Obbligazioni societarie HIGH YIELD e oltre, verso frontiere inesplorate, vol.3

veltroni ha scritto:
Qualcuno lo ha letto e capito qualcosa? Io non ho trovato notizie recenti
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le offerte d'acquisto e scambio sono nella colonna a sx del link. da oggi dovrebbero già comparire sui depositi i diritti di acquisto delle New money Mcom-Ferralum (ma né su Fideuram né su Flatex per ora c'è nulla), esercitabili fino al 17 maggio. il 23 dovrebbe esserci la consegna e lo scambio per chi acquista le nuove, e per chi rinuncia ai diritti. ci sono 4 linee scalari di bond, più azioni. qualche punto non mi è chiaro, ma riguardo alle 2026, in sostanza acquistando una piccola percentuale, circa 34/1000 del nominale, di New money bond (al prezzo di 80, con cedola 20% di cui metà cash, di diritto inglese e piuttosto garantiti, ma per la verità da una società di ladri) il vantaggio sarebbe di avere nel concambio circa il doppio (157/1000 invece di 87/1000) dei bond Ferralum - che potrebbero valere qualcosa, facendo capo alle attività europee (il resto, le NCO, è quasi carta straccia). da miei calcoli grossolani, l'acquisto risulterebbe conveniente se i Ferralum quotassero (su Francoforte) più di 35. (secondo qualcuno sul Forum tedesco la forchetta andrebbe da 20 a 70... ma ovviamente se si coglie il momento giusto)
 
captain sparrow ha scritto:
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Ekosem-Agrar AG / Key word(s): Bond/Capital restructuring
Ekosem-Agrar AG invites you to second bondholder meetings to restructure its corporate bonds
05/07/2024 / 09:00 CET/CEST
The issuer/publisher is responsible for the content of the message.
Ekosem-Agrar AG invites you to second bondholder meetings to restructure its corporate bonds
  • As expected, the first bondholder meetings did not have a quorum
  • Second bondholders' meetings on June 3 and 4, 2024 in Heidelberg
  • Restructuring essentially involves the sale of the bonds at a price of EUR 300.00 per bond
  • Investor Protection Association (SdK), Creditors' Advisory Board and Joint Representative welcome restructuring proposal

Walldorf, May 7, 2024 - Ekosem-Agrar AG, the German holding company of the EkoNiva group of companies focused on milk production in Russia, invites you to the second bondholder meetings of the ESA bond 2012/2027 (ISIN: DE000A1R0RZ5 / WKN: A1R0RZ) and the ESA bond 2019 /2029 (ISIN: DE000A2YNR08 / WKN: A2YNR0) on June 3rd and 4th, 2024 in Heidelberg. As expected, bondholders with less than 50% of the outstanding bonds participated in the first bondholder meetings on May 2, 2024. This meant that there was no quorum for the first bondholder meetings.
The Company calls on all bondholders to exercise their voting rights and participate in the second votes in order to achieve the quorum of 25% of the outstanding bonds now required for a quorum.
Against the background of a massive change in the tax situation in Germany, the uncertain future prospects and a possible loss of economic participation in the operational business in Russia, the restructuring is necessary because, from the company's perspective, the risks of a total loss for the bondholders have increased significantly. The restructuring concept gives them the opportunity to get at least part of their investment back.
The proposed measures essentially include the sale and transfer of the outstanding bonds including accrued interest at a purchase price of EUR 300.00 per bond with a nominal value of EUR 1,000.00. Management plans to merge the German holding company with the operational business located exclusively in Russia. To this end, the shares in the Russian intermediate holding companies are to be sold to a Russian acquiring company. Discussions are also continuing with potential equity investors in Russia who intend to invest up to EUR 100 million in the acquiring company. All investors place their investment on the condition that the bonds are restructured and the intermediate holding companies are sold to a Russian company.
Against the background of the geopolitical developments and the associated economic problems of the issuer, the further development of which is hardly foreseeable for the bondholders, as well as in view of the stock market price of the ESA bonds before the publication of the first invitations to bondholder meetings on April 8, 2024, we welcome both Joint representatives, the creditors' advisory board and the investor protection association (SdK) approved the restructuring concept for the ESA bonds proposed by the issuer. Together, however, they point out that they themselves ultimately cannot assess the economic appropriateness of the purchase price for the ESA bonds due to the special circumstances and that each bondholder must therefore make their own decision.
The invitations to the second bondholders' meetings will be published today in the Federal Gazette. In addition to other documents for participating in the vote, they are already on the company's website at AGV 2012/2027 or AGV 2019/2029 available.
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Per il momento la percentuale rimane quella fissata 300 ogni 1.000
 
