Titoli di Stato area Euro GRECIA Operativo titoli di stato / 2 (30 lettori)

[IL MARATONETA]

Recovery Fund: Von der Leyen annuncia il 'Next Generation Eu' da 750 miliardi, 172 all'Italia Per Roma (cui è riconosciuta la cifra più alta in Ue) 81 miliardi di aiuti e 90,9 di prestiti. Ora tocca al Consiglio Europeo del 17 e 18 giugno.

L'Italia è il Paese che otterrebbe complessivamente di più nella Ue, seguito dalla Spagna con 140,466 miliardi (77,324 in sovvenzioni e 63,122 in prestiti). Il terzo Paese è la Polonia con 63,838 miliardi (37,693 in sovvenzioni e 26,146 in prestiti); quarto la Francia con 38,772 miliardi di sole sovvenzioni; quinta la Grecia con 31,997 miliardi (22,562 miliardi in sovvenzioni e 9,436 miliardi in prestiti); sesta Romania con 31,206 miliardi (19,626 miliardi in sovvenzioni e 11,580 in prestiti). La Germania avrebbe 28,6 miliardi di sole sovvenzioni. I Paesi che non ricorreranno a prestiti sono oltre a Germania e Francia, Belgio, Danimarca, Irlanda, Lussemburgo, Olanda, Austria, Finlandia, Svezia

 

[tommy271]

Situazione Eurospread:


Grecia 199 pb. (208)
Italia 192 pb. (198)
Cipro 164 pb. (167)
Spagna 106 pb. (113)
Portogallo 105 pb. (112)
Irlanda 56 pb. (59)
Francia 40 pb. (44)

Bund Vs Bond -109 (-113)

 

[tommy271]

BOND EURO-Avvio futures Bund in calo, Btp poco mosso dopo piano Ue



ROMA, 28 maggio (Reuters) - L'obbligazionario dell'area euro è improntato
alla cautela, con i derivati sul Btp poco mossi anche se col segno meno e quelli
sul Bund più decisamente in territorio negativo, mentre i mercati valutano i
dettagli della proposta Ue sul pacchetto per la ripresa che ieri ha determinato
il rally dei periferici.

(...)

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it.reuters.com

 

[tommy271]

Con 240 miliardi non reclamati, stanno cercando candidati per prenderli, ma nessuno è interessato !!! - L'ESM viene emarginato a causa della Grecia

Giovedì 28/05/2020 - 04:43

Lo scenario di base è che nessun paese prenderà in prestito dal MES




Ci sono 240 miliardi di fondi in attesa che gli stati li prendano e nessuno è interessato.
Cipro, che ha dichiarato di voler prendere in considerazione la linea di credito preventiva, ha rinunciato, affermando che non era presente e potrebbe essere presa in considerazione in futuro.

I 240 miliardi sono forniti dal MES, il meccanismo di stabilità permanente, il meccanismo creato per sostenere le economie della zona euro.
Ma è lo stesso meccanismo che ha esaurito la sua austerità in Grecia, insieme alla Commissione e al FMI.
Il MES ha fornito fondi, ma i fondi sono sempre stati collegati ai memorandum, con severa austerità.

Quindi l'ESM, a causa della crisi della corona e dello shock che ne è stato causato, ha dichiarato la sua presenza, affermando che è qui per dare 240 miliardi per la salute senza termini di memorandum.

Infatti, per convincere la Grecia, Regling l'ha tentata dicendo che se ottiene la linea di credito precauzionale, risparmierà 800 milioni in 10 anni da un interesse inferiore.
Per persuadere il MES, gli Stati dovrebbero prendere le linee di credito preventive, affermando che i tassi di interesse sui prestiti saranno dello 0% o circa lo 0,10% davvero bassi per la Grecia, l'Italia, la Spagna ... che stanno prendendo in prestito più in alto.
Tuttavia, nessuno è interessato e coloro che erano interessati rivolgono la loro attenzione ai sussidi e al Fondo di recupero.


Ma perché non sono richiesti $ 240 miliardi di ESM?


1) La prima ragione ha a che fare con il comportamento del MES in Grecia, tutti i prestiti che sono stati concessi avevano termini di memorandum, cioè austerità.
Molti paesi considerano attraente per l'ESM qualcosa di tossico o di scandaloso o umiliante.
Sono anche preoccupati che, sebbene i termini del memorandum non siano inclusi, potrebbero apparire in futuro.

