tommy271
Forumer storico
FMI: questi erano i fallimenti e le omissioni nel programma greco
Lunedì 20 maggio 2019 21:44
UPD: 22:07
Un comitato esecutivo del Fondo monetario internazionale ha condotto una "valutazione" delle prestazioni del suo programma in Grecia, registrando - in molti casi - significativi fallimenti e omissioni dei programmi attuati dal 2008 al 2017.
In questo contesto, tenta di riformulare il processo di progettazione del programma, al fine di evitare la ripetizione di errori. In effetti, ci sono ripetuti riferimenti alla Grecia nella relazione, che evidenziano:
Sostenibilità del debito greco
Per la prima volta, il FMI sottolinea chiaramente il fatto che il ritardo nella ristrutturazione del debito greco ha letteralmente funzionato come un'ancora di salvezza per le banche dell'eurozona, poiché nel cruciale biennio 2011-2012 il nostro paese ha rimborsato obbligazioni per 50 miliardi di euro, principalmente nella giurisdizione delle banche europee.
La relazione osserva che il ritardo nella ristrutturazione ha indebolito sia le prospettive di ripresa dell'economia greca sia l'efficacia dell'esercizio del taglio del debito (PSI) nel 2012. Come rileva il FMI, ciò è dovuto ai timori di una diffusione generale della crisi nella zona euro, che non è stata evitata.
Per quanto riguarda la questione della sostenibilità del debito greco, il Fondo ricorda di aver approvato un prestito mammoth da 30 miliardi di euro per il nostro paese nel 2010. Questi fondi sono stati resi disponibili, sebbene il FMI non potesse in questo momento verificare la sostenibilità del debito.
Per questo motivo, bisognava modificare le norme pertinenti aggiungendo l '"eccezione sistemica", che permetteva al Fondo di aggirare l'hub di vitalità invocando il rischio di una diffusione più generale della crisi. Questa eccezione, che ha aperto la porta alla partecipazione del Fondo, ha offerto virtualmente il lusso del tempo che ha portato al ritardo nella necessaria ristrutturazione.
Previsioni travolgenti
Con l'assunzione di "previsioni eccessivamente ottimistiche", l'FMI riconosce che queste stime hanno portato a una svalutazione dell'impatto dell'adeguamento fiscale sulla crescita del debito e sull'evoluzione del debito.
Se, tuttavia, le proiezioni del Fondo si basavano su una base più realistica, il FMI avrebbe impostato la ristrutturazione immediata del debito come prerequisito per la sua partecipazione al programma greco.
Prestiti non garantiti
Nonostante il fatto che la stabilità finanziaria fosse al centro dei programmi del FMI, la relazione del Fondo rileva che in media la percentuale di prestiti in sofferenza è aumentata del 10,5% in un certo numero di paesi come Grecia, Cipro, Portogallo e Irlanda.
Come sottolineato, il tasso dei prestiti in sofferenza ha iniziato a diminuire in Portogallo e Irlanda solo dopo la fine dei programmi, mentre questa questione rimane una sfida aperta per Grecia e Cipro. Dall'esempio di questi paesi, l'FMI attira la lezione sul fatto che il calo delle NPL durante l'attuazione dei programmi comporta una serie di sfide.
Fonte: AMPE
(Naftemporiki)
Lunedì 20 maggio 2019 21:44
UPD: 22:07
Un comitato esecutivo del Fondo monetario internazionale ha condotto una "valutazione" delle prestazioni del suo programma in Grecia, registrando - in molti casi - significativi fallimenti e omissioni dei programmi attuati dal 2008 al 2017.
In questo contesto, tenta di riformulare il processo di progettazione del programma, al fine di evitare la ripetizione di errori. In effetti, ci sono ripetuti riferimenti alla Grecia nella relazione, che evidenziano:
- Il modo sbagliato di affrontare il problema della sostenibilità del debito greco in una fase iniziale
- L'enfasi sproporzionata sull'adeguamento fiscale
- Stime troppo ottimistiche di dati macroeconomici.
Sostenibilità del debito greco
Per la prima volta, il FMI sottolinea chiaramente il fatto che il ritardo nella ristrutturazione del debito greco ha letteralmente funzionato come un'ancora di salvezza per le banche dell'eurozona, poiché nel cruciale biennio 2011-2012 il nostro paese ha rimborsato obbligazioni per 50 miliardi di euro, principalmente nella giurisdizione delle banche europee.
La relazione osserva che il ritardo nella ristrutturazione ha indebolito sia le prospettive di ripresa dell'economia greca sia l'efficacia dell'esercizio del taglio del debito (PSI) nel 2012. Come rileva il FMI, ciò è dovuto ai timori di una diffusione generale della crisi nella zona euro, che non è stata evitata.
Per quanto riguarda la questione della sostenibilità del debito greco, il Fondo ricorda di aver approvato un prestito mammoth da 30 miliardi di euro per il nostro paese nel 2010. Questi fondi sono stati resi disponibili, sebbene il FMI non potesse in questo momento verificare la sostenibilità del debito.
Per questo motivo, bisognava modificare le norme pertinenti aggiungendo l '"eccezione sistemica", che permetteva al Fondo di aggirare l'hub di vitalità invocando il rischio di una diffusione più generale della crisi. Questa eccezione, che ha aperto la porta alla partecipazione del Fondo, ha offerto virtualmente il lusso del tempo che ha portato al ritardo nella necessaria ristrutturazione.
Previsioni travolgenti
Con l'assunzione di "previsioni eccessivamente ottimistiche", l'FMI riconosce che queste stime hanno portato a una svalutazione dell'impatto dell'adeguamento fiscale sulla crescita del debito e sull'evoluzione del debito.
Se, tuttavia, le proiezioni del Fondo si basavano su una base più realistica, il FMI avrebbe impostato la ristrutturazione immediata del debito come prerequisito per la sua partecipazione al programma greco.
Prestiti non garantiti
Nonostante il fatto che la stabilità finanziaria fosse al centro dei programmi del FMI, la relazione del Fondo rileva che in media la percentuale di prestiti in sofferenza è aumentata del 10,5% in un certo numero di paesi come Grecia, Cipro, Portogallo e Irlanda.
Come sottolineato, il tasso dei prestiti in sofferenza ha iniziato a diminuire in Portogallo e Irlanda solo dopo la fine dei programmi, mentre questa questione rimane una sfida aperta per Grecia e Cipro. Dall'esempio di questi paesi, l'FMI attira la lezione sul fatto che il calo delle NPL durante l'attuazione dei programmi comporta una serie di sfide.
Fonte: AMPE
(Naftemporiki)
