Certificati di investimento - Cap. 3 (5 lettori)

[FNAIOS]

Basta guardare il moltiplicatore del certificato per ciascun sottostante. Non so se certificato equivalente a 1000 azioni long + short mille azioni si possa considerare una posizione neutrale (e dal punto di vista matematico credo che sarebbe un hedge un po' scarso xché il certificato NON si muove direttamente col sottostante).
Chiama la banca, guarda la delibera consob.

Si veda punto 3 del doc allegato.

 

[El Trinche]

E purtroppo si andrà verso un unico mercato o almeno verso un unico regolamento...

temo non ci siano alternative!

sarebbe bello invece capire se e quando le nostre piattaforme ci permetteranno di investire sui mercati dove sono quotati certificati di altri paesi

 

[neteagle]

Basta guardare il moltiplicatore del certificato per ciascun sottostante. Non so se certificato equivalente a 1000 azioni long + short mille azioni si possa considerare una posizione neutrale (e dal punto di vista matematico credo che sarebbe un hedge un po' scarso xché il certificato NON si muove direttamente col sottostante).
Chiama la banca, guarda la delibera consob.

Riporto quanto specifica Binck che da parte sua consente l'operatività short

Il divieto si applica alle azioni elencate nella lista allegata alla decisione (nel seguito "azioni soggette a restrizione"), così come agli strumenti connessi inclusi nel calcolo della posizione netta corta come azioni di risparmio/privilegiate, derivati, certificati di deposito, strumenti finanziari su indici (si prega di vedere il seguente punto 9).

Si applicano le relative disposizioni del Regolamento UE n. 236/2012 sul calcolo della posizione netta corta (cioè l'articolo 3 del Regolamento n. 236/2012 e gli articoli 5, 6,7 e 10 e gli Allegati I e II del Regolamento Delegato della Commissione n. 918/2012 e le relative FAQ dell'ESMA).

In breve, la posizione corta netta è la somma di tutte le posizioni corte meno tutte le posizioni long detenute dallo stesso investitore relativamente alle azioni soggette a restrizione e gli strumenti connessi.

A titolo di esempio, le posizioni risultanti dalle seguenti operazioni, tra le altre, devono essere incluse nei calcoli:

- Acquisto o vendita di azioni;

- Operazioni in opzioni, swaps, future, contracts for difference, covered warrants, certificates.

Strumenti finanziari che implicano una posizione ribassista, quale l'acquisto di opzioni put, devono essere considerati posizioni corte.

Le posizioni in derivati devono essere corrette applicando la metodologia della correzione per il delta ai sensi dell'Allegato I, Parte 1, del Regolamento Delegato della Commissione n. 918/2012.

Gli strumenti a reddito fisso o gli strumenti che comportano un'esposizione nel merito creditizio degli emittenti di azioni (quali i credit default swap) non devono essere presi in considerazione.

Titoli presi in prestito o prestati non sono inclusi nel calcolo della posizione. In particolare, operazioni di prestito titoli in cui le azioni sono prestate non devono essere considerate quali posizioni che creano una posizione corta per il prestatore. D'altra parte, operazioni di prestito tioli in cui le azioni sono prese in prestito non devono essere considerate quali posizioni lunghe per il prestatario.

Disposizioni speciali si applicano alle posizioni corte coperte da posizioni lunghe in diritti di opzione e obbligazioni convertibili (si veda il seguente punto 12).

Cosa necessitano gli investitori al fine di effettuare la verifica prima di concludere una operazione relativa ad azioni soggette a restrizione o strumenti connessi?

Gli investitori devono accertarsi che l'operazione che intendono eseguire su uno strumento finanziario non crei o incrementi una posizione netta corta su un'azione soggetta a restrizione. Particolare attenzione deve essere presa quando viene gestita una posizione in derivati affinché le posizioni siano calcolate con la metodologia della correzione per il delta.


Avete idea di cosa sia la "metodologia della correzione per il delta" ?

 

[Trans77]

Perché? Che problema darebbe un bond senior Bpm in portafoglio?

In questo momento storico preferisco avere un bond Intesa piuttosto che uno BPM, a fronte di uno 0,2% di rendimento lordo di differenza.

 

[NoWay]

temo non ci siano alternative!

sarebbe bello invece capire se e quando le nostre piattaforme ci permetteranno di investire sui mercati dove sono quotati certificati di altri paesi

Con Binck si possono comprare quelli quotati su Euronext (ne ho guardato qualcuno, ma hanno quasi sempre prospetto in olandese)...

