Titoli di Stato area Euro GRECIA Operativo titoli di stato / 2 (3 lettori)
tommy271
Forumer storico
Senza freno, le obbligazioni greche continuano a infrangere la banca
Oggi, la performance dei titoli greci si distingue, che sembra un rally di un mese che ha come "base" il rafforzamento delle prospettive dell'economia greca dopo che la pagina politica è cambiata in Grecia.
Il governo ha fatto rapidi passi in avanti in una serie di passaggi che aprono l'appetito degli investitori per le attività greche e aumentano la fiducia nel paese, con il mercato che apprezza ampiamente l'accelerazione degli aggiornamenti dei rating, avvicinando il rating della Grecia a Primo grado di investimento nazionale.
Questo, ovviamente, anche se il governo, il personale finanziario e l'ODIHR fanno una grande "scommessa", che sembra essere possibile entro i prossimi due anni.
Nuovo record
La performance a 10 anni della Grecia è attualmente all'1,248%, in calo di oltre il 3% rispetto ai massimi di ieri, mentre lo spread si attesta a 163,7 punti base e il più basso da novembre 2009. Si ricorda quell'anno (Agosto 2009) Il minimo storico della diffusione greca è stato raggiunto a 106 bp, che non è lontano dagli attuali livelli.
Vale la pena notare che il costo dell'indebitamento da parte del governo greco è diminuito del 72% dall'inizio dell'anno, quando il rendimento decennale si è attestato al 4,4%. Ancora più forte è stato il calo dei rendimenti a 5 anni che si attesta allo 0,506% (in calo del 5% dalla chiusura precedente), mentre i rendimenti di tutti i tempi sono storicamente bassi, con massimi a 15 anni a 1.724% e massimi a 25 anni a 2.191 %.
Le aspettative che S&P dovrebbe sorridere sul mercato "alzando" i rating della Grecia domani (venerdì) hanno innescato il sentiment del portafoglio internazionale nei giorni scorsi, a seguito di una breve interruzione dell '"apertura" della questione. di 10 anni.
Vale la pena notare che il punteggio più alto della Grecia è di Fitch e DBRS, a tre passi dal livello di investimento, mentre Moody's e S&P lo classificano di quattro in basso. Si prevede che il DBRS rilascerà il suo rating sulla Grecia il 1 ° novembre, con il mercato che prevede anche movimenti positivi, almeno nella prospettiva del paese.
Citigroup ha ribadito oggi la sua valutazione secondo cui le maggiori prospettive di crescita dell'economia greca avrebbero innescato ulteriori aggiornamenti del merito di credito del paese.
Si ricorda che l'ultima volta che S&P ha emesso il suo "verdetto" sulla Grecia è stato il 20 luglio 2018 e ha stabilito che le prospettive per il rating del paese siano positive, il che significa che è probabile che si aggiorni entro i prossimi 6-24 mesi.
(capital.gr)
Oggi, la performance dei titoli greci si distingue, che sembra un rally di un mese che ha come "base" il rafforzamento delle prospettive dell'economia greca dopo che la pagina politica è cambiata in Grecia.
Il governo ha fatto rapidi passi in avanti in una serie di passaggi che aprono l'appetito degli investitori per le attività greche e aumentano la fiducia nel paese, con il mercato che apprezza ampiamente l'accelerazione degli aggiornamenti dei rating, avvicinando il rating della Grecia a Primo grado di investimento nazionale.
Questo, ovviamente, anche se il governo, il personale finanziario e l'ODIHR fanno una grande "scommessa", che sembra essere possibile entro i prossimi due anni.
Nuovo record
La performance a 10 anni della Grecia è attualmente all'1,248%, in calo di oltre il 3% rispetto ai massimi di ieri, mentre lo spread si attesta a 163,7 punti base e il più basso da novembre 2009. Si ricorda quell'anno (Agosto 2009) Il minimo storico della diffusione greca è stato raggiunto a 106 bp, che non è lontano dagli attuali livelli.
Vale la pena notare che il costo dell'indebitamento da parte del governo greco è diminuito del 72% dall'inizio dell'anno, quando il rendimento decennale si è attestato al 4,4%. Ancora più forte è stato il calo dei rendimenti a 5 anni che si attesta allo 0,506% (in calo del 5% dalla chiusura precedente), mentre i rendimenti di tutti i tempi sono storicamente bassi, con massimi a 15 anni a 1.724% e massimi a 25 anni a 2.191 %.
Le aspettative che S&P dovrebbe sorridere sul mercato "alzando" i rating della Grecia domani (venerdì) hanno innescato il sentiment del portafoglio internazionale nei giorni scorsi, a seguito di una breve interruzione dell '"apertura" della questione. di 10 anni.
Vale la pena notare che il punteggio più alto della Grecia è di Fitch e DBRS, a tre passi dal livello di investimento, mentre Moody's e S&P lo classificano di quattro in basso. Si prevede che il DBRS rilascerà il suo rating sulla Grecia il 1 ° novembre, con il mercato che prevede anche movimenti positivi, almeno nella prospettiva del paese.
Citigroup ha ribadito oggi la sua valutazione secondo cui le maggiori prospettive di crescita dell'economia greca avrebbero innescato ulteriori aggiornamenti del merito di credito del paese.
Si ricorda che l'ultima volta che S&P ha emesso il suo "verdetto" sulla Grecia è stato il 20 luglio 2018 e ha stabilito che le prospettive per il rating del paese siano positive, il che significa che è probabile che si aggiorni entro i prossimi 6-24 mesi.
(capital.gr)
tommy271
Forumer storico
Citigroup: vede il potenziamento della Grecia da parte delle agenzie di rating
Citigroup ribadisce la sua opinione secondo cui le maggiori prospettive di crescita dell'economia greca innesceranno ulteriori aggiornamenti del rating creditizio del paese, appena 24 ore prima del tanto atteso rating S&P che, dopo circa 15 mesi, dovrebbe colpire ampiamente il mercato ". "romperà il suo silenzio e aumenterà la valutazione della Grecia.
Si ricorda che l'ultima volta che l'impresa ha emesso il suo "verdetto" sulla Grecia è stato il 20 luglio 2018 e ha stabilito che le prospettive per il rating del paese siano positive, il che significa che è probabile che si aggiorni entro i prossimi 6-24 mesi. Le aspettative del mercato per una mossa positiva da parte della casa domani hanno portato a ridurre ulteriormente i rendimenti dei titoli greci a nuovi minimi storici.
Crescita vicina al 2% nel 2019-2020
Secondo Citigroup, la crescita dell'economia greca si sta avvicinando al 2%, con una maggiore fiducia finanziaria e prestazioni fiscali migliori del previsto hanno contribuito a ripristinare la fiducia degli investitori internazionali nell'economia greca.
Il PIL reale, come sottolinea, è accelerato all'1,9% nel 2018 e la banca americana prevede che la crescita si avvicinerà al 2% nel 2019 e nel 2020, dopo aver aggiornato le sue stime dalla crescita di circa l'1,5% a previsto prima per quel tempo.
Il recente lancio del clima dei consumatori, unito alla completa abolizione dei controlli sui capitali e ad una politica fiscale leggermente più semplice, sosterrà la domanda interna, osserva. Allo stesso tempo, secondo la banca americana, il progetto Hercules dovrebbe sostenere in modo sostanziale la riduzione del grande stock di bilanci delle banche greche dei crediti deteriorati e quindi aumentare la liquidità interna.
