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[tommy271]

FMI: Soddisfazione SLA - Continuano i colloqui per alleviare il debito greco

2018/05/19 - 21:25

Le discussioni in corso con i creditori ufficiali della Grecia, al fine di garantire le garanzie per la riduzione del debito, che è necessario per un programma del FMI, ha detto il portavoce del Fondo




La sua soddisfazione per la chiusura dell'accordo sul personale nella quarta valutazione è espressa dal Fondo monetario internazionale.
La comunicazione rilasciata dal portavoce FMI Gerry Rice ha notato i progressi compiuti nelle discussioni da parte delle riforme, pur sottolineando che continuerà i colloqui sul tema della riduzione del debito greco, e finora ci sono ancora differenze tra istituzioni aperte su questo problema.

"Una missione del Fondo monetario internazionale (FMI) ha visitato Atene dal 16 al 19 maggio per discutere le politiche che potrebbero essere supportati da un accordo con l'FMI precauzionale.

La missione ha compiuto notevoli progressi e continuerà le discussioni con le autorità della sede centrale del FMI nei prossimi giorni, concentrandosi su alcune questioni in sospeso nelle aree di riforme fiscali e strutturali.

Nel frattempo, le discussioni proseguono con i creditori ufficiali della Grecia, al fine di garantire le garanzie per la riduzione del debito, che è necessario per un programma dell'FMI.
La missione ha collaborato con le istituzioni europee alla quarta e ultima valutazione del programma ESM ".

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[tommy271]

Il presidente dell'Eurogruppo per l'accordo governo-istituzione: buone notizie per Atene

19/05/2018 - 21:30

La Grecia e le istituzioni europee hanno concordato il pacchetto di riforme per completare la quarta e ultima valutazione, il presidente dell'Eurogruppo




La "buona notizia" dell'accordo a livello ufficiale tra le istituzioni e le autorità greche accolto a postare su Twitter il presidente dell'Eurogruppo, Mario Centeno.

"Buone notizie per Atene.
La Grecia e le istituzioni europee hanno concordato il pacchetto di riforma per completare la quarta e ultima valutazione.
Un passo avanti verso il completamento positivo del programma ESM.
Attendo con impazienza i dibattiti dell'Eurogruppo giovedì 24/5, " scrive Centeno nel suo messaggio su Twitter.

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[tommy271]

Moscovici per raggiungere l'accordo tecnico: finalmente la Grecia è in linea

2018/05/19 - 22:16

Il commissario francese ha accolto con favore l'impegno delle autorità greche ad attuare prontamente dell'Eurogruppo il 21 giugno tutte le azioni concordate






Il raggiungimento di un accordo tecnico (SLA) tra le istituzioni e il governo greco accoglie il commissario per gli affari economici, Pierre Moscovici, parlando di "estremamente nuova vista della riunione dell'Eurogruppo Giovedi prossimo (24/5).

"Mi congratulo con le autorità greche e le istituzioni per il loro duro lavoro e la loro cooperazione liscia", dice, aggiungendo che "il completamento della quarta e ultima valutazione è una condizione essenziale per il raggiungimento di un accordo globale su tutte le questioni in sospeso deve essere affrontato prima che il completamento di questo programma estivo, comprese le misure per garantire la sostenibilità futura del debito ", osserva il commissario francese.

Proseguendo, il Moscovici ha accolto con favore l'impegno delle autorità greche ad attuare prontamente dell'Eurogruppo il 21 giugno tutte le azioni concordate nel corso della missione di questa settimana.

"Dopo tanti anni difficili, sforzi e sacrifici, che la Grecia sta finalmente avvicinando.
Abbiamo tutti bisogno di lavorare intensamente nelle prossime settimane per concludere un accordo globale che metterà la Grecia su un sentiero di crescita sostenibile dopo il completamento nel mese di agosto ", conclude il programma di dichiarazione di commissario per gli affari economici.

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[tommy271]

Papadimoulis: l'obiettivo è l'accordo complessivo, compreso l'alleggerimento del debito, il 21/6

2018/05/19 - 22:46

Un altro passo molto positivo per l'ultima uscita del paese dal memorandum nel mese di agosto, dice il vice presidente del Parlamento Europeo





Come un passo importante per l'uscita del paese dal memorandum, con il Vice Presidente del Parlamento Europeo e la testa di SYRIZA MEP Dimitris Papadimoulis, raggiungere un accordo tecnico con istituti di credito.
"Un altro passo molto positivo per l'uscita definitiva del paese dai memorandum di agosto.
Ora l'obiettivo è l'accordo globale sul pacchetto, compresa la riduzione del debito, all'Eurogruppo il 21 giugno:
"L'accordo è stato concluso a livello tecnico", ha detto Papadimoulis con il suo post su Twitter.

