Titoli di Stato area Euro GRECIA Operativo titoli di stato - Cap. 2

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Per fare di tutto per proteggere l'euro concordati Merkel - Monti

29/07/12 - 16:38


Per fare di tutto per proteggere l'area dell'euro e di attuare immediatamente le misure concordate dai leader dell'UE hanno convenuto nel mese di giugno il cancelliere tedesco A. Merkel e il premier italiano M. Monti.
Secondo il governo tedesco, il primo ministro italiano ha accettato l'invito di A. Merkel per visitare Berlino il 15 agosto.


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Per uscire dai paesi dell'euro preparati dalle banche francesi - BNP Paribas e Credit Agricole limitare le loro attività in Grecia, Italia, Spagna, Portogallo e Irlanda

29/07/12 - 13:51



Per la produzione potenziale di un paese preparato da dell'euro, le banche francesi, in particolare la BNP Paribas SA (BNP) e Credit Agricole SA, la più grande dai beni - che cercano di rendere le loro filiali in Italia, Spagna, Grecia , Portogallo e Irlanda meno dipendenti sui fondi del genitore.


In una pubblicazione del Bloomberg, nel decennio dopo la creazione dell'euro, le banche francesi hanno investito circa 36 miliardi di dollari, e attirato dalla prospettiva di crescita in questi mercati. Ora il ritiro nel settore degli investimenti riflette lo sforzo di difendersi contro il rischio, così come la produzione potenziale di un paese dalla zona euro.

"E 'un segno sano", ha detto Philippe Bodereau, Pimco e lavorare in uno dei più grandi investitori obbligazionari del mondo. "E' come sabbie mobili, con le banche europee, per cercare di proteggersi, essendo nella zona euro."

Come altri istituti finanziari in Europa, le banche francesi stanno cercando di preservare le attività e gli obblighi a livello nazionale per ridurre al minimo il rischio. Diminuzione del patrimonio dei cinque paesi (Grecia, Italia, Spagna, Portogallo, Irlanda) per ridurre transfrontaliera esposizione può causare una riduzione utile netto di BNP Paribas del 4,7% e Credit Agricole del 7,2% crede che Benoit Pétrarque analista a Parigi.

La BNP Paribas, il Credit Agricole, Societe Generale SA e Natixis SA (KN) offrono 150 miliardi dal genitore per finanziare le loro filiali in Italia, Spagna, Grecia, Portogallo e Irlanda, secondo Morgan Stanley. Si stima che tale importo esclusivamente per BNP Paribas, il Credit Agricole e Societe Generale (GLE) è 143 miliardi di euro.

"C'è un desiderio di rompere il legame tra le banche madri e figlie in Sud Europa", ha detto Philippe Bodereau
Tuttavia rappresentante di BNP Paribas Pascal Henisse rifiutato di commentare, e rappresentanti di Credit Agricole e Societe Generale.

Secondo un rapporto di Bloomberg, mentre il divario crescente tra i francesi e l'uscita dei paesi della regione dovrebbero diventare più attraenti per le banche, il rischio di possibile disintegrazione dell'euro ha messo sulle rive difensive francesi, secondo gli analisti .

E tutto questo quando la prospettiva di uscita della Grecia dall'euro è aumentata nelle ultime settimane, con il vice Cancelliere tedesco Philipp Roesler stato di recente molto scettico che la Grecia può essere salvato fuori dell'unione monetaria del paese è "fermato tempo fa per spaventare noi "

In realtà, Citigroup Inc in un recente rapporto ha stimato che le possibilità di lasciare la Grecia l'euro nei prossimi 12 o 18 mesi è del 90%. Anche l'Italia, dove le banche francesi sono più esposti mentre l'Irlanda, ma l'Irlanda hanno una maggiore incentivo ad abbandonare l'euro.

Molti investitori sembrano fiduciosi "che le conseguenze negative della dissoluzione dell'euro è così grande che i politici dovranno pagare alcun prezzo per evitarlo", dice BofA Merrill Lynch.

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L'economia è centrale per rispondere alle chiamate di Geithner - Schauble e Draghi

Monti Merkel si sono impegnati a fare di tutto per salvare l'euro


PUBBLICAZIONE: 06:58






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Il ministro delle finanze americano Timothy Geithner si incontra oggi con il suo omologo tedesco, Wolfgang Schaeuble e il presidente della Banca centrale europea, Mario Draghi Lunedi.

Geithner si riunirà a mezzogiorno sull'isola di Sylt con Schaeuble, mentre il pomeriggio andrà a Francoforte, dove avrà un incontro con Draghi.