Tuttavia, come ammonisce Citi, la crescita potenziale rimane debole. È improbabile che la crescita dei consumi privati superi l'1% annuo a medio termine, dati i dati demografici sfavorevoli e tassi di risparmio molto bassi. Come sottolinea, la strada per una crescita sostenibile e più rapida e un debito pubblico / PIL in costante calo rimane difficile.
La fiducia degli investimenti è la chiave
Tuttavia, Citi sottolinea l'importanza della politica favorevole al mercato, alle imprese, agli investimenti e orientata alla crescita perseguita dalla Nuova Democrazia e rileva che la fiducia degli investitori stranieri è la "chiave" per la crescita.
La capacità di Kyriakos Mitsotakis di realizzare riduzioni fiscali dipende in gran parte dalla sua volontà di affrontare altri ostacoli politicamente difficili: eliminare le banche da prestiti non garantiti, accelerare le privatizzazioni e le riforme delle imprese che potenzieranno la sua attività.
(capital.gr)
Citigroup ribadisce la sua opinione secondo cui le maggiori prospettive di crescita dell'economia greca innesceranno ulteriori aggiornamenti del rating creditizio del paese, appena 24 ore prima del tanto atteso rating S&P che, dopo circa 15 mesi, dovrebbe colpire ampiamente il mercato ". "romperà il suo silenzio e aumenterà la valutazione della Grecia.
Si ricorda che l'ultima volta che l'impresa ha emesso il suo "verdetto" sulla Grecia è stato il 20 luglio 2018 e ha stabilito che le prospettive per il rating del paese siano positive, il che significa che è probabile che si aggiorni entro i prossimi 6-24 mesi. Le aspettative del mercato per una mossa positiva da parte della casa domani hanno portato a ridurre ulteriormente i rendimenti dei titoli greci a nuovi minimi storici.
Crescita vicina al 2% nel 2019-2020
Secondo Citigroup, la crescita dell'economia greca si sta avvicinando al 2%, con una maggiore fiducia finanziaria e prestazioni fiscali migliori del previsto hanno contribuito a ripristinare la fiducia degli investitori internazionali nell'economia greca.
Il PIL reale, come sottolinea, è accelerato all'1,9% nel 2018 e la banca americana prevede che la crescita si avvicinerà al 2% nel 2019 e nel 2020, dopo aver aggiornato le sue stime dalla crescita di circa l'1,5% a previsto prima per quel tempo.
Il recente lancio del clima dei consumatori, unito alla completa abolizione dei controlli sui capitali e ad una politica fiscale leggermente più semplice, sosterrà la domanda interna, osserva. Allo stesso tempo, secondo la banca americana, il progetto Hercules dovrebbe sostenere in modo sostanziale la riduzione del grande stock di bilanci delle banche greche dei crediti deteriorati e quindi aumentare la liquidità interna.
Tuttavia, come ammonisce Citi, la crescita potenziale rimane debole. È improbabile che la crescita dei consumi privati superi l'1% annuo a medio termine, dati i dati demografici sfavorevoli e tassi di risparmio molto bassi. Come sottolinea, la strada per una crescita sostenibile e più rapida e un debito pubblico / PIL in costante calo rimane difficile.
La fiducia degli investimenti è la chiave
Tuttavia, Citi sottolinea l'importanza della politica favorevole al mercato, alle imprese, agli investimenti e orientata alla crescita perseguita dalla Nuova Democrazia e rileva che la fiducia degli investitori stranieri è la "chiave" per la crescita.
La capacità di Kyriakos Mitsotakis di realizzare riduzioni fiscali dipende in gran parte dalla sua volontà di affrontare altri ostacoli politicamente difficili: eliminare le banche da prestiti non garantiti, accelerare le privatizzazioni e le riforme delle imprese che potenzieranno la sua attività.
(capital.gr)
tommy271
Forumer storico
Nuovo minimo storico delle obbligazioni greche in 10 anni 1,24% a causa di aggiornamenti imminenti
Un ulteriore miglioramento dei prezzi delle obbligazioni greche è dovuto all'attualizzazione del potenziamento del 25/10 dell'economia greca da parte di Standard and Poor's a BB- da B +, ovvero di 1 scala.
Questo è seguito dalla DBRS House canadese il 1 ° novembre che aggiornerà la Grecia alla scala BB con gli aggiornamenti BB Low, che sono stati anticipati con l'ascesa di recenti incontri….
In generale, le obbligazioni greche stanno attirando l'interesse perché quasi 164 obbligazioni europee hanno un tasso di interesse negativo.
L'obbligazione greca a 10 anni è attualmente scambiata all'1,24% mentre l'obbligazione italiana a 10 anni è all'1%.
Si noti che l'1,24% a 10 anni della Grecia contro l'1,74 a 10 anni americano, sebbene denominato in una valuta diversa, sono stati seguiti quasi da violenti parallelismi ... sebbene la Grecia stia prendendo in prestito meglio degli Stati Uniti al momento.
Il differenziale tra Grecia - Italia è di 22 punti base.
Contro il Portogallo, lo spread con la Grecia si attesta a 106 punti base.
Spostare il voto decennale greco all'1% è ora uno scenario probabile ma non riflette valori reali.
L'immagine attuale del mercato obbligazionario greco
Il vecchio prestito obbligazionario a 5 anni in scadenza il 1 agosto 2022 ha un prezzo medio di 111,29 punti base e un rendimento medio dello 0,26% con un rendimento di mercato dello 0,29% e un tasso di vendita dello 0,24%.
Ricordiamo che la vecchia obbligazione a 5 anni è stata emessa al 4.625%.
La scadenza di 6 anni 30/1/2023 ha un prezzo medio di 110,25 punti base e un rendimento dello 0,33%.
La nuova data di scadenza quinquennale 2/4/2024 ha un prezzo medio di 112,95 punti base e un rendimento dello 0,49% è stato emesso al 3,60%.
Il minimo storico è stato dello 0,49% il 24 ottobre 2019.
La scadenza di 7 anni 15/2/2025 ha un prezzo medio di 114,17 punti base e un rendimento dello 0,65% con un minimo storico dello 0,65% il 24 ottobre 2019 ...
La nuova scadenza obbligazionaria a 7 anni del 23 luglio 2026 ha un prezzo medio di 106,37 punti base e un rendimento dello 0,90%.
È stato emesso all'1,90%.
La data di scadenza a 10 anni 30/1/2028 ha un prezzo medio di 120,49 punti base e un rendimento dell'1,14% con un rendimento di mercato dell'1,15% e un tasso di vendita dell'1,12%.
La nuova scadenza a 10 anni il 3/12/2029 ha un prezzo medio di 123,17 punti base e un rendimento dell'1,24% con un rendimento di mercato dell'1,25% e un rendimento dell'1,23%.
La nota è stata emessa il 5 marzo 2019 al 3,90% e ristampata il 9 ottobre all'1,5%.
Il minimo storico è stato dell'1,24% il 24 ottobre 2019
La data di scadenza di 15 anni 30/1/2033 ha un prezzo medio di 125,73 punti base e un rendimento dell'1,71%
La data di scadenza di 20 anni 30/1/2037 ha un prezzo medio di 128,62 punti base e un rendimento del 2,02%
La data di scadenza di 25 anni 30/1/2042 ha un prezzo medio di 135,15 punti base e un rendimento del 2,19%.
Il minimo storico del 2,16% è stato registrato il 20 settembre 2019.