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[tommy271]

Moscovisi: quattro passi per non ripetere la stessa tragedia e le stesse regole nel programma Life After

20/05/2018 - 11:28

Fattori decisivi per la discussione del debito sono il completamento della valutazione finale, la strategia di sviluppo e la continuazione di rigorose politiche economiche, secondo P. Moscovisi






Quattro passi difficili per la Grecia per raggiungere la fine del programma, così come le regole che esisteranno "nella vita dopo il programma", sono descritte dal Commissario UE per gli affari economici P. Moscovisi in un'intervista a "Sunday's Step".

Come osservato nell'ultimo miglio del terzo memorandum dovrebbe essere attuato tutti i prerequisiti, come concordato con le istituzioni di Atene e seguire le decisioni sulle misure di riduzione del debito, la strategia di sviluppo e il giorno successivo al fine di garantire ai creditori che "le riforme continueranno e gli obiettivi saranno raggiunti".

Afferma che "la Grecia ha fatto molta strada dalla turbolenta estate del 2015.
Siamo ora nell'ultimo miglio del programma.
Ci stiamo avvicinando a un momento cruciale per la Grecia e l'eurozona.
Nelle prossime settimane verrà giudicata la nostra capacità di cambiare pagina di crisi e austerità.
Dedico tutto il mio tempo e le mie energie per arrivare a un accordo equilibrato su quattro termini chiave ".


I 4 termini di base


Il Sig. Moscovisi menziona i seguenti quattro termini:

"In primo luogo, dobbiamo completare l'ultima valutazione tra le autorità greche e le istituzioni. Questo sarà il punto di partenza per tutte le fasi successive. Non posso più spingere le cose! I nostri team stanno lavorando duramente con le autorità greche di Atene per trovare un accordo di esperti che dovrà essere seguito da uno sforzo deciso e definitivo per completare gradualmente tutte le questioni in sospeso nelle prossime settimane.

In secondo luogo, abbiamo bisogno di un accordo convincente sulle misure di riduzione del debito da parte dei membri e delle istituzioni dell'area dell'euro. Un accordo che avrà un impatto sostanziale ed efficace e sarà giudicato dai mercati. Se la Grecia dimostra di essersi conformata, tutti gli altri partner dovrebbero fare lo stesso nei loro rapporti.

In terzo luogo, dobbiamo attuare una strategia di forte crescita. Una strategia che conferma la determinazione del governo a perseguire politiche che aumenteranno gli investimenti e la creazione di posti di lavoro in Grecia nei prossimi anni.

In quarto luogo, dobbiamo mettere in atto un quadro per la fine del programma. Un quadro che fornirà un sostegno costante alla Grecia e allo stesso tempo convincerà i creditori che l'attuazione di riforme e politiche fiscali stabili continueranno dopo la fine del programma. "

Sottolinea come i fattori decisivi per la discussione del debito siano il completamento della valutazione finale, la strategia di sviluppo e il proseguimento di rigorose politiche economiche.
In effetti, ha sottolineato che gli Stati membri, in risposta, "dovrebbero rispettare gli impegni presi nel 2016 e 2017 e contribuire alla svalutazione del debito".


Quadro economico positivo o generale della Grecia - "Sì" alla partecipazione del FMI


Il quadro economico complessivo della Grecia di oggi è positivo, dice Moscovisi, aggiungendo che i primi passi in Grecia al suo ritorno ai mercati ha avuto successo e anche positivamente consentono sono i seguenti, a condizione che il completamento del progetto si procederà senza intoppi e gli obblighi saranno soddisfatti.

Anche, il P. Moscovisi evita di usare il termine "supervisione", ma sufficientemente descrittiva sottolineando che "il quadro del programma post non dovrebbe assomigliare o di creare un senso di quarto memorandum, ma dobbiamo fare in modo che i greci non vivranno sempre la stessa tragedia ".

Il commissario, che ha vissuto dal 2010 la crisi greca, invia un messaggio al sistema politico, dicendo che "le condizioni internazionali in Grecia impongono la necessità di essere attenti, pur mantenendo la fiducia su quello che hanno raggiunto.
L'Europa ha aiutato la Grecia a stare in piedi, ma la situazione nel paese rimane difficile in termini di cittadini e piccole e medie imprese.
Deve continuare i suoi sforzi per recuperare pienamente.
È quindi importante trovare il modo migliore per ripristinare un quadro che ci consenta di monitorare le politiche economiche e di bilancio che saranno attuate in Grecia dopo la fine del programma. "

È a favore della partecipazione del FMI al progetto programma, anche l'ultima volta, in quanto questo sarà un segnale positivo ai mercati, ma chiarisce che le decisioni finali sulla riduzione del debito greco prenderanno i membri della zona euro.
"Mi aspetto una decisione per il coinvolgimento formale del FMI nel programma del giorno successivo a prendere le prossime settimane", dice e aggiunge che "consiste nel trovare un approccio comune per la questione del debito greco. Sono in stretto contatto con C. Lagarde".
Come dice lui, "il giorno si sta avvicinando per decisioni che non sono facili", poiché tutti i giocatori sono soggetti a "vincoli politici".