2) L'ESM si presta solo alla salute, mentre i paesi hanno bisogno di economia e affari.
L'ESM concede prestiti, ma chiarisce qualsiasi altra cosa dalla salute significa una classica linea precauzionale, vale a dire l'ECCL, ovvero un memorandum.

3) Il Fondo di recupero è arrivato a sovraperformare, sfidare ed emarginare il MES.
Tra la stabilità che l'ESM vende e la crescita venduta dal Fondo di recupero, tutti i paesi andranno al Fondo di recupero che sosterrà l'economia e le imprese anche a una profondità di 4 anni.

L'ESM paga i memorandum che lo accompagnano, 240 miliardi sono orfani e nessuno li vuole.
Lo scenario di base è che nessun paese otterrà prestiti dall'ESM. Solo il Governatore della BoG Giannis Stournaras ha proposto alla Grecia di adottare una linea di credito preventiva in modo paradossale.

www.bankingnews.gr

 

[tommy271]

Le scritte in piccolo del piano della Commissione per Bazooka di 750 miliardi con esborso dal 2021 - Cosa significano i termini nascosti per la Grecia

Marios Christodoulou

Mercoledì 27/05/2020 - 22:47

Il piano della Commissione europea per il famigerato Fondo di recupero nasconde impegni e insidie non riconosciuti.





Impegni non confermati e insidie sono nascosti nel piano della Commissione europea per il famigerato Fondo di riabilitazione, attraverso il quale le economie della zona euro saranno in grado di ricevere 500 miliardi di euro in sovvenzioni e 250 miliardi di euro in prestiti (750 miliardi di euro in totale) per coprire e danni dal corona.

Per la Grecia, che è minacciata da una profonda recessione nel 2020, una potenza di fuoco di 32 miliardi di euro corrisponde e, secondo la prima distribuzione del denaro, 22,5 miliardi di euro riguardano sovvenzioni e i restanti 9,5 miliardi di prestiti.
Sebbene sia un importo significativo, c'è ancora molta strada da fare prima che venga erogato.

Secondo il ministro delle finanze Christos Staikouras (su Alpha TV), i soldi non arriveranno prima del 2021, anche se quest'anno il nostro Paese ne ha bisogno.
E soprattutto nei prossimi quattro mesi fino a settembre, quando il flusso di cassa inizierà a esaurirsi e ci saranno ulteriori iniezioni di liquidità nell'economia.
Si precisa che dal 1 ° giugno verrà implementato il programma SURE, che richiede almeno 820 milioni di euro per funzionare, mentre i soldi dall'Europa arriveranno dopo luglio.

Christos Staikouras ha definito la proposta della Commissione "ambiziosa", sostenendo che si trattava di un piano "coraggioso" che riguarda principalmente sovvenzioni e nasce "da un prestito europeo comune".
Secondo il ministro, il denaro sarà utilizzato da un lato per affrontare le conseguenze finanziarie della crisi sanitaria (rafforzamento del sistema sanitario e sostegno alle imprese e disposizione del reddito dei lavoratori) e, dall'altro, priorità europee come i cambiamenti climatici, le nuove tecnologie e così via.
Tuttavia, si è affrettato a chiarire che avrà bisogno dell'approvazione delle istituzioni europee, mentre secondo altre fonti, sia questo importo che i termini che la accompagneranno attraverseranno quaranta ondate fino a raggiungere la fase finale.

Quindi avanti sono le Sympligades non solo per la Grecia ma anche per il resto delle economie del sud, dal momento che il quartetto dei paesi del nord non ha ancora detto la sua ultima parola.
La proposta "si adatta" perfettamente all'economia italiana, sottolineano fonti europee, ma vedono un grande affare e un duro sforzo nel prossimo futuro per i termini, la forma, l'ammontare degli aiuti che ciascun paese riceverà, le procedure di erogazione e e sulle modalità e i tempi del rimborso delle obbligazioni dell'UE di raccogliere fondi.
Inoltre, il testo pubblicato dalla Commissione contiene diversi punti sfocati, aree grigie, ma anche trappole.