Lo spread o la differenza di rendimento tra i titoli decennali greci e tedeschi si attesta a 163 punti base da 168 punti base.
Il CDS greco, che è il punto di riferimento negli ultimi 5 anni, si attesta ora a 194 punti base.
Come punto di riferimento, il CDS argentino si attesta a 4.195 punti base.
Ricordiamo che i livelli record post-PSI + in Grecia sono stati registrati l'8 luglio 2015 alle 8700 pm
CDS funziona come segue ....
Per ogni $ 10 milioni di esposizione al debito greco, un investitore che vuole coprire il rischio paese acquista un CDS derivato e paga ad es. per la Grecia oggi si ottiene l'1,94% o $ 194 mila di premio per $ 10 milioni di investimenti in debito greco.
Stabilizzazione nelle obbligazioni dell'Europa meridionale
La stabilizzazione è ora osservata nei prezzi delle obbligazioni dell'Europa meridionale a causa principalmente del sollievo temporaneo di grandi incertezze.
Il massimo italiano a 10 anni ha raggiunto l'1,80% il 9 agosto 2019 per raggiungere lo 0,96% oggi il 24 ottobre 2019.
L'obbligazione tedesca a 10 anni è oggi al 24/10/2019 a -0,39% con un massimo di 0,78 % il 13/2/2018.
Ricordiamo che il massimo dell'1,02% è stato registrato il 10 giugno 2015 mentre il minimo storico del 3 settembre 2019 era -0,7450%.
I rendimenti obbligazionari europei sono i seguenti ...
La scadenza irlandese a 10 anni nel 2028 mostra un rendimento dello 0,03% con un minimo storico del -0,16% registrato il 16 agosto 2019.
La scadenza del titolo portoghese decennale di ottobre 2028 ha un rendimento dello 0,19% con un minimo storico dello 0,06% il 16 agosto 2019.
Il titolo spagnolo a 10 anni ha un rendimento dello 0,25% con un minimo storico dello 0,02% a 16 agosto 2019.
In Italia, la data di scadenza a 10 anni del 1 agosto 2029 ha un rendimento dello 0,96% e un minimo storico dello 0,75% il 12 settembre 2019.
Vale la pena notare che Cipro ha emesso un'obbligazione a 10 anni con un tasso di interesse del 2,40% e la sua resa attuale è dello 0,45%
Il minimo storico è stato registrato il 20 agosto 2019 allo 0,3260%.
www.bankingnews.gr
Un ulteriore miglioramento dei prezzi delle obbligazioni greche è dovuto all'attualizzazione del potenziamento del 25/10 dell'economia greca da parte di Standard and Poor's a BB- da B +, ovvero di 1 scala.
Questo è seguito dalla DBRS House canadese il 1 ° novembre che aggiornerà la Grecia alla scala BB con gli aggiornamenti BB Low, che sono stati anticipati con l'ascesa di recenti incontri….
In generale, le obbligazioni greche stanno attirando l'interesse perché quasi 164 obbligazioni europee hanno un tasso di interesse negativo.
L'obbligazione greca a 10 anni è attualmente scambiata all'1,24% mentre l'obbligazione italiana a 10 anni è all'1%.
Si noti che l'1,24% a 10 anni della Grecia contro l'1,74 a 10 anni americano, sebbene denominato in una valuta diversa, sono stati seguiti quasi da violenti parallelismi ... sebbene la Grecia stia prendendo in prestito meglio degli Stati Uniti al momento.
Il differenziale tra Grecia - Italia è di 22 punti base.
Contro il Portogallo, lo spread con la Grecia si attesta a 106 punti base.
Spostare il voto decennale greco all'1% è ora uno scenario probabile ma non riflette valori reali.
L'immagine attuale del mercato obbligazionario greco
Il vecchio prestito obbligazionario a 5 anni in scadenza il 1 agosto 2022 ha un prezzo medio di 111,29 punti base e un rendimento medio dello 0,26% con un rendimento di mercato dello 0,29% e un tasso di vendita dello 0,24%.
Ricordiamo che la vecchia obbligazione a 5 anni è stata emessa al 4.625%.
La scadenza di 6 anni 30/1/2023 ha un prezzo medio di 110,25 punti base e un rendimento dello 0,33%.
La nuova data di scadenza quinquennale 2/4/2024 ha un prezzo medio di 112,95 punti base e un rendimento dello 0,49% è stato emesso al 3,60%.
Il minimo storico è stato dello 0,49% il 24 ottobre 2019.
La scadenza di 7 anni 15/2/2025 ha un prezzo medio di 114,17 punti base e un rendimento dello 0,65% con un minimo storico dello 0,65% il 24 ottobre 2019 ...
La nuova scadenza obbligazionaria a 7 anni del 23 luglio 2026 ha un prezzo medio di 106,37 punti base e un rendimento dello 0,90%.
È stato emesso all'1,90%.
La data di scadenza a 10 anni 30/1/2028 ha un prezzo medio di 120,49 punti base e un rendimento dell'1,14% con un rendimento di mercato dell'1,15% e un tasso di vendita dell'1,12%.
La nuova scadenza a 10 anni il 3/12/2029 ha un prezzo medio di 123,17 punti base e un rendimento dell'1,24% con un rendimento di mercato dell'1,25% e un rendimento dell'1,23%.
La nota è stata emessa il 5 marzo 2019 al 3,90% e ristampata il 9 ottobre all'1,5%.
Il minimo storico è stato dell'1,24% il 24 ottobre 2019
La data di scadenza di 15 anni 30/1/2033 ha un prezzo medio di 125,73 punti base e un rendimento dell'1,71%
La data di scadenza di 20 anni 30/1/2037 ha un prezzo medio di 128,62 punti base e un rendimento del 2,02%
La data di scadenza di 25 anni 30/1/2042 ha un prezzo medio di 135,15 punti base e un rendimento del 2,19%.
Il minimo storico del 2,16% è stato registrato il 20 settembre 2019.
Lo spread o la differenza di rendimento tra i titoli decennali greci e tedeschi si attesta a 163 punti base da 168 punti base.
Il CDS greco, che è il punto di riferimento negli ultimi 5 anni, si attesta ora a 194 punti base.
Come punto di riferimento, il CDS argentino si attesta a 4.195 punti base.
Ricordiamo che i livelli record post-PSI + in Grecia sono stati registrati l'8 luglio 2015 alle 8700 pm
CDS funziona come segue ....
Per ogni $ 10 milioni di esposizione al debito greco, un investitore che vuole coprire il rischio paese acquista un CDS derivato e paga ad es. per la Grecia oggi si ottiene l'1,94% o $ 194 mila di premio per $ 10 milioni di investimenti in debito greco.
Stabilizzazione nelle obbligazioni dell'Europa meridionale
La stabilizzazione è ora osservata nei prezzi delle obbligazioni dell'Europa meridionale a causa principalmente del sollievo temporaneo di grandi incertezze.
Il massimo italiano a 10 anni ha raggiunto l'1,80% il 9 agosto 2019 per raggiungere lo 0,96% oggi il 24 ottobre 2019.
L'obbligazione tedesca a 10 anni è oggi al 24/10/2019 a -0,39% con un massimo di 0,78 % il 13/2/2018.
Ricordiamo che il massimo dell'1,02% è stato registrato il 10 giugno 2015 mentre il minimo storico del 3 settembre 2019 era -0,7450%.
I rendimenti obbligazionari europei sono i seguenti ...
