Stournaras (BOG) Un catalizzatore per il corso positivo dell'economia di valutazione - Accordo entro la fine del mese di dicembre
29/11/2016 - 09:56
Il governo deve rimanere impegnato ai suoi obiettivi
Il catalizzatore per il positivo andamento dell'economia è la valutazione, ha detto Yannis Stournaras, sottolineando che l'accordo dovrebbe essere fatto entro la fine di dicembre.
Parlando presso l'American-ellenica Camera del Congresso, il governatore della Banca di Grecia ha detto che le riforme fatte a partire dal 2010 fino ad oggi contribuirà ad un aumento del 13,5% del PIL nei prossimi dieci anni.
Ha raggiunto uno sforzo di bilancio senza precedenti, ha aggiunto.
Secondo la stima OCSE un impatto positivo sul PIL avrebbe riforme nel mercato del lavoro.
Inoltre, facilitando la disoccupazione si osserva, che si prevede continuerà nel 2017.
Il governo deve rimanere impegnato ai suoi obiettivi.
Questo non è sconfitta, ma la vittoria, ha detto.
Per quanto riguarda le banche greche, il signor Stournaras detto ha fondi sufficienti, mentre la formazione di disposizioni e garanzie si stanno muovendo nella giusta direzione.
Già tutti gli indicatori di liquidità mostrano lieve ma positivo progresso.
Domani, Mercoledì 30 Novembre 2016, il Consiglio superiore fornirà informazioni sui crediti in sofferenza, ha aggiunto.
L'intero discorso C. Stournaras
Sono lieto di essere qui con voi oggi.
Farò alcuni dei miei pensieri sulle prospettive dell'economia greca, comprese le banche, e per il percorso di transizione verso un nuovo modello di sviluppo.
La prospettiva di uscita dalla crisi e il ritorno allo sviluppo sostenibile ed estroverso è di nuovo ora visibile. Ma in agguato e rischi gravi, che richiedono attenzione.
1. I recenti sviluppi e situazione attuale
Il completamento della prima valutazione e buoni progressi nei negoziati per il completamento della seconda valutazione del programma ha un impatto positivo sulla fiducia e di liquidità, e rafforzare le prospettive di ripresa dell'economia. La crescita annua del PIL nel terzo trimestre al 1,5% è stato superiore al previsto, mentre è sviluppi positivi e di bilancio. Lo stesso vale per i risultati finanziari delle banche, così come per lo sviluppo di crediti non performing.
Il graduale ripristino della fiducia si riflette nello sviluppo di diversi indicatori anticipatori dell'attività economica. Ad esempio:
• L'indice di fiducia economica è stata notevolmente rafforzata nel mese di ottobre (a 93,8 da 91,4 di settembre) per effetto della crescita della fiducia dei consumatori e le aspettative di business positive nel settore manifatturiero e dei servizi.
• L'indice PMI per la produzione, anche se ha diverse transizioni movimento vicino al limite (50), suggerendo recupero da giugno scorso.
L'impiego sottoindice delle PMI nel mese di ottobre è rimasto al di sopra della soglia di 50 per il quinto mese consecutivo, suggerendo un miglioramento delle aspettative di lavoro nel settore manifatturiero.
Sviluppi positivi si riflettono anche in un calo significativo dei rendimenti sui titoli di Stato greci, che sono caduti a livelli che sono stati nel mese di ottobre del 2014.
Come conseguenza della progressiva normalizzazione delle condizioni, la curva dei rendimenti è ora pendenza positiva che indica la riduzione dei rischi a breve termine a causa del cambiamento favorevole sentiment degli investitori dopo i progressi nell'attuazione del programma.
Recentemente, agenzia di rating Moody ha aggiornato le prospettive delle banche greche a "stabile" da "negativo" a causa di un miglioramento nel finanziamento e della redditività.
Questi sviluppi dovrebbero portare ad una accelerazione del ritorno di depositi nel sistema bancario greco, permettendo un'ulteriore facilità ed eventualmente eliminare le restrizioni ai movimenti di capitali. In concomitanza con la gestione efficace dei crediti non performing contribuirà a ridurre i costi di assunzione e gradualmente espandere la capacità di prestito delle banche greche.
Già, tutti gli indicatori di liquidità monitorati dalla Banca di Grecia, compresi i depositi, hanno registrato una piccola ma positiva evoluzione, come fare, come già detto, e non performing loans.
La graduale ripresa economica, ma riflette anche in un certo numero di indicatori chiave di attività economica, come ad esempio la produzione industriale, flussi pagati l'occupazione nel settore privato e le esportazioni reali di beni. in particolare:
• La produzione industriale è aumentato del 1,8% su base annua nel periodo gennaio-settembre, a causa del significativo aumento nella produzione (4,5% nello stesso periodo), che ha superato il calo degli indicatori di produzione mineraria rilevanti e fornendo elettricità e acqua.
• Secondo i dati del Ministero Ergani Sistema Informativo del Lavoro, della Previdenza Sociale e del Welfare, GEN-Ott il 2016 ha registrato un aumento cumulato di lavoro dipendente con 162 795 persone, vale a dire che erano più alti da 46 247 unità rispetto allo stesso periodo del 2015.
• Le esportazioni di beni sono aumentate in termini reali nel periodo gennaio-settembre del 7,6% su base annua.
Tuttavia, alcuni indicatori di attività a breve termine continuano a muoversi nella direzione opposta. in particolare:
• Le ricevute di viaggio in termini reali sono diminuiti del 5,5%, nonostante l'aumento degli arrivi di viaggiatori non residenti del 3,5% in gennaio-Settembre 2016, mentre i proventi di spedizione hanno continuato a diminuire a causa dell'imposizione le restrizioni ai movimenti di capitali e la riduzione delle tariffe.
• Inoltre, il volume delle vendite al dettaglio per ottobre gennaio 2016 è diminuito del 1,9% su base annua.
Nonostante il quadro misto presentata da questi indicatori, dati di contabilità nazionale di ELSTAT per il terzo trimestre del 2016 registrare, come già accennato, un significativo incremento del PIL dello 0,5% rispetto al trimestre precedente e del 1,5% nei confronti del terzo quarto del 2015, uno sviluppo che segna l'ritorno dell'economia su una traiettoria verso l'alto.
2. Outlook per il 2017
Le previsioni della Banca di Grecia per l'economia greca dimostra ripresa dell'attività, che inizia a partire dalla seconda metà del 2016 e rafforzato nel 2017, trainato dalla crescita degli investimenti, dei consumi e delle esportazioni. Stima finora confermata dal positivo andamento dell'attività economica nel terzo trimestre del 2016.
L'inflazione, entro la fine del 2016 e quindi ci si aspetta a muoversi in territorio positivo, che riflette gli aumenti delle imposte indirette, la stabilizzazione dei prezzi del petrolio e il graduale aumento della domanda interna.
Per quanto riguarda il mercato del lavoro, si prevede che la tendenza disinflazione della disoccupazione continuerà nel 2017, sostenuta dal ritorno dell'economia alla crescita, stabilizzazione del clima economico e le politiche attive del lavoro.
In seguito superato l'obiettivo per il saldo primario del 2015 e data la tendenza al rialzo del gettito fiscale, sia in termini di cassa e su base nazionale, la Banca di Grecia ritiene che l'avanzo primario nel 2016 sarà determinato nel contesto dell'obiettivo del programma con una maggiore probabilità addirittura superare esso.
Importante sembra essere contribuendo alla maggiore transazioni elettroniche nello scoprire base imponibile, trovando conduce alla conclusione che la sua estensione al resto dell'economia avrà un ulteriore impatto positivo sul gettito fiscale. L'obiettivo per l'avanzo primario nel 2017 è stimato essere realizzabile, ma è soggetto a rischi macroeconomici.
Queste proiezioni si basano sulla premessa fondamentale che la seconda valutazione del programma sarà completato entro il mese successivo. Questo sarà il catalizzatore di una serie di iniziative positive da parte delle istituzioni e dei nostri partner con notevole impatto positivo sulla liquidità del sistema finanziario, a ridurre l'incertezza e migliorare il clima economico e le aspettative. Inoltre, le proiezioni si basano su una stima che sarà attuato in base alla pianificazione del programma di riforma concordato sui mercati del lavoro e dei prodotti, e migliorare il quadro istituzionale, legislativo e normativo necessario per accelerare la gestione efficiente dei crediti non performing delle banche .
3. I rischi per l'economia
Nonostante le previsioni positive per la seconda metà del 2016 e 2017, ancora si nascondono gravi rischi per l'economia greca. Il pericolo principale deriva da un eventuale guasto in un accordo per la seconda valutazione del programma e di ritardi o contrattempi nell'attuazione. Potenziale concretizzarsi di questi rischi potrebbe arginare la crescita dell'economia, con un conseguente rinascita di incertezza e di minare la fiducia.
Un possibile rinvio delle decisioni da parte dei partner europei sulle misure che assicureranno la sostenibilità a lungo termine del debito pubblico, sarebbe un vincolo al miglioramento delle prospettive economiche e di investimento nel paese. Ciò indebolirebbe le prospettive di accesso sostenibile il governo greco e la società greche al denaro capitale internazionale, e quindi il potenziale cessazione della crisi.
Si noti che mentre il primo rischio due programmi principalmente focalizzata su possibili disaccordi tra i partner e la Grecia per certe parti di tali programmi, il programma in corso ha aggiunto il grave disaccordo FMI con le istituzioni europee, sia per il sollievo debito e per l'effetto stimato di misure fiscali già adottate sul saldo primario dopo il 2018.
Allo stesso tempo, ci sono rischi e le incertezze associate con l'ambiente esterno e sui progressi dell'economia globale e la ripresa del commercio mondiale, e rischi geopolitici.
Questi rischi possono sorgere, tra l'altro, un possibile aumento del populismo e l'euroscetticismo, e un aumento del protezionismo in tutto il mondo. Una possibile crisi dei rifugiati peggioramento è anche un rischio molto grave a causa della nostra posizione geopolitica.
Tali rischi potrebbero rallentare la ripresa dell'economia greca, sia attraverso gli effetti negativi sul turismo e il commercio, e attraverso la decelerazione più lento del previsto dei rendimenti dei titoli di Stato greci a causa della riluttanza degli investitori internazionali ad assumere rischi.