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[tommy271]

G. Boutaris: E 'stato un attacco terribile

Domenica 20 maggio 2018 07:35 UPD: 08: 41



"E 'stato un attacco terribile, ma sto bene", ha detto la mattina il sindaco di Salonicco Yiannis Boutari, che è ricoverato in ospedale dopo l'attacco alla sala eventi per il genocidio Ponziano.

"Ho ottimi rapporti con i pontiani e non penso che gli attaccanti fossero originari dell'area pontiana. Il resto verrà detto lunedì alla riunione del consiglio ", ha detto il sindaco poche ore dopo l'attacco al Sindaco-Agenzia di stampa macedone.

Il sig. Boutaris rimane ricoverato all'ospedale ippocratico di Salonicco dopo gli esami medici che ha subito e probabilmente sarà dimesso domenica.

 

[tommy271]

L'accordo con le istituzioni è stato chiuso - Con il nuovo obiettivo del 2016








Chiuso a 08:00 Sabato l'accordo tecnico con le istituzioni nel contesto della quarta ed ultima valutazione e il governo è ora chiamato ad attuare una serie di prerequisiti come dell'Eurogruppo del 21 giugno, che è destinato ad essere accordo globale con il debito e il monitoraggio post-memorandum.

Poi dovrebbe essere approvato e l'ultima rata del terzo memorandum, che comprenderà un importo per la 'riserva di liquidità' in vista del mercato in uscita.

Il governo dovrebbe presentare un piano pluriennale a metà giugno per chiudere i prerequisiti.

Tra le altre cose, l'accordo che è stato concluso prevede che l'FMI 2018 sarà calcolato con i nuovi valori obiettivo, che saranno pronti a metà giugno.

Come ha detto il ministro delle Finanze Eukleidīs Tsakalōtos, "l'accordo tecnico concluso, v'è accordo su tutti formalmente ratificata dall'Eurogruppo Giovedi."

Ciò che era sostanzialmente d'accordo, come ha detto lo stesso ministro, è quello che dovrebbe essere fatto come l'Eurogruppo il 21 giugno.

Molto deve essere fatto, alcuni sono tecnicamente difficili, ha ammesso il ministro, aggiungendo che tutto "sappiamo cosa fare".

Ha aggiunto che giovedì "potremmo sapere di più sul debito", mentre nel prossimo Eurogruppo, il 21 giugno, verrà anche discusso il monitoraggio del memorandum.

Secondo lui, le "spine" risolti in modo soddisfacente per la parte greca, anche se ha aggiunto che a quanto pare alcuni "abbiamo messo in acqua il nostro vino."

Le trattative sono andate il più rapidamente possibile la volta precedente e non hanno richiesto altro tempo in Hilton, come ripetutamente accaduto in passato.

Da parte loro, le istituzioni hanno detto: "La missione dell'istituzione ad Atene è stata completata. È stato raggiunto un accordo tecnico su un pacchetto di riforme richiesto per il completamento positivo della quarta valutazione del MES. Questo accordo sarà presentato all'Eurogruppo il 24 maggio 2018. Le autorità greche, finalizzati alla realizzazione di tali misure nel più breve tempo possibile, in vista dell'Eurogruppo il 21 giugno 2018. A tal fine, gli scambi intensi ne conseguiranno tra le istituzioni e il governo greco ".


Asterischi dal FMI


Tuttavia, il FMI ha emesso un annuncio separato, che suggerisce che ci sono questioni in sospeso, come quella fiscale, e la questione del debito. Ciò significa che è aperto al FMI aumentare i requisiti non appena arriva al programma.

In particolare, la dichiarazione del rappresentante del Fondo, Jerry Rice, recita come segue:

"Una missione del FMI ha visitato Atene maggio 16-19 per discutere le politiche che potrebbero essere supportate da un programma di precauzione (liquidazione) della missione del Fondo ha compiuto buoni progressi e continuerà le trattative con le autorità della sede Il FMI nei prossimi giorni, concentrandosi sulle questioni rimanenti nei settori delle riforme fiscali e strutturali.

Allo stesso tempo, i negoziati con i creditori ufficiali della Grecia proseguono, al fine di garantire garanzie per la necessaria cancellazione del debito per avere un programma FMI. La missione ha partecipato con le istituzioni europee alla quarta e ultima valutazione del programma ESM. "

(Kathimerini)

***
Articolo riassuntivo ...

 

[tommy271]

Cosa comporta l'accordo con le istituzioni - Nuovo ultimatum fino al 21/6

Di Dimitra Kadda







Un segnale di raggiungimento degli obblighi greci rivolto al vertice cruciale sul debito per il prossimo Giovedi (Eurogruppo 24/5 sessione), ma anche un periodo molto difficile di attuare ciò che è stato concordato, è stato il risultato dell'accordo tecnico il 4 valutazione effettuata ieri dopo da un round finale di sei ore di negoziati tra il governo e le istituzioni.