La scadenza irlandese a 10 anni nel 2028 mostra un rendimento dello 0,03% con un minimo storico del -0,16% registrato il 16 agosto 2019.
La scadenza del titolo portoghese decennale di ottobre 2028 ha un rendimento dello 0,19% con un minimo storico dello 0,06% il 16 agosto 2019.
Il titolo spagnolo a 10 anni ha un rendimento dello 0,25% con un minimo storico dello 0,02% a 16 agosto 2019.
In Italia, la data di scadenza a 10 anni del 1 agosto 2029 ha un rendimento dello 0,96% e un minimo storico dello 0,75% il 12 settembre 2019.
Vale la pena notare che Cipro ha emesso un'obbligazione a 10 anni con un tasso di interesse del 2,40% e la sua resa attuale è dello 0,45%
Il minimo storico è stato registrato il 20 agosto 2019 allo 0,3260%.
www.bankingnews.gr
tommy271
Forumer storico
ESM: il rimborso del FMI riduce il debito del 3% del PIL
Di Dimitra Kadda - Dimitris Katsagani
Migliorando la sostenibilità del debito di almeno il 3% del PIL a lungo termine e di almeno l'1,1% del PIL quest'anno grazie al rimborso anticipato di un costoso prestito del FMI di 2,7 miliardi di euro, l' ESM prevede. Questa disposizione (annunciata per essere migliorata) è inclusa nelle risultanze inviate al GEA, ma anche ai parlamenti degli Stati membri per completare la procedura di approvazione (devono concordare che non desiderano un rimborso anticipato dei saldi prestiti).
Il pacchetto di documenti include anche una lettera del ministero degli Affari esteri ellenico Christos Staikouras al MES con la prima richiesta (inviata il 16/9), ma anche una raccomandazione positiva del ESM al CAE, alla BCE e alla Commissione (datata 3/10).
La richiesta di rimborso parziale anticipato del prestito è soggetta all'approvazione del Parlamento tedesco. In effetti, la parte tedesca riferisce che il processo decisionale finale a livello europeo (da parte del FESF e del MES) è previsto per il 28 e 29 ottobre (a condizione che siano state completate tutte le pertinenti procedure parlamentari).
La lettera del Ministero della Cultura Chr. Staikouras
Nella sua lettera al MES, il ministro delle finanze Christos Staikouras chiede il rimborso anticipato di 2.182 milioni di DSP (circa 2,7 miliardi di EUR), analizzando i benefici della mossa, che ha ulteriormente spiegato nella relazione. in passato Irlanda, Portogallo e Cipro. Spiega che ridurrà i tassi di interesse, i rischi di cambio e i costi di prestito.
Egli osserva che "riteniamo che l'anticipo proposto dall'FMI avrà un impatto significativo e positivo sulle finanze del paese", poiché ripagherà parte della parte più costosa del debito greco. Inoltre, chiarisce che la somma sarà coperta dai fondi che il paese ha accumulato spendendo sui mercati, mantenendo così disponibile il cuscino di 15,7 miliardi di euro.
Afferma inoltre che il mantenimento di un saldo del prestito del FMI garantirà che continui il suo impegno con la Grecia durante il periodo post-programma fino al giugno 2024. La lettera afferma inoltre che la Repubblica ellenica "è impegnata a lavorare a stretto contatto con i suoi partner internazionali con con l'obiettivo di attuare le riforme concordate e garantire la crescita e la sostenibilità del debito a lungo termine ".
Il rapporto ESM - credito per l'economia
Il MES nel suo rapporto - pubblicato dal Ministero delle finanze tedesco insieme alla lettera del Ministero delle finanze greco - chiede chiaramente che il rimborso anticipato dell'FMI continui. E questo è considerato estremamente utile. Sia perché migliora l'immagine del debito, sia perché invia segnali positivi al mercato e alle agenzie di rating straniere per supportare ulteriormente l'accesso del Paese ai mercati.
Spiega inoltre che il rimborso del FMI migliorerà marginalmente la sostenibilità del debito poiché i prestiti del FMI hanno scadenze più brevi e costi più elevati. Cita l'analisi di fattibilità, tuttavia, con i dati di giugno 2019 che mostrano che il debito è ridotto dell'1,1% del PIL nel 2019 e del 3% entro il 2060 (simulato con un rimborso di € 2,2 miliardi). piuttosto che € 2,7 miliardi e quindi in pratica il vantaggio è maggiore).
Un nuovo studio di sostenibilità aggiornato è annunciato nel contesto della quarta valutazione. Si stima inoltre che entro il 2060 il fabbisogno finanziario lordo sarà inferiore dello 0,7% del PIL.
Le raccomandazioni del MES per l'attuazione delle riforme
Il MES spiega inoltre che l'importo del rimborso anticipato corrisponde alla spesa che dovrebbe essere effettuata entro gennaio 2021. Riduce il saldo del prestito del FMI a 4.554 miliardi di DSP o 5.647 miliardi di EUR (rispetto ai 6.735 miliardi di DSP di oggi). ) e il tasso di interesse all'1,91% (rispetto al tasso di interesse del 4,91% del prestito rimborsato) e ha un vantaggio netto di 33 milioni di EUR.
Si ritiene inoltre che non siano necessari tali prestiti UE poiché hanno un tasso di interesse molto più basso di quello che il paese ottiene dai mercati (1,11% per i vecchi prestiti ESFF e 0,83% per i prestiti ESM) ).
Nei suoi commenti sulla Grecia, afferma, tra l'altro, che "i rischi di ripagare i prestiti EFSF e ESM rimangono limitati a breve termine, mentre le sfide rimangono a medio termine", facendo riferimento alle note pertinenti contenute nella terza relazione di valutazione del paese. Supervisione avanzata. "L'economia si sta gradualmente riprendendo e la Grecia ha raggiunto ancora una volta il suo obiettivo di surplus nel 2018. La Grecia ha anche completato con successo diverse emissioni obbligazionarie e beneficiato degli aggiornamenti dei rating".
Ma spiega anche che "gli effetti della crisi sono rimasti ereditati" come "livelli particolarmente elevati di debito pubblico, prestiti in sofferenza e tassi di disoccupazione". Di conseguenza, secondo il MES "ridurre questi squilibri a livelli più sicuri richiederà una crescita economica a lungo termine e il risultato dipenderà in gran parte dal fatto che la Grecia mantenga relazioni costruttive con le istituzioni, sulla base del costante rispetto delle sue riforme. impegni ". Sottolinea che l'attuale 4a valutazione valuta gli sviluppi e le politiche attuali.
Dice inoltre che "l'impegno della Grecia - ribadito nella richiesta greca - di continuare a lavorare con le istituzioni e di attuare le riforme concordate che favoriscono la crescita a lungo termine della Grecia e la sostenibilità del debito" è accolto con favore. "Le autorità sono anche impegnate in politiche fiscali prudenti, garantendo in tal modo che il rimborso anticipato dell'FMI non peggiori la posizione dell'EFSF e dell'ESM come creditore".
Si richiede una lettera separata dall'EFSF / ESM al capo dell'EWG per discutere la questione a questo livello. Si dice che il rimborso anticipato sia nell'interesse di altri finanziatori e si basa anche sull'impegno del governo a proseguire gli sforzi di riforma. "La Grecia ha anche completato con successo diverse emissioni obbligazionarie e ha beneficiato di aggiornamenti dei rating. Inoltre, la Grecia ha un grande ammontare di liquidità", ha dichiarato in una lettera al capo del GUE.
