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Regling (ESM): necessaria per i mercati - Linea di supporto preventivo - Una sorveglianza più stretta sarà accompagnata da una riduzione del debito

2018/10/03 - 19:31

Per la linea di precauzione, ritiene utile perché offre maggiori garanzie a mercati, investitori e cittadini greci






Qualsiasi sollievo a medio termine del debito greco sarà accompagnata da un più stretto monitoraggio e la sorveglianza aggiuntivo, dice il capo del Meccanismo europeo di stabilità (ESM) Klaus Regling e per linea di supporto di prevenzione, notare che non si può avere, se le riforme continuano.

Tuttavia, secondo Regling, la linea di supporto precauzionale è utile perché offre maggiori garanzie a mercati, investitori e cittadini greci.
"Ma dipende fortemente dal fatto che sia davvero necessario", ha detto.

Se senza soluzione di continuità continuare le riforme e la Grecia continua a sviluppare il suo accesso ai mercati, poi in base a quello che sappiamo oggi, probabilmente non è necessario "ha detto, come riportato da Reuters, che pubblica estratti del Regling intervista sul quotidiano" Proto Thema ".

Per quanto riguarda la cancellazione del debito greco, Regling nota che la decisione potrebbe essere presa prima di agosto 2018 e potrebbe includere l'acquisto di prestiti FMI più costosi.
"Se c'è una riduzione del debito aggiuntiva, potrebbe esserci qualche sorveglianza aggiuntiva, un monitoraggio più attento", ha osservato.

Il FMI, che è stato coinvolto finanziariamente nel primo e nel secondo piano di salvataggio della Grecia, dice che è necessaria una riduzione del debito per mettere il paese fuori dalla crisi.
Per convincere il FMI a partecipare al terzo piano di salvataggio della Grecia, i governi dell'area euro impegnati nel 2017, che 2018 prenderà in considerazione la possibilità di estendere le scadenze dei loro prestiti alla Grecia a 15 anni, come dice la Reuters.

Alla domanda se il Fondo monetario internazionale alla fine abbia partecipato e concordato un'analisi di sostenibilità del debito comune per la Grecia con l'ESM, la Regling ha risposto: "Spero che lo facciamo, stiamo lavorando sodo per questo".

Il paese è tornato parzialmente sui mercati nel 2017, ma alcuni responsabili delle politiche dell'UE e il banchiere centrale greco ritengono che Atene non possa seguirla da sola senza una linea di credito dopo che il suo sostegno finanziario è finito.

L'ESM e l'EFSF sono i maggiori creditori della Grecia, che insieme detengono oltre la metà del debito pubblico di 332 miliardi di euro, che rappresenta circa il 180% del PIL del paese
Complessivamente, la Grecia ha ricevuto un sostegno finanziario di 260 miliardi di euro dai paesi della zona euro e dal Fondo monetario internazionale a partire dal 2010 e il suo terzo salvataggio scade nell'agosto 2018, ricorda Reuters.


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"Clausola ipostatica" da "ripulire" per fornire un memorandum ibrido - Ampio consenso politico

2018/03/10 - 03:19

"Clausola di condizionalità" dall'uscita "pulita" fornirà il Memorandum Ibrido ... dopo la scadenza del terzo memorandum






Termine - "loop" nel "memorandum ibrido" per invertire la "exit pulito" dal memorandum incoraggiare istituti di credito per la Grecia al fine di garantire che le riforme nei prossimi quattro anni continuerà con la stessa intensità e il paese non tornerà a "Circolo vizioso" dei deficit.

In questo contesto, e visto che il 2019 è un anno elettorale, le istituzioni europee richiederanno un ampio consenso politico sul fatto che la "clausola di condizionalità" dalla "uscita pulita" e il ritorno del paese verso i programmi di adattamento duro siano indipendenti dalle politiche modifiche.

La logica dei creditori dietro la "clausola" della revisione è la seguente:

Se il memorandum ibrido appositamente istituito per il caso della Grecia "sgonfiato" improvvisamente nel corso di applicazione allora si dovrebbe essere pronti "piano B" che i costi per l'area dell'euro non è grande.

L'alternativa "reintroduzione" ai Memoranda sarà fatta nel 2019 e, come ha detto un funzionario di Bruxelles, "la Grecia e prima che i programmi entrassero e lasciassero il regime di maggiore sorveglianza"

Negoziato per quadro di sorveglianza post-memorandum ha cominciato ad alzare bruscamente si gira e questo ha contribuito anche alla peggiore sulla revisione dei dati del Ministero delle Finanze per la crescita dell'economia greca nel 2018.

