suo ritorno con l'attuale + 5,50%, mentre Lambda ha chiuso con un guadagno del 4,55%. A + 3,11%, Motor Oil si è conclusa con Titan che ha vinto il 2,56%, Fourlis 2,33% e HELEX 2,04% a 5 euro. Oltre l'1% è stato l'aumento di Mitilene, Ellador, Jumbo, Cenergy, GEK Terna, IDMH e Pireo.
MRO, Biochalco, Eurobank ed Egeo, con Terna Energieki e Alpha Bank, hanno chiuso leggermente invariato. Al contrario, greco, greco, OPAP, OTE e Sarantis hanno chiuso moderatamente, mentre la Coca Cola ha perso l'1,44% e il petrolio greco ha chiuso all'1,95%.
(capital.gr)
Di Alexandra Tombra
Anche con difficoltà ... la Borsa di Atene è riuscita a chiudere oggi con profitti, confermando la sua posizione sopra il livello di 860 punti, poiché con l'aiuto di titoli che sono significativamente correlati al cambiamento governativo in arrivo, si sta ora spostando ai massimi livelli da gennaio 2018.
In particolare, l' Indice generale si è concluso con un guadagno dello 0,68% a 874,38 punti, mentre oggi è passato da 866,86 unità (-0,19%) a 876,24 unità. (+ 0,89%). Il fatturato ha raggiunto 59,1 milioni di euro e ammonta a 32,3 milioni di unità, mentre 1,3 milioni di pezzi sono stati scambiati attraverso operazioni prestabilite.
L'indice high cap è terminato con un guadagno dello 0,07%, a 2,225,96 punti, mentre Mid-Cap ha chiuso a + 2,06% a 1,354,8 punti. L'indice bancario ha chiuso in calo dello 0,23% a 808,17 punti.
Potrebbe essere stato difficile, dal momento che la maggior parte della sessione ha spostato circa 870 unità in un intervallo ristretto, ma i compratori sono rimasti fedeli all'appuntamento delle 16:00 e hanno portato l'indice generale ancora più in alto e ora più vicino ai successivi 890-900 unità. Da venerdì scorso, l'indice generale ha anche rotto la stretta resistenza sia del FTSE 25 che dell'indice bancario, con la strada che precede la settimana delle elezioni è più difficile.
Naturalmente, all'interno di questi ritmi pre-elettorali, il mercato ha trovato nuovamente supporto dal nuovo rally di miglioramento registrato dalle obbligazioni greche. Il rendimento del titolo greco a 10 anni è sceso al 2.356%, raggiungendo un nuovo minimo storico, mentre un soffio del minimo storico rilevato pochi giorni fa e il rendimento del titolo a 5 anni all'1.302%. Vale la pena notare che il differenziale delle obbligazioni greche rispetto alle obbligazioni tedesche è di 268 punti base e il livello più basso da metà marzo 2010.
Così, la seconda metà è iniziata con il mercato che si aspetta uno schema governativo che avrà un outlook di quattro anni e un cartello pro-investing il prossimo lunedì. È qualcosa che sarà accolto anche dalle istituzioni, che stanno aspettando i segnali di scrittura del nuovo governo che emergeranno dal "ballottaggio" del 7 luglio. E poiché sono d'accordo sul mercato, la questione della riforma è considerata la "chiave" per il nuovo governo di attuare la sua politica non solo quest'anno ma anche nel 2020 senza richiedere (almeno) misure compensative a livello di interventi di bilancio.
Pertanto, a medio termine, ci sono eventi che possono contribuire a mantenere il clima positivo degli investimenti, come i rating del credito in agosto, l'abolizione delle restrizioni sui movimenti di capitali bancari, il lancio di progetti in sospensione permanente o il ritardo e l'accelerazione del declino i rapporti bancari non serviti sono i principali catalizzatori per il periodo post-elettorale.
Ora sul cruscotto, PPC continua il suo ritorno con l'attuale + 5,50%, mentre Lambda ha chiuso con un guadagno del 4,55%. A + 3,11%, Motor Oil si è conclusa con Titan che ha vinto il 2,56%, Fourlis 2,33% e HELEX 2,04% a 5 euro. Oltre l'1% è stato l'aumento di Mitilene, Ellador, Jumbo, Cenergy, GEK Terna, IDMH e Pireo.
MRO, Biochalco, Eurobank ed Egeo, con Terna Energieki e Alpha Bank, hanno chiuso leggermente invariato. Al contrario, greco, greco, OPAP, OTE e Sarantis hanno chiuso moderatamente, mentre la Coca Cola ha perso l'1,44% e il petrolio greco ha chiuso all'1,95%.
(capital.gr)
tommy271
Forumer storico
Sull'agenda dell'Eurogruppo (8/7) Grecia - Messaggio di Bruxelles al nuovo governo
Lunedì 01/07/2019 - 17:18
Anche se l'Eurogruppo si terrà un giorno dopo le elezioni, l'obiettivo degli europei è di inviare un messaggio chiaro al nuovo governo
Determinati a non lasciare che il governo greco "faccia un respiro" sono europei che vogliono entrambi inviare il messaggio che non dovrebbero perdere tempo e, d'altra parte, sembrano voler impostare ... limiti alla politica economica.
Quindi, anche se la prossima riunione dell'Eurogruppo programmata si svolgerà subito dopo le elezioni del 7 luglio (cioè lunedì 8 luglio), la Grecia - secondo le informazioni fornite dall'agenzia di stampa di Atene - sarà all'ordine del giorno della riunione .
In particolare, la situazione dell'economia greca sarà avviata in seguito alla terza relazione rafforzata sulla sorveglianza.