(capital.gr)
Di Dimitra Kadda - Dimitris Katsagani
Migliorando la sostenibilità del debito di almeno il 3% del PIL a lungo termine e di almeno l'1,1% del PIL quest'anno grazie al rimborso anticipato di un costoso prestito del FMI di 2,7 miliardi di euro, l' ESM prevede. Questa disposizione (annunciata per essere migliorata) è inclusa nelle risultanze inviate al GEA, ma anche ai parlamenti degli Stati membri per completare la procedura di approvazione (devono concordare che non desiderano un rimborso anticipato dei saldi prestiti).
Il pacchetto di documenti include anche una lettera del ministero degli Affari esteri ellenico Christos Staikouras al MES con la prima richiesta (inviata il 16/9), ma anche una raccomandazione positiva del ESM al CAE, alla BCE e alla Commissione (datata 3/10).
La richiesta di rimborso parziale anticipato del prestito è soggetta all'approvazione del Parlamento tedesco. In effetti, la parte tedesca riferisce che il processo decisionale finale a livello europeo (da parte del FESF e del MES) è previsto per il 28 e 29 ottobre (a condizione che siano state completate tutte le pertinenti procedure parlamentari).
La lettera del Ministero della Cultura Chr. Staikouras
Nella sua lettera al MES, il ministro delle finanze Christos Staikouras chiede il rimborso anticipato di 2.182 milioni di DSP (circa 2,7 miliardi di EUR), analizzando i benefici della mossa, che ha ulteriormente spiegato nella relazione. in passato Irlanda, Portogallo e Cipro. Spiega che ridurrà i tassi di interesse, i rischi di cambio e i costi di prestito.
Egli osserva che "riteniamo che l'anticipo proposto dall'FMI avrà un impatto significativo e positivo sulle finanze del paese", poiché ripagherà parte della parte più costosa del debito greco. Inoltre, chiarisce che la somma sarà coperta dai fondi che il paese ha accumulato spendendo sui mercati, mantenendo così disponibile il cuscino di 15,7 miliardi di euro.
Afferma inoltre che il mantenimento di un saldo del prestito del FMI garantirà che continui il suo impegno con la Grecia durante il periodo post-programma fino al giugno 2024. La lettera afferma inoltre che la Repubblica ellenica "è impegnata a lavorare a stretto contatto con i suoi partner internazionali con con l'obiettivo di attuare le riforme concordate e garantire la crescita e la sostenibilità del debito a lungo termine ".
Il rapporto ESM - credito per l'economia
Il MES nel suo rapporto - pubblicato dal Ministero delle finanze tedesco insieme alla lettera del Ministero delle finanze greco - chiede chiaramente che il rimborso anticipato dell'FMI continui. E questo è considerato estremamente utile. Sia perché migliora l'immagine del debito, sia perché invia segnali positivi al mercato e alle agenzie di rating straniere per supportare ulteriormente l'accesso del Paese ai mercati.
Spiega inoltre che il rimborso del FMI migliorerà marginalmente la sostenibilità del debito poiché i prestiti del FMI hanno scadenze più brevi e costi più elevati. Cita l'analisi di fattibilità, tuttavia, con i dati di giugno 2019 che mostrano che il debito è ridotto dell'1,1% del PIL nel 2019 e del 3% entro il 2060 (simulato con un rimborso di € 2,2 miliardi). piuttosto che € 2,7 miliardi e quindi in pratica il vantaggio è maggiore).
Un nuovo studio di sostenibilità aggiornato è annunciato nel contesto della quarta valutazione. Si stima inoltre che entro il 2060 il fabbisogno finanziario lordo sarà inferiore dello 0,7% del PIL.
Le raccomandazioni del MES per l'attuazione delle riforme
Il MES spiega inoltre che l'importo del rimborso anticipato corrisponde alla spesa che dovrebbe essere effettuata entro gennaio 2021. Riduce il saldo del prestito del FMI a 4.554 miliardi di DSP o 5.647 miliardi di EUR (rispetto ai 6.735 miliardi di DSP di oggi). ) e il tasso di interesse all'1,91% (rispetto al tasso di interesse del 4,91% del prestito rimborsato) e ha un vantaggio netto di 33 milioni di EUR.
Si ritiene inoltre che non siano necessari tali prestiti UE poiché hanno un tasso di interesse molto più basso di quello che il paese ottiene dai mercati (1,11% per i vecchi prestiti ESFF e 0,83% per i prestiti ESM) ).
Nei suoi commenti sulla Grecia, afferma, tra l'altro, che "i rischi di ripagare i prestiti EFSF e ESM rimangono limitati a breve termine, mentre le sfide rimangono a medio termine", facendo riferimento alle note pertinenti contenute nella terza relazione di valutazione del paese. Supervisione avanzata. "L'economia si sta gradualmente riprendendo e la Grecia ha raggiunto ancora una volta il suo obiettivo di surplus nel 2018. La Grecia ha anche completato con successo diverse emissioni obbligazionarie e beneficiato degli aggiornamenti dei rating".
Ma spiega anche che "gli effetti della crisi sono rimasti ereditati" come "livelli particolarmente elevati di debito pubblico, prestiti in sofferenza e tassi di disoccupazione". Di conseguenza, secondo il MES "ridurre questi squilibri a livelli più sicuri richiederà una crescita economica a lungo termine e il risultato dipenderà in gran parte dal fatto che la Grecia mantenga relazioni costruttive con le istituzioni, sulla base del costante rispetto delle sue riforme. impegni ". Sottolinea che l'attuale 4a valutazione valuta gli sviluppi e le politiche attuali.
Dice inoltre che "l'impegno della Grecia - ribadito nella richiesta greca - di continuare a lavorare con le istituzioni e di attuare le riforme concordate che favoriscono la crescita a lungo termine della Grecia e la sostenibilità del debito" è accolto con favore. "Le autorità sono anche impegnate in politiche fiscali prudenti, garantendo in tal modo che il rimborso anticipato dell'FMI non peggiori la posizione dell'EFSF e dell'ESM come creditore".
Si richiede una lettera separata dall'EFSF / ESM al capo dell'EWG per discutere la questione a questo livello. Si dice che il rimborso anticipato sia nell'interesse di altri finanziatori e si basa anche sull'impegno del governo a proseguire gli sforzi di riforma. "La Grecia ha anche completato con successo diverse emissioni obbligazionarie e ha beneficiato di aggiornamenti dei rating. Inoltre, la Grecia ha un grande ammontare di liquidità", ha dichiarato in una lettera al capo del GUE.
(capital.gr)
tommy271
Forumer storico
IOBE: crescita dal 2,3% al 2,5% nel 2020
Tasso della crescita nel 2020 dal 2,3% al 2,5% dalla maggior parte delle attività di investimento a causa dell'espansione del credito, agevolazioni fiscali, progetti di privatizzazione - concessioni (+ 15%) e nuova crescita delle esportazioni (+4 -5%), "IOBE" esamina il suo ultimo rapporto trimestrale sull'economia greca che ha pubblicato oggi.
Nella sua relazione, lo IOBE segnala un leggero aumento dei consumi privati (+ 1,0%) e una leggera riduzione della spesa pubblica per le riforme della gestione delle finanze pubbliche (-0,5%). La domanda interna più forte si rifletterà sulle importazioni (+ 6,0-6,5%), secondo le stime della Fondazione.