Prima ancora di completare il primo trimestre e il governo ha iniziato a tirare fuori il pullover dello sviluppo abbassando la stima del PIL di quest'anno al 2,3% dal 2,5% che era il budget previsto.

Anche se la "correzione" che segue la revisione dei dati per il 2017 ((il PIL è cambiato dell'1,4% invece dell'1,6% previsto) a Bruxelles, non ha gradito questo sviluppo e la fiducia aveva iniziato a mostrare ad Atene.

Quindi le parole "spesse" delle istituzioni per il "miracolo" greco probabilmente non saranno più ascoltate mentre ci spostiamo verso l'uscita dei memorandum poiché il negoziato iniziato per gli interventi nel debito non arriverà senza alcuna ricompensa.

I prestiti che la Grecia ha tolto dal meccanismo di salvataggio non lo riporteranno così facilmente alle sanguisughe degli istituti di credito che preparano una serie di termini di "condizionalità" per garantire gli obiettivi in eccesso del 3,5% nei prossimi quattro anni .

Secondo le fonti di Bruxelles, il nuovo testo quadro in preparazione descriverà in dettaglio tutte le riforme che gradualmente "sbloccheranno" le misure per alleviare il debito greco.

Si tratta delle decisioni riguardanti il rendimento degli utili delle obbligazioni greche detenute dalla Banca centrale europea e dalle banche centrali, il rimborso da parte dell'ESM degli 11,6 miliardi di prestiti concessi dalla Grecia al FMI, l'estensione dei prestiti del FESF e taglio del tasso d'interesse dello 0,5% dal 2,5% al 2%.


Marios Christodoulou
www.bankingnews.gr
 
Situazione Eurospread:



Grecia 353 pb. (353)
Italia 134 pb. (136)
Portogallo 120 pb. (121)
Spagna 79 pb. (78)
Irlanda 43 pb. (42)
Francia 23 pb. (24)
Austria 23 pb. (27)

Bund Vs Bond -225 (-223)
 
Dose di 5,7 miliardi e 4a procedura di valutazione nell'attuale Eurogroup 12/3 - Debito e Memorandum del 17 aprile

2018/12/03 - 00:34

Per quanto riguarda i 5,7 miliardi di dollari pagabili oggi all'Eurogruppo, i ministri delle finanze della zona euro dovrebbero trasformare la "luce verde"







Il primo "pezzo" della dose di 5,7 miliardi di euro e il corso della valutazione 4 ° e finale del piano greca affronterà oggi 2018/12/03 l'Eurogruppo, lasciando dall'ordine del giorno il dibattito sulla riduzione del debito e post-memorandum quadro di vigilanza.

Entrambe queste questioni dovrebbero essere discusse nel prossimo Eurogruppo che si terrà il 27 aprile a Sofia
, dove si prevede che la parte greca presenterà il cosiddetto piano di "sviluppo strategico olistico".

Il quadro di sorveglianza post-memorandum rimarrà stretto, con la differenza che Atene avrà la "proprietà" delle riforme da seguire in modo che l'economia possa entrare in una fase di crescita sostenibile senza obiettivi rovesciati eccedenze di 3,5% PIL entro il 2022.

Certamente, l'Eurogruppo a Sofia, insieme al vertice di primavera del FMI a Washington (20-22 aprile), che sarà il primo grande test per il debito greco, è anche di altissimo interesse.

Funzionari europei ritengono che i negoziati che si svolgeranno presso la sede del Fondo saranno una ragione per chiarire molte cose sulla questione greca.
in particolare:

1. Se il Fondo è finalmente d'accordo con il piano di ristrutturazione del debito francese che collega il rimborso dei prestiti al tasso di crescita dell'economia greca.
I backscatch del Fondo monetario internazionale non concordano con la proposta francese, sostenendo che non solo "annulla" le misure di soccorso a medio termine promosse dopo la fine del programma, ma fondamentalmente non risolve il problema.
Al contrario, allungando il rimborso delle obbligazioni greche in anni di bassa crescita, rimanderà il problema per i prossimi anni.

2. Il "contenuto" del nuovo rapporto sulla sostenibilità del debito del Fondo (DSA), che non dovrebbe discostarsi da quelli preparati dalla Commissione europea e dalla Banca centrale europea al fine di aprire la strada a un'ulteriore specializzazione misure a medio termine (scadenza quindicennale, rendimento degli utili di 7,6 miliardi di euro dalla detenzione di obbligazioni greche da parte delle banche centrali e della BCE, rimborso dei fondi non spesi dell'ESM per prestiti di 11,6 miliardi di prestiti che la Grecia ha ricevuto dal FMI).

