tommy271
Forumer storico
4. La ristrutturazione dell'economia è iniziata
Nonostante gli errori e battute d'arresto, nonostante i costi economici e sociali significativi della crisi, la Grecia ha fatto notevoli progressi negli ultimi sei anni in termini di adeguamento degli squilibri di bilancio ed esterni, ed ha attuato un programma coraggioso di riforme strutturali. Questi ci permettono di guardare al futuro con maggiore ottimismo.
È stato raggiunto:
• senza precedenti risanamento dei conti pubblici: Nel periodo 2013-2016 il disavanzo primario è stato eliminato, e registrato avanzi primari della pubblica amministrazione, per la prima volta dal 2001.
Considerando l'effetto della recessione, il miglioramento del saldo di bilancio primario "strutturale" per il periodo 2009-2016 si stima abbia superato i 17 punti percentuali del PIL potenziale, il doppio della regolazione raggiunto altri Stati membri che hanno attuato i programmi UE FMI.
• recupero completo della perdita di competitività che è stato registrato tra il 2000 e il 2009 in termini di costo del lavoro per unità di prodotto.
• Completa eliminazione del deficit nel saldo con l'estero:
Il miglioramento complessivo nel periodo 2008-2016 ha superato di 15 punti percentuali del PIL.
• ricapitalizzazione e ristrutturazione del sistema bancario, che porta ad affrontare con successo la crisi e la fuga dei depositi.
Oggi le banche greche hanno riserve di capitale sufficienti e di garanzia per affrontare il volume dei crediti non performing.
• le riforme di rilievo del lavoro e mercati dei prodotti e della pubblica amministrazione.
Il trattamento degli squilibri macroeconomici interni ed esterni, insieme con le riforme già attuate e quelle in corso di attuazione, migliorare il potenziale di crescita dell'economia medio-lungo termine greco con i tassi più elevati di produttività e occupazione.
Secondo l'OCSE, tutte le riforme attuate nel periodo 2010-2014 e quelli utilizzati oggi, dovrebbe avere un impatto al rialzo sul Pil del 13,5% nel prossimo decennio. Tuttavia, questa stima è un minimo, nel senso che essi non possono facilmente essere quantificati altre riforme, ad esempio il miglioramento del sistema giudiziario, la riforma del diritto fallimentare, la modernizzazione della pubblica amministrazione ed efficacemente affrontare la questione dei crediti non performing.
Dalle analisi dei servizi della Banca di Grecia ottenuto stime analoghe per gli effetti positivi delle riforme.
in particolare:
• Le riforme del mercato del lavoro che portano alla riduzione dei costi di business in modo permanente del 10%, si prevede nel lungo decennio, portare ad un aumento del PIL reale del 4,5%, e un aumento dell'occupazione e degli investimenti privati da 3 % e 4,5% rispettivamente.
• La rimozione delle barriere normative all'ingresso e la funzione che portano ad una maggiore concorrenza nei mercati dei prodotti e dei servizi, e la riduzione dei margini. Una riduzione in modo permanente, il Business profit producono margine di prodotti non commerciabili del 10%, dovrebbe portare ad un aumento del PIL in termini reali del 4% nel all'orizzonte decennio e per aumentare l'occupazione e gli investimenti del 3,7% e del 7 % rispettivamente.
Nel frattempo, secondo le stime dei servizi della Banca di Grecia, ci sono altri, a lungo termine benefici aggiuntivi quando le riforme strutturali sono promosse in concomitanza con il consolidamento fiscale, che può arrivare fino al 4% del PIL in termini reali.
Le riforme strutturali aumentano in modo permanente la capacità produttiva dell'economia e della base imponibile. Pertanto, creare a medio termine ulteriore spazio di bilancio (spazio fiscale) che permette una più veloce ripresa dell'attività economica.
In conseguenza delle modifiche che sono state attuate già evidente ristrutturazione dell'economia verso un nuovo modello di sviluppo orientata verso l'esterno, in base alle aree di beni e servizi scambiati a livello internazionale e l'aumento della quota delle esportazioni nel PIL.
Secondo i dati disponibili, i prezzi relativi dei beni e dei servizi scambiati a livello internazionale è aumentato di circa il 10% nel periodo 2010-2015, con conseguente produzione di questi beni e servizi per diventare più redditizio. Di conseguenza, la quota di beni e servizi commerciabili nel settore privato è aumentata in modo significativo negli ultimi anni.