afrikabrass ha scritto:
le offerte d'acquisto e scambio sono nella colonna a sx del link. da oggi dovrebbero già comparire sui depositi i diritti di acquisto delle New money Mcom-Ferralum (ma né su Fideuram né su Flatex per ora c'è nulla), esercitabili fino al 17 maggio. il 23 dovrebbe esserci la consegna e lo scambio per chi acquista le nuove, e per chi rinuncia ai diritti. ci sono 4 linee scalari di bond, più azioni. qualche punto non mi è chiaro, ma riguardo alle 2026, in sostanza acquistando una piccola percentuale, circa 34/1000 del nominale, di New money bond (al prezzo di 80, con cedola 20% di cui metà cash, di diritto inglese e piuttosto garantiti, ma per la verità da una società di ladri) il vantaggio sarebbe di avere nel concambio circa il doppio (157/1000 invece di 87/1000) dei bond Ferralum - che potrebbero valere qualcosa, facendo capo alle attività europee (il resto, le NCO, è quasi carta straccia). da miei calcoli grossolani, l'acquisto risulterebbe conveniente se i Ferralum quotassero (su Francoforte) più di 35. (secondo qualcuno sul Forum tedesco la forchetta andrebbe da 20 a 70... ma ovviamente se si coglie il momento giusto)
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Ti ringrazio sei stato molto esplicativo, ovviamente se non si aderisce e rimaniamo con gli attuali bond quasi certamente zero recovery
 
veltroni ha scritto:
Ti ringrazio sei stato molto esplicativo, ovviamente se non si aderisce e rimaniamo con gli attuali bond quasi certamente zero recovery
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questo è quel che ho inteso io... sul forum tedesco ci sono al momento interpretazioni discordanti e confuse dell'intricata offerta, maggior chiarezza si avrà se le banche trasmettono i diritti d'acquisto (con isin XC000A40A7A8). per chi vuole avere una traduzione google , in inglese (più aderente) o in italiana, conviene andare alla gazzetta tedesca. la recovery prevista se non si aderisce era il 4,4%, (basata sugli assett europei) , oggi consisterebbe sostanzialmente nei bond Ferralum.
 
afrikabrass ha scritto:
questo è quel che ho inteso io... sul forum tedesco ci sono al momento interpretazioni discordanti e confuse dell'intricata offerta, maggior chiarezza si avrà se le banche trasmettono i diritti d'acquisto (con isin XC000A40A7A8). per chi vuole avere una traduzione google , in inglese (più aderente) o in italiana, conviene andare alla gazzetta tedesca. la recovery prevista se non si aderisce era il 4,4%, (basata sugli assett europei) , oggi consisterebbe sostanzialmente nei bond Ferralum.
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Aderendo , la recovery a quanto pensi che potrebbe salire in percentuale?
 
IL MARATONETA ha scritto:
Aderendo , la recovery a quanto pensi che potrebbe salire in percentuale?
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la valutazione di SDK linkata da salice è ahimè negativa, il che impatterà anche sul prezzo dei Ferralum. Questa è la traduzione del punto chiave (controllata da un parlante tedesco):

Valutazione dell'SdK

La nostra valutazione del concetto di ristrutturazione dalla Newsletter 27
su www.sdk.org/metalcorp, non è cambiata. Sconsigliamo vivamente
ulteriori investimenti, poiché per noi la fiducia nelle persone coinvolte in questa società
è stata scossa dagli avvenimenti degli ultimi anni. Riteniamo ancora che sia realistico un tasso di insolvenza basato su
la realizzazione degli investimenti basati in Europa sarebbe nell'ordine di una cifra percentuale. Il valore del coinvolgimento africano nella miniera di bauxite non ci è chiaro, sospettiamo che in Africa non esistano attività di vero valore. Abbiamo quindi considerato il concetto di ristrutturazione come il male minore rispetto alla procedura di insolvenza. Ma è anche chiaro che con questo Piano di ristrutturazione per gli obbligazionisti che non hanno più denaro fresco da investire
Un gruppo di società investe e cementa le proprie perdite.
 
afrikabrass ha scritto:
la valutazione di SDK linkata da salice è ahimè negativa, il che impatterà anche sul prezzo dei Ferralum. Questa è la traduzione del punto chiave (controllata da un parlante tedesco):

Valutazione dell'SdK

La nostra valutazione del concetto di ristrutturazione dalla Newsletter 27
su www.sdk.org/metalcorp, non è cambiata. Sconsigliamo vivamente
ulteriori investimenti, poiché per noi la fiducia nelle persone coinvolte in questa società
è stata scossa dagli avvenimenti degli ultimi anni. Riteniamo ancora che sia realistico un tasso di insolvenza basato su
la realizzazione degli investimenti basati in Europa sarebbe nell'ordine di una cifra percentuale. Il valore del coinvolgimento africano nella miniera di bauxite non ci è chiaro, sospettiamo che in Africa non esistano attività di vero valore. Abbiamo quindi considerato il concetto di ristrutturazione come il male minore rispetto alla procedura di insolvenza. Ma è anche chiaro che con questo Piano di ristrutturazione per gli obbligazionisti che non hanno più denaro fresco da investire
Un gruppo di società investe e cementa le proprie perdite.
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da me non prenderanno più un centesimo certamente!!!!
 
per i più temerari, appena prezzata: Air Baltic Corp 14.50% 08/2029 in EUR, Secured, Government Owned, No Guarantee. Reoffer 100, vedo un primissimo spread bid/ask 100.05 / 100.95
 
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