Per il secondo trimestre del 2019 , IOBE riferisce che la crescita dell'economia greca ha accelerato all'1,9%, 0,8 e 0,4 punti percentuali in più rispetto al trimestre precedente e allo stesso trimestre del 2018.
Nella prima metà dell'anno, il PIL è aumentato dell'1,5%, dal 2,1% un anno prima. L'aumento del prodotto interno è stato trainato principalmente dalle maggiori esportazioni (+ 4,8%). Tuttavia, il bilancio del settore esterno è peggiorato, con l'aumento delle importazioni (+ 6,7%). Questo è seguito da un aumento del 7,6% nella crescita del PIL. Tuttavia, quasi tutto (90,9%) proviene dall'espansione delle scorte, non a causa della maggiore formazione di capitale fisso, che è cresciuta solo dello 0,7%. Per quanto riguarda il consumo interno, solo l'effetto della spesa per consumi del settore pubblico è aumentato dell'1,9% è stato positivo, poiché i consumi privati sono rimasti praticamente invariati (-0,1%).
Nel dettaglio, IOBE osserva quanto segue:
• Tasso di crescita nel 2019 all'1,8%, trainato dalla crescita delle esportazioni (+ 5,0-5,5%), principalmente nei servizi (turismo - trasporti) e crescita degli investimenti, inferiore a quanto inizialmente previsto quest'anno (+ 6-7 %). Leggero aumento dei consumi delle famiglie (+ 0,5%) e maggiore aumento dei consumi pubblici (+ 1,3%) a causa degli effetti del ciclo elettorale. Il lieve aumento della domanda interna, combinato con un "effetto base" sulle importazioni nel terzo trimestre, frenerà la crescita delle importazioni (+ 3,5-4,0%)
• Superare l'obiettivo del deficit di bilancio del governo primario nel periodo gennaio-agosto di quest'anno di 3,18 miliardi di euro (avanzo di 2,91 miliardi di euro anziché disavanzo di 272 milioni di euro). Proviene principalmente (71,5%) da sviluppi straordinari di entrate: a) vendite di beni e servizi a causa di € 1,12 miliardi di espansione della concessione dell'Aeroporto Internazionale di Atene, b) maggiori entrate di trasferimento di 858 milioni di euro da parte di ANFA e SMP e (c) aumento delle entrate IVA per altri prodotti e servizi, di 653 milioni di euro (272 milioni di euro dall'AIA).
• L' ulteriore disoccupazione è scesa di 2,1 punti percentuali al 16,9% rispetto all'anno precedente nel secondo trimestre. Il declino della disoccupazione di 101 mila persone deriva quasi esclusivamente dall'aumento dell'occupazione del 2,5% o 96,0 mila persone (95% della diminuzione del numero di disoccupati). La maggior parte dei posti di lavoro nel secondo trimestre del 2019 proveniva da istruzione (+25,6 mila o + 8,3%), trasporto-stoccaggio (+21,4 mila o +11,7). %), Turismo (+20,5 mm o + 5,4%) e manifatturiero (+20,2 mm o + 5,6%). Il proseguimento della crescita delle esportazioni nella seconda metà del 2019 e 2020 sarà la principale causa di declino della disoccupazione.
La forte espansione dell'occupazione nell'istruzione continuerà, in seguito all'assunzione nell'istruzione secondaria per l'anno accademico 2019-2020, mentre il settore pubblico contribuirà a stimolare l'occupazione stagionale con programmi di pubblica utilità. La prevista escalation significativa dell'attività di investimento avrà un impatto positivo sulla creazione di posti di lavoro, tra gli altri settori dell'edilizia. Il calo di disoccupazione nel 2019 sarà più forte di quanto inizialmente previsto, di due punti percentuali, al 17,3%, mentre continuerà a un ritmo simile il prossimo anno (15,6%).
• Il tasso IPCA nel periodo gennaio-settembre di quest'anno è stato positivo per il terzo anno, registrando lo stesso aumento dello 0,6% rispetto al corrispondente periodo del 2018. L'inflazione è dovuta a una leggera ripresa della domanda interna, poiché La variazione dell'indice generale con imposte fisse ed esclusione dei beni energetici in questo periodo è stata dell'1,2%, mentre l'impatto delle tasse e dei prezzi dell'energia è stato negativo (-0,6% e -0,1%, rispettivamente). Nel resto del 2019, le pressioni inflazionistiche indirette dovute alla tassazione indiretta saranno rafforzate in seguito alla riduzione dell'IVA, con un impatto limitato sui prodotti energetici previsti. Stimolare la domanda interna sarà l'unico fattore che avrà un impatto al rialzo sui prezzi, a causa della nuova crescita dell'occupazione e delle recenti misure fiscali. Lo IOBE stima che l'aumento dell'indice nazionale dei prezzi al consumo quest'anno sarà marginale, 0,1% - 0,3%. Si prevede che il tasso CPI sarà compreso tra lo 0,3 e lo 0,6% l'anno prossimo, principalmente a causa del potenziale aumento dei beni energetici e della stimolazione della domanda interna, mentre l'effetto delle imposte indirette sarà negativo, almeno nel primo trimestre. cinque mesi.
• Il terzo trimestre del 2019 ha continuato a ridurre il costo dell'indebitamento del nuovo governo greco, che si è attestato a un livello medio storicamente basso a settembre all'1,5% per il prestito decennale (spread basso). Ciò ha avuto un impatto positivo sull'efficacia del piano di protezione patrimoniale delle banche per accelerare la riduzione dei PSU attraverso garanzie governative ("Hercules"), recentemente approvata dall'UE. Opportunità di opportunità bancarie Finestra: Completata Completata l'eliminazione delle restrizioni alla circolazione dei capitali dopo quattro anni, ha continuato il graduale aumento dei depositi privati e ha rafforzato il recupero del credito alle PMI dopo otto anni di contrazione. Tuttavia, permangono grandi sfide, poiché le famiglie e i liberi professionisti continuano a contrarsi per il nono anno consecutivo, il costo dei prestiti alle nuove imprese è superiore rispetto ad altri paesi dell'UE e gli obiettivi per ridurre gli NPS al di sotto del 20% entro il 2021 attraverso un periodo di il mix di qualità degli strumenti è impegnativo. In queste condizioni e obiettivi, nel 2020 è prevista una leggera ripresa del nuovo credito netto, trainata da SFD, e di fronte alla continua contrazione dei prestiti ipotecari.
Nel presentare il rapporto, il presidente della IOBE , Panagiotis Thomopoulos, ha fatto riferimento alle prospettive positive dell'economia greca e si è concentrato sui rischi esistenti nell'ambiente internazionale. Ha sottolineato che per specifici piani di investimento, la loro attuazione può richiedere molto tempo e quindi avere alcuni effetti futuri.
Come ha anche affermato durante la presentazione del Rapporto, il Direttore Generale IOBE Nikos Vettas:
• Il tasso di crescita reale dell'economia dovrebbe essere tra l'1,5% e il 2% quest'anno, come in entrambi gli anni precedenti, mentre dovrebbe superare il 2% nell'anno successivo.
• La crescita dell'economia si basa su tre pilastri principali: l'equilibrio fiscale raggiunto, l'obiettivo della politica economica per migliorare l'ambiente imprenditoriale e la riduzione dei costi di finanziamento del paese.