Particolarmente:

- Sebbene i fondi del pacchetto da 750 miliardi di euro inizieranno a essere erogati dal 2021, la Commissione propone di rafforzare il bilancio di quest'anno di 55 miliardi di euro in combinazione con una ridistribuzione dei crediti di bilancio (11,5 miliardi di euro) in tutto gli stati, senza fornire maggiori dettagli sui benefici che ogni paese avrà, quindi la Grecia.

- Esiste una relazione sull'erogazione di denaro a rate se sono soddisfatte alcune pietre miliari delle riforme per il semestre europeo, che fa riferimento all'applicazione delle norme del patto di stabilità.
Cioè, il controllo dei bilanci nazionali da parte della Commissione sulla base del risanamento di bilancio, dell'adempimento di impegni specifici e dell'uso dei fondi.

- I settori e le spese che devono essere finanziati dal Fondo non sono specificati.
Sono registrati solo tre pilastri di supporto.

- La nebbia copre il metodo di rimborso di 750 miliardi di euro che la Commissione europea prenderà in prestito (quale sarà il tipo e l'importo delle garanzie per ciascuno Stato membro, se aumenterà e quanto sarà il suo contributo al bilancio europeo, ecc.) .

- Il periodo di rimborso del pacchetto dai paesi non è chiarito, tranne che inizierà nel 2028.
Uno degli scenari prevede che sarà "distribuito" tra 30 anni.

Marios Christodoulou
www.bankingnews.gr

 

[tommy271]

Credit Suisse: esiste il rischio che i rendimenti azionari siano dello 0% nei prossimi 10 anni

Giovedì 28/05/2020 - 03:17

Quando un mercato parte dall'attuale valutazione elevata, i rendimenti per i prossimi dieci anni tendono ad essere più o meno gli stessi, ovvero lo 0%, afferma il Credit Suisse ...





Esiste il rischio che i rendimenti azionari siano prossimi allo zero nei prossimi 10 anni, afferma la banca svizzera Credit Suisse.
Il grafico che mostra l'andamento degli utili per azione P / E nell'indice S & P500 raggiunge i 2 anni, ovvero si basa sull'EPS del 31 dicembre 2021….

Molti potrebbero sostenere che nessuno si preoccupa degli elementi fondamentali in un mondo in cui l'economia, i profitti e i mercati si trovano tutti in una situazione in cui il BofA ha chiamato "Equilibrio di Schrödinger" creato dalla Fed, il Credit Suisse ha problemi accetta che ora viviamo in un mondo in cui più P / Es hanno raggiunto i livelli più alti.

In particolare, il Credit Suisse afferma ripetutamente che la maggior parte delle società con forti flussi di cassa, un ambiente economico meno volatile porterà a un nuovo regime profitti moltiplicatori sempre più elevati

Mentre gli investitori (correttamente) indicano che i rendimenti futuri sono fortemente influenzati da valutazioni, ad es. Dato che un P / Es più elevato porta a una performance inferiore, le valutazioni hanno scarso effetto nel determinare la tendenza degli investimenti nel prossimo futuro.

Eppure, mentre il Credit Suisse riferisce che alcuni investitori stanno diventando più a loro agio con moltiplicatori di profitto più elevati in un mondo in cui i microinvestitori sono ora la forza dominante nella definizione dei limiti di prezzo, non sono convinti che questa sia la giusta interpretazione.
Mentre le valutazioni hanno un piccolo impatto sui rendimenti di un anno ... influenzano sicuramente le prestazioni del mercato nel prossimo decennio.

E come mostra il grafico, quando un mercato parte dall'attuale valutazione elevata, i rendimenti nei prossimi dieci anni tendono ad essere più o meno gli stessi, ovvero 0%

www.bankingnews.gr

 

[tommy271]

Piano da 750 miliardi di euro - Quanto otterrà la Grecia

La Commissione europea vuole versare una somma maggiore, pari a 750 miliardi di euro, nella lotta per la ripresa economica in Europa dopo la crisi causata dalla corona, con la Commissione in attesa di un mix combinato di sovvenzioni e prestiti per colmare disaccordi tra Stati membri dell'UE Sostegno alla Grecia a 22,5 miliardi di euro, secondo le informazioni.

 

[tommy271]

Reuters: questi paesi invieranno i primi turisti in Grecia





Germania, Cipro e Israele sono tra i 20 e 25 paesi da cui la Grecia consentirà ai viaggiatori liberi da quarantena di entrare a metà giugno, tra una graduale revoca delle misure restrittive e gli sforzi di Atene per riavviare il turismo.

Il turismo rappresenta circa il 20% dell'economia greca e una delle principali leve per riprendersi dalla profonda recessione dovuta alla corona. L'anno scorso, 33 milioni di turisti hanno scelto la Grecia per una vacanza, generando 19 miliardi di euro di entrate per i viaggi.

"Ci saranno circa 20-25 paesi i cui cittadini potranno entrare", ha detto una fonte governativa a Reuters, aggiungendo che l'elenco includerebbe Cipro, Israele, così come i paesi dell'Europa centrale e dei Balcani. L'elenco completo sarà annunciato entro una settimana.

Da parte sua, il primo ministro Kyriakos Mitsotakis ha già affermato che i tedeschi potranno visitare il paese dal 15 giugno. Allo stesso tempo, ha dichiarato che da metà giugno, i voli internazionali saranno ammessi all'aeroporto "Macedonia", prima della data prevista per il 1 luglio.

Sulla base dei dati attuali, la Grecia consente ai cittadini di tutti i paesi dell'UE. fatta eccezione per l'Italia, la Spagna e i Paesi Bassi che entrano nel paese - con voli internazionali all'aeroporto Eleftherios Venizelos - ma sono soggetti a una quarantena di 14 giorni. I visitatori provenienti dalla Gran Bretagna e da altri paesi extra UE non sono attualmente ammessi.

Un'altra fonte del governo ha detto a Reuters che gli esperti stavano discutendo se i viaggiatori dovevano essere testati per Covid-19 prima di visitare la Grecia e se la copertura assicurativa sarebbe raccomandata per tali infezioni.

Il governo greco sta cercando di ripristinare i voli internazionali per le isole dal 1 ° luglio al 15 luglio, ma non consentirà l'ingresso ai cittadini di paesi ad alto impatto.

naftemporiki.gr

 

[tommy271]

"Rally" nei bond della regione ha innescato la Commissione Europea

ELEFTHERIA KOURTALI





Un forte "rally" nei bond della regione è stato causato dalla proposta della Commissione di un pacchetto gigantesco per un totale di 1,85 trilioni di dollari per sostenere le economie europee e in particolare i paesi più colpiti dalla pandemia, a seguito degli avvertimenti della BCE di martedì che i rischi di una nuova crisi finanziaria sono in aumento, con alcuni paesi che potrebbero essere in difficoltà nel ripagare i propri debiti, aumentando il rischio di essere costretti a lasciare la zona euro. Questa mossa della Commissione dimostra nei mercati che la BCE non è sola nel tentativo di contenere lo shock, con gli analisti che la definiscono uno sforzo senza precedenti per superare la più grande recessione nella recente storia della zona euro.

I rendimenti obbligazionari in Grecia, Italia, Spagna e Portogallo sono crollati al minimo di due mesi, con gli spread che si sono fortemente ridotti a causa della tendenza inversa dei rendimenti obbligazionari tedeschi, che è salita a livelli più alti da metà aprile. . Sebbene i criteri e i termini non siano noti, l'Italia e la Spagna riceveranno la parte del leone del Fondo di recupero, l'importo del sostegno offerto dalla Commissione alla Grecia, che raggiunge quasi il 17% del PIL greco. I mercati ritengono che possa sostenere in modo significativo il ritorno alla ripresa, che è stata violentemente interrotta dalla pandemia.

Il rendimento dei titoli di Stato decennali greci è sceso al 1,556%, in calo del 6% rispetto al livello di martedì, mentre lo spread è sceso a 199 punti base. Vale la pena notare che da metà marzo e prima dell'annuncio da parte della BCE di un QE di emergenza, le obbligazioni greche stanno ottenendo i migliori risultati nella zona euro, con il costo dei prestiti del governo greco che è precipitato del 61% da allora.
Allo stesso tempo, il rendimento dell'obbligazione quinquennale greca è sceso sotto lo 0% per la prima volta da metà marzo allo 0,930%.

Leggermente inferiore a quello delle obbligazioni greche, all'1,464%, il rendimento sui 10 anni italiani è sceso al 5,72%, allo 0,623%, con un calo del 9% sul rendimento sui portoghesi a 10 anni, mentre il corrispondente miglioramento, allo 0,632% , Hanno osservato i rendimenti obbligazionari spagnoli.

Sebbene non sia chiaro se il piano della Commissione, che rappresenta un importante passo verso l'unione fiscale, possa ripagare, i paesi europei - tra cui Austria, Svezia, Danimarca e Paesi Bassi - hanno già dichiarato la loro opposizione. Tuttavia, gli analisti sottolineano che l'intenzione della Commissione è sufficiente a sostenere l'umore degli investimenti per le obbligazioni dell'Eurozona. Qualche giorno fa, la Société Générale ha raccomandato agli investitori il mercato obbligazionario nella regione - Grecia, Italia, Spagna, Portogallo - e la caccia agli spread, mentre UBS ha sottolineato che acquista ... qualunque sia il governo che la BCE acquista. Gli analisti sottolineano che la proposta della Commissione contiene oltre a sovvenzioni e prestiti, potrebbe contribuire a colmare questa lacuna.

Le recenti azioni della BCE e della Commissione, nonché il profilo favorevole del debito greco in combinazione con il "cuscinetto" di liquidità che la Grecia continua a mantenere, hanno contribuito a ripristinare la storia di successo delle obbligazioni greche che si erano fermate a febbraio. Tutto ciò fornisce un significativo impulso ai piani del personale finanziario per ulteriori emissioni obbligazionarie come mezzo per finanziare misure fiscali a sostegno dell'economia, con il prossimo previsto per l'inizio di giugno con un nuovo titolo decennale.

(Kathimerini)

 

[tommy271]

Come e quando arriveranno i 32 + 19 miliardi di euro di fondi UE in Grecia

di Dimitra Kadda






L'elemento più positivo delle proposte della Commissione di ieri per il pacchetto per affrontare la crisi sanitaria è il denaro corrispondente al nostro paese. A causa del modo in cui viene calcolata la distribuzione per stato, ci sono 32 miliardi di euro (22,5 miliardi di euro in sussidi e 9,5 miliardi di euro in prestiti) per i prossimi quattro anni.

A ciò si aggiungono circa 19 miliardi di euro, che sono stimati ammissibili dal nuovo NSRF, e i 7-8 miliardi di euro assegnati ad esso dai tre strumenti esistenti decisi dall'UE e attivati entro il 2020 (SURE, Fondo BEI e sostegno alla crisi pandemica ESM).

È anche una decisione che porta a un prestito comune degli Stati membri attraverso la Commissione europea e fornisce una risposta decisiva. Tuttavia, ci sono due questioni: che la decisione richiede ancora molte fasi di consultazione politica e tempo e che quasi tutto il denaro sarà disponibile dal 2021 in poi e che il denaro che arriverà quest'anno è piccolo.


I 2,4 trilioni di euro


Prendiamo le cose dall'inizio. Gli annunci di ieri hanno riguardato un pacchetto del valore di 2,4 trilioni. euro in tutta l'UE per il 2020.

Da questo pacchetto 1,85 trilioni. I 540 miliardi di euro annunciati per la prima volta il 9 aprile e dovrebbero essere pienamente attivati il 1 ° giugno (pacchetto di liquidità, ad esempio SURE, fondo BEI e sostegno alla crisi pandemica ESM) dovrebbero essere aggiunti ieri. La Grecia può ricevere fino a 7-8 miliardi di euro.

Dal resto del pacchetto degli annunci della Commissione di ieri del valore di 1,85 trilioni. La maggior parte (1,1 trilioni di euro) non sono "nuove" proposte, è il nuovo bilancio pluriennale dell'UE per gli anni 2021-2027 (che avrebbe dovuto essere deciso comunque). È il pacchetto che alimenta il rispettivo NSRF in Grecia e la buona notizia è che è rimasto "intatto" in termini di valore. In altre parole, circa l'importo a cui i negoziati sono stati "congelati" nel febbraio 2020 (a quel tempo la proposta era di 1.123 trilioni di euro). In Grecia, quindi, si stima che ci siano circa 19 miliardi di euro per gli anni 2021-2027.


Il nuovo pacchetto di crisi sanitaria


I restanti 750 miliardi di euro negli annunci di ieri riguardano il nuovo strumento di recupero. In sostanza, questo importo dovrebbe fluire in 4 anni.
Sulla base della distribuzione proposta nel paese, vengono stanziati 34 miliardi di euro, di cui 22,5 miliardi di euro saranno sussidi e i restanti 9,5 miliardi di prestiti.
L'importo è significativo, ma una parte molto piccola potrebbe arrivare quest'anno.

Si prevede che quest'anno l'UE raccoglierà 55,5 miliardi di euro (in caso di accordo politico) in tutta l'UE, oltre a 11,5 miliardi di euro dal rafforzamento delle risorse degli attuali programmi di tipo NSRF. Sulla base di calcoli approssimativi da parte dei servizi greci, il rapporto in Grecia (se la chiave utilizzata è mantenuta) è di circa 4 miliardi di euro.

Quindi, nel 2020, la Grecia sarà in grado di aspettarsi fino a 7-8 miliardi di euro dal SURE, dal Fondo BEI e dal sostegno alla crisi pandemica ESM e altri 4 miliardi di euro dal nuovo "pacchetto", se ovviamente è in tempo (cioè in estate). ) accordo politico tra gli Stati membri e il Parlamento europeo.


Le dichiarazioni


La vicepresidente della Commissione europea, Margaritis Schoinas, valutando la proposta della Commissione per il Fondo di riabilitazione, per un importo di 750 miliardi di euro, ha affermato che la Commissione europea ha essenzialmente proposto un NSRF aggiuntivo per il nostro paese. Tuttavia, ha riconosciuto che non c'era spazio per i negoziati e che sarebbe iniziato al vertice di giugno.

Ha spiegato che esiste la possibilità che i fondi vengano erogati anche entro il 2020, attraverso le proposte ponte. "Possiamo sposare alcuni dei programmi attuali nel modo seguente, in modo da avere sussidi già quest'anno, a cui vanno aggiunti quelli che hanno deciso nell'ambito del programma Sure (assistenza a breve termine), che sono disponibili anche quest'anno. "


Le dichiarazioni del Ministero delle finanze


In una dichiarazione, YPOIK Christos Staikouras e il presidente della SOE Michalis Argyrou sulla proposta della Commissione europea per il nuovo strumento di recupero, "Next Generation EU", hanno affermato che le proposte della Commissione europea soddisfano ampiamente la posizione del governo greco. . In particolare, il quadro di ripresa economica proposto "Next Generation EU" è caratterizzato da: Un intervento fiscale molto significativo, per un totale di 750 miliardi di euro, per l'intera economia europea "

Hanno affermato che "l'importo corrispondente alla Grecia è stimato in aumento, secondo i dati disponibili, a circa 32 miliardi di euro" e quello basato sulla distribuzione tra sovvenzioni (500 miliardi di euro) e prestiti (250 miliardi di euro). per la Grecia, le sovvenzioni proposte sono stimate a 22,5 miliardi di euro e i prestiti a 9,5 miliardi di euro ".

Hanno spiegato che "la proposta della Commissione europea per i prossimi quattro anni (2021-2024) prevede sovvenzioni stimate al 3% del PIL all'anno. Allo stesso tempo, fornisce sovvenzioni significative per i paesi le cui economie sono più vulnerabili alla crisi coronarica. ".

Hanno sottolineato che il programma "Next Generation EU" sarà incluso nel quadro fiscale pluriennale 2021-2027 e comprende tre pilastri.

* Il primo e più importante pilastro finanzierà i piani nazionali di risanamento, che gli Stati membri svilupperanno in base alle loro priorità di investimento e di riforma, rispecchiate nel semestre europeo e con riferimento agli assi dell'esperienza di sviluppo strategico europeo. .
* Il secondo pilastro si riferisce al sostegno di imprese sane attraverso la valorizzazione del capitale, la mobilitazione degli investimenti privati e il rafforzamento dell'autonomia strategica dell'autonomia europea.
* Il terzo pilastro si concentra sulle azioni di prevenzione e preparazione dell'UE. contro future crisi sanitarie.

(Capital.gr)