tommy271
Forumer storico
Nei mercati con un'obbligazione di 7 anni per raccogliere 2,5 miliardi di euro
Le prestazioni sono attese prossime al 2%, un record per il paese
Martedì 16 luglio 2019 alle 07:00
Di Thanos Tsirou
[email protected]
Il programma di prestiti annuali del paese è completato in quanto il nuovo numero del prestito a 7 anni annunciato ieri dovrebbe raccogliere circa 2,5 miliardi di euro. Pertanto, all'inizio dell'anno, i prestiti annuali avranno raggiunto i 7,5 miliardi di euro, superando l'obiettivo annuale di 7 miliardi di euro.
L'emissione obbligazionaria a 7 anni è stata scelta per migliorare ulteriormente l'offerta di titoli di quella durata, e l'ottimismo è che i rendimenti saranno vicini al 2% o addirittura marginalmente inferiori. Ad ogni modo, la performance sarà un record storico per il paese.
L'obiettivo è la "composizione qualitativa" degli acquirenti
Sia per l' OPDH che per il nuovo team finanziario rimane la "composizione di qualità" degli acquirenti del nuovo numero. Ciò sarà realizzato riducendo al minimo la partecipazione dei fondi hedge all'emissione e all'acquisizione di obbligazioni da parte degli investitori con una strategia a lungo termine.
Raggiungere l'obiettivo è probabile che "costi" il rendimento finale del bond, ma nel campo greco è chiaro che la composizione qualitativa degli acquirenti è importante piuttosto che "mantenere" il rendimento del bond sotto il suo limite (principalmente psicologico) di 2 %.
I contraenti del bond
La Barclays, la Bank of America Merrill Lynch, la Deutsche Bank, la Morgan Stanley, la Nomura e la Société Générale hanno sottoscritto l'emissione del bond a 7 anni, come annunciato dalla Public Debt Management Agency. Il momento della decisione non ha superato i mercati in quanto l'agenzia di gestione del debito pubblico era pronta a rilasciare prima delle elezioni europee del 26 maggio.
Fu allora deciso di non emettere la questione in un periodo pre-elettorale. L'elezione delle elezioni nazionali è seguita e ogni mossa è stata posticipata alle elezioni post-elettorali. Uno dei forti incentivi è, naturalmente, il calo dei tassi di interesse sulle obbligazioni. Nonostante l'aumento nei giorni scorsi, il rendimento greco a 10 anni è tornato a salire al 2,33% ieri quando il rendimento corrispondente era addirittura del 3,5% a maggio.
Regolare "contatto" con i mercati
Il fatto che con l'emissione dell'obbligazione a 7 anni - sebbene il libro di appalto sia ancora aperto e chiuso - il programma di prestiti per il 2019 termini, non significa che per il periodo fino alla fine dell'anno non si tenterà alcuna nuova uscita se le condizioni permettere. Nel campo greco sanno che il "contatto" regolare con i mercati aiuta a migliorare la curva del debito mantenendo aperte le porte sia per le banche greche che per le imprese.
L'obiettivo chiave delle prossime versioni sarà quello di ridurre il più possibile i costi annuali di servizio del debito. Ciò, naturalmente, contribuirà anche al rimborso promesso di parte del debito al Fondo monetario internazionale, nonché al rifinanziamento di altre pubblicazioni costose. Il ritmo con la rapida riduzione dei rendimenti è estremamente favorevole per la Grecia in quanto è possibile "sostituire" cedole del 4% -5% con versioni corrispondenti che costeranno quasi il 2%.
Argomento per le eccedenze
Per il governo greco, ridurre i costi di servizio del debito può essere un argomento chiave di fronte ai negoziati per ridurre gli obiettivi primari di surplus. Vale la pena notare che l'obiettivo di un avanzo primario del 3,5% è stato fissato dall'Eurogruppo quando i mercati obbligazionari (sia europei che greci) erano completamente diversi da quelli attuali.
Rendimenti divergenti
Con l'aumento dei prezzi, il mercato dei titoli di stato greci ha accolto il mandato del governo greco alle banche di assumere la questione di un nuovo legame settennale nella terza uscita del paese nei mercati.Il rendimento del titolo governativo greco a 10 anni è sceso al 2,29%, con lo spread a 254 punti base, dopo una settimana durante la quale i rendimenti dei titoli greci sono stati corretti verso l'alto. Il rendimento a 10 anni è aumentato di oltre 30 punti base la scorsa settimana, ma è rimasto su livelli che non sono andati oltre i recenti minimi storici.
Allo stesso modo, il rendimento della scadenza settennale nel 2025 è aumentato di 19 punti base la scorsa settimana. Ieri, tuttavia, il rendimento a sette anni è sceso all'1,49% dall'1,55% di chiusura di venerdì. Il rendimento della scadenza quinquennale nel 2024 è sceso all'1,21% dall'1,27%.