In particolare, la dimensione relativa dei settori tradable è aumentato di circa il 12% nel periodo 2010-2015 in termini di volume e di circa il 24% in termini nominali che in termini di occupazione è aumentato di circa l'8%.
Questo è attribuito alle riforme già attuate, e il fatto che i settori di beni e servizi che sono orientate all'esportazione colpiti in misura minore, dalla caduta della domanda interna, e quindi negoziabili sono stati in grado di aumentare gradualmente la propria quota in termini il volume e l'occupazione.
Di conseguenza, ha aumentato la quota di esportazioni di beni e servizi per il PIL in termini nominali di circa il 19% nel 2009 al 32% nel 2015.
Questo aumento ha provocato circa i 2/3 delle esportazioni di beni e 1/3 dalla esportazione di servizi e in particolare entrate turistiche.
In particolare, in termini nominali, le esportazioni di beni sono ammontate nel 2015 al 16,5% del PIL, rispetto al 8,5% del PIL nel 2009.
Nonostante il recupero di competitività internazionale, le esportazioni sono al di sotto del livello che ci si aspetterebbe in base a correlazioni storiche tra queste due dimensioni. Questo può essere in parte attribuito alla mancanza di finanziamenti competitivi e maggiori costi per i prestiti a lungo termine, maggiore incertezza e l'onere fiscale più elevato, che si fermano rallentare o addirittura i progressi verso il ripristino della competitività globale.
Inoltre, il deficit di esportazione è in parte dovuto a una serie di debolezze strutturali intrinseche che impediscono la penetrazione dei prodotti greci sui mercati internazionali e gli aspetti connessi altri costi, come ad esempio la qualità dei prodotti, DOP e di branding ( marchio), la burocrazia etc. Pertanto, anche se la competitività strutturale migliorata nel 2013-2014 (in base a una serie di indicatori compilati dall'OCSE, la Banca Mondiale e il World Economic Forum), la Grecia si colloca ancora in fondo tra avanzata economie basate su questi indicatori, negli ultimi anni, i progressi sono in fase di stallo o invertito un po '.
a parte le carenze di cui sopra, un prerequisito per rafforzare la base di esportazione al servizio esterno è nuovo investimento.
nuovi investimenti, agevolare l'innovazione e l'introduzione di nuove tecnologie allargare la base di esportazione e allo stesso tempo, migliorare la qualità delle esportazioni greche, aumentando la produttività totale dei fattori dell'economia greca. Questo a sua volta renderà riduzione sostenibile del deficit del commercio estero e aumentare la produzione potenziale nel medio e lungo termine.
5. Le azioni di rafforzare il recupero e la ristrutturazione dell'economia
al fine di affrontare i rischi, per correggere gli squilibri precedenti e sostenere prospettive positive dell'economia greca, azioni concrete e concertate sono necessarie.
L'attuazione delle riforme del lavoro, dei beni e dei servizi e pubblica amministrazione, rafforzare la stabilità finanziaria, l'uso dei beni pubblici, attraverso l'uso appropriato del territorio, l'accelerazione del programma di privatizzazione e gli sforzi per affrontare il problema del debito pubblico e privato, migliorare il clima generale e aiutare il recupero la fiducia dei mercati finanziari.
questo creerà le prospettive di crescita positive, contribuire ad attrarre investimenti esteri diretti e garantire il successo del programma e la sua uscita nei mercati finanziari.
Una tabella di marcia indicativa per raggiungere questi obiettivi potrebbero derivare da i seguenti sei punti:
1 ° accelerare l'attuazione delle riforme e privatizzazioni. Il governo dovrebbe rimanere impegnata per la tempestiva attuazione delle riforme e privatizzazioni concordate con le istituzioni.
2 ° affrontare il problema della non-performing loans.
Nonostante una lieve flessione negli ultimi due trimestri, l'alta percentuale di crediti in sofferenza è la sfida più grande per il sistema bancario greco e l'economia greca. Questo perché, da un lato riduce la redditività delle banche e, quindi, limita l'offerta di credito, che colpisce soprattutto le piccole imprese che dipendono da banche per il finanziamento, e anche ritarda la ristrutturazione delle imprese, limitando così la capacità delle imprese redditizie per finanziare nuovi progetti di investimento.
iniziative attualmente in corso sulla creazione di un quadro per la liquidazione del debito privato caratterizzato da procedure più rapide e più efficienti. Queste iniziative comprendono, tra gli altri:
. • La creazione di un sofferenze mercato secondario
• Stabilire migliorato quadro di risoluzione extragiudiziale del debito e procedure di pre-fallimento, e la riforma del diritto fallimentare.
• La recente revisione del codice di condotta per le banche al fine la trasparenza, l'efficacia e, se del caso, la flessibilità nel trattare con i mutuatari cooperative che hanno difficoltà per il servizio del debito.
• l'introduzione di un quadro di monitoraggio globale delle attività delle banche nella colonia di esposizioni deteriorate e, infine,
• una serie di obiettivi e gli indicatori chiave di performance, al fine di ridurre il totale dei crediti in sofferenza del 40% entro la fine del 2019.
raggiungimento di questo obiettivo prevede, tra l'altro, fondi sufficienti per le banche.
Inoltre, le modifiche disciplinate dalla legislazione in materia di relativa al trattamento fiscale degli accantonamenti per rischi su crediti e svalutazioni di crediti, diritti dei creditori nei confronti di azionisti non cooperativi contro l'aiuto per la ristrutturazione e la tutela giuridica delle banche ed enti pubblici nel consolidamento del business.
da parte loro, le banche dovrebbero seguire la gestione delle policy più proattiva delle sofferenze, con enfasi su accordi a lungo termine, il trattamento coordinato dei mutuatari comuni e la ristrutturazione di imprese redditizie.
va notato che i problemi incontrati nel personale delle commissioni di banche, derivanti dalla transizione dal vecchio al nuovo, molto più esigente, accordi istituzionali e non dovrebbe causare preoccupazione. Nelle prossime settimane è prevista per fine tutti gli avanzi.
3 Rivolgendosi ad alta problema del debito pubblico.
L'attuazione di misure specifiche di riduzione del debito nel contesto della decisione dell'Eurogruppo rafforzerà la credibilità e l'accettazione delle politiche, contribuendo ulteriormente embed la fiducia e rafforzare la ripresa economica, e facilitare il ritorno sostenibile ai mercati internazionali dopo la fine del programma.
in questo contesto, secondo le stime già pubblicati della Banca di Grecia, una riduzione dell'obiettivo di bilancio finale, dal 2018 in poi , un avanzo primario del 2,0% del PIL (3,5%), in linea con la sostenibilità del debito, se combinate con misure di alleggerimento del debito relativamente mite, come ad esempio l'estensione 20 anni delle scadenze di prestiti e interessi capitalizzati ora .
la riduzione dell'obiettivo di bilancio finale costituisce un'opzione realistica, come gli avanzi primari più bassi in combinazione con l'attuazione della privatizzazione e le riforme concordate creeranno le condizioni per la progressiva riduzione della tassazione e portare ad una crescita economica sostenibile.
4 Relax e in ultima analisi, abrogare le rimanenti barriere alla circolazione di capitali, che viene fornito con il pieno ripristino della fiducia e il ritorno della liquidità a livelli normali.
5. Modifica del mix di risanamento dei conti pubblici, per renderla più amichevole per l'imprenditorialità e la crescita.
ciò potrebbe essere ottenuto riducendo alcune aliquote, a condizione che una riduzione dell'avanzo primario dopo 2018 dal 3,5% al 2% del PIL, e / o l'ulteriore riduzione dei costi improduttivi e fiscali, più efficiente gestione del patrimonio pubblico e la privatizzazione, e per migliorare l'efficienza del settore pubblico, con misure che aumentano la produttività.
6 indirizzamento sottoccupazione e ridurre la disoccupazione a lungo termine con adeguate politiche attive del lavoro al fine di evitare il rischio di erosione del capitale umano, perdita di abilità, ampliando le disparità economiche e effetti negativi sulla sostenibilità del sistema pensionistico.
6. Conclusioni
La Grecia è sulla buona strada per tornare alla regolarità economica e finanziaria e l'approccio di un nuovo modello di estroversa e lo sviluppo economico sostenibile. Tuttavia, nonostante i segnali positivi a causa del notevole aumento del PIL nel terzo trimestre del 2016, in alcun modo giustificato compiacimento e il rilassamento dello sforzo.
