ROMA (MF-DJ)--La scelta di preparare la strada per far partire la complicata ricapitalizzazione di B.Mps dal giorno successivo al referendum costituzionale non è casuale. Lo scrive Il Sole 24 ore aggiungendo che se vincerà il sì, il consorzio guidato da Jp Morgan e Mediobanca -che ha sottoscritto un impregno di pre-underwriting valido fino al 31 dicembre- conta di riuscire a chiudere l'operazione in pochi giochi giorni con una sorta di "collocamento privato" che non prevede il diritto di opzione a favore dei vecchi azionisti.
Se invece vincerà il no, prosegue il giornale, potrebbero materializzarsi i rischi già evidenziati nei documenti informativi dopo aver tastato il polso al mercato. Il rafforzamento patrimoniale da 5 mld che, così come congegnato richiede che tutti i tasselli vadano a posto in modo sincronizzato, salterebbe nella formula proposta. Ma non sarebbe necessariamente il bail-in -il capestro calato sugli stakeholder di delle banche salvate nel novembre 2015- la soluzione finale.
In realtà, continua il quotidiano, c'è un altro scenario -se non proprio un piano B che nessuno confermerà- che la Borsa, dove da giorni circolano voci e congetture, ha già iniziato a subodorare. In questo scenario, come era previsto nel modello di riferimento delle 4 banche greche ricapitalizzate "a forza" per evitare il fallimento lo scorso anno, la conversione in azioni, proposta a 4,3 mld di bond subordinati nel caso di Mps, diventerebbe da volontaria a obbligatoria. Dopo aver azzerato il capitale e aver convertito le obbligazioni meno protette, prima di arrivare a toccare i bond senior come sarebbe nel bail-in, potrebbe intervenire lo Stato o comunque un veicolo pubblico per compensare l'ammanco con una sottoscrizione di nuovo capitale, tanto più che lo Stato in questo caso -per via dei Monti bond- è già azionista. Naturalmente, conclude il giornale, è uno scenario che -ammesso che sia praticabile- non si augura nessuno, tantomeno le banche del consorzio che, per il momento, si limitano a riferire che tutti i cantieri aperti stanno procedendo.
