Titoli di Stato area Euro GRECIA Operativo titoli di stato / 2

[tommy271]

Spiegel: Il vincitore è Tsipras, il primo ministro di sinistra a destra

Giovedì 02/08/2018 - 10:13
Ultima modifica il 02/08/2018 - 12:19

Il governo greco potrebbe presto contare su nuovi aiuti a miliardi dei suoi finanziatori





Come vincitore della giornata, Alexis Tsipras annuncia Spiegel nella sua versione online.

"Tre anni fa, il capo del governo di sinistra di SYRIZA ha quasi fatto uscire la Grecia dall'euro.
Ma in seguito, l'ingegnere laureato fece uno dei cambiamenti più sorprendenti nella storia europea moderna.
Fu prima convinta da Angela Merkel a rimanere.
Ha poi guidato i creditori internazionali e applicato a casa programmi di austerità ", osserva il firmatario, che dirige l'ufficio di Berlino.

"Se il comitato del bilancio del Bundestag non solleva obiezioni all'ultimo momento, il governo greco potrebbe presto contare su nuovi aiuti a miliardi dei suoi finanziatori.
Se lo Tsipras viene rieletto, avrà compiuto ciò che non ha fatto per molto tempo, lasciando che il suo primo ministro di sinistra abbia successo con un programma giusto ".

www.bankingnews.gr

 

[tommy271]

Stabilità delle obbligazioni greche al 3,96% in 10 anni dal 4% recentemente - Italia 4%





La stabilizzazione è rilevata attraverso la curva dei rendimenti dei titoli greci come dopo il recente tumulto del FMI ... la calma prevale.
Gli investitori non erano soddisfatti del rapporto di sostenibilità del FMI inizialmente venduto e ora in stallo.
Di fatto, questo deterioramento modifica il calendario delle uscite nei mercati e sarà ritardato fino a metà settembre.


L'immagine attuale del mercato obbligazionario greco


L'obbligazione a 2 anni - ex 5 anni 2019 è stata emessa a 99,13 punti base nel 2014 ed è attualmente a 102,71 punti base a prezzi medi o un rendimento medio dello 0,87% ...
La nuova scadenza obbligazionaria a 5 anni, il 1 ° agosto 2022, ha una media di 105,55 punti base e un rendimento medio del 2,88%, con un rendimento del mercato del 2,91% e del 2,86% delle vendite.
Ricordiamo che l'obbligazione a 5 anni è stata emessa al 4,625%.

Il bond a 6 anni con scadenza 30/1/2023 ha una media di 102,20 punti base e restituisce il 2,97%
La scadenza a 7 anni del 15/2/2025 ha una media di 99,36 punti base e un rendimento del 3,48% è vicino al minimo storico.
L'obbligazione a 10 anni con scadenza 30/1/2028 ha una media di 98,48 punti base e restituisce il 3,94% con un rendimento di mercato del 3,97% e un rendimento di vendita del 3,91%.
L'obbligazione con scadenza a 15 anni 30/1/2033 ha una media di 93,20 punti base e restituisce il 4,55%
L'obbligazione a 20 anni con scadenza 30/1/2037 ha una media di 89,50 punti base e restituisce il 4,87%
L'obbligazione a 25 anni con scadenza 30/1/2042 ha una media di 89,50 punti base e un rendimento del 4,97%

Lo spread, lo spread di rendimento tra i titoli decennali greci e tedeschi è di 347 punti base da 351 punti base.

Il CDS greco nel benchmark a 5 anni è ora pari a 379 punti base da 375 punti base.
Ricordiamo che i livelli record dopo PSI + si sono verificati l'8 luglio 2015 a 8700 bps.
Il CDS funziona come segue:
Per ogni $ 10 milioni di esposizione a un debito greco, un investitore che vuole proteggere il rischio del paese acquista un derivato CDS e paga ad es. per la Grecia di oggi, un rendimento del 3,75% o $ 375 mila in una posizione di investimento di 10 milioni di dollari nel debito greco.


Il deterioramento marginale in Italia a 10 anni al 2,80% e in Spagna all'1,45%


Oggi c'è un deterioramento marginale dei legami tra Italia e Spagna.
Il bond tedesco a 10 anni oggi è il 2/8/2018 allo 0,47%, con un massimo di 1,5 anni dello 0,78% il 13/2/2018.
Ricordiamo che l'alto 1,02% è stato registrato il 10 giugno 2015, mentre il minimo storico è stato registrato l'11 luglio 2016 a -0,1950%.