Le prestazioni sono attese prossime al 2%, un record per il paese
Martedì 16 luglio 2019 alle 07:00
Di Thanos Tsirou
[email protected]
Il programma di prestiti annuali del paese è completato in quanto il nuovo numero del prestito a 7 anni annunciato ieri dovrebbe raccogliere circa 2,5 miliardi di euro. Pertanto, all'inizio dell'anno, i prestiti annuali avranno raggiunto i 7,5 miliardi di euro, superando l'obiettivo annuale di 7 miliardi di euro.
L'emissione obbligazionaria a 7 anni è stata scelta per migliorare ulteriormente l'offerta di titoli di quella durata, e l'ottimismo è che i rendimenti saranno vicini al 2% o addirittura marginalmente inferiori. Ad ogni modo, la performance sarà un record storico per il paese.
L'obiettivo è la "composizione qualitativa" degli acquirenti
Sia per l' OPDH che per il nuovo team finanziario rimane la "composizione di qualità" degli acquirenti del nuovo numero. Ciò sarà realizzato riducendo al minimo la partecipazione dei fondi hedge all'emissione e all'acquisizione di obbligazioni da parte degli investitori con una strategia a lungo termine.
Raggiungere l'obiettivo è probabile che "costi" il rendimento finale del bond, ma nel campo greco è chiaro che la composizione qualitativa degli acquirenti è importante piuttosto che "mantenere" il rendimento del bond sotto il suo limite (principalmente psicologico) di 2 %.
I contraenti del bond
La Barclays, la Bank of America Merrill Lynch, la Deutsche Bank, la Morgan Stanley, la Nomura e la Société Générale hanno sottoscritto l'emissione del bond a 7 anni, come annunciato dalla Public Debt Management Agency. Il momento della decisione non ha superato i mercati in quanto l'agenzia di gestione del debito pubblico era pronta a rilasciare prima delle elezioni europee del 26 maggio.
Fu allora deciso di non emettere la questione in un periodo pre-elettorale. L'elezione delle elezioni nazionali è seguita e ogni mossa è stata posticipata alle elezioni post-elettorali. Uno dei forti incentivi è, naturalmente, il calo dei tassi di interesse sulle obbligazioni. Nonostante l'aumento nei giorni scorsi, il rendimento greco a 10 anni è tornato a salire al 2,33% ieri quando il rendimento corrispondente era addirittura del 3,5% a maggio.
Regolare "contatto" con i mercati
Il fatto che con l'emissione dell'obbligazione a 7 anni - sebbene il libro di appalto sia ancora aperto e chiuso - il programma di prestiti per il 2019 termini, non significa che per il periodo fino alla fine dell'anno non si tenterà alcuna nuova uscita se le condizioni permettere. Nel campo greco sanno che il "contatto" regolare con i mercati aiuta a migliorare la curva del debito mantenendo aperte le porte sia per le banche greche che per le imprese.
L'obiettivo chiave delle prossime versioni sarà quello di ridurre il più possibile i costi annuali di servizio del debito. Ciò, naturalmente, contribuirà anche al rimborso promesso di parte del debito al Fondo monetario internazionale, nonché al rifinanziamento di altre pubblicazioni costose. Il ritmo con la rapida riduzione dei rendimenti è estremamente favorevole per la Grecia in quanto è possibile "sostituire" cedole del 4% -5% con versioni corrispondenti che costeranno quasi il 2%.
Argomento per le eccedenze
Per il governo greco, ridurre i costi di servizio del debito può essere un argomento chiave di fronte ai negoziati per ridurre gli obiettivi primari di surplus. Vale la pena notare che l'obiettivo di un avanzo primario del 3,5% è stato fissato dall'Eurogruppo quando i mercati obbligazionari (sia europei che greci) erano completamente diversi da quelli attuali.
Rendimenti divergenti
Con l'aumento dei prezzi, il mercato dei titoli di stato greci ha accolto il mandato del governo greco alle banche di assumere la questione di un nuovo legame settennale nella terza uscita del paese nei mercati.Il rendimento del titolo governativo greco a 10 anni è sceso al 2,29%, con lo spread a 254 punti base, dopo una settimana durante la quale i rendimenti dei titoli greci sono stati corretti verso l'alto. Il rendimento a 10 anni è aumentato di oltre 30 punti base la scorsa settimana, ma è rimasto su livelli che non sono andati oltre i recenti minimi storici.
Allo stesso modo, il rendimento della scadenza settennale nel 2025 è aumentato di 19 punti base la scorsa settimana. Ieri, tuttavia, il rendimento a sette anni è sceso all'1,49% dall'1,55% di chiusura di venerdì. Il rendimento della scadenza quinquennale nel 2024 è sceso all'1,21% dall'1,27%.