La dichiarazione congiunta delle istituzioni europee (Commissione, BCE e ESM) che seguirono, il messaggio era chiaro: il governo è impegnato ad attuare accordo il più presto possibile e in ogni caso prima del 21 giugno, che si riunisce l'Eurogruppo e ha tentato di ottenere un accordo politico globale sul debito ma anche sulla sorveglianza post mortem della Grecia.

Lo stesso messaggio è stato dato dal ministro delle Finanze Euclid Tsakalotos. Uscendo dal campo degli incontri e annunciando l'accordo, ha chiarito che ha seguito per un compito difficile e ha parlato di problemi con difficoltà tecniche. "Dobbiamo correre e organizzarci", ha detto.


Con i nuovi obiettivi l'ENFIA


In sostanza l'accordo di ieri a livello tecnico (SLA), lasciando molte "code" che sarà fatto nelle prossime settimane. Gli obblighi greci comprendono i "vuoti" nella valutazione da parte del Fondo monetario internazionale e la "specificità" della quarta valutazione da parte UE.

Spanning dalla rideterminazione dei valori oggettivi e le modifiche devono essere adottate nel ENFIA (da attuare entro i nuovi prezzi di quest'anno come è diventato chiaro ieri), ai negoziati critici con la DG Commissione della concorrenza su DEPA.

I campi aperti da chiarire rimangono in troppe disposizioni legislative che dovrebbero arrivare in parlamento sotto forma di un multi-tavolo applicativo. Esse specificano gli interventi da effettuare in un meccanismo di stragiudiziale in Katseli / Legge Stathakis al lavoro in questioni relative al benessere ed interventi nel campo dei mercati e delle professioni.

Allo stesso tempo, il nuovo bilancio pluriennale 2019-2022 dovrebbe essere bloccato in cui saranno registrate le misure e le contromisure da applicare nei prossimi anni. Diventerà e fissare la posizione della parte greca come giorni Sibilla fa ha detto che "gli accordi saranno rispettati" per quanto riguarda la riduzione della pensione e degli assegni. La parte greca sostiene che esiste un ulteriore spazio fiscale, ma è anche legato all'atteggiamento che il Fondo monetario internazionale osserverà, qualcosa che rimane in sospeso.


La posizione del FMI


La dichiarazione fatta ieri dal Fondo monetario internazionale è anche caratteristica.
In un separato (dalle altre 3 istituzioni) annunci, afferma che la sua missione ad Atene è rimasta in sospeso sul fronte fiscale e strutturale. Il Fondo ha persino parlato di negoziati a lunga distanza che continueranno. Ha anche fatto riferimento al divario tra le istituzioni per il debito.


Abbatte la valutazione


Essenzialmente ieri ad Atene, si è convenuto che le frontiere sono fattibili per concludere nel Memorandum. Questo ha risolto il problema del lungo ritardo osservato nel periodo precedente negli 88 prerequisiti.

Alcuni campi, come la questione della legge Katseli / Stathakis, interventi nel campo del benessere, ma anche allo Stato, privatizzazioni, catasto e il mercato dei prodotti, verrà trasferito (parzialmente o totalmente) per ... dopo. Il rigore con cui saranno giudicati dipenderà da quanto forte è in ultima analisi questo supervisione post-memorandum, che ancora non è stato valutato come affermato dal ministro delle Finanze Eukleidīs Tsakalōtos. La questione sarà discussa nell'Eurogruppo il 21 giugno, ha affermato. Di conseguenza, sarà determinato il grado di libertà che la Grecia avrà in futuro.

Prima dell'eurogruppo, il 24 maggio, è molto probabile che un EWG straordinario sia in corso per preparare l'accordo.

Il trading di ieri è iniziato poco prima delle 14:00. basato sul nuovo testo dell'accordo emesso dalle istituzioni e completato intorno alle 20.00. La squadra negoziale base composto dal Ministro delle Finanze Eukleidīs Tsakalōtos, il presidente del governo e ministro dell'Economia John Dragasakis, Vice Taoiseach Dimitris Liakos e il Vice Ministro delle Finanze George Chouliaraki accompagnato una "parata" ministri che partecipano a questioni di loro competenza .

In dettaglio, sono stati concordati i seguenti:

- PPC - DEPA. In un accordo tecnico è arrivato il governo con le istituzioni per il settore energetico, ha detto ieri Yorgos Stathakis. Il ministro dell'Ambiente e dell'Energia ha dichiarato tra l'altro che va in modo che il problema di energia elettrica, e la vendita di centrali a lignite, mentre per quanto riguarda la DEPA ha detto che il prossimo due settimane riprenderà negoziazione a livello Direzione generale Concorrenza della Commissione europea. Come rivelato Mr. Stathakis il 5 giugno siglato un accordo per l'acquisizione del capitale della Shell nel PSC Attica DEPA.

