Attenti al rally delle obbligazioni, l'1,55% di ELA limita il tasso di interesse - le azioni bancarie appena sopra
Venerdì 15/12/2017 - 00:29
Il rally dei legami greci in questa fase si avvicina alla fine di ....
Il rally dei titoli greci si sta avvicinando alla fine, già in alcune pubblicazioni ha raggiunto circa 170 punti base sopra i livelli del Portogallo ... molto ... molto realistico.
Dopo l'avvertimento molto presto che
i rally stanno arrivando in obbligazioni con rendimenti del 4% - e con un obiettivo del 3,5% a 10 anni in una profondità di mesi - le informazioni convergenti indicano che nelle obbligazioni il rally termina molto presto ....
A causa dello scambio riuscito di 20 vecchie obbligazioni PSI + in 5 nuovi titoli obbligazionari e alla fine dell'anno il mercato ha guadagnato profondità
e gli investitori si stanno mobilitando per abbellire i loro rendimenti e bilanci.
Ci sono anche alcuni investitori che vengono messi in tempo perché ... vedono il rally dal 2018.
Sulla base della congiuntura che state aiutando e dell'immagine più positiva dell'economia greca, c'è stato un impressionante rally nelle obbligazioni greche che ha chiuso molto rapidamente lo spread tra i titoli greci e quelli tedeschi.
In 10 anni da 600 punti base contro la Germania abbiamo raggiunto 380 punti base in breve tempo.
Tuttavia, il rally delle obbligazioni greche è specificamente abbinato all'obbligazione di riferimento al 10% al 4,14% e ha un fair value di circa il 4%.
Nei buoni del tesoro c'è una limitazione.
L'ELA ha un tasso di interesse dell'1,55% e i saldi fruttiferi non scenderanno al di sotto di questa soglia, con un tasso di interesse a 3 mesi già all'1,60%.
Quindi, sia i rendimenti obbligazionari che i tassi di interesse hanno raggiunto molto rapidamente, troppo rapidamente rispetto agli obiettivi fissati.
Tuttavia, gli stranieri hanno aumentato significativamente le loro posizioni in obbligazioni e le banche greche vendono obbligazioni fruttiferi e acquistano ... obbligazioni a lungo termine per 10 anni, ecc.
-Un totale di 25,5 miliardi di debito greco in circolazione, escluse le obbligazioni rimanenti nel PSI +
- Gli stranieri detengono in circolazione 11 miliardi o il 43% delle obbligazioni.
- Gli stranieri detengono anche 6,8 miliardi di interessi per un totale di 14,9 miliardi.
Vale la pena ricordare che
nelle ultime aste quasi il 70% delle pubblicazioni è coperto da investitori stranieri.
La nuova obbligazione a 7 anni avrà un tasso di interesse del 3,60% al 3,70%
A un certo momento,
tra la fine di gennaio 2018 e l'inizio di febbraio 2018, il governo greco avvierà un'asta obbligazionaria di 7 anni con un obiettivo di 3 miliardi di euro.
Il tasso di interesse stimato varia dal 3,60% al 3,70%.
Tieni presente che l'obbligazione a 5 anni di recente emissione ha un tasso di interesse del 4,625% e ora torna al 3,36%, ovvero quasi l'1,30% in meno.
Quanto aumenterà il rally nelle banche e nel mercato azionario?
Il rally nella borsa greca e nelle banche è attribuito esclusivamente al divario o divario greco tra azioni e obbligazioni.
I due mercati possono avere un'altra filosofia, altri investitori ma si influenzano a vicenda - sebbene il principio di base delle navi comunicanti non abbia funzionato come dovrebbe -
Non ci potrebbe essere alcun rialzo delle obbligazioni, i rendimenti in calo, i prezzi in rialzo, l'attualizzazione del tasso di interesse (in base al titolo decennale greco) in netto miglioramento e le azioni nonostante l'incertezza relativa agli stress test siano indifferenti.
Si sta avvicinando alla fine dell'anno e alcuni investitori lo trovano un'opportunità per abbellirli.
Ma il motivo principale per l'aumento del mercato azionario è il divario - il divario che si è creato tra i buoni del tesoro e la valutazione delle scorte e delle scorte.
Questo divario è tempestivo - molto tempestivo - che chiuderà, che è destinato a chiudere perché è estremamente alto.
Questo è ciò che sperimentiamo che chiuderà.
Quanto durerà la borsa e le azioni?
Cercheremo una previsione.
Il rally delle obbligazioni molto presto sarà finito ...
Le banche e il mercato azionario, perché hanno ritardato la loro reazione al rally del bond in ritardo, finiranno il rally del titolo.
Ciò significa che anche le azioni della banca sono un po 'finite.
Si noti che ancora una volta, abbiamo riferito che nei primi due mesi del 2018 avranno una borsa valori a 820 punti.
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