• Le prospettive positive per l'economia si riflettono anche nel miglioramento del clima economico, che è particolarmente forte. L'indice del clima economico IOBE è ai massimi livelli dall'inizio della crisi nel 2008, mentre l'indice di fiducia dei consumatori è ai massimi livelli negli ultimi diciannove anni.
• L'attuale base crea prospettive positive ma non vi sono rischi e motivi di vigilanza. Questi si riferiscono alla struttura dell'economia greca da un lato e agli sviluppi negativi che possono verificarsi nell'ambiente internazionale.
• La congiuntura positiva di oggi dovrebbe essere utilizzata per fornire una base per tassi di crescita sistematicamente più elevati nel prossimo decennio.
• In particolare, la riduzione del costo del finanziamento in tutta l'economia, che è particolarmente critica e apprezzata, dovrebbe essere utilizzata per rafforzare la base produttiva e facilitare i cambiamenti strutturali.
• La base di partenza è troppo bassa. Il divario negli investimenti è sbalorditivo, con investimenti inferiori alla metà della media europea. La disoccupazione è a un livello particolarmente elevato e il suo declino, almeno del 10%, non sarà facile. La crescita del credito è ancora in territorio negativo e il suo rafforzamento nel prossimo anno è una questione centrale.
• Senza il passaggio a un nuovo modello di crescita con investimenti ed esportazioni, l'incremento dei tassi di crescita sarà temporaneo.
• Oggi la crescita dell'economia stessa è controbilanciata dal raggiungimento di forti tassi di crescita che si avvicinano o superano il 3%. In particolare, una forte crescita complessiva attraverso un aumento dei consumi non è fattibile in quanto comporterebbe un aumento significativo delle importazioni.
• L'obiettivo di raggiungere tassi di crescita superiori al 2,5% è ambizioso e può essere raggiunto solo con un aumento significativo degli investimenti. Alcuni di questi richiederanno un tempo di incubazione più lungo.
• Le scelte di politica economica che verranno fatte quest'anno sono fondamentali. La riduzione dei tassi nel suo insieme ha effetti naturalmente benefici sul consumo delle famiglie e delle imprese e sulle decisioni di investimento. Ma saranno cruciali i gradi di libertà che esistono per essere utilizzati per razionalizzare il sistema principalmente nella direzione di un sistema più semplice e stabile che non sovraccarichi il lavoro, come accade oggi.
• L'ampliamento della base imponibile è un prerequisito fondamentale per migliorare la struttura del nuovo sistema. Sarebbe appropriata una politica che premia le transazioni trasparenti in segmenti di mercato in cui vi è una maggiore evasione fiscale.
• Una riforma ponderata ma determinata del sistema non è solo fattibile ma anche necessaria. La modifica dei termini del sistema non può essere ritardata né dovrebbe riguardare solo coloro che entreranno nel mercato del lavoro in futuro.
• I tassi di crescita nel paese sono in aumento proprio mentre il resto dell'Europa e i nostri partner commerciali stanno diminuendo. Allo stesso tempo, l'applicazione continua di misure di politica monetaria non convenzionali adottate per evitare un'ulteriore recessione ha dei limiti.
(capital.gr)
Tasso della crescita nel 2020 dal 2,3% al 2,5% dalla maggior parte delle attività di investimento a causa dell'espansione del credito, agevolazioni fiscali, progetti di privatizzazione - concessioni (+ 15%) e nuova crescita delle esportazioni (+4 -5%), "IOBE" esamina il suo ultimo rapporto trimestrale sull'economia greca che ha pubblicato oggi.
Nella sua relazione, lo IOBE segnala un leggero aumento dei consumi privati (+ 1,0%) e una leggera riduzione della spesa pubblica per le riforme della gestione delle finanze pubbliche (-0,5%). La domanda interna più forte si rifletterà sulle importazioni (+ 6,0-6,5%), secondo le stime della Fondazione.
Per il secondo trimestre del 2019 , IOBE riferisce che la crescita dell'economia greca ha accelerato all'1,9%, 0,8 e 0,4 punti percentuali in più rispetto al trimestre precedente e allo stesso trimestre del 2018.
Nella prima metà dell'anno, il PIL è aumentato dell'1,5%, dal 2,1% un anno prima. L'aumento del prodotto interno è stato trainato principalmente dalle maggiori esportazioni (+ 4,8%). Tuttavia, il bilancio del settore esterno è peggiorato, con l'aumento delle importazioni (+ 6,7%). Questo è seguito da un aumento del 7,6% nella crescita del PIL. Tuttavia, quasi tutto (90,9%) proviene dall'espansione delle scorte, non a causa della maggiore formazione di capitale fisso, che è cresciuta solo dello 0,7%. Per quanto riguarda il consumo interno, solo l'effetto della spesa per consumi del settore pubblico è aumentato dell'1,9% è stato positivo, poiché i consumi privati sono rimasti praticamente invariati (-0,1%).
Nel dettaglio, IOBE osserva quanto segue:
• Tasso di crescita nel 2019 all'1,8%, trainato dalla crescita delle esportazioni (+ 5,0-5,5%), principalmente nei servizi (turismo - trasporti) e crescita degli investimenti, inferiore a quanto inizialmente previsto quest'anno (+ 6-7 %). Leggero aumento dei consumi delle famiglie (+ 0,5%) e maggiore aumento dei consumi pubblici (+ 1,3%) a causa degli effetti del ciclo elettorale. Il lieve aumento della domanda interna, combinato con un "effetto base" sulle importazioni nel terzo trimestre, frenerà la crescita delle importazioni (+ 3,5-4,0%)
• Superare l'obiettivo del deficit di bilancio del governo primario nel periodo gennaio-agosto di quest'anno di 3,18 miliardi di euro (avanzo di 2,91 miliardi di euro anziché disavanzo di 272 milioni di euro). Proviene principalmente (71,5%) da sviluppi straordinari di entrate: a) vendite di beni e servizi a causa di € 1,12 miliardi di espansione della concessione dell'Aeroporto Internazionale di Atene, b) maggiori entrate di trasferimento di 858 milioni di euro da parte di ANFA e SMP e (c) aumento delle entrate IVA per altri prodotti e servizi, di 653 milioni di euro (272 milioni di euro dall'AIA).
• L' ulteriore disoccupazione è scesa di 2,1 punti percentuali al 16,9% rispetto all'anno precedente nel secondo trimestre. Il declino della disoccupazione di 101 mila persone deriva quasi esclusivamente dall'aumento dell'occupazione del 2,5% o 96,0 mila persone (95% della diminuzione del numero di disoccupati). La maggior parte dei posti di lavoro nel secondo trimestre del 2019 proveniva da istruzione (+25,6 mila o + 8,3%), trasporto-stoccaggio (+21,4 mila o +11,7). %), Turismo (+20,5 mm o + 5,4%) e manifatturiero (+20,2 mm o + 5,6%). Il proseguimento della crescita delle esportazioni nella seconda metà del 2019 e 2020 sarà la principale causa di declino della disoccupazione.
La forte espansione dell'occupazione nell'istruzione continuerà, in seguito all'assunzione nell'istruzione secondaria per l'anno accademico 2019-2020, mentre il settore pubblico contribuirà a stimolare l'occupazione stagionale con programmi di pubblica utilità. La prevista escalation significativa dell'attività di investimento avrà un impatto positivo sulla creazione di posti di lavoro, tra gli altri settori dell'edilizia. Il calo di disoccupazione nel 2019 sarà più forte di quanto inizialmente previsto, di due punti percentuali, al 17,3%, mentre continuerà a un ritmo simile il prossimo anno (15,6%).
