Obbligazioni societarie HIGH YIELD e oltre, verso frontiere inesplorate, vol.3

IPT: IuteCredit Finance Max. EU175m 5.5Y Sr Sec Low-Mid 12% Area​


  • Max. EU175m 5.5Y Sr Sec Fixed Low-mid 12% Area
  • Issuer: IuteCredit Finance SARL (IUTECR)
  • Exp. Ratings: B- (Fitch)
  • Format: Reg S, senior secured
  • UOP: To partially refinance the €125 million 11.0% senior secured bonds due 2026, refinance other existing liabilities and GCP
  • Bookrunners: OPP, LHVGRP
    • Co-manager: SIGNET
  • Coupon: Payable semi-annually in Years 1 – 4; thereafter, quarterly in arrears
  • Target Market: Eligible counterparties and professional clients only (all distribution channels)
 

Annuncio della transazione​

28 Maggio 2025

Nitrogénművek zrt.
Park Tower
53 Alkotas Street
Budapest
Ungheria

Nitrogénművek Zrt. annuncia un'operazione di estensione delle scadenze con il supporto di oltre il 75% delle sue obbligazioni senior non garantite da €200m 7,00 per cento con scadenza 2025

Nitrogénművek Zrt. (la "Società") è lieta di annunciare di aver concordato i termini di un'operazione di estensione delle scadenze ("l'"Operazione") con i possessori di oltre il 75% delle sue Senior Unsecured Notes da €200m 7,00 per cento con scadenza 2025 (le "SUN") per valore.

La transazione

Una volta completata, la Transazione estenderà la data di scadenza dei SUN al 30 giugno 2028, il che rafforzerà la posizione di bilancio della Società, fornendo una piattaforma stabile per Nitrogénművek per continuare a beneficiare del miglioramento dei fondamentali macroeconomici, dell'esecuzione del suo piano aziendale e del perseguimento del contenzioso sulle tasse sulla CO2.

I principali punti salienti della transazione sono:

  • I SUN saranno scambiati al 100 per cento. del capitale in circolazione dei SUN in nuove obbligazioni senior secured registered private placement (le "Nuove Obbligazioni"). Una parte delle Nuove Obbligazioni sarà detenuta da una società veicolo, che a sua volta emetterà obbligazioni compensate e quotate in relazione a tali Nuove Obbligazioni (le "Obbligazioni SPV")
  • Ai possessori dei SUN esistenti sarà data la possibilità di scegliere tra le Nuove Obbligazioni o le Obbligazioni SPV. Nel caso in cui i possessori dei SUN non effettuino una scelta, o non soddisfino i criteri di ammissibilità per detenere Nuove Obbligazioni, i loro SUN saranno scambiati con le Obbligazioni SPV
  • La cedola delle Nuove Obbligazioni e delle Obbligazioni SPV sarà pari all'8,80% annuo (in aumento dell'1,80% annuo), pagabile in contanti semestralmente, a partire dal 31 dicembre 2025
  • Le Nuove Obbligazioni beneficeranno di un nuovo significativo pacchetto di garanzie che include (i) ipoteca sulle attività chiave dell'emittente, (ii) pegno di crediti non vincolati e inventario, (iii) addebito su conti bancari e (iv) pegno su azioni di alcune controllate dell'Emittente
  • I titolari consenzienti riceveranno una commissione Early Bird dell'1,00% se l'approvazione viene ricevuta entro 14 giorni dal lancio della transazione
  • Inoltre, le parti che scelgono di scambiare i loro SUN con i PPN riceveranno un'ulteriore commissione di consenso PPN (1,50%) da pagare in quattro rate uguali nelle successive quattro date di pagamento degli interessi successive al completamento della transazione
  • La Società sarà obbligata a rimborsare le Nuove Obbligazioni dalla liquidità disponibile in eccesso (se presente) su base trimestrale
  • Le nuove Obbligazioni saranno caratterizzate da un pacchetto di covenant significativamente più rigoroso rispetto ai SUN, tra cui il divieto di pagamenti limitati, restrizioni sul nuovo debito e un monitoraggio indipendente delle transazioni con gli affiliati
Non si prevede che fornitori, clienti, dipendenti, creditori commerciali o finanziari saranno interessati dalla Transazione.

Contratto di supporto alle transazioni

La Società ha stipulato un Accordo di Supporto alla Transazione ("TSA") con un Gruppo Ad Hoc di detentori di SUN (gli "AHG"), alcuni altri obbligazionisti e l'Azionista che insieme rappresentano oltre il 75% dei SUN e sostengono pienamente la Transazione.

Il TSA costituisce una pietra miliare fondamentale per la realizzazione dell'Operazione, in quanto prevede impegni consueti da parte delle parti a sostegno dell'Operazione, che saranno attuati mediante la Consent Solicitation che richiede il supporto dei titolari di almeno il 75% dei SUN.

La Società intende lanciare la Consent Solicitation non appena possibile. Il completamento dell'Operazione è previsto entro il 14 luglio 2025
 
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