Obbligazioni societarie HIGH YIELD e oltre, verso frontiere inesplorate, vol.3

[Luna01]

Buongiorno,
qualche forumista ha per caso informazioni sulla ristrutturazione delle obbligazioni Garfunkelux 6,75% 2025 isin XS2250153769.(Lowell)
Mi è pervenuto documento per aderire alla proposta ma, nessun chiarimento sugli strumenti offerti.
Da quanto ho capito cercando in rete, parte delle obbligazioni vengono pagate in contanti,per una parte viene estesa la scadenza di tre anni e per un'altra parte vengono scambiate note pik.
Un articolo parla anche di un possibile hircut.
tutto poco chiaro.
In quale percentuale daranno i nuovi strumenti? Quali saranno?

Ho trovato un articolo su Bloomberg che magari poteva fare un po' di chiarezza ma non ho abbonamento per poterlo consultare.
Se qualcuno ha delle notizie ringrazio.

 

[Sniper76]

Buongiorno,
qualche forumista ha per caso informazioni sulla ristrutturazione delle obbligazioni Garfunkelux 6,75% 2025 isin XS2250153769.(Lowell)
Mi è pervenuto documento per aderire alla proposta ma, nessun chiarimento sugli strumenti offerti.
Da quanto ho capito cercando in rete, parte delle obbligazioni vengono pagate in contanti,per una parte viene estesa la scadenza di tre anni e per un'altra parte vengono scambiate note pik.
Un articolo parla anche di un possibile hircut.
tutto poco chiaro.
In quale percentuale daranno i nuovi strumenti? Quali saranno?

Ho trovato un articolo su Bloomberg che magari poteva fare un po' di chiarezza ma non ho abbonamento per poterlo consultare.
Se qualcuno ha delle notizie ringrazio.

ti riporto qui sotto un commento di Moody's:


London, December 30, 2024 -- Moody's Ratings (Moody's) views Garfunkelux Holdco 2 S.A.'s (Garfunkelux) agreement that it has reached with 48% of its bondholders regarding a recapitalization plan under which existing bondholders will receive a cash amount of £165 million, new pay-in-kind holding company notes of £250 million and will see existing notes issued by Garfunkelux Holdco 3 S.A. of £1.2 billion equivalent have their maturity extended for 3 years to 2028 and 2029 as a distressed exchange default (DE).

Garfunkelux has 48% approval from its noteholders for the plan and is seeking 90% approval for its framework agreement. The recapitalisation plan could also be implemented under a UK Scheme of arrangement or under the terms of the existing intercreditor agreement. Garfunkelux is now seeking support for the transaction from its Revolving Credit Facilities (RCF) bank lenders.

We consider a distressed exchange is a form of default. Associated risks for Garfunkelux's creditors from a debt restructuring event with an expectation of significant losses are already adequately reflected in the current ratings. Garfunkelux's ratings include the Caa3 corporate family rating (CFR), the Caa3 senior secured rating assigned to notes issued by Garfunkelux Holdco 3 S.A. and the issuers carry a negative outlook.

Once more visibility develops in relation to the ongoing restructuring negotiations between Garfunkelux, its noteholders and RCF banks as well as in relation to the timeline for the completion of the transaction, we will consider the impact of the changes to the capital structure and reassess the magnitude of the losses to the debtholders.