• Il tasso IPCA nel periodo gennaio-settembre di quest'anno è stato positivo per il terzo anno, registrando lo stesso aumento dello 0,6% rispetto al corrispondente periodo del 2018. L'inflazione è dovuta a una leggera ripresa della domanda interna, poiché La variazione dell'indice generale con imposte fisse ed esclusione dei beni energetici in questo periodo è stata dell'1,2%, mentre l'impatto delle tasse e dei prezzi dell'energia è stato negativo (-0,6% e -0,1%, rispettivamente). Nel resto del 2019, le pressioni inflazionistiche indirette dovute alla tassazione indiretta saranno rafforzate in seguito alla riduzione dell'IVA, con un impatto limitato sui prodotti energetici previsti. Stimolare la domanda interna sarà l'unico fattore che avrà un impatto al rialzo sui prezzi, a causa della nuova crescita dell'occupazione e delle recenti misure fiscali. Lo IOBE stima che l'aumento dell'indice nazionale dei prezzi al consumo quest'anno sarà marginale, 0,1% - 0,3%. Si prevede che il tasso CPI sarà compreso tra lo 0,3 e lo 0,6% l'anno prossimo, principalmente a causa del potenziale aumento dei beni energetici e della stimolazione della domanda interna, mentre l'effetto delle imposte indirette sarà negativo, almeno nel primo trimestre. cinque mesi.
• Il terzo trimestre del 2019 ha continuato a ridurre il costo dell'indebitamento del nuovo governo greco, che si è attestato a un livello medio storicamente basso a settembre all'1,5% per il prestito decennale (spread basso). Ciò ha avuto un impatto positivo sull'efficacia del piano di protezione patrimoniale delle banche per accelerare la riduzione dei PSU attraverso garanzie governative ("Hercules"), recentemente approvata dall'UE. Opportunità di opportunità bancarie Finestra: Completata Completata l'eliminazione delle restrizioni alla circolazione dei capitali dopo quattro anni, ha continuato il graduale aumento dei depositi privati e ha rafforzato il recupero del credito alle PMI dopo otto anni di contrazione. Tuttavia, permangono grandi sfide, poiché le famiglie e i liberi professionisti continuano a contrarsi per il nono anno consecutivo, il costo dei prestiti alle nuove imprese è superiore rispetto ad altri paesi dell'UE e gli obiettivi per ridurre gli NPS al di sotto del 20% entro il 2021 attraverso un periodo di il mix di qualità degli strumenti è impegnativo. In queste condizioni e obiettivi, nel 2020 è prevista una leggera ripresa del nuovo credito netto, trainata da SFD, e di fronte alla continua contrazione dei prestiti ipotecari.
Nel presentare il rapporto, il presidente della IOBE , Panagiotis Thomopoulos, ha fatto riferimento alle prospettive positive dell'economia greca e si è concentrato sui rischi esistenti nell'ambiente internazionale. Ha sottolineato che per specifici piani di investimento, la loro attuazione può richiedere molto tempo e quindi avere alcuni effetti futuri.
Come ha anche affermato durante la presentazione del Rapporto, il Direttore Generale IOBE Nikos Vettas:
• Il tasso di crescita reale dell'economia dovrebbe essere tra l'1,5% e il 2% quest'anno, come in entrambi gli anni precedenti, mentre dovrebbe superare il 2% nell'anno successivo.
• La crescita dell'economia si basa su tre pilastri principali: l'equilibrio fiscale raggiunto, l'obiettivo della politica economica per migliorare l'ambiente imprenditoriale e la riduzione dei costi di finanziamento del paese.
• Le prospettive positive per l'economia si riflettono anche nel miglioramento del clima economico, che è particolarmente forte. L'indice del clima economico IOBE è ai massimi livelli dall'inizio della crisi nel 2008, mentre l'indice di fiducia dei consumatori è ai massimi livelli negli ultimi diciannove anni.
• L'attuale base crea prospettive positive ma non vi sono rischi e motivi di vigilanza. Questi si riferiscono alla struttura dell'economia greca da un lato e agli sviluppi negativi che possono verificarsi nell'ambiente internazionale.
• La congiuntura positiva di oggi dovrebbe essere utilizzata per fornire una base per tassi di crescita sistematicamente più elevati nel prossimo decennio.
• In particolare, la riduzione del costo del finanziamento in tutta l'economia, che è particolarmente critica e apprezzata, dovrebbe essere utilizzata per rafforzare la base produttiva e facilitare i cambiamenti strutturali.
• La base di partenza è troppo bassa. Il divario negli investimenti è sbalorditivo, con investimenti inferiori alla metà della media europea. La disoccupazione è a un livello particolarmente elevato e il suo declino, almeno del 10%, non sarà facile. La crescita del credito è ancora in territorio negativo e il suo rafforzamento nel prossimo anno è una questione centrale.
• Senza il passaggio a un nuovo modello di crescita con investimenti ed esportazioni, l'incremento dei tassi di crescita sarà temporaneo.
• Oggi la crescita dell'economia stessa è controbilanciata dal raggiungimento di forti tassi di crescita che si avvicinano o superano il 3%. In particolare, una forte crescita complessiva attraverso un aumento dei consumi non è fattibile in quanto comporterebbe un aumento significativo delle importazioni.
• L'obiettivo di raggiungere tassi di crescita superiori al 2,5% è ambizioso e può essere raggiunto solo con un aumento significativo degli investimenti. Alcuni di questi richiederanno un tempo di incubazione più lungo.
• Le scelte di politica economica che verranno fatte quest'anno sono fondamentali. La riduzione dei tassi nel suo insieme ha effetti naturalmente benefici sul consumo delle famiglie e delle imprese e sulle decisioni di investimento. Ma saranno cruciali i gradi di libertà che esistono per essere utilizzati per razionalizzare il sistema principalmente nella direzione di un sistema più semplice e stabile che non sovraccarichi il lavoro, come accade oggi.
• L'ampliamento della base imponibile è un prerequisito fondamentale per migliorare la struttura del nuovo sistema. Sarebbe appropriata una politica che premia le transazioni trasparenti in segmenti di mercato in cui vi è una maggiore evasione fiscale.
• Una riforma ponderata ma determinata del sistema non è solo fattibile ma anche necessaria. La modifica dei termini del sistema non può essere ritardata né dovrebbe riguardare solo coloro che entreranno nel mercato del lavoro in futuro.
• I tassi di crescita nel paese sono in aumento proprio mentre il resto dell'Europa e i nostri partner commerciali stanno diminuendo. Allo stesso tempo, l'applicazione continua di misure di politica monetaria non convenzionali adottate per evitare un'ulteriore recessione ha dei limiti.
(capital.gr)
Abulico
Forumer storico
ECB’s Draghi: Need Highly Accommodative Stance For Prolonged Period
- ECB Ready To Adjust All Instrument As Needed
ECB’s Draghi: Ample Degree Of Monetary Accommodation Still Needed
- Reform Implementation Must Be Steeped Up Substantially
ECB’s Draghi: Overall Assessment Of Negative Rates Clearly Positive
- ECB Ready To Adjust All Instrument As Needed
ECB’s Draghi: Ample Degree Of Monetary Accommodation Still Needed
- Reform Implementation Must Be Steeped Up Substantially
ECB’s Draghi: Overall Assessment Of Negative Rates Clearly Positive
Ultima modifica: