In Moody's il credito per il bond greco a 10 anni al 3,90% ... L'Eurogruppo 11/3 sposta l'ANFA per il 5 aprile
Martedì 05/03/2019 - 14:52
La versione di 10 anni guarderà ... agli applausi ... delle agenzie di rating
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on c'è dubbio che il prestito obbligazionario a 10 anni dalla Grecia al 3,90% con offerte a 12 miliardi è un passo positivo.
Dopo 10 anni di mancato rilascio di un'obbligazione a lungo termine e un benchmark - come il periodo di 10 anni,
la Grecia è riuscita a prendere a prestito a tassi ragionevoli per ... i dati della Grecia.
Certo, rispetto ai tassi con il Portogallo, Cipro, Irlanda, la Grecia ha preso in prestito molto costosi, ma se si guarda al corso dei rendimenti ... c'è sicuramente progresso.
Naturalmente, un dettaglio importante è il motivo per cui il tempo è scelto il 5 marzo e non il 12 marzo 2019 per l'edizione decennale?
Perché Moody's, in consultazione con il governo greco con l'aggiornamento in due fasi, ha ridotto il divario nei punteggi di credito della Grecia, riducendo il rischio del paese, il CDS a 366 punti base e ha permesso di collocare i fondi nel nuovo titolo decennale.
Il merito va a Moody's e, naturalmente, agli appaltatori come JP Morgan, Goldman Sachs, HSBC, Credit Suisse, BNP Paribas che hanno contribuito alle alte offerte di 12 miliardi e il tasso di comunicazione del 3,90% sotto il 4%.
Il governo teme che le decisioni sulle obbligazioni greche detenute dalle banche centrali - i profitti dell'ANFA ammontano a 940 milioni di euro - non saranno ricevute dall'Eurogruppo l'11 marzo e probabilmente saranno rinviate al 5 aprile per accelerare la questione per motivi di sicurezza e apparentemente approfittare dell'aggiornamento a sorpresa di Moody's.
La versione di 10 anni guarderà ... agli applausi ... delle agenzie di rating
Se un'emissione obbligazionaria a 10 anni dalla Grecia è un vero cambio di pagina, dovremo vedere molto rapidamente dalle agenzie di rating Fitch, Standard and Poor's e Moody's che si tratta di un credito positivo e un punto di partenza per un nuovo ciclo di aggiornamenti.
Potremmo vedere l'aggiornamento da parte delle agenzie di rating, invece che Fitch si aspetta che la sua valutazione scada entro il 2 marzo, o
Standard and Poor's il 26 aprile potrebbe accelerare la valutazione della Grecia.
Se questo è il caso, allora il problema del legame decennale sarà in realtà un cambio di pagina se non accade ... dobbiamo solo fare pazienza .....
Per il momento, la conclusione è che l'emissione della nuova obbligazione decennale è un passo positivo ma non un trattato sufficiente che renderà la Grecia un mercato invisibile.
Siamo ancora molto lontani da questo punto.
Nelle obbligazioni, i margini di miglioramento sono delimitati dal rating di credito BB e dallo spread rispetto all'Italia.
Ad esempio, il titolo greco a 10 anni potrebbe scendere al 3,50% al massimo al 3,40%.
Nel mercato azionario, il problema bancario non consente ancora entusiasmo.
Le banche non sono ancora state investite.
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