Per essere capitalizzati sviluppi positivi fino ad oggi l'aderenza necessaria per gli obiettivi del programma, in particolare l'accelerazione del ritmo attuazione delle riforme che sono state decise.
in questo contesto è necessario il rapido completamento della seconda valutazione del programma che include una serie di riforme fondamentali nei mercati, con benefici attesi per l'attività economica. In questo caso, l'impatto positivo le previsioni per lo sviluppo dell'economia greca sarà presto sentito e rafforzato a un ritmo accelerato dal 2017 in poi.
Si aprirà la strada per l'attuazione di misure specifiche a breve termine e per definire una 'tabella di marcia 'misure a medio termine per assicurare la sostenibilità del debito pubblico.
Questo consentirebbe la partecipazione dei titoli di Stato greci sul programma di allentamento quantitativo della BCE e porterà ad un ulteriore significativo calo dei loro rendimenti.
Inoltre, è in grado di esercitare una pressione al ribasso sul costo del finanziamento effettivo economia, aumentare la fiducia e contribuire a molto rapido ritorno dei depositi, con un conseguente ulteriore allentamento e, infine, rimuovere le restrizioni di capitale.
Questi sviluppi consentiranno un accesso sostenibile al governo greco e le imprese greche sui mercati internazionali e metterà in moto un circolo virtuoso che segnerà la fiducia degli investitori sulle prospettive future del paese, l'ultima uscita dalla crisi e tornare allo sviluppo economico sostenibile ed estroverso.
Tutto, che sia la Grecia ei suoi partner sono di beneficiare la tempestiva conclusione della seconda valutazione del programma, anche in un periodo di aumento del rischio internazionale e sviluppi politici incerti nei paesi membri della zona euro. Pertanto, il pragmatismo e la flessibilità dovrebbe caratterizzare sia il lato e le istituzioni greche e le loro partner, nei prossimi negoziati.
Oggi non significa nuova battuta d'arresto.
Facciamo infine insegnano gli errori del passato e il mito di Sisifo. E l'esortazione non solo noi, ma anche i nostri partner.
www.bankingnews.gr
Nonostante gli errori e battute d'arresto, nonostante i costi economici e sociali significativi della crisi, la Grecia ha fatto notevoli progressi negli ultimi sei anni in termini di adeguamento degli squilibri di bilancio ed esterni, ed ha attuato un programma coraggioso di riforme strutturali. Questi ci permettono di guardare al futuro con maggiore ottimismo.
È stato raggiunto:
• senza precedenti risanamento dei conti pubblici: Nel periodo 2013-2016 il disavanzo primario è stato eliminato, e registrato avanzi primari della pubblica amministrazione, per la prima volta dal 2001.
Considerando l'effetto della recessione, il miglioramento del saldo di bilancio primario "strutturale" per il periodo 2009-2016 si stima abbia superato i 17 punti percentuali del PIL potenziale, il doppio della regolazione raggiunto altri Stati membri che hanno attuato i programmi UE FMI.
• recupero completo della perdita di competitività che è stato registrato tra il 2000 e il 2009 in termini di costo del lavoro per unità di prodotto.
• Completa eliminazione del deficit nel saldo con l'estero:
Il miglioramento complessivo nel periodo 2008-2016 ha superato di 15 punti percentuali del PIL.
• ricapitalizzazione e ristrutturazione del sistema bancario, che porta ad affrontare con successo la crisi e la fuga dei depositi.
Oggi le banche greche hanno riserve di capitale sufficienti e di garanzia per affrontare il volume dei crediti non performing.
• le riforme di rilievo del lavoro e mercati dei prodotti e della pubblica amministrazione.
Il trattamento degli squilibri macroeconomici interni ed esterni, insieme con le riforme già attuate e quelle in corso di attuazione, migliorare il potenziale di crescita dell'economia medio-lungo termine greco con i tassi più elevati di produttività e occupazione.
Secondo l'OCSE, tutte le riforme attuate nel periodo 2010-2014 e quelli utilizzati oggi, dovrebbe avere un impatto al rialzo sul Pil del 13,5% nel prossimo decennio. Tuttavia, questa stima è un minimo, nel senso che essi non possono facilmente essere quantificati altre riforme, ad esempio il miglioramento del sistema giudiziario, la riforma del diritto fallimentare, la modernizzazione della pubblica amministrazione ed efficacemente affrontare la questione dei crediti non performing.