I rendimenti dei titoli europei sono i seguenti ....
La data di scadenza decennale irlandese 2028 mostra un rendimento dello 0,93%, con il minimo storico dello 0,30% il 30 settembre 2016.
La scadenza per il prestito obbligazionario portoghese a 10 anni, ottobre 2028, ha un rendimento dell'1,77% con il minimo storico dell'1,60% il 18 aprile 2018.
I vecchi 10 anni del 2016 avevano raggiunto il 4,18% e il minimo storico dell'1,74% il 20 dicembre 2017 ....
Lo spagnolo a 10 anni ha un rendimento dell'1,45% con il minimo storico dello 0,87% il 3 ottobre 2016.
In Italia il rendimento dei titoli decennali è pari al 2,81% rispetto al 2,79% all'8 / 8 con un minimo storico dell'1,02% l'11 agosto 2016.

www.bankingnews.gr

 

[tommy271]

Stato: Tagli a benefici e un minor numero di reclute chiede FMI






FMI ritiene necessarie per ridurre ulteriormente la massa salariale del settore pubblico. In particolare, l'ultimo rapporto sulla Grecia ai sensi dell'articolo 4 dello statuto chiarisce che richiede riduzioni delle indennità per i dipendenti pubblici e, allo stesso tempo, un minor numero di nuove assunzioni di personale permanente della pubblica amministrazione.

In particolare, nella relazione caratteristiche detto che "la Grecia ha bisogno di una maggiore flessibilità nel mercato del lavoro al fine di ridurre la disoccupazione e per migliorare la competitività."

Il FMI ritiene che "il programma di riforma originaria (2010-2014), la flessibilità per quanto riguarda il lavoro migliorata in modo significativo." "Le ultime riforme sono stati modesti, ma era nella giusta direzione", dice. "Tuttavia, mentre la disoccupazione è diminuita, resta il più alto d'Europa", che "riflette facilitando l'economia, ma anche questioni strutturali, come ad esempio (...) alti bonus nel settore pubblico."

Il FMI ha inoltre "invita alla prudenza nell'adozione di misure espansive permanenti al di là di quelli che sono stati legiferato, ma un ulteriore miglioramento del mix di politica fiscale". Egli sottolinea che "non c'è spazio di bilancio supplementare per le misure che aumenterebbero il deficit della Grecia, dati gli impegni su elevati avanzi primari". È per questo che il Fondo monetario internazionale "raccomanda che le autorità adottino misure di controllo della spesa più sostenibili", come "norme che limitano l'assunzione pubblica".

Ricordiamo che nel più recente programma Medium Term politica fiscale che il governo ha concordato con le istituzioni (il periodo 2018-2021), fornito dal 2019 regola 1: 1 per il reclutamento. Che sarebbe mettere un'assunzione per ogni 1 ridondanza.

In altre parole, per il miglior risultato nel suo rapporto sulla Grecia, il Fondo monetario internazionale a quanto pare chiedere di più "stretto" rapporto di reclutamento - pensionamento (ad esempio, 1: 2, ecc).

Inoltre, il Memorandum prevede l'inizio 2019 ristrutturazione di bonus lavoro pericoloso e malsano nel settore pubblico, che potrebbe portare a qualche risparmio per il bilancio dello Stato. Dal momento che questo processo è già stato avviato, in base a ciò che dice il Fondo monetario internazionale nel suo rapporto, un problema si pone e le indennità dei dipendenti pubblici ...

(capital.gr)

 

[tommy271]

Hanno lasciato 6 miliardi dal mercato per "costruire" il surplus







Con 6 miliardi di euro, l'FMI stima l'eccesso di spesa, che è stato anche la causa del superamento del 2017. Deriva dalla sottoesecuzione di 2 miliardi di euro di investimenti pubblici e da una minore spesa per le pensioni.

Al contrario, secondo il rapporto del FMI, vi è stato un ritardo nelle imposte dirette e indirette, che ha superato 1 miliardo di euro. Il "lotto" di entrate ha salvato solo gli intervalli assicurativi che hanno portato più fondi statali rispetto a quelli originariamente calcolati.

In dettaglio, il FMI afferma che nel 2017 il risultato primario del bilancio ha superato l'obiettivo "principalmente a causa della significativa compressione dei costi". L'avanzo primario delle amministrazioni pubbliche è stato pari al 4,2% del PIL, rispetto all'obiettivo del memorandum dell'1,75% del PIL.

Osserva che le entrate "sono sostanzialmente in linea con le proiezioni del Fondo", ma la spesa "è vicina al 3% del PIL (circa 6 miliardi di euro)". Spiega che i costi di pensionamento sono diminuiti a causa della ritardata elaborazione delle domande di pensione e anche dei minori pensionati ammissibili (rispetto a quelli inizialmente stimati).

Inoltre, chiarisce che la spesa per gli investimenti è inferiore all'1% del PIL previsto "a causa dei ritardi nel finanziamento dei progetti dell'UE e del rallentamento amministrativo".

