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La crisi del Sud è fonte di preoccupazione per la Maximos Mansion







L'impatto che può avere sviluppi in Italia e in Spagna nel corso del nostro paese per coprire l'ultima parte del percorso memorandum cercando di decodificare il Maximos Mansion. Come i colleghi riportato ieri il signor Alexis Tsipras, il personale del primo ministro monitorare da vicino gli sviluppi, con l'attenzione focalizzata su mercati e come reagiscono agli shock politici nel sud europea.

Ufficialmente, la posizione del governo è che, nonostante gli shock osservati e gli aumenti dei rendimenti dei titoli greci, la situazione rimane sotto controllo ed è gestibile. Tuttavia, vi è preoccupazione per l'effetto di un prolungato periodo di disagio e incertezza.


All'interno del governo ci sono diversi approcci agli sviluppi che la crisi in Italia potrebbe portare in relazione al programma greco. Il signor Tsipras ha ribadito che sono proprio questi sviluppi richiedono partner e finanziatori di impegnarsi in decisioni coraggiose per quanto riguarda il debito greco al fine di inviare un messaggio chiaro ai mercati che l'economia greca può dopo la fine del programma di procedere senza assistere.

Per la maggior parte, i dirigenti del governo ritengono che l'UE si vuole prima che la situazione impegnativa derivante con l'Italia per chiudere il maggior numero di fronti aperti e può, di conseguenza, i partner consentirà a un normale completamento del programma senza alti e bassi dell'azione.

Alcuni, tuttavia, ritengono che la nuova fonte di incertezza non è esclusa per rafforzare quelle voci che saranno schermati richiesta di garanzie aggiuntive per uscita della Grecia dalla nota al fine di evitare il rischio di una battuta d'arresto.


In ogni caso, gli sviluppi in Italia sono la complicazione inutile alzò e, in un modo o nell'altro, influenzerà il quadro negoziale per il completamento del programma.

Allo stesso tempo, ovviamente, il governo deve "correre" il completamento degli impegni, l'adozione dei prerequisiti per la quarta revisione. La richiesta di 36 parlamentari SYRIZA di convocare il gruppo parlamentare al fine di fornire le informazioni per la negoziazione e per la polynomoschedio con prerequisiti, dimostra la preoccupazione per le classi dei membri che la narrazione fuori delle intese e l'avvento di una nuova era può essere mascherato da un pezzo di legislazione difficile, anche se questa è l'ultima avventura commemorativa.

Da Massimo, si sono affrettati a minimizzare la questione, dicendo che prima che i sondaggi fossero approvati, c'erano discussioni e informazioni per i membri.

(Kathimerini)
 
Il governo sta cercando misure per compensare i tagli pensionistici







Misure "neutralizzazione" di tagli di almeno 1,9 miliardi Di euro per le pensioni su 1 gennaio 2019 il governo cerca di compensare, anche temporaneamente e parzialmente la perdita di reddito che soffrono i pensionati in sette mesi da oggi, sulla base di tagli che ha votato l'anno scorso.

Questo è quello che dicono le fonti di Capital.gr con buone informazioni sui piani di alti funzionari governativi.

Le istituzioni europee tendono ad accettare queste misure, poiché lo staff economico dimostra loro che queste misure non minacciano l'esecuzione del bilancio statale di quest'anno.

Questo è considerato possibile dai funzionari governativi competenti, secondo le stesse fonti, poiché esiste già un surplus nell'esecuzione del bilancio statale e dei fondi assicurativi.

Soprattutto nel Fondo Unificato di previdenza sociale (EFCA), c'è ancora un surplus di 1,2-1,5 miliardi di euro rispetto a una stima formale per un surplus di soli € 200 milioni.

In altre parole, potrebbe esserci una divergenza positiva di anche 1 miliardo di euro tra la valutazione e l'esecuzione del bilancio del FEAMP.

L'eccedenza del bilancio sociale nel suo insieme, nonostante il sistema sanitario nazionale, non è prevedibilmente sufficiente per raggiungere anche 3 miliardi di euro, rispetto a una previsione ufficiale iniziale di 1,7 miliardi di euro. Ciò è dovuto alla spesa più bassa del previsto per nuove pensioni e somme forfettarie, ma anche ai redditi più elevati dei contributi previdenziali sull'occupazione retribuita.

parole con divergenza positiva per 1,3 miliardi Euro in esecuzione del bilancio sociale, il governo prevede di "ritorno '' per quest'anno almeno una parte delle perdite che sono state in pensione, i lavoratori ei datori di lavoro l'alto tasse e imposte sulla razionalità e, possibilmente, il meccanismo del meccanismo del "dividendo sociale", che ha dato l'anno scorso e che ha fatto.

Realizzare il potenziale di eccedenza nei fondi assicurativi avrà effetti positivi simili sul bilancio delle amministrazioni pubbliche, sostengono gli ambienti stessi.

Il governo, secondo la percezione percepita nei circoli politici competenti, è estremamente difficile da evitare completamente o addirittura rinviare i tagli alle pensioni (ad esempio, per la seconda metà del 2018). Ci dovrebbe, tuttavia, essere esclusa indipendentemente anche se esso sarà somministrato una volta aiuto specifico ritirò essere declassata ad 2019- un taglio del previsto inferiore (cioè di cadere al 10% -15% rispetto al 18% ha fornito la accordo governativo dello scorso anno).

(capital.gr)
 
Le chiavi dell'accordo di Berlino-FMI per il debito greco









In pieno svolgimento è quello di trovare un compromesso sforzo al debito greco, sotto pressione esercitata dalla guerra commerciale con gli Stati Uniti e la crisi in Europa meridionale (Italia / Spagna).

Attualmente è in corso un tentativo in Canada a margine del G7 per prendere un altro gruppo di Washington. Bersaglio una prima convergenza politica per il rilascio greca, che non era però fattibile né nel tentativo precedente del 24 maggio né le fermentazioni quel tempo.

Secondo quanto riferito, la Germania sta adottando misure per convergere verso un meccanismo più ... automatico o quasi automatico per collegare il debito al corso del PIL. Invece, entra nella tabella di consultazione con una proposta per solo una piccola estensione del tempo di rimborso dei prestiti.

Tuttavia, secondo questo scenario, il FMI continua ad apprezzare che il debito greco è insostenibile. E viene richiesto un ruolo di consulente minimo per il FMI.

La posizione della Germania è anche emersa dalle dichiarazioni di ieri di un funzionario tedesco che non è disposto a fare significative concessioni sul debito. Il portavoce del gruppo parlamentare della CDU / CSU per la politica fiscale, Eckhardt Rehberg, ha detto a FT che il partito di Angela Merkel non è più insiste sulla partecipazione del FMI nel programma greco. in particolare ha sottolineato che "con il FMI insiste sulla riduzione del debito su larga scala per la Grecia -miloun per tre Number-Ho un problema La domanda è? è così alto il prezzo della partecipazione del Fondo monetario internazionale nel prossimo progetto"

Allo stesso tempo, rimane l'ombra della stretta linea di credito precauzionale (ECCL) richiesta dalla BCE e dalla Banca di Grecia. Tuttavia, Bruxelles si oppone mentre non è desiderabile da Atene.

Nello scenario che c'è una prima convergenza delle politiche tra la Germania e il Fondo monetario internazionale (Olaf Scholz portare a casa è che le decisioni finali saranno prese da parte la fine del mese), l'esito delle consultazioni deve essere specializzato in livello tecnocratico.

Giovedi 'prossimo soddisfare l'EWG e per allora dovrebbe preparare tutti i 3 rapporti di sostenibilità del debito: Commissione europea e BCE (che tenta di presentare una sola riga) e il Fondo monetario internazionale (che, come riferito, in tutti gli scenari mostra il debito greco insostenibile, ma in disaccordo con l'UE su ipotesi non solo nel campo del debito e in rapporto al PIL).

L'obiettivo finale è, come fu chiaro e Giovedi dei relatori della Camera di commercio della conferenza è quello di dare al più presto una soluzione: un accordo politico globale sul debito, il Fondo monetario internazionale, il denaro e il giorno dopo a prendere l'Eurogruppo del 21 giugno.

(capital.gr)
 
Le chiavi dell'accordo di Berlino-FMI per il debito greco









In pieno svolgimento è quello di trovare un compromesso sforzo al debito greco, sotto pressione esercitata dalla guerra commerciale con gli Stati Uniti e la crisi in Europa meridionale (Italia / Spagna).

Attualmente è in corso un tentativo in Canada a margine del G7 per prendere un altro gruppo di Washington. Bersaglio una prima convergenza politica per il rilascio greca, che non era però fattibile né nel tentativo precedente del 24 maggio né le fermentazioni quel tempo.

Secondo quanto riferito, la Germania sta adottando misure per convergere verso un meccanismo più ... automatico o quasi automatico per collegare il debito al corso del PIL. Invece, entra nella tabella di consultazione con una proposta per solo una piccola estensione del tempo di rimborso dei prestiti.

Tuttavia, secondo questo scenario, il FMI continua ad apprezzare che il debito greco è insostenibile. E viene richiesto un ruolo di consulente minimo per il FMI.

La posizione della Germania è anche emersa dalle dichiarazioni di ieri di un funzionario tedesco che non è disposto a fare significative concessioni sul debito. Il portavoce del gruppo parlamentare della CDU / CSU per la politica fiscale, Eckhardt Rehberg, ha detto a FT che il partito di Angela Merkel non è più insiste sulla partecipazione del FMI nel programma greco. in particolare ha sottolineato che "con il FMI insiste sulla riduzione del debito su larga scala per la Grecia -miloun per tre Number-Ho un problema La domanda è? è così alto il prezzo della partecipazione del Fondo monetario internazionale nel prossimo progetto"

Allo stesso tempo, rimane l'ombra della stretta linea di credito precauzionale (ECCL) richiesta dalla BCE e dalla Banca di Grecia. Tuttavia, Bruxelles si oppone mentre non è desiderabile da Atene.

Nello scenario che c'è una prima convergenza delle politiche tra la Germania e il Fondo monetario internazionale (Olaf Scholz portare a casa è che le decisioni finali saranno prese da parte la fine del mese), l'esito delle consultazioni deve essere specializzato in livello tecnocratico.

Giovedi 'prossimo soddisfare l'EWG e per allora dovrebbe preparare tutti i 3 rapporti di sostenibilità del debito: Commissione europea e BCE (che tenta di presentare una sola riga) e il Fondo monetario internazionale (che, come riferito, in tutti gli scenari mostra il debito greco insostenibile, ma in disaccordo con l'UE su ipotesi non solo nel campo del debito e in rapporto al PIL).

L'obiettivo finale è, come fu chiaro e Giovedi dei relatori della Camera di commercio della conferenza è quello di dare al più presto una soluzione: un accordo politico globale sul debito, il Fondo monetario internazionale, il denaro e il giorno dopo a prendere l'Eurogruppo del 21 giugno.

(capital.gr)
"Secondo quanto riferito, la Germania sta adottando misure per convergere verso un meccanismo più ... automatico o quasi automatico per collegare il debito al corso del PIL. Invece, entra nella tabella di consultazione con una proposta per solo una piccola estensione del tempo di rimborso dei prestiti.

Tuttavia, secondo questo scenario, il FMI continua ad apprezzare che il debito greco è insostenibile. E viene richiesto un ruolo di consulente minimo per il FMI".

Quindi, se non capisco male, la Germania potrebbe smussare le proprie posizioni e accettare l'introduzione di un meccanismo (semi)automatico di alleggerimento del debito. Se è così è una good news! Questo fra l'altro dovrebbe indurre il FMI a rimanere nel programma.
 
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Greek debt deal will be credible to markets

Euro zone lenders will put together a debt relief deal for Greece that will be credible to markets and involve a rescheduling of loans from the second Greek bailout, said Mario Centeno, chairman of the euro zone finance ministers group.

Reuters 02 Jun 2018, 11:39 PM United Kingdom,United States

  • The aim was to secure last-minute backing from the IMF for the euro zone debt relief offer for Greece so that it is credible with markets and draws investors back to Greece after it exits its bailout on Aug. 20.
Euro zone lenders will put together a debt relief deal for Greece that will be credible to markets and involve a rescheduling of loans from the second Greek bailout, said Mario Centeno, chairman of the euro zone finance ministers group.

Centeno spoke to Reuters after talks on Saturday morning between top euro zone policymakers and the International Monetary Fund on the sidelines of a meeting of G7 financial leaders in the Canadian mountain resort of Whistler, British Columbia.

The aim was to secure last-minute backing from the IMF for the euro zone debt relief offer for Greece so that it is credible with markets and draws investors back to Greece after it exits its bailout on Aug. 20.

There was no deal on Saturday, but the euro zone and the IMF agreed to continue talks next week to have an agreement ready for June 21, when euro zone finance ministers, called the Eurogroup, want to seal the details of the debt offer.

"We continue to work with the IMF, there are meetings scheduled on our way to June 21st and everyone must be reassured that the decision (on debt relief) will provide Greece with market access ... from the 20th of August," said Centeno, who is Portugal's finance minister.

After three successive bailouts since Greece lost market access in 2010, euro zone governments are now Athens' main creditors with outstanding loans of 230 billion euros so far.

The IMF took part in the first two bailouts, but refused to join in the third, started in 2015, until the euro zone agrees how to make Greek debt, now at 179 percent of GDP, sustainable.

Without substantial debt relief from the euro zone, private investors will stay away from Greece, fearing a collapse of its public finances at some point, the IMF argues.
 
*** Ulteriore conferma che i colloqui di ieri con il FMI non sono andati male. Al contrario, proseguiranno sulla falsa riga di una lenta (e difficile) convergenza. A questo punto non darei più per scontata l'uscita del FMI dall'accordo. Le dichiarazioni di Centeno sembrano piuttosto nette al riguardo.
 
Il prossimo report dell'FMI sul debito greco... cambierà parecchio. Abbandonata la tesi dell'insostenibilità del debito, penso anche dal 2030 in poi. Il Fondo resta al tavolo dei negoziati in qualità di consulente e non più di finanziatore diretto. In ogni caso non abbandona le trattative. Imho good news per i bond.

IMF likely technical advisor in Greek bailout program: Greek official - Xinhua | English.news.cn

Pare che il FMI abbia spostato in avanti di qualche anno la tesi della insostenibilità ... dal 2030 al 2035 (e dintorni).
 
Situazione Eurospread:



Grecia 413 pb. (426)
Italia 230 pb. (241)
Portogallo 147 pb. (160)
Spagna 106 pb. (116)
Irlanda 60 pb. (61)
Austria 33 pb. (32)
Francia 30 pb. (32)

Bund Vs Bond -252 (-250)
 

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