- Fuori dal campo. Secondo le informazioni sul tema della legge e dei debiti del 2017 ci sarà un periodo di transizione per coloro che sono già stati affiliati. Cioè, dopo l'approvazione dei loro creditori, saranno in grado di utilizzare il meccanismo per i debiti del 2017.

- Indennità di alloggio. 8.000 euro per una persona e un limite massimo di reddito di Euro 24.000 sono state formate secondo le informazioni del Ministero del Lavoro ceppi criteri di reddito per indennità di alloggio. Aumenta del 50% per ogni membro, cioè per una coppia il bonus è dato per redditi fino a 12.000 euro. L'importo dell'indennità inizia a 70 euro secondo le stesse fonti e aumenta del 50% per ogni membro della famiglia. L'indennità massima è di € 210. Aumenta rispettivamente del 50% per ogni membro della famiglia. La misura sarà attuata dal 1 ° gennaio 2019 e copre 1,2 milioni di persone.

- Procedura di mediazione. Secondo il Ministero dei fattori lavoro, il ricorso unilaterale di arbitrato e rafforzato e il processo di mediazione è bloccato (che precede l'arbitrato). In particolare, nella giustificazione della decisione arbitrale, viene aggiunto il potere d'acquisto del salario per rafforzare i dipendenti come menzionato dalla stessa fonte.

(capital.gr)

 

[tommy271]

L'accordo nascosto sul debito greco

Di G. Angelis







La realtà del dibattito in corso sulla ristrutturazione del debito e il rischio di perdersi dietro la nebbia di convenienza e il braccio di ferro di interessi, economici e politici, che vi sono mescolati.

La verità, come determinato sulla base delle decisioni dell'Eurogruppo e l'attuazione di tali decisioni fino ad oggi, in gran parte chiarisce che l'orizzonte, come le insidie che si trovano nel percorso fino al completamento della transazione, che accompagneranno la fine del terzo programma.

Le decisioni critiche dell'Eurogruppo di maggio 2016 e giugno 2017 hanno stabilito tre elementi di debito.

Che la sua ulteriore ristrutturazione al fine di alleviare e diventare redditizia riguarda tre fasi più:

- Il primo pacchetto intervento è già stata realizzata e sintetica si riferisce a una parte del debito direttamente che indirettamente, un terzo del debito totale: pezzi del prestito della EFSF (secondo prestito memorandum) prestito per il consolidamento del capitale del sistema bancario e il prestito ESM (terzo prestito per memoria). Nel complesso si tratta di una quantità enorme di circa 100 miliardi di Euro subito e la fissazione a lungo termine dei tassi di interesse per un altro 27 miliardi di Euro (su un totale di 42 miliardi di euro).
E 'il più grande del mondo (!) Ristrutturazione del debito sovrano (posta PSI) in un solo anno, che è stato attuato senza la minima reazione dei mercati a causa di "cooperazione tecnica" di ESM della PDMA e della Commissione europea, sotto la supervisione del FMI . Ristrutturazione circa un terzo del debito è stato diviso in un periodo di 32,5 anni con tasso direttamente e indirettamente al di sotto dell'1,9%, quando i rendimenti sul legame degli Stati Uniti dieci anni ormai superiore al 3% ... In base ai calcoli iniziali il risultato ESM di questo pacchetto porterà (alla fine del rimborso del debito) sulla perdita di valore del debito al 25% del PIL.

- Il secondo pacchetto di misure previste per l'intervento a medio-lungo termine per l'ulteriore ristrutturazione del debito. "Se e quando necessario" mira anche alla riduzione del debito del 25% del PIL.
La verità è che l'attuazione di questo pacchetto è già indirettamente essere implementato ... Questo è il "riciclaggio" del debito derivante dal periodo di grazia sui pagamenti di interessi (circa 14 mld. Di euro) e ulteriori l'estensione del prestito della EFSF, ESM insieme e continua ad essere pagato a rate in Grecia. E qui la ristrutturazione porta per garantire una durata media ponderata di un massimo di 32,5 anni e il tasso di fixarismeno per quel periodo, sulla base dei costi di finanziamento del MES. Cioè, il più basso del mercato ...

- Il terzo pacchetto che è in parte in sospeso ha a che fare con il modo di utilizzare il saldo del prestito (86 miliardi di euro.) del terzo programma del MSE, che è di circa 27 miliardi di euro (che sarà anche eseguito almeno 32,5 anni e un tasso di interesse ESM).
Un membro responsabile del MSE che ha affrontato la "K", afferma che tale importo non ha bisogno di nuove approvazioni come parte del prestito, concordato e approvato.
Accordi informali che sembrano porre fine alla "fermentazione" finora si riferiscono all'utilizzo di tale importo al fine di anticipare il costoso (tasso di interesse vicino al 3,8%) del prestito del FMI e prestiti bilaterali del primo programma (GLF ), da cui tutti i creditori "vogliono liberarsi" e trasferirlo a ESM. Sotto cross-informazione "K" questa parte dell'accordo, anche se è il "più piccolo" in termini di volume di fondi sull'intero ristrutturazione del debito è particolarmente critica perché "il suo uso interesserebbe tra le parti interessate saldi ... ".


