saluti a tutti, vi leggo spesso e vedo che siete molto preparati,sono possessore di obbl. perpetue a questi prezzi vorrei incrementare, ma ho un dubbio se la banca emittente verrebbe nazionalizata che succederebbe a queste tier 1?.....grazie
Credo sia molto importante leggere i prospetti dei vari tier... per capire quanto sia delicato l'investimento in titoli che, sulla carta, sono, per le regole contenute, molto rischiosi.
Abbiamo visto cosa è successo in Irlanda, dove il coinvolgimento anche dei subordinati "minori" (tipo ltII), ha fatto capire che, quando le cose vanno male, non ce n'è per nessuno.
Quindi, per arrivare alla nazionalizzazione di una banca, si prevede che essa sia in stato "pre-fallimentare" tale da richiedere un intervento immediato dello stato, che, naturalmente, penalizzerà i possessori di titoli azionari e di titoli che presentino nei loro prospetti possibilità di haircut parziale o totale (tier I). Senza considerare quello che è successo in Irlanda.
Per quanto riguarda la call, anch'io non la considero assolutamente un'eventualità, poichè dipende da fattori che non conosco e incomprensibili, poichè sono state effettuate call su titoli che rendevano poco per essere sostituiti da titoli che rendevano di più (Unicredit), sono state mancate delle call con aumento del rendimento per i possessori (Ubi), insomma lo Ytc (rendimento alla call) è un parametro che non prendo a riferimento per investire.
Mi interessano in primo luogo la bontà degli emittenti, la periodicità delle cedole e il puntuale pagamento delle stesse, eventuali clausole protettive contenute nel prospetto (la cui importanza viaggia a binario parallelo con la bontà dell'emittente). Ma mai ho investito sperando nella call.
Ed in effetti, ad oggi, mi hanno callato delle perpetual, le barclays a dicembre, le allianz 150720 in dollari, le intesa a luglio di quest'anno, le csn islands, le unibanco cayman in dollari. Comunque call che ho sempre considerato fastidiose, perchè, anche se mi hanno permesso in alcuni casi di monetizzare buoni guadagni (Barclays e Intesa soprattutto), ho poi avuto il problema di doverle reinvestire.
Sia ben chiaro, le baca, di cui tanto si parla, le ho anch'io, ma per il concetto espresso dal negus tanti mesi fa, che è molto attraente avere un titolo che, se pagato 50, ti paga praticamente 2*Irs 10 Yr. E vallo a trovare, se ci riesci, a quel prezzo. (Non solo baca, naturalmente, ce ne sono tanti, ma qui poi gioca anche il gradimento dell'emittente...). In tutta onestà, non so quando si apriranno le finestre per il richiamo di titoli che quotano 45-50-55. Semplicemente non ci credo.
