tommy271
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Bundesbank: Non è necessario prendere presto misure di riduzione del debito aggiuntive
"Necessario per un periodo di transizione dopo la fine del programma una protezione extra"
Mercoledì 23 maggio 2018 07:41 UPD: 07: 53
Una vasta protezione contro le reazioni del mercato dopo la fine del programma potrebbe portare a una perdita di slancio per le riforme, avverte la banca centrale tedesca nel suo bollettino mensile, che si riferisce alla situazione del programma greco e la prospettiva di completamento nel mese di agosto.
Il testo della rubrica dal titolo "Grecia: non è ancora stata raggiunta per il tempo dopo la fine del programma," la Bundesbank sostiene tra l'altro che la Grecia supera notevolmente gli obiettivi dell'avanzo primario e ritiene che le eccedenze di 3.1 % del PIL dovrebbe essere considerata ragionevole in conseguenza tali stime a lungo termine -e, "non è assolutamente necessaria per ottenere rapidamente ulteriori misure di riduzione del debito".
In particolare, la relazione sottolinea che la Grecia è il programma Meccanismo europeo di stabilità (MES) fino ad agosto 2018. Per la valutazione dello sviluppo finanziario deve quindi - come indicato prendere in considerazione non solo le regole fiscali europee e gli obiettivi del programma di assistenza.
"L'obiettivo di bilancio concordato dell'avanzo primario 2017 ha superato in modo significativo (4%, mentre l'obiettivo era 1,75% del PIL). Anche fattori temporanei e costi di investimento insufficienti hanno contribuito a questo. Anche se questi attori "di soccorso" non si ripeteranno nei prossimi anni, secondo la Commissione europea previsioni raggiungerà l'avanzo primario sia concordato il 2018 e il 2019 (3,5% del PIL). Dovrebbe dare un contributo importante alla crescita economica riducendo il sotto-sfruttamento, mentre è previsto un rilassamento strutturale della politica fiscale ", ha affermato.
La Bundesbank sottolinea che, al fine di completare con successo la valutazione finale del programma, la Grecia deve ancora attuare numerose misure prerequisiti e sottolinea che entro la fine di agosto 2018 la Grecia sarà di nuovo dipende dal finanziamento dei mercati finanziari ", il che significa che i creditori privati devono essere convinti della loro affidabilità creditizia e della loro disponibilità a pagare ".
Poiché questo, come si dice, "a volte non è certo", è necessaria un'ulteriore protezione per un periodo transitorio dopo la fine del programma. "Ad esempio, la BCE e l'ELL della Bank of Greece sono a favore di una linea di credito proattiva da parte del MES per la Grecia. Questo potrebbe in linea di principio essere concesso "dopo il completamento" del ciclo decisionale, e con l'approvazione dei parlamenti nazionali", spiegano del Bollettino Bundesbank gli autori e si noti che, al contrario, il governo greco sembra finalizzata, tra l'altro per creare di una riserva di sicurezza liquida con risorse dell'attuale programma di assistenza. Ciò spiega che la Grecia potrebbe essere temporaneamente finanziata senza ricorrere ai mercati.
"Decisivo per l'ulteriore sviluppo della Grecia e la sua capacità di essere finanziato dai mercati deve essere a lungo atteso un corso fiscale e finanziario e politico stabile", continua il report e ricorda che in passato creato notevoli difficoltà e ha dovuto essere portato attraverso l'esborso condizionale di ulteriori rate del prestito. "L'ampia protezione dalle reazioni del mercato dopo la fine del programma potrebbe indebolire lo slancio di ulteriori riforme", ha affermato.
Il testo afferma inoltre che la decisione su quale sarà il corso dopo il completamento del progetto è previsto alla fine di giugno, e dovrebbe anche decidere se ci saranno trasferimenti supplementari sotto forma di riduzione del debito al fine di facilitare nel finanziamento indipendente possibile mercati. L'Eurogruppo ha esaminato a maggio 2016 diverse misure per un'ulteriore riduzione del debito, principalmente allungando la durata dei prestiti e abbassando i tassi di interesse. Entro la fine del 2017, ha questo misure già attuate contro i calcoli ESM, ridurrebbe il debito della Grecia da 25 unità entro il 2060, ha dichiarato ha osservato che secondo le analisi delle istituzioni europee, "il bilancio greco è con un avanzo primario a lungo termine del 3,5% del PIL. "
All'inizio dei programmi di aiuto sono stati concordati prezzi ancora più ambiziosi. Nel frattempo, anche questo prezzo inferiore è richiesto solo entro il 2022, afferma il rapporto. Nel caso di eccedenze primarie inferiori,si ritiene inoltre necessario un notevole allungamento degli ultimi 30 anni di termini ripetutamente prolungati e, in aggiunta, il differimento dei pagamenti di interessi. "Solo così non supereremo visto come limite vitale per necessità di finanziamento lordo", dice Bundesbank, aggiungendo che un meccanismo di agevolazione ulteriore discussione che collegherebbe il rimborso di prestiti per l'evoluzione del AEP.
La previsione attuale della Commissione, Grecia avrà un avanzo primario strutturale del 5,1% nel 2019. "Per continuare a registrare elevato avanzo primario per più tempo non è necessariamente limitato ad ulteriori incentivi e avanzi primari di 3,1% del PIL è anche ragionevolmente lungo termine", spiega la banca centrale tedesca e conclude che "non v'è, quindi, imperativo che ulteriori misure di riduzione del debito siano adottate a breve ".
(Naftemporiki)
"Necessario per un periodo di transizione dopo la fine del programma una protezione extra"
Mercoledì 23 maggio 2018 07:41 UPD: 07: 53
Una vasta protezione contro le reazioni del mercato dopo la fine del programma potrebbe portare a una perdita di slancio per le riforme, avverte la banca centrale tedesca nel suo bollettino mensile, che si riferisce alla situazione del programma greco e la prospettiva di completamento nel mese di agosto.
Il testo della rubrica dal titolo "Grecia: non è ancora stata raggiunta per il tempo dopo la fine del programma," la Bundesbank sostiene tra l'altro che la Grecia supera notevolmente gli obiettivi dell'avanzo primario e ritiene che le eccedenze di 3.1 % del PIL dovrebbe essere considerata ragionevole in conseguenza tali stime a lungo termine -e, "non è assolutamente necessaria per ottenere rapidamente ulteriori misure di riduzione del debito".
In particolare, la relazione sottolinea che la Grecia è il programma Meccanismo europeo di stabilità (MES) fino ad agosto 2018. Per la valutazione dello sviluppo finanziario deve quindi - come indicato prendere in considerazione non solo le regole fiscali europee e gli obiettivi del programma di assistenza.
"L'obiettivo di bilancio concordato dell'avanzo primario 2017 ha superato in modo significativo (4%, mentre l'obiettivo era 1,75% del PIL). Anche fattori temporanei e costi di investimento insufficienti hanno contribuito a questo. Anche se questi attori "di soccorso" non si ripeteranno nei prossimi anni, secondo la Commissione europea previsioni raggiungerà l'avanzo primario sia concordato il 2018 e il 2019 (3,5% del PIL). Dovrebbe dare un contributo importante alla crescita economica riducendo il sotto-sfruttamento, mentre è previsto un rilassamento strutturale della politica fiscale ", ha affermato.
La Bundesbank sottolinea che, al fine di completare con successo la valutazione finale del programma, la Grecia deve ancora attuare numerose misure prerequisiti e sottolinea che entro la fine di agosto 2018 la Grecia sarà di nuovo dipende dal finanziamento dei mercati finanziari ", il che significa che i creditori privati devono essere convinti della loro affidabilità creditizia e della loro disponibilità a pagare ".
Poiché questo, come si dice, "a volte non è certo", è necessaria un'ulteriore protezione per un periodo transitorio dopo la fine del programma. "Ad esempio, la BCE e l'ELL della Bank of Greece sono a favore di una linea di credito proattiva da parte del MES per la Grecia. Questo potrebbe in linea di principio essere concesso "dopo il completamento" del ciclo decisionale, e con l'approvazione dei parlamenti nazionali", spiegano del Bollettino Bundesbank gli autori e si noti che, al contrario, il governo greco sembra finalizzata, tra l'altro per creare di una riserva di sicurezza liquida con risorse dell'attuale programma di assistenza. Ciò spiega che la Grecia potrebbe essere temporaneamente finanziata senza ricorrere ai mercati.
"Decisivo per l'ulteriore sviluppo della Grecia e la sua capacità di essere finanziato dai mercati deve essere a lungo atteso un corso fiscale e finanziario e politico stabile", continua il report e ricorda che in passato creato notevoli difficoltà e ha dovuto essere portato attraverso l'esborso condizionale di ulteriori rate del prestito. "L'ampia protezione dalle reazioni del mercato dopo la fine del programma potrebbe indebolire lo slancio di ulteriori riforme", ha affermato.
Il testo afferma inoltre che la decisione su quale sarà il corso dopo il completamento del progetto è previsto alla fine di giugno, e dovrebbe anche decidere se ci saranno trasferimenti supplementari sotto forma di riduzione del debito al fine di facilitare nel finanziamento indipendente possibile mercati. L'Eurogruppo ha esaminato a maggio 2016 diverse misure per un'ulteriore riduzione del debito, principalmente allungando la durata dei prestiti e abbassando i tassi di interesse. Entro la fine del 2017, ha questo misure già attuate contro i calcoli ESM, ridurrebbe il debito della Grecia da 25 unità entro il 2060, ha dichiarato ha osservato che secondo le analisi delle istituzioni europee, "il bilancio greco è con un avanzo primario a lungo termine del 3,5% del PIL. "
All'inizio dei programmi di aiuto sono stati concordati prezzi ancora più ambiziosi. Nel frattempo, anche questo prezzo inferiore è richiesto solo entro il 2022, afferma il rapporto. Nel caso di eccedenze primarie inferiori,si ritiene inoltre necessario un notevole allungamento degli ultimi 30 anni di termini ripetutamente prolungati e, in aggiunta, il differimento dei pagamenti di interessi. "Solo così non supereremo visto come limite vitale per necessità di finanziamento lordo", dice Bundesbank, aggiungendo che un meccanismo di agevolazione ulteriore discussione che collegherebbe il rimborso di prestiti per l'evoluzione del AEP.
La previsione attuale della Commissione, Grecia avrà un avanzo primario strutturale del 5,1% nel 2019. "Per continuare a registrare elevato avanzo primario per più tempo non è necessariamente limitato ad ulteriori incentivi e avanzi primari di 3,1% del PIL è anche ragionevolmente lungo termine", spiega la banca centrale tedesca e conclude che "non v'è, quindi, imperativo che ulteriori misure di riduzione del debito siano adottate a breve ".
(Naftemporiki)