3. Se il Comparto alla fine attiva l'"Accordo di Standby" (anche se siamo a marzo e il programma ESM scade il 21 agosto).
Ha introdotto alcune nuove "clausole", come la riduzione accelerata del duty-free, che rende difficile la parte greca.

Su dose di 5,7 miliardi. Raffles oggi a Eurogroup, i ministri delle finanze della zona euro dovrebbe entrare in "luce verde" per procedere con l'erogazione è stato "congelato" a causa delle due presupposti che erano in corso dal 3 di valutazione ( aste online, Elliniko).

Per quanto riguarda l'erogazione della seconda quota di 1 miliardo di EUR, legata al debito scaduto dello Stato, ciò avverrà in aprile, sempre con riserva di progressi nelle aste elettroniche.

Per quanto riguarda la quarta valutazione e le 88 misure preliminari, l'obiettivo rimane per l'accordo sul livello del personale dell'Eurogruppo il 24 maggio.
Il FMI ha codificato i 21 più necessari per entrare in un percorso di implementazione nel prossimo periodo.

Marios Christodoulou
www.bankingnews.gr
 
Erdogan: "Ricordiamo la battaglia di Sangario"

Domenica 11 marzo 2018 21:12 UPD: 21: 21




Dopo il suo attacco alla NATO, questa volta ha scatenato minacce ai greci, che ha detto "rende dichiarazioni più grandi della loro statura".

Come riportato da Istanbul corrispondente di ERT, nel suo discorso, il presidente turco ha invitato i greci a ricordare la storia e in particolare la battaglia di Sangarius. "Leggiamo libri di storia su come sopravvivere, cadere in mare chi fa affermazioni più grande di loro terreno ... Impariamo la sua battaglia Sangarius, come sono stati salvati dal diventare souse e come parti abbandonate che cadono in mare", ha detto in un ennesimo delirio di Tayyip Erdogan.

In precedenza, il presidente turco aveva lanciato un fuoco contro la leadership della NATO, sottolineando che l'Organizzazione non aiuta la lotta della Turchia contro il terrorismo e tenta persino di mettere ostacoli.

(Naftemporiki)
 
La Grecia sull'agenda dell'Eurogruppo di lunedì

Domenica 11 marzo 2018 14:30 UPD: 14: 55




L'Eurogruppo sarà informato lunedì per soddisfare gli ultimi due prerequisiti previsti dalla terza valutazione, che era un prerequisito per la quarta puntata del programma.
Le istituzioni informeranno inoltre i ministri sulla prima missione della quarta valutazione del programma, che si è svolta a fine febbraio.

Bruxelles sta valutando positivamente la prima missione dei capi delle istituzioni ad Atene per la quarta valutazione e questo post sarà anche trasferito alla riunione di lunedì. L'obiettivo è quello di completare rapidamente la valutazione, che a sua volta aprirà la strada alle decisioni il giorno successivo di uscita dal memorandum.

I funzionari hanno dichiarato a Bruxelles che la quarta e ultima valutazione del programma, che comprende 88 prerequisiti, sarà completata a maggio. L'attenzione sarà concentrata sul bilancio fiscale, ma anche sul calendario per ridurre il tasso esentasse (cioè se sarà dal 2020 o prima).

"È difficile, ma fattibile", hanno sottolineato, sottolineando che il completamento dell'ultima valutazione spianerà la strada al processo decisionale sul post-memorandum, l'ultimo esborso e la riduzione del debito il prossimo giugno.

Il ritorno delle istituzioni è previsto poco dopo il vertice di primavera del FMI a Washington, all'inizio di maggio. L'Eurogruppo rimane un punto di riferimento a giugno, poiché fino ad allora ci sarebbe dovuto essere un accordo completo sul debito, l'uscita della Grecia in mercati protetti e il regime di monitoraggio in base al quale la Grecia opererà dopo agosto del 2018.

(Naftemporiki)
 
Un forte vantaggio di 10 unità ND su SYRIZA mostra un sondaggio ProRata






Un solido vantaggio di 10 punti dà a New Democracy un sondaggio SYRIZA di ProRata per conto del Journal degli editori.

In relazione al sondaggio precedente di gennaio, il divario tra le due parti è stato aperto, poiché ND era in vantaggio di 8 punti e ora ha un tasso di supporto del 34% contro il 24% di SYRIZA. Questo è seguito dal KKE con il 13% che vince 1 unità rispetto al precedente "sondaggio", mentre il 13% è il Movimento di Cambiamento, avendo perso 1 unità.

