Sono tornato in Italia da un paio di mesi dopo un anno intenso trascorso, per motivi famigliari, negli USA; un anno che mi ha tenuto piuttosto lontano anche dai mercati. Sto appunto aggiustando il mio portafoglio in queste settimane orientandomi sui corporate (al momento Solvay, Voestalpine e Wienerberger; mi interessava l'ultima Telekom Austria ma IW non me la fa prendere...).
Capisco bene che la filosofia del forum non è quella di "pompare" titoli, e alcuni membri hanno scelto di non rendere pubblica la loro operatività per diversi motivi. Forse però in questo momento di transizione e aggiustamento delle scelte, potrebbe tornare utile a tutti tentare di fare un elenco di alcuni corporate suddivisi per "classe" (A, B, C), un po' sul modello di quanto qualcuno (Nik Sala forse?) fece tempo addietro per i bancari.
Purtroppo non ho le qualità per iniziare io, e posso solo limitarmi a postare le mie operazioni...
dando per scontato che sono assolutamente legittime opinioni diverse e che la sensibilità/operatività personale gioca un ruolo fondamentale. Mi baso su una classificazione che proposi qualche tempo fa:La mia classificazione, un po' spannometrica, è la seguente:
- emittenti di prima fascia (qui è a rischio solo la call, ci sono utili consistenti che garantiscono il pagamento delle cedole e la salvaguardia del capitale)
- emittenti di seconda fascia (a rischio la call ed il pagamento delle cedole, in caso di risultati negativi, ma non il capitale)
- emittenti distressed (tipicamente quelli che hanno ricevuto sostanziosi aiuti dallo stato; a rischio la call, le cedole e con possibilità di haircut)
- emittenti zombie, o morti che camminano, o ciofeche (alcuni nazionalizzati, altri no, no call, no cedole, haircut quasi certo)
Volontariamente fin dall'inizio della crisi ho fissato la mia personale asticella "investment grade" al di sotto delle prime due fasce, imponendomi di non comprare niente delle ultime due. Non me ne sono mai pentito. Temevo molto possibili colpi di mano (anche legislativi) che puntualmente si sono materializzati in diverse occasioni nei mesi successivi, e che secondo me sono ancora possibili, se non probabili, per alcune ciofeche.
Addirittura ho venduto mezzo milione di LT2 ABN Amro a 72 nei primi mesi del 2009, switchandolo su T1 di Allianz, Generali, Intesa e Unicredito, probabilmente la migliore operazione che ho fatto in quel periodo, col senno di poi.
Naturalmente, come osserva giustamente Zorba, ognuno ha un approccio individuale e soggettivo con cui affrontare il mercato, non necessariamente quello che vale per me deve avere senso per tutti gli altri. E' il bello di questo forum.
Ing comunque ha dovuto ricorrere pesantemente ad aiuti statali, tant'è che oggi è un po' in "amministrazione controllata", dovendo accettare anche condizioni pesanti di ristrutturazioni, tagli e dismissioni che ne faranno un soggetto profondamente diverso da come era prima della crisi.
Ciò non toglie che, a differenza di altri, si cominciano ad intravedere delle concrete possibilità di recovery, ragion per cui ho scritto nel mio post che sto cominciando ad osservare diversi emittenti di terza fascia. E non è escluso che chi, come te, ci ha creduto da tempo non riesca prima o poi a farmi cambiare idea.
Ci provo io
Emittenti di prima fascia:
ABN AMRO, Aegon, Allianz, ASR, Aviva, Axa, Bank Austria, Barclays, Bayer, BBVA, BNP, BPCE, CNP, Crédit Agricole, Credit Suisse, Deutsche Bank, EDF, Eureko, General Electric, Generali, Henkel, HSBC, ING, Intesa, Linde, Munich Re, Rabobank, RWE, Santander, Siemens, Société Générale, Swiss Life, Swiss Re, UBS, UBI, Unicredit, Vattenfall, Veolia, Vinci, Voestalpine, Zurich
Emittenti di seconda fascia:
Banco Popolare, Bawag, BES, Casino, Deutsche PostBank, Erste, KBC, Lloyds, NIBC, Nord LB, RBS, Rotschild, RZB, Tui
Emittenti distressed:
Bayern LB, BCP, BPM, Commerzbank, Groupama, HSH Nordbank, MPS, Oevag, West LB, banche greche, caixas spagnole
Emittenti zombie:
Depfa, Dexia, Hypo Alpe Adria, Hypo Real Estate, IKB, Pfleiderer, SNS, banche irlandesi
Grazie 
Io le ho in portafoglio entrambe e come emitenti non mi sembrano male.
E' vero che la cedola è bassa però dovresti considerare anche il rendimento sul capitale investito e la prospettiva di un futuro rialzo dei tassi.
Poi se la scelta è dettata dal fatto di voler ridurre le perpetue, allora non discuto.
) = avere sto 'pacco' che mi rende poco .....
e a tutti gli altri che ci vorranno fare un elenco di good/medium/worst !!!!! 
Ci provo io
Emittenti di prima fascia:
ABN AMRO, Aegon, Allianz, ASR, Aviva, Axa, Bank Austria, Barclays, Bayer, BBVA, BNP, BPCE, CNP, Crédit Agricole, Credit Suisse, Deutsche Bank, EDF, Eureko, General Electric, Generali, Henkel, HSBC, ING, Intesa, Linde, Munich Re, Rabobank, RWE, Santander, Siemens, Société Générale, Swiss Life, Swiss Re, UBS, UBI, Unicredit, Vattenfall, Veolia, Vinci, Voestalpine, Zurich
Emittenti di seconda fascia:
Banco Popolare, Bawag, BES, Casino, Deutsche PostBank, Erste, KBC, Lloyds, NIBC, Nord LB, RBS, Rotschild, RZB, Tui
Emittenti distressed:
Bayern LB, BCP, BPM, Commerzbank, Groupama, HSH Nordbank, MPS, Oevag, West LB, banche greche, caixas spagnole
Emittenti zombie:
Depfa, Dexia, Hypo Alpe Adria, Hypo Real Estate, IKB, Pfleiderer, SNS, banche irlandesi
Ci provo io
Emittenti di prima fascia:
ABN AMRO, Aegon, Allianz, ASR, Aviva, Axa, Bank Austria, Barclays, Bayer, BBVA, BNP, BPCE, CNP, Crédit Agricole, Credit Suisse, Deutsche Bank, EDF, Eureko, General Electric, Generali, Henkel, HSBC, ING, Intesa, Linde, Munich Re, Rabobank, RWE, Santander, Siemens, Société Générale, Swiss Life, Swiss Re, UBS, UBI, Unicredit, Vattenfall, Veolia, Vinci, Voestalpine, Zurich
Emittenti di seconda fascia:
Banco Popolare, Bawag, BES, Casino, Deutsche PostBank, Erste, KBC, Lloyds, NIBC, Nord LB, RBS, Rotschild, RZB, Tui
Emittenti distressed:
Bayern LB, BCP, BPM, Commerzbank, Groupama, HSH Nordbank, MPS, Oevag, West LB, banche greche, caixas spagnole
Emittenti zombie:
Depfa, Dexia, Hypo Alpe Adria, Hypo Real Estate, IKB, Pfleiderer, SNS, banche irlandesi