Dalle analisi dei servizi della Banca di Grecia ottenuto stime analoghe per gli effetti positivi delle riforme.
in particolare:
• Le riforme del mercato del lavoro che portano alla riduzione dei costi di business in modo permanente del 10%, si prevede nel lungo decennio, portare ad un aumento del PIL reale del 4,5%, e un aumento dell'occupazione e degli investimenti privati da 3 % e 4,5% rispettivamente.
• La rimozione delle barriere normative all'ingresso e la funzione che portano ad una maggiore concorrenza nei mercati dei prodotti e dei servizi, e la riduzione dei margini. Una riduzione in modo permanente, il Business profit producono margine di prodotti non commerciabili del 10%, dovrebbe portare ad un aumento del PIL in termini reali del 4% nel all'orizzonte decennio e per aumentare l'occupazione e gli investimenti del 3,7% e del 7 % rispettivamente.
Nel frattempo, secondo le stime dei servizi della Banca di Grecia, ci sono altri, a lungo termine benefici aggiuntivi quando le riforme strutturali sono promosse in concomitanza con il consolidamento fiscale, che può arrivare fino al 4% del PIL in termini reali.
Le riforme strutturali aumentano in modo permanente la capacità produttiva dell'economia e della base imponibile. Pertanto, creare a medio termine ulteriore spazio di bilancio (spazio fiscale) che permette una più veloce ripresa dell'attività economica.
In conseguenza delle modifiche che sono state attuate già evidente ristrutturazione dell'economia verso un nuovo modello di sviluppo orientata verso l'esterno, in base alle aree di beni e servizi scambiati a livello internazionale e l'aumento della quota delle esportazioni nel PIL.
Secondo i dati disponibili, i prezzi relativi dei beni e dei servizi scambiati a livello internazionale è aumentato di circa il 10% nel periodo 2010-2015, con conseguente produzione di questi beni e servizi per diventare più redditizio. Di conseguenza, la quota di beni e servizi commerciabili nel settore privato è aumentata in modo significativo negli ultimi anni.
In particolare, la dimensione relativa dei settori tradable è aumentato di circa il 12% nel periodo 2010-2015 in termini di volume e di circa il 24% in termini nominali che in termini di occupazione è aumentato di circa l'8%.
Questo è attribuito alle riforme già attuate, e il fatto che i settori di beni e servizi che sono orientate all'esportazione colpiti in misura minore, dalla caduta della domanda interna, e quindi negoziabili sono stati in grado di aumentare gradualmente la propria quota in termini il volume e l'occupazione.
Di conseguenza, ha aumentato la quota di esportazioni di beni e servizi per il PIL in termini nominali di circa il 19% nel 2009 al 32% nel 2015.
Questo aumento ha provocato circa i 2/3 delle esportazioni di beni e 1/3 dalla esportazione di servizi e in particolare entrate turistiche.
In particolare, in termini nominali, le esportazioni di beni sono ammontate nel 2015 al 16,5% del PIL, rispetto al 8,5% del PIL nel 2009.
Nonostante il recupero di competitività internazionale, le esportazioni sono al di sotto del livello che ci si aspetterebbe in base a correlazioni storiche tra queste due dimensioni. Questo può essere in parte attribuito alla mancanza di finanziamenti competitivi e maggiori costi per i prestiti a lungo termine, maggiore incertezza e l'onere fiscale più elevato, che si fermano rallentare o addirittura i progressi verso il ripristino della competitività globale.
Inoltre, il deficit di esportazione è in parte dovuto a una serie di debolezze strutturali intrinseche che impediscono la penetrazione dei prodotti greci sui mercati internazionali e gli aspetti connessi altri costi, come ad esempio la qualità dei prodotti, DOP e di branding ( marchio), la burocrazia etc. Pertanto, anche se la competitività strutturale migliorata nel 2013-2014 (in base a una serie di indicatori compilati dall'OCSE, la Banca Mondiale e il World Economic Forum), la Grecia si colloca ancora in fondo tra avanzata economie basate su questi indicatori, negli ultimi anni, i progressi sono in fase di stallo o invertito un po '.
a parte le carenze di cui sopra, un prerequisito per rafforzare la base di esportazione al servizio esterno è nuovo investimento.
nuovi investimenti, agevolare l'innovazione e l'introduzione di nuove tecnologie allargare la base di esportazione e allo stesso tempo, migliorare la qualità delle esportazioni greche, aumentando la produttività totale dei fattori dell'economia greca. Questo a sua volta renderà riduzione sostenibile del deficit del commercio estero e aumentare la produzione potenziale nel medio e lungo termine.