Secondo una dichiarazione del Tesoro degli Stati Uniti, i tre uomini sono per discutere "le economie americana, europea e globale".
Il cancelliere tedesco, Angela Merkel e il Primo Ministro d'Italia, Mario Monti, in una conversazione telefonica che avevano di Domenica si sono impegnati a fare di tutto per difendere la zona euro.

(To Vima)
 
71% dei tedeschi vuole Grecia fuori dell'euro, se il programma non riesce

In un sondaggio dalla Bild, il 51% pensa che la Germania sarebbe più forte senza l'euro


Post: 29/7/2012 13:52



http://www.tovima.gr/#



Il 51% dei tedeschi ritiene che la più forte economia della zona euro sarebbe meglio che la moneta unica, secondo un sondaggio per i Bild-mentre sette su dieci a favore della espulsione della Grecia dalla zona euro se Atene non onorare i suoi impegni.

Secondo il sondaggio, condotto dal Emnid tra il 19 e il 25 luglio, il 51% ritiene che la Germania sarebbe in una posizione migliore finanziaria al di fuori della zona euro, rispetto al 29% che crede il contrario.

Per la Grecia, il 71% desidera fuori dall'euro se Atene non onora i suoi impegni mentre il 19% sono a favore del soggiorno, anche in questo caso, la moneta comune.
Lo stesso sondaggio dà un vantaggio significativo, mentre i democristiani (Cdu) Merkel, ma mostra il 'partner privilegiato', i liberali (FDP), sotto l'ingresso nel Bundestag.

In particolare, il sondaggio dà il 36% della CDU, il 29% per i socialdemocratici (SPD), un 12% dei Verdi, un 8% nel partito di recente formazione, pirati e un 7% il Partito della Sinistra (Linke). La FDP è visualizzato nel 4% sotto la soglia del 5%.

(To Vima)
 
Juncker: aspettiamo l'azione congiunta della BCE e EFSF










Il presidente della, dell'Eurogruppo Jean-Claude Juncker ha detto che i paesi che condividono la moneta comune, il fondo di salvataggio e la Banca centrale europea agirà rapidamente per salvare l'euro, secondo la pre-pubblicazione Intervista a un funzionario europeo in tedesco Sueddeutsche Zeitung, che pubblicato Lunedi.

"Decideremo nei prossimi giorni le azioni che prendiamo", avrebbe detto Juncker.

Juncker implicava che la BCE EFSF e acquistare obbligazioni da parte del governo spagnolo al fine di gettare le probabilità dopo la decisione del vertice di fine giugno che ha aperto la strada per il salvataggio Bond Fund mercati.

"Non ho dubbi sul fatto che noi attueremo le decisioni della sessione", ha detto Juncker, scrive il giornale.

Le sue affermazioni sembrano essere la prima conferma ufficiale di voci che vuole i leader europei per stabilire un piano di acquisto spagnolo e obbligazioni italiane dalla BCE e l'EFSF.

"I paesi dell'euro hanno raggiunto un punto in cui dovrebbe essere chiaro con tutti i mezzi disponibili che siamo fortemente impegnati a garantire la stabilità finanziaria nell'area dell'euro", secondo come riferito ha detto al giornale. "La gente è preoccupata sul fatto che la zona euro sarà ancora pochi mesi", ha detto, secondo la Sueddeutsche Zeitung.




L'uscita dell'euro da parte della Grecia non risolverebbe i problemi




L'uscita della Grecia dalla zona euro non è nelle "ipotesi", perché avrebbe "enormi conseguenze negative", dice nella stessa intervista il presidente dell'Eurogruppo, secondo ANA-MPA.

"Un'uscita (Grecia) dalla zona euro non è nelle mie ipotesi (...) L'eliminazione di questo paese non risolverà i problemi della zona euro. Contrasto. La reputazione dei paesi membri sarà offuscata, ci sarebbe un impatto negativo enorme conseguenze ", ha assicurato.


Allo stesso tempo, tuttavia, il Juncker ha sottolineato che Atene dovrebbe, prima di tutto, ha cercato di salvarlo. "Non voglio minimizzare i problemi creati dalla Grecia. La Grecia ha ancora l'obbligo di mostrare risultati tangibili", ha aggiunto.


Il Juncker ha criticato - senza nominarli - quelli che ripetono l'idea di uscita della Grecia dalla zona euro, dicendo che "chi pensa che risolverà i problemi della zona di esclusione o di lasciare la Grecia per non fallire, a conoscenza delle cause la crisi ".


"Dobbiamo dire che in questo caso", l'uscita della Grecia, solo per servire la politica interna, ha aggiunto.

