C.Bonacieux
Forumer attivo
Non è una buona notizia.
Leggi bene tra le righe.
E poi ricorda che da Shauble non potrà MAI venire niente di buono per gli obbligazionisti GGB.
Per loro l'ESM è il meccanismo che consente ristrutturazioni "d'ufficio", incorpora l'automatismo nel meccanismo stesso di sovvenzione degli stati in difficoltà, di tirarsi dietro nel burden sharing l'improvvido investitore.
Non hanno capito che questo loro ottimismo non è condiviso (ovviamente) dal mercato, che è appunto fatto da investitori che si sentono minacciati dal burden sharing per le criticità di oggi e dalle CAC sui titoli di domani.
Se continuano di questa china i piigs non si sa a che tassi dovranno emettere sul mercato le subordinate.
Ce la vedete l'Italia a emettere nel 2013 sul primario btp con le CAC?
Ora paghiamo il 5,5% sul decennale, per un attimo sul secondario questa estare abbiamo superato il 6% con le quotazioni.
A meno del 7% TdS Italia con CAC non li emetti, specie con l'aria che tira da Grande Mattanza del Creditore.
La mia unica ipotesi speculativa allo stato attuale si basa sulle brevissime e su questi due punti:
1) Che la Germania alla fine nel cercare una soluzione politically correct tenga fede almeno alla prima versione (comunque un aborto) uscita a dicembre 2010, che i privati si tirano eventualmente dentro solo in ambito di ESM operativo (non so perchè ma a loro sotto sotto gli sembra così di farla più pulita, che poi il mercato continuerà a cappottarsi è un'altra cosa).
E sempre la Germania in qualità di capofila del partito degli AAA europei scontenti, sappia tenere nei ranghi le isterie degli "statarelli" rissosi, paesi che con pochi milioni di abitanti rischiano di mandarci tutto a meretrici.
2) Che questo ESM entri in vigore come stabilito inizialmente non prima di luglio 2013. Per altro in una versione accelerata si parla di ratificarlo entro dicembre 2012 (ma non so se la messa in opera è comunque sempre per luglio 2013). Spero vivamente che dopo essere stati dei bradipi in qualunque parvenza di decisione, non comincino a correre proprio su questo punto. Per altro c'è da dire che quando si tratta di cacciare palanche si attivano nelle contromisure e in fin dei conti da maggio abbiamo assistito a una discreta accelerazione, partendo dal reprofiling volontario (detto non senza imbarazzo di fronte ai mercati) allo swap "spintaneo" alle banche ora esteso formalmente a tutti, al default che non è tabù, minacce di uscita dall'euro poi ritrattate e al parlare con nonchalance di hc obbligato al 50%.
Spero non accelerino con l'ESM al punto da anticiparlo di un anno e renderlo operativo magari già da gennaio 2012. Temo la fregatura.
Vedo l'ESM come la peste, perchè so' l' "l'amico Fritz" cosa c'ha in testa....
D'accordo, però SE lo swap swappa, e SE la cura da cavallo che le stanno propinando venisse approvata ed applicata, pensi che ci sarebbe ancora il pericolo di far scattare le clausole CAC?