Il contrasto Berlino-FMI


La parte "più" dell'accordo di ristrutturazione del debito riguarda la famigerata "proposta francese".

La "proposta" è stata aggiunta al piano originale per l'Eurogruppo per bypassare la differenza di (futuro) stima dello stato dell'economia tra l'FMI e Commissione Europea.

La formula prevede che quando lo stato dell'economia rallentare ridurrà il servizio del debito e viceversa. Ciò garantisce la "legittimità" della classificazione del debito greco come "sostenibile". Ma una nuova differenza è sorto. Il FMI richiede l'automazione non è comandi dipendenti, mentre Berlino vuole controlli per escludere la manipolazione (da parte del governo greco) di funzionamento. Il notevole qui è che la "automazione" è giudicato in cinque anni profonde. Vale a dire, dato che il servizio del debito nei primi due anni dopo il memorandum è garantita (forma riserve "cuscinetto" 18 miliardi di euro)., La possibilità di "implementazione" della proposta francese si muove il primo per il 2026 in poi ...

E solo questo orizzonte temporale rende le riserve che dividono il FMI con Berlino altamente problematico in termini di loro credibilità come un termine non può prevedere quali saranno i tassi di crescita e tassi di interesse. Come è a conoscenza di "K", il Fondo monetario internazionale per facilitare l'approccio da parte della Commissione europea ha già accettato informalmente che tasso di rifinanziamento marginale del governo greco sarà inferiore al 2% rispetto a quanto originariamente stimato ...

Inoltre è già noto, ormai, che anche allora il servizio del debito greco sarà da "costo", che ha già fisso a livelli molto bassi tassi di interesse attraverso l'ESM. Quindi, circa l'80% del debito greco a causa di ESM per più di tre decenni ha fisso molto bassi tassi di interesse, che difficilmente in grado di soddisfare chiunque in un altro paese della zona euro diverso dalla Germania, Finlandia, Olanda, ecc

Ciononostante, rimane dubbio se il FMI accetterà l'attesa del programma definitivo per la ristrutturazione del debito greco, al fine di decidere se partecipare o meno. Berlino, comunque, non condurrà, in ogni caso, il progetto definitivo di accordo a un voto in Bundesbank prima della prima metà di luglio.

Come sarà risolta questa contraddizione? Nella Commissione europea, in base alle informazioni del "K", si supponga che superare questa contraddizione diventerà una posizione politica dell'Eurogruppo, che si baserà su assunti che si sono verificati in passato come metodo, e la decisione del FMI.


Vantaggio comparativo


Uno sguardo attento alle tabelle comparative nella composizione del debito paesi della zona euro (entrambe le tabelle della BCE e la BIS) sufficienti a "rivelare" che la stragrande maggioranza del debito sovrano della Grecia, che si trova in una posizione privilegiata rispetto al 2 / 3 dei paesi della zona euro e 4/5 dei paesi dell'Unione europea, sia in termini di durata che di costo (interesse).

Questo è direttamente correlato agli importi già regolati del debito con un tasso di interesse fisso. Ma anche "indirettamente" alla parte del debito il cui servizio è a un tasso di interesse direttamente collegato al tasso di interesse quasi zero preso in prestito dal MES.

Complessivamente con queste impostazioni l'obiettivo è quello di garantire che il costo annuale del debito non supererà il 15% del PIL inizialmente e il 20% in seguito, che è considerato come una condizione sufficiente per la sostenibilità del debito. Il punto essenziale qui è che il FMI e l'Eurogruppo hanno già raggiunto un accordo su questi limiti ...


Giochi pericolosi e la minaccia di reazione dei mercati


Nonostante la tacita promozione della ristrutturazione del debito, i rischi rimangono forti.

Esemplifica i "giochi" di funzionari governativi e la formazione del governo di annullare le misure risolute concernenti l'adeguamento delle pensioni, che ha immediatamente portato ad un indurimento delle atteggiamenti tedeschi e un forte aumento degli spread. Il risultato è stato la rimozione della capacità di più emissioni obbligazionarie, e il deterioramento nel sentimento generale del mercato. Di conseguenza, l'annullamento delle decisioni prese per le emissioni di obbligazioni da parte di gruppi greci.

Tuttavia, la situazione rimane estremamente fragile anche per motivi esterni. L'incertezza si diffonde nella zona euro a causa di sviluppi in Italia e l'instabilità nella vicina Turchia, che sta dirigendo verso le elezioni sotto la nuova minaccia di fallimento, il che rende l'ambiente estremamente pericoloso in cui i ritorni senza "protezione" ora il governo greco il 20 agosto.