5. Le azioni di rafforzare il recupero e la ristrutturazione dell'economia
al fine di affrontare i rischi, per correggere gli squilibri precedenti e sostenere prospettive positive dell'economia greca, azioni concrete e concertate sono necessarie.
L'attuazione delle riforme del lavoro, dei beni e dei servizi e pubblica amministrazione, rafforzare la stabilità finanziaria, l'uso dei beni pubblici, attraverso l'uso appropriato del territorio, l'accelerazione del programma di privatizzazione e gli sforzi per affrontare il problema del debito pubblico e privato, migliorare il clima generale e aiutare il recupero la fiducia dei mercati finanziari.
questo creerà le prospettive di crescita positive, contribuire ad attrarre investimenti esteri diretti e garantire il successo del programma e la sua uscita nei mercati finanziari.
Una tabella di marcia indicativa per raggiungere questi obiettivi potrebbero derivare da i seguenti sei punti:
1 ° accelerare l'attuazione delle riforme e privatizzazioni. Il governo dovrebbe rimanere impegnata per la tempestiva attuazione delle riforme e privatizzazioni concordate con le istituzioni.
2 ° affrontare il problema della non-performing loans.
Nonostante una lieve flessione negli ultimi due trimestri, l'alta percentuale di crediti in sofferenza è la sfida più grande per il sistema bancario greco e l'economia greca. Questo perché, da un lato riduce la redditività delle banche e, quindi, limita l'offerta di credito, che colpisce soprattutto le piccole imprese che dipendono da banche per il finanziamento, e anche ritarda la ristrutturazione delle imprese, limitando così la capacità delle imprese redditizie per finanziare nuovi progetti di investimento.
iniziative attualmente in corso sulla creazione di un quadro per la liquidazione del debito privato caratterizzato da procedure più rapide e più efficienti. Queste iniziative comprendono, tra gli altri:
. • La creazione di un sofferenze mercato secondario
• Stabilire migliorato quadro di risoluzione extragiudiziale del debito e procedure di pre-fallimento, e la riforma del diritto fallimentare.
• La recente revisione del codice di condotta per le banche al fine la trasparenza, l'efficacia e, se del caso, la flessibilità nel trattare con i mutuatari cooperative che hanno difficoltà per il servizio del debito.
• l'introduzione di un quadro di monitoraggio globale delle attività delle banche nella colonia di esposizioni deteriorate e, infine,
• una serie di obiettivi e gli indicatori chiave di performance, al fine di ridurre il totale dei crediti in sofferenza del 40% entro la fine del 2019.
raggiungimento di questo obiettivo prevede, tra l'altro, fondi sufficienti per le banche.
Inoltre, le modifiche disciplinate dalla legislazione in materia di relativa al trattamento fiscale degli accantonamenti per rischi su crediti e svalutazioni di crediti, diritti dei creditori nei confronti di azionisti non cooperativi contro l'aiuto per la ristrutturazione e la tutela giuridica delle banche ed enti pubblici nel consolidamento del business.
da parte loro, le banche dovrebbero seguire la gestione delle policy più proattiva delle sofferenze, con enfasi su accordi a lungo termine, il trattamento coordinato dei mutuatari comuni e la ristrutturazione di imprese redditizie.
va notato che i problemi incontrati nel personale delle commissioni di banche, derivanti dalla transizione dal vecchio al nuovo, molto più esigente, accordi istituzionali e non dovrebbe causare preoccupazione. Nelle prossime settimane è prevista per fine tutti gli avanzi.
