Cosa giudicherà la partecipazione del FMI al programma greco nel 2018
Di G. Angelis
È un segreto comune tra i funzionari della Commissione coinvolti che l'FMI - almeno a livello amministrativo - vedrebbe in modo positivo che non tornerà al programma greco nel 2018, ma non avrebbe obiezioni al suo coinvolgimento consultivo.
Nel frattempo, in Lussemburgo, dove si trovano le sedi dell'ESM, non vedono il "ritorno" del Fondo a un ruolo finanziario nel restante programma greco. Ma non avrebbero obiezioni alla sua presenza né sotto forma di un consulente tecnico né con il suo completo ritiro dall'Europa.
In ogni caso, la presenza del FMI sembra "essere" nella zona euro, per due ragioni.
Uno ha a che fare con la sua persistente e persistente richiesta di ulteriore alleggerimento del debito greco a un raggio che supera il potenziale politico dei parlamenti europei e persino in un momento in cui i partiti del Parlamento europeo si stanno già preparando per le elezioni europee del 2019.
La seconda ragione è che finché l'FMI rimane il principale "controllore" della redditività economica nell'area dell'euro, né la BCE né il MES, né la Commissione e il Parlamento europeo possono giocare il "potere" senza le loro decisioni dipendere da Washington.
Il FMI ha già "tenuto" la BCE con le sue stime sulla redditività del sistema bancario (ha costretto la BCE ad accelerare lo stress test in Grecia) e può in qualsiasi momento sfidare la stabilità del sistema sulla base delle proprie stime di NPLs ...
Mantiene inoltre l'ESM con le sue relazioni sulla sostenibilità del debito pubblico, nonostante il fatto che, secondo il signor Rangling, il debito greco sia diventato redditizio dopo l'attuazione delle misure della prima fase (a breve termine) per alleggerirlo.
Entrambi gli avvertimenti del FMI, come indirettamente sottolineato diverse volte, possono essere estesi ad altri paesi con problemi simili (ad esempio l'Italia) che portano l'Eurozona in una posizione estremamente difficile. E questo è qualcosa che è molto preoccupante per i capi europei della BCE, la Commissione, il MES.
L'ESM ha già chiarito con le decisioni dell'Eurogruppo che il suo intervento per alleviare ulteriormente il debito greco, se necessario, includerà solo le misure per allungarlo e stabilizzare i costi del servizio annuale. Invece, questo pacchetto non è qualcosa che il Fondo monetario internazionale può soddisfare, purché si preveda che il tasso di crescita dell'economia greca rimarrà intorno all'1% a medio-lungo termine ed è quindi inadeguato per la garanzia del suo debito.
Secondo questi termini, il "divorzio" consensuale è giudicato coerente per tutte le parti, specialmente se ritardato così vicino alla fine del programma nel 2018.
L'unico caso in cui l'FMI potrebbe riconsiderare il proprio atteggiamento è legato all'attivazione di una linea di supporto proattiva per la Grecia da parte del MES per il periodo successivo al 2018.
Ma ciò significa un nuovo prestito e un nuovo "mini-memorandum". Ma questo è qualcosa che difficilmente passerà attraverso il MES e molto più difficile del parlamento greco rispetto all'altro europeo ...
(capital.gr)