(capital.gr)

***
Un commento.

 

[ficodindia]

L'accordo nascosto sul debito greco

Di G. Angelis







La realtà del dibattito in corso sulla ristrutturazione del debito e il rischio di perdersi dietro la nebbia di convenienza e il braccio di ferro di interessi, economici e politici, che vi sono mescolati.

La verità, come determinato sulla base delle decisioni dell'Eurogruppo e l'attuazione di tali decisioni fino ad oggi, in gran parte chiarisce che l'orizzonte, come le insidie che si trovano nel percorso fino al completamento della transazione, che accompagneranno la fine del terzo programma.

Le decisioni critiche dell'Eurogruppo di maggio 2016 e giugno 2017 hanno stabilito tre elementi di debito.

Che la sua ulteriore ristrutturazione al fine di alleviare e diventare redditizia riguarda tre fasi più:

- Il primo pacchetto intervento è già stata realizzata e sintetica si riferisce a una parte del debito direttamente che indirettamente, un terzo del debito totale: pezzi del prestito della EFSF (secondo prestito memorandum) prestito per il consolidamento del capitale del sistema bancario e il prestito ESM (terzo prestito per memoria). Nel complesso si tratta di una quantità enorme di circa 100 miliardi di Euro subito e la fissazione a lungo termine dei tassi di interesse per un altro 27 miliardi di Euro (su un totale di 42 miliardi di euro).
E 'il più grande del mondo (!) Ristrutturazione del debito sovrano (posta PSI) in un solo anno, che è stato attuato senza la minima reazione dei mercati a causa di "cooperazione tecnica" di ESM della PDMA e della Commissione europea, sotto la supervisione del FMI . Ristrutturazione circa un terzo del debito è stato diviso in un periodo di 32,5 anni con tasso direttamente e indirettamente al di sotto dell'1,9%, quando i rendimenti sul legame degli Stati Uniti dieci anni ormai superiore al 3% ... In base ai calcoli iniziali il risultato ESM di questo pacchetto porterà (alla fine del rimborso del debito) sulla perdita di valore del debito al 25% del PIL.

- Il secondo pacchetto di misure previste per l'intervento a medio-lungo termine per l'ulteriore ristrutturazione del debito. "Se e quando necessario" mira anche alla riduzione del debito del 25% del PIL.
La verità è che l'attuazione di questo pacchetto è già indirettamente essere implementato ... Questo è il "riciclaggio" del debito derivante dal periodo di grazia sui pagamenti di interessi (circa 14 mld. Di euro) e ulteriori l'estensione del prestito della EFSF, ESM insieme e continua ad essere pagato a rate in Grecia. E qui la ristrutturazione porta per garantire una durata media ponderata di un massimo di 32,5 anni e il tasso di fixarismeno per quel periodo, sulla base dei costi di finanziamento del MES. Cioè, il più basso del mercato ...

- Il terzo pacchetto che è in parte in sospeso ha a che fare con il modo di utilizzare il saldo del prestito (86 miliardi di euro.) del terzo programma del MSE, che è di circa 27 miliardi di euro (che sarà anche eseguito almeno 32,5 anni e un tasso di interesse ESM).
Un membro responsabile del MSE che ha affrontato la "K", afferma che tale importo non ha bisogno di nuove approvazioni come parte del prestito, concordato e approvato.
Accordi informali che sembrano porre fine alla "fermentazione" finora si riferiscono all'utilizzo di tale importo al fine di anticipare il costoso (tasso di interesse vicino al 3,8%) del prestito del FMI e prestiti bilaterali del primo programma (GLF ), da cui tutti i creditori "vogliono liberarsi" e trasferirlo a ESM. Sotto cross-informazione "K" questa parte dell'accordo, anche se è il "più piccolo" in termini di volume di fondi sull'intero ristrutturazione del debito è particolarmente critica perché "il suo uso interesserebbe tra le parti interessate saldi ... ".


Il contrasto Berlino-FMI


La parte "più" dell'accordo di ristrutturazione del debito riguarda la famigerata "proposta francese".

La "proposta" è stata aggiunta al piano originale per l'Eurogruppo per bypassare la differenza di (futuro) stima dello stato dell'economia tra l'FMI e Commissione Europea.

La formula prevede che quando lo stato dell'economia rallentare ridurrà il servizio del debito e viceversa. Ciò garantisce la "legittimità" della classificazione del debito greco come "sostenibile". Ma una nuova differenza è sorto. Il FMI richiede l'automazione non è comandi dipendenti, mentre Berlino vuole controlli per escludere la manipolazione (da parte del governo greco) di funzionamento. Il notevole qui è che la "automazione" è giudicato in cinque anni profonde. Vale a dire, dato che il servizio del debito nei primi due anni dopo il memorandum è garantita (forma riserve "cuscinetto" 18 miliardi di euro)., La possibilità di "implementazione" della proposta francese si muove il primo per il 2026 in poi ...