 
Krugman: svalutazione interna, l'inflazione ed euro - aggressiva politica monetaria espansiva e di accettare una maggiore inflazione in Germania sono le soluzioni alla crisi del debito nella zona euro

30/07/12 - 09:26






L'accettazione da parte della Germania di un tasso di inflazione più elevati si ripete come l'unica soluzione alla crisi del debito della zona euro, l'economista americano Paul Krugman. Come dice nel suo blog sul New York Times, anche se molte volte ha sostenuto la proposta, ci sono molti che non vedo come questo è compatibile con la storia macroeconomica.

Così, presenta un'inflazione piccolo modello standard di collegamento nella zona euro e il problema della regolazione della politica monetaria. "Imagine", ha detto Krugman, «una zona monetaria, con solo due paesi, Spagna e Germania" ...

Il Krtugman fare due ipotesi: la prima è che la BCE non può determinare il PIL nominale nella zona euro. Secondo l'economista americano, questa ipotesi è molto problematica, tuttavia, sostiene che ora è utile al fine di utilizzare PIL nominale come proxy per l'intera gamma di possibili politiche da seguire.

Il secondo caso utilizzato da Krugman è la funzione di produzione di Cobb-Douglas, per una quota della spesa totale in Spagna e Germania.
Con questi dati, questa situazione è la seguente:

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La Spagna è in recessione profonda, mentre la Germania è prossima a zero disoccupazione. Come può la Spagna di ridurre il tasso di disoccupazione? L'attuale strategia europea è "svalutazione interna", nel senso che aspettano la Spagna a tagliare i salari e quindi a ripristinare la competitività. Questo può essere illustrato di seguito con lo spostamento di Spagna (con la nuova curva in rosso):

072912krugman2-.jpg


Il problema di questa strategia è duplice: è davvero, davvero difficile andare a tagli salariali, mentre la deflazione in Spagna lo rende il problema del debito peggiore.
Qual è l'alternativa? Aggressiva politica monetaria espansiva che sposta le curve di entrambi i paesi a destra.
Questo aumenta la produzione e l'occupazione in Spagna, ma porta l'inflazione in Germania:

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In corso progetto "ultima chance" per la Grecia - La BCE e le banche centrali subiranno taglio di capelli, mentre ESM fornirà garanzie a copertura di perdite - Attivazione di salvare la Spagna e la Grecia ... altrimenti insolvente

30/07/12 - 08:02




Al piano di sviluppo completo è il "ultima chance" per la Grecia, come si è constatato che le deviazioni dal attuazione del memorandum è comunemente un incidente tremendo il memorandum.

Il capo della Commissione europea Barroso ha inviato un messaggio chiaro in Grecia, ora se quel paese non obbedisce e attuare il Memorandum sarà fallimento.
Infatti, l'Europa farà il ritiro scorso.

A un progetti in stadio avanzato la BCE e le banche centrali nazionali tenendo debito greco a subire un taglio del 30% al 50%.
Il 30% è stata considerata non adeguata in quanto la BCE ha più titoli di taglio di capelli quasi il 30% dei portafogli.

Si danno, la ristrutturazione del 50% per ottenere un beneficio significativo.
Si noti che le obbligazioni detenute dalla BCE e una serie di importanti banche centrali era il periodo del PSI + 56,6 miliardi di euro che erano stati esonerati dal taglio di capelli e aveva seguito una procedura diversa.

Si stima che la BCE e le banche centrali nazionali tenere vicino a 64 miliardi di valore nominale delle obbligazioni.

Il taglio di capelli sufficiente provocare danni e se alle banche centrali viene esaminato per trovare una formula per garantire l'adeguatezza del capitale di alcune banche centrali, ma anche per migliorare l'immagine di capitale della BCE ha 85 miliardi di capitale.

Quindi ha esaminato la ESM di funzionare come un meccanismo per garantire e assicurare che coprire la perdita delle banche centrali.
Se questo è vero, anche se questo garantirà l'adeguatezza patrimoniale delle banche 'centrale, ma poi deve essere ratificato a livello politico.


Lo spagnolo probabilmente salvare la Grecia


Quando la scorsa settimana gli spagnoli a 10 anni le obbligazioni al 7,62% saltato letteralmente radunato tutti i meccanismi.
La BCE Draghi ha detto che avrebbe fatto.

Questa dichiarazione è stato sufficiente per i 10 anni, rendimento dei titoli a scendere dal 7,62% al 6,63% e 1,21 euro dal passaggio a $ 1.23.
Seguita dalla Germania con le dichiarazioni di Merkel Hollande Francia e poi la domenica con Monty Merkel, l'Italia.

Ci sono forti indicazioni che ombreggia i politici d'Europa sono pronti a salvare la Spagna e se questo accade può essere salvato insieme alla Grecia.