Ma anche nel campo delle imposte, secondo la tabella pubblicata dal Fondo, il ritardo è grande e viene compensato solo dal settore assicurativo, vale a dire i contributi di lavoratori e datori di lavoro ...

Il rapporto, che è stato reso pubblico martedì, riconosce che la Grecia sposterà l'obiettivo del 3,5% del PIL quest'anno, ma considera il taglio delle tasse e le pensioni e senza dubbio le contromisure, pur non accettando il cosiddetto "spazio fiscale" , cioè gli ulteriori interventi annunciati dal governo. Vede anche una serie di pericoli, in particolare quello del ciclo elettorale, che stima raggiungerà il picco nel 2019.

(capital.gr)

 

[Abulico]

Rendimento decennale greco rivede quota 4%
Allargamento ''condiviso'' dall'Italia ma non, sinora, da Spagna e Porto

 

[tommy271]

Rendimento decennale greco rivede quota 4%
Allargamento ''condiviso'' dall'Italia ma non, sinora, da Spagna e Porto

La rinnovata pressione sull'Italia (245 pb) viene accusata dalla Grecia che allarga a 257 pb.
Portogallo e Spagna deboli, ma senza drammi. Rispettivamente a 134 pb. e 101 pb.

Borsa di Atene, ASE 752 punti - 1,19%.

 

[Abulico]

La rinnovata pressione sull'Italia (245 pb) viene accusata dalla Grecia che allarga a 257 pb..

Rendimento decennale Italiano in allargamento di oltre il 5% ...spread con Grecia di nuovo sui minimi sotto 110 pb

 

[tommy271]

Rendimento decennale Italiano in allargamento di oltre il 5% ...spread con Grecia di nuovo sui minimi sotto 110 pb

I 100 pb. sono il minimo sindacale per un paese dalla B singola Vs tripla BBB.

 

[Abulico]

Italian 10-year bonds are under pressure as:

1/ ll Sole 24 Ore reported that Tria will meet with Luigi Di Maio and Matteo Salvini today.
2/ A sale of 4 billion euros ($4.65 billion) worth of Spain bonds also weighed

3/ Trade tensions between the U.S. and China

 

[tommy271]

Forte deterioramento delle obbligazioni greche, oltre il 4% e ancora tra 10 anni

Eleftheria Kourtali







Il peggioramento del clima sui mercati internazionali a causa di timori di crescenti controversie commerciali tra Stati Uniti e Cina, che trasforma gli investitori lontano da attività di rischio, causando una forte pressione sulle borse europee, oggi derive già vulnerabile a sviluppi globali, greca legami. Caratteristica della corrente di sentiment di mercato negativo è che il prestito obbligazionario di 20 anni in Francia oggi ha visto un calo della domanda fatta negli ultimi dieci anni.

La resa di legame greca 10 anni ha superato la barriera 4% dopo un mese e formata in 4.040% con un incremento del 2,02% di ieri e superiore 3% e 3.130%, in particolare, è la resa di 5 anni con in rialzo del 3,71% ieri. Verso l'alto e sopra le prestazioni del data del numero di febbraio (3,5%) in movimento e la resa di 7 anni e 3,546%.

Il comportamento dei titoli di Stato greci questa settimana riflette lo stato d'animo prudente domina ancora i mercati verso la Grecia e le crescenti preoccupazioni dopo il rapporto del FMI, il tempo in meno di tre settimane da oggi il paese "liberato" dai memorandum d'intesa.

La spread sul greco di 10 anni si è attestato a 359 punti base e la diffusione nei 7 anni a 347 punti base, al momento - da ricordare - alle uscite Grecia ha compiuto nei mercati all'inizio del 2010, con 10 anni di legame a gennaio e 7 anni a marzo, in assenza di un memorandum, gli spread erano inferiori a 310 bps e 324 bps, rispettivamente.

Il fatto che il Fondo ritiene che le preoccupazioni a medio termine sul debito greco sono caduti e sono vitali, ma per le prenotazioni a lungo termine sono forti, inviato dal segnale ieri incertezza e cautela per gli investitori, in quanto, come sottolineato nella sua relazione l'accesso della Grecia sui mercati nel lungo periodo non è stato garantito, né sulle misure di riduzione del debito concordate dall'Eurogruppo, né del suo impegno per un ulteriore allentamento se necessario.

Il segnale FMI, che arriva pochi giorni dopo il marchio del capo della Banca centrale europea Mario Draghi che la Grecia non può avere aspirazioni di QE, suggeriscono che il periodo di sorveglianza rafforzata non segna il ritorno del clima positivo nei confronti attività greche, che rimangono estremamente "sensibili" agli shock esterni.

(capital.gr)