E solo questo orizzonte temporale rende le riserve che dividono il FMI con Berlino altamente problematico in termini di loro credibilità come un termine non può prevedere quali saranno i tassi di crescita e tassi di interesse. Come è a conoscenza di "K", il Fondo monetario internazionale per facilitare l'approccio da parte della Commissione europea ha già accettato informalmente che tasso di rifinanziamento marginale del governo greco sarà inferiore al 2% rispetto a quanto originariamente stimato ...

Inoltre è già noto, ormai, che anche allora il servizio del debito greco sarà da "costo", che ha già fisso a livelli molto bassi tassi di interesse attraverso l'ESM. Quindi, circa l'80% del debito greco a causa di ESM per più di tre decenni ha fisso molto bassi tassi di interesse, che difficilmente in grado di soddisfare chiunque in un altro paese della zona euro diverso dalla Germania, Finlandia, Olanda, ecc

Ciononostante, rimane dubbio se il FMI accetterà l'attesa del programma definitivo per la ristrutturazione del debito greco, al fine di decidere se partecipare o meno. Berlino, comunque, non condurrà, in ogni caso, il progetto definitivo di accordo a un voto in Bundesbank prima della prima metà di luglio.

Come sarà risolta questa contraddizione? Nella Commissione europea, in base alle informazioni del "K", si supponga che superare questa contraddizione diventerà una posizione politica dell'Eurogruppo, che si baserà su assunti che si sono verificati in passato come metodo, e la decisione del FMI.


Vantaggio comparativo


Uno sguardo attento alle tabelle comparative nella composizione del debito paesi della zona euro (entrambe le tabelle della BCE e la BIS) sufficienti a "rivelare" che la stragrande maggioranza del debito sovrano della Grecia, che si trova in una posizione privilegiata rispetto al 2 / 3 dei paesi della zona euro e 4/5 dei paesi dell'Unione europea, sia in termini di durata che di costo (interesse).

Questo è direttamente correlato agli importi già regolati del debito con un tasso di interesse fisso. Ma anche "indirettamente" alla parte del debito il cui servizio è a un tasso di interesse direttamente collegato al tasso di interesse quasi zero preso in prestito dal MES.

Complessivamente con queste impostazioni l'obiettivo è quello di garantire che il costo annuale del debito non supererà il 15% del PIL inizialmente e il 20% in seguito, che è considerato come una condizione sufficiente per la sostenibilità del debito. Il punto essenziale qui è che il FMI e l'Eurogruppo hanno già raggiunto un accordo su questi limiti ...


Giochi pericolosi e la minaccia di reazione dei mercati


Nonostante la tacita promozione della ristrutturazione del debito, i rischi rimangono forti.

Esemplifica i "giochi" di funzionari governativi e la formazione del governo di annullare le misure risolute concernenti l'adeguamento delle pensioni, che ha immediatamente portato ad un indurimento delle atteggiamenti tedeschi e un forte aumento degli spread. Il risultato è stato la rimozione della capacità di più emissioni obbligazionarie, e il deterioramento nel sentimento generale del mercato. Di conseguenza, l'annullamento delle decisioni prese per le emissioni di obbligazioni da parte di gruppi greci.

Tuttavia, la situazione rimane estremamente fragile anche per motivi esterni. L'incertezza si diffonde nella zona euro a causa di sviluppi in Italia e l'instabilità nella vicina Turchia, che sta dirigendo verso le elezioni sotto la nuova minaccia di fallimento, il che rende l'ambiente estremamente pericoloso in cui i ritorni senza "protezione" ora il governo greco il 20 agosto.

(capital.gr)

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Un commento.

Evidentemente la situazione politica italiana non agevola la soluzione annosa della ristrutturazione del debito greco in possesso delle istituzioni, se l'allegra compagnia che si accinge a governare in Italia si porrà in termini di rottura con le istituzioni europee; credo che sarebbe l'implosione dell'UE e dell'euro. Purtroppo i Bari (M5S e Lega) non si rendono conto quali possano essere le conseguenze catastrofiche di un atteggiamento di rottura sull'economia italiana. Il solo annuncio dell'uscita dall'euro comporterebbe un azzeramento dei BTP e una inflazione venezuelana. La c.d euroexit ordinata è solo una fantasia libresca. L'unica speranza rimane il rispetto della Costituzione che impone il pareggio di bilancio ed il conseguente rifiuto di Mattarella di firmare leggi senza copertura finanziaria. Ne discende che l'allegra compagnia per realizzare il suo libro dei sogni dovrà cambiare la Costituzione, il che comporterebbe la convocazione di un referendum popolare visto che dispone solo della maggioranza assoluta in parlamento.
In tale marasma credo che l'anello debole dell'euro sarà quello che subirà le peggiori conseguenze, ossia ancora una volta la Grecia.