Ciò significa che mentre il prossimo governo non sarà stato istituito entro lunedì prossimo, con il risultato che la parte greca non ha un rappresentante ufficiale, i ministri delle finanze hanno deciso di discutere di questo problema al fine di inviare il "messaggio giusto" a qualsiasi governo verificarsi.
www.bankingnews.gr
Lunedì 01/07/2019 - 17:18
Anche se l'Eurogruppo si terrà un giorno dopo le elezioni, l'obiettivo degli europei è di inviare un messaggio chiaro al nuovo governo
Determinati a non lasciare che il governo greco "faccia un respiro" sono europei che vogliono entrambi inviare il messaggio che non dovrebbero perdere tempo e, d'altra parte, sembrano voler impostare ... limiti alla politica economica.
Quindi, anche se la prossima riunione dell'Eurogruppo programmata si svolgerà subito dopo le elezioni del 7 luglio (cioè lunedì 8 luglio), la Grecia - secondo le informazioni fornite dall'agenzia di stampa di Atene - sarà all'ordine del giorno della riunione .
In particolare, la situazione dell'economia greca sarà avviata in seguito alla terza relazione rafforzata sulla sorveglianza.
Ciò significa che mentre il prossimo governo non sarà stato istituito entro lunedì prossimo, con il risultato che la parte greca non ha un rappresentante ufficiale, i ministri delle finanze hanno deciso di discutere di questo problema al fine di inviare il "messaggio giusto" a qualsiasi governo verificarsi.
www.bankingnews.gr
tommy271
Forumer storico
Con PPC + 6% ma banche in sofferenza ASE + 0,68% a 874 punti nonostante l'ascesa internazionale, obiettivo 920 punti - Le obbligazioni storicamente basse a 2,30%
Lunedì 01/07/2019
L'indice generale con un utile cumulato di 6 mesi 2019 + 41,61% e l'indice bancario con utili + 83,40%
Il mercato azionario con il supporto del mercato obbligazionario con un minimo di 10 anni nella storia del mercato obbligazionario ha chiuso al 2,3% e ha influenzato positivamente i profitti da selezionate azioni non bancarie di FTSE 25 come PPC + 5,5%, Lamda +4 , 55%, olio motore + 3,11% ..
D'altra parte, le mosse profittevoli sono state registrate nelle banche in seguito alla ratifica delle dichiarazioni del 2019 alla chiusura della riunione del 28 giugno 2019 ...
In particolare, il Pireo + 1,04% e l'Eurobank + 0,35% hanno registrato un lieve calo, con la Banca Nazionale di Grecia che ha perso lo 0,1%, Alpha Bank + 0,1% invariato e i profitti dell'Attica Bank + 2,42%
L'indice generale ha chiuso a 874 unità dopo il superamento della prima resistenza di 860 unità, seguito da 880 a 900 unità mentre i primi supporti si trovano a 825-835 punti e la banda di 810-800 unità è seguita.
In azioni non bancarie di FTSE 25, PPC + 5,5% si è distinto nonostante le pesanti perdite del primo trimestre dell'anno in corso a 205,1 milioni di euro, apparentemente a causa dell'aspettativa che il governo del ND abbia un piano pronto per lo stato di lunga sofferenza mentre perdite di -1,95% sono state registrate da ELPE a causa di un dividendo di € 0,50 (netto 0,45%)
Nel frattempo, i mercati internazionali con DSP in Germania + 1,3%, Dow Jones a Wall Street a + 0,7%, mentre l'indice Composite di Shanghai in Cina è salito al + 2,2% in mezzo all'ottimismo che i negoziati commerciali tra la Cina e gli Stati Uniti continueranno nel prossimo periodo
Deutsche Bank ha proceduto ad un leggero aumento dei prezzi obiettivo per le banche greche, ma ha mantenuto la raccomandazione di acquisto (acquisto) solo per la quota di Alpha Bank
In particolare, il nuovo prezzo obiettivo per Ethniki è di 2,30 euro, da 2,10 euro in precedenza, a 2 euro per Alpha Bank, da 1,90 euro a 2,70 euro per il Pireo, da 1,50 euro , mentre fissa anche il prezzo obiettivo a Eurobank a € 0,80.
Con notevoli profitti, i primi 6 mesi del 2019 si sono chiusi per la borsa greca.
Più in particolare, azioni bancarie con Attica Bank + 344,44%, Pireo + 264,76%, nazionale + 119,009%, Eurobank + 60,19% e banca Alpha + 60%
Questi guadagni sono stati principalmente guidati dalle aspettative che soluzioni collettive risolveranno il problema con le NPE di fronte a prestiti ed esposizioni problematici e quindi il cambiamento politico che si verificherà nella corsa alle elezioni nazionali del 7 luglio 2019 con la vittoria scontata e l'autosufficienza di ND.
Altre azioni FTSE 25 non bancarie hanno registrato andamenti al rialzo, con il più grande aumento di PPC, Lamda, Motor Oil, mentre Coca-Cola e OTE sono calate.
Il profitto + 10,09% è stato registrato dalla quota di Intralot , mentre si osserva che le obbligazioni societarie si riprendono, e in particolare la scadenza delle obbligazioni del 2021 è di 68,19 punti base con un aumento di oltre il 3%, mentre pochi giorni fa era poco più di 50 unità.
In un nuovo minimo storico, il titolo greco a 10 anni al 2,30%, mentre il decennale italiano è in sensibile miglioramento all'1,95%, con uno spread di diffusione rispetto alla Grecia di 35 punti base.
D'altro canto, poiché il Portogallo è più rappresentativo a causa della stabilità politica ed economica, lo spread dei titoli decennali greci e portoghesi è pari a 185 punti base
Gli stabilizzatori stanno spostando i premi per il rischio paese CDS a 263 punti base vicino ai livelli bassi per molti anni.