3 Rivolgendosi ad alta problema del debito pubblico.
L'attuazione di misure specifiche di riduzione del debito nel contesto della decisione dell'Eurogruppo rafforzerà la credibilità e l'accettazione delle politiche, contribuendo ulteriormente embed la fiducia e rafforzare la ripresa economica, e facilitare il ritorno sostenibile ai mercati internazionali dopo la fine del programma.
in questo contesto, secondo le stime già pubblicati della Banca di Grecia, una riduzione dell'obiettivo di bilancio finale, dal 2018 in poi , un avanzo primario del 2,0% del PIL (3,5%), in linea con la sostenibilità del debito, se combinate con misure di alleggerimento del debito relativamente mite, come ad esempio l'estensione 20 anni delle scadenze di prestiti e interessi capitalizzati ora .
la riduzione dell'obiettivo di bilancio finale costituisce un'opzione realistica, come gli avanzi primari più bassi in combinazione con l'attuazione della privatizzazione e le riforme concordate creeranno le condizioni per la progressiva riduzione della tassazione e portare ad una crescita economica sostenibile.
4 Relax e in ultima analisi, abrogare le rimanenti barriere alla circolazione di capitali, che viene fornito con il pieno ripristino della fiducia e il ritorno della liquidità a livelli normali.
5. Modifica del mix di risanamento dei conti pubblici, per renderla più amichevole per l'imprenditorialità e la crescita.
ciò potrebbe essere ottenuto riducendo alcune aliquote, a condizione che una riduzione dell'avanzo primario dopo 2018 dal 3,5% al 2% del PIL, e / o l'ulteriore riduzione dei costi improduttivi e fiscali, più efficiente gestione del patrimonio pubblico e la privatizzazione, e per migliorare l'efficienza del settore pubblico, con misure che aumentano la produttività.
6 indirizzamento sottoccupazione e ridurre la disoccupazione a lungo termine con adeguate politiche attive del lavoro al fine di evitare il rischio di erosione del capitale umano, perdita di abilità, ampliando le disparità economiche e effetti negativi sulla sostenibilità del sistema pensionistico.
6. Conclusioni
La Grecia è sulla buona strada per tornare alla regolarità economica e finanziaria e l'approccio di un nuovo modello di estroversa e lo sviluppo economico sostenibile. Tuttavia, nonostante i segnali positivi a causa del notevole aumento del PIL nel terzo trimestre del 2016, in alcun modo giustificato compiacimento e il rilassamento dello sforzo.
Per essere capitalizzati sviluppi positivi fino ad oggi l'aderenza necessaria per gli obiettivi del programma, in particolare l'accelerazione del ritmo attuazione delle riforme che sono state decise.
in questo contesto è necessario il rapido completamento della seconda valutazione del programma che include una serie di riforme fondamentali nei mercati, con benefici attesi per l'attività economica. In questo caso, l'impatto positivo le previsioni per lo sviluppo dell'economia greca sarà presto sentito e rafforzato a un ritmo accelerato dal 2017 in poi.
Si aprirà la strada per l'attuazione di misure specifiche a breve termine e per definire una 'tabella di marcia 'misure a medio termine per assicurare la sostenibilità del debito pubblico.
Questo consentirebbe la partecipazione dei titoli di Stato greci sul programma di allentamento quantitativo della BCE e porterà ad un ulteriore significativo calo dei loro rendimenti.
Inoltre, è in grado di esercitare una pressione al ribasso sul costo del finanziamento effettivo economia, aumentare la fiducia e contribuire a molto rapido ritorno dei depositi, con un conseguente ulteriore allentamento e, infine, rimuovere le restrizioni di capitale.
Questi sviluppi consentiranno un accesso sostenibile al governo greco e le imprese greche sui mercati internazionali e metterà in moto un circolo virtuoso che segnerà la fiducia degli investitori sulle prospettive future del paese, l'ultima uscita dalla crisi e tornare allo sviluppo economico sostenibile ed estroverso.
Tutto, che sia la Grecia ei suoi partner sono di beneficiare la tempestiva conclusione della seconda valutazione del programma, anche in un periodo di aumento del rischio internazionale e sviluppi politici incerti nei paesi membri della zona euro. Pertanto, il pragmatismo e la flessibilità dovrebbe caratterizzare sia il lato e le istituzioni greche e le loro partner, nei prossimi negoziati.
Oggi non significa nuova battuta d'arresto.
Facciamo infine insegnano gli errori del passato e il mito di Sisifo. E l'esortazione non solo noi, ma anche i nostri partner.
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