Le percentuali della potenziale influenza elettorale delle parti rimanenti:

Golden Dawn: 10%
Unione dei centri: 8%
ANEL: Unità popolare, Sezione nazionale: 6%
ANTARSA: 5%
Libertà della libertà: 5%
Soluzione greca: 5%


SYRIZA è in aumento, con solo il 56% dei votanti nel 2015 deciso a riconquistare il proprio voto nel partito di governo (più del 50% probabile). D'altra parte, all'89%, la ND si ritrova per le stesse probabilità.

(capital.gr)
 
ll post-memorandum "Più supervisione" e la trappola

Di Dimitra Kadda






Per una supervisione post-memorandum "Plus", vale a dire un controllo più elevato che in altri stati del memorandum al centro della quale sarà il quarto prerequisiti di valutazione che non sono state totalmente completate, il governo sta preparando. Secondo le informazioni, è preminente avere il greco, il casinò, il catasto e lo stato nella nuova generazione di "elettivi" creati.

Per il momento, la più grande preoccupazione del governo per questa nuova supervisione (la cui gravità sarà legata agli interventi sul debito, come ha ricordato Klaus Regling) è legata alle "sanzioni" "quali istituti di credito chiederanno e riusciranno in caso di" backsliding ". In altre parole, se uno degli obiettivi non è fattibile.


Primo punto la Grecia nell'Eurogruppo


Tuttavia, la supervisione post-memorandum e il debito sono i ... prossimi passi. Al momento, l'attenzione si concentra sulla chiusura formale della terza valutazione (in attesa dell'approvazione da parte dei parlamenti da ratificare dall'ESM) e l'inizio della quarta valutazione.

Nell'odierna riunione dell'Eurogruppo, secondo l'agenda ufficiale, la Grecia è il primo punto. L'Eurogruppo "sarà informato che la Grecia ha ora adempiuto gli ultimi due requisiti nell'ambito della terza revisione del programma di aggiustamento economico. Le istituzioni anche informare i ministri sulla prima missione della quarta revisione del programma, che ha avuto luogo alla fine del Febbraio "è segnalato.

Il problema del debito non è ufficialmente all'ordine del giorno. Tuttavia, c'è stata una discussione approfondita alla precedente sessione di preparazione EWG.

Il prossimo passo da parte greca è il piano di sviluppo. Progettato per essere reso pubblico e trasmesso alle istituzioni prima che l'Eurogruppo in aprile e comprenderà tutte le posizioni di governo, comprese quelle per i quali il salario minimo in modo da mostrare che non ci saranno sorprese di stagione post-memorandum. Resta da vedere in questo modo come saranno registrate le intenzioni del governo espresse dal ministro delle Finanze Euclid Tsakalotos per i benefici e entro il 2018.


Eccedenza primaria del 3,5% nel 2017


La posizione del governo sull'attuazione del concordato e costruirà i primi dati di bilancio per il 2017 mostrano che, secondo fonti governative, l'avanzo primario al 3,5% del PIL se la spesa detratto per dividendo sociale che è stato distribuito lo scorso dicembre. Con il dividendo, l'avanzo primario è stimato al 4,5% del PIL. Si osserva che l'obiettivo del MoU del 2017 è un avanzo primario dell'1,75% del PIL.

Se questa stima è certificata da Eurostat (gli ultimi dieci giorni di aprile), allora sarà una briscola importante per il governo nella grande lotta con il Fondo monetario internazionale per quanto riguarda quando verrà applicata la riduzione delle tasse.

Secondo le informazioni, il Fondo monetario internazionale ha già dichiarato che inizierà con una valutazione del ritardo di un mese. Questo perché, come ha già fatto, desidera disporre di dati disponibili sul corso del PIL nel primo trimestre del 2018, che saranno disponibili dopo il 4 giugno, quando ELSTAT lo annuncerà.

Questa intenzione del Fondo modifica il fattore temporale, in quanto il Memorandum definisce il tempo di completamento della sopravvalutazione a maggio, al fine di presentare il nuovo bilancio a medio termine all'Assemblea. A questo punto, tuttavia, fonti governative spiegano il tentativo di interrompere la sopravvalutazione del Fondo monetario internazionale dall'accordo politico globale del 21 giugno.

Cioè, è menzionato in uno scenario che si decide di completare la quarta valutazione, gli interventi sul debito e il post-memorandum, senza aver bloccato il mix finale di misure / contromisure. Resta da vedere, tuttavia, che questo può essere fattibile se il FMI non ha chiarito la sua posizione su ciò che è necessario per rendere il debito sostenibile.

(capital.gr)
 
Prime aperture:



Borsa di Atene, ASE 825 punti + 0,42%

Spread stabile/positivo a 352 pb.

Prezzi dei GR old, poco mossi, al più positivi.
 

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