Il corso del mercato azionario greco nella riunione di oggi
Il mercato azionario con l'indice bancario + 1,06% e l'indice generale è aumentato + 0,32%
Nei primi cinque minuti della sessione di negoziazione con le banche, in particolare con National Bank of Greece, con utili del + 2,42%, l'indice bancario ha registrato il massimo della giornata + 1,18%
Alle 12:47 sotto la pressione delle banche nel contesto dei profitti, l'indice della Banca ha registrato il basso giorno -0,95%, con un impatto sull'Indice generale del -0,19% sotto la pressione di Coca Cola e profitti su PPC.
Poco prima delle 16:30 con il sostegno della maggior parte delle azioni non bancarie di FTSE 25 come PPC, Lamda, HELEX ... l'indice generale ha registrato il massimo del giorno + 0,89%
L'indice generale sulla borsa greca ha chiuso da + 0,68% a 874 punti, con un massimo di 876,24 punti e un minimo di 866,86 punti.
Il volume degli scambi e degli scambi è stato moderato ed è stato distribuito tra banche e blue chip non bancari.
In particolare, il valore dell'operazione ammontava a 59,1 milioni di euro, il volume di 32,3 milioni di pezzi di cui 17,07 milioni di azioni da negoziare in banche
Operazioni preliminari concordate per un importo di 5,19 milioni di euro e un volume di 1,34 milioni di pezzi sono stati effettuati sulla borsa greca.
In particolare, la Banca nazionale ha scambiato 182 mila unità per 443 mila euro e Alpha Bank 936 mila pezzi per 1,65 milioni di euro.
GEK TERNA 60 mila pezzi per 336 mila euro e Jumbo 159,8 mila pezzi per 2.757 milioni di euro
I punti tecnici
L'indice generale ha chiuso a 874 unità dopo aver superato la prima resistenza di 860 unità seguita da 880 a 890 unità
Al contrario, i primi supporti si trovano a 825-835 unità, seguiti dall'unità 810-800
L'indice bancario ha chiuso a 808 unità intorno alla prima resistenza di 800 unità, seguito da 850 unità e 880 unità, mentre il primo supporto si trova nella zona di 740-750 unità, seguita dalla zona 700 -710
Tempestività
Senza fumo bianco, è stato completato l'attuale vertice (1/7/2019) sulla selezione delle persone per riempire i posti vacanti dell'Unione europea.
Il thriller continuerà fino a martedì 7 luglio 2019, nonostante l'accordo Merkel-Macron di fronte a Timmermans per la presidenza della Commissione, ci sono reazioni dall'Italia, i paesi di Visegrad (Repubblica Ceca, Ungheria, Slovacchia e Polonia) Partito popolare europeo (PPE).
Il vertice UE è stato interrotto e proseguirà martedì alle 12.00 ora della Grecia, come annunciato dal presidente del Consiglio europeo Donald Tusk.
Un accordo sulla non imposizione di nuove tariffe sui prodotti cinesi è stato fatto tra il presidente degli Stati Uniti Trump e l'omologo cinese Xi Jinping nei colloqui tra i due leader a margine del vertice del G20 a Osaka, in Giappone.
Reuters afferma che i due uomini hanno concordato di riprendere i negoziati commerciali tra i due paesi e concentrarsi su questioni specifiche nel nuovo ciclo di negoziati.
Il presidente Trump ha definito "eccellente" l'incontro avvenuto con il presidente della Cina sabato 29 giugno, senza tuttavia chiarire se siano stati compiuti progressi per porre fine alla guerra commerciale tra Washington e Pechino.
Come riportato dalla rete televisiva turca NTV, nei prossimi 10 giorni la Turchia riceverà la prima schiera di artiglieria russa e sistema di difesa antimissile S-400
Sebbene il governo degli Stati Uniti abbia affermato che il mercato degli S-400 potrebbe innescare sanzioni, ma anche portare alla rimozione della Turchia dal programma aereo avanzato F-35, il presidente turco Rejep Tayip Erdogan ha argomentato che nel suo incontro con il signor Trump è stato assicurato che non ci sarebbero state sanzioni.
Guadagni significativi nei mercati asiatici
I mercati asiatici sono in aumento, tra l'ottimismo degli investitori che i negoziati commerciali tra Cina e Stati Uniti continueranno nei prossimi anni, dopo il "congelamento" delle ultime settimane.
In particolare, l'indice Nikkei in Giappone ha chiuso + 2,13%, l'indice Shanghai Composite in Cina ha chiuso al + 2,22% a 3044,90 unità mentre i mercati di Hong Kong hanno chiuso a causa di una festività
Guadagni sulle borse europee
I guadagni sono registrati sui mercati europei come conseguenza dell'accordo degli Stati Uniti-Cina per riprendere i negoziati commerciali tra Stati Uniti e Cina.
L'interesse è anche sui colloqui di leadership dei leader dell'UE, con Timmermans che guadagna terreno per la carica di Presidente della Commissione.
In particolare, l'indice DAX in Germania è cresciuto dell'1,3%, CAC a Parigi a + 0,80%, FTSE MIB in Italia passa a + 0,45%, IBEX 35 in Spagna a + 0,95% mentre l'FTSE 100 a Londra al + 1,1%
A Wall Street, Dow muove + 0,7%, S & P + 0,85%, Nasdaq + 1,2%, ETF GREC + 1,46% ($ 9,70)
(Bankingnews.gr)
Lunedì 01/07/2019
L'indice generale con un utile cumulato di 6 mesi 2019 + 41,61% e l'indice bancario con utili + 83,40%
Il mercato azionario con il supporto del mercato obbligazionario con un minimo di 10 anni nella storia del mercato obbligazionario ha chiuso al 2,3% e ha influenzato positivamente i profitti da selezionate azioni non bancarie di FTSE 25 come PPC + 5,5%, Lamda +4 , 55%, olio motore + 3,11% ..
D'altra parte, le mosse profittevoli sono state registrate nelle banche in seguito alla ratifica delle dichiarazioni del 2019 alla chiusura della riunione del 28 giugno 2019 ...
In particolare, il Pireo + 1,04% e l'Eurobank + 0,35% hanno registrato un lieve calo, con la Banca Nazionale di Grecia che ha perso lo 0,1%, Alpha Bank + 0,1% invariato e i profitti dell'Attica Bank + 2,42%
L'indice generale ha chiuso a 874 unità dopo il superamento della prima resistenza di 860 unità, seguito da 880 a 900 unità mentre i primi supporti si trovano a 825-835 punti e la banda di 810-800 unità è seguita.
In azioni non bancarie di FTSE 25, PPC + 5,5% si è distinto nonostante le pesanti perdite del primo trimestre dell'anno in corso a 205,1 milioni di euro, apparentemente a causa dell'aspettativa che il governo del ND abbia un piano pronto per lo stato di lunga sofferenza mentre perdite di -1,95% sono state registrate da ELPE a causa di un dividendo di € 0,50 (netto 0,45%)
Nel frattempo, i mercati internazionali con DSP in Germania + 1,3%, Dow Jones a Wall Street a + 0,7%, mentre l'indice Composite di Shanghai in Cina è salito al + 2,2% in mezzo all'ottimismo che i negoziati commerciali tra la Cina e gli Stati Uniti continueranno nel prossimo periodo
Deutsche Bank ha proceduto ad un leggero aumento dei prezzi obiettivo per le banche greche, ma ha mantenuto la raccomandazione di acquisto (acquisto) solo per la quota di Alpha Bank
In particolare, il nuovo prezzo obiettivo per Ethniki è di 2,30 euro, da 2,10 euro in precedenza, a 2 euro per Alpha Bank, da 1,90 euro a 2,70 euro per il Pireo, da 1,50 euro , mentre fissa anche il prezzo obiettivo a Eurobank a € 0,80.
Con notevoli profitti, i primi 6 mesi del 2019 si sono chiusi per la borsa greca.
Più in particolare, azioni bancarie con Attica Bank + 344,44%, Pireo + 264,76%, nazionale + 119,009%, Eurobank + 60,19% e banca Alpha + 60%
Questi guadagni sono stati principalmente guidati dalle aspettative che soluzioni collettive risolveranno il problema con le NPE di fronte a prestiti ed esposizioni problematici e quindi il cambiamento politico che si verificherà nella corsa alle elezioni nazionali del 7 luglio 2019 con la vittoria scontata e l'autosufficienza di ND.
Altre azioni FTSE 25 non bancarie hanno registrato andamenti al rialzo, con il più grande aumento di PPC, Lamda, Motor Oil, mentre Coca-Cola e OTE sono calate.
Il profitto + 10,09% è stato registrato dalla quota di Intralot , mentre si osserva che le obbligazioni societarie si riprendono, e in particolare la scadenza delle obbligazioni del 2021 è di 68,19 punti base con un aumento di oltre il 3%, mentre pochi giorni fa era poco più di 50 unità.
In un nuovo minimo storico, il titolo greco a 10 anni al 2,30%, mentre il decennale italiano è in sensibile miglioramento all'1,95%, con uno spread di diffusione rispetto alla Grecia di 35 punti base.
D'altro canto, poiché il Portogallo è più rappresentativo a causa della stabilità politica ed economica, lo spread dei titoli decennali greci e portoghesi è pari a 185 punti base
Gli stabilizzatori stanno spostando i premi per il rischio paese CDS a 263 punti base vicino ai livelli bassi per molti anni.
Il corso del mercato azionario greco nella riunione di oggi
Il mercato azionario con l'indice bancario + 1,06% e l'indice generale è aumentato + 0,32%
Nei primi cinque minuti della sessione di negoziazione con le banche, in particolare con National Bank of Greece, con utili del + 2,42%, l'indice bancario ha registrato il massimo della giornata + 1,18%
Alle 12:47 sotto la pressione delle banche nel contesto dei profitti, l'indice della Banca ha registrato il basso giorno -0,95%, con un impatto sull'Indice generale del -0,19% sotto la pressione di Coca Cola e profitti su PPC.
Poco prima delle 16:30 con il sostegno della maggior parte delle azioni non bancarie di FTSE 25 come PPC, Lamda, HELEX ... l'indice generale ha registrato il massimo del giorno + 0,89%
L'indice generale sulla borsa greca ha chiuso da + 0,68% a 874 punti, con un massimo di 876,24 punti e un minimo di 866,86 punti.
Il volume degli scambi e degli scambi è stato moderato ed è stato distribuito tra banche e blue chip non bancari.
In particolare, il valore dell'operazione ammontava a 59,1 milioni di euro, il volume di 32,3 milioni di pezzi di cui 17,07 milioni di azioni da negoziare in banche
Operazioni preliminari concordate per un importo di 5,19 milioni di euro e un volume di 1,34 milioni di pezzi sono stati effettuati sulla borsa greca.
In particolare, la Banca nazionale ha scambiato 182 mila unità per 443 mila euro e Alpha Bank 936 mila pezzi per 1,65 milioni di euro.
GEK TERNA 60 mila pezzi per 336 mila euro e Jumbo 159,8 mila pezzi per 2.757 milioni di euro
I punti tecnici
L'indice generale ha chiuso a 874 unità dopo aver superato la prima resistenza di 860 unità seguita da 880 a 890 unità
Al contrario, i primi supporti si trovano a 825-835 unità, seguiti dall'unità 810-800
L'indice bancario ha chiuso a 808 unità intorno alla prima resistenza di 800 unità, seguito da 850 unità e 880 unità, mentre il primo supporto si trova nella zona di 740-750 unità, seguita dalla zona 700 -710
Tempestività
Senza fumo bianco, è stato completato l'attuale vertice (1/7/2019) sulla selezione delle persone per riempire i posti vacanti dell'Unione europea.
Il thriller continuerà fino a martedì 7 luglio 2019, nonostante l'accordo Merkel-Macron di fronte a Timmermans per la presidenza della Commissione, ci sono reazioni dall'Italia, i paesi di Visegrad (Repubblica Ceca, Ungheria, Slovacchia e Polonia) Partito popolare europeo (PPE).
Il vertice UE è stato interrotto e proseguirà martedì alle 12.00 ora della Grecia, come annunciato dal presidente del Consiglio europeo Donald Tusk.
Un accordo sulla non imposizione di nuove tariffe sui prodotti cinesi è stato fatto tra il presidente degli Stati Uniti Trump e l'omologo cinese Xi Jinping nei colloqui tra i due leader a margine del vertice del G20 a Osaka, in Giappone.
Reuters afferma che i due uomini hanno concordato di riprendere i negoziati commerciali tra i due paesi e concentrarsi su questioni specifiche nel nuovo ciclo di negoziati.
Il presidente Trump ha definito "eccellente" l'incontro avvenuto con il presidente della Cina sabato 29 giugno, senza tuttavia chiarire se siano stati compiuti progressi per porre fine alla guerra commerciale tra Washington e Pechino.
Come riportato dalla rete televisiva turca NTV, nei prossimi 10 giorni la Turchia riceverà la prima schiera di artiglieria russa e sistema di difesa antimissile S-400
Sebbene il governo degli Stati Uniti abbia affermato che il mercato degli S-400 potrebbe innescare sanzioni, ma anche portare alla rimozione della Turchia dal programma aereo avanzato F-35, il presidente turco Rejep Tayip Erdogan ha argomentato che nel suo incontro con il signor Trump è stato assicurato che non ci sarebbero state sanzioni.
Guadagni significativi nei mercati asiatici
I mercati asiatici sono in aumento, tra l'ottimismo degli investitori che i negoziati commerciali tra Cina e Stati Uniti continueranno nei prossimi anni, dopo il "congelamento" delle ultime settimane.
In particolare, l'indice Nikkei in Giappone ha chiuso + 2,13%, l'indice Shanghai Composite in Cina ha chiuso al + 2,22% a 3044,90 unità mentre i mercati di Hong Kong hanno chiuso a causa di una festività
Guadagni sulle borse europee
I guadagni sono registrati sui mercati europei come conseguenza dell'accordo degli Stati Uniti-Cina per riprendere i negoziati commerciali tra Stati Uniti e Cina.
L'interesse è anche sui colloqui di leadership dei leader dell'UE, con Timmermans che guadagna terreno per la carica di Presidente della Commissione.
In particolare, l'indice DAX in Germania è cresciuto dell'1,3%, CAC a Parigi a + 0,80%, FTSE MIB in Italia passa a + 0,45%, IBEX 35 in Spagna a + 0,95% mentre l'FTSE 100 a Londra al + 1,1%
A Wall Street, Dow muove + 0,7%, S & P + 0,85%, Nasdaq + 1,2%, ETF GREC + 1,46% ($ 9,70)
(Bankingnews.gr)
Portovenere71
Forumer attivo
Ciao Tommy..chi e' che afferma quanto scritto qui!??
tommy271
Forumer storico
Sono rumors raccolti da fonti diplomatiche.
Portovenere71
Forumer attivo
tommy271
Forumer storico
Bolla estrema sui legami greci - Le cause del rally, i piani per i titoli 15 e 20 anni e l'ingresso QE a metà del 2020
Lunedì 01/07/2019 - 23:51
Quali sono le ragioni principali del rally estremo nei titoli greci che incrementa il mercato azionario?
Una bolla molto pericolosa, che non ha alcuna logica, non è supportata da alcun elemento fondamentale dell'economia, e in particolare il debito è stato creato con un focus sui rendimenti dei titoli greci.
C'è un rally nei titoli greci che non si riferisce al fatto che la ND arriverà al potere - questo fattore è sussidiario -.
Il rally delle obbligazioni sostiene anche il movimento al rialzo sul mercato azionario greco, le obbligazioni danno origine alle azioni.
La principale causa del rally nelle obbligazioni greche è l'ondata di mercati che si verifica in tutte le obbligazioni della zona euro che sono costantemente storicamente basse a causa dell'attesa che la BCE avvierà un nuovo programma di allentamento quantitativo e non si limiterà a un nuovo round di TLTR di liquidità a basso costo alle banche.
Questo spiega perché, ad esempio, La Germania ha 24 obbligazioni, di cui solo 3 sono positive e i rendimenti sono negativi fino a 15 anni.
Non è un caso che le obbligazioni irlandesi, portoghesi, spagnole, tedesche, cipriote siano costantemente basse.
Cipro ha emesso un'obbligazione a 10 anni con un tasso d'interesse del 2,40% un mese fa e oggi il suo rendimento è sceso allo 0,60%.
A causa di questo rally, gli investitori hanno rivolto la loro attenzione anche ai titoli greci, e non è un caso che il decennale greco sia sceso al 2,30%, che è storicamente basso di tutti i tempi.
Per la cronologia, il minimo storico più basso per un titolo greco a 10 anni è stato registrato al 3,31% nel 2005.
Mai nella storia, la curva dei rendimenti delle obbligazioni greche non ha subito una tale portata come il rally dei prezzi delle obbligazioni.
Quando i prezzi stanno aumentando e i rendimenti stanno diminuendo significa che lo stato è affidabile, le obbligazioni sono affidabili, quindi gli investitori li acquistano aumentando i prezzi e rilasciando rendimenti.
Ma i legami greci stanno prendendo piede?
Le cause sottostanti sono fondamentalmente tre
1) C'è la volontà di acquistare obbligazioni della zona euro, quasi 146 obbligazioni hanno un tasso di interesse negativo o sono storicamente basse.
Per la prima volta, così tante obbligazioni avevano tassi di interesse negativi e sono state registrate per la prima volta su una scala di baud così bassa.
2) Il mercato stima che il nuovo governo nel ND tenterà di emettere titoli a più lungo termine, ad es. 15 e 20 anni per mostrare al mercato che può raccogliere nuovi fondi dagli investitori oltre il 2032.
Nel 2032 non è una data casuale, quindi cessano le misure sul debito a lungo termine, che molti - ed è vero - non sono sostenibili.
Se la Grecia, per esempio, emettere una scadenza obbligazionaria di 15 anni del 2034, il tasso di interesse sarà inferiore al 3%, cioè il tasso di interesse è migliore del FMI che è più breve del prestito.
Presto anche il bond a 25 anni avrà un tasso di interesse inferiore al 3%.
Il prestito obbligazionario a lungo termine con rendimenti del 3% in Grecia quando, ad esempio, in Germania i rendimenti sono allo 0,18% in 25 anni e avranno sicuramente rendimenti interessanti.
Il governo della ND cercherà di emettere un'obbligazione di 15 anni e di 20 anni nel prossimo periodo.
3) La BCE e il capo Draghi hanno annunciato che potrebbe essere lanciato un nuovo ciclo di allentamento quantitativo con una riduzione parallela dei tassi di interesse.
Sebbene la sostituzione di Draghi entro la fine di ottobre 2019 da parte della BCE possa complicare i piani per la nuova politica monetaria, la linea di fondo è che un nuovo QE, un nuovo programma di alleggerimento quantitativo, è ragionevolmente valutato dai mercati e spiega così il rally.
La Grecia con un rating BB - che non è un investment grade - non può essere inclusa in un programma di alleggerimento quantitativo.
Tuttavia, la probabilità che la Grecia venga classificata e trasformata in investment grade nel 2020 consente ad alcuni fondi di scommettere sullo scenario in cui potrebbero anche aderire le obbligazioni greche.
Se oggi le obbligazioni greche fossero incluse in un programma di allentamento quantitativo, 10 anni invece del 2,30% sarebbero dell'1,5%.
Tuttavia, la Grecia non può essere direttamente integrata in un programma di alleggerimento quantitativo.
A) Perché non ha un rating investment grade, cioè rating del credito BBB e superiore
B) C'è un secondo problema.
Anche se la Grecia potesse ora integrarsi in un programma di allentamento quantitativo della BCE, si tratterebbe del seguente problema.
La BCE nel nuovo programma può riacquistare vecchie emissioni in scadenza e rinnovate con nuove emissioni obbligazionarie.
La BCE detiene già obbligazioni sovrane dei paesi della zona euro e potrebbe, alla fine dell'anno, rinnovare le sue partecipazioni acquistando nuove obbligazioni dal mercato primario.
Ad esempio, se il Portogallo parteciperà all'allentamento quantitativo di 50 miliardi e 3 miliardi di obbligazioni maturate dai vecchi programmi di allentamento quantitativo, lo Stato portoghese varerebbe una nuova asta per coprire vecchie scadenze e la BCE potrebbe acquistare il debito portoghese da il mercato primario cioè all'asta.
La BCE continuerebbe a detenere un'esposizione a obbligazioni portoghesi di 50 miliardi, ma avrebbe rinnovato le obbligazioni che si sono concluse con quelle nuove.
La Grecia, poiché non ha partecipato a un programma di allentamento quantitativo, non possiede il debito greco attraverso un programma - ma include ciò che ha acquistato nel 2012 - quindi come farà a comprare obbligazioni greche perché non detiene un debito greco?
Questo è un problema che non è stato affrontato, né può acquistare direttamente dal mercato primario greco perché è contrario alle regole, la BCE deve avere una controparte greca che scade per sostituirla con una nuova che comprerà sul mercato primario.
Alcuni considerano gli ostacoli da superare ma non ci sono altri precedenti storici su come sono stati superati.
Dopo la metà del 2020, passare al livello investment grade
È stata coltivata un'aspettativa che la Grecia sarà presto trasformata in investment grade investment grade.
Prima di tutto, dobbiamo spiegare che cos'è il grado di investimento, cosa significa per la Grecia, banche e cittadini e, soprattutto, quando la Grecia potrebbe essere trasformata in investment grade.
Le agenzie di rating del credito Moody's, Fitch, Standard and Poor's, DBRS e Scope sono essenzialmente 5 agenzie di rating che servono come punti di riferimento per migliaia di aziende, investitori, fondi, banche, gestori di fondi in tutto il mondo.
Il rating del credito è il certificato di uno stato e una società per i costi di prestito delle obbligazioni statali e societarie se una società o un patrimonio statale è investito o meno e altri ...
Il rating del credito è essenzialmente un passaporto per un paese o una società da prendere in prestito dai mercati, per attirare gli investitori in generale come beni investiti.
Quindi il concetto di rating del credito è di notevole importanza come se un paese, ad es. non esiste una valutazione del credito, nessun investitore mostra interesse nel paese o la società è nell'oscurità.
Kyriakos Mitsotakis, il nuovo primo ministro greco, ha spesso affermato che la Grecia si classificherà come investment grade.
Le valutazioni direbbero che sono divise in due categorie che sono investment grade cioè BBB - e più alte e quelle che non sono investment grade cioè junk bond cioè obbligazioni di spazzatura.
Le fatture della spazzatura sono basate sul rischio, la Grecia ha raggiunto la bancarotta selettiva.
Le scale di valutazione sono state istituzionalizzate 80 anni fa e si basano sull'alfabeto britannico.
I paesi che hanno un rating investment grade sono considerati paesi ad alta affidabilità, il debito è sostenibile e quindi utilizzabile e trattato dagli investitori internazionali in termini di regolarità.
Le banche centrali hanno privilegiato il livello dell'investimento perché solo le obbligazioni investment grade fanno parte dei programmi QE QE.
Questo spiega perché le obbligazioni greche non potevano partecipare al programma di alleggerimento quantitativo.
Quanto tempo fa la Grecia poteva essere considerata investment grade?
Il caso di Cipro è una buona guida del tempo in cui la Grecia può essere aggiornata.
A ottobre 2016 Cipro aveva un rating BB (come attualmente il più alto rating della Grecia da parte di Fitch e DBR) e ci sono voluti due anni a settembre 2018 dove Standard and Poor's ha aggiornato Cipro a BBB - cioè, investment grade .
Cipro aveva un PIL elevato, alti NPE ma basso debito al PIL al 94%.
Basato sul modello di Cipro, la Grecia ha valutato BB - da Fitch nell'agosto 2018 e potrebbe essere valutato come investment grade verso la fine del 2020.
La Grecia è a tre passi dall'essere valutata come investment grade.
Ma la Grecia ha un grosso svantaggio che il rapporto debito / PIL è al 185% con il peggior rapporto debito / PIL nella zona euro.
D'altra parte, il debito di un totale di 357 miliardi a 252 miliardi è il meccanismo di sostegno, cioè la struttura del debito greco è unica.
Una volta che la Grecia ha uno svantaggio del debito, deve mostrare dati molto buoni sul PIL, che è un alto tasso di crescita, per esempio. 4% riferito da Mitsotakis, riducendo al contempo le NPE delle banche in misura tale da riconoscere la riduzione del rischio.
www.bankingnews.gr
Lunedì 01/07/2019 - 23:51
Quali sono le ragioni principali del rally estremo nei titoli greci che incrementa il mercato azionario?
Una bolla molto pericolosa, che non ha alcuna logica, non è supportata da alcun elemento fondamentale dell'economia, e in particolare il debito è stato creato con un focus sui rendimenti dei titoli greci.
C'è un rally nei titoli greci che non si riferisce al fatto che la ND arriverà al potere - questo fattore è sussidiario -.
Il rally delle obbligazioni sostiene anche il movimento al rialzo sul mercato azionario greco, le obbligazioni danno origine alle azioni.
La principale causa del rally nelle obbligazioni greche è l'ondata di mercati che si verifica in tutte le obbligazioni della zona euro che sono costantemente storicamente basse a causa dell'attesa che la BCE avvierà un nuovo programma di allentamento quantitativo e non si limiterà a un nuovo round di TLTR di liquidità a basso costo alle banche.
Questo spiega perché, ad esempio, La Germania ha 24 obbligazioni, di cui solo 3 sono positive e i rendimenti sono negativi fino a 15 anni.
Non è un caso che le obbligazioni irlandesi, portoghesi, spagnole, tedesche, cipriote siano costantemente basse.
Cipro ha emesso un'obbligazione a 10 anni con un tasso d'interesse del 2,40% un mese fa e oggi il suo rendimento è sceso allo 0,60%.
A causa di questo rally, gli investitori hanno rivolto la loro attenzione anche ai titoli greci, e non è un caso che il decennale greco sia sceso al 2,30%, che è storicamente basso di tutti i tempi.
Per la cronologia, il minimo storico più basso per un titolo greco a 10 anni è stato registrato al 3,31% nel 2005.
Mai nella storia, la curva dei rendimenti delle obbligazioni greche non ha subito una tale portata come il rally dei prezzi delle obbligazioni.
Quando i prezzi stanno aumentando e i rendimenti stanno diminuendo significa che lo stato è affidabile, le obbligazioni sono affidabili, quindi gli investitori li acquistano aumentando i prezzi e rilasciando rendimenti.
Ma i legami greci stanno prendendo piede?
Le cause sottostanti sono fondamentalmente tre
1) C'è la volontà di acquistare obbligazioni della zona euro, quasi 146 obbligazioni hanno un tasso di interesse negativo o sono storicamente basse.
Per la prima volta, così tante obbligazioni avevano tassi di interesse negativi e sono state registrate per la prima volta su una scala di baud così bassa.
2) Il mercato stima che il nuovo governo nel ND tenterà di emettere titoli a più lungo termine, ad es. 15 e 20 anni per mostrare al mercato che può raccogliere nuovi fondi dagli investitori oltre il 2032.
Nel 2032 non è una data casuale, quindi cessano le misure sul debito a lungo termine, che molti - ed è vero - non sono sostenibili.
Se la Grecia, per esempio, emettere una scadenza obbligazionaria di 15 anni del 2034, il tasso di interesse sarà inferiore al 3%, cioè il tasso di interesse è migliore del FMI che è più breve del prestito.
Presto anche il bond a 25 anni avrà un tasso di interesse inferiore al 3%.
Il prestito obbligazionario a lungo termine con rendimenti del 3% in Grecia quando, ad esempio, in Germania i rendimenti sono allo 0,18% in 25 anni e avranno sicuramente rendimenti interessanti.
Il governo della ND cercherà di emettere un'obbligazione di 15 anni e di 20 anni nel prossimo periodo.
3) La BCE e il capo Draghi hanno annunciato che potrebbe essere lanciato un nuovo ciclo di allentamento quantitativo con una riduzione parallela dei tassi di interesse.
Sebbene la sostituzione di Draghi entro la fine di ottobre 2019 da parte della BCE possa complicare i piani per la nuova politica monetaria, la linea di fondo è che un nuovo QE, un nuovo programma di alleggerimento quantitativo, è ragionevolmente valutato dai mercati e spiega così il rally.
La Grecia con un rating BB - che non è un investment grade - non può essere inclusa in un programma di alleggerimento quantitativo.
Tuttavia, la probabilità che la Grecia venga classificata e trasformata in investment grade nel 2020 consente ad alcuni fondi di scommettere sullo scenario in cui potrebbero anche aderire le obbligazioni greche.
Se oggi le obbligazioni greche fossero incluse in un programma di allentamento quantitativo, 10 anni invece del 2,30% sarebbero dell'1,5%.
Tuttavia, la Grecia non può essere direttamente integrata in un programma di alleggerimento quantitativo.
A) Perché non ha un rating investment grade, cioè rating del credito BBB e superiore
B) C'è un secondo problema.
Anche se la Grecia potesse ora integrarsi in un programma di allentamento quantitativo della BCE, si tratterebbe del seguente problema.
La BCE nel nuovo programma può riacquistare vecchie emissioni in scadenza e rinnovate con nuove emissioni obbligazionarie.
La BCE detiene già obbligazioni sovrane dei paesi della zona euro e potrebbe, alla fine dell'anno, rinnovare le sue partecipazioni acquistando nuove obbligazioni dal mercato primario.
Ad esempio, se il Portogallo parteciperà all'allentamento quantitativo di 50 miliardi e 3 miliardi di obbligazioni maturate dai vecchi programmi di allentamento quantitativo, lo Stato portoghese varerebbe una nuova asta per coprire vecchie scadenze e la BCE potrebbe acquistare il debito portoghese da il mercato primario cioè all'asta.
La BCE continuerebbe a detenere un'esposizione a obbligazioni portoghesi di 50 miliardi, ma avrebbe rinnovato le obbligazioni che si sono concluse con quelle nuove.
La Grecia, poiché non ha partecipato a un programma di allentamento quantitativo, non possiede il debito greco attraverso un programma - ma include ciò che ha acquistato nel 2012 - quindi come farà a comprare obbligazioni greche perché non detiene un debito greco?
Questo è un problema che non è stato affrontato, né può acquistare direttamente dal mercato primario greco perché è contrario alle regole, la BCE deve avere una controparte greca che scade per sostituirla con una nuova che comprerà sul mercato primario.
Alcuni considerano gli ostacoli da superare ma non ci sono altri precedenti storici su come sono stati superati.
Dopo la metà del 2020, passare al livello investment grade
È stata coltivata un'aspettativa che la Grecia sarà presto trasformata in investment grade investment grade.
Prima di tutto, dobbiamo spiegare che cos'è il grado di investimento, cosa significa per la Grecia, banche e cittadini e, soprattutto, quando la Grecia potrebbe essere trasformata in investment grade.
Le agenzie di rating del credito Moody's, Fitch, Standard and Poor's, DBRS e Scope sono essenzialmente 5 agenzie di rating che servono come punti di riferimento per migliaia di aziende, investitori, fondi, banche, gestori di fondi in tutto il mondo.
Il rating del credito è il certificato di uno stato e una società per i costi di prestito delle obbligazioni statali e societarie se una società o un patrimonio statale è investito o meno e altri ...
Il rating del credito è essenzialmente un passaporto per un paese o una società da prendere in prestito dai mercati, per attirare gli investitori in generale come beni investiti.
Quindi il concetto di rating del credito è di notevole importanza come se un paese, ad es. non esiste una valutazione del credito, nessun investitore mostra interesse nel paese o la società è nell'oscurità.
Kyriakos Mitsotakis, il nuovo primo ministro greco, ha spesso affermato che la Grecia si classificherà come investment grade.
Le valutazioni direbbero che sono divise in due categorie che sono investment grade cioè BBB - e più alte e quelle che non sono investment grade cioè junk bond cioè obbligazioni di spazzatura.
Le fatture della spazzatura sono basate sul rischio, la Grecia ha raggiunto la bancarotta selettiva.
Le scale di valutazione sono state istituzionalizzate 80 anni fa e si basano sull'alfabeto britannico.
I paesi che hanno un rating investment grade sono considerati paesi ad alta affidabilità, il debito è sostenibile e quindi utilizzabile e trattato dagli investitori internazionali in termini di regolarità.
Le banche centrali hanno privilegiato il livello dell'investimento perché solo le obbligazioni investment grade fanno parte dei programmi QE QE.
Questo spiega perché le obbligazioni greche non potevano partecipare al programma di alleggerimento quantitativo.
Quanto tempo fa la Grecia poteva essere considerata investment grade?
Il caso di Cipro è una buona guida del tempo in cui la Grecia può essere aggiornata.
A ottobre 2016 Cipro aveva un rating BB (come attualmente il più alto rating della Grecia da parte di Fitch e DBR) e ci sono voluti due anni a settembre 2018 dove Standard and Poor's ha aggiornato Cipro a BBB - cioè, investment grade .
Cipro aveva un PIL elevato, alti NPE ma basso debito al PIL al 94%.
Basato sul modello di Cipro, la Grecia ha valutato BB - da Fitch nell'agosto 2018 e potrebbe essere valutato come investment grade verso la fine del 2020.
La Grecia è a tre passi dall'essere valutata come investment grade.
Ma la Grecia ha un grosso svantaggio che il rapporto debito / PIL è al 185% con il peggior rapporto debito / PIL nella zona euro.
D'altra parte, il debito di un totale di 357 miliardi a 252 miliardi è il meccanismo di sostegno, cioè la struttura del debito greco è unica.
Una volta che la Grecia ha uno svantaggio del debito, deve mostrare dati molto buoni sul PIL, che è un alto tasso di crescita, per esempio. 4% riferito da Mitsotakis, riducendo al contempo le NPE delle banche in misura tale da riconoscere la riduzione del rischio.
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