 

[apaci2]

Si, ma quello che cerco è la formula esatta da mettere su una cella excel.
Ad esempio titolo parte a a=100, perde il x=32% e va a b=68. Per risalire a 100 deve guadagnare y%.
Come calcolo y in termini matematici partendo da a, x e b.

No però insomma se non riesci a gestire un'equazione lineare di primo grado è grave
Sei cmq in un forum di finanza e stai tradando prodotti strutturati

Io ci mediterei un attimo

Considerati moralizzato

 

[FNAIOS]

Avete idea di cosa sia la "metodologia della correzione per il delta" ?

Il delta è 1 (long), 0 (neutral), -1 (short). 1, 100, 10,000... pezzi long, delta = 1.
Se short, delta = -1

Ho allegato FAQ consob sopra, vedi punto 3.

 

[NoWay]

In questo momento storico preferisco avere un bond Intesa piuttosto che uno BPM, a fronte di uno 0,2% di rendimento lordo di differenza.

Perchè reputi BPM a rischio?
Su questo punto è meglio se facciamo un po' di chiarezza. Però mettiamo giù numeri su questa presunta pericolosità, non opinioni...

 

[Andre_Sant]

Riporto quanto specifica Binck che da parte sua consente l'operatività short

Il divieto si applica alle azioni elencate nella lista allegata alla decisione (nel seguito "azioni soggette a restrizione"), così come agli strumenti connessi inclusi nel calcolo della posizione netta corta come azioni di risparmio/privilegiate, derivati, certificati di deposito, strumenti finanziari su indici (si prega di vedere il seguente punto 9).

Si applicano le relative disposizioni del Regolamento UE n. 236/2012 sul calcolo della posizione netta corta (cioè l'articolo 3 del Regolamento n. 236/2012 e gli articoli 5, 6,7 e 10 e gli Allegati I e II del Regolamento Delegato della Commissione n. 918/2012 e le relative FAQ dell'ESMA).

In breve, la posizione corta netta è la somma di tutte le posizioni corte meno tutte le posizioni long detenute dallo stesso investitore relativamente alle azioni soggette a restrizione e gli strumenti connessi.

A titolo di esempio, le posizioni risultanti dalle seguenti operazioni, tra le altre, devono essere incluse nei calcoli:

- Acquisto o vendita di azioni;

- Operazioni in opzioni, swaps, future, contracts for difference, covered warrants, certificates.

Strumenti finanziari che implicano una posizione ribassista, quale l'acquisto di opzioni put, devono essere considerati posizioni corte.

Le posizioni in derivati devono essere corrette applicando la metodologia della correzione per il delta ai sensi dell'Allegato I, Parte 1, del Regolamento Delegato della Commissione n. 918/2012.

Gli strumenti a reddito fisso o gli strumenti che comportano un'esposizione nel merito creditizio degli emittenti di azioni (quali i credit default swap) non devono essere presi in considerazione.

Titoli presi in prestito o prestati non sono inclusi nel calcolo della posizione. In particolare, operazioni di prestito titoli in cui le azioni sono prestate non devono essere considerate quali posizioni che creano una posizione corta per il prestatore. D'altra parte, operazioni di prestito tioli in cui le azioni sono prese in prestito non devono essere considerate quali posizioni lunghe per il prestatario.

Disposizioni speciali si applicano alle posizioni corte coperte da posizioni lunghe in diritti di opzione e obbligazioni convertibili (si veda il seguente punto 12).

Cosa necessitano gli investitori al fine di effettuare la verifica prima di concludere una operazione relativa ad azioni soggette a restrizione o strumenti connessi?

Gli investitori devono accertarsi che l'operazione che intendono eseguire su uno strumento finanziario non crei o incrementi una posizione netta corta su un'azione soggetta a restrizione. Particolare attenzione deve essere presa quando viene gestita una posizione in derivati affinché le posizioni siano calcolate con la metodologia della correzione per il delta.


Avete idea di cosa sia la "metodologia della correzione per il delta" ?

significa che se la posizione long / short in arbitraggio muta, tu devi contestualmente riadeguare i pesi in modo da nn rimanese sbilanciato short

 

[NoWay]

Comunque, visto che in tanti manifestano sfiducia su tutto ciò che è italico (dagli emittenti ai sottostanti), consiglierei di cambiare cavalli immediatamente, senza ulteriori indugi...