Schauble, il ministro delle Finanze tedesco ha detto che la Grecia non può chiedere modifiche al protocollo e sembra piuttosto che per il momento l'aiuto alla Grecia sarà haircut metà o il completamento più accurata della prima psi + erroneamente non ha incluso la BCE e la banche centrali nazionali.

La Spagna può salvare la Grecia?
Si cercherà nei prossimi giorni ....

Peter Leotsakos
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***
Un commento del buon Leotsakos.
 
Forti recuperi dello spread sulle chiusure di venerdì mentre tra sabato e domenica son proseguiti gli incontri telefonici a livello bilaterale.
Oggi importante incontro tra Schaeuble e Geithner e poi con Draghi. Si cercherà di mettere assieme una strategia comune.

Oggi in Grecia si terrà l'incontro tra Samaras-Venizelos e Kouvelis per definire i tagli al bilancio richiesti dalla Troika.
Quest'ultima in via non ufficiale ha fatto sapere che, forse, rimarrà ad Atene in agosto.
Proseguono i rumors che vedono in una strategia percorribile un haircut sui bond detenuti dalla BCE. Chi è in possesso di titoli non-swappati dovrà tenerne conto.

Dunque si apre una settimana decisiva. Ci sarà l'ennesimo rinvio o siamo in dirittura d'arrivo?
Attualmente in pre-apertura andamento stabile con qualche lievissima spinta verso l'allargamento. In mattinata aste del Tesoro Italiano.



Grecia 2462 pb. (2607)
Portogallo 986 pb. (1003)
Spagna 532 pb. (559)
Irlanda 472 pb. (490)
Italia 453 pb. (471)
Belgio 130 pb. (143)
Francia 79 pb. (89)
Austria 61 pb. (68)

Bund Vs Bond -12 (-10)
 
Bond euro positivi dopo avvio in calo, attesa Btp, consiglio Bce

lunedì 30 luglio 2012 08:46






LONDRA, 30 luglio (Reuters) - Esordio in recupero dai minimi delle ultime tre settimane per i derivati sul decennale di riferimento tedesco, penalizzati dalla prospettiva che la Banca centrale europea - come ha lasciato intuire Mario Draghi - prepari mosse volte al rientro degli spread sui periferici.

Al monito del presidente Bce hanno fatto eco simili dichiarazioni da parte di Angela Merkel e Francois Hollande, cui si è aggiunto ieri il numero uno dell'Eurogruppo.

I mercati guardano con attenzione all'offerta italiana - fino a 5,5 miliardi a medio-lungo - ma soprattutto alla riunione di giovedì, in cui l'Eurotower potrebbe decidere di riprendere il programma di acquisto di governativi o varare nuove misure espansive.

"Si tratta probabilmente dell'ultimo appuntamento a livello di banchieri centrali prima della pausa estiva: sarà fondamentale per l'andamento dei mercati periferici nelle prossime settimane" commenta lo strategist Credit Agricole Orlando Green.
 
Krugman: svalutazione interna, l'inflazione ed euro - aggressiva politica monetaria espansiva e di accettare una maggiore inflazione in Germania sono le soluzioni alla crisi del debito nella zona euro

?

Allora dal mio piccolo guardo con relativo sgomento simili affermazioni, ma non mi permetto di pensare che io abbia ragione nel dire che questa non è la soluzione, anzi si fa ancora più casino.
Da quanto ho letto in giro, dal momento che ho iniziato a interessarmi di queste faccende (solo perchè avevo anche io il q al vento) le soluzioni sono 3:

1 - levare per sempre le "riserve frazionarie" delle banche (come anche proposto nel 2010 in UK) e facendo due tipi di C/C uno a rischio e uno con riserva 100%. Al correntista scegliere tra i due.

Questo perchè le banche, con la riserva al 2% già inflazionano abbastanza il mercato (con un semplice foglio excel si vede che in circa 600 passaggi 1000 euro prestati da me si trasformano in 50000 euro di soldi finti).

2 - Eliminare per sempre il concetto di prestatore di ultima istanza (eliminare sia la Fed che la BCE) e lasciare fallire senza problema le banche che fanno casino (che se entrasse il concetto di cui al punto 1 non sarebbe un problema).

3 - (E qui qualcuno mi ammazza) reintrodurre la parità aurea che Nixon ha buttato al cesso, dando il via alla ricchezza finta.

Ora queste cose non è che si possono fare dall'oggi al domani e neanche tutte insieme altrimenti i bancomat smettono di cagar quattrini.
Però bisogna pensare (mentre si stabilizza il mercato inflattivamente) che tale "carta in più" rappresenta un "non valore" che di quando in quando bisognerà coprire con delle attività reali (produzione e crescita).

Happy giornata.
 
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