NBG: L'economia greca aumenta la velocità stimolato dalle esportazioni
L'aumento delle esportazioni greche ha avuto un effetto catalizzatore sul buon andamento dell'economia all'inizio dell'anno, secondo le stime della Banca nazionale nei dati sul PIL per il primo trimestre.
Come il Nazionale, l
a crescita del PIL ha accelerato ulteriormente nel primo trimestre del 2018 al 2,3% annuo (2,0% all'anno nel 4 ° trimestre del 2017), che è la migliore performance degli ultimi dieci anni, mentre in destagionalizzati base trimestrale, il PIL è cresciuto dello 0,8% rispetto al 4 ° trimestre del 2017.
Il contributo delle esportazioni nette è stato un catalizzatore per le prestazioni di cui sopra. In particolare, l
e esportazioni nette aggiunto 3,4 punti percentuali alla crescita del PIL annuale, che è la performance più forte dal secondo trimestre del 2012. Tale andamento riflette principalmente il contributo positivo della crescita delle esportazioni di beni e servizi da parte di 7, 6% per anno, che ha aggiunto 2,4 punti percentuali di PIL, mentre anche positivo, di un punto percentuale, è l'effetto di ridurre importazioni. Infatti, quest'ultimo dovuto in misura considerevole, l'altissimo livello delle importazioni dell'esercizio precedente riflettono principalmente le maggiori ordini dal settore di attività, che viene gradualmente entrando in una fase di recupero dopo un prolungato periodo di contrazione dell'attività.
La struttura delle esportazioni mostra che le esportazioni di merci sono i protagonisti nel corso del primo trimestre del 2018. E 'aumentato del 10,5% su base annua (a prezzi costanti o da 0,9 mld. Di euro) per la loro quota del PIL aumenta al record del 18,5% nel 1 ° trimestre del 2018, riflettendo una successione di quasi 9 anni traiettoria verso l'alto, che si traduce in un aumento complessivo dei volumi di esportazione dei beni di 70% tra 2009-2018. È interessante notare che più allargato il divario tra la quota del PIL delle esportazioni di beni e servizi delle esportazioni (punti 4.5 percentuali del PIL nel 1 ° trimestre 2018 di 3,3 punti percentuali nel 2017, 3,6 punti percentuali nel 2016 e di 1 , 8 punti percentuali nel 2015), a differenza del passato, quando le esportazioni di servizi costituivano la maggior parte delle esportazioni greche, a causa di forti contributi da turismo e il trasporto.
L'effetto, tuttavia, i consumi privati e gli investimenti fissi è negativo, dell'ordine di 0,3 e 1,3 punti percentuali, rispettivamente, a causa della riduzione del 0,4% e del 10,4% su base annua, rispettivamente il primo trimestre del 2018. Tuttavia, va notato che la contrazione osservata in investimenti fissi in Q1 2018 artificialmente gonfiata dal confronto sfavorevole con il forte aumento degli investimenti in Q1 2017 (17,0% all'anno da molto basso base), in particolare mezzi di trasporto (navi fondamentalmente commerciali n c in secondo luogo i veicoli e le attrezzature per la movimentazione della porta). Se preso in considerazione e la diminuzione, connessa importazioni connessi a tali investimenti, la carica netta sul PIL, riducendo i costi di investimento era inferiore dello 0,3% a Q1 2018. Si fa notare che, fatta eccezione per gli investimenti in attrezzature di trasporto , tutti gli altri sotto-investimento è aumentato, in combinazione, del 10,5% su base annua nel 1 ° trimestre 2018.
È interessante notare che il primo trimestre del 2018 la costruzione, anche residenziale ha registrato il primo aumento annuo nell'ultimo decennio (10,7% l'anno da un punto di partenza molto basso) di segnalazione, forse, la fine del più prolungato periodo di recessione per la guerra mercato immobiliare greco .
La tendenza di stabilizzazione dei consumi privati (-0,4% l'anno, ma + 0,3% su base trimestrale destagionalizzata nel primo trimestre del 2018) è stato in gran parte attesi, come la pressione delle misure finanziarie, i contributi sono aumentati e contenimento del costo del lavoro assorbito i benefici della crescita occupazionale nel reddito disponibile delle famiglie.
Il corso di indicatori di attività economica mensili per il 2 ° trimestre del 2018, come sintetizzato in un indice combinato che valorizza il D / Direzione della Bank of Economic Analysis,
suggerendo la possibilità di ulteriore accelerazione del PIL al 2,7% annuo nello stesso periodo. Un tale sviluppo potrebbe aumentare la probabilità di diventare nel 2018 il primo anno ha superato la media delle previsioni ufficiali di crescita (dalla UE, il FMI e il governo greco).
Tuttavia, data l'incertezza che creano sia l'aumento dei prezzi internazionali del petrolio (31,3% in più su base annua, in media, nel mese di aprile-maggio 2018) e l'instabilità in Italia, il D / Direzione seleziona Analisi Economica della BEI mantenere le sue previsioni iniziali per una crescita annuale del PIL del 2% annuo nel 2018 (come pubblicato nel gennaio 2018). Va notato che il MIP ritiene che un aumento sostenuto del 10% del prezzo del petrolio in euro - in assoluto più alta EUR 60 al barile - rimuove circa lo 0,3% del tasso di crescita annuale in 12 mesi orizzonte (si noti che la variazione media dei prezzi del petrolio in euro nei 5 mesi del 2018 è del 16,9% annuo).
Inoltre,
l'Italia è il principale mercato di esportazione per le merci greche negli ultimi 3 anni, con le esportazioni totali greche verso quel mercato che rappresentano l'1,7% del PIL greco e le entrate turistiche dall'Italia allo 0,4% del PIL nel 2017, diventando così il quinto mercato turistico in Grecia. La possibilità di un significativo indebolimento della performance economica d'Italia potrebbe influenzare negativamente la crescita greca con effetto immediato da stimare e -0,2% del PIL nel 2018. Il costo totale sarebbe maggiore - anche se estremamente difficile quantificato - se l'instabilità in Italia o in un altro paese dell'eurozona porta ad un aumento significativo dei premi di rischio e dei tassi di indebitamento europei, nonché un onere sulle valutazioni dei titoli di debito, e di tutti i beni del settore pubblico e privato nelle economie più vulnerabili